12月29日消息，三大指数涨跌不一，金属锌板块涨幅居前。截至今日开盘，沪指报3964.65，涨0.02%；深成指报13604.30 点，平开；创指报3237.77点，跌0.19%。 6、据报道，中国人民银行将出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新 一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。 7、全国人大常委会会议12月27日表决通过新修订的对外贸易法，自2026年3月1日起施行。法律明确建立贸易调整援助制 度，稳定产业链供应链等。 8、《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》近日发布。其中提出，提供和使用拟人化互动服务不得开 展通过算法操纵、信息误导、设置情感陷阱等方式，诱导用户作出不合理决策等活动。 9、国家数据局发布《关于加强数据科技创新的实施意见》。意见提到，加强关键数据技术攻关突破；引导金融机构支持 数据科技创新，带动长期资本、耐心资本、优质资本更多投向数据科技领域。 消息面： 1、全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。财政部部长蓝佛安 表示，明 ...

文章核心观点 - 中国“十五五”规划强调发展与安全并重，完善金融体系、优化资本市场、增强市场稳定性是关键，引导“耐心资本”进入市场是提升长期韧性和抵御风险的重要路径 [1] - 当前中国耐心资本发展滞后，症结在于前沿科技领域存在传统估值模型难以弥合的信息不对称，战略科学家作为“关键少数”，其个人信用是穿透信息壁垒、承载“科技信用”的人格化载体 [1] - 深刻理解并构建战略科学家的赋能体系，是破解耐心资本供给不足、重塑金融支持科技创新底层逻辑、实现“科技—金融”良性循环的现实选择，对建设科技与金融强国具有重大战略意义 [1] 战略科学家的作用机制 - **降低投资风险，优化资本配置效率**：战略科学家凭借学术积淀与前沿洞察力，在项目遴选与价值评估中形成关键信用标识，降低耐心资本的投资风险与决策成本，引导资本精准投向底层技术与长期研发领域，破解“投早投小”的风险顾虑 [2] - **构建中国特色科技信用体系**：构建包括关键节点科技信用评估和战略科学家体系在内的科技信用体系，依靠战略科学家建立符合中国创新生态的评价标准，破解信息不对称，形成新型举国体制下的项目甄别与价值发现机制，引导资本支持核心技术攻关与战略性新兴产业 [3] - **形成自我强化的资本供给生态**：战略科学家引领的高质量项目能形成“科学家信用—技术创新—资本回报”的正向循环，通过提升项目成功率和加速产业化来改善耐心资本的风险收益结构，吸引社保、保险等长期资本参与，缓解科技创新与资本供给的结构性矛盾 [3] 科技信用的本质与战略科学家的角色 - **科技信用的本质与融资市场失灵**：科技信用是科学技术在社会、资本市场与政策制定者心中建立的信任，是配置科技创新资本的特殊能力，旨在将一般资本转化为科技资本、长期资本转化为耐心资本 [4] - 技术迭代加速导致科创企业与投资者间信息鸿沟扩大，传统估值模型失效并引发逆向选择，优质科技企业因缺乏抵押资产和现金流不确定，在传统风控中被误判为高风险，根源在于缺乏将科技信用有效显化并传导至资本市场的制度化机制 [4] - **战略科学家的三重信用转化角色**：战略科学家被定义为能从战略层面把握科技发展方向、推动科技与国家战略深度融合的科学家，其作用机理分为三个层面 [5] - **科学成就信号化**：以重大原创性成果为技术可行性提供最强保证，例如奥本海默的学术声望是曼哈顿计划获得巨额政府投入的关键理由 [5] - **组织与协调能力**：具备跨领域整合创新资源与金融资本的独特能力，降低研发与融资的不确定性，例如英特尔创始人罗伯特·诺伊斯开创了“技术声望+股权期权”的硅谷范式 [5] - **共识形成与政策影响力**：深度介入政府、资本市场与舆论场，推动形成支持科技创新的社会共识并争取制度性支持，例如埃隆·马斯克通过赢得NASA合同获得政府信用背书，进而撬动巨额风险资本 [5] 美国科创企业融资特征与启示 - **“亏损—融资”悖论**：美国科创产业存在显著特征，即大量企业在长期亏损状态下仍能持续获得资本市场强力支持，形成“烧钱—融资—再烧钱”的创新生态 [6] - 根据佛罗里达大学Jay Ritter教授统计，2024年成功IPO的美国科技与生命科学公司中，盈利的分别仅占21%和11%，远低于其他行业54%的平均水平 [6] - 美国资本市场存在约300家“僵尸独角兽”，这些公司成立超过十年、估值在10亿美元以上但长期未盈利且缺乏清晰盈利前景，仍能获得新融资 [6] - 硅谷防务集团2025年“国家安全百强”名单显示，100家顶尖国防科技初创企业中，有34家成立于2015年及以前（存续超10年），虽一直亏损但在一级市场获得多轮融资 [6] - 这一现象背后是美国以股权融资为主导的逻辑，其高风险、高收益的匹配机制契合科技创新规律，核心支撑机制正是被战略科学家所显化的“科技信用” [6] - **美国科技史的三类典型模式**： - **政府主导型**：如曼哈顿计划，奥本海默凭借其科技信用，使政府愿意在极度不确定的科研方向上投入天文数字资金，计划在三年内从理论走向实战 [7] - **“军用转民用”型**：如英特尔与硅谷范式，诺伊斯与摩尔凭借声誉和“摩尔定律”的叙事，开启集成电路商业化并确立“风险投资+战略科学家科技信用”的硅谷范式 [8][9] - **私人科创公司引领型**：如SpaceX，马斯克通过赢得NASA约2.78亿美元的COTS项目资助获得政府信用背书，进而撬动后续119亿美元资本市场融资 [10] - 如OpenAI，首席科学家苏茨克维作为深度学习权威是公司科技信用的核心来源，其技术路线推动了GPT系列突破，为公司获得数百亿美元估值奠定基础 [10] - **核心启示**：战略科学家是科技信用的载体与放大器，是连接科学发现、资本投入与国家产业竞争力的关键中介，他们通过将抽象未来价值转化为当下可感知的信用信号，引导资本跨越不确定鸿沟，为培育耐心资本提供可行道路 [11] 构建中国科技信用体系的政策建议 - **建立国家战略科学家识别与赋能机制**：建议成立“战略科学家委员会”，制定认定标准，聚焦颠覆性前沿科学、国家安全与产业关键赛道、重大民生科技三大领域，除国家体系评选的科学家外，从产业界遴选30名到50名经市场验证的战略产业科学家，并建立动态调整机制 [12] - **创新财政金融协同的“尽职调查”体系**：借鉴NASA的COTS模式，建立“政府领投、市场跟投”机制，政策性机构组织专家对战略科学家项目进行深度尽调，形成《技术可行性评估报告》与《里程碑任务书》作为公共知识产品，政府资金采取“后补助”方式以共担风险 [12] - **设立科技信用增级专项基金**：设立不直接投资的“科技信用增级基金”，为社会资本投资经认证的战略科学家项目提供劣后级担保（按投资额一定比例），发生损失时优先承担，以降低社会资本风险感知并提升投资意愿 [13] - **改革国有金融机构激励约束机制**：出台政策明确对经认证项目的投资亏损，只要流程合规则不予问责，建立5到7年的长周期考核机制以匹配研发周期，对业绩突出团队允许“超额收益分成”作为奖励 [13] - **营造科技信用评估市场化生态**：支持设立国家级“科技信用评估中心”，由战略科学家、产业专家、投资人共同持股，专注评估技术路线战略价值、团队能力与赛道优势，出具实行“署名负责制”的评级报告作为参考依据 [13] - **构建跨部门协同的政策支持框架**：建立“科技信用工作联席会议”制度，统筹财政、科技、产业、金融监管政策，对经认证企业给予“一揽子”支持，包括专项股权投资计划、无抵押信用贷、税收优惠、上市审核绿色通道、跨境投融资便利化、依托高校设立博士点等 [14] - **强化科技信用的社会传播与共识形成**：依托媒体与智库宣传战略科学家的成就与价值，每年举办“国家科技信用峰会”并发布年度报告，将科技信用理念纳入领导干部培训体系，形成尊重科学、信任科学家、宽容创新失败的社会氛围 [14]

