公司概况与市场地位 - 公司是国内铝颜料行业的领军企业，专注于微细球形铝粉、铝颜料的研发、生产与销售 [2] - 公司产品广泛应用于涂料、油墨、塑胶等行业，并最终覆盖汽车、3C电子、家用电器、航空航天等高端制造领域 [2] - 公司已形成集团化运营格局，旗下拥有4家全资子公司，员工规模从2015年末的381人扩充至600余人 [3] - 2024年，按产量测算，公司铝颜料产品在国内市场占有率达11.46% [3] - 公司已与阿克苏诺贝尔、PPG、立邦、巴斯夫、关西涂料等国际涂料巨头，以及华辉涂料、松井股份、湘江涂料等国内知名企业建立长期合作 [3] 财务与运营表现 - 2015年至2025年间，公司营业收入从2.16亿元跃升至7.88亿元，增幅达265% [2] - 同期，公司总资产从3.50亿元增长至9.66亿元，净资产从2.75亿元增至8.07亿元 [2] - 2025年，公司预计实现营业收入7.88亿元，净利润8217.15万元 [3] - 产能方面，微细球形铝粉年产量从6196吨增至2.34万吨，增长2.78倍；铝颜料年产量从3956吨增至7400吨，增长0.87倍 [2] 核心技术优势与研发成果 - 公司系统掌握微细球形铝粉制备、精细分级、片状化、树脂包覆等7大核心技术 [4] - 截至2025年11月，公司拥有授权专利89项，其中发明专利48项，实用新型专利41项，另有27项专利正在申请中 [4] - 公司主持或参与了全部5项铝颜料行业标准的制定，并深度参与3项国际标准制定 [4] - 公司于2020年成功开发出环保型“水性油墨用铝颜料”，实现食品包装、烟包等高端环保领域进口产品的国产替代 [5] 新能源汽车与高端市场突破 - 公司已通过汽车业品质管理体系IATF 16949:2016认证，铝颜料产品在多款汽车漆中得到应用 [5] - 公司逐步替代东洋铝业、德国爱卡等国际企业，成为艾仕得汽车原厂漆的铝颜料供应商，并成功进入PPG、立邦的汽车零部件涂料供应链 [5] - 作为华辉涂料的核心铝颜料供应商，公司产品已应用于多款汽车原厂漆中，借此合作已切入赛力斯、比亚迪、小米汽车、小鹏汽车等头部新能源车企的供应链 [5] - 公司的高纯微细球形铝粉已突破国外垄断，应用于太阳能电子浆料、半导体封装用氮化铝等新兴领域 [5] IPO募投项目与战略布局 - 公司计划通过IPO募集资金2.08亿元，重点投向三大项目 [6] - “年产5000吨高纯微细球形铝粉建设项目”预计总投资1.01亿元，拟投入募集资金8242.42万元，旨在切入高性能电容器积层电极箔、半导体封装用氮化铝陶瓷等高端电子材料领域 [6] - “年产1000吨粉末涂料用高性能铝颜料建设项目”预计总投资8761.33万元，拟投入募集资金5491.29万元，以提升在高端铝颜料领域的供应能力 [7] - “高性能铝银浆技术改造项目”预计总投资8359.84万元，拟投入募集资金7076.90万元，旨在通过技术改造提升产品分散性、耐候性等核心指标 [7] 行业前景与增长动力 - 智研咨询预测，2030年我国微细球形铝粉市场规模有望达到37.89亿元，铝颜料市场规模将突破100亿元 [7] - 2023年中国氮化铝粉体需求量达4200吨，产量仅2480吨，存在1720吨的供需缺口 [6] - 新能源汽车、光伏、航空航天等产业的强劲发展，为行业带来广阔机遇 [7] - 国产替代与产业升级为公司提供了双重发展机遇 [1]

公司上市与市场地位 - 北京证券交易所上市委员会于12月3日审议通过长沙族兴新材料股份有限公司的首发上市申请[1] - 该公司由西部证券担任独家保荐机构及主承销商[1] - 公司成为北交所又一家成功过会的国家级专精特新“小巨人”企业[1] 主营业务与产品应用 - 公司是国内铝颜料行业的龙头企业之一[1] - 长期专注于微细球形铝粉及铝颜料的研发、生产与销售[1] - 产品广泛应用于涂料、油墨、塑胶等领域[1] - 终端产品覆盖汽车、3C电子、家用电器、航空航天等高端制造领域[1] 技术实力与行业贡献 - 公司通过自主研发，掌握了微细球形铝粉制备、精细分级、片状化等七大核心技术[1] - 成功打破国外企业在中高端铝颜料领域的长期垄断[1] - 已发展成为国际知名的铝颜料生产商之一[1] - 参与制定了涂料用铝颜料全部5项行业标准，其中作为第一起草单位主持制定3项[1] - 截至目前，公司拥有发明专利48项、实用新型专利41项，另有27项专利处于申请阶段[1] - 形成了显著的技术壁垒与行业影响力[1] 保荐机构观点 - 西部证券表示，族兴新材的成功过会是其聚焦金融“五篇大文章”、强化“区域深耕”战略、助力湘股“破零倍增”计划的实践[2] - 公司将紧密围绕国家战略与实体经济需求，坚持“金融向实，做精做深，发展向新，外拓内融”的发展方向[2] - 旨在提升综合金融服务效能，围绕培育新质生产力核心目标定向发力[2] - 计划将更多金融资源精准引导至国家重点支持的关键领域，为科技型企业高质量发展注入动能[2]

