IPO审核与注册进展 - 上周（12月1日-12月5日）3家企业北交所上会全部获通过，分别为族兴新材、觅睿科技、金钛股份 [3] - 族兴新材2025年前三季度营收5.78亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.6亿元，同比增长35.47%，上市委重点关注其销售收入真实性 [3] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，上市委问询其经营业绩真实性与可持续性 [4] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%，上市委重点问及业绩可持续性与核心竞争力 [4] - 上周有4家IPO提交注册，2家IPO注册获通过 [1] - 本周（12月8日-12月12日）将有7家企业上会，创年内单周审核数新高 [2][5] - 本周上会企业包括：创业板（慧谷新材、宏明电子）、沪市主板（林平发展）、科创板（有研复材）、北交所（悦龙科技、原力数字、美亚科技） [5] - 慧谷新材营收从2022年6.64亿元增至2024年8.17亿元，归母净利润从0.3亿元增至1.46亿元，净利润增速超过营收增速主要受益于原材料价格下行 [5] - 宏明电子2025年前三季度营收21.13亿元，归母净利润3.03亿元 [5] - 林平发展2022至2024年营收分别为28.79亿元、28亿元、24.85亿元，归母净利润分别约为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元，预计2025年营收26.4亿至27.8亿元，归母净利润1.8亿至2亿元 [6] - 有研复材2025年前三季度营收3.42亿元，同比下滑1.83%，归母净利润0.23亿元，同比下滑15.48% [6] - 悦龙科技2022年至2024年营收分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元，归母净利润分别为0.48亿元、0.61亿元、0.83亿元 [6] - 原力数字2025年前三季度营收4.45亿元，同比增长25.54%，归母净利润0.81亿元，同比增长28.67% [7] - 美亚科技2025年前三季度营收3.01亿元，同比增长3.3%，归母净利润0.61亿元，同比增长2.79% [7] 新受理企业情况 - 上周新增5家IPO获受理企业 [1][8] - 马矿股份拟登陆沪市主板，2022年至2024年及2025年上半年营收分别为20.57亿元、19.62亿元、20.5亿元及10.45亿元，归母净利润分别为6.59亿元、6.51亿元、6.64亿元及3.62亿元，计划募资10亿元 [8] - 中科科化拟登陆科创板，主要产品为环氧塑封料，2024年我国环氧塑封料市场规模约60.21亿元，2024年及2025年上半年营收分别为3.31亿元、1.59亿元，归母净利润分别为0.34亿元、0.16亿元，拟募资5.98亿元 [9] - 宇隆科技拟登陆创业板，2022年至2024年及2025年上半年营收分别为7.49亿元、6.98亿元、10.95亿元及5.97亿元，归母净利润分别为0.67亿元、0.76亿元、1.21亿元及0.7亿元，报告期内京东方为第一大客户，主营业务收入占比最高达79.10%，拟募资10亿元 [10][11] - 百迈科拟登陆北交所，2025年前三季度营收1.47亿元，同比增长20.19%，归母净利润0.54亿元，同比增长8.51% [11] - 华晟智能拟登陆北交所，2025年前三季度营收5.9亿元，同比增长63.02%，归母净利润0.63亿元，同比增长186.59%，拟募资4.01亿元 [12] 新股上市表现 - 上周共有3只新股上市 [1][13] - 精创电气12月2日北交所上市，发行价12.1元/股，首日收盘报52.12元，涨幅330.74%，中一签浮盈4002元 [13] - 中国铀业12月3日深交所主板上市，发行价17.89元/股，首日收盘报67.99元/股，涨幅280.04%，中一签浮盈2.51万元 [13] - 摩尔线程12月5日科创板上市，发行价114.28元/股，首日收盘报600.5元/股，涨幅425.46%，以盘中最高价688元/股计算中一签可获利28.69万元 [13] 本周新股申购安排 - 本周（12月8日-12月12日）暂有5只新股安排申购 [2][14] - 优迅股份12月8日申购，拟登陆科创板，发行价51.66元/股，预计2025年全年净利润9200万元至9800万元，同比增长18.15%至25.86% [14] - 纳百川12月8日申购，拟登陆创业板，发行价22.63元/股，预计2025年全年净利润1.05亿元，同比增长9.72% [14] - 元创股份12月9日申购，拟登陆深市主板，发行价24.75元/股，预计2025年全年净利润1.57亿元，同比增长1.50% [15] - 锡华科技12月12日申购，拟登陆沪市主板，2025年前三季度营收9.51亿元，同比增长35.35%，归母净利润1.62亿元，同比增长55.22% [15] - 天溯计量12月12日申购，拟登陆创业板，2025年前三季度营收6.48亿元，同比增长12.12%，归母净利润0.93亿元，同比增长11.62% [15]

