编者荐语： 个人看法：看不惯老罗不断挖苦俞敏洪，不过西贝这事没大问题，把预制菜问题放桌面上讨论挺好。 人，是一种复杂的生物，公德和私德不是完全对等。这让我想起了另外一个梗：100年前，每天抽烟喝 酒的岛国领导和不抽烟不喝酒喜爱艺术的某国领导，你更支持谁？ 以下文章来源于字母榜 ，作者薛亚萍 字母榜 . 让未来不止于大 和西贝一战，不少人感叹：老罗回来了。 数月前，梁文锋得知罗永浩准备做AIOS（人工智能操作系统）时，他问罗永浩， "你为什么非要做科技？" 在梁文锋看来，一个人如果能在任何领域做到全国前几名，就不应该辜负这份天分。 而罗永浩，正是他眼 中那个"最该靠嘴吃饭"的人。 罗永浩有些沮丧，但梁文锋的话，他听进去了。罗永浩坦言自己思考了这个问题，但还是不能远离科技 圈。 于是，几个月后，各大平台悄然出现一档播客：《罗永浩的十字路口》。罗永浩多了一个新身份：播客对 话者。 "靠嘴吃饭"的罗永浩，最近又和西贝开战。 对于罗永浩来说，这是漂亮的一战，设置议题，顺应民意。 谁还记得，一个月前，他因脱口秀节目，连发 数十条微博和网友对骂，寸步不让。如今，罗永浩人设反转，他说支持自己的人有90%，俨然成了舆论场里 的 ...

行业投资评级 - 超配：行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10%以上 [9] 核心观点 - 继续看好AI算力国内链的科技自主内循环以及海外链的持续景气 [1] - 关注AI端侧硬件变化带来的果链投资机会 [1] - 关注港股科技公司的价值重估 [1] - 看好AI驱动的PCB产业投资机会 [1] - 关注存储行业的复苏 [1] - 维持对于下半年AI应用商业化提速的判断及国内AI应用软件公司的推荐 [1] - 关注游戏产业的投资机会 [1] AI算力链 - 算力海外链：英伟达宣布投资50亿美元收购英特尔股份以促进数据中心算力整合 [2] - 算力国内链：腾讯已全面适配主流国产芯片整合不同芯片提供高性价比AI算力 华为公布昇腾AI芯片路线图计划2026Q1推出昇腾950PR采用自研HBM 2026Q4推出昇腾950DT 2027Q4推出昇腾960 2028Q4推出昇腾970 [2] - 相关标的包括AI算力国内链的AI芯片（寒武纪 海光信息 景嘉微） ASIC芯片（芯原股份 翱捷科技） AI服务器（中科曙光） 以及AI算力海外链的光模块（天孚通信 中际旭创 新易盛） AI服务器（工业富联 浪潮信息 华勤技术） DCI（德科立） OCS（腾景科技 光库科技 凌云光） 液冷出海（英维克） [2] 果链投资机会 - 立讯精密获得至少一款OpenAI设备组装合同 歌尔股份接洽为OpenAI未来产品供应扬声器模块等组件 [3] - 苹果新品发布会产品创新带动硬件提升 iPhone 17系列定价维持过往水平打破市场涨价预期 [3] - 相关标的包括组装环节的立讯精密 折叠屏方面的领益智造 蓝思科技 统联精密 可穿戴及光学方面的歌尔股份 水晶光电 高伟电子 舜宇光学科技 蓝特光学 [3] 港股科技公司价值重估 - 港股上市的中国龙头科技企业当前整体估值水平较低 [4] - 中国市场AI应用规模快速增长 截至2025年6月底日均Token消耗量突破30万亿 一年半时间增长300多倍 [4] - 阿里巴巴AI相关产品收入连续第八个季度保持三位数同比增长 阿里巴巴和百度已开始采用内部自主设计芯片训练AI大模型取代部分英伟达芯片 [4] - 相关标的包括百度集团-SW 商汤-W 阿里巴巴-W [4] PCB产业与存储行业 - AI算力产业高景气催生高阶HDI及高多层等PCB产品需求快速增长 [5] - PCB产品未来或迎来创新升级包括新材料（M9 PTFE材料） 新技术（mSAP工艺） 新应用（正交背板 midplane板） [5] - 存储产业供给端Q2已实现出清 Q3行业旺季到来叠加AI数据中心需求持续超预期海外大厂9月下旬陆续宣布涨价 [5] - 相关标的包括PCB产业的胜宏科技 景旺电子 奥士康 沪电股份 中富电路 存储行业端侧关注佰维存储 兆易创新 云侧关注德明利 江波龙 香农芯创 推荐聚辰股份 [5] AI应用商业化 - 未来AI推理市场规模将远大于AI训练市场 [6] - 2025年上半年中国企业级市场大模型的日均总消耗量为10.2万亿Tokens [6] - 相关标的包括金蝶国际 用友网络 鼎捷数智 光云科技 税友股份 万兴科技 新致软件 迈富时 快手-W 明源云 博思软件 [6] 游戏产业 - 2025年1-6月国内游戏市场实际销售收入1680亿元同比增长14% 游戏用户规模近6.79亿同比增长0.72% [7] - 暑期旺季带动下相关公司业绩或有望继续改善 [8] - 相关标的包括巨人网络 心动公司 恺英网络 [8]

