证券日报网讯12月19日，北汽蓝谷（600733）在互动平台回答投资者提问时表示，当前，公司聚焦 于"极狐"与"享界"双品牌发展战略，持续完善产品矩阵、提升产品力与品牌影响力。 ...

公司政策调整 - 鸿蒙智行于12月17日发布政策调整通知，决定统一停止“鸿蒙智行大饭店”相关宣传，并清除各平台历史宣传素材，旨在优化市场营商环境、降低经销商经营成本 [2][11] - 具体调整包括：禁止免费充电，超充桩、快充桩可采用付费或鸿蒙智行APP积分消费，慢充桩不对外使用 [2][11] - 禁止免费洗车与餐饮，仅在用户到店看车、交车、维修、保养等业务过程中可依规提供相应服务，门店须做好洗车券、餐饮券的登记与管理 [2][11] - 所有免费洗车、充电、餐饮等服务不得作为差异化销售手段，否则视为违规 [2][11] 调整原因与执行情况 - 上海吴中路鸿蒙智行用户中心工作人员表示，免费洗车、餐饮仍提供，但需要先预约，预约二维码即将推出，目前还在调试阶段 [3][12] - 关于预约前置条件，工作人员表示“只要能约得上，都可以进来” [3][12] - 店方解释变动原因为客流量过多，导致每天门口堵车有10来辆，排到下一个红绿灯，影响了交车、看车及售后客户 [3][12] - 有分析认为此举在降低成本的同时，能精准服务、避免滥用，防止“羊毛党”蹭免费服务，确保资源服务于真实客户 [3][12] 背景与历史 - 鸿蒙智行是华为联合赛力斯、奇瑞、北汽、江淮、上汽等车企组建的智能汽车技术生态联盟，旗下拥有问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌 [3][12] - “鸿蒙智行大饭店”是网友对鸿蒙智行用户服务中心的趣味称呼，源于之前一些服务中心会为车主和访客提供免费的高品质餐饮、充电、洗车等超出常规的服务 [3][12] - 今年7月，华为常务董事余承东发文称，公司在**全国超600个用户中心**推出了免费夏季车辆检测，其中**有200余家**支持鸿蒙智行星夜服务 [6][15] - 随后，鸿蒙智行官微对“鸿蒙大酒店”进行推广，宣传其丰富菜肴和服务，但社媒很快出现了排长队的吐槽声 [9][17] 行业监管动态 - 近期，国家市场监督管理总局研究起草了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见 [9][18] - 指南中提到，汽车销售企业应当规范价外馈赠行为，价外馈赠是指无偿赠送给消费者一定金额的购物券、礼品、优惠待遇等 [9][18] - 采取赠送物品或服务的，要如实标明赠品品名、数量或服务项目、次数等，或展示赠品实物样品 [9][18] - 赠品的价格或价值能标尽标，且所标示的价格或价值应当真实有依据，确有合理理由的，赠品可以不标示价格或价值 [9][18] - 赠品兑换带有价格附加条件的，还要明确公示 [9][18]

核心观点 - 北汽新能源在智能化与市场化方面取得显著进展 旗下极狐阿尔法S（L3版）成为国内首批获得L3级上路通行试点资格的车型 同时公司销量连续两月突破3万辆 同比增长迅猛 [1][2] 智能化进展 - 极狐阿尔法S（L3版）获得工业和信息化部产品准入许可 成为国内首批获得L3级（有条件自动驾驶）上路通行试点资格的车型 [1] - L3级是自动驾驶的一大分水岭 系统在一定条件下成为车辆行动主体 标志着我国自动驾驶技术从技术验证正式迈向量产应用阶段 [1] - 获准车辆可在北京市特定高速及快速路限定路段 实现最高车速每小时80公里的高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶功能 [1] 市场销量表现 - 公司11月销量达32328辆 同比增长113% 继10月后连续两月突破3万辆销量大关 [1][2] - 1月至11月累计销量达到174371辆 同比增长79% 跻身新势力车企第一梯队 [2] - 销量增长源于极狐、享界双品牌协同发力 1月至11月极狐累计销量136592辆 同比增长97.99% [2] - 北汽与华为联手打造的享界品牌11月销量6708辆 稳居30万元以上豪华新能源轿车销量冠军 [2]

