公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入全部来自智能交通行业占比100 0% [1] 股东减持计划 - 董事高鑫持有公司股份约8 4万股计划在2025年8月21日至2025年11月20日期间以集中竞价方式减持不超过约2 1万股占公司总股本比例0 0099% [3] - 减持计划实施前提为不违反法律法规规定的窗口期限制 [3]

行业与公司 * 行业为"车路云一体化"产业 涉及车辆、路侧设施、云控平台、支撑平台和通信网络的多层次整合[1][2] * 公司类型包括车路云混合类（万集科技、金溢科技）、云端延伸类（四维图新、阿里巴巴）、车端系统类（德赛西威、经纬恒润）、通信网络类（中国移动）及场景应用类（萝卜快跑、小马智行）[17] 核心观点与论据 **产业规模与增长** * 中国汽车工程学会预测2025年产值增量7 295亿元人民币 2030年增至25 825亿元[1][5] * 路测设备2025-2030年CAGR达79 7% 场景应用CAGR为70% 云控平台CAGR为56 8%[16] **技术必要性** * 单车智能存在感知盲区（L2级乘用车占比高） 车路云可借助路侧设备提升紧急避险能力[4] * 辅助驾驶事故率激增：中国2024年同比+217%（76%源于驾驶员高估系统） 美国Q1同比+205 3%[6] * 无人物流车X3/X6车型装载量3/6立方米 速度50公里/小时 但L4/L5级安全限制推广[8] **社会效益** * 美国预测普及后可避免80%非失能事故 灯控主干道减少27%通行时间 无灯控公路减少42%时间 节省22%燃料和11%排放[5] * 清华大学研究：感知异常到反应需2 6秒 但当前系统仅预留1 5-2秒接管时间 高速场景需提前10秒预警[6] 政策与进展 * 中国2018年起推动标准体系 2024年财政部支持30个示范区升级85%繁忙高速和25%普通国道数字化[10][11] * 国际对比：美国车路协同处试验阶段 欧洲C-ITS未规模部署 韩国计划2026年首尔双向道路覆盖[12] 其他关键内容 **无人物流发展** * 路线固定特性利于路侧设备布设 Robotruck将推动大载重场景需求[9] * 全国多省市发放无人车牌照 但高频次无人驾驶仍受安全制约[7][8] **实施路径** * 2030年进入规模形成阶段 应用场景从封闭向开放扩展 财政模式转向政企合作[3][20][21] * 数据商业化需脱敏处理 云控平台数据可交易或供研究[19] **技术架构** * 五位一体：车辆（核心数据源）、路侧设备（感知+边缘计算）、云控平台（中枢）、支撑平台（地图/定位）、通信网络（5G）[2][13][14] * 方案集成层涵盖车端通信单元组装、路侧设备整合及云控平台服务[15]

公司动态 - 蘑菇车联在2025世界人工智能大会期间发布AI大模型MogoMind [1] - MogoMind具备实时性、全域性、平台化三大特性，构建六大关键能力为交通智能化提供技术支撑 [1] - MogoMind被定位为物理世界的实时搜索引擎，通过通感算一体化设备全天候捕捉交通数据 [1] - MogoMind具备物理信息实时认知理解能力，可识别路面状况并转化为可执行的智能决策建议 [1] 技术能力 - MogoMind通过交通流预测模型和通行能力评估算法实时动态计算道路通行能力 [3] - 系统综合考量交通流量、车辆类型、道路几何特征、信号灯配时等多因素进行预测 [3] - 采用强化学习技术挖掘交通数据规律，预测未来时段交通流量变化趋势 [3] - 提供实时路径规划、数字孪生、预警提醒等多种服务 [3] 系统兼容性 - MogoMind可无缝接入不同厂商、不同类型的交通设备与系统 [3] - 支持道路传感器、车载终端、交通管理系统等多源数据的统一管理和协同处理 [3]

