行业趋势与战略定位 - AI被视为新一代产业革命和全球增量突破点 Robotaxi有望成为AI最具开拓研究和现实意义的落地场景 [1] - 未来五年Robotaxi将成为出行市场竞争的战略高地 [1] - 自动驾驶商业化落地需要全景深视角 包括自动驾驶技术 定制车和营运体系三者的强耦合与深协同 [1] 技术发展现状 - L4级别智驾技术是Robotaxi商业落地的先决条件 [1] - 公司已构建国内首个"定制车+自动驾驶技术+出行平台"全域自研闭环生态 [2] - 在苏州和杭州两地累计完成超过1.5万公里自动驾驶测试 为商业化落地积累实践经验 [2] 业务布局与规划 - 公司作为吉利集团出行战略重要落脚点 具备类似特斯拉"制造+智驾+运营"全链条能力 [2] - 2025年底开始部署新一代车型 采用吉利最新冗余架构设计 深度融合调度 派单 远程安全保障等能力 [2] - 2月28日上线自动驾驶平台 在杭州和苏州开启Robotaxi运营试点 投放吉利最新智驾系统车辆 [2] 核心竞争优势 - 以调度能力为核心的运营体系被认定为商业落地的胜负手 [1] - 正向研发的定制车是关键支撑要素 [1] - 背靠吉利集团合作研发面向robotaxi的完全定制车 [2]

消费维权渠道体系 - 12345政务服务便民热线作为综合入口依托工单流转机制将消费投诉精准转派至市场监管商务文旅等对应职能部门实现一次拨打全程跟进覆盖范围包括物业推诿景区违规收费快递丢件网约车纠纷等广泛场景 [2] - 专项热线提供专业领域直达服务12333人力资源和社会保障热线处理劳务纠纷如商家拖欠报酬培训机构未履行就业承诺12320卫生健康热线处理医疗消费纠纷如私立医院过度收费保健品虚假宣传医美效果不符12305邮政业申诉热线处理快递物流问题如延误丢失破损拒赔违规收费由对应职能部门直接运营提升维权效率 [3] 互联网投诉平台优势 - 黑猫投诉平台入驻企业超5万家覆盖电商数码出行教育等主流行业90%以上知名品牌设立专属客诉团队提供极速响应平均响应时间不足24小时部分头部企业实现1小时内对接通过智能系统自动推送工单避免客服层层转达低效问题 [5] - 平台全程公开投诉内容企业回复处理进度形成舆论监督曝光量超10万时可倒逼企业快速解决如某手机品牌售后纠纷次日协商协同投诉功能整合群体性纠纷如2024年教育机构闭店事件中超200名家长集中投诉推动退还学费超500万元 [5][6] - 使用需明确消费时间商家问题诉求并上传购物凭证聊天记录照片等证据若企业72小时未响应可申请平台介入督办由平台对接企业上级主管部门协调 [6] 阶梯式维权策略 - 第一阶梯优先与商家协商联系客服保留沟通记录提出退货赔偿整改等诉求多数正规企业通过内部售后解决简单纠纷 [6] - 第二阶梯借助平台或舆论施压如商家推诿时通过黑猫投诉等互联网平台提交利用公开曝光倒逼企业回应如网购质量问题投诉并@品牌官方账号快速获得回应 [6] - 第三阶梯启动行政或法律程序涉及违法行为如售假诈骗时拨打12315或12315由监管部门查处金额较大如预付卡损失超5000元时向法院提起诉讼或通过消协调解避免重复投诉导致工单分流混乱影响处理进度 [7]

财务表现 - 公司中期收入达人民币2.86亿元，股东应占溢利1.34亿元，每股基本收益0.14元 [1] - 经调整利润净额同比增长4.7%至人民币1.36亿元 [1] - 整体毛利率提升至67.0%，其中广告及其他服务板块毛利率达90.1%，同比上升6.9个百分点 [1] 业务优化 - 程序化广告服务规模化扩张推动变现效率优化，成本效益优于传统App内置广告模式 [1] - 广告服务毛利率显著提升主要得益于程序化广告的创新应用 [1] 技术发展 - AI大模型应用从客服延伸至内容安全、产研创新、业务开发及智能办公等多领域 [2] - 上线大模型聚合平台"天枢系统"，集成Deepseek、通义千问等10余个大模型提供生成式AI能力 [2] - 天枢系统支持API对接AI模型处理接口，赋能需要深度应用大模型的部门 [2]

股价表现 - 嘀嗒出行午前股价涨超14%至1.52港元 成交额达1169.08万港元 [1] 中期业绩表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入为人民币2.86亿元 公司权益股东应占溢利1.34亿元 [1] - 经调整利润净额达人民币1.36亿元 同比增长4.7% [1] - 上半年整体毛利率达67.0% 广告及其他服务板块毛利率攀升至90.1% 同比提升6.9个百分点 [1] - 程序化广告服务规模化扩张推动变现效率优化 [1] AI技术进展 - 自建大模型能力持续升级并上线大模型聚合平台"天枢系统" 集成Deepseek、通义千问等10多个大模型 [2] - 大模型应用从客服延伸至内容安全、产研创新、业务开发及智能办公等多个领域 [2] - 天枢系统支持API对接AI模型处理接口 为深度应用大模型的部门提供赋能 [2]

