股价表现 - 9月17日股价上涨5.18%至39.00元/股 成交额2.60亿元 换手率4.34% 总市值64.04亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售 覆膜胶塞占比49.07% 常规胶塞占比48.50% 其他业务占比2.43% [1] - 公司成立于1992年6月4日 于2021年11月1日上市 注册地址位于江苏省江阴市临港新城 [1] 基金持仓情况 - 大成创业板两年定开混合A（160926）二季度持有62万股 占基金净值比例3.29% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约119.04万元 最新规模4.49亿元 今年以来收益率25.08% 近一年收益率45.68% 成立以来收益率11.85% [2] - 基金经理邹建任职4年236天 管理规模10.86亿元 任职期间最佳回报13.52% 最差回报-21.29% [2]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年在大会议室召开 采用现场加通讯表决方式[1] - 现场出席董事5人 通讯出席董事2人 共7名董事参与表决[1] - 会议召开符合法律法规及公司章程规定 表决合法有效[1] 半年度报告审议 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 同意票7票 反对票0票 弃权票0票[1] - 报告编制程序符合法律及证监会规定 内容真实准确完整反映公司实际情况[1] 募集资金管理 - 2025年半年度募集资金存放与使用符合监管规则 包括《上市公司募集资金监管规则》及深交所自律监管指引[2] - 报告期内未发生变相改变募集资金用途或损害股东利益的情况[2] 关联资金往来 - 2025年1-6月公司不存在控股股东及其他关联方违规占用资金情况[2] - 公司未发生将资金直接或间接提供给控股股东及相关关联方使用的情形[2]

公司治理与合规 - 公司第四届董事会第二十三次会议于2025年8月22日召开，全体9名董事出席并审议通过多项议案，包括半年度报告、募集资金使用情况报告、资产减值计提及"提质增效重回报"行动方案等[4][5][11][12] - 公司第四届监事会第十六次会议同日召开，全体3名监事出席并审议通过相同议案，对半年度报告及资产减值计提事项表示认可[14][16][19] - 公司计划于2025年下半年推进董事、监事及高级管理人员换届工作，并拟取消监事会，由审计委员会行使监事会职权，同时启动《公司章程》修订以优化治理结构[50] 财务与资产状况 - 公司2025年半年度计提资产减值准备合计816.83万元，其中应收账款坏账准备341.56万元、应收票据坏账准备1.09万元、其他应收款坏账准备冲回11.62万元、存货跌价准备485.80万元[37][38] - 计提资产减值准备减少公司2025年半年度利润总额816.83万元，符合《企业会计准则》及公司会计政策[39] - 公司募集资金净额为39,802.88万元，截至2025年6月30日，使用闲置募集资金进行现金管理余额为1,500.00万元，投资于低风险保本型产品[23][29] 业务发展与战略 - 公司聚焦药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是国内少数具备"拉管-制瓶-制盖"一体化生产能力的企业，并深化布局中硼注射剂及安瓿市场[45] - 公司积极开拓预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等高附加值产品，计划2025年推动新产品量产并抢占生物制剂、医美注射类高端市场[45] - 公司坚持"精准服务赢客户、精耕细作铸根基、创新驱动促发展"的经营指导思想，通过全价值链提质增效与精准降本提升竞争力[46] 投资者回报与沟通 - 公司自2017年上市以来累计实施现金分红9次，总额超2.54亿元，最近三个会计年度累计现金分红9,162.84万元，分红比例达173.66%，2024年实施中期分红以增强投资者获得感[47] - 公司计划于2025年9月5日召开半年度业绩说明会，总经理、财务总监、董事会秘书及独立董事将通过网络互动形式回应投资者提问[55][57] - 公司通过股东大会、业绩说明会、投资者热线及上证e互动等多渠道与投资者沟通，并承诺持续提升信息披露质量与透明度[48] 募集资金管理 - 公司募集资金存放于专户管理，并与重庆银行北碚支行及保荐机构签订三方监管协议，报告期内未出现违规使用募集资金情形[24][33] - 募集资金主要用于中硼硅药用玻璃生产项目及中硼硅药用玻璃与药物相容性研究项目，2021年曾使用募集资金置换预先投入的自筹资金4,786.96万元[26][27] - 报告期内公司未发生募集资金用途变更、超募资金使用或节余募集资金使用情况[30][31][32]

股价表现 - 股价报22.24元 较前一交易日下跌0.62元 跌幅2.71% [1] - 开盘价23.38元 最高价23.38元 最低价22.06元 [1] - 成交量42569手 成交额0.96亿元 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出656.59万元 占流通市值0.2% [1] - 近五日主力资金净流出639.41万元 占流通市值0.19% [1] 主营业务 - 主要从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售 [1] - 产品线覆盖0.5ML至10ML规格 包括预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭西林瓶等高附加值产品 [1] - 业务涉及医疗器械领域 注册地位于重庆 [1] 经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入3.24亿元 归母净利润1408.83万元 [1] - 经营活动现金流量净额5936.13万元 同比增长89.31% [1] - 新兴业务产销量较去年同期显著增长 [1] 国际化布局 - 已在欧洲、南美、东南亚等近20个国家实现销售 [1] - 计划在香港设立全资子公司以拓展国际市场 [1]

