公司战略与扩张路径 - 2022年11月公司宣布开放加盟，旨在通过规模扩张进入更多市场 [2] - 2023年通过事业合伙门店快速扩张，门店总数从不到900家增长至超过3200家，其中事业合伙门店超过2300家 [1] - 2024年2月公司突然宣告暂停加盟业务，随后在5月有加盟商前往总部交涉寻求更多支持，显示加盟模式面临挑战 [3] - 2025年公司战略方向明确为“不参与数字游戏与规模内卷，回归用户与品牌”，释放重回高端的信号 [7][33] - 暂停加盟被解读为维护现有门店、淘汰低业绩和管理混乱门店，而非放弃加盟模式或停止扩张 [20][21][23] - 公司探索的扩张路径包括：优化加盟模式以平衡品牌品质与加盟商利益、尝试开设小型店或街边档口店以降低成本、以及加速海外市场布局 [26] 门店网络动态与业绩 - 2024年初公司门店数超过3200家，在10个月内新开1000多家门店 [9] - 2024年10月至2025年10月，公司门店数从4610家减少至3930家，净闭店680家 [9] - 近一年内公司闭店数超过650家，关店率处于行业高位 [4][8] - 闭店原因包括合同到期和业绩不佳，加盟店在品牌高标准、市场低价环境和利润压力下承受更大压力 [6] - 部分直营店也因客流被附近加盟店分流等原因关停，显示内部点位竞争 [21] 加盟商经营状况与挑战 - 早期加盟商单店开业成本高昂，例如2023年4月开一家店含开业物料的成本达120万元 [12] - 加盟商面临盈利困难，有加盟商表示业绩与预期相差甚远，成本难以收回 [12] - 2025年是首批加盟商三年合约到期抉择是否续约的年份，续约可能面临高达60-70万元的重新装修投入 [10][12] - 公司对加盟商管理严格，设立复杂评价体系（包括食安督检、品质体验督检、线上快检），连续3个月获A级评分才能获得1万元物料补贴 [30][32] - 产品制作流程严格，SOP要求高，篡改配方直接罚款3000元，且产品配料丰富、准备工序繁琐，对人力要求高 [16] - 加盟店员工流失率高，福利待遇不如直营店（如月休仅3天、放弃五险一金），增加运营难度 [16][17] - 2024年5月，部分加盟商曾集体前往深圳总部交涉，反映经营压力，后续公司推出如开放饿了么平台等措施以拉升营收 [19] 产品、定价与市场定位 - 公司坚持高端定位，喜欢在核心商圈一层开设装修精良的大店，产品价格段较高 [7] - 2025年第二季度共上新13款新品，其中“木姜子滇木瓜”上架首日售罄，部分门店单日销量突破5000杯；芒椰糯米饭从2021年至2025年销量突破300万份 [34] - 新品如奇兰芭乐莲雾、茶坊苦抹等在小程序中标价均在20元以上 [35] - 公司历史上主打产品价格曾普遍在25-32元区间，2022年率先降价进入15-20元价格带，当前多数产品定价不超过25元，难以回到30元左右的巅峰价位 [36] - 当前茶饮市场主流价格带为10-15元，消费者常能在茶百道、COCO、古茗等品牌以10元以下价格购买饮品，行业同质化严重 [36] - 公司坚持高端路线需持续投入高成本进行新品研发、员工培训、门店管理和大型联名推广 [37] 行业竞争格局 - 截至2025年上半年，蜜雪集团全球门店数达53014家，半年新增9796家；古茗门店数达11179家，上半年新开1570家，是去年同期765家的两倍多 [24] - 霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨等品牌门店数均超过7000家，几乎是公司门店数的两倍 [25] - 当前茶饮行业竞争焦点在于跑马圈地的速度、门店经营效率和产品极致性价比 [7] 海外扩张进展 - 公司于2018年在新加坡开出5家门店，2023年3月正式开放海外加盟 [28] - 截至2025年8月，公司在海外市场已进入8个国家和中国港澳地区，门店数超过115家 [28] - 海外扩张模式倾向于选择高端潮流地段，与国内早期起步路线一致 [28]