AI行业投资前景 - AI技术虽具革命性但可能不会创造大量新财富 而是强化现有格局 与历史上的集装箱化技术类似[3][4] - AI行业已出现四个与集装箱化相似的特征：创业公司快速涌入、社会政府关注限制实验、芯片和数据中心公司短期受益但难持续、价格下降但企业仍需高资本支出和研发投入[4][5][6] - 若AI公司进入整合阶段 基础设施支出可能突然大幅下降 导致英伟达等公司面临产能过剩风险[10] 下游行业受益机会 - 专业服务、医疗、教育、金融和创意服务等行业占全球GDP三分之一到二分之一 将因AI提高生产力而显著受益[11] - 成本降低策略是关键 宜家通过集装箱化实现全球扩张成为最大零售商 沃尔玛利用节省成本扩大产品种类并降低库存[12] 低估值公司投资案例 - Western Lime公司1993年市值仅200万美元 P/E为1.7倍 P/B为0.16倍 无债务且支付股息[14][15] - 1993-2009年净利润年增13% 股本减少一半 P/E从1.7倍升至3.7倍 年化回报率25%[16] - 2012年被Graymont以每股52,000美元收购 较1993年价格实现36%年化回报率[18][19] 谷歌AI技术发展 - Gemini 2.5 Flash Image功能一周吸引超1000万新用户 编辑超2亿张图像[20] - 图像处理技术源于Google+失败项目 经15年积累才实现当前突破[20][21][22] 数字资产信托(DAT)市场变化 - DAT溢价普遍下降 MSTR从2倍mNAV跌至1.5倍 优先股交易低于面值[23][24] - 多家DAT公司宣布股票回购计划 但现金储备远低于市值 如SBET持有35亿美元ETH但仅7200万美元现金[24][25] - 若DAT大规模赎回或杠杆操作失败 可能引发加密货币价格快速下跌[26] 稀土行业战略布局 - 美国国防部与MP Materials达成协议 旨在结束对中国钕和镨的依赖 涉及采矿、加工和磁铁制造[30] - 协议设置110美元/公斤价格下限 若市价低于此水平 国防部补足差价 并承诺购买7000吨/年磁铁[31][32] - 美国稀土产业曾因中国低成本竞争衰退 2002年Mountain Pass矿关闭 2017年重启后产品仍需运往中国加工[29] 政府支持政策争议 - MP Materials获垄断性支持 缺乏磁铁生产成功记录 可能抑制行业竞争和创新[32] - 价格保护条款依赖亚洲金属市场指数 存在基准风险、可操纵性和路径依赖问题 可能增加美国财政负担[33][34]

