行业投资评级 - 对亚洲市场保持积极乐观态度 特别关注中国特许经营业务的需求和机会 [7] - 人工智能和量子计算等行业被视为重要投资主题 但需关注中长期发展趋势 [1][11] 核心观点 - 市场共识转向宽松财政政策和货币政策调整 预期2025年上半年经济再加速 [6] - 标普指数突破时现货价格和隐含波动率同步上涨 类似2021年模式但前瞻性波动率不佳 [1][3][5] - 单只股票看涨期权需求旺盛 成交量几乎每天创下新高 [1][3][4] - 英伟达与OpenAI合作引发市场对AI见顶的质疑 短期需求超产能推高资本支出预估 [8] - 中国科技行业估值仅为美国科技行业的一小部分 存在重要投资机会 [7] - 量子计算被定位为3-10年投资主题 物理人工智能(自动驾驶/机器人)在未来0-5年展现潜力 [11] 市场表现分析 - 标普指数今年涨幅约13%-14% 投资者对年底前景乐观 [9] - PB账户过去两周资金流入积极且建设性 尽管GS指标仍为负 [1][3] - 纳斯达克当前市盈率约为30倍 低于90年代末的40倍水平 [9] - 私募市场估值远高于公开市场 IPO数量不及1999年水平 [9] 行业资本支出展望 - Meta和微软已给出到2026年的资本支出指引 短期内下降可能性较小 [2][9] - 短期资本支出预估被推高 因企业面临需求与产能之间的差距 [8] - 2026年后需关注大公司是否宣布减少投资速度 这可能成为负面触发因素 [9] - 云计算领域竞争加剧 传统玩家向上游发展提供定制化硅芯片解决方案 [10] 投资机会与风险关注 - 甲骨文宣布大量新订单 引发对现有云计算格局的质疑 [10] - 亚马逊作为唯一估值倍数压缩的大盘股 处于上升修正周期存在投资机会 [10] - 需警惕公司过度膨胀风险 资本分配需考虑更长远时间线而非仅未来几个季度 [1][8] - 微观层面担忧集中在AI支出方式问题 云计算中心可能面临更大竞争压力 [12]

英国《卫报》8月6日曾报道说，以色列军方使用微软云计算平台Azure存储对巴勒斯坦平民进行大规模 监听获得的通话数据。微软8月15日宣布对此进行调查。 史密斯在博客中表示，目前已找到支持《卫报》报道内容的证据，"包括以色列国防部使用Azure在荷兰 的存储容量及使用人工智能服务的相关信息"，相关调查仍在进行中。 新华社旧金山9月25日电（记者吴晓凌）美国微软公司25日宣布，决定禁止以色列国防部一机构使用微 软云计算平台和人工智能等服务对巴勒斯坦平民进行大规模监控。 微软总裁布拉德·史密斯当日在公司博客上说，微软已将该公司停止并禁用特定云存储和人工智能服务 的决定告知以色列国防部，并就采取的相关措施与以色列国防部进行了沟通，确保该公司服务不被用于 对平民的大规模监控。 ...

核心财务表现 - 2025年上半年实现归属于股东净利润364.78亿元 同比增长2.78% [1] - 营业收入达1,057.62亿元 资产总额98,584.66亿元 较上年末增长3.42% [1] - 不良贷款率1.16% 拨备覆盖率207.53% 显示资产质量稳健 [1] 战略框架 - 提出2024-2026年新三年规划 建设"四有银行"并实现"五个领先"战略目标 [3] - 以战略确定性应对市场不确定性 构建对公+零售+金融市场均衡发展矩阵 [1][2][4] - 通过"稳健、均衡、可持续"发展共识形成穿越周期的压舱石 [2] 财富管理业务 - 管理资产余额达4.99万亿元 较上年末增长6.52% [6] - 个人存款规模较上年末增加1,063亿元 增幅超7% 活期与短定期存款带动结构优化 [6] - 财富管理中收增速创近4年新高 同比增幅达10.3% [6] - 聚焦资产管理、私人银行、消费金融三张名片 深化零售第一战略 [5] 综合融资业务 - 综合融资余额14.78万亿元 较上年末增长3.43% [8] - 债务融资工具承销规模4,431.20亿元 承销只数1,268只 双双位居市场榜首 [8] - 构建"大商行+大投行+大协同+大撮合"生态矩阵 转型为产业赋能者 [7][8] 交易结算业务 - 打造"天元司库+小天元+企业网银"平台矩阵 实现客户全覆盖 [10] - 形成采购、销售、财资管理三大产品系列 深耕汽车金融与大消费行业场景 [10] - 通过标杆打造与复制推广模式提升业务质效 [10] 外汇业务 - 跨境机构投资者外汇交易服务规模1,141.40亿美元 同比增长22.20% [12] - 外汇做市交易量达2.08万亿美元 排名市场前列 [12] - 凭借37年先发优势保持股份制银行领先地位 在监管评级与创新方面表现突出 [11][12] 数字化建设 - 构建超1,600个智能服务场景 依托智能模型增效超8,600人年 [13] - AI营销支持拓客2.1万户 存款规模提升312亿元 [13] - AI智能对话平台触达客户超2,830万户 成为第一大主动触客渠道 [13] - 采用"大模型+小模型"技术路线推进业务全面智能化 [13]

