每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 王晓波） 每经AI快讯，安奈儿（SZ 002875，收盘价：15.69元）12月12日晚间发布公告称，公司第四届第二十五 次董事会会议于2025年12月12日以通讯会议方式召开。会议审议了《关于聘任2025年度审计机构的议 案》等文件。 2025年1至6月份，安奈儿的营业收入构成为：童装行业占比98.73%，其他业务占比1.27%。 截至发稿，安奈儿市值为33亿元。 ...

公司战略与品牌发展 - 嘉曼服饰未来将持续升级旗下各童装品牌的产品与服务，注重研发、提升品质、丰富产品功能性、强化品牌文化、优化营销策略，以期为消费者提供更大的情绪价值 [2] - 对于暇步士（HushPuppies）男女鞋服业务，公司经过产品提升与渠道调整，将进一步聚焦经典休闲风格 [2] - 公司认为受欢迎的产品设计和优质的产品质量是品牌长久发展的根本原因，并将围绕家庭化、度假化的休闲生活场景持续优化产品 [2] 渠道与营销策略 - 公司认为符合品牌调性和定位的渠道是品牌展示最直接的窗口和触达消费者的流量入口，线上店铺的全方位产品展示与线下优秀的店铺形象及服务是将品牌价值锚定到消费者心智的方式 [2] - 公司将继续选择优质渠道持续扩展门店，并根据业务不同发展阶段对暇步士品牌进行整体营销推广，结合品牌理念提高品牌势能，从而带动品牌价值的持续升值 [2]

中央经济工作会议强调稳定新出生人口规模 - 2026年经济工作重点任务包括“坚持民生为大”，并强调要倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模 [3] 人口数据与结构变化 - 2024年全国出生人口为954万人，比2023年增加52万人，是自2017年以来连续下降后的首次回升 [3] - 2024年人口出生率为6.77‰，比上一年提升了0.38个千分点 [3] - 近三年来，全国人口累计减少432万人，人口发展呈现少子化、老龄化、区域人口增减分化的趋势性特征 [3] - 稳定新出生人口规模可避免人口下降速度太快，缓解少儿比例下降过快，有利于人口结构优化和均衡发展 [3] 对相关产业链的潜在影响 - 稳定新出生人口规模将直接提振“母婴及育儿”相关产业链，包括奶粉、童装、玩具、家政等产业 [3] - 此举可缓解教育等行业的“收缩焦虑”，并激活全生命周期的消费潜力，扩大内循环 [3] 婚育支持政策与措施 - 倡导积极婚育观，优化生育支持政策和激励措施，发挥育儿补贴和个人所得税抵扣政策作用，以降低家庭生育养育教育成本 [4] - 2025年前三季度结婚登记515.2万对，同比增长8.5%；其中第三季度结婚对数161.3万，同比增长22.5% [4] - 全国已有29个省份明确延长婚假，其中山西、甘肃最长可享受30天婚假 [5] - 新修订的《婚姻登记条例》实施后，婚姻登记地域限制取消，新人领证不再需要户口本，实现全国各地通办 [5] - 部分地方出台结婚奖励措施，例如山西省吕梁市对符合条件的新婚夫妇给予1500元奖励，浙江杭州、宁波等多地向新婚夫妇发放结婚消费券 [5] 生育支持体系“组合拳” - 国家育儿补贴制度自2025年1月1日起实施，对符合规定的三周岁以下婴幼儿每年发放3600元补贴 [6] - 从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，民办幼儿园参照减免 [6] - 将三岁以下婴幼儿照护费用纳入个人税收抵扣范围，扣除标准提高到2000元 [7] - 推动实现生育津贴直接发放到个人 [7] - 全国共有托育服务机构12.6万家，托位总数达到665.7万个，千人口托位数已达4.73，超额完成“十四五”规划目标 [8] - 各省份普遍延长产假至158天或以上，设立配偶陪产假和育儿假 [8]

