商业化反哺IP源头：Overlap获得宝可梦+小学馆近亿元投资…… 2025年，潮玩高速发展、谷子经济进入新阶段，在IP商业开发越来越成熟的同时，IP源头公司也迎来了新机遇。 近期，多家动画与漫画公司有了新动向。 9月16日，杭州玄机科技股份有限公司（简称玄机科技）调入新三板创新层，离它登陆北交所又近了一步。 9月22日，动画IP公司Pinkfong披露上市申请，预计11月6日在韩国Kosdaq交易市场上市。 近日，宝可梦投资的轻小说与漫画公司Overlap，宣布获得东京证券交易所的上市批准，预计于10月3日进行首轮公开募股（IPO）。 今天文创潮就来看看这三家的最新概况。 玄机科技：半年收入2.13亿，衍生品增132% 2025上半年，玄机科技营业总收入约为人民币2.13亿元，同比大幅增长了68.9%；营业总成本为1亿元，同比只增长23.7%；净利润约6335万元，同比增长 836.88%。 玄机科技的增长主要源于核心业务的驱动，包括数字内容制作、数字内容创作及授权、衍生品销售三大板块。 数字内容制作服务仍是其支柱，衍生品销售业务虽然目前规模相对较小，但展现出极高的增长潜力，上半年其收入的同比增幅高达132 ...

公司IPO动态 - 过去一周新增7家公司进行IPO辅导备案 包括华澜微、恒翼能、玄机科技、先临三维、森峰激光、莫森泰克、鹰峰电子 [1] 华澜微 - 公司成立于2011年7月 是数据存储解决方案提供商 注册资本1.5亿元 [4] - 无控股股东和实际控制人 股权较为分散 融资轮次达14轮 [5] - 2022年12月申请科创板IPO后撤回 2024年5月被终止审核 [6] - 2019-2022年及2023年上半年营收分别为2.91亿元、4.35亿元、5.95亿元、6.04亿元和2.29亿元 净利润持续亏损 [6] - 2021年7月被美国商务部列入实体清单 后剥离全部海外子公司聚焦国内业务 [7] 恒翼能 - 公司成立于2018年12月 专注于新能源智能制造装备行业 为锂电池提供智能化产线和检测线 [9] - 控股股东和实际控制人为王守模 合计控制公司30.4065%股份 [9] - 人员规模2000余人 研发团队超过500人 电芯生产线与检测线累计交付超过500GWh [9] - 2023年完成数亿元人民币D轮融资 由摩根士丹利私募股权基金领投 [10] 玄机科技 - 公司成立于2005年10月 是国内知名三维数字内容制作企业 旗下拥有《秦时明月》《斗罗大陆》《武庚纪》等知名动画IP [12] - 控股股东为上海玄漫管理咨询有限公司 持股34.25% 腾讯通过林芝利新持股18.98% 合计持股约20.5% [12] - 业务包括数字内容创作及授权、数字内容制作服务和衍生品销售 [13] - 2023年营收2.62亿元 净利润4092.08万元 2024年营收3.17亿元 净利润6819.71万元 [14] - 2025年上半年营收2.13亿元 同比增长68.59% 扣非净利润5535万元 同比增长913.68% [14] - 腾讯连续多年是公司第一大客户 [14] 先临三维 - 公司成立于2004年 专注于高精度三维视觉软硬件技术研发及应用 [16] - 无控股股东 2014年在新三板挂牌 2016年进入创新层 [16] - 2024年营收12.02亿元 同比增长18.07% 净利润2.26亿元 同比增长59.08% 毛利率达69.1% [17] 森峰激光 - 公司成立于2007年5月 专注于激光加工设备研发制造及提供智能制造解决方案 [19] - 2022年6月申请创业板上市 2023年8月通过审核但2024年12月撤回申请 [19] - 2022-2024年营收分别为9.92亿元、13.32亿元、12.88亿元 净利润分别为1.03亿元、1.1亿元、1亿元 [20] - 