全球股指表现 - 美股三大指数小幅下跌，道琼斯工业平均指数收于48710.97点，下跌20.19点，跌幅0.04%；纳斯达克指数收于23593.10点，下跌20.21点，跌幅0.09%；标普500指数收于6929.94点，下跌2.11点，跌幅0.03% [2] - 俄罗斯RTS指数收于1117.04点，上涨19.25点，涨幅0.02% [2] - 亚太主要股指多数上涨，台湾加权指数收于28556.02点，上涨184.04点，涨幅0.65%；日经225指数收于50750.39点，上涨342.60点，涨幅0.68%；韩国KOSPI指数收于4129.68点，上涨21.06点，涨幅0.51% [2] - 深证成指收于13603.89点，上涨72.48点，涨幅0.54%；创业板指收于3243.88点，上涨4.54点，涨幅0.14%；上证指数收于3963.68点，上涨4.06点，涨幅0.00% [2] - 印度孟买Sensex指数收于85041.45点，下跌367.25点，跌幅0.43%；泰国SET指数收于1259.25点，下跌5.52点，跌幅0.44%；越南VNINDEX指数收于1729.80点，下跌13.05点，跌幅0.75% [2] 地缘政治与安全动态 - 美国总统特朗普表示，乌克兰总统泽连斯基和俄罗斯总统普京均希望达成和平协议，并称普京在推动和平问题上“态度认真”，相关协议“对乌克兰有利，对所有人都有利” [2][3] - 特朗普透露，美乌之间将达成一项“非常强有力”的安全协议，目前相关谈判“没有设定最后期限” [3] - 俄罗斯当局称，乌克兰通过无人机袭击莫斯科，俄方拦截了约30架无人机，全国范围内共击落273架无人机，袭击导致莫斯科空中交通陷入瘫痪，数百架航班停飞 [4] 航天与科技行业 - 美国宇航局新任局长表示，美国将在特朗普总统的第二个任期内重返月球，具体行动包括建立空间数据中心和基础设施，以及在月球上开采氦-3等 [5] - 在建立“月球基地”之后，美国航天局将考虑投资核能与核动力推进，以实现进一步探索 [5] - 美国航天局正与太空探索技术公司、蓝色起源以及波音公司等就“阿耳忒弥斯”的相关发射任务进行合作 [5] 半导体与汽车制造行业 - 台湾地区宜兰县海域发生6.6级地震，震源深度60公里，是当地27年来遭遇的最强地震 [12] - 台积电旗下所有工厂均完好无损，部分厂区完成人员疏散后已短暂恢复运营，且未发现明显损毁痕迹，避免了全球芯片价格大幅波动 [12] - 丰田汽车已开始通知零部件供应商，预计在2026年的汽车产量将超过1000万辆，其在2025年1月至11月的全球产量同比增长4.9%，达到918万辆 [13] - 零部件制造商预计丰田汽车今年的年产量将达到1000万辆左右 [13] 电动汽车与自动驾驶 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧，称“这可不好”，并指出白银在许多工业生产过程中都必不可少 [7] - 近期白银价格大幅上涨，过去一周飙升了逾17% [7] - 特斯拉近期紧急在上海发布与自动驾驶网约车相关的硬件工程师招聘信息，上海研发创新中心拟招聘的低压电器工程师，负责设计控制Robotaxi车辆中所有电气系统设备的电路板 [9] 国际投资与能源政策 - 日本财务省表示，将划拨7.18万亿日元（约合459亿美元），通过日本国际协力银行提供低息贷款和担保 [8] - 部分资金将用于支持今年美日两国达成的5500亿美元对美投资计划 [8] - 该笔资金是财务省2026财年投融资计划的一部分，计划还包括对核电厂的融资以及对日本电网的投资 [8] 国际外交动态 - 英国国王查尔斯三世与威廉王子预计将在2026年分别访问美国，对美国总统特朗普展开“魅力攻势” [7] - 查尔斯三世“极有可能”于4月访问美国，这将是近20年来英国在位君主首次访问美国 [7]