公司线下发展战略 - 公司自2017年起深耕线上，淘宝店铺粉丝数已达145万，于2024年将产品线从童装延伸至成人品类，以覆盖更完整的家庭场景[4] - 公司线下拓展并非传统快速扩张路线，而是采取“先理解真实动线，再判断是否留下”的渐进策略，通过首店、多点快闪、正式门店三阶段进行系统性探索[2][18][34] - 公司线下布局逻辑并非追求覆盖人流最大商圈，而是更偏向寻找与家庭生活节奏相容的位置，对应不同的家庭密度、生活半径和停留方式[31] 首店选址与品牌定位 - 2024年8月，公司将线下首店落户于上海上生·新所二期，这是一个没有强目的消费压力的开放生活方式街区，与传统童装品牌倾向于强消费场景的选址形成区隔[4][7] - 首店空间设计摒弃童装店常见的鲜艳色彩与卡通化场景，采用原木主题、低饱和度陈列和宽松动线，营造更轻、更生活化的状态[7] - 首店融入多项社区服务功能，如提供应急药品、日用品、衣物缝补的“bluhouse小事驿站”，以及鼓励旧衣回收的巨型娃娃机，强化品牌“Do Small Things With Great Love”的理念及与社区的连接[7][13] 快闪店阶段的策略与验证 - 在首店之后，公司用半年多时间，在多个区域型综合体开展快闪店活动，包括徐汇万科广场、龙华会、苏河湾万象天地、漕河泾印象城、闵行万象城，以此作为低成本的移动式观察实验[14] - 快闪店选址倾向于展示性好、可达性强的位置，如直面中心广场、临近主力店或紧靠核心动线，旨在观察家庭用户在自然经过时的日常与停留方式[14] - 快闪店有效验证了客群反应与空间可操作性，例如在徐汇万科广场以“面包羽绒服”为主题的快闪，通过场景化陈列让消费者快速理解产品关键词，并为后续在该项目开设正式门店提供了判断依据[17][18][19] 正式门店的选址逻辑与门店形态 - 截至2025年6月，公司已开设四家正式门店，分别位于徐汇万科广场、真如环宇城Max、浦东嘉里城、新天地东台里[19] - 徐汇万科广场门店基于快闪验证的稳定客流与清晰家庭构成而设；浦东嘉里城kids店选址于项目二层亲子氛围浓厚的区域，贴近花木片区固定生活半径的稳定家庭客群[19][24] - 真如环宇城Max门店位于一层醒目位置，并引入茶饮品牌小野茶坊打造复合型门店，满足家庭歇脚、陪伴等需求；新天地东台里门店则位于更开放、多元的街区环境，旨在与城市日常文化及街区氛围产生连接[25][26] 线下拓展时间线与未来动向 - 根据时间线，公司自2024年8月开设首店后，至2025年12月共进行了13次线下点位尝试，包括1家首店、9家快闪店（多数已关闭）和4家正式/kids/主题店[33] - 公司目前仍在持续探索，新快闪店已开至长泰广场、LCM置汇旭辉广场和陆悦天地，显示出品牌根据市场反馈不断进行自我修正与调整的动态过程[34]

行业产销概况 - 浙江湖州织里镇是全国最大的童装生产基地，全国每三件童装中有两件产自该地[1] - 进入冬季以来，羽绒服、新年童装等品类销售势头良好，市场出现“货难等”的情况[1] - 进入12月份，浙江织里镇日均童装发货量已超过500万件[5] - 截至11月底，织里镇童装总发货量达16.5亿件[5] - 预计到今年年底，织里镇童装全年销售额有望突破870亿元[5] 市场需求与订单情况 - 10月中旬一场突如其来的降温打乱了生产节奏，导致工厂库存被迅速抢空[3] - 目前订单已经排到12月底[3] - 除了羽绒服，专门为过年准备的“年服”市场增长较快[3] - 进货商反映羽绒服销售迅速，需要专门补货[1] 原材料成本与价格管理 - 羽绒服填充材料（绒子含量90%的白鸭绒）价格大幅上涨：8月1日每吨45.6万元，10月底涨至每吨超过56万元，3个月上涨约23%[7] - 进入12月以来，价格维持在每吨超过55万元[7] - 临近年底，加工费也在上涨[7] - 尽管羽绒价格上涨，童装羽绒服批发价格普遍“按兵不动”[5] - 有经验的厂家通过在每年四、五月的淡季提前囤积全年原料来锁定成本，成本能比旺季时便宜三成左右[7] - 通过“淡季囤货”策略，使得白鸭绒绒子含量90%的羽绒服批发价维持在每件200-250元区间[9] - 这种策略对企业的资金实力要求较高[9] 企业策略与行业趋势 - 面对原材料价格波动，部分羽绒服厂家变得谨慎，采取减少产量或改做棉服的策略[9] - 市场上出现新趋势：一些有实力的企业选择将“50绒”产品升级到“90绒”[9] - 企业通过添加“溯源码”等方式实现品质透明化，正在赢得越来越多的市场认可[9] - 行业通过“升级品质”赢取信任，在成本压力下稳住市场[5]