智能网联汽车牌照发放与商业化进展 - 上汽智己汽车和上汽友道智途获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照 上汽集团成为行业唯一获得乘用车和商用车"双牌照"的企业 [1] - 牌照落地将推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用 中国在全球自动驾驶商业化竞赛中迈出积极一步 [1] - 《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》发布 目标2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区 形成国际竞争力智能网联产业集群 [1] 自动驾驶市场前景预测 - 2025年国内中高阶智驾渗透率有望翻倍 带动国内350亿增量市场 [1] - 芯片 控制 传感 连接四大环节均有望受益 其中芯片和控制器弹性较大且格局清晰 [1] - 2026年自主车厂有望跟进智驾平权战略 行业近两年景气度有望持续走强 [1] 车路云一体化市场空间 - 2025年/2030年智能化路侧基础设施带来的产值增量预计分别为223/4174亿元(中性预测) [2] - 车路云蓝海市场空间广阔 有望开启产业链公司新成长曲线 [2] - 智能化路侧基础设施主要包括路侧通信单元 路侧计算单元 路侧感知设备 交通管理设施等 [2] 相关公司业务布局 - 千方科技是国内领先的行业数字化解决方案提供商 专注于智能网联汽车 智慧交通及车路协同技术领域 [3] - 佳都科技是中国领先的人工智能技术与产品服务提供商 专注于智能轨道交通 智慧城市交通及"车路云一体化"技术领域 [3]

车路云一体化核心观点 - "车路云一体化"有望解决计算机辅助驾驶痛点，实现道路交通的安全保障、智慧化与高效化，为技术升级提供支撑 [1] - 随着Robotaxi、无人物流车等场景应用发展，对"车路云一体化"的需求将更加迫切，引导政府、运营商与社会资本加大投入 [1] 车路云一体化的优势 - 当前"单车智能"模式存在局限，阻碍辅助驾驶技术向L3及以上等级发展 [2] - "车路云一体化"通过连接车辆与路侧、云端平台，扩展车辆感知与运算能力，提升规避长尾险情的能力 [2] - 云端平台统一调度车辆，有望实现路径最优化、拥堵最小化与全局交通效率最大化 [2] 车路云一体化的需求驱动 - 计算机辅助驾驶事故频发，凸显"车路协同"在交通安全上的重要价值 [3] - 无人物流车在全国广泛铺开，"车路协同"有助于提高其运营速度与密度，带动产业链景气度外溢 [3] 政策支持与建设进展 - 自2018年来，多部门支持"车路云一体化"，顶层规划与标准规范体系逐步建成 [4] - 28个城市被纳入"双智"或"一体化"试点，"车路云一体化"建设进入全面铺开阶段 [4] 市场规模与重点环节 - 到2025年"车路云"产业有望创造7295亿元产值增量，2030年达25825亿元 [5] - 路侧设备、云控平台与场景应用是政策侧重点，2030年CAGR分别达79.7%、56.8%与70.0% [5] - 场景应用年均增长量最高，约1386.8亿元 [5] 投资可持续性与解决方案 - "车路云一体化"高度依赖政府投资，传统征税或使用费模式难以持续支持 [6] - Robotaxi、无人物流车等场景应用蓬勃发展，有望带动运营商、汽车厂商、保险公司等主体投资或间接支持 [6]

