2025年三季度财务业绩 - 公司2025年三季度收入为14.02亿元，同比小幅减少0.68% [1] - 归母净利润为1.28亿元，同比增长6.24% [1] - 扣非后归母净利润为1.15亿元，同比增长8.97% [1] 收购龙之源科技 - 公司于2025年5月筹划以现金方式收购深圳市龙之源科技有限公司 [1] - 龙之源专注于智能户外领域的音视频及光学设备，产品包括户外产品和智能家居两大系列 [1] - 龙之源核心产品为户外追踪相机，2025年上半年未经审计收入为1.65亿元，归母净利润为0.40亿元 [1] 创新业务布局 - 公司布局脑机接口相关技术，包括脑电检测、眼动分析、多模态小模型分析、音频分析及面部微表情分析技术 [1] - 脑机技术聚焦教育、医疗、养老三大核心应用场景，并推动在智慧教育领域的落地应用 [1] 股权激励与员工持股计划 - 公司于2025年1月发布限制性股票激励计划及员工持股计划草案 [2] - 限制性股票激励对象合计359人，员工持股计划持有人合计358人 [2] - 股权激励及员工持股计划的完全解锁条件为：2025-2027年，公司收入或净利润相对于2024年的增速分别不低于15%、49.5%、94.35% [2] 投资建议与业绩预测 - 公司在传统主业外积极布局脑机接口领域，因龙之源收购尚未完成，暂不考虑其并表影响 [2] - 预计公司2025-2027年的每股收益（EPS）分别为0.96元、1.19元、1.51元 [2]

展会总体概况 - 第八届中国国际进口博览会圆满闭幕 意向成交额达834.9亿美元 较上届增长4.4% 创历史新高 [1][3] - 本届进博会共有67个国家、地区和国际组织参加国家展 格鲁吉亚、塞尔维亚、阿联酋等19国领导人或高级别官员参与活动 [1] 参展企业与品牌动态 - 欧莱雅作为进博会“全勤生” 旗下共有25个品牌参展 包括3个亚洲首发新品牌、4款全球及中国首发美妆科技和19款首发新产品 [2] - 瑞士索诺瓦听力集团首次参展 其中国市场是集团全球最重要、最具活力的市场之一 已在中国形成从产品研发、制造到服务的完整布局 [3] - 土耳其爱琴海出口商协会通过进博会将土耳其生产力与中国消费者密切对接 [1] 市场机遇与贸易成果 - 进博会促成多项务实成果 包括巴西与中国企业达成咖啡合作 洪都拉斯与中国企业签署白虾贸易协议 [2] - 进博会首设最不发达国家专区 有163家来自最不发达国家的企业参展 同比增长23.5% 展品包括冈比亚花生、埃塞俄比亚豆粕等特产 [2] - 围绕“出口中国”、“投资中国”、“购在中国” 进博会期间开展多场专题对接及活动 推动贸易、投资、消费协同 [3] - 卡赫集团表示受益于进博会溢出效应 公司在华业务获得显著增长 [3]