核心观点 - 2025年第三季度宁波首店经济活力强劲，新开首店79家，同比增长34%，显示出商业地产与消费市场的深厚潜力 [1] 首店能级与品牌结构 - 品牌级次显著提升，共引进全国首店2家、省级首店12家、城市首店65家，省级以上首店占比达17.7% [2] - 中高端品牌加速布局，A级品牌8家，B级品牌14家，A/B级品牌合计占比达27.8%，较上半年明显提升 [2] - 引进品牌涵盖国际与本土，如全国首店“宝王府”藏臻店、丹麦童装mini a ture省级首店、韩国高端服饰HAZZYS及本土烘焙JESSY&JERRY等，反映餐饮、零售、丽人服务多领域焕新 [2] 商圈格局与表现 - 传统核心商圈泛三江口以20家首店保持领先，业态覆盖餐饮、零售与生活服务 [3] - 东部新城商圈以16家首店紧随其后，其省级以上首店占比达25%，在高能级品牌引进上与泛三江口并驾齐驱 [3] - 南部商务区商圈以9家首店位居第三，品牌侧重年轻白领与商务客群，万象城商圈、江南路商圈等区域型商圈崛起，显示商业多中心、差异化发展格局 [3] 重点项目招商策略 - 宁波天一广场以7家首店维持榜首，其中5家为餐饮品牌，强化其“美食地标”定位 [5][6] - 宁波阪急百货坚持高端路线，6家首店中零售品牌主导，如国际童装与高端家电，同时引入cococean全国首店下午茶lounge店进行业态创新 [6] - 宁波万象城专注时尚与特色餐饮，5家首店均为餐饮品牌，展现对品质餐饮的坚持 [6] 业态发展特征 - 餐饮业态主导，46家首店占比58.2%，品类结构持续优化 [7] - 中式餐饮细分市场深耕，云贵菜系集体爆发（如千户烙坊、佤饭、Ameigo梅果），赣菜系（如小江溪·山野江西菜、胡恰·景德江西菜）逐步进入主流视野 [7] - 休闲餐饮中烘焙甜品与茶饮领跑，如JESSY&JERRY、道其良及引发排队热潮的“阿嬷手作” [7] - 零售首店共21家，品质与特色提升，服装品类占9家，覆盖女装LAY DAY、DOOPA及男装HumbleHumbleR、Callisto等不同消费群体 [7] - 零售体验升级趋势明显，如HAZZYS“赛艇旗舰店”通过主题场景传递品牌文化，宝王府藏臻店以高水准空间设计引领沉浸式体验消费 [8]

