1、二级市场 2025年9月22日-2025年9月26日（以下简称"本周"），我国已上市公募REITs二级市场价格整体较上周小幅 下跌：加权REITs指数收于184.79，本周回报率为-0.77%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排 序分别为：黄金>原油>A股>可转债>纯债>美股>REITs。 从项目属性来看，从项目属性来看，本周产权类和特许经营权类REITs的二级市场价格均有所下跌。 从底层资产类型来看，本周仅能源类REITs有所上涨。本周回报率排名前三的底层资产类型分别为能源 类、生态环保类和仓储物流类。 从单只REIT层面来看，本周公募REITs涨跌互现，有10只REITs上涨，有1只与上周持平，有63只REITs下 跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是博时津开产园REIT、中信建投国家电投新能源REIT和中金联东 科创REIT。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若 ...

新华财经上海9月24日电（记者杨溢仁）近日，"打造REITs排头兵共建投融互信新生态"REITs专场投资 者交流会如期举行。 与会现场，中金厦门安居REIT、国泰君安东久新经济REIT、中信建投国家电投新能源REIT、嘉实物美 消费REIT、汇添富九州通医药REIT的项目代表就REITs平台建设、业绩表现、扩募安排等议题与投资者 进行了深入探讨。 上市项目运营表现稳健 当前，我国基础设施公募REITs市场持续扩容，发行规模稳步增长，市场运行积极向好。 尤以中金厦门安居REIT为例，2025年上半年基金实现总收入4038万元，同比增长3.04%；2025年上半年 实现租金收入3850万元，同比增长3.31%。 嘉实物美消费REIT方面，2025年1月1日至6月30日期间，嘉实物美消费REIT实现收入约5285.93万元， 可供分配金额约3529.43万元。 汇添富九州通医药REIT方面，2025年上半年共实现合并收入3602.09万元，合并净利润1285.92万元，经 营性净现金流1528.10万元；累计可供分配金额共计2220.75万元，按报告期期末市值计算的当期现金流 分派率为1.31%，年化现金流分派率为 ...

数据中心作为数字经济的"算力底座"，其重资产属性与长周期运营特征，亟需长期资本、耐心资本支 持。新华资产始终秉持"金融为民"初心，此次布局数据中心REITs，彰显了其以耐心资本赋能高质量发 展的三重战略价值： 近期，新华保险控股子公司新华资产以约1.5亿元实际获配金额，完成对全国首批数据中心公募REITs ——南方万国数据中心REIT与南方润泽科技数据中心REIT的投资认购。这标志着保险资金通过创新金 融工具深度参与数字新基建，成为新华资产践行"金融服务实体经济"使命、深耕金融"五篇大文章"的鲜 活实践。 2025年3月，国务院办公厅进一步部署通过基础设施公募REITs推动股权市场服务高质量发展，为数据 中心等新型基础设施注入长期资本。此次新华资产的精准投资，正是落实政策导向的关键举措，将保险 资金的长期性、稳定性优势与数字经济的发展需求深度对接。 南方万国数据中心REIT底层资产 南方润泽科技数据中心REIT底层资产 科技金融赋能实体经济。两大项目分别扎根长三角、京津冀经济圈，作为核心算力基础设施，直接为人 工智能、云计算等前沿产业提供 "算力保障"。新华资产通过REITs工具将保险资金转化为"科技燃料"， ...

新能源REITs发展背景 - 新能源公募REITs是金融体制创新的重要体现，已从试点阶段迈入常态化发行新阶段 [1] - 截至2025年6月底，我国累计发行68只公募REITs产品，募集规模近1800亿元，新能源REITs是重要分支 [1] 政策支持 - 2024年7月国家发改委将储能、灵活煤电等纳入REITs资产范围，2025年明确清洁能源可常态化发行REITs [2] - 政策规定新能源项目补贴回款周期缩短至6个月，并在资金募集、投资范围、税收优惠等方面持续完善支持体系 [2] - 国家能源局、发改委多次发文鼓励金融机构创新产品，引导金融资源向新能源聚集 [2] 市场价值 - 新能源REITs通过资产证券化打通社会资本与新能源项目通道，底层资产包括光伏电站、风力发电场等 [3] - 对投资者具有稳定分红、成长性强、投资门槛低等优势，对企业可盘活存量资产、优化融资结构 [3] - 推动资本市场与绿色产业深度融合，缓解项目融资难题，提升新能源资产估值水平 [3] 制度建设 - 证监会加快推进REITs专项立法，解决产权界定模糊、资产划转不畅、税收处理不清等障碍 [4] - 立法将明晰新能源项目土地使用权、设备产权归属，细化资产划转程序 [4] - 明确REITs运营及分红环节税收政策，提升项目吸引力和投资回报 [4] 典型案例 - 中信建投国家电投新能源REIT底层资产为500兆瓦海上风电项目，2025年上半年发电量6.87亿千瓦时同比提升1.13% [5] - 中航京能光伏REIT底层资产包括400兆瓦光伏项目，机构线下认购倍数达123.21倍，累计涨幅56.65% [5] - 当前新能源REITs主要由国企主导，未来需鼓励民企参与并拓展至分布式光伏、区域储能等中小型项目 [6]

