炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨易妍君 编辑丨包芳鸣 市场震荡过程中，A500ETF成为资金抢筹的对象。 特别是在A股反弹的12月17日，投资者交易A500ETF的热情空前。据Wind统计，当天，全市场45只 A500ETF（包括指数增强、红利低波等）合计成交额突破520亿元，远超沪深300ETF的成交额，为当日 最活跃的一类股票ETF。 巨量成交背后 A股上证指数在12月17日、12月18日连续上涨。资金借道宽基ETF入市的趋势再次凸显。 尤其是A500ETF遭到资金抢筹，引发市场诸多猜测。 Wind数据显示，12月17日，有13只ETF的成交额达到20亿元以上，并以宽基ETF为主。 拉长时间看，2025年12月12日—12月18日，全市场A500ETF的单日成交额已连续5个交易日超过400亿 元。 值得一提的是，成交放量的当天（12月17日），A500ETF的净流入额超过110亿元，大型公募旗下的 A500ETF仍然是"吸金"主力。 与此同时，近期，在净申购资金的加持下，A500ETF的总规模已超过2300亿元，较11月底增加了近370 亿元。其中，华泰柏瑞 ...

A500ETF市场表现与资金流向 - 2025年12月17日，全市场45只A500ETF合计成交额突破520亿元，创12月以来最高纪录，远超沪深300ETF成交额，成为当日最活跃的股票ETF类别 [1][3] - 12月12日至12月18日，A500ETF单日成交额已连续5个交易日超过400亿元，市场热度逐步提升，12月初成交额位于260亿元至300亿元区间 [1][3][4] - 12月17日，A500ETF合计净流入资金111.59亿元，占当日股票ETF总净流入额162.90亿元的68.5% [1][7] - 在净申购资金加持下，A500ETF总规模已超过2300亿元，较11月底增加近370亿元 [1] 头部产品与规模格局 - 截至12月17日，华泰柏瑞基金旗下A500ETF规模达377.80亿元，南方基金旗下产品规模达331.50亿元，双双突破300亿元，形成双巨头格局 [1][11] - 规模排名前五的A500ETF还包括华夏基金（262.98亿元）、国泰基金（251.53亿元）和易方达基金（245.05亿元） [11] - 12月15日至17日三个交易日内，A500ETF南方、华泰柏瑞、华夏、国泰、广发的基金份额分别增加62.79亿份、42.99亿份、16.20亿份、13.71亿份和12.12亿份，头部聚集效应明显 [10] 资金流入来源与驱动因素 - 分析认为，本轮大举流入A500ETF的资金可能主要来自三类机构：保险资金、银行理财子公司与头部券商自营、以及外资 [7][8] - 保险资金或是核心推手，12月监管下调保险公司股票投资风险因子，降低了资本占用成本，在资产荒背景下，A500指数行业均衡且成长性突出，契合险资长期稳健收益需求 [8] - 银行理财与券商资金短期瞄准年末市场反弹窗口，长期看重指数对新质生产力的覆盖优势 [8] - 外资配置力度提升的核心逻辑在于估值性价比，当前中证A500指数市盈率低于创业板50指数，成分股兼具成长弹性与安全边际 [8] - 成交额放大可能受跨年行情预期与政策催化影响，国内外宽松政策预期升温推动资金布局，且政策引导“耐心资本入市”，宽基ETF成为增量资金重要通道 [4] 产品特性与市场定位 - 中证A500指数覆盖沪深两市市值较大的股票，兼具大盘蓝筹稳定性与中盘弹性，行业分布均衡，相比沪深300指数对单一行业依赖度更低 [5] - 指数“行业均衡配置 + 龙头优选”的策略优势，兼顾价值与成长，覆盖各细分领域优质标的，契合机构资金“均衡配置”与“分散风险”需求 [5][12] - 全市场A500ETF合计规模已超2000亿元，成为仅次于沪深300的第二大核心宽基指数 [12] - 产品从单一ETF向场内+场外方式延伸，联接基金、指数增强基金陆续推出，部分公司开始探索引入ESG增强、行业轮动因子等Smart Beta策略以打破同质化竞争 [12]