公司核心进展 - 北汽新能源旗下极狐阿尔法S（L3版）获得工信部产品准入许可，成为国内首批获得L3级上路通行试点资格的车型 [1] - 获得L3级试点许可后，该车型可在北京市特定高速及快速路限定路段，实现最高车速每小时80公里的单车道内自动驾驶 [1] - 公司销量连续两月突破3万辆，11月销量达32328辆，同比增长113% [2] - 1至11月累计销量达174371辆，同比增长79%，跻身新势力车企第一梯队 [2] 智能化突破 - L3级自动驾驶是行业重要分水岭，系统在一定条件下可成为车辆行动主体，标志着技术从验证迈向量产应用 [1] - 此次突破是北汽新能源在智能化赛道抢占先发优势的关键里程碑 [1] 市场与销售表现 - 销量增长源于极狐与享界双品牌协同发力，1至11月极狐品牌累计销量136592辆，同比增长97.99% [2] - 享界品牌11月销量6708辆，稳居30万元以上豪华新能源轿车销量冠军 [2] - 北汽极狐在广州车展全球首秀中大型豪华MPV新车型，将百万级超跑配置引入MPV领域 [2]

文章核心观点 - 鸿蒙智行通过整合华为的智能化技术与多家中国车企的制造能力，构建了“体系协同生长”的新产业协作模式，实现了从“单品牌竞争”到“体系竞争”的跨越，并以此改写了高端智能汽车的游戏规则 [2][3][19][20] 产品奠基：技术能力与安全标杆 - 鸿蒙智行将华为在智能化、芯片、软件、算法等领域的能力赋能给合作车企，校准了高端智能体验的标杆 [6] - 在安全方面，华为星河通信在极端环境下（如无人区）实现了卫星求救，华为巨鲸电池平台搭载超1.5亿颗在网电芯，覆盖百万辆汽车，未发生一起因电芯质量或电池包热失控导致的安全事故 [6] - 华为乾崑智驾ADS通过长期工程优化和大规模数据训练，实现了接近人类的对真实道路的理解，自2023年起已帮助用户规避数百万次潜在碰撞风险 [9][10] - 跨设备、跨场景的交互能力（如隔空手势、导航无缝接力）拓宽了用户的科技体验 [10] - 以体验为导向的产品方法论取得成功案例：享界S9T旅行车上市66天大定突破30000台，单月销量超过传统豪华旅行车品牌整年销量，将小众赛道重塑为大众爆款 [12] 终端聚力：渠道与服务体系 - 鸿蒙智行将华为积累的ToC体系完整移植到汽车端，在售前让技术（如辅助驾驶试驾）变得可感知，形成了强大的用户口碑传播网络 [13][14] - 售后体系提供统一的高标准服务，如质量问题维保超24小时提供代步或补贴、预约基础保养超时免单、24小时道路救援等，将售后作为产品的一部分 [14] - 终端体系对经销商产生强大吸引力，例如上市经销商中升集团在2024年分两批将48家豪华品牌4S店改造为鸿蒙智行渠道，头部经销商纷纷加入，看中其确定的产品能力、可复制的运营体系和自带流量的品牌势能 [15] 体系协同：多品牌战略与产业重构 - 鸿蒙智行旗下“五界”（问界、智界、享界、尊界、尚界）品牌首次同台，宣布围绕统一技术标准、统一服务体系、共享售后网络、共建补能体系、联盟创新中心等展开全面深化战略合作 [3] - 过去43个月，鸿蒙智行品牌全系累计交付达100万台，11月整体交付近8.1864万辆，同比增长约83%，其中问界品牌交付约5.1万辆，智界与尚界月销过万，享界交付6000多辆，尊界稳定在月销两千台以上，实现了量价齐飞 [3] - 五大品牌定位清晰：尊界负责超豪华，问界承担旗舰与规模，智界面向年轻用户，享界打造高端悦己场景，尚界用高阶智能触达主流价格区间，它们共享一致的技术安全边界、交互逻辑和服务标准 [17] - 行业领导者认为竞争焦点已从单点突破或价格战，转向体系能力成长、智能化普及、价值重塑和反内卷，标志着中国汽车进入“体系竞争”时代 [17][19] - 鸿蒙智行的核心价值在于用ICT行业的底层逻辑，重新定义了高端智能汽车的价值构成、创造方式和交付标准，将智能变为可验证的底线，将豪华体验变为可感知的细节，并形成了一套可被合作伙伴复制的标准作业程序 [19][20]