2025年上半年营收7.09亿元 同比增长12.49% 净利润5855.45万元 同比下降5.99% [20] - 控股股东为李峰西和李雷夫妇 合计持股61.98% [20] 莫森泰克 - 公司成立于2004年9月 专注于汽车天窗、玻璃升降器等开闭器件及相关电子控制单元的研发制造 [22][23] - 控股股东为芜湖市投资控股集团有限公司 持股42.87% 实际控制人为芜湖市国资委 [22] - 主要客户包括上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等国内知名整车厂 [23] - 2024年营收19.56亿元 同比增长24.42% 净利润2.64亿元 同比增长37.32% 毛利率19.91% [23] 鹰峰电子 - 公司成立于2003年9月 主要从事电容、电感、母排、电阻等被动元器件产品的研发生产和销售 [25] - 控股股东及实际控制人为洪英杰 合计控制公司40.65%表决权 [25] - 前次新三板挂牌于2022年4月终止 2023年6月申请创业板上市后撤回 2025年8月18日在新三板二次挂牌 [25] - 2022-2024年及2025年上半年营收分别为14.82亿元、13.96亿元、18.41亿元、8.53亿元（同比增长17.78%） [27] - 净利润分别为1.04亿元、1.13亿元、6764.65万元、3171.12万元（同比下降22.41%） [27] - 全球被动元器件市场规模2021年327.7亿美元 预计2027年达428.2亿美元 复合年增长率4.56% [26]

公司IPO备案动态 - 过去一周7家公司进行IPO辅导备案 包括华澜微 恒翼能 玄机科技 先临三维 森峰激光 莫森泰克 鹰峰电子 [1] 华澜微电子 - 公司于8月29日与华泰联合证券签署辅导协议 开启二次IPO旅程 [3] - 成立2011年 注册资本1.5亿元 主营数据存储解决方案 产品包括存储模组 存储控制器芯片及服务 存储系统及应用 [3] - 无控股股东和实际控制人 股权分散 融资轮次达14轮 投资方包括深创投 磐石资本 富创投资 方正证券 TCL创投 凯珩资本等 [3] - 曾于2022年12月申请科创板IPO 2024年5月终止审核 [3] - 2019-2022年及2023年上半年营收分别为2.91亿元 4.35亿元 5.95亿元 6.04亿元 2.29亿元 前四年持续增长 [3] - 同期净利润分别为-2166.24万元 -1.32亿元 -8752.19万元 -6868.62万元 -4391.73万元 尚未实现盈利 [3] - 2021年7月被美国商务部列入实体清单 影响原材料采购和技术使用 [4] - 战略调整收缩海外业务 成功剥离全部海外子公司 聚焦国内业务发展 [4] 恒翼能科技 - 9月8日与申万宏源签订IPO辅导协议 [6] - 成立2018年12月 注册资本12551.2639万元 总部东莞 专注新能源智能制造装备 为锂电池提供智能化产线和检测线 [6] - 控股股东王守模直接持股23.8105% 通过瑞思达 瑞思达贰 安徽筑海间接控制6.596% 合计控制30.4065% [6][7] - 人员规模2000余人 研发团队超500人 业务遍布中国 德国 法国 瑞典 日本 韩国 美国等 [7] - 电芯生产线与检测线累计交付超500GWh [7] - 2023年完成数亿元D轮融资 由摩根士丹利私募股权基金领投 广东立湾资本 壹号信栎新能源产业资本 东莞松山湖科学城投资跟投 [7] 玄机科技 - 9月8日完成北交所IPO辅导备案 辅导机构中信建投 [9] - 成立2005年10月 注册资本5157.9296万元 主营三维数字内容制作 拥有《秦时明月》《斗罗大陆》《武庚纪》等知名动画IP [9] - 控股股东上海玄漫管理咨询持股34.25% 