头部聚集效应凸显 市场震荡过程中，A500ETF成为资金抢筹的对象。 特别是在A股反弹的12月17日，投资者交易A500ETF的热情空前。据统计，当天，全市场45只A500ETF （包括指数增强、红利低波等）合计成交额突破520亿元，远超沪深300ETF的成交额，为当日最活跃的 一类股票ETF。 拉长时间看，2025年12月12日—12月18日，全市场A500ETF的单日成交额已连续5个交易日超过400亿 元。 值得一提的是，成交放量的当天（12月17日），A500ETF的净流入额超过110亿元，大型公募旗下的 A500ETF仍然是"吸金"主力。 与此同时，近期，在净申购资金的加持下，A500ETF的总规模已超过2300亿元，较11月底增加了近370 亿元。其中，华泰柏瑞基金、南方基金旗下A500ETF的规模双双突破300亿元，形成双巨头格局。 在业内人士看来，A500ETF的巨量交投与规模跃升，反映出机构化、指数化投资趋势的深化，以及"耐 心资本"入市渠道的进一步畅通。 A股上证指数在12月17日、12月18日连续上涨。资金借道宽基ETF入市的趋势再次凸显。 尤其是A500ETF遭到资金抢筹，引发市场诸多猜 ...

午后，A股三大指数走强。截至发稿，创业板指拉升涨逾3%，沪指涨1.28%，深证成指涨2.41%。大金融、算力硬件、有色金属、锂电等方向涨幅居前， 沪深北三市上涨个股超3300只，成交15438亿元，较上一日此时放量293亿元。 （文章来源：上海证券报） 金融股持续走强。截至发稿，华泰证券拉升涨近9%，中国太保、中国人寿、广发证券、东方财富、中信建投等纷纷走高。 此外，多只宽基ETF放量异动。沪深300ETF（510300）最近半小时成交超9亿元，800ETF（515800）、沪深300ETF易方达（510310）、嘉实沪深300ETF （159919）最近半小时均成交超1亿元。 ...

沪深300指数ETF整体成交额变动 - 沪深300指数ETF今日合计成交额67.96亿元，较上一交易日增加16.71亿元，环比增幅达32.61% [1] 主要ETF产品成交额与价格表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成交额最高，为35.59亿元，环比增加3.18亿元，增幅9.81%，收盘下跌1.01% [1] - 易方达沪深300ETF（510310）成交额11.63亿元，环比增加3.28亿元，增幅39.24%，收盘下跌1.03% [1] - 嘉实沪深300ETF（159919）成交额9.86亿元，环比增加4.92亿元，增幅高达99.63%，收盘下跌1.08% [1] - 华夏沪深300ETF（510330）成交额4.42亿元，环比增加2.77亿元，增幅168.39%，收盘下跌1.01% [1] - 广发沪深300ETF（510360）成交额1.29亿元，环比增加9155.81万元，增幅242.84%，收盘下跌1.27% [1] 成交额环比增幅显著的ETF - 富国沪深300ETF（159300）成交额8731.25万元，环比增加6895.24万元，增幅高达375.56%，收盘下跌1.19% [1] - 国寿安保沪深300ETF（510380）成交额126.40万元，环比增加99.34万元，增幅高达367.11%，收盘下跌1.12% [1] - 方正富邦沪深300ETF（515360）成交额192.78万元，环比增加118.15万元，增幅158.33%，收盘下跌1.04% [1] - 平安沪深300ETF（510390）成交额1066.15万元，环比增加560.86万元，增幅111.00%，收盘下跌1.06% [1] - 添富沪深300ETF（515310）成交额2842.05万元，环比增加1428.90万元，增幅101.11%，收盘下跌1.03% [1] 市场指数与ETF价格表现 - 截至收盘，沪深300指数（000300）下跌1.20% [1] - 跟踪沪深300指数的相关ETF今日平均下跌1.09% [1] - 国联安沪深300ETF（515660）跌幅居前，下跌1.38%，其成交额52.59万元，环比减少277.44万元，降幅84.07% [1][2] - 300指数ETF（510370）下跌1.28%，成交额256.00万元，环比增加94.93万元，增幅58.94% [1][2] 成交额环比下降的ETF - 泰康300（515380）成交额2249.61万元，环比减少1165.00万元，降幅34.12%，收盘下跌0.76% [2] - 沪深300ETF永赢（563520）成交额1734.84万元，环比减少147.00万元，降幅7.81%，收盘下跌1.03% [2] - 民生加银沪深300ETF（515350）成交额588.97万元，环比减少89.93万元，降幅13.25%，收盘下跌1.10% [2]