股价表现与市场关注 - 亚马逊股价年初至今小幅上涨5% [2] - 8月财报后股价下跌8% 主要因云计算业务增长放缓 [2] - 被列入Jim Cramer关注的9只股票名单 [1] 人工智能战略布局 - 公司自主研发Trainium AI芯片 参与非英伟达GPU性价比行业辩论 [2] - 初期市场质疑云计算业务是否应增加英伟达GPU使用 [2] - 后期被认可为人工智能长期增长投入适当资金 [2] 云计算业务动态 - 亚马逊云服务（AWS）成为市场关注焦点 [2] - 云计算增长放缓引发媒体广泛讨论 [2] - AWS业务表现被Jim Cramer重点提及 [2][3]

美联储降息及影响 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间 为年内首次降息[2] - 点阵图显示2025至2028年底联邦基金利率预期中值分别下调至3.6%、3.4%、3.1%、3.1%[2] - 降息缓解我国货币政策外部掣肘 推动全球资金再配置并促使美元走弱[2] 权益市场展望 - 股市结构或从极致分化转向轮动扩散 建议以景气和产业趋势为锚进行布局[4] - 港股受降息预期和AI产业利好提振 恒生指数创2021年以来新高[5] - 风格或阶段性向价值平衡 科技大趋势不变但行情将逐步扩散[3] 科技行业投资机会 - 中国AI算力芯片市场规模近500亿美元 国产化比例有望持续提升[8] - 国产AI从模型到硬件能力持续缩小与海外差距 形成产业闭环[6] - 重点关注固态电池、具身智能等新兴产业投资机遇[6] 资产配置方向 - 港股科技板块因利率敏感性高更受资金青睐 恒生科技指数显著走强[1][8] - 美联储降息后国内权益类资产超额收益明显 创业板指和成长风格领涨[12] - 非美市场和黄金保持韧性 A股、港股及日股结构性机会值得关注[9] 货币政策预期 - 预计财政货币双宽格局延续 新一轮政策性金融工具聚焦八大领域[10] - 货币政策放松力度或加大 债券收益率下行逻辑未被破坏[11] - 美联储年内再降息2次概率提升 降低现金回报吸引力[9]

放在几年前，说起大城市租房，不少打工人都有过"被拿捏"的经历：上海闵行区一套小公寓，月租3100 元还要靠"抢"，晚一步就没了；杭州中心的老破小，哪怕户型紧凑、装修陈旧，也不愁租不出去。 可现在再看，风向明显变了——上海这套闵行公寓，租金降了近三分之一，房东还得主动联系租客介绍 房源。 前言 今年有个现象值得大家细细琢磨，那便是不少一二线城市的房租悄然"降温"，曾经"一房难求"的热闹场 景少了，反而出现了房东主动降价、租客从容挑房的新画面。 曾经那些上门"讨债"、"赶人"、"无家可归"的情况几乎很少存在，这不仅是租房市场的一次调整，更像 是一面镜子。 其实这一切还要从中国经济结构开始变化说起。 房租"退潮" 杭州那批市中心老破小，短短两个月房租跌了15%，租客上门看房时，也敢直言"户型不够通透""装修 太旧"，不再像过去那样"有房就先定下来"。 不止这两个城市，深圳、成都、昆明等一二线城市，甚至出现了"6折租房"的情况，有些城市400多元就 能租到一居室。 这种变化，背后其实是打工人"居住选择权"的回归。 我倒觉得这不是租房市场的"衰退"，反而是一种健康的调整，过去房租跟着炒作情绪走，不少人租房 是"被迫接受 ...

All right, newly installed Fed Governor Steven Myron is saying he favored a bigger rate cut at the recent FOMC meeting. Here with the latest on this story is our Fed correspondent Jennifer Shawnberger. Jen, good afternoon.miles. New Federal Reserve Governor Steven Myron said he favored a jumbosized rate cut at the central bank's policy meeting earlier this week because he doesn't see any inflation from tariffs and he favors a policy rate that does not restrict the economy nor spur it. Myron telling CNBC in ...