报告行业投资评级 - 纺织服装行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 内需延续复苏趋势，外需出口短期承压但预计后续回暖 [4] - 品牌端运动户外高景气，制造端关税扰动落地后订单有望修复 [5] - 重点关注户外冰雪赛道、困境反转品牌及制造端三大产业链机会 [6][7] 行业概览：内需稳步复苏，外需出口短期承压 - 2025年1-10月社零总额同比增长4.3%至41.2万亿元，纺服零售额同比增长3.5%至12053亿元 [13] - 10月纺服零售额同比增长6.3%，7月为增速低点（1.8%），8-10月逐月回升至3%/5%/6% [13] - 10月纺织服装出口额222.6亿美元，同比下降12.6%，其中纺织品下降9.0%，服装下降16.0% [16] 港股运动：需求韧性较强，库存及折扣稳健 - 安踏主品牌与FILA品牌25Q3流水均为低单位数增长，其他品牌增长45-50% [24] - 李宁成人全渠道流水同比下降中单位数，特步主品牌流水增长低单位数，索康尼品牌增长超20% [24] - 361度主品牌及童装线下流水均增约10%，电商流水增约20% [24] - 行业库存稳健，特步库销比4-4.5个月，折扣率维持7-7.5折 [25] 纺织制造：关税扰动落地，后续订单有望修复 中游制造 - 华利集团25Q3收入同比-0.3%，归母净利润同比-20.7%；裕元集团收入同比-6.1%，净利润同比-27.0% [29] - 利润下滑主因新工厂产能爬坡、人工成本上涨及关税扰动，预计四季度企稳 [29] - 华利集团25Q1-Q3销量1.68亿双（同比+3.0%），人民币ASP为111元（同比+3.5%） [34] 上游纺织 - 新澳股份25Q1-Q3营收同比+0.6%，归母净利润同比+2.0%；伟星股份营收同比+1.5%，净利润同比-6.5% [43] - 单三季度新澳/伟星归母净利润均同比+3%，盈利能力改善 [43] - 新澳股份受益澳毛涨价周期，25Q3末库存20.6亿元，低位采买策略直接受益 [47] 男女装：女装触底回升，男装短期利润波动 男装 - 比音勒芬/报喜鸟/海澜之家25Q1-Q3收入同比+7%/-2%/+2%，净利润同比-19%/-43%/-2% [52] - 海澜之家主品牌基本盘稳固，京东奥莱加速拓展，25Q3毛利率41.8% [57] 女装 - 歌力思25Q3归母净利润2845万元，较24Q3亏损3703万元大幅扭亏，困境反转显著 [60] - 地素时尚25Q3净利润同比+16.6%，太平鸟收入个位数下滑但利润跌幅较大 [60][66] 童装：收入稳健增长，利润端仍在恢复 - 森马服饰/嘉曼服饰25Q1-Q3营收同比+5%/+3%，净利润同比-29%/-35% [73] - 森马25Q3净利润同比+4.5%，趋势好转，主因线上投流及新开店费用增加 [73][79] 家纺：爆品策略逐渐跑通，水星罗莱利润超预期 - 罗莱生活/水星家纺/富安娜25Q1-Q3营收同比+6%/+11%/-14%，净利润同比+30%/+11%/-46% [83] - 水星家纺25Q3营收同比+20.2%，净利润同比+43.2%，爆款产品带动毛利率提升 [87][88] 投资分析意见 - 推荐运动户外（波司登、安踏、滔搏等）、折扣零售（海澜之家）、家纺（罗莱生活、水星家纺）等赛道 [4][5] - 制造端关注Nike创新周期、卫材升级周期、澳毛涨价周期三大产业链机会 [6][7]

活动概述 - 扬州市举办“网眼看数智转型”网络主题宣传活动，组织媒体和自媒体探访当地代表性企业 [1] - 活动旨在深度探寻传统产业与数字技术融合的创新实践，体验从企业转型到生态支撑的全链条发展格局 [1] 江苏亚威机床股份有限公司 - 公司是中国锻压机床行业首家上市公司，行业30强，锻压机床行业前三 [3] - 公司是领先的数字化、柔性化、自动化、智能化金属板材加工解决方案供应商 [3] - 公司成为全国首批通过两化融合贯标3A级和数字化转型成熟度贯标四星级的企业 [3] 江苏维扬乳业有限公司 - 公司投资2亿元建成现代化乳品工业园，获得江苏省智能车间、五星上云企业、先进级智能工厂等荣誉 [8] - 公司通过28道检测流程，融合物联网、ERP/MES等系统实现全流程数字化管控，获智能制造能力成熟度三级认证 [8] - 公司在扬州及周边100公里区域占据领先地位 [8] 潍柴动力扬州柴油机有限责任公司 - 公司是国内生产四缸车用柴油机的重点骨干企业，全国十佳优秀发动机供应商 [8] - 公司主导产品4102/4105柴油机市场占有率近30%，是国家高新技术企业并建有省级企业技术中心 [8] - 公司于2019年和2022年分别获批江苏省智能车间 [8] 江苏丰尚智能科技有限公司 - 公司业务遍及100多个国家和地区，与全球TOP10饲料企业中的9家建立长期客户关系 [9] - 公司与79个“一带一路”国家和地区建立客户关系 [9] - 公司以“全球灯塔工厂”为标准，深度融合工业互联网、数字孪生等技术打造智能制造基地 [9] - 公司预计达产后年产值突破50亿元，其中智能装备出口占比超60% [9] 江苏笛莎公主文化产业股份有限公司 - 公司从淘宝店发展成为国内唯一专注女童用品的领军品牌 [13] - 公司采取线上电子商务和线下O2O体验店一体营销模式，2024年实现销售8亿元，其中直播业务销售2亿元 [13] - 公司获评“中国十大童装品牌”、“全国电子商务示范企业”、“省优秀民营企业” [13] 扬州市产业政策与成效 - 针对中小企业开展“一企一档”精准诊断，累计为3517家企业开出转型方案 [14] - 提炼形成机械装备、微电子、汽车及零部件等10个行业级解决方案，发布70个应用场景案例 [14] - 2025年上半年，扬州市“613”产业体系规上企业实现开票销售3267.5亿元，同比增长9.1% [15] - 其中13条新兴产业链开票销售2312.3亿元，同比增长12.2%，占规上工业比重达61.5% [15] - 今年前三季度，6大主导产业集群对全部规上工业产值贡献率达90.2% [15] - “汽车及零部件”产业集群产值同比增长19.4%，“新能源及智能网联汽车”产业链产值同比增长29.3%，“新一代信息技术”集群产值同比增长8.6% [15] 未来发展规划 - 面向“十五五”，以发展新质生产力为引领，推动“智改数转网联”向纵深发展 [16] - 鼓励龙头企业探索人工智能工业应用，引导金融机构开发专项金融产品以降低企业转型成本 [16]