公募基金分红总额与增长 - 截至12月12日，年内公募基金分红总额达2254.56亿元，同比增长约17% [1][2][6] - 年内已有3459只基金参与分红，合计分红次数超7000次，分红次数与总额分别同比增长23.59%和17.64% [2][7] - 去年同期分红次数和总额分别为5711次、1916.46亿元 [2][7] 权益类基金分红表现 - 权益类基金（股票型基金和混合型基金）年内分红总额达514.77亿元，较去年同期增长66.47% [2][7] - 权益类基金分红总额显著增加，较去年同期增超六成 [1][6] - A股市场整体上行，核心宽基指数表现强劲，成长板块亮眼，权益类基金积累了丰厚的可分配收益 [2][7] 基金分红格局与驱动因素 - 债券基金仍是分红“主力军”，但权益类基金分红总额增长势头显著 [2][7] - 监管政策积极引导，公募基金从规模导向逐渐转向投资者回报导向，基金管理人回报意识强化 [2][7] - 市场波动与利率环境下，部分投资者对确定性现金流的偏好上升，分红可直接回应需求并改善持有体验 [3][8] ETF基金分红亮点 - ETF基金的分红表现在全市场基金产品中最突出 [4][9] - 华泰柏瑞沪深300ETF分红金额最高，达83.94亿元，易方达、华夏、嘉实沪深300ETF紧随其后 [4][9] - 南方中证500ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞上证红利ETF等ETF基金的分红总额均超10亿元 [4][9] ETF分红的积极效应与趋势 - 红利类ETF与宽基类ETF分红表现突出，因成份股具备分红基础及上市公司整体分红意愿与能力提升 [4][9] - 分红为投资者提供现金收益，帮助“落袋为安”，平滑持仓体验，增强持有信心 [4][9] - 高频次的分红模式正成为ETF产品的核心竞争力之一，可持续的分红安排能提升持有体验并减少非理性赎回 [5][10]

公募基金分红总额与增长 - 截至12月12日，年内公募基金分红总额达2254.56亿元，同比增长约17% [1][2] - 年内已有3459只基金参与分红，合计分红次数超7000次，分别同比增长23.59%和17.64% [2] - 分红总额增长的核心前提是A股市场上行及债券基金稳定收益带来的丰厚可分配收益 [2] 权益类基金分红表现 - 年内权益类基金分红总额达514.77亿元，较去年同期增长66.47% [2] - 权益类基金分红力度加大，较去年同期增超六成 [1] - 分红力度加大的原因包括市场回暖带来充足分红储备，以及投资者对确定性现金流偏好上升 [3] 债券基金与行业格局变化 - 债券基金仍是分红主力军，凭借稳定的票息收入和资本利得具备充足分红基础 [2] - 公募行业正从规模导向转向投资者回报导向，进入收益兑现与投资者回报并重的高质量发展模式 [2][3] ETF基金分红亮点 - ETF基金分红表现在全市场产品中最突出，红利类与宽基类ETF表现突出 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF分红金额最高，达83.94亿元，易方达、华夏、嘉实沪深300ETF紧随其后，分红额分别为71.50亿元、55.54亿元、53.94亿元 [4] - 南方中证500ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞上证红利ETF等分红总额均超10亿元 [4] ETF分红的影响与趋势 - ETF分红能直接提供现金收益，帮助投资者落袋为安，平滑持仓体验，并吸引中长期资金入市 [4] - 高频次的分红模式有望成为ETF的核心竞争力，可持续的分红安排能提升持有体验并减少非理性赎回 [1][4][5] - 红利类ETF与宽基类ETF具备收益稳定、可预期的特点，部分产品设置了月度或季度可分红机制 [5]