智能路侧终端(RSU)行业概述 - 智能路侧终端(RSU)是车路协同中道路基础设施网络化、智能化的关键基础设备，主要功能包括采集道路状况、交通状况等信息，实现车路互联互通、交通信号实时交互等功能[1][4] - RSU按架构可分为业务功能RSU、设备管理RSU；按用途可分为智能交通信号控制终端、智能交通信息采集终端等；按形态可分为终端型RSU和基站型RSU[4] - RSU的功能包括实时通信、交通效率与安全、多类型信息传输，通过DSRC技术或其他通信技术与车载单元(OBU)进行信息交换[6] 行业发展现状 - 我国车路协同基础设施建设已形成规模化发展态势，全国已建成17个国家级测试示范区、7个车联网先导区、16个双智试点城市、开放测试示范道路32000多公里，各地智能化路侧单元(RSU)部署超过8700套[1][18] - 2024年中国车路协同行业市场规模约为850.8亿元，预计2028年将增长至1700亿元[17] - 智能路侧终端(RSU)市场规模从2019年的39亿元增长至2024年的255.24亿元，年复合增长率为45.61%[1][18] 产业链分析 - 产业链上游主要由硬件(通信模块、处理器、存储器、传感器等)和软件(操作系统、应用软件等)组成[10] - 存储器是RSU的核心组成部分之一，2024年我国存储器行业市场规模为9134.5亿元，同比增长5.45%[11] - 产业链下游主要应用于智能交通、智能城市等领域，2024年我国智能交通市场规模约为2434.8亿元，同比增长10.71%[15] 企业格局 - 行业头部企业包括华铭智能、金溢科技、万集科技、高新兴、华为、高鸿股份和中兴通讯以及百度[21] - 2024年金溢科技RSU生产量为1.1万台，同比下降14.06%；销售量为1.38万台，同比增长6.98%[24] - 2024年万集科技智能交通行业营业收入为9.3亿元[26] 发展趋势 - 技术升级方向：融合5G通信、边缘计算和AI算法，实现更高效的实时数据处理能力，支持车辆与道路基础设施的毫秒级交互[28] - 标准化方向：推动RSU设备的标准化协议制定，统一通信接口(如DSRC、C-V2X)和数据格式，实现跨品牌、跨平台的互联互通[29] - 应用场景扩展：从高速公路、城市主干道逐步扩展至港口、矿区、园区等封闭或半封闭场景[30]

科技创新企业参访 - 文远知行自主研发的自动驾驶小巴没有传统驾驶位和方向盘设计，欧洲青年代表体验后感到新奇[3] - 文远知行自动驾驶小巴已在瑞士、法国等欧洲国家进行测试和运营[7] - 智能交通企业佳都科技的动态人脸识别系统整合高清摄像头与深度学习算法，在复杂光线与动态场景下识别准确率超过90%[7] 欧洲青年代表反馈 - 世界青年领袖论坛总干事乔治娅娜·卡尔沃体验自动驾驶小巴后表示车辆非常平稳，视野开阔[5] - 意大利威尼斯创新中心创始人克里斯蒂娜·埃梅利亚年科认为中国制造的无人驾驶巴士兼具实用性、绿色低碳和高效特点[7] - 法国青年代表体验人脸识别系统后感叹其精准度超过某些银行验证系统[7] 大湾区科技发展 - 罗马尼亚Intre Vecini光伏发电公司联合创始人萨比娜·米哈伊列斯库认为中国已构建完整的智慧出行生态模式[8] - 参访活动让欧洲青年代表团感受到大湾区的技术硬实力[8] - 中国科创企业将前沿技术与民生需求紧密结合的创新模式获得欧洲青年认可[1]