提供"最懂创业者"的服务 昨天，备受瞩目的北杨人工智能创新小镇在上海创智学院举行了首次全球推介。 根据规划，到2027年，北杨人工智能创新小镇将打造不少于10个人工智能创新项目培育平台，聚集 不少于600家企业，引育不少于10家独角兽企业和龙头企业，形成超50个可复制、可推广的AI应用场 景，为上海打造具有全球影响力的人工智能创新高地贡献力量。 世界级AI创新创业集聚区 北杨人工智能创新小镇位于徐汇区华泾镇，东至长华路，南至外环线，西至老沪闵路，北至淀浦 河，总建筑面积约100万平方米。小镇整体空间规划形成"一轴、两心、两带、三区"的升级版格局，以 上海创智学院为核心、华发路沿线科创载体为"创业加速轴"，打造一条"产—学—研—金"耦合的产业生 态廊道。 市政府副秘书长、市经济信息化委主任张英在推介会上表示，上海将依托市区重点产业协同联动机 制，全力支持北杨人工智能创新小镇打造"高密度、低成本、强互动、快迭代、有温度"的世界级AI创新 创业集聚区。 记者在会上获悉，北杨人工智能创新小镇将放大"模速空间"溢出效应，通过"创智学院+大厂+资本 +孵化+高校+中小企业"的完整生态架构，加速迈向"具有全球影响力的人工智 ...

报告强调，各国必须在政策、基础设施和能力建设上做好准备，包括保持低关税和开放市场，避免对人 工智能相关产品和服务过度限制，改善数据治理规则，确保跨境数据流动安全、便捷，谨慎使用出口管 制，避免阻碍人工智能技术传播扩散；要发展人工智能专业教育和培训项目，缩小技能鸿沟，投资数据 中心、云计算、宽带和可再生能源，降低AI使用成本；要完善知识产权与竞争政策，平衡保护与扩 散，避免技术过度集中在少数企业；还要在AI应用推广、技术采纳上给予中小企业支持，避免市场"强 者恒强"。 报告还指出，要加强国际合作，当前的人工智能国际治理大多停留在伦理、安全、透明度层面，很少涉 及贸易，需要补足。具体内容上，要避免监管碎片化，加强各国在数据流动、人工智能应用安全标准方 面的协调，减少不同国家间因规则差异带来的贸易壁垒；要推动包容性合作，不仅是高收入国家主导， 低收入国家也应被纳入全球人工智能发展治理体系；在区域贸易协定之外，还应推动更广泛、多层面的 人工智能规则合作；要通过联合国、世贸组织等国际组织，推动跨国培训、知识共享、技术转移与资金 支持，帮助发展中国家参与人工智能经济。报告强调，当前是一个"战略选择时刻"，人工智能未来的影 ...

此次签约的国际经贸合作项目，涉及越南、马来西亚、缅甸、老挝、柬埔寨、印度尼西亚等6个东盟国 家，其中包括中国—东盟人工智能创新合作老挝中心建设运营项目；签约的外商投资项目涉及特色农产 品综合智能生产、生物燃料、纸品加工等产业。 新华社南宁9月18日电（记者朱丽莉）18日，第22届中国—东盟博览会签约仪式在广西南宁举行。现场 签约项目155个，包括产业项目94个、"人工智能+"赋能千行百业项目44个、国际经贸类项目17个。 本届东博会签约仪式聚焦"AI唱主角、企业为主体"主题，围绕打造面向东盟的人工智能国际合作高地、 构建跨区域跨境产业链供应链，着力推动签约一批标志性合作项目成果。 据介绍，"人工智能+"项目44个，涵盖人工智能基础层、技术层、应用层，涉及"人工智能+"制造业、服 务业、农业、文旅等行业领域，为中国—东盟合作注入AI能量。 此次签约10亿元以上项目共45个，涵盖新能源、高端装备、金属精深加工、关键金属、生物医药、商业 航天和低空经济、轻工纺织等细分行业，其中百亿元以上项目2个，50亿元至100亿元项目3个。 【纠错】 【责任编辑:张欣然】 ...

