案例回顾： 4.保单退保需谨慎，正规渠道是关键：保险合同是重要的金融契约，退保可能会造成一定的经济损失， 并失去原有的风险保障。如确有退保需求，请务必通过保险公司官方客服、官方网站、线下营业网点等 正规渠道办理，切勿轻信陌生人的"退保指导"或"代理退保"。 5.及时报警，寻求帮助：如不幸被骗或疑似遭遇诈骗，应立即保存好聊天记录、通话记录、转账凭证等 证据，第一时间拨打110报警，并联系相关金融机构说明情况，争取止损时间。 （翟广腾） 百年人寿郑重提醒广大金融消费者，务必提高警惕，加强防范意识，远离各类电信网络诈骗： 1.牢记"三不一多"原则：未知链接不点击，陌生来电不轻信，个人信息不透露，转账汇款多核实。凡是 接到自称"银行""公检法""保险公司"等机构工作人员电话，对方要求提供银行卡密码、验证码、诱导转 账或退保时，请务必保持冷静，通过官方渠道（如拨打官方客服电话、前往营业网点）进行核实确认， 切勿轻易听从对方指示。 2.保护个人信息安全：妥善保管个人身份证号、银行卡号、密码、手机验证码等重要信息，不随意在不 明网站或APP填写个人信息，不向陌生人透露个人信息；快递单、车票等包含个人信息的单据要妥善处 理后 ...

民生保险山东分公司始终贯彻"以用户为中心"的经营理念，积极响应"为民办实事"号召，聚焦乡镇客户 办理业务路途远、行动不便等特点，主动开展上门服务，将便捷与温暖送到客户家中，致力于守护用户 美好生活。 2025年8月12日泰安机构接到咨询变更受益人的业务，经了解得知投保人L先生居住在偏远乡镇宁阳县 某村，一生未婚无儿无女，父母及兄弟已病故，又因病瘫痪，目前由其近亲属照顾。了解情况后，公司 立即开通暖心绿色惠民便民服务。 8月13日早上，公司工作人员坐车来到宁阳县某村面见客户，L先生病的很严重，医生告知其生存期还 有2个月。客户无依无靠，一直由其亲属Y女士照顾日常生活，客户想将2份保单的身故受益人变更成Y 女士。 了解客户真实意愿后，工作人员当天便通过村委核实，确定受益人为Y女士情况属实，并为客户快速办 理了身故受益人变更业务。公司"有温度的民生服务"得到了客户的认可和赞誉，民生保险山东分公司用 实际行动践行了"为民办实事"初心，不断提升农村地区金融服务水平，增强用户获得感、幸福感和安全 感。 民生保险山东分公司将持续为用户提供承保安心、保全省心、理赔暖心、咨询热心、回访贴心的"五心 服务"。对于一老一少及中间人 ...

核心观点 - A股五大上市险企2025年上半年合计归母净利润1781.93亿元，同比增长3.7%，日均盈利9.84亿元，负债端新业务价值普遍增长超20%，资产端投资规模达19.73万亿元，财产险综合成本率优化，未来投资策略聚焦高股息股票和新质生产力领域 [1][2][7][8] 归母净利润表现 - 五家险企净利润增速呈"四升一降"格局：新华保险同比增长33.5%至147.99亿元，中国人保增长16.9%至265.3亿元，中国太保增长11.0%至278.85亿元，中国人寿增长6.9%至409.31亿元，中国平安下降8.8%至680.47亿元 [2] - 合计净利润1781.92亿元，较2024年同期的1717.99亿元增长3.7% [2] 负债端新业务价值 - 新业务价值反映公司经营能力和可持续发展力，五家险企普遍实现20%以上增长：新华保险同比增长58.4%至61.82亿元，中国平安寿险及健康险业务增长39.8%，太保寿险增长32.3%至95.44亿元，中国人寿提升20.3%至285.46亿元，人保寿险新业务价值率提升4个百分点 [3] - 价值提升主因包括优化业务结构（如人保寿险首年期交保费增长25.5%）和降本增效措施（如下调产品预定利率、压降费用成本） [3] 财产险综合成本率 - "老三家"财产险公司综合成本率下降：人保财险为95.3%（近十年同期最优），平安产险为95.2%（同比下降2.6个百分点），太保产险为96.3%（同比下降0.8个百分点） [5] - 优化原因包括大灾损失净额下降（人保财险同比降38.3%至25.1亿元，降低赔付率1个百分点）、费用控制及科技应用（如AI），非车险"报行合一"政策预计2025年四季度落地，2026年将改善行业盈利 [5][6] 资产端投资表现 - 五家险企投资资产总规模19.73万亿元，同比增长7.52% [7] - 总投资收益率分化：太保和国寿分别下降0.4和0.3个百分点，新华保险和人保分别上升1.1和1.0个百分点，主因FVTPL债券波动损失 [7] - 净投资收益率普遍微降0.1-0.25个百分点，综合投资收益率中平安上升0.3个百分点，太保和新华分别下降0.6和0.2个百分点 [7] 未来投资策略 - 多家险企计划加大权益配置，聚焦高股息股票和新质生产力领域：中国平安关注成长股和价值股，中国人寿关注科技创新、消费制造等板块轮动，新华保险强调高股息股票在利率下行环境下可提供稳定现金流并平滑利润波动 [7][8]