文章核心观点 - 鸿蒙智行通过整合华为的智能化技术与多家中国车企的制造能力，构建了“体系协同生长”的新产业协作模式，实现了从“单品牌竞争”到“体系竞争”的跨越，并以此改写了高端智能汽车市场的游戏规则 [1][3][20][22] 产品奠基：将智能体验校准为高端“标杆” - 鸿蒙智行将华为在智能化、芯片、软件、算法等领域的核心能力赋能给合作车企，确立了高端智能体验的标杆 [5][6] - 安全体系覆盖全面：通过华为星河通信技术，在无人区等极端场景下成功实现卫星求救；其巨鲸电池平台搭载超1.5亿颗在网电芯，覆盖百万辆汽车，未发生一起因电芯质量或电池包热失控导致的安全事故，并提前满足2026年实施的新国标，部分测试标准达国标数倍 [6][7] - 智能驾驶能力独特：华为乾崑智驾ADS不单纯比拼硬件算力，而是通过长期工程优化和大规模数据训练，使车辆对真实道路的理解更接近人类，已搭载于百万辆上路车队 [9][10] - 智能驾驶系统自2023年起已帮助用户规避数百万次潜在碰撞风险；跨设备、跨场景的交互能力（如导航、会议、音乐无缝接力）拓宽了用户的科技体验 [10] - 产品方法论以体验为边界，成功将小众市场重塑为主流：例如，享界S9T旅行车上市66天大定突破30000台，单月销量超过传统豪华旅行车品牌整年销量；新款享界S9在直播开启后两小时大定即破2000台 [12] 终端聚力：让渠道成为产品价值的“放大器” - 鸿蒙智行将华为成熟的ToC体系完整移植到汽车端，通过线下终端让用户可现场体验辅助驾驶、跨端功能等技术，将抽象技术转化为可感知场景 [14] - 形成了强大的“用户侧内容网络”：百万车主在社交网络分享体验，产生了密集的真实口碑流，成为品牌增长的重要动力，而非单纯依赖广告 [14] - 建立了统一且高标准的售后服务体系：包括质量问题维保超24小时提供代步或补贴、预约基础保养超时免单、“大饭店式”门店体验、24小时道路救援、跨区域补能与自驾保障等，将售后作为产品的一部分 [14] - 终端体系对经销商极具吸引力：因其运营科学高效，具备确定性的产品能力、可复制的运营体系和自带流量的品牌势能；例如，经销商中升集团在2024年分两批将48家豪华品牌4S店改造为鸿蒙智行渠道 [16][17] 体系为王：鸿蒙智行所颠覆的 - “五界”品牌在鸿蒙智行体系下协同发展，实现了明确分工：尊界负责超豪华，问界承担旗舰与规模，智界面向年轻用户，享界打造高端悦己场景，尚界用高阶智能触达主流价格区间；各品牌技术安全边界、交互逻辑、服务标准保持一致 [20] - 鸿蒙智行标志着中国汽车产业从“单点突破”走向“体系竞争”，将技术、产品、品牌、运营重新组合成完整的能力网络 [20][22] - 该体系重新定义了高端智能汽车的价值：将“智能”从营销热词变为可验证的用车底线，将“豪华体验”从故事变为用户可感知的具体细节，并将打造高端智能汽车品牌的方法论转化为可被合作伙伴复制的标准程序 [22] - 鸿蒙智行的本质是提供了一种新的产业分工方式，为中国高端新能源车参与全球竞争探索出一条路径 [22] 市场表现与数据 - 鸿蒙智行品牌全系在过去的43个月内累计交付达100万台 [1] - 2025年11月，鸿蒙智行整体交付近81,864辆，同比增长约83% [1] - 11月具体品牌交付数据：问界品牌四款车型合计约5.1万辆；智界与尚界月销均过万；享界交付6000多辆；百万级产品尊界单月销量稳定在两千台以上 [1]