进博会规模与成交额 - 第八届进博会共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，展览面积和企业总数均创历史新高 [2] - 按一年计意向成交额达834.9亿美元，较上届增长4.4%，创历史新高 [2] - 企业展展览面积超过36.7万平方米，参展企业在去年3496家基础上新增600余家，达290家世界500强和行业龙头企业参展 [5] 参展企业投资与战略 - 一家韩国企业连续8年参展，展示显示技术、AI智能家电、半导体等领域成果，计划到2025年底累计投资超560亿美元，其中零部件尖端产业占比超90% [6][8] - 有180家企业和29家机构连续八届参展，部分企业一次性连签5届参展合同，从"回头客"转变为"在中国 为世界"的常驻客 [10] - 外资企业通过进博会深度融入中国本土生态系统，扩大研发、生产制造到商业运营的价值链 [16] 技术展示与产业链合作 - 人形机器人领域，一家德国家族企业用先进密封与润滑技术为工业机器人及人形机器人的关节提供保障 [18][20] - 阿联酋国家主权基金投资的企业将中国3D打印技术与产业链能力结合，制造机器人双足、飞行器发动机等高难度模型 [22] - 进博会推动全球产业链协同，如秘鲁蓝莓通过新航线抵达上海，非洲农产品借助免费展位和零关税措施参展 [27] 区域参与与贸易增长 - 本届进博会吸引37个最不发达国家的163家企业参展，同比增长23.5%，非洲及"一带一路"共建国家参展企业数量分别增长80%和23.1% [22] - 尼加拉瓜连续三年参展，出口额从去年到今年增长34%，约7200万美元 [24][26] - 中国开放指数从1990年0.5891升至2024年0.7634，提高29.6%，升幅居全球前列 [12] 进博会平台定位与影响 - 进博会定位为全球商品进入中国的门户，是畅通国内国际双循环的战略链接 [5] - 进博会推动中国制度型开放，以自身开放促进世界共同开放，被视为中国向世界提供的公共产品 [14][15] - 企业展展览面积从首届27万平方米发展至第八届超36.7万平方米，体现中国市场吸引力 [27]

展会规模与成果 - 第八届进博会共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，展览面积和企业总数均创历史新高[1] - 按一年计意向成交额达834.9亿美元，较上届增长4.4%，创历史新高[1] - 企业展展览面积超过36.7万平方米，参展企业在去年3496家基础上新增600余家，达290家世界500强和行业龙头企业参展[4] 参展企业参与度与投资 - 有180家企业和29家机构连续八届参加进博会，部分企业一次性连签5届参展合同[8] - 一家韩国企业作为“全勤生”连续8年参展，全面展示显示技术、AI智能家电、半导体等领域前沿成果[5] - 中国三星计划到2025年底累计投资超过560亿美元，其中零部件尖端产业投资占比超过90%[7] 技术展示与产业融合 - 进博会展示一系列全球首发、亚洲首秀、中国首展的新品，涵盖智能设备、医疗器械、创新药物等[3] - 科德宝集团将其先进密封与润滑技术应用于工业机器人及人形机器人的关节和灵巧手[16][18] - 一家阿联酋高端制造企业将中国3D打印技术与本国工业转型战略结合，制造机器人双足、飞行器发动机等产品[20] 市场开放与全球化 - 中国开放指数从1990年的0.5891升至2024年的0.7634，提高29.6%，升幅位居全球前列[10] - 本届进博会吸引来自37个最不发达国家的163家企业参展，同比增长23.5%[20] - 非洲企业及“一带一路”共建国家参展企业数量显著提升，分别同比增长80%和23.1%[20] 贸易促进与区域合作 - 尼加拉瓜自2021年与中国恢复外交关系并加入“一带一路”倡议后，出口额从去年到今年增长34%，约7200万美元[22][24] - 得益于钱凯港至上海港航线开通及零关税措施，秘鲁蓝莓、非洲农产品等商品得以进入中国市场[25] - 进博会平台打造“出口中国、投资中国、购在中国”品牌，成为全球商品进入中国的门户和战略链接[4]

进博会规模与成交额 - 第八届进博会共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，展览面积和企业总数均创历史新高[1] - 按一年计意向成交额达834.9亿美元，较上届增长4.4%，创历史新高[1] - 企业展展览面积超过36.7万平方米，参展企业较去年3496家新增600余家，290家世界500强和行业龙头企业参展[5] 参展企业参与度与投资 - 180家企业和29家机构连续八届参与进博会，部分企业一次性连签5届参展合同[8] - 三星公司计划至2025年底累计在华投资超560亿美元，其中零部件尖端产业占比超90%[8] - 科德宝集团利用特种润滑油和密封件技术为中国人形机器人行业创新提供支持[12] 技术展示与产业融合 - 进博会展示智能设备、高端医疗器械、创新药物等全球首发、亚洲首秀、中国首展产品[3] - 韩国企业紧扣AI创新浪潮，展示显示技术、AI智能家电、半导体等领域前沿成果[8] - 阿联酋企业将中国3D打印技术与产业链能力绑定，制造机器人双足、发动机等高难度模型[14] 国际参与与贸易增长 - 37个最不发达国家的163家企业参展，同比增长23.5%[14] - 非洲企业和"一带一路"共建国家参展企业数量分别增长80%和23.1%[14] - 尼加拉瓜出口额从去年至今增长34%，约7200万美元，受益于进博会放大效应[16] 开放政策与全球影响 - 中国开放指数从1990年0.5891升至2024年0.7634，提升29.6%，升幅居全球前列[10] - 进博会推动"引进来"与"走出去"双向奔赴，体现中国扩大高水平对外开放决心[18] - 通过钱凯港至上海港航线开通，秘鲁蓝莓跨越17000公里进入中国市场[18]