宏观经济与市场展望 - 6月宏观经济预计维持当前态势，海外变数可能减少，但美国可能利用301条款或国家安全理由对特定国家或行业实施关税或管制措施，带来新的不确定性 [1] - 市场可能以主题投资为主，低利率环境下缺乏基本面改善带来的持续性机会，预计维持区间震荡 [1] - A股和H股大概率呈现震荡市，个股机会重于大盘，需关注有变化的方向及公司 [1] 行业投资机会 红利股与高股息资产 - 红利股仍是低风险偏好资金的较优选择 [1] - 在流动性宽松、政策托底背景下，低估值高股息资产仍具吸引力，尤其是三季度保险保单预定利率下降及分红险比例提升的预期下 [7] - 中美关税摩擦可能延续，避险资产和红利行情或将长期持续 [9] AI医疗 - AI医疗板块兼具科技创新属性与医药板块低位优势，但5月行情与科技类AI应用联动性更强 [2] - 产业进展积极，头部企业如OpenAI、DeepSeek布局医疗垂类，具备生产力工具价值，当前估值水平、业务成长性及未来1~2年趋势显示坚守价值 [2] 创新药 - 5月创新药板块趋势超预期，股价快速拉升后市场对基本面要求可能提高 [3] - 6月需重点关注创新药个股当月基本面变化、商业化品种放量公司的报表预期变化，以及中美关税摩擦后未回到前高的个股 [3] 军工 - 5月军工行情以军贸为核心驱动，航空主机厂及其产业链标的出现脉冲式上涨，但基本面拐点尚未出现 [4] - 中上游标的订单在3月达阶段性高点后4、5月环比下行，但后续订单仍有上行空间，有望迎来估值切换行情 [4] - 投资策略聚焦有订单和业绩支撑、估值相对合理的中上游标的 [5] 周期板块 - 6月周期板块偏总量方向机会较少，需沿对抗外部不确定性思路寻找结构性机会，如稀小金属、能化、交运、农业等细分方向 [6] 科技成长与新消费 - 流动性宽松背景下，看好与总量相关性低、有自身产业逻辑的科技成长方向，以及新消费、出口中有独立逻辑的个股 [9] 市场情绪与策略 - 6月市场可能进入平稳阶段，中美关税降级已反映在5月行情中，市场对特朗普言论可能脱敏 [8] - 国内经济压力可能限制向上空间，政策最早或于7月出台，美股反弹过多可能带来传导风险 [8] - 题材类炒作仍是重点，同时挖掘需求景气、公司有积极变化且估值合理的优质个股 [7]

银行业保险业总资产增长 - 银行业金融机构本外币资产总额458.3万亿元，同比增长6.7% [1] - 保险业金融机构总资产37.8万亿元，较年初增加1.9万亿元，增长5.4% [1] - 大型商业银行本外币资产总额198.5万亿元，同比增长7.3%，占比43.3% [1] - 股份制商业银行本外币资产总额75.5万亿元，同比增长5.2%，占比16.5% [1] 普惠小微贷款及涉农贷款情况 - 普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元，较去年末新增1.95万亿元，同比增长12.5% [2] - 普惠型涉农贷款余额13.7万亿元，较年初增加7955亿元 [2] - 金融监管总局要求普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款增速，大型商业银行和股份制银行需达标 [2] - 大中型商业银行力争普惠型涉农贷款增速高于本行各项贷款平均增速 [3] 保险业业务表现 - 保险公司原保险保费收入2.2万亿元，同比增长0.8% [4] - 赔款与给付支出8274亿元，同比增长12.2% [4] - 新增保单件数249亿件，同比增长20.7% [4] - 保险公司综合偿付能力充足率204.5%，核心偿付能力充足率146.5% [4] - 财产险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力充足率分别为239.3%、196.6%、255% [4] 银行业盈利及风险抵补能力 - 商业银行累计实现净利润6568亿元 [4] - 平均资本利润率8.82%，较上季末上升0.72个百分点 [4] - 平均资产利润率0.68%，较上季末上升0.05个百分点 [4]

