蜜雪冰城美国首店开业与运营详情 - 蜜雪冰城位于美国洛杉矶好莱坞星光大道的门店即将正式营业 近期通过免费发放数百杯饮品进行预热活动 [1] - 门店自12月15日起在南加州大学等地通过“雪王”人偶免费发放数百杯饮品 吸引留学生及华人打卡 消费者反映口味与国内相近 试营业期间顾客唱主题曲可免费领取冰淇淋 [3] - 美国版门店外观与国内基本一致 采用透明塑料瓶身和红色主题封口 品牌字体换为英文“MIXUE” [3] - 门店已上线外卖平台 限时预售套餐售价3.99美元（约28元人民币） 包含饮品和冰淇淋组合 支持微信、支付宝支付 新用户注册购买套餐价格最低仅需1.17美元（约合8.2元人民币） [5] - 为适配欧美消费者偏好 除常规糖度外 增加了120%、150%、200%糖度定制档位 外卖上线不到一周 两个套餐销量均突破100单 [5] 蜜雪冰城海外扩张战略与业绩 - 公司自2018年在越南开设首家海外门店以来持续扩张 截至2024年9月30日 已在印度尼西亚、新加坡、泰国、韩国、日本、澳大利亚等11个国家开设门店 海外店铺总数超过4800家 [5] - 2025年4月开业的哈萨克斯坦阿拉木图门店 首日营业额超3万元人民币 首月营业额超43万元人民币 [5] - 在好莱坞门店试运营的同时 纽约店、墨西哥店也在加紧装修 即将陆续开业 [5] - 蜜雪集团在2025年半年报中表示 在海外正持续深耕东南亚市场并适时开拓新市场 [5] - 截至2025年6月30日 蜜雪集团已在全球（涵盖中国及海外12个国家）构建起超过53000家的门店网络 其中国内门店数量为48281家 国外为4733家 [6] - 由于在印度尼西亚和越南市场重点对存量门店实施运营调改及优化举措 上述两国市场门店数量有所减少 [6] - 2025上半年 公司实现营业收入148.75亿元 同比增长39.32% 实现归母净利润26.93亿元 同比增长42.94% [6] 中式茶饮行业出海趋势 - 不止是蜜雪冰城 霸王茶姬、茶百道等茶饮公司正纷纷加速出海 [6] - 霸王茶姬2025年第三季度海外业务GMV突破3亿元 同比增幅达75.3% 环比增长27.7% 连续两个季度保持超75%的增速 [6] - 截至2025年10月 霸王茶姬在马来西亚门店数突破200家 成为当地市场份额最高的中式茶饮品牌之一 [8] - 2025年8月29日 霸王茶姬在菲律宾大马尼拉地区三店同开 开业期间共计出杯2.3万杯 [8] - 茶百道自2024年初在韩国首尔开设海外首店以来 已在韩国、泰国、澳大利亚、马来西亚、西班牙等多个国家陆续开设18家门店 [10]

公司战略与扩张路径 - 2022年11月公司宣布开放加盟，旨在通过规模扩张进入更多市场 [2] - 2023年通过事业合伙门店快速扩张，门店总数从不到900家增长至超过3200家，其中事业合伙门店超过2300家 [1] - 2024年2月公司突然宣告暂停加盟业务，随后在5月有加盟商前往总部交涉寻求更多支持，显示加盟模式面临挑战 [3] - 2025年公司战略方向明确为“不参与数字游戏与规模内卷，回归用户与品牌”，释放重回高端的信号 [7][33] - 暂停加盟被解读为维护现有门店、淘汰低业绩和管理混乱门店，而非放弃加盟模式或停止扩张 [20][21][23] - 公司探索的扩张路径包括：优化加盟模式以平衡品牌品质与加盟商利益、尝试开设小型店或街边档口店以降低成本、以及加速海外市场布局 [26] 门店网络动态与业绩 - 2024年初公司门店数超过3200家，在10个月内新开1000多家门店 [9] - 2024年10月至2025年10月，公司门店数从4610家减少至3930家，净闭店680家 [9] - 近一年内公司闭店数超过650家，关店率处于行业高位 [4][8] - 