鸿蒙智行商业模式核心 - 华为与五大车企（赛力斯、奇瑞、江淮、北汽、未知第五家）以“生态共生”模式合作，打破行业零和博弈，从“单兵竞争”迈向“协同发展” [1] - 华为主导产品定义、核心技术、开发、标准、品质、营销及全生命周期服务，车企聚焦制造，形成“价值主导+产能支撑”的高效分工 [3] - 该模式实现了价格带全域覆盖，各品牌定位清晰区隔，无内耗发展 [3][6] 市场表现与商业成果 - 鸿蒙智行10月交付量突破100万辆，仅用时43个月，预计下一个100万辆只需十几个月 [2] - 尚界品牌交付第2万辆仅用时43天，百万售价的尊界交付1万辆并有8000辆在手订单 [2] - 享界S9成为9-10月中国新能源30万以上中大型轿车销量冠军，智界月销量保持在1万辆左右 [2] - 问界M9连续10个月蝉联50万元以上豪华SUV销量冠军，问界母公司赛力斯近期登陆港交所，成为2025年全球规模最大的车企IPO [2] - 鸿蒙智行均价增长至39万元，问界30万元以上车型占比80%，赛力斯毛利率高达30%左右，位居中国品牌第一并远超丰田和BBA [11] - 问界的NPS（净推荐值）高达74.8，远超奔驰（38.0）、宝马（43.3）、奥迪（42.5） [11] 技术优势与产品创新 - 基于华为30多年ICT领域积累，以“场景定义产品”逻辑革新，构建技术护城河，而非“堆料式创新” [5] - 技术跨领域移植：4D毫米波雷达源自分布式基站技术，电吸电弹车门设计灵感源于手机指关节截屏，星闪车钥匙、碰一碰流转实现多设备无缝协同，问界M9支持卫星通话 [5][6] - 在电动化、智能化全领域保持核心技术领先，覆盖电池（巨鲸平台）、动力（DriveONE 800V）、智驾（乾崑ADS 4）、座舱（鸿蒙座舱5.0）、车身（玄武车身）、安全（天使座系统）等全链条 [6] - 华为带来从IT通信到汽车的“人-车-家”全链路服务生态协同，鸿蒙操作系统实现手机、平板、车机等1+8+N设备无缝流转，连接五大场景 [6] 品牌定位与产品矩阵 - 五大品牌定位清晰：尚界（旗舰智能飞入寻常百姓家）、智界（潮流运动）、享界（中高端、悦己从容）、问界（高端、安全豪华）、尊界（百万豪华、时代旗舰） [4][5] - 享界S9T作为跨界旅行车，风阻系数同级最低，单月销量比竞品一年销量都高 [5] - 2026年将在产品矩阵、技术储备、鸿蒙生态、AI能力实现更大跨越，各品牌已规划新车：尚界明年推两款新车含高端轿跑，智界明年春发布旗舰MPV V9，享界和问界明年将分别发布首款硬派SUV及全新车型M6 [7] 渠道、服务与生态协同 - 推行“统一标准、资源共建”的渠道管理模式，制定全国统一的门店建设、服务流程、品牌标识标准，简化经销商准入流程 [8] - 推行“并网与专网并行”策略，多品牌可共享综合渠道，打破“单品牌渠道割裂”，实现“技术同源、服务同标、资源共享”，用户享受跨品牌权益互通、补能网络共享、会员体系打通的一体化体验 [9] - 允许现有门店改造升级，避免重复建设，经销商可根据实力自主选择建网模式 [9] - 五界将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合资源构建覆盖全国的超级补能网络，通过统一账号体系提供无缝体验 [9] - 打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现全流程高质量服务标准化 [9] 研发投入与产业影响 - 华为2024年研发投入1797亿元，占营收超五分之一，远超中国前15家车企研发投入总和，仅鸿蒙操作系统每年投入超1万人，研发费用高达几百亿元 [10] - 