加州潜在财富税提案 - 一项针对加州亿万富翁的财富税提案正在推进，支持者需收集足够签名以争取在2026年11月进行投票 [2][4] - 该提案要求对资产超过10亿美元的加州居民，一次性征收相当于其净资产5%的税款 [2][4] - 推动该措施的工会估计，此项财富税可能为加州带来1000亿美元的收入 [2][4] 科技亿万富翁的应对与迁移 - 谷歌联合创始人拉里·佩奇（身价估计2700亿美元）已讨论在年底前离开加州，其关联的三家有限责任公司已在佛罗里达州提交注册文件 [1][3] - 被誉为“硅谷风投教父”的彼得·蒂尔（身价估计272亿美元）正考虑在加州以外停留更长时间，并计划在另一州为其个人投资公司Thiel Capital开设办事处 [1][3] - 科技投资者查马斯·帕利哈皮蒂亚公开批评该税收提案，警告其将导致顶尖企业家外流，并“正在认真考虑”响应参议员特德·克鲁兹的呼吁搬到德克萨斯州 [1][4] 企业迁移与产业布局趋势 - 许多公司已从加州迁往税收更低、监管更少的地区，例如埃隆·马斯克已将特斯拉和SpaceX总部迁至德克萨斯州 [2][4] - 尽管领先的人工智能公司总部仍设在加州，但新的数据中心和AI基础设施正选择在加州以外土地、水和电力更易获取的地区建设 [2][5] 各方观点与争议 - 加州州长、民主党人加文·纽森对这项财富税提案表示反对 [2][4] - 代表硅谷部分地区的民主党众议员罗·康纳辩称，税收帮助建立了加州的AI产业，并驳斥了科技企业家会因1%的税收而放弃在该州创业的说法，认为创新者是被该地区的人才所吸引 [2][5] - 罗·康纳同时承认对州税收缺乏问责制和存在欺诈的担忧，并表示需要采取反腐败措施 [2][5]

"顶天立地"书写科技自立自强新答卷 2025年8月，江门中微子实验正式运行取数，成为国际上首个运行的超高精度和超大规模中微子专用大 科学装置。图为江门中微子实验站的中央探测器（资料图）。视觉中国供图 神舟飞船划破夜空，人形机器人冲上跑道，青年科学家在"破五唯"的评价新风中潜心探索，国际大科学 计划里响起中国倡议。 2025年的中国科技创新，既是"十四五"改革攻坚的答卷，更是面向"十五五"蓝图的展望。从星辰大海到 微观粒子，从制度破壁到人才奔涌，一幅以"自立自强"为底色的画卷正在展开。 今年11月，《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》印发，明确5方面22 项重点举措，推进商业航天高质量发展和高水平安全。其中明确，"鼓励商业航天布局航天产业链相应 环节""重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景"等。展望"十五五"，中国商业航 天全产业链正在逐渐形成，迎来自己的发展机遇。 2025年的中国航天，继续在星辰大海的征途上留下浓墨重彩的印记。 当前，我国载人航天工程已进入空间站应用与发展阶段。作为人类在太空仅有的两个空间站之一， 在"十四五"期间全面建成的中国空间站实现 ...

【导读】多只牛股发布公告 大家好，马上就要开盘了，多只大牛股在今晚紧急发布公告。 航天发展（000547）：下属公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务 其前三季度营业收入占公 司总营业收入的比例低于1% 航天发展发布异动公告称，公司以航天防务信息科技为主要发展方向，聚焦主责主业，持续发展蓝军体 系及装备、新一代通信与指控装备等业务。2025年前三季度，公司实现营业收入16.97亿元，较上年同 期上升的重要原因是船舶交付。公司下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司主要从事商业低轨卫星运 营及数据应用服务，其2025年前三季度营业收入占公司总营业收入的比例低于1%。 8连板嘉美包装：如未来股票价格进一步异常上涨 公司可能申请停牌核查 12月28日晚间，嘉美包装（002969）发布公告称，公司股票连续3个交易日（12月24日至26日）收盘价 格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票异常波动的情况；同时，公司股票自12月17日以来连续8个交易 日涨停，收盘价格涨幅偏离值累计达到109.54%，属于股票交易严重异常波动的情形。公司基本面未发 生重大变化，但近期公司股票价格严重脱离公司基本面情况，如未来公司股票价格进一步异 ...