人工智能能源需求 - 人工智能是史上最耗电的技术 每个数据中心耗电量相当于一个小型城市 [2] - 每次ChatGPT查询和模型更新都消耗大量能源 人工智能正在将全球电网推向崩溃边缘 [1][2] - OpenAI创始人警告人工智能未来取决于能源突破 埃隆·马斯克预测明年将出现电力短缺 [2] 能源基础设施机遇 - 一家鲜为人知的公司拥有关键能源基础设施资产 将受益于人工智能能源需求激增 [3] - 该公司定位为人工智能能源繁荣的"收费亭"运营商 从数字时代最有价值的商品电力中获利 [3][4] - 公司在美国液化天然气出口中扮演关键角色 该行业将在"美国优先"能源政策下爆发式增长 [5][7] 公司核心优势 - 公司拥有关键核能基础设施资产 位于美国下一代电力战略核心位置 [7] - 是全球少数能执行大型复杂EPC项目的企业 涵盖油气 可再生燃料和工业基础设施领域 [7] - 公司完全无负债 持有相当于市值近三分之一的现金储备 [8] - 交易估值低于7倍市盈率（剔除现金和投资）被对冲基金认为是严重低估的机会 [9][10] 多元化业务布局 - 公司持有另一家人工智能热门企业的重大股权 为投资者提供多重人工智能增长引擎的间接曝光 [9] - 在特朗普关税推动制造业回流背景下 公司将优先获得设施重建 改造和重新设计的业务机会 [5] - 业务同时覆盖人工智能基础设施超级周期 制造业回流浪潮 美国LNG出口激增和核能领域 [14] 投资价值主张 - 该公司通过实际现金流 关键基础设施所有权和其他主要增长故事的股权支撑投资价值 [11] - 提供超过100%的潜在回报机会 时间框架为12至24个月 [15][19] - 另附赠人工智能机器人股票深度报告 该标的具有10000%上涨潜力 [19]

人工智能能源需求 - 人工智能是电力消耗最大的技术 每个数据中心耗电量相当于一个小型城市 [2] - 人工智能查询 模型更新和机器人突破消耗大量能源 全球电网面临压力 [1][2] - OpenAI创始人警告人工智能未来取决于能源突破 埃隆马斯克预测明年将出现电力短缺 [2] 能源基础设施机会 - 一家不知名公司拥有关键能源基础设施资产 定位为人工智能能源需求激增的受益者 [3] - 公司涉及核能基础设施 处于美国下一代电力战略核心位置 [7] - 公司在美国液化天然气出口中扮演关键角色 该行业在特朗普能源政策下即将爆发 [7] 公司业务模式 - 公司是唯一能执行大型复杂EPC项目的全球企业 覆盖油气 可再生燃料和工业基础设施 [7] - 公司作为"收费亭"运营商 从每滴出口液化天然气中收取费用 [4][5] - 公司准备从特朗普关税推动的美国制造业回流中受益 负责设施重建和改造 [5] 财务优势 - 公司完全无负债 持有相当于市值近三分之一的现金储备 [8] - 剔除现金和投资后 公司交易市盈率不足7倍 [10] - 公司拥有另一家人工智能热门企业的重大股权 为投资者提供多重AI增长引擎曝光 [9] 市场定位 - 公司同时受益于人工智能基础设施超级周期 制造业回流 boom 液化天然气出口激增和核能布局 [14] - 华尔街刚开始关注这家公司 因其同时受益多个顺风因素且估值不高 [8] - 部分对冲基金在闭门投资峰会上推荐该股票 认为其估值极低且未被市场发现 [9][10] 订阅服务内容 - 付费订阅提供特朗普关税与核能公司的深度报告 预测12-24个月内潜在涨幅超过100% [18][19] - 附加人工智能机器人公司报告 预测有10000%上涨潜力的头号标的 [19] - 订阅包含每月精选股票推荐 70页以上季刊和基金经理独家访谈视频 [19]

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...