闭店原因包括合同到期和业绩不佳，加盟店在品牌高标准、市场低价环境和利润压力下承受更大压力 [6] - 部分直营店也因客流被附近加盟店分流等原因关停，显示内部点位竞争 [21] 加盟商经营状况与挑战 - 早期加盟商单店开业成本高昂，例如2023年4月开一家店含开业物料的成本达120万元 [12] - 加盟商面临盈利困难，有加盟商表示业绩与预期相差甚远，成本难以收回 [12] - 2025年是首批加盟商三年合约到期抉择是否续约的年份，续约可能面临高达60-70万元的重新装修投入 [10][12] - 公司对加盟商管理严格，设立复杂评价体系（包括食安督检、品质体验督检、线上快检），连续3个月获A级评分才能获得1万元物料补贴 [30][32] - 产品制作流程严格，SOP要求高，篡改配方直接罚款3000元，且产品配料丰富、准备工序繁琐，对人力要求高 [16] - 加盟店员工流失率高，福利待遇不如直营店（如月休仅3天、放弃五险一金），增加运营难度 [16][17] - 2024年5月，部分加盟商曾集体前往深圳总部交涉，反映经营压力，后续公司推出如开放饿了么平台等措施以拉升营收 [19] 产品、定价与市场定位 - 公司坚持高端定位，喜欢在核心商圈一层开设装修精良的大店，产品价格段较高 [7] - 2025年第二季度共上新13款新品，其中“木姜子滇木瓜”上架首日售罄，部分门店单日销量突破5000杯；芒椰糯米饭从2021年至2025年销量突破300万份 [34] - 新品如奇兰芭乐莲雾、茶坊苦抹等在小程序中标价均在20元以上 [35] - 公司历史上主打产品价格曾普遍在25-32元区间，2022年率先降价进入15-20元价格带，当前多数产品定价不超过25元，难以回到30元左右的巅峰价位 [36] - 当前茶饮市场主流价格带为10-15元，消费者常能在茶百道、COCO、古茗等品牌以10元以下价格购买饮品，行业同质化严重 [36] - 公司坚持高端路线需持续投入高成本进行新品研发、员工培训、门店管理和大型联名推广 [37] 行业竞争格局 - 截至2025年上半年，蜜雪集团全球门店数达53014家，半年新增9796家；古茗门店数达11179家，上半年新开1570家，是去年同期765家的两倍多 [24] - 霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨等品牌门店数均超过7000家，几乎是公司门店数的两倍 [25] - 当前茶饮行业竞争焦点在于跑马圈地的速度、门店经营效率和产品极致性价比 [7] 海外扩张进展 - 公司于2018年在新加坡开出5家门店，2023年3月正式开放海外加盟 [28] - 截至2025年8月，公司在海外市场已进入8个国家和中国港澳地区，门店数超过115家 [28] - 海外扩张模式倾向于选择高端潮流地段，与国内早期起步路线一致 [28]

文章核心观点 - 多家北京餐饮老字号企业通过产品创新、品牌年轻化及跨界合作等方式积极拥抱新消费趋势，旨在连接年轻消费者并焕发品牌活力 [1][2] 全聚德（002186）的创新举措 - 公司推出“好的鸭”系列文创产品，通过可玩可捏可听的设计传递情绪价值，连接老字号文化与当下生活方式 [1] - 该系列文创产品已在北京26家门店（含四川饭店）上架，旨在走进年轻人的日常生活 [1] - 公司在和平门总店7层打造博物馆，提供从餐饮到文化的全方位体验，展示匠心传承与创新表达 [1] 张一元的品牌与产品战略 - 公司作为中国茶行业标杆，携新茶饮品牌“元来是茶”亮相2025服贸会 [1] - 品牌核心优势包括茉莉花茶领导品牌影响力、“双非遗”产品核心竞争力及专业匠心品控 [1] - 子品牌“元来是茶”坚持选用张一元茶叶和优质鲜牛奶，旨在为年轻人提供高品质茶饮 [2] 华天饮食控股集团的跨界合作 - 公司在2025服贸会打造“物华天宝·西游盛宴”动漫市集，实现餐饮老字号与国民IP《西游记》的跨界合作 [2] - 合作构思源于让老字号在新时代“活”起来，并借助IP精神与老字号匠心的共鸣建立跨年龄层认同感 [2] - 合作体验已系统化、长效化，西游主题套餐、盲盒赠品、卡牌游戏等已融入多家老字号门店日常经营 [2]