成交规模与增长 - 第八届进博会意向成交额达834.9亿美元，按一年计，比上届增长4.4%，创历史新高 [1][2] - 上海交易团意向成交金额达106.2亿美元，同比增长5.14%，连续八年位居地方交易团首位 [2] - 共建"一带一路"国家意向成交额同比增长34% [2] 展会参与度 - 企业展面积超过36.7万平方米，来自138个国家和地区的4108家企业参展，展览面积和企业数量均创历史新高 [4] - 注册观众超过46万人，同比增长7%，累计进场92.2万人次，同比增长8.2% [2][3] - 世界500强和行业龙头企业达290家，180家企业成为"八届全勤生" [4] 展商活动与成果 - 采购商长廊企业洽谈超过600轮次，重要采购商选品会开展对接1300轮次，贸易投资对接会达成合作意向超300项，集中签约活动达成合作意向近600项 [2] - 共发布461项代表性新产品、新技术、新服务，其中全球首发201项、亚洲首展65项、中国首秀195项 [4] - 米其林与中煤平朔集团签署2026年巨型轮胎采购框架协议，并与CCIC达成环保聚合物技术合作 [3] 市场趋势与热点 - "银发经济"、"宠物经济"、"悦己消费"成为新热点，智能助听器、智能舒眠系统、陪伴机器人等适老产品广受欢迎 [5] - 低碳饮食、智能健身等"体重管理"定制化方案得到全链条展示 [5] - 全球首发产品包括全球"最快"无创体检设备、"最小"X光机、"最轻"大折叠屏手机 [4] 企业投资与合作案例 - 多特瑞公司在中国挖掘了23种原材料，在全球范围内带动了超40万个就业机会 [5] - 西井国际在英国菲力斯杜港交付第二批无人集卡，在中远海运港口阿布扎比码头引入6台无人驾驶重载水平运输车 [6] - 富兰克科技与立信签署战略合作框架协议，共同推动海外业务拓展 [6] 未来规划与活动 - 进博优品交易会将于12月19日至21日首次举办，面向普通消费者，以现场销售为主 [7] - 第九届进博会企业展签约展览面积已超8万平方米，筹备工作全面铺开 [7]

低空交通与飞行器行业 - 御风未来M1载人飞行器采用复合翼构型与纯电能源驱动，能载5人，单次充电续航250公里，巡航速度达200公里/小时，从国家会展中心飞往阳澄湖仅需15分钟，模拟航程票价109元 [1] - 杭州智元研究院研制全球首款带舵面式涵道飞行器，最大飞行高度可达1000米，续航时长约20分钟，能承载100公斤重量，最大优势是解放双手以完成空中作业 [1] 医疗科技与健康行业 - 波士顿科学Orbera365内镜引导胃减容球囊系统通过在内窥镜下将生理盐水“水球”送入胃内，占据部分胃容积以减少进食量并延迟胃排空，为减重提供新选择 [2] 智能可穿戴设备行业 - 上海傲鲨智能VIATRIX增程动力外骨骼机器人通过AI自适应模式学习使用者步态，单块电池最高支持25公里续航，可为行走、登山、骑行等运动提供智能辅助动力 [2] 自动驾驶汽车行业 - 特斯拉赛博无人驾驶电动车在本届进博会迎来亚太首秀，该车没有方向盘、踏板及传统控制装置，代表AI时代的技术方向 [2]