市场板块表现 - 在251222至251226的五个交易日内，航天、海南自由贸易港、锂电池、机器人、液冷服务器、光通信、国产芯片、ST股、大消费及有色金属等板块反复出现在涨幅前十榜单中，显示市场热点轮动但集中于科技、区域主题及部分周期板块 [1] - 具体来看，航天板块在251225（周四）位列涨幅第一，在251222（周一）和251223（周二）也进入前十 [1] - 海南自由贸易港概念在251222（周一）位列涨幅第一，并在后续三个交易日持续出现在榜单中 [1] - 锂电池板块在251224（周三）和251226（周五）分别位列涨幅第一和第三 [1] - ST股板块在五个交易日内持续上榜，显示其短期交易活跃 [1] 市场整体趋势与驱动因素 - 截至251226（周五），上证指数已实现“八连阳”，市场成交量回升，跨年行情启动的积极因素正在增加 [2] - 催化因素包括美股科技股反弹、人民币升值、有色金属（金银铜）价格上行以及商业航天等主题催化较多 [2] - 在政策预期和基本面稳定的背景下，驱动指数突破震荡区间的关键可能在于增量资金 [2] 增量资金分析 - 人民币升值有利于海外资金回流，弱美元环境及中美利差收窄可能驱动全球资产配置新格局，外资尤其是被动型配置资金有望增加对中国资产的配置 [2] - 政策支持下，跨年前后配置型资金加快布局，股票型ETF有加速流入迹象，宽基ETF内部与中证A500相关ETF净流入规模明显放量 [2] - 私募基金成为重要的增量资金来源，2025年10月私募基金证券管理规模环比大幅增加10400亿元，达到70076亿元，11月继续上升至70383亿元 [2][3] - 2025年10月私募基金仓位上升至66%，接近2008年以来平均水平，但后续因市场震荡，仓位下降4.9个百分点至61.3% [3] - 随着指数上涨和赚钱效应回升，私募基金加速补仓有望成为市场重要的增量资金来源 [2][3] 行情展望与路径 - 机构资金买入力量增强，有望把指数推升到年内高点附近，但后续进一步大幅突破需要验证居民资金活跃度 [2] - 考虑到每年1-3月是居民资金容易出现季节性脉冲的阶段，对跨年行情空间持乐观态度 [2] - 如果有盈利全面改善和资金流入共振，可能拉长牛市的时间 [4] - 未来牛市可能的节奏显示，行情演进需要更多居民资金入场、资深股民入场以及盈利全面改善等因素的配合 [5]

文章核心观点 2025年全球商业版图经历深刻重塑，AI竞赛全面升温并主导资本叙事，传统产业秩序松动，标志性事件定义了科技、资本与产业的新时代走向[1][3][4] AI基础设施与算力竞赛 - **“星际之门”项目大幅缩水**：白宫高调推出的5000亿美元AI基建项目，从年初承诺立即投入1000亿美元、建设20座园区，到年底目标下调为仅在俄亥俄州建成一座小型试点中心，规模远低于最初蓝图[5][6] - **项目进展有限且面临分歧**：仅德州阿比林基地有实质性进展，预计2026年中上线40万块GPU，成为已知最大单体AI集群，但亚利桑那等多地选址未签约，且合作伙伴软银与OpenAI在股权、数据主权上存在公开分歧[5][6] - **融资与风险对冲同步进行**：项目获得Blue Owl 30亿美元股权和180亿美元银团贷款支持，但软银减持英伟达股票自筹现金，甲骨文出售Ampere股份套现27亿美元，显示5000亿美元远未凑齐且各方在降低风险敞口[6] 算力租赁商业模式获得认可 - **CoreWeave上市并获高估值**：3月28日以约230亿美元估值登陆纳斯达克，股价最高冲至187美元，市值一度逼近900亿美元，对应2024年收入的市销率（P/S）高点时接近47倍[7][11] - **商业模式简单且订单可见度高**：公司转型为“纯GPU云”，收入模式为按卡计价、长期锁定，头部客户签下3至6年数十亿美元合同，上市前后与OpenAI、Meta等签下总额556亿美元订单，是2024年收入的29倍[7][8][9][10] - **重塑行业认知与融资模式**：其上市证明了“算力中间商”的独立价值，推动同类公司启动上市，其“长期租约+GPU抵押融资”结构为银行提供了可量化模型，推动GPU租赁ABS试点，行业从“囤卡恐慌”走向“按需配置”[11][12] 芯片巨头战略结盟与竞争 - **英伟达入股英特尔**：9月18日，英伟达斥资50亿美元入股英特尔，以每股23.28美元购入其普通股，消息宣布后英特尔股价盘前一度暴涨30%[13][14] - **合作直指PC与数据中心市场**：双方将联合开发面向PC与数据中心的芯片，英特尔将在PC芯片中引入英伟达图形技术以对抗AMD，在数据中心为英伟达AI集群提供通用处理器[15] - **英伟达巩固算力领导地位**：此次合作以较小代价打开了x86生态和CPU协同空间，旨在结合英特尔的CPU与英伟达的AI加速计算堆栈，标志着在AI时代，强者结盟成为新生存法则[14][16] OpenAI作为“影子巨头”的市场影响 - **未上市却成市场“情绪引擎”**：其融资、订单与高管言论持续放大至整个AI产业链，引发市场剧烈波动[17] - **叙事推动市场重估与剧烈波动**：年初“星际之门”项目推动算力股集体重估，9月消费级硬件消息带动“果链”上涨，但5-8月因GPT-5表现平平及高估值质疑，市场情绪降温，11月CFO言论引发美股六大科技巨头及算力供应商单日市值蒸发约5000亿美元[17][19] - **竞争格局与资本逻辑转变**：年末谷歌Gemini口碑走高，Alphabet生态链年内翻倍，而“OpenAI系”的甲骨文、软银股价自高点回落约40%，市值缩水超千亿美元，资本逻辑从“改变世界”转向关注现金流兑现[19][21] 英伟达市值登顶与行业地位 - **成为全球首家5万亿美元公司**：10月30日，英伟达市值升至5.03万亿美元，超过AMD、Arm等八家芯片公司市值总和，也大于德国、法国和意大利主要股指市值之和[24][26] - **需求驱动市值三年增长超10倍**：从三年前约4000亿美元市值起步，在AI GPU需求激增下加速突破，手中仍有1400万片Blackwell芯片订单，预计未来五个季度总销售额达5000亿美元[26][27] - **高增长伴随高估值质疑**：股价约为明年预期收益的33倍，高于标普500约24倍的均值，部分投资者将其与互联网泡沫相提并论[27] 谷歌双轮驱动挑战行业定价权 - **市值跃居全球第三**：在AI浪潮推动下，Alphabet股价2025年反弹超60%，市值升至3.8万亿美元[41] - **“芯片+模型”双轮驱动战略**：硬件端，通过自研TPU并与Meta推进“TorchTPU”计划，提升对PyTorch兼容性以挑战英伟达CUDA生态，并开始对外销售TPU；模型端，推出高效率的Gemini 3 Flash，成本仅为Gemini 3 Pro的四分之一，并设为默认引擎以获取规模与数据[43] - **目标动摇英伟达定价权**：通过TPU降低算力成本，用Gemini压缩模型价格，再用搜索等入口完成分发闭环，旨在成为新一代AI平台的规则制定者[43][44][45] 航天产业进入工业化规模时代 - **SpaceX实现高强度发射**：截至11月22日，全年完成155次发射，平均每2到3天一次，其中猎鹰9号完成150次轨道级任务[31] - **可重复使用技术大幅压降成本**：助推器B1067实现单箭31次飞行，全年一级回收成功率超97%，将单次发射边际成本压至15万至20万美元量级[31][32] - **向IPO迈进并重新定义行业**：公司已启动投行遴选程序，朝IPO迈出实质性一步，其本质被定义为应用第一性原理的“太空物流与基础设施垄断商”，商业航天正从“工程奇迹”迈入“规模工业”[33][34][36][37] 传统汽车产业政策出现重大转折 - **欧盟2035年燃油车禁令被修正**：原“100%零排放”目标被紧急修正为“90%减排”，剩余10%缺口可通过电子燃料或生物燃料填补，为内燃机与插混车型保留了2035年后的合法路权[38] - **政策反转源于市场现实脱节**：2025年电动车实际市场占比仅16.4%，未达到25%的合规要求，且欧盟各国普及率不均（如荷兰35%，西班牙仅8%）[39] - **德国凭借贸易话语权争取时间**：德国总理与欧洲人民党主席联手终结“纯电意识形态”，为本土内燃机供应链争取生存窗口，但面临中国车企快速迭代的长期挑战[40][41] 投资传奇谢幕与产业并购防御 - **巴菲特发布最后一封股东信**：95岁的巴菲特于11月10日发布最后一封年度信，宣布将在年底卸任CEO并退出日常管理，标志一个投资时代的谢幕[28][29] - **英伟达“准收购”Groq锁定推理能力**：12月25日，英伟达以约200亿美元（为Groq此前估值的近三倍）通过“技术许可+人才吸纳”方式，获得Groq低延迟推理技术非独家许可并吸纳其核心团队，以应对AI算力重心从训练转向推理的趋势[46][47] - **交易旨在巩固下一阶段定价权**：此举绕开反垄断审查但实质削弱潜在对手，英伟达目标是在推理效率竞争中，让定价权仍握在自己手中[46][48]