绿色工厂名单发布 - 青岛市2025年度绿色工厂名单发布 青岛高新区7家企业入选 包括博宁福田 冠捷科技 相变能源科技 盘古智能 科捷机器人 奥瑞金 欧博方医药 [1] - 入选企业覆盖智能交通 显示科技 相变储能 风电润滑 机器人 金属容器 医药等多个领域 [1] - 青岛高新区将绿色工厂培育作为推动制造业高质量发展的重要抓手 引入第三方服务机构提供专业支持 [1] 企业绿色实践案例 - 冠捷科技投资4200万元建设五大节能减排项目 年节能340万度电 减排二氧化碳3300吨 [2] - 相变能源科技研发相变储能材料及系统 助力电网削峰填谷 [2] - 盘古智能将绿色设计贯穿风电润滑系统全生命周期 减少风电运维碳排放 [2] - 奥瑞金采用热能回收系统 年节约能源费用超千万元 [3] 高新区绿色制造体系 - 青岛高新区累计拥有国家绿色工厂7家(占全市10.3%) 山东省绿色工厂4家(占全市8.5%) 青岛市绿色工厂23家(占全市12.2%) [3] - 绿色工厂广泛分布于新一代信息技术 高端装备制造 生物医药 节能环保等主导产业 [3] - 高新区通过能源数据监测 培训会 政策讲解等方式支持企业绿色转型 [2][3] 绿色制造发展目标 - 青岛高新区推动AI 物联网 大数据与绿色制造融合 支持龙头工厂制定碳中和路线图 [4] - 计划培育零碳/近零碳工厂试点示范 打造绿色技术创新策源地和产业集群高地 [4] - 以绿色工厂为支点推动产业生态向绿色化 低碳化 高端化全面升级 [4]

全球化战略 - 公司全面推进全球化战略，拟在香港联交所上市以提升国际品牌形象和融资能力 [2] - 2025年是公司"引领发展期"开局之年，筹划港交所上市工作 [2] - 公司计划依托香港资本平台，在新加坡设立东南亚区域总部，构建覆盖中东、东南亚的智慧城市服务网络 [3] - 公司将以港交所上市为起点，加速推动全球化战略，打造中国人工智能企业出海样本 [3] - 公司2020年已参与香港地铁数字化转型项目，提升运营效率和服务质量 [2] 战略规划与业绩 - 公司2019年启动"3×3"战略规划，分为创新发展期(2019-2021)、全面夯实期(2022-2024)、引领发展期(2025-2027) [2] - 2025年上半年预计实现归母净利润1.2亿元至1.5亿元，扭亏为盈 [3] - 2025年上半年预计归母扣非净利润1350万元至2000万元，同比增长280.09%至463.09% [3] - 公司坚持"顶天立地"策略，突破技术无人区并扎根产业生态 [4] - 未来将构建三大核心竞争力：技术产品市场化转型、完善营销网络、强化经营韧性 [5] 业务发展 - 公司专注城市群立体交通行业，提供全栈人工智能技术产品与解决方案 [3] - 2024年获得重庆、东莞、深圳等多个城市地铁业务订单 [4] - 智慧城轨业务覆盖海内外46个城市，100多条线路，2200多个车站，服务里程突破3900公里 [4] - 公司发挥产业链链主地位，带动产业集群做大做强 [4] 技术创新 - 公司推出交通行业首个开源鸿蒙操作系统"交通佳鸿" [6] - 近5年投入研发资金近15亿元，聚焦人工智能、数字技术等核心技术 [6] - 知行交通大模型已迭代至2.0版本，深度融合20余年行业数据 [6] - 大模型2.0支持多模态数据融合和AIGC应用，解决交通数据孤岛问题 [6] - 公司坚持技术驱动战略，设立多个研究院和创新中心 [6] 产品应用 - 知行大模型已赋能轨道交通智能客服、智能运维等场景 [6] - 公司提供全场景智慧化应用，提升地铁安全性、效率和乘客体验 [7] - 采用"核心自主产品方案+集成"业务模式，确保产品与市场需求结合 [7] - 公司将持续升级"知行大模型"和"交通佳鸿"操作系统 [7]

业绩预告 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润亏损900万元至1200万元，上年同期为盈利1556.39万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1800万元至2100万元，上年同期为盈利261.12万元 [1] - 基本每股收益预计亏损0.05元/股至0.07元/股，上年同期为盈利0.09元/股 [1] 业务动态 - 公司完成对车路通科技(成都)有限公司100%的股权收购 [1] - 车路通自2025年5月1日起纳入公司合并报表范围 [1] 业绩变动原因 - 行业竞争加剧导致部分产品售价下降 [1] - 综合毛利率承压 [1] - 理财产品收益减少 [1]