鸿蒙智行联合车企聚焦高端化、高技术含量、高品质竞争，开启“不卷价格卷价值”，助力中国汽车掌握高端定价权 [10] - 尊界带动220家零部件企业升级，共同突破技术壁垒，实现从零部件到整车的全面提升 [13] - 供应商沪光股份作为问界、智界高压线束主力供应商，2025年新能源业务产能利用率始终保持在90%以上 [13] - BBA成交价跌穿15万元，而鸿蒙智行均价达39万元，尊界让中国车企首次触达百万豪车领域，其用户多为劳斯莱斯、宾利车主 [11] - BBA经销商集体转投鸿蒙智行，例如原一汽奥迪核心经销商北京华阳奥通转型为问界门店，中升集团将48家豪华品牌4S店改造为鸿蒙智行门店，申请加入享界网络的经销商九成来自现有BBA等豪华品牌体系 [12][13] 用户生态与需求洞察 - 问界用户中使用华为手机的用户占比达52%，其他品牌普遍低于30%，这种用户生态绑定优势构建了天然的需求洞察闭环 [7] - 用户对手机车机无缝流转、多设备互联的高频需求，直接推动了HarmonyOS车机系统的语音四音区识别、跨终端文件互传等功能迭代 [7]

鸿蒙智行战略合作与市场表现 - 鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌于12月8日在上海宣布全面深化战略合作，合作重点包括推进归一化平台化解决方案、标准化服务体系、共建充电网络及创新技术落地 [1] - 华为余承东与五大品牌掌门人于12月9日做客央视新闻直播间，宣布鸿蒙智行首款MPV智界V9将于2026年春天推出，并称其配置高端，将成为路面上最好的MPV [1] 鸿蒙智行销售数据与市场地位 - 11月鸿蒙智行全系交付量为81,864辆，同比增长89.61%，创下自成立以来单月销量最高纪录 [1] - 鸿蒙智行车型已在高端及豪华市场取得消费者认可并占据市场主导地位，随着产品矩阵完善及尚界H5等车型逐步打开20万以下市场，预计将在国内中高端新能源市场实现全车型布局，进一步抢占市场份额 [1] 华为智驾技术优势与影响 - 华为智驾能力在国内处于第一梯队，其领先的智驾能力是尊界、问界等高端品牌能够抢占传统高端车型市场份额的重要因素之一 [1] - 预计搭载华为辅助驾驶系统的车型将大概率能够满足强制性国标要求，未来华为智驾合作车企的销量市场份额将继续提升 [1] 智能化零部件行业趋势 - 随着智能化技术加速落地，智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动等的渗透率正快速提升，相关企业有望充分受益 [2] 相关上市公司业务进展 - 博俊科技是赛力斯问界M5、M7、M8、M9车型的车身件供应商，为赛力斯供应车身件等相关产品，目前公司对所供货的问界车型车身件产品均为独供 [3] - 北汽蓝谷正集中资源深耕“享界”与“极狐”两大核心品牌，享界超级工厂当前设计产能为12万辆/年且具备进一步扩产条件，可有效支持享界车型的订单 [3]

海外市场动态 - 美联储决议前夕美股涨跌不一，标普500指数跌0.09%，道琼斯指数跌0.38%，纳斯达克指数涨0.13% [1] - 摩根大通股价跌近5%领跌道指成分股，苹果股价五连跌，特斯拉和谷歌反弹超1% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌1.37%，百度跌近5%，小鹏汽车跌超3%，大全新能源涨3%，东方文化涨约292% [1] - 美国职位空缺数据意外回暖，十年期美债收益率逼近两个多月高位 [2] - 美元指数涨至一周高位，比特币盘中涨超5%突破9.4万美元，以太坊一度涨近10% [3] - 原油价格两连跌至两周低位，盘中跌超1%，黄金期价告别本月内低位，白银期价史上首次涨破60美元，一度涨近5% [3] - 伦铜价格跌超1%，告别纪录高位 [3] - 