撬动战略咨询的战略方法论与市场地位 - 公司推出《战略算法》107期年终课程特辑「向实而立」旨在帮助企业储备增长之力[3] - 公司通过拆解霸王茶姬、奔图打印、舒福德智能床三大实战案例来阐释其战略思想[3] - 公司独创的“定位方程”理论被《麻省理工斯隆管理评论》收录并受邀在MIT发布[13] - 公司被沙利文认证为“战略定位全球创新者”并且是18年来唯一获中国“管理科学奖”的咨询公司[13] - 公司在“案例影响力、成功案例数、咨询营收规模、服务客户数量”四个维度上均为行业第一[13] - 公司团队10年来已助力62家企业实现突破性增长[13] 文化向实：霸王茶姬案例 - 公司为霸王茶姬确定了“现代东方茶”的战略定位并将其转化为可复制的全球运营系统[6] - 霸王茶姬三年间GMV从12亿人民币跃升至超295亿人民币[6] - 霸王茶姬2024年营收达124亿人民币2025年上半年同比增长20%[6] - 该案例证明东方文化价值能够跨越地域成为全球市场的硬通货[6] 科技向实：奔图打印机案例 - 公司助力奔图打印机确立“中国打印机领导品牌”定位推动技术突破与市场扩张[9] - 奔图打印机在2024年营收达46亿人民币并实现连续8年全球增速第一[9] - 奔图打印机在2025年1至7月逆势增长21%成为唯一增长的头部品牌[9] - 该案例让“中国标准”从行业选项变为不可忽视的产业基石[9] 需求向实：舒福德智能床案例 - 公司深度赋能舒福德智能床通过“一键入眠睡舒福德”战略激发中国千亿睡眠市场的智能化需求[11] - 舒福德智能床开创智能床新品类并在3年内冲击10亿人民币规模[11] - 舒福德智能床拿下全球首个L4级智能床认证门店数量从0突破至200家[11] - 该案例成功将“智能”从产品功能升级为健康品类的价值核心[11]

天眼查App显示，近日，洛阳觅果茶饮有限公司成立，法定代表人为侯先达，注册资本20万人民币，经 营范围为一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；供应链管理服务；食品互联网销售（仅销售预包 装食品）；保健食品（预包装）销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；采购代理服务；日 用品销售；日用百货销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

涉及的行业与公司 * 行业：新式茶饮、咖啡饮品、连锁加盟 * 公司：茶百道 核心观点与论据 财务表现与展望 * 2025年第一季度受高基数影响同比下滑[5] * 2025年第二、三季度受益于产品调改、门店终端调改及外卖补贴，同比分别增长20%[2][5] * 2025年第四季度同比增幅在10%以上，且单月同比增幅加速，表现优于市场预期[2][3][5] * 预计2026年第一季度将实现双位数同比增幅[2][5] * 预计2026年第二、三季度可能因外卖补贴减少而持平或略降，第四季度预计持平或微增[2][5] * 预计2026年毛利率将提升1-2个百分点，得益于门店GMV增长、严格控制管理费用和销售费用[4][16] * 中长期预期净利润率将维持在16%-18%的水平[4][18] 门店拓展与网络策略 * 2025年上半年开店节奏保守，门店数量基本持平，共8,444家[2][6] * 