IPO审核与注册进展 - 上周3家企业上会，2家通过（美德乐、海菲曼），1家暂缓审议（永大股份）[2] - 本周3家企业将上会（族兴新材、觅睿科技、金钛股份），均拟登陆北交所[4] - 上周3家IPO申请获受理（荣信汇科、皇冠新材、洛轴股份）[8][9] - 上周2家IPO注册获同意（至信股份、强一股份），2家IPO终止（岷山环能、欣强电子）[10][11][12] 上会及受理公司财务与业务详情 - 永大股份2025年前三季度营收3.61亿元，同比下滑25.16%，归母净利润0.7亿元，同比下滑3.34%[2] - 美德乐主营智能制造装备，新能源电池领域产品收入占比约60%，客户集中度较高[2] - 海菲曼主营高端电声产品，旗下拥有自主品牌"HIFIMAN"[3] - 族兴新材第三次冲击IPO，2024年营收7.07亿元，归母净利润0.59亿元，同比下滑32.31%[4] - 族兴新材2022-2024年经营活动现金流净额持续为负，分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元[5] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，外销收入占比超50%[6] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%[7] - 荣信汇科二次冲刺科创板，2024年营收5.08亿元，归母净利润0.35亿元，2025年上半年亏损537.01万元[8] - 皇冠新材2025年上半年营收15.92亿元，归母净利润1.55亿元，拟募资9.19亿元[9] - 洛轴股份2025年上半年营收28.21亿元，归母净利润2.57亿元，拟募资18亿元[9] - 强一股份2025年前三季度营收6.47亿元，同比增长65.88%，归母净利润2.5亿元，同比增长90.55%[11] 新股上市表现 - 上周2只新股上市，海安集团首日涨幅74%，南特科技首日涨幅183.03%[14] - 本周1只新股上市，精创电气发行价12.1元/股[13] 新股申购安排 - 本周2只科创板新股申购（沐曦股份、昂瑞微），申购日期均为12月5日[15] - 沐曦股份主营全栈GPU产品，2025年前三季度营收12.36亿元，同比增长453.52%，亏损3.46亿元，同比减亏55.79%，拟募资39.04亿元[15] - 昂瑞微主营射频前端芯片，2025年前三季度营收13.35亿元，亏损0.63亿元，拟募资20.67亿元[15][16]

海外市场表现 - 美股主要指数齐跌，标普500指数下跌0.92%，道指下跌1.18%，纳指下跌0.84%，均创一个月新低 [1] - 金融和能源板块领跌标普，跌幅近2%，芯片指数跌超1%连续三日下跌，英伟达股价回落近2% [1] - 中概股指数下跌超1%连续五日下跌，小鹏汽车财报后股价下跌10% [1] - 十年期美债收益率在连续两日上升后回落 [1] - 美元指数继续脱离四周低位，离岸人民币盘中跌超百点失守7.11 [2] - 原油价格结束两日反弹出现回落，黄金价格连续三日下跌至一周低位，期金盘中跌超2% [2] 国内政策与行业动态 - 中德高级别财金对话在京举行，达成多项成果共识，结束贸易紧张局势 [3] - 国家药监局发布意见，鼓励化妆品新品在中国首发，畅通新功效化妆品注册渠道，实行即报即审 [3] - 2025量子科技和产业大会将于11月20日至22日举办，将发布一批重磅科技成果和产业政策 [3] - 相关影片进口方、发行方确认暂缓日本进口片上映 [4] - 阿里云将于11月22日在杭州举办AI开源生态大会 [5] 半导体行业 - 中芯国际表示三季度产能利用率达95.8%，产线供不应求 [8] - 公司承接大量模拟、存储（包括NOR/NAND Flash、MCU）等急单，为保障交付主动将部分非紧急手机订单延后 [8] - 存储器价格涨幅非常厉害，目前行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续 [6][8] 航运与3D打印 - 欧线集运主连期货大涨6.73% [9] - 马士基计划自12月1日起将远东至北欧航线运价上调至小柜2800美元，大柜3200美元；达飞轮船、赫伯罗特也已宣布涨价计划 [9] - 中国航发自主研制的3D打印极极简涡喷发动机圆满完成首次飞行试验，飞行高度达6000米，最大飞行速度0.75马赫 [9] - 2024年全球3D打印市场规模达219亿美元，中国市场规模约415亿元人民币，预计到2030年全球市场规模将突破840-1150亿美元 [10] 化妆品行业 - 2024年中国化妆品产业已形成10738亿元的庞大市场规模，预计未来五年将保持5%-10%的稳健增长 [11] - 国货品牌市占率已突破55%，正通过东方美学体系构建推动转型 [11] 上市公司重要公告 - 亚星化学拟购买天一化学100%股权，新增溴系列精细化工产品等 [14] - 平潭发展因股价累计涨幅255%严重背离公司基本面而停牌核查 [14] - 皇台酒业控股股东计划7000万元-1.4亿元增持公司股份 [14] - 生益电子拟定增募资不超过26亿元，用于人工智能计算HDI生产基地建设项目 [14] - 立昂微拟投资22.62亿元建设年产180万片12英寸重掺衬底片项目 [14] - 天合光能控股子公司签订2.66GWh储能产品销售合同 [14] - 英联股份某新能源科技公司计划未来两年向其合计采购5000万㎡以上的准固态半固态电池专用复合铝箔材料 [14] - 龙芯中科首款GPGPU芯片9A1000在9月底交付流片 [14] 市场数据 - 部分公司股价创历史新高，核心概念集中在固态电池、锂电池、存储、机器人等领域，如中一科技（涨幅20.01%）、灵鸽科技（涨幅10.87%） [15] - 11月18、19日有多家公司限售股解禁，解禁市值较大的包括美埃科技（解禁市值39.63亿元，解禁比例62.06%）、云中马（解禁市值33.09亿元，解禁比例62.87%） [16][17]

今日申购新股：精创电气 - 公司为冷链智能控制器国家级“小巨人”，主营冷链智能控制及监测记录类产品，应用于制冷暖通、医药、食品和环境检测等领域 [1] - 公司2022年至2024年营业收入分别为3.963亿元、4.345亿元、4.988亿元，净利润分别为4874万元、5536万元、5891万元 [1] - 2025年1-6月，公司营业收入为2.49亿元，同比增长6.83%，归属于母公司股东的净利润为2834.33万元，同比增长0.58% [1] - 公司发行价格为12.10元，发行市盈率为13.47倍，所属行业为仪器仪表制造业 [4] - 募投项目包括核心产线智能化升级改造项目、智能仪表研发平台建设项目 [5] 今日上市新股：南网数字 - 公司主要为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，产品及服务拓展至交通、水务燃气、政务公安、城市建设等领域 [1] - 公司是南方电网下属专注于电力能源行业数字化业务的企业，实控人为国务院国资委，客户包括国家电网、中国华能、中国华电等行业龙头 [1] - 公司2022年至2024年营业收入分别为56.86亿元、42.34亿元、60.90亿元，净利润分别为6.53亿元、3.77亿元、5.70亿元 [2] - 公司管理层初步预测2025年营业收入同比增长5.10%至10.02%，归母净利润同比增长0.30%至5.21% [2] - 公司发行价格为5.69元，发行市盈率为32.22倍，总市值为180.92亿元，所属行业为软件和信息技术服务业 [5] - 募投项目包括时空智能数字孪生平台建设项目、新一代智能协同控制系统建设项目、先进电力人工智能平台营销应用建设项目等 [5][6] 今日上市新股：恒坤新材 - 公司主要从事光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售，量产产品包括SOC、BARC、i-Line光刻胶、KrF光刻胶及TEOS等前驱体材料 [2] - ArF光刻胶、SiARC、TopCoating等产品已进入客户验证流程，产品应用于先进NAND、DRAM存储芯片与90nm及以下逻辑芯片的制造 [2] - 公司2022年至2024年营业收入分别为3.218亿元、3.677亿元、5.479亿元，净利润分别为1.009亿元、8985万元、9692万元 [2] - 公司预计2025年1-9月营业收入为4.4亿元，同比增加12.48%至27.82%，净利润为6200万元至6800万元，同比下降11.48%至2.92% [2] - 