文章核心观点 - 浙江省湖州市以织里镇（童装）和埭溪镇（美妆）为代表的特色产业小镇正积极备战“双十一”购物季，通过电商直播、智能化生产、拓展海内外市场等方式提升产能和销量，展现出镇域经济的活力 [1][4][8] 童装产业（织里镇）备战情况 - 童装企业早在10月初就已启动备货，以应对不同平台的促销节点 [2] - 企业目前处于秋款热卖、冬款上新阶段，日发货量约1万单，并根据南北方消费者需求差异（北方偏好加绒加厚，南方偏好单层秋款）进行备货 [2] - 电商直播间通过细致讲解面料成分和尺码选择来吸引顾客，同时利用智能化快递分拣线实现快速封装和自动分流，以提升打包出货效率 [1][2] 美妆个护产业（埭溪镇）备战情况 - 美妆个护企业自10月份开始实行24小时生产，产销量几乎翻番增长，日产量可达70吨至80吨，以应对电商平台的预售订单 [4] - 企业建设现代化智能数字工厂，生产线高效运转，产品从最初的厨房抹布扩展到洗脸巾、浴巾、压缩毛巾等 [4][5] - 公司成功开拓海外市场，形成“内外销双驱动”格局，外贸订单已占整体销售规模的15%以上，产品销往韩国、日本、美国及欧洲等国家和地区 [5][8] 产业发展与区域经济 - 企业通过优化产能、拓展市场等举措，使根植于乡镇的优势产业超越单纯商品销售，成为带动就业、助推区域经济发展的新动能 [8] - 2025年工厂基本处于饱和生产状态，订单量和产能增长率预计可达30%至50% [8]

公司治理变动 - 2025年10月16日 安奈儿董事会选举杨文涛担任第四届董事会董事长 其同时担任公司法定代表人 [1][4] - 公司于2025年10月16日召开临时股东大会 审议通过杨文涛 林乐水担任公司第四届董事会非独立董事 [4] - 董事会同步调整专门委员会成员 杨文涛担任战略委员会委员及召集人 并任提名委员会 薪酬与考核委员会委员 [4] - 此前于2025年9月29日 原董事长曹璋及原副董事长冯旭辞职 公司聘任杨文涛为总经理 形成董事长与总经理一肩挑的局面 [5] 控制权变更背景 - 2025年8月14日 公司控股股东变更为深圳新创源投资合伙企业（有限合伙） 实际控制人变更为黄涛 [5] - 杨文涛通过持有控股股东新创源39.75%的份额间接持有公司股份 [5] - 杨文涛拥有资深行业背景 曾任职于联想集团 北航投资有限公司 现任北京信富财智投资管理有限公司创始合伙人 [5] 主营业务与财务表现 - 公司主营业务为童装产品的自主研发设计 供应链管理 品牌运营推广及直营与加盟销售 核心品牌为"Annil安奈儿" [6] - 公司营收自2020年至2024年连续五年下滑 且连续五年亏损 [7] - 2025年上半年 公司营业收入为2.63亿元人民币 同比下降23.5% 归母净利润亏损2870万元人民币 较去年同期亏损3008万元有所收窄 [8]