腾讯通过林芝利新持股18.98% 腾讯系合计持股约20.5% [9] - 业务包括数字内容创作及授权 数字内容制作服务 衍生品销售 [9] - 数字内容创作及授权业务通过购买IP制作原创动画 授权给视频平台和游戏厂商 曾花费3050万元获取《秦时明月》原著小说永久授权 [10] - 数字内容制作服务承接大型动画项目 包括腾讯《斗罗大陆》《吞噬星空》 优酷《师兄啊师兄》 B站《天宝伏妖录》《牧神记》等 [10] - 衍生品销售通过淘宝店铺"秦时明月官方商城"销售徽章 书签 摆件等周边 [10] - 2023年营收2.62亿元 净利润4092.08万元 2024年营收3.17亿元 净利润6819.71万元 [11] - 2025年上半年营收2.13亿元 同比增长68.59% 扣非净利润5535万元 同比增长913.68% [11] - 腾讯连续多年为第一大客户 [11] 先临三维 - 9月8日完成北交所IPO辅导备案 辅导机构中金公司 [13] - 成立2004年 注册资本约4.04亿元 专注高精度三维视觉技术研发及应用 产品包括工业3D扫描仪 口内3D扫描仪 面部3D扫描仪 桌面3D扫描仪及齿科3D打印机 [14] - 2014年新三板挂牌 2016年进入创新层 [14] - 无控股股东 [15] - 2024年营收12.02亿元 同比增长18.07% 归母净利润2.26亿元 同比增长59.08% 毛利率69.1% [15] 森峰激光 - 9月3日与民生证券签署辅导协议 拟登陆北交所 [17] - 成立2007年5月 注册资本5700万元 专注激光加工设备研发制造 产品包括激光切割设备 激光焊接设备 激光熔覆设备等 [17] - 拥有森峰和镭鸣两大品牌 分别主攻国际和国内市场 [17] - 曾于2022年6月申请创业板上市 2023年8月通过审核 2024年12月撤回申请 [17] - 2022-2024年营收分别为9.92亿元 13.32亿元 12.88亿元 归母净利润分别为1.03亿元 1.1亿元 1亿元 [17] - 2025年上半年营收7.09亿元 同比增长12.49% 归母净利润5855.45万元 同比下降5.99% [18] - 控股股东李峰西 李雷夫妇合计持股61.98% [18] 莫森泰克 - 9月9日完成IPO辅导备案 辅导券商国投证券 [20] - 成立2004年9月 注册资本10602万元 控股股东芜湖市投资控股集团持股42.87% 间接持股2.29% 实际控制人为芜湖市国资委 [20] - 2025年8月28日新三板挂牌 [21] - 主营汽车天窗 玻璃升降器等开闭器件及电子控制单元 兼营粉末冶金零部件 [21] - 主要客户包括上汽通用五菱 长安汽车 吉利汽车等 [21] - 2024年营收19.56亿元 同比增长24.42% 归母净利润2.64亿元 同比增长37.32% 毛利率19.91% [21] 鹰峰电子 - 9月4日提交北交所上市辅导备案 辅导机构国泰海通 [23] - 前次新三板挂牌于2022年4月终止 2023年6月申请创业板上市 2024年7月终止 2025年8月18日新三板二次挂牌 [23] - 成立2003年9月 注册资本10492.9973万元 控股股东洪英杰直接持股36.88% 通过鹰创企管间接控制3.77% 合计控制40.65%表决权 [23] - 主营电容 电感 母排 电阻等被动元器件 应用于新能源汽车 风电光伏储能 工业自动化等领域 [23] - 2021年全球被动元器件市场规模327.7亿美元 预计2027年达428.2亿美元 2021-2027年复合年增长率4.56% [24] - 2022-2024年及2025年上半年营收分别为14.82亿元 13.96亿元 18.41亿元 8.53亿元（同比增长17.78%） [24] - 同期归母净利润分别为1.04亿元 1.13亿元 6764.65万元 3171.12万元（同比下降22.41%） [24] 行业背景 - 被动元器件行业受益于智能手机 高性能计算 新能源汽车 风电光伏储能快速发展 [24] - 工业自动化需求受安防 新能源行业崛起及人力成本增长推动 [24]