公司发行价格为15.12元，发行市盈率为71.42倍，总市值为67.35亿元，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业 [7] - 募投项目包括集成电路前驱体二期项目、集成电路用先进材料项目 [7] 今日上市新股：北矿检测 - 公司为国资委控股的国内领先有色金属检验检测技术研发与服务机构，专业从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、技术服务及仪器研发 [3] - 公司2022年至2024年营业收入分别为9174万元、1.105亿元、1.480亿元，净利润分别为3196万元、4558万元、5513万元 [3] - 公司发行价格为6.70元，发行市盈率为14.99倍，总市值为7.59亿元，所属行业为专业技术服务业 [8] - 募投项目为北矿检测先进检测仪器研发基地及检测能力建设项目 [8]

投资评级 - 申购分析意见：积极参与 [31] 核心观点 - 公司是冷链设备领域的国家级专精特新“小巨人”，在冷链温湿度控制、监测记录及制冷暖通测试仪器等细分市场占据领先地位，境内市占率第一，全球位列前列 [1][5][6] - 公司业绩稳健增长，2024年实现营收4.99亿元，近3年复合年增长率+12.18%；2024年实现归母净利润5891.21万元，近3年复合年增长率+9.94% [1][7] - 公司全球化布局成效显著，境外业务收入占比持续提升，从2023年的48.27%增长至2025年上半年的57.14% [1][7] - 本次新股发行估值具有吸引力，发行PE(TTM)为11.59倍，显著低于可比上市公司PE（TTM）中值48.64倍，且发行后可流通比例低、流通盘小 [2][18][32] - 公司通过募投项目扩大产能，旨在巩固行业优势地位，预计达产后年利润总额4461.80万元 [13][14] 公司基本面与市场地位 - 公司长期深耕冷链设备行业，主营冷链智能控制及监测记录类产品，该部分收入占比达90.12% [5][10] - 公司注重技术创新，拥有授权专利205项（其中发明专利28项）及软件著作权91件，参与制定国家与行业标准共计38项 [5] - 基于神经网络、自主学习等算法，公司开发了“精创智能冷链物联网监控平台”等云平台软件，实现云技术与智能化产品融合 [6] - 根据QYResearch统计，2023年公司在中国境内冷链温湿度控制市场市占率为13.13%（排名第一），全球市占率为4.64%；在冷链监测市场及制冷暖通测试仪器市场亦位居行业前列 [6] 发行方案要点 - 发行采用直接定价方式，发行价格12.1元/股，初始发行规模1446万股，占发行后总股本的25% [2][15] - 预计募资1.75亿元，发行后公司总市值7亿元 [2] - 网上顶格申购需冻结资金787.347万元，网下战略配售引入3名战投 [2][17] - 发行后预计可流通比例为22.5%，无老股 [15][18] 行业情况与增长前景 - 冷链温湿度控制行业：2023年全球市场规模5.56亿美元，预计2030年达8.36亿美元，年复合增长率6.01%；中国市场预计从2023年0.93亿美元增长至2030年1.31亿美元 [20] - 冷链智能监测记录行业：2023年全球市场规模59.60亿美元，预计2030年达125.94亿美元，年复合增长率11.28%；中国市场预计从2023年12.78亿美元增长至2030年36.03亿美元，年复合增长率15.95% [20] - 制冷暖通测试仪器行业：2023年全球市场规模5.62亿美元，预计2030年达8.29亿美元，年复合增长率5.70%；中国市场预计从2023年0.83亿美元增长至2030年1.46亿美元，年复合增长率8.35% [22] - 行业竞争格局分散，正逐步走向集中，为公司提供了市场集中度提升的机遇 [22] 竞争优势 - 研发及创新能力：公司为国家级博士后科研工作站，拥有百余名研发工程师组成的团队 [23] - 产品性能优势：产品型号超过千种，采取多元化及全覆盖策略，可通过自研算法实施智能控制 [23] - 智能制造能力：围绕基础性能提升和客户定制化需求进行产品开发 [24] - 品牌和渠道优势：拥有精创、Elitech、Temtop等品牌，形成了覆盖境内外的多元化销售体系 [24] 财务与可比公司对比 - 公司2024年毛利率为45.41%，高于多数可比公司，处于行业上游水平 [7][29] - 公司2024年研发支出占比为6.58% [29] - 与可比公司相比，公司当前总市值7亿元及PE(TTM)12倍均显著低于行业均值/中值 [32]