公募基金分红总体情况 - 临近年末公募基金分红踊跃，仅11月27日至少有10只基金发布分红公告 [1] - 今年以来公募基金分红总额超过2000亿元，同比增长超25% [1] - 鹏华永润一年定期开放债券等部分产品今年分红次数已超过10次 [1] 权益基金分红表现 - 2025年权益基金年度分红金额为521.56亿元，较去年全年增长40.69% [1] - 权益基金中有9只基金2025年分红金额超过10亿元，绝大多数为被动指数型股票基金 [2] - 主动权益基金在第四季度表现积极，部分基金首次宣布分红 [2] 重点基金分红详情 - 华泰柏瑞沪深300ETF 2025年分红总额83.94亿元，较全年增长近2.4倍 [2] - 沪深300ETF易方达分红总额71.51亿元，增长近35% [2] - 沪深300ETF华夏与嘉实沪深300ETF分红总额均超过50亿元，后者增长超2.2倍 [2] - 国泰纳斯达克100指数(QDII)与华泰柏瑞鼎利混合是唯二分红超10亿元的主动权益基金 [2] - 近30只主动权益类基金2025年年度分红超过1亿元 [2]

公募基金分红总额 - 今年以来公募基金分红总额超过2000亿元 同比增长超25% [1] - 仅11月27日至少有10只基金发布分红公告 涉及国泰海通安悦债券等13只产品 [1] - 部分产品如鹏华永润一年定期开放债券今年分红次数已超过10次 [1] 权益基金分红表现 - 2025年权益基金年度分红金额为521.56亿元 较去年全年增长40.69% [1] - 有9只权益基金2025年分红金额超过10亿元 其中绝大多数为被动指数型股票基金 [2] - 主动权益类基金中近30只产品2025年年度分红超过1亿元 [2] 重点基金分红情况 - 华泰柏瑞沪深300ETF 2025年分红总额为83.94亿元 较全年增长近2.4倍 [2] - 沪深300ETF易方达分红总额为71.51亿元 增长近35% [2] - 沪深300ETF华夏与嘉实沪深300ETF分红总额超过50亿元 后者增长超2.2倍 [2] - 国泰纳斯达克100指数（QDII）与华泰柏瑞鼎利混合是唯二分红超10亿元的主动权益基金 [2] 主动权益基金动态 - 主动权益基金第四季度以来分红积极 部分产品首次宣布分红 [2] - 易方达科讯混合、博时智选量化多因子股票、工银全球人民币等产品年度分红超过1亿元 [2]

公司产品评级表现 - 嘉实基金旗下共有59只主份额产品获得五家评级机构的五星或五A评级 [1] - 29只主动权益基金产品获得五星或五A评级，涵盖科技成长、高端制造和创新药等方向 [1] - 15只被动投资产品获得三家评级机构五星或五A评级，包括场内ETF和场外指数基金 [1] 主动权益基金 - 嘉实科技创新和嘉实前沿创新等多只产品获得五大基金评级机构授予的5星或5A评级 [1] - 投研体系采用平台型、团队制、一体化和多策略，显示出在多个细分方向的适应性 [1] 被动投资产品 - 嘉实沪深300ETF和嘉实中证500ETF等宽基ETF获得多家评级机构认可，其中嘉实沪深300ETF为千亿元级ETF俱乐部成员 [2] - 行业主题赛道中，稀土ETF嘉实和软件ETF均获评招商证券三年期五星和天相投顾三年期五A评级，且规模居同标的产品之首 [2] 固定收益基金 - 嘉实致信一年定开债券和嘉实多利收益债券均获得五大评级机构的五星评级 [2] - 嘉实稳系列产品包括嘉实稳荣、嘉实稳裕A和嘉实稳祥A均获得五星评级 [2]