公司技术实力与研发投入 - 公司系统掌握从微细球形铝粉制备到树脂包覆等7大核心技术，构建完整技术链条[2] - 采用纯度≥99.85%的优质高温铝水为原料，细粉率(D50小于7.5微米)稳定控制在65%以上[2] - 2022至2024年研发费用分别为1581.63万元、1703.76万元和1627.96万元，研发人员占比达14.68%[3] - 公司拥有授权专利86项，其中发明专利46项，并主持或参与全部5项铝颜料行业标准及3项国际标准制定[3] 核心产品与市场突破 - 1999年成功研发银元状高性能铝颜料，率先打破国外企业市场垄断[2] - 2020年攻克技术难点开发出“水性油墨用铝颜料”，达到国际先进水平，实现烟包油墨领域进口替代[2] - ZA9910产品性能与东洋铝业4660NS基本相当，ZW1755产品在水煮产气量等关键指标上优于德国爱卡同类产品[3] - 产品向太阳能电子浆料、电容器积层电极箔等战略新兴领域拓展[2] 客户与行业地位 - 公司成功进入立邦、PPG、阿克苏诺贝尔、巴斯夫、关西涂料等国际涂料巨头供应链体系[3] - 与华辉涂料、松井股份、湘江涂料等国内知名企业建立稳固合作关系[3] - 公司为国家级专精特新“小巨人”企业，正改写着中高端铝颜料长期依赖进口的格局[1] - 在国产替代与产业升级浪潮下，公司手握核心技术有望继续开拓新征程[4]

IPO审核与注册进展 - 上周3家企业上会，2家通过（美德乐、海菲曼），1家暂缓审议（永大股份）[2] - 本周3家企业将上会（族兴新材、觅睿科技、金钛股份），均拟登陆北交所[4] - 上周3家IPO申请获受理（荣信汇科、皇冠新材、洛轴股份）[8][9] - 上周2家IPO注册获同意（至信股份、强一股份），2家IPO终止（岷山环能、欣强电子）[10][11][12] 上会及受理公司财务与业务详情 - 永大股份2025年前三季度营收3.61亿元，同比下滑25.16%，归母净利润0.7亿元，同比下滑3.34%[2] - 美德乐主营智能制造装备，新能源电池领域产品收入占比约60%，客户集中度较高[2] - 海菲曼主营高端电声产品，旗下拥有自主品牌"HIFIMAN"[3] - 族兴新材第三次冲击IPO，2024年营收7.07亿元，归母净利润0.59亿元，同比下滑32.31%[4] - 族兴新材2022-2024年经营活动现金流净额持续为负，分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元[5] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，外销收入占比超50%[6] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%[7] - 荣信汇科二次冲刺科创板，2024年营收5.08亿元，归母净利润0.35亿元，2025年上半年亏损537.01万元[8] - 皇冠新材2025年上半年营收15.92亿元，归母净利润1.55亿元，拟募资9.19亿元[9] - 洛轴股份2025年上半年营收28.21亿元，归母净利润2.57亿元，拟募资18亿元[9] - 强一股份2025年前三季度营收6.47亿元，同比增长65.88%，归母净利润2.5亿元，同比增长90.55%[11] 新股上市表现 - 上周2只新股上市，海安集团首日涨幅74%，南特科技首日涨幅183.03%[14] - 本周1只新股上市，精创电气发行价12.1元/股[13] 新股申购安排 - 本周2只科创板新股申购（沐曦股份、昂瑞微），申购日期均为12月5日[15] - 沐曦股份主营全栈GPU产品，2025年前三季度营收12.36亿元，同比增长453.52%，亏损3.46亿元，同比减亏55.79%，拟募资39.04亿元[15] - 昂瑞微主营射频前端芯片，2025年前三季度营收13.35亿元，亏损0.63亿元，拟募资20.67亿元[15][16]

上市计划与历史 - 公司拟在北交所上市，保荐机构为西部证券，公开发行股票不超过2000万股，拟募集资金2.58亿元用于年产5000吨高纯微细球形铝粉等项目及补充流动资金[1] - 公司曾于2016年申报深交所创业板IPO但撤回申请，2024年重新登陆新三板[1] - 公司资产负债率较低（2024年为18.94%），货币资金逐年增加至2024年末达4216.09万元，募集资金必要性存疑[1] 财务表现 - 报告期内（2022-2024年）营业收入分别为6.29亿元、6.9亿元、7.07亿元，归母净利润分别为5177.89万元、8673.94万元、5871.77万元，2024年净利下滑32.3%[3] - 经营性现金流持续为负，净额分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元，主因客户供应商结算周期差异及存货应收账款增长[3] - 应收账款余额占营收比例稳定在30%-32%（2024年为2.13亿元），账龄一年以内占比超91%[10] 业务与产品 - 公司主营铝颜料和微细球形铝粉，是国内铝颜料行业早期进入者[3] - 铝颜料销售单价逐年下降（2022-2024年分别为5.33万元/吨、5.20万元/吨、5.01万元/吨），微细球形铝粉单价总体下降（同期分别为2.07万元/吨、1.96万元/吨、2.03万元/吨）[8][10] - 前五大供应商采购占比超85%（2024年为85.75%），存在供应商集中风险[3] 研发与销售 - 研发费用率持续走低（2022-2024年分别为2.51%、2.47%、2.30%），低于可比公司均值（3.21%、3.86%、3.50%）[5] - 销售费用率逐年上升（同期分别为3.15%、3.30%、3.77%），高于行业均值[5] - 员工中专科及以下学历占比87.74%，销售人员占比16.58%高于研发人员14.68%[6] 监管与处罚 - 2016年因信息披露问题被全国股转公司通报批评，相关高管被处罚[12][13] - 报告期内公司及子公司累计受行政处罚7次，涉及罚款合计13.24万元，包括卫生健康、消防、应急管理等领域[14]