公司概况 - 杭州玄机科技于2024年7月获准在全国股转系统挂牌，深耕动画行业近20年，业务模式与原力数字相似，均获腾讯投资且主营动画外包[1] - 公司主营业务包括数字内容创作及授权、数字内容制作服务及衍生品销售，2022-2024年营收2.6亿-3.2亿元，归母净利润0.37亿-0.8亿元[2] - 公司拥有768名员工，74%为制作人员，15%为研发人员，70%以上员工年龄在21-30岁，制作人员平均薪酬20.23万元（2024年），高于行业平均水平[13][14][15] 业务结构 数字内容创作及授权 - 核心原创IP包括《秦时明月》（永久授权成本3050万元）、《武庚纪》（基于《封神纪》漫画改编）、《缥缈》（10年授权600万元）等[4] - 2024年该业务收入2905万元（占比9.15%），其中IP授权收入2876万元（占比9.06%），动画播放授权收入29万元（占比0.09%）[6] - IP授权业务毛利率超90%，客户包括腾讯、网易、三七互娱等10家游戏厂商，单客户年授权收入超百万元[7][23] 数字内容制作服务 - 主要承接腾讯《斗罗大陆》《吞噬星空》、优酷《师兄啊师兄》、B站《牧神记》等动画制作，2024年收入2.8亿元（占比88.05%）[6][8] - 《斗罗大陆》系列累计播放量超百亿，2023-2024年通过该系列创收2亿元，《吞噬星空》和《师兄啊师兄》系列各创收上亿元[9][10] - 毛利率从2023年的41%提升至2024年的45%，因制作效率提升导致成本下降[24] 衍生品业务 - 通过淘宝店铺"秦时明月官方商城"销售IP周边，2024年收入886万元（占比2.79%），位居淘宝国创衍生品店铺榜首[11] 客户结构 - 前三大客户为腾讯（营收占比56%-77%）、优酷、B站，合计贡献90%营收[17] - 2024年对腾讯销售额2.1亿元，签订14份超2000万元合同（合计8.1亿元），包括《斗罗大陆》等动画承制项目[17][18] - 对优酷销售额从2023年2744万元增至2024年8453万元（占比27%），对B站年销售额稳定在1750万元左右[19] 行业特征 - 属于智力密集型产业，依赖高端人才，创始人沈乐平拥有20年行业经验，主导《秦时明月》《斗罗大陆》等标杆项目[13] - 动画制作周期长（每季2-4年），导致收入波动较大，如2022年因交付《新秦时明月》等作品使授权收入达6000万元，而2023-2024年降至几十万元[7] - 直接人工成本占比超70%，办公场地达1.3万平米，外协成本740-1701万元/年，需严格保密措施[13][16] 发展前景 - 截至2024年末在手订单5.8亿元，包括4.77亿元制作服务合同和1.03亿元授权合同[25] - 2025年1-2月营收6337万元（同比+134%），净利润1869万元，毛利率49%，显示业绩增长势头[25]

动画电影产业发展概况 - 2022至2024年国产动画票房占比在60%区间震荡，体现头部作品推动市场热度但中腰部产能不足[1] - 2024年动画电影总票房达68.63亿元，其中国产占比41.89%[1] - 动画电影以数字技术驱动，产业链覆盖工具开发、制作生产及跨媒介IP运营，相比传统电影具有创意自由度和全年龄段覆盖优势[2] 动画电影与传统电影对比 - 传统电影依赖实拍与明星效应，动画电影通过虚拟角色构建非现实世界，视觉表现色彩饱和度高且可设计超现实场景[3] - 动画电影制作周期前期设计耗时久但数字资产可复用，特效成本随技术迭代降低[3] - 