2025年上半年闭店400多家，约一半为换址，一半为加盟商换签[6][7] * 2025年下半年净增门店数有所改善[2][7] * 未来计划每年新增四位数绝对值的新门店[2][7] * 2026年计划新增1,000家单体竞争力较强的门店，其中60%将集中在3,000级以下的下沉市场[8] * 下沉市场将重点布局大型门店（30平米以上），高线市场以30平米左右小型门店为主[22] * 对下沉市场采用审慎态度推进子母店和卫星店等小型门店[22] 产品与品类战略 * 核心措施包括拓宽价格带打入下沉市场，例如推出定价约5元的金桔柠檬水等引流产品[3][5][22] * 依靠新品驱动，新品占比从去年的10%提高到今年超过30%[2][5] * 增加咖啡和下午茶等品类，以实现全品类、全时段经营，填补空白时间段[2][3][5] * 咖啡类产品目前约占10个SKU，目标全年SKU结构为50%咖啡和50%奶茶[20][21] * 整体菜单SKU希望控制在32款以内，以实现操作效率最大化[19] * 产品结构中，80%为标准款，20%为创新性产品[21] * 整体实付价格保持在10元以上，确保综合利润及品牌定位[2][10] 供应链与研发创新 * 利用现有鲜果配送和低温奶供应等供应链优势，在咖啡品类实现差异化竞争[2][8] * 使用海外进口全自动咖啡机保证出杯效率和稳定性[2][9] * 坚持使用鲜果及HPP果汁果浆，而非浓缩果汁或果珍调配，保证产品质量[12] * 计划引入HPP果汁果浆工厂，保证产品风味标准化[2][14] * 新品研发和市场洞察通过市场趋势捕捉小组和数据复盘两条核心支线进行[13] * 从洞察到产品开发再到供应链响应的流程通常在10至15天内完成[15] * 通过内部测试、加盟商测试及消费者测试等多层次评估验证研发效果[15] 海外市场拓展 * 2026年计划重点拓展韩国、美国等战略市场，新增100家海外门店，其中60%集中在战略市场[4][23] * 海外单店利润率较高，例如新加坡门店毛利率可达70%以上，相比国内63%-65%的毛利率高出10个百分点[24] * 海外供应链方面，包材和茶叶从国内输出，鲜果、鲜奶等依赖当地供应链合作[24] * 海外运营模式多元化，包括直营、与深度合作方合作等[26] * 海外收入核算多元化，包括GMV抽成、加盟费、运营管理费等综合收入分成模式[26] * 在韩国和马来西亚等海外市场的定价定位接近中高端[27] 运营效率与成本控制 * 2025年外卖占比整体达到60%以上，预计2026年将控制在60%左右[28] * 通过小程序价格比外卖平台便宜1-2元、结合积分会员活动等方式，提升堂食率和小程序点单频次[28] * 标准门店通常配备6名员工[29] * 通过优化产品研发流程和推广智能奶茶机、咖啡机等智能设备，提高出品效率和品控稳定性，旨在降低人工成本[29] * 通过智能化系统（如OWT、智能补货系统、智能巡检系统）优化管理，提高人效，从而降低管理费用率和销售费用率[18] * 计划将管理费用从去年的10%降至8-9%，销售费用从去年的8%降至6-7%[16] 加盟商管理与竞争策略 * 2025年重点梳理加盟商质量，对不符合要求的加盟商进行换签[6] * 重心放在陪伴老加盟商身上，计划新开门店以老加盟商开设副店为主[33][35] * 实施区域放电政策，将运营良好的下沉县城区域单独放给老加盟商，约定在特定时间段内开设一定数量门店[33][35] * 单店首次建店投入大约25万元左右，回本周期最快10个月，多数在十几个月到16个月之间[34][35] * 通过有效新品和社媒讨论度提升，恢复因舆情事件流失的消费者[2][5] * 2025年单店GMV显著提升，老加盟商意愿回温明显[31]