工行河北省分行科技金融业务发展 - 截至2024年6月末科技型企业贷款余额超1500亿元 服务科技型企业超7000户 专精特新企业贷款增速14.62% 高新技术企业贷款增速68.16% 有贷户覆盖率分别提升9个和4个百分点 [1] 雄安新区人工智能产业布局 - 雄安新区人工智能产业园已入驻洞见科技、华清智言、稳准智能等科技创新企业 该产业园由中国雄安集团城市发展公司和雄安科学园共同打造 聚焦下一代人工智能 [2][3] - 工行2023年设立省级科技金融中心及雄安分中心 2024年4月成立雄安科创支行 截至2024年6月末服务专精特新及高新技术企业贷款余额8.6亿元 有贷户超百户 [4] - 稳准智能（雄安）科技有限公司成立于2024年 与工行合作代发工资、结算及信贷业务 [4] 科创企业金融服务创新 - 推出河北科创贷、专精特新贷、经营快贷等专属产品 推动科技型企业评级体系建设 推广知识产权质押融资 [4] - 制定股权、债权等多层次金融服务方案 联合雄安基金、河北产投等尽调石晶光电、芯昇科技、梅卡曼德等高科企业 [5] - 深化与省发改委、工信厅等政府部门合作 整合担保及补贴政策工具 [5] 特色产业集群金融支持 - 河北省重点特色产业集群107个 计划2025年底超千亿元集群达8个 [6] - 宁晋县电线电缆产业集群企业超2000家 工行宁晋支行累计服务1200余户电缆企业 投放金额超30亿元 其中2024年上半年新增投放超10亿元 [6][7] - 泽楷线缆年产值超10亿元 工行提供300万元税务贷及1000万元荣誉贷 企业产能较创业时提升100倍 [7] 区域特色金融产品 - 邯郸市永年区紧固件产业集群为省级重点特色集群 工行2023年6月推出"永年标准件贷"纯信用产品 [7][8] - 截至2024年6月末累计服务1000余户小微企业 提供融资支持超15亿元 其中国智科技获300万元贷款解决周转资金 [7][8] 创新金融服务案例 - 钢诺新材料获工行2000万元纯信用贷款 系省内首笔无抵押科创贷款 企业规模居河北省同行业第一 全国第二 75%产品出口海外 [9] - 沧州四星玻璃为国内首家、全球第四家规模生产中性硼硅玻璃管企业 产品供应超700家药企 出口40多个国家和地区 [9][10]

回购方案概述 - 回购资金来源包括超募资金、自有资金及自筹资金，总额不低于1亿元且不超过2亿元，其中超募资金占比30%-30%[1] - 回购股份将用于注销减资及员工持股/股权激励，超募资金回购部分全部注销，自有资金部分用于激励[1] - 回购价格上限45.5元/股，为董事会决议前30日均价的150%[2] 回购实施细节 - 采用集中竞价交易方式回购A股，期限为股东会通过后12个月内[2] - 预计回购数量219.78万-439.56万股，占总股本1.74%-3.48%[14] - 回购完成后总股本预计减少126.31万股至124.99万股[16] 资金及财务影响 - 截至2025年3月末，公司总资产25.07亿元，净资产22.64亿元，回购资金占比分别为7.98%和8.83%[17] - 流动资产18.48亿元，回购资金占流动资产11.88%，公司认为不会影响正常经营[17] - 已完成前次回购，累计回购641.26万股，占总股本4.72%，耗资1.996亿元[5] 股东变动情况 - 股东瑞众人寿计划减持378.93万股（占总股本3%），其中集中竞价减持126.31万股[2] - 已累计减持49.66万股（占总股本0.39%）[20] - 其他主要股东暂未披露增减持计划[2] 募集资金使用 - 首次公开发行募资净额18.04亿元，截至2024年末累计使用9.51亿元[4] - 超募资金已投入3亿元用于扩产项目[7]，5.76亿元用于子公司增资[9] - 闲置募集资金主要用于现金管理，当前额度不超过13亿元[11] 公司治理安排 - 回购方案已通过董事会、独立董事专门会议及股东大会审议[24][26] - 设立专用证券账户进行回购操作，并制定严格信息披露计划[27] - 将根据法规要求履行债权人通知及注册资本变更程序[21]