动画电影叙事天然突破时空限制，可构建完整幻想宇宙，文化传播通过普世化角色设计降低文化差异影响[3] 行业政策背景 - 政策通过税收优惠、资金扶持引导内容创作向传统文化挖掘与现代表达转型，鼓励构建国漫宇宙[4] - 技术层面倡导人工智能、虚拟制片应用提升效率，支持三维动画工业化流程建设[4] - 产业政策着力完善产业链条，培育头部企业并鼓励跨媒介IP开发及中外联合制作[4] 产业链分析 - 上游包括传统制作硬件与数字化技术设备，中游聚焦动画内容创作与工业化生产[6] - 产业链涵盖剧本开发、角色设计、三维建模等细分领域，整合制片管理、技术研发模块[6] - 内容生产体系涵盖二维手绘、三维数字、定格动画等多技术路径[6] 市场发展现状 - 2015至2017年国产动画票房占比持续下滑，2018年后通过技术升级与叙事突破占比回升至60%[8] - 2020年疫情冲击下国产动画通过线上发行维持热度，2021至2023年破亿作品数量回升至5部左右[10] - 2024年进口动画破亿作品数量创14部新高，国产回落至2部，反映中腰部内容产能不足[10] 企业竞争格局 - 光线传媒通过彩条屋影业构建神话宇宙系列，追光动画以技术驱动实现传统文化现代表达[12] - 方特动漫深耕《熊出没》系列IP形成家庭市场壁垒，玄机科技在原创国风IP领域建立差异化优势[12] - 新兴势力如艺画开天通过科幻题材拓展成人向市场，探索跨媒介开发协同效应[12] 未来发展趋势 - 技术驱动与工业化体系深度整合，依托人工智能、实时渲染革新制作流程[14] - 内容创作向传统文化资源挖掘与现代表达创新双向延伸，打造东方美学特质国风动画[14] - 拓展现实题材与全年龄段叙事，通过短剧集、网络电影等多元形式适配碎片化需求[14]

动漫产业发展现状 - 第二十一届中国国际动漫节在杭州举行，展示动漫与科技融合的特色，包括机器人、机器狗和互动体验项目 [1] - 动漫节聚集350家动漫游戏企业和机构，参展IP超过2000个，经典国漫如《哪吒传奇》《小鲤鱼历险记》引发80后、90后回忆 [3] - 国产动漫从20年前被日美主导到如今成为实力派，电影《哪吒之魔童闹海》的成功证明国产动漫的实力和文化内涵 [7] 国风动漫与传统文化融合 - 《秦时明月》以秦灭六国为背景，融入中华传统文化核心思想，收获大量忠实粉丝，周边产品热销 [3] - 国风动漫产品持续火热，如《秦时明月》等作品让中外受众感受中国传统文化之美，推动周边产业发展 [5] - 动漫节现场有100个哪吒和悟空的角色扮演者，显示国漫在年轻人心目中已超越日漫和美漫 [7] 科技赋能动漫制作 - 玄机科技运用虚拟拍摄系统和虚拟演员系统，通过动作捕捉和模块化设计提升动画制作效率和品质 [5] - 最新渲染技术和人工智能生成场景等科技手段大幅提升动画制作水平 [5] - 动漫与科技融合成为动漫节一大特色，展示虚拟与现实交织的世界 [1] 动漫IP的多元化开发 - 动漫节推出"动漫+旅游"活动，如"看我悟空72变"系列活动，整合杭州4月至6月的动漫活动，延长至"动漫月""动漫季" [9] - 杭州西溪湿地和淳安下姜村融入动漫元素，推出动漫巡游和动画作品，吸引游客打卡 [9][11] - 下姜村三部动画作品以实景为基础，串联成旅游线路，带动乡村旅游发展 [11] 动漫产业生态与城市发展 - 中国国际动漫节举办21届，带动杭州动漫产业从零发展到千亿级规模，形成动漫产业生态集群 [13][15] - 动漫节为杭州带来资金、信息、人才和技术，推动游戏、电竞、周边经济等文化新业态发展 [13][15] - 动漫成为杭州城市气质的重要组成部分，吸引年轻人并提升城市竞争力 [13][15] 动漫的社会价值与文化影响 - 动漫从娱乐消遣发展为讲述中国故事、传递情感的重要载体，成为时代精神的结晶 [15] - 国产动漫作品如《哪吒之魔童闹海》和《秦时明月》展现文化自信和创新力量 [7][15] - 动漫节推动中国动漫走向国际，让世界通过动漫了解中国 [15]