公司设立与基本信息 - 南京市添惠隆茶饮有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为尤鑫 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司主营业务范围包括食品销售、食品互联网销售（含预包装食品）[1] - 公司业务多元化，涵盖出版物零售、化妆品零售、日用杂品销售、办公用品销售、玩具及游艺用品销售、工艺美术品销售、日用口罩（非医用）销售等 [1] - 公司同时提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等科技服务 [1] - 公司业务还包括组织文化艺术交流活动以及日用玻璃制品销售 [1]

核心观点 - 服务消费进入重要发展窗口期，成长潜力可期 [4][7]：国际经验表明，人均GDP达到1.5万美元左右时，消费结构将加快从商品消费向服务消费主导转变，当前我国人均GDP已超过1.3万美元，正处于这一转变的关键窗口期 [4][7][22] - 人口结构变迁驱动核心投资机会 [4][7]：服务型消费的增长将聚焦于银发群体与新世代（Z世代）的消费需求，推动康养、旅游、新消费等领域成为核心投资机会 [4][7][38] - 政策密集出台提供支持 [4][36]：近年从中央到地方密集出台政策支持服务消费发展，例如2024年《关于促进服务消费高质量发展的意见》和2025年《服务消费提质惠民行动方案》等，为行业发展提供了有力支撑 [36] 行业大势：服务消费成长潜力可期 - 我国服务消费占比偏低，提升空间巨大 [22][27]：与美国、日本等发达经济体相比，我国服务型消费在居民消费结构中的占比仍处于较低水平，尤其是文化娱乐等发展型和享受型服务消费占比相对较低，存在巨大提升空间 [22][27] - 消费结构呈现生存性为主的特征 [27][34]：2013-2023年间，我国居民消费支出中占比最高的是教育、餐饮及居住相关消费，而文化娱乐支出占比处于最低水平，2023年我国文化娱乐、通信、家庭服务及其他服务占比相对偏小 [27][34] 旅游出行：多因素驱动增长 景区 - 2025年国内旅游市场韧性高，人次稳增但消费分化 [8][46][48]：2025年前三季度，国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18.0%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5%，市场锚定性价比路线，人均消费增长慢于人次增长 [46][48] - 政策红利持续释放，产业整合加速 [8][56][61]：从国家到地方密集出台支持政策，2025年“5·19中国旅游日”主题月期间，多个平台投入超10亿元惠民补贴，同时行业供给端通过战略并购、破产重整等方式加速资源整合与优化 [56][61] - 假期体系完善提升行业景气度 [8][63]：全国法定节假日新增2天，春节、劳动节假期分别延长，同时春秋假从试点城市逐步推广，有效释放旅游需求并激活传统淡季市场 [63] OTA（在线旅游） - 需求向好，市场格局稳定且集中度高 [8][68][71]：受益于休闲旅游占比高及线上预订习惯养成，OTA成为旅游链中受益方向，2024年在线旅游预订用户达5.5亿人，同比+8%，市场集中度高，2021年携程系以交易规模计算的市场份额达65% [68][71] - 龙头差异化竞争，共享市场增量 [8][75][76]：携程聚焦高线城市中高端市场，同程旅行深耕下沉异地市场，美团依托本地生活生态服务本地住宿需求，形成差异化竞争格局 [75][76] - 纵向深化产业链与横向海外扩张成为成长看点 [8][78][80]：同程旅行通过投资收购（如万达酒管、同程旅业）纵深旅游全产业链，携程则通过Trip.com和Skyscanner多品牌矩阵横向拓展海外市场，打造第二成长曲线 [78][80] 酒店 - 供给端增速放缓，经营指标承压后现改善迹象 [8][84][88]：2024年底我国酒店房间数同比增长7%，增速较2023年的16%放缓，2024年RevPAR受入住率（OCC）与平均房价（ADR）双向拖累，中高端酒店承压更明显，但2025年三季度起经营指标改善，9、10月RevPAR同比分别+1%和持平 [84][88] - 行业周期或临近复苏阶段 [8][94][98][100]：自2011年起行业经历两轮完整周期，2024年因供需失衡进入衰退萧条期，2025年三季度起伴随休闲旅游需求释放，行业有望迈入复苏阶段 [94][98][100] - 龙头经营数据改善，重启高速开店 [104][109]：2025年三季度，锦江与首旅酒店国内RevPAR同比降幅收窄，两家公司单季度净开店均在200家以上，华住集团2025年前三季度净开店1554家 [104][109] 免税 - 海南离岛免税触底回升，客单价带动销售额回正 [9][117][118]：2025年三季度海南离岛免税收入54.03亿元，同比-2.6%，但客单价同比+13.6%，拉动9、10月销售额同比分别+3.4%和+13.1%，实现近18个月以来首次正增长 [117][118] - 新政落地提振消费，首周销售额高增 [9][121]：2025年11月1日离岛免税新政实施，第一周（11月1日至7日）购物金额达5.06亿元，同比增长34.86%，客单价增长约31% [121] - 出入境客流高增，口岸及市内免税政策优化 [9][124][129]：2024年我国出境游/入境游人次分别为1.46亿/1.32亿，同比+68%/+61%，恢复至2019年同期的94%/91%，2025年10月30日出台的免税新政针对口岸店和市内店，进一步扩大经营品类、优化购物流程 [124][129] 本地生活：行业稳健增长，结构分化 餐饮 - 行业整体稳健增长，但大众与高端市场分化显著 [10][133]：2025年餐饮行业整体稳健增长，但受“禁酒令”冲击，中高端餐饮宴请需求受影响更大，表现弱于大众餐饮 [133] - 消费券发放助力市场复苏 [10][135]：各地多批次发放餐饮消费券带动市场复苏，例如2024年上海发放的餐饮消费券资金撬动比达1:4.8 [135] - 连锁化率提升，头部集团优势显现 [10]：头部餐饮集团凭借供应链与运营优势推动连锁化率提升，行业摆脱低价内卷，性价比餐饮与中高端餐饮底部反转均具投资机会 [10] 茶饮 - 短期外卖补贴支撑高增长，长期看开店与运营能力 [10]：短期外卖补贴支撑同店高增长，头部品牌加速开店，补贴退坡后，驱动增长的核心在于各品牌开店、拓品类的能力及空间 [10] - 具备成本与运营优势的品牌有望实现中长期增长 [10]：预计具备成本规模优势、精细化运营优势以及研发能力的茶饮品牌仍有能力实现收入业绩的中长期增长 [10] 美团 - 短期竞争压力达峰，长期关注UE回升与价值回归 [10]：2025年第三季度美团外卖竞争压力达到峰值，后续伴随补贴收窄，长期外卖单位经济效益（UE）有望回升至1元水平，竞争将落地于管理体系效率与配送服务质量等运营细节 [10] 升学就业：龙头份额提升，AI技术蝶变 教育 - 行业供给修复，龙头份额有望提升 [11]：当前行业供给逐步修复，常态化竞争下，中小机构面临获客难度增加、生源流失等问题，行业龙头凭借领先的品牌力、渠道拓展能力及师资教研体系，市场份额有望提升 [11] 人力资源 - 短期需求结构性修复，AI带来降本提效机会 [11]：短期人力资源需求呈现结构性修复，AI技术带来降本提效增收机会，关注AI技术变革对降低人工依赖、提升信息匹配效率及开创新商业模式的发展潜力 [11]

