文章核心观点 - 新茶饮行业进入存量竞争阶段 喜茶在开放加盟后经历快速扩张 但当前门店网络正经历显著收缩 加盟商面临盈利困境导致大量关店 公司已暂停加盟申请并进行战略调整 [1][4][12] 门店收缩与加盟商退场 - 过去一年间喜茶全国门店总数大幅减少 根据极海品牌监测数据 2024年10月至2025年10月 门店从4610家减少至3930家 净减少680家 [5] - 另据壹览商业统计数据 至2025年10月门店总数为3903家 较去年同期4614家减少711家 同比降幅达15.41% [5] - 关店现象遍布山东 广东 河北 江苏 上海 重庆等多地 河南区域也有多家门店关闭 包括郑州正弘汇店 郑州大学店及县域市场的淮滨奥斯卡店等 [5] - 加盟商因盈利困难选择主动关店 有加盟商关停一家商场店亏损达100多万元 [5] 加盟模式的发展与问题 - 喜茶于2022年11月开放加盟 推出事业合伙业务 初期宣称单店投入约50万元 [6] - 实际投资门槛高 早期加盟商在热门商圈的首店投资总额超过100万元 [6] - 开放加盟约一年后门店规模快速增长 截至2023年底门店数突破3200家 其中事业合伙门店超2300家 门店规模同比增长280% [6] - 加盟体系初期不完善 经过约半年磨合才逐渐完整 [9] - 公司偏好有资金和资源的“超级加盟商” 2023年超65%的事业合伙人已开出2家及以上门店 不少合伙人开出10家以上门店 [9] - 部分加盟商以投资为主 不完全参与门店运营 [9] 加盟商盈利困境的原因 - 高成本持续挤压利润 公司对加盟门店的部分物料加价能达到40%左右 [9] - 追求高品质产品导致人力成本和物料成本更高 [9] - 运营效率较低 对人工依赖强 出杯慢 影响人效和单店GMV 有加盟商对比 喜茶门店单日GMV最好时约2万元 而另一靠设备标准化出杯的品牌门店在外卖大战期间单日GMV可达8万元 [10] - 行业步入薄利时代 市场竞争白热化导致品牌议价能力下滑 且部分加盟商自身营运能力不足 [9] 公司的战略调整与应对 - 2025年2月 公司宣布暂时停止接受事业合伙申请 [13] - 暂停加盟被视作一次主动的战略纠错与对市场压力的被动应对 旨在获得“喘息期” 重新聚焦产品创新与品牌建设 [13] - 暂停加盟也可能是因为市场饱和 区域门店加密会拉低现有门店业绩 且非一线城市及县域市场的消费水平和频次难以支撑更多门店 [13] - 公司对现有门店提供支持 例如在外卖大战中进行补贴 并在2025年10月至12月按订货金额的6%对所有中国大陆事业合伙门店返还物料金 [14] - 同时公司对加盟门店的督导监管更加严格 [15] - 公司的系列动作意味着增长逻辑从规模竞争转向价值竞争 正在进行被动收缩与战略纠错 [15]