政策核心与战略意图 - 国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，旨在通过场景验证和应用，形成“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”的发展路径，为培育新质生产力、推动经济社会高质量发展提供支撑 [1] - 该政策是“十五五”规划建议发布后的具体落实，衔接规划中“实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动”的要求，将场景作为打通科技与产业的核心抓手 [2] - 政策战略意图是以场景创新牵引现代化产业体系建设，将中国超大规模市场优势转化为技术验证和迭代的机会，解决从技术到产业的转化效率瓶颈 [2] 重点领域与场景方向 - 政策涉及5大方面、22类重点领域，包括打造新领域新赛道应用场景、建设产业转型升级新业态应用场景、推出行业领域应用场景、创新社会治理服务综合性应用场景、丰富民生领域应用场景 [3] - 具体新领域包括数字经济、人工智能、全空间无人体系、海洋开发、养老助残托育、跨界融合消费等 [3] - 在养老助残托育领域，首次系统提出科技赋能方案，推动服务机器人、智能可穿戴设备、远程终端服务系统、脑机接口、医疗机器人等创新应用 [3][4] - 全空间无人体系方面，推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设，涵盖文旅、政务、物流、卫星服务、工业生产、城市规划、交通、公共服务、安全防护、农业生产等场景，并稳妥有序拓展低空经济应用 [3][4] 实施路径与产业影响 - 政策旨在解决企业“有技术无场景”的困境，通过构建“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”路径，为关键技术提供试验场，例如在制造业开放智能工厂、柔性生产线场景以加速工业软件、垂直大模型等产品迭代 [6] - 对产业升级与现代化产业体系的意义主要体现在四方面：推动重点产业升级并倒逼产业链协同、构建现代化产业体系的正向循环、促进跨界融合培育新质生产力、在深海开发及全空间无人体系等领域增强国际竞争力并抢占全球产业链高端 [7] - “海陆空全空间无人体系”的提法标志着无人技术从单点突破迈向系统化布局，要求突破空间壁垒，建立统一标准体系，实现技术协同和基础设施共享 [4] 就业与社会保障 - 政策要求统筹新技术应用场景与高质量充分就业，培育创造更多新职业新岗位，加强就业风险监测评估和防范应对，着力减少对农民工等群体就业的冲击 [7] - 政策把握技术替代与就业创造的辩证关系，智能制造在减少传统岗位的同时催生新型技术工种，关键是通过就业风险监测和技能培训帮助劳动者向复合型岗位转型 [8] - 生产效益与就业岗位关系的核心逻辑是“转型重构”而非“对立替代”，需通过政策引导实现平衡，确保“效益提升”与“就业稳定”同步 [8]

公司基本信息 - 公司名称为长沙启宸智合科技有限公司，法定代表人为葛全年 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 一般项目包括智能基础制造装备、机械设备、工业控制计算机及系统、机械电气设备、光伏设备及元器件、半导体器件专用设备、电子专用材料销售 [1] - 一般项目包括智能机器人、机械设备的研发以及太阳能发电技术服务 [1] - 一般项目包括软件开发、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 一般项目包括机械设备租赁、光伏发电设备租赁、物业管理、外卖递送服务、信息技术咨询服务、环保咨询服务 [1] - 许可项目为建设工程施工，需经相关部门批准后方可开展 [1]

公司核心技术战略 - 公司将核心技术自主可控作为推进智能化、无人化产品发展的重要战略方向 [1] - 在操作系统与APP等软件平台方面坚持自主研发 [1] - 已组建专业软件团队负责系统架构、功能开发与用户体验优化 [1] 软件与硬件技术布局 - 软件自主研发旨在确保产品交互逻辑与业务场景高度契合并保障数据安全与系统稳定性 [1] - 算力支持方面选用业界领先的芯片解决方案以具备可靠算力输出 [1] - 软件系统与芯片深度融合构建起高效稳定的智能化产品基础架构 [1]