公司战略调整 - 茶百道旗下自营咖啡品牌咖灰的航中路店于12月15日晚发布公告 即日起进行经营调整并停业 [1] - 门店工作人员表示停业原因为公司战略调整 [1] - 截至12月16日上午 咖灰官方小程序显示成都地区暂未开放门店 外卖平台亦无法检索到门店 [4] 品牌运营现状 - 咖灰是茶百道于2023年推出的独立咖啡子品牌 首店于2023年12月在成都桐梓林航中路落地 [11] - 该首店为直营店 且在开业后未进行新店拓展 [11] - 目前成都仅有一家位于孵化园片区嘉煜金融科技中心的咖灰门店可通过第三方平台查询到 并可点外卖 [1][4] - 此前发布的停业公告已在咖灰官方微信公众号上被删除 [13] 业务整合迹象 - 部分茶百道门店已上线现磨咖啡业务 在茶百道官方小程序中 销售咖啡的门店有专门的“现磨咖啡”标识 [13] - 咖灰品牌被描述为茶百道新茶饮业务之外的独立业务 [11]

文章核心观点 - 新茶饮行业进入存量竞争阶段 喜茶在开放加盟后经历快速扩张 但当前门店网络正经历显著收缩 加盟商面临盈利困境导致大量关店 公司已暂停加盟申请并进行战略调整 [1][4][12] 门店收缩与加盟商退场 - 过去一年间喜茶全国门店总数大幅减少 根据极海品牌监测数据 2024年10月至2025年10月 门店从4610家减少至3930家 净减少680家 [5] - 另据壹览商业统计数据 至2025年10月门店总数为3903家 较去年同期4614家减少711家 同比降幅达15.41% [5] - 关店现象遍布山东 广东 河北 江苏 上海 重庆等多地 河南区域也有多家门店关闭 包括郑州正弘汇店 郑州大学店及县域市场的淮滨奥斯卡店等 [5] - 加盟商因盈利困难选择主动关店 有加盟商关停一家商场店亏损达100多万元 [5] 加盟模式的发展与问题 - 喜茶于2022年11月开放加盟 推出事业合伙业务 初期宣称单店投入约50万元 [6] - 实际投资门槛高 早期加盟商在热门商圈的首店投资总额超过100万元 [6] - 开放加盟约一年后门店规模快速增长 截至2023年底门店数突破3200家 其中事业合伙门店超2300家 门店规模同比增长280% [6] - 加盟体系初期不完善 经过约半年磨合才逐渐完整 [9] - 公司偏好有资金和资源的“超级加盟商” 2023年超65%的事业合伙人已开出2家及以上门店 不少合伙人开出10家以上门店 [9] - 部分加盟商以投资为主 不完全参与门店运营 [9] 加盟商盈利困境的原因 - 高成本持续挤压利润 公司对加盟门店的部分物料加价能达到40%左右 [9] - 追求高品质产品导致人力成本和物料成本更高 [9] - 运营效率较低 对人工依赖强 出杯慢 影响人效和单店GMV 有加盟商对比 喜茶门店单日GMV最好时约2万元 而另一靠设备标准化出杯的品牌门店在外卖大战期间单日GMV可达8万元 [10] - 行业步入薄利时代 市场竞争白热化导致品牌议价能力下滑 且部分加盟商自身营运能力不足 [9] 公司的战略调整与应对 - 2025年2月 公司宣布暂时停止接受事业合伙申请 [13] - 暂停加盟被视作一次主动的战略纠错与对市场压力的被动应对 旨在获得“喘息期” 重新聚焦产品创新与品牌建设 [13] - 暂停加盟也可能是因为市场饱和 区域门店加密会拉低现有门店业绩 且非一线城市及县域市场的消费水平和频次难以支撑更多门店 [13] - 公司对现有门店提供支持 例如在外卖大战中进行补贴 并在2025年10月至12月按订货金额的6%对所有中国大陆事业合伙门店返还物料金 [14] - 同时公司对加盟门店的督导监管更加严格 [15] - 公司的系列动作意味着增长逻辑从规模竞争转向价值竞争 正在进行被动收缩与战略纠错 [15]