公司股价异动 - 公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 公司公告称未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司实际控制人、控股股东及公司不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项 [1]

资本市场政策动态 - 沪深交易所宣布推出2026年度系列降费措施，预计降费总金额将超过19亿元人民币，其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元，政策覆盖股票、基金、债券等主要品种及上市、交易、服务全环节 [2] - 全国财政工作会议指出2026年继续实施更加积极的财政政策，重点包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、持续优化支出结构及加强财政金融协同 [2] - 中国人民银行在《中国金融稳定报告（2025）》中提出，相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [6] 财政政策与产业发展重点 - 2026年财政工作将坚持内需主导，大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，并积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入 [3] - 财政将支持科技创新和产业创新深度融合，进一步增加财政科技投入，强化企业科技创新主体地位，并实施制造业重点产业链高质量发展行动 [3] - 财政将推进城乡融合和区域联动，扎实推进乡村全面振兴，支持以人为本的新型城镇化 [4] - 财政将进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障，促进居民就业增收，支持办好人民满意的教育，提高医疗卫生服务保障水平 [5] - 财政部部长表示，明年将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准 [5] 行业与科技进展 - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担该领域行业标准制修订工作，以推动技术熟化和应用落地 [7] - “港股GPU第一股”壁仞科技已确定其香港IPO发行价区间为每股17.00至19.60港元，计划于2026年1月2日挂牌交易，股票代码“6082”，公司手握总价值约8.22亿元的未完成约束力订单 [8] 基金与市场动态 - 国投瑞银白银LOF宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，同时C类基金份额将从同日开始暂停申购 [9] - 美股商业航天概念股大跌，Rocket Lab Corp跌8.46%，AST SpaceMobile Inc-A跌7.82%，维珍银河跌5.39% [10] - 国际金银价格续创历史新高，COMEX黄金期货当月连续合约上涨59.20美元，涨幅1.31%，报4562.0美元/盎司；COMEX白银期货涨11.15%，报79.68美元/盎司；现货白银涨10.38%，报79.34美元/盎司 [10] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%，小鹏汽车涨超6%，蔚来涨近4%，阿里巴巴、百度涨超1%；霸王茶姬跌2.54%，盘中一度跌超15% [10] 市场日程与事件预告 - 元旦假期，沪深北交易所、中金所、广期所1月1日至1月3日休市，1月5日起照常开市 [11] - 12月30日将公布美联储12月政策会议纪要，据报道美国总统特朗普将在1月第一周指定美联储新主席人选 [11] - 巴菲特将在2025年底卸任伯克希尔CEO，副董事长格雷格·阿贝尔从2026年1月1日起接任 [11] 新股发行与解禁信息 - 证监会同意有研金属复合材料（北京）股份公司科创板IPO注册，同意成都宏明电子股份有限公司、广州慧谷新材料科技股份有限公司创业板IPO注册 [12] - 本周（2025年12月29日—2026年1月2日）无新股发行 [12] - 本周共有41家公司限售股陆续解禁，合计解禁52.78亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为635.16亿元 [13] - 解禁市值居前三位的是：佰维存储（128.86亿元）、萤石网络（113.21亿元）、尚太科技（82.54亿元） [13] - 解禁占比居前三位的是：萤石网络（48%）、清越科技（47.12%）、中利集团（39.45%） [13]