银行业总资产增长 - 银行业金融机构本外币资产总额458.3万亿元，同比增长6.7% [1] - 大型商业银行本外币资产总额198.5万亿元，同比增长7.3%，占比43.3% [2] - 股份制商业银行本外币资产总额75.5万亿元，同比增长5.2%，占比16.5% [2] 保险业总资产增长 - 保险业金融机构总资产37.8万亿元，较年初增加1.9万亿元，增长5.4% [1] - 保险公司原保险保费收入2.2万亿元，同比增长0.8% [7] - 保险公司赔款与给付支出8274亿元，同比增长12.2% [7] 普惠小微贷款情况 - 普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元，较去年末新增1.95万亿元，同比增长12.5% [4] - 普惠型涉农贷款余额13.7万亿元，较年初增加7955亿元 [4] - 金融监管总局要求大型商业银行和股份制银行普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款增速 [4] 涉农贷款政策导向 - 大中型商业银行力争普惠型涉农贷款增速高于本行各项贷款平均增速 [5] - 银行机构需单列涉农信贷计划，实现同口径涉农贷款余额较年初持续增长 [5] - 加大对粮食重点领域信贷投入，统筹东中西部信贷计划 [5] 保险业业务表现 - 保险公司新增保单件数249亿件，同比增长20.7% [7] - 保险公司综合偿付能力充足率204.5%，核心偿付能力充足率146.5% [7] - 财产险公司综合偿付能力充足率239.3%，人身险公司196.6%，再保险公司255% [7] 银行业盈利与风险指标 - 商业银行累计实现净利润6568亿元 [7] - 平均资本利润率8.82%，较上季末上升0.72个百分点 [7] - 平均资产利润率0.68%，较上季末上升0.05个百分点 [7]

保险预定利率调整机制 - 保险预定利率下调趋势确认 但网传2.13%的具体数字错误 实际将按0.25%档位从2.5%降至2.25% [1][4][6] - 动态调整机制触发条件为：在售产品最高预定利率连续两季度比"研究值"高0.25%时需在2个月内完成切换 [3] - 最新研究值由保险业协会季度公布 当前值为2.13%（前值2.37%）与市场利率2.5%价差达0.37% 若7月研究值仍低于2.25%则9月执行新利率 [3] - 研究值计算参数包括5年期LPR、银行存款利率、10年期国债收益率及行业资产负债管理情况 采用移动平均值但含主观判断成分 [3] 保险行业趋势 - 预定利率下调是短中长期必然趋势 行业利差损风险严峻 多数公司近年才建立资产负债管理机制 [7] - 存款利率下调是预定利率调整的前置条件 预计9月前将有一轮存款挂牌利率下调以缓解中小保险公司负债端压力 [7] - 行业需回归保障属性 分红险替代储蓄型产品将成为主流 权益投资方面优质股权配置价值凸显 [7] 黄金市场动态 - 现货黄金价格11个交易日累计上涨550美元至3500美元/盎司 国内黄金类ETF规模单月暴增40%（441亿/1100亿） [10][13] - 亚洲买盘主导金价上涨 险资4月初在上金所黄金合约出现明显溢价拉升迹象 [13] - 机构建议黄金配置占家庭净资产5-10% 利用其与其他资产的非相关性进行组合再平衡 [11][15] 互联网行业竞争 - 京东与美团股价分别下跌6.3%和4.6% 反映市场对二者利润再分配策略的担忧 [22] - 京东采取激进措施争夺外卖骑手资源 但运营能力受质疑 美团护城河更被认可 [20][24] - 行业竞争将倒逼改革 消费者与骑手短期受益 但需关注企业护城河实质与长期竞争格局 [24]