报道称SpaceX寻求2026年上市，融资将远超300亿美元，估值达1.5万亿美元 [3] - 微软宣布新增230亿美元AI投资，其中175亿美元押注印度，为在亚洲规模最大单笔投资 [4] - 韩国出口额与日本差距收窄至不足300亿美元 [5] 国内政策与宏观 - 李强表示应加大市场相互开放，避免经贸问题泛政治化、泛安全化 [6] - 何立峰表示中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新合作空间 [6] - 东方证券认为市场短期上行动力不足，仍以震荡蓄势为主，但中长期向好逻辑不改 [6] 行业与题材热点 - 华为鸿蒙智行五大品牌宣布深化战略合作，重点推进归一化解决方案、共建充电网络等 [7] - 鸿蒙智行11月全系交付量达81864辆，同比增长89.61%，创单月销量最高纪录 [7] - 业内酝酿的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，注册资本30亿元 [8] - 此前报道称多晶硅收储各方合计出资额可能在200亿至300亿元，总资金需求将更高，计划筹集至少500亿资金用于收购百万吨左右过剩产能 [8] - 2025算力产业生态高质量发展大会即将召开，中银证券认为AI算力硬件特别是光模块领涨，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑 [9] - 全国零售业创新发展大会举行，商务部表示“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系的关键着力点 [9] - 预计2025年中国零售市场规模将突破50万亿元，未来五年保持5-8%的稳健增长 [11] - 湖北省提出大力开拓人形机器人、脑机接口、6G、合成生物等新领域新赛道 [10] - 内蒙古推进呼包鄂乌一体化发展，打通1小时铁路经济圈 [10] - 阿里已成立千问C端事业群，拟将千问打造成为AI时代用户的超级App入口 [10] - 蓝箭航天终极目标是将朱雀三号每公斤发射费用降至2万元内 [10] - 摩尔线程将于12月19日至20日举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构 [10] 上市公司公告与动态 - 兴福电子拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目，并拟4626.78万元购买光刻胶用光引发剂制备专有技术及设备 [12] - 中科曙光与海光信息终止换股吸收合并 [14] - 惠伦晶体因2021年、2022年年报存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示 [14] - 嘉澳环保因2022和2023年年报存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示 [14] - 思瑞浦终止购买奥拉股份股权 [14] - 嘉美包装控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [14] - 莱茵生物控股股东筹划控制权变更，并拟购买北京金康普至少80%股权，股票停牌 [14] - 再升科技控股股东拟协议转让6.04%公司股份给中融华信 [14] - 厦门空港筹划收购兆翔科技100%股权 [14] - 惠泰医疗拟以2亿元至2.5亿元回购股份 [14] - 精测电子子公司签订累计金额4.33亿元的半导体量检测设备销售合同，应用场景主要为先进存储和HBM [14] - 兴齐眼药SQ-22031滴眼液治疗干眼Ⅱ期临床试验首例受试者入组 [14] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维项目，拓展产品在人形机器人等领域应用 [14] - 西安奕材2026年12英寸硅片总体产能有望超过120万片/月，产品已量产用于先进代际DRAM存储芯片 [14] - 霍莱沃卫星测试系统订单高速增长，主要来源于商业航天卫星整星及载荷制造厂商 [14] - 天玛智控拟共同投资35.45亿元建设煤矿重大智能成套装备研发中心项目 [14] - 永茂泰投资4亿元建设镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智能制造项目 [14] - 卡倍亿高速铜缆业务进展符合预期，224G产品已实现小批量量产 [14] - 龙江交通拟投资26.79亿元建设石墨矿采选联合项目 [14] - 华菱线缆为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，独家供应模块化卫星生产电装设计部分产品 [14] 市场表现与数据 - 部分公司股价创历史新高，如陕西华达涨20%（航天）、德科立涨20%（光通信）、乾照光电涨11.4%（航天）、致尚科技涨10.34%（光通信）等 [13] - 冰轮环境（算力）涨6.3%，力聚热能（环保）涨6.09%，福晶科技（光通信）涨5.57%等公司股价表现突出 [15] - 近期有多家公司面临限售股解禁，如南山智尚解禁市值12.50亿元（解禁比例14.11%）、博苑股份解禁市值15.34亿元（解禁比例14.69%）等 [16]

华为汽车业务合作模式与市场表现 - 华为与广汽、东风联手打造的“启境”、“奕境”品牌于广州车展前举行首次媒体沟通会，合作品牌间存在对资源和关注度的“争夺” [1][2] - 鸿蒙智行12月发布月度销量数据，8.19万辆创下其单月交付量历史新高，并突破造车新势力月度交付量天花板 [2] - 鸿蒙智行累计交付量于10月底突破百万辆，用时43个月，创下新势力最快纪录 [4] - 华为2024年上半年整体营收4270.39亿元，同比增长3.95%；净利润371.95亿元，同比下降32% [4] - 华为终端业务2024年上半年营收1310亿元，同比增长5.8%；经营利润98亿元，同比增长6% [4] - 华为智能汽车解决方案BU（车BU）2024年上半年营收270亿元，同比增长110%；经营利润13亿元，首次实现盈利，是华为增长最快的业务板块 [4] - 华为在乾崑智驾上的累计研发投入已超过500亿元 [5] - 华为与车企合作分为四种模式：华为主导的“鸿蒙智行”五“界”系列；华为负责定义与研发的“境”系列；作为全栈解决方案供应商的阿维塔模式；以及提供智能零部件的普通供应商模式 [7] - 以问界为例，其在2022年至2025年上半年期间，付给华为的采购费用（含零部件、开发服务、销售推广等）分别高达58亿元、72亿元、420亿元和200亿元 [7] 合作车企的机遇与挑战 - 与华为合作的北汽蓝谷和江淮汽车，在享界、尊界步入正轨后，财务亏损幅度持续扩大 [9] - 赛力斯虽已实现盈利，但其毛利率高达30%左右，净利率却不到5%，重要影响因素是需向华为支付不菲的销售服务费 [9] - 赛力斯通过与华为合作，从2020年年销量不到800辆、亏损18亿元，逆袭为营收过千亿、净利润近60亿元的造车新秀 [12] - 鸿蒙智行首个合作伙伴问界的用户中，华为手机用户占比达52%，其他合作品牌该数字普遍低于30% [11] - 华为合作品牌之间存在内卷与用户分流现象，例如享界S9推出后曾影响智界S7关注度，智界R7上市后问界M7销量出现明显下滑 [11] - 随着更多车企加入华为合作体系，各品牌能获得的资源和关注度将被稀释，需在“第一”、“首发”等独特性上竞争 [11] - 行业普遍认为，在技术趋同背景下，汽车行业竞争终将归于品牌，绑定华为并非一劳永逸 [12]