合资企业进展 - 软银与OpenAI计划成立合资企业SB OpenAI Japan 旨在为日本企业客户提供人工智能服务[1] - 合资企业原定2024年夏季成立 但筹备进度严重滞后 预计11月会有进展更新[1] - 软银电信部门首席执行官6月曾表示目标7月底成立企业 具体产品仍在商讨中[1] 合作架构与投资背景 - 合资企业将由OpenAI和软银及其国内电信部门共同拥有[1] - 软银集团首席执行官孙正义在经历科技投资紧缩期后 重新大举投资支持OpenAI等人工智能相关企业[1] 数据中心项目情况 - "星际之门"是由OpenAI 软银集团与甲骨文联合主导的美国数据中心项目 计划四年内投资5000亿美元[2] - 项目因长期谈判和选址决策问题被推迟 原由特朗普政府于2025年1月宣布启动[1][2]

一是推动企业向"新"，激发创新动能。深入实施"人工智能+"行动，推动人工智能在服务消费等领域加 快应用，赋能大中小各类服务企业。深化线上线下（300959）、商旅文体健多业态消费融合，鼓励企业 打造消费新场景、拓展消费新体验、挖掘消费新需求。 二是推动行业向"优"，提升服务水平。依托职业院校和龙头企业支持产教融合实训基地和公共实训基地 建设，增加高技能服务人才供给。在托育、养老、家政、旅游等重点领域实施"信用+"工程，健全守信 激励和失信惩戒机制，让消费者更放心。 长江商报消息在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家发展改革委就业收入分配和消费司司长吴 越涛在会上表示，下一步，国家发展改革委将重点从三个方面，促进服务供给提质扩容。 三是推动市场向"活"，营造良好环境。扎实推进统一大市场建设，清理整治市场准入壁垒，为各类企业 特别是中小企业营造公平的市场准入环境。发挥好与民营企业常态化沟通交流和问题解决机制作用，持 续深入听取民营企业意见建议，帮助民营企业解决困难问题、实现健康发展。 ...

CNBC进一步报道，微软计划到2028年在英国投资300亿美元，用于人工智能基础设施建设，包括建造 英国"最大的超级计算机"。微软总裁布拉德·史密斯提到，过去英国的监管环境较为严苛，但如今政府 举措让他对英国商业环境充满信心。这表明英国在改善投资环境方面取得了成效，吸引了科技巨头的目 光。 而英伟达则宣布将投资110亿英镑在英国部署12万个Blackwell GPU芯片，是其欧洲最大规模部署。外媒 认为，这不仅将提升英国在人工智能芯片领域的地位，还将推动英国成为人工智能的创造者，而非单纯 接受者。 来源：环球网 【环球网科技综合报道】在全球科技竞争日益激烈的当下，英国近期迎来了一波科技投资热潮。9月17 日，据外媒CNBC报道，微软、英伟达、谷歌、OpenAI和Salesforce等科技巨头纷纷宣布在英国开启巨 额投资计划，总投资额超过400亿美元。 CNBC指出，对于英国而言，这400多亿美元的投资是难得的发展机遇。将有助于英国提升科技创新能 力，在人工智能等前沿领域占据一席之地，吸引更多高端人才，促进产业升级和经济多元化发展。同 时，也能增强英国在全球科技舞台上的竞争力，提升国际影响力。（旺旺） 谷歌则计 ...

广西人工智能产业发展战略 - 广西积极构建北上广研发+广西集成+东盟应用的人工智能产业生态圈 [1] - 广西加强人工智能+赋能助力 加快垂直领域应用以提升生产效率并降低企业成本 [1] - 广西定位为中国面向东盟开放合作的前沿窗口 致力于打造人工智能国际合作高地 [1] 民营经济发展现状与政策支持 - 截至7月底广西实有民营经营主体439.4万户 同比增长4.47% [2] - 官方推进全国统一大市场建设 持续优化公平竞争市场环境并精准落实惠企纾困政策 [2] - 推动产业优势、资源优势、生态优势转化为民营企业发展胜势 支持企业做强做优做大 [2] 区域发展战略定位 - 广西是中国唯一与东盟陆海相邻的省区 处于成型起势关键阶段 [1] - 投资广西就是投资未来成为客商共识 迎来历史最好发展时期 [1] - 借势推动更高水平对内对外开放 促进民营企业共襄新时代壮美广西建设 [1][2]