小游戏市场概况 - 微信小游戏《折螺丝》近期火爆朋友圈 引发接龙现象 反映小游戏市场热度持续攀升 [1] - 小游戏具备玩法简单 开发成本低 周期短 资质要求低等特点 易产生爆款 2021年以来市场规模持续扩张 [2] - 2022-2024年小游戏市场规模复合增长率达182.3% 2024年规模接近400亿元 同比增速99.18% [2] - 抖音平台2024年小游戏业务流水同比增130% 付费用户规模增长320% [2] - IAAP混合变现模式（广告+内购）成为主流 打破小游戏依赖单一广告变现的局限 [2] 行业增长潜力 - 2025年小游戏市场或成游戏行业增长"第二曲线" 端游通过短视频平台重构口碑营销 [3] - 微信小游戏用户规模达10亿 月活5亿 使用时长持续增长 240余款游戏季度流水超千万 [3] - 从《跳一跳》《羊了个羊》到《折螺丝》 小游戏已积累庞大用户基础 [3] 上市公司布局动态 - 名臣健康加强小游戏研发发行 2024年小游戏收入弥补原有项目不足 未来将重点发展该领域 [4] - 掌趣科技积极布局小游戏赛道 计划推动更多产品上线 [4] - 三七互娱《时光大爆炸》跻身微信畅销榜第4名 《英雄没有闪》登顶畅销榜 [5] - 富春股份推进《秦时明月》小游戏立项 目标2025年实现业务突破 [5] 行业发展趋势 - 厂商采取"短期回收成本 长期经营增长"策略 注重关卡设计 玩家体验 热点响应 [6] - IP合作与跨界联动成为延长小游戏生命周期的关键手段 [6]

行业结构变化 - 导演中心制成为中国动画产业核心创作原则 导演成为行业核心资产和关注焦点 [1] - 粉丝根据导演判断作品质量 制作团队围绕导演组建工作室 平台根据导演发放项目 [1] - 行业出现明星导演效应 导演承担更多压力和责任 [1] 行业规模扩张 - 2022年1月至2025年4月期间开播网络动画剧集达340+部 覆盖130+家制作公司 [1] - 导演数量达320+位 超过此前十年270+位导演的总和 [1] - 产业在产能和人才储备方面增长明显 [1] 人才结构特征 - 导演团队中流砥柱多为80后 部分90后创作者已具备丰富经验 [2] - 新面孔包括初出茅庐年轻人和资深动画从业者 [2] - 导演水平参差不齐 需要时间和项目磨练成长 [2] 导演分类体系 - 将83位代表性导演分为功勋/资深/中坚/新秀/黑马/期待六个类型 [2] - 功勋导演4人 要求从业10年以上且创作多部产业标杆作品 [3] - 资深导演10人 要求从业8年以上且作品3部以上 [13] - 中坚导演24人 要求从业3年以上且作品3部以上或1部表现优异 [35] - 新秀导演25人 要求从业3年以内且有持续创作动作 [87] - 黑马导演16人 以一战成名为入选标准 [144] - 期待导演4人 为有知名代表作但近三年无新作的资深导演 [177] 制作公司分布 - bilibili·绘梦动画拥有功勋导演李豪凌和资深导演董易 [4][17] - 若森数字拥有功勋导演刘阔 [6] - 玄机科技拥有功勋导演沈乐平 [8] - 视美影业拥有功勋导演熊可 [11] - 中影年年拥有资深导演陈升垚 [13] - 福煦影视拥有中坚导演管振宇和新秀导演陈瀚波/郦黎明 [41][92][108] - 索以科技拥有中坚导演李廷赫/孙纪剑和新秀导演肖开亮 [45][56][121] - 幻维数码拥有中坚导演马建平/赵丙乐和黑马导演顾振华 [50][81][146] - 彩色铅笔动画拥有中坚导演史涓生/张盈盈 [54][79] - 娃娃鱼动画拥有资深导演潘斌和中坚导演王朋交及新秀导演阿酒 [25][65][87]