境内ETF单次分红破纪录 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）单次分红金额达84亿元 刷新境内ETF市场单次分红纪录 [1][4] - 基金基准日净值3.7397元 基准日份额953.8亿份 反映强劲资产积累与稳健运作能力 [5] - 截至6月17日管理规模达3802.83亿元 稳居全市场权益类ETF首位 成立13年累计总回报78.58% 年化收益率4.51% [6] ETF与债基成为分红核心力量 - ETF通过"大手笔 高频次"分红提升持有体验 债基凭借数量与稳定性占据分红主导地位 [3] - 年内华夏沪深300ETF 嘉实沪深300ETF 南方中证500ETF等多只ETF单只分红超10亿元 [11] - 债券基金分红占比超八成 以中长期纯债为主 REITs如中信建投国家电投新能源REIT分红4.2亿元 [14][15] 分红机制与资金偏好演变 - ETF逐步摆脱"重规模 轻回报"印象 宽基与红利领域呈现高频现金回馈特征 [17] - 长期资金入市推动分红价值重估 分红机制从"是否分红"转向"如何分得持续 分得合理" [19][20] - 华泰柏瑞沪深300ETF成为机构和个人投资者宽基配置的"底仓型"工具 其分红推动市场对ETF长期价值的再认知 [7] 产品分红表现数据 - 华泰柏瑞红利ETF 广发沪深300ETF联接Y等单位分红超0.05元 [12] - 广发沪深300ETF联接Y 华泰柏瑞红利ETF等分红比例超5% [13] - 平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT分红2.6亿元 丰富收益型投资工具选择 [15] 市场展望 - 基金经理柳军指出A股结构性机会或持续增多 宽基指数配置价值凸现 [9] - 以DeepSeek为代表的科技突破强化市场信心 增量政策储备或支撑基本面 [9]

华泰柏瑞沪深300ETF分红纪录 - 华泰柏瑞沪深300ETF(510300)单次分红金额达84亿元，刷新境内ETF市场单次分红纪录 [1][2] - 基金分配基准日净值为3.7397元，份额为953.8亿份，管理规模达3802.83亿元，稳居权益类ETF首位 [2] - 成立13年累计总回报78.58%，年化收益率4.51%，成为机构和个人投资者宽基配置的"底仓型"工具 [2] ETF与债基分红市场格局 - ETF与债券基金成为市场分红两大核心力量，ETF通过大手笔、高频次分红提升持有体验，债基以数量与稳定性占据主导地位 [1][4] - 年内华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等多只ETF单只分红超10亿元，华泰柏瑞红利ETF等单位分红超0.05元 [4] - 债券基金分红占比超八成，以中长期纯债为主，REITs如中信建投国家电投新能源REIT分红达4.2亿元 [4][5] 行业分红逻辑演变 - ETF逐步摆脱"重规模、轻回报"印象，宽基和红利领域展现高频现金回馈特征 [7] - 长期资金入市推动分红机制从"是否分红"转向"如何分得持续、分得合理"，成为产品长期价值关键指标 [7] - 基金经理柳军指出A股结构性机会增多，宽基指数配置价值凸显，科技突破强化市场信心 [3] 产品竞争力维度 - 未来产品需在投资能力、流动性管理、客户结构等维度形成闭环，以匹配长期资金对稳定现金流的偏好 [7] - 分红比例较高的产品如广发沪深300ETF联接Y、华泰柏瑞红利ETF分红比例超5%，展现现金回报吸引力 [4]

一级市场 - 截至2025年4月30日，我国公募REITs产品数量达65只，合计发行规模达1730.26亿元（不含扩募）[3] - 交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71亿元，园区基础设施类REITs发行规模次之，为270.62亿元[3] - 共有24只REITs处于待上市状态，其中13只为首发REITs，另外11只为待扩募REITs[3] 二级市场表现 - 2025年4月1日-2025年4月30日，加权REITs指数收于134.98，本月回报率为0.65%[4] - 与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：黄金>纯债>美股>REITs>可转债>A股>原油[4] - 产权类REITs和特许经营权类REITs呈现整体震荡波动趋势，产权类REITs涨幅更大[4] - 保障房类REITs涨幅最大，本月回报率排名前三的底层资产类型为保障房类、消费类和水利设施类[4] - 36只REITs上涨，29只REITs下跌，涨幅排名前三的是华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT和中金重庆两江REIT[4] 成交规模及换手率 - 已上市的65只REITs月内总成交额为123.5亿元，月内区间日均换手率均值为0.8%[5] - 保障性租赁住房类REITs区间日均换手率领先其他[5] - 月内成交量前三的是南方顺丰物流REIT/红土创新盐田港REIT/博时蛇口产园REIT[5] - 月内成交额前三的是南方顺丰物流REIT/华夏中国交建REIT/中信建投国家电投新能源REIT[5] - 主力净流入总额达27727万元，市场交易热情较上月提振显著[5] - 主力净流入额前三的底层资产类型是仓储物流类/消费基础设施类/园区基础设施类[5] - 主力净流入额前三的REITs是南方顺丰物流REIT/华夏华润商业REIT/中金安徽交控REIT[5] 大宗交易 - 本月大宗交易总额环比上月有所增加，大宗交易总成交额为21.7亿元[6] - 2025年4月8日大宗交易成交额是月内单日最高，为54137万元[6] - 月内大宗交易成交额前三的是易方达深高速REIT/华夏华润商业REIT/中金普洛斯REIT[6]