回购方案概述 - 公司于2024年10月8日通过董事会决议，拟以集中竞价交易方式回购A股股份，用于可转债转股，回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格上限为17.55元/股，实施期限为董事会审议通过后12个月内 [1] - 回购股份数量以实际完成时为准，具体方案已通过巨潮资讯网披露 [1] 回购价格调整原因 - 因公司完成2024年前三季度权益分派，根据此前公告规定需调整回购价格上限，调整后价格为17.29元/股 [2] - 调整依据为证监会及深交所相关规定，涉及资本公积金转增股本、派送股票红利等除权除息事项 [2] 2024年度利润分配方案 - 以剔除回购股份后的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.70元（含税），不转增股本或送红股 [3] - 实际现金分红总额为50,754,503.61元，回购专用账户中的5,558,275股不参与分配 [3] - 按总股本折算的每10股现金分红为0.2622457元，除权除息参考价计算公式为：前一日收盘价减去该数值 [3][4] 回购价格上限二次调整 - 因年度权益分派实施，回购价格上限从17.29元/股下调至17.03元/股，调整公式为：原上限减去每股现金分红0.2622457元 [4] - 新价格上限自2025年6月23日（除权除息日）生效，其他回购条款不变 [4] 实施时间节点 - 权益分派股权登记日为2025年6月20日，除权除息日为2025年6月23日 [4] - 相关公告已同步在巨潮资讯网披露 [4]

公司信用评级 - 维持主体长期信用等级为A+，展望稳定[1] - 维持"正川转债"信用等级为A+[1] - 评级结果与上次保持一致[3] 经营状况 - 2024年营业总收入8.01亿元，同比下降11.05%[4][6] - 2025年一季度营业总收入1.62亿元，同比下降34.24%[4][6] - 2024年利润总额0.60亿元，同比增长34.31%[4][16] - 2025年一季度利润总额0.12亿元，同比下降49.45%[4][6] - 综合毛利率从2023年的15.96%提升至2024年的20.68%[4][16] 财务数据 - 截至2024年末资产总额19.57亿元，较上年下降4.21%[8][26] - 2024年末现金类资产4.66亿元，短期债务1.33亿元[8][28] - 资产负债率从2023年的40.50%降至2024年的37.48%[8][28] - 2024年经营性净现金流1.12亿元，同比下降42.23%[8][34] 产品与产能 - 药用玻璃管制瓶年产能102.50亿只，药用瓶盖年产能34.00亿只[6][14] - 2024年玻璃管制瓶产量93.12亿只，产能利用率90.85%[21] - 具备"自主中硼拉管-中硼制瓶"一体化生产能力[6][15] - 拥有48项专利技术，其中发明专利8项[15][25] 行业环境 - 国内药用玻璃以低硼硅和钠钙玻璃为主，中硼硅使用量占比低[12] - 医药集采政策导致药企对高端包材采购意愿下降[6][12] - 行业竞争加剧，全国管制注射剂瓶生产企业超50家[12] - 人口老龄化和健康意识提升将带动行业需求增长[13] 债券情况 - "正川转债"余额4.05亿元，由控股股东提供连带责任担保[5][39] - 初始转股价46.69元/股，2025年5月调整为45.77元/股[10] - 截至2024年末累计9.80万元转债转为股票[10] - 现金类资产对转债余额覆盖倍数为1.15倍[39]

财务表现 - 2024年公司营收8 0亿元 同比-11 1% 归母净利润0 5亿元 同比+32 2% 扣非归母净利润0 5亿元 同比+65 1% [1] - 毛利率20 7% 同比+4 7pp 主要得益于产品结构优化 高毛利的硼硅管制瓶营收占比提升5 4pp [2] 产品结构 - 硼硅管制瓶营收4 2亿元 同比-0 8% 毛利率22 8% 同比+8 3pp 主要因成本下降及高毛利中硼硅产品占比提升 [2] - 钠钙管制瓶营收3 0亿元 同比-16 2% 毛利率17 5% 同比+2 0pp [2] - 瓶盖营收0 7亿元 同比-35 7% 毛利率18 5% 同比-1 1pp [2] 销量变化 - 硼硅管制瓶/钠钙管制瓶/瓶盖销量分别同比-15 9%/-16 0%/-40 7% [2] 产能规划 - 公司计划建设8座中硼硅窑炉 目标达到5万吨中硼硅玻璃管产能 实现150亿支管制瓶年产能 [2] 研发投入 - 2024年研发投入0 6亿元 同比+22 6% 完成管制瓶全系列产品布局 具备中硼玻管 中硼注射剂瓶等规模化量产能力 [3] 费用结构 - 销售/管理/研发/财务费用率分别为1 8%/5 4%/2 5%/1 8% 同比+0 3pp/+0 5pp/-0 1pp/-0 3pp [3] - 销售费用同比+6 1% 因预灌封注射器推广及销售团队扩张 [3] 股东回报 - 2024年现金分红总额0 5亿元 占归母净利润98 3% 拟每10股派发现金红利2 46元 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母利润分别为0 64亿元 0 74亿元 0 85亿元 对应PE为40倍 35倍 30倍 [4]