公司战略转型 - 公司将多元化发展并探索独立于顺风车之外的新业务[1] - 公司将提供更智能、更个性化的车后服务并借助AI打造全新服务模式[1] - 公司将联合更多合作伙伴共同挖掘车后市场潜力[1] 用户与车主数据 - 截至2025年6月30日公司注册用户增至3.95亿[1] - 认证车主数量超过1990万[1] - 受访乘客中"家里有车且会开车"的占比超过50%[1] 车辆认证趋势 - 2025年车龄1年内认证车辆占比相比2019年增长近7倍[1] - 每年新增认证车主中车龄为一年内的车主数量逐年增长[1] 财务表现 - 公司上半年收入达2.86亿元[1] - 公司经调整净利润为1.36亿元[1]

公司财务与诉讼和解 - 滴滴支付7.34亿美元（53亿元人民币）和解美国股东集体诉讼案 该诉讼指控公司2021年IPO文件存在重大错误陈述和遗漏 和解不承认诉讼主张有效或存在过错 [2] - 公司2025年二季度因诉讼和解一次性计提53亿元拨备 导致当季净亏损25亿元 同期营收564亿元 同比增长10.9% [2] - 滴滴自2023年11月至2025年8月22日累计回购2.868亿股ADS 耗资12.63亿美元（91亿元人民币） 均价4.4美元/ADS 已回购四年前发行3.17亿股ADS的90%并注销 [3] 资本市场表现与股权结构 - 滴滴为迄今赴美上市中国互联网企业最高和解金额 对比阿里巴巴2019年2.5亿美元和2024年4.3亿美元和解案例 [3] - 公司2021年纽交所上市发行价14美元/ADS 发行3.17亿股募资44亿美元 发行总市值670亿美元 2022年6月退市转粉单市场 2023年1月恢复应用商店上架 [3] - 最新股价5.85美元较发行价下跌58% 市值275亿美元 软银持股20.8%（投票权13.1%） 优步持股12.4%（投票权7.8%） 腾讯持股6.9%（投票权4.4%） 程维持股6.5%（投票权42.3%） [4] 经营业绩与资产状况 - 2025年二季度核心平台订单量44.64亿单 同比增长15.2% 中国出行订单33.76亿单（日均3710万单）同比增长12.4% 订单量连续10季度保持双位数增长 [5] - 2021-2024年营收分别为1738亿/1408亿/1924亿/2068亿元 净亏损500亿/246亿/5亿元后于2024年实现净利润12.5亿元 2025年上半年营收1096亿元 [5] - 公司持有商誉463亿元（63亿美元）占总资产近30% 主要源于2015年收购快的（商誉84亿元）和2016年收购Uber中国（商誉379亿元） 截至最新财报未计提减值 [5]

公司战略与布局 - 浙江吉利控股集团与海南省政府于2022年签署战略合作协议 [2] - 公司已在海南布局远程新能源商务汽车及智慧出行产业 [2] - 旗下曹操出行业务覆盖海口等6座城市并致力于打造全球领先科技出行平台 [2] 行业机遇与政策环境 - 海南自贸港全岛封关运作被视作标志性工程 为民营经济提供发展机遇 [2] - 政策框架包含"零关税"及"简税制" 叠加公平竞争保障为民营企业搭建发展舞台 [2] - 海南具备一流营商环境、蓬勃发展态势及区位优势 [2] 发展前景与战略定位 - 公司将持续扎根海南并投身自贸港建设 目标助力建成世界影响力的中国特色自贸港 [3] - 海南自贸港建设被定位为国家发展战略 视为民营企业实现梦想的重要平台 [2]

核心业绩表现 - 2025年第二季度核心平台订单量达44.64亿单 同比增长15.2% [2] - 中国出行订单量33.76亿单 日均3710万单 同比增长12.4% [2] - 国际业务订单量10.88亿单 日均1196万单 同比增长24.9% [2] - 核心平台交易额(GTV)达1096亿元 同比增长15.9% [2] - 中国出行GTV为825亿元 同比增长12.2% [2] - 国际业务GTV为271亿元 同比增长27.7% [2] - 连续10个季度保持同比双位数高增长 [2] - 实现经调整净利润31亿元 [4] 国际业务拓展 - 业务覆盖拉美、亚太和非洲14个国家 [3] - 国际业务GTV近一年同比增速持续高于25% [2] - 巴西出行平台"99"用户规模突破5500万 [3] - "99外卖"在戈亚尼亚上线45天完成100万单 [3] - 圣保罗州已吸引2万家餐厅入驻和5万名骑手加入 [3] - 计划2026年年中拓展至巴西100个城市 [3] - 墨西哥业务覆盖70多个城市 服务超3000万用户 [4] 生态体系建设 - 会员体系与希尔顿、亚朵、华住会及海底捞实现权益互通 [2] - 业务范围从出行扩展至出游 覆盖"吃、住、行"场景 [2] - 在拉美市场同步探索外卖、金融等本地化服务 [3] - 巴西拥有70万摩托车骑手实现送人送货送餐协同 [3] - 墨西哥已形成出行、金融、外卖的超级应用生态 [4] 战略发展方向 - 持续挖掘细分出行场景的多元化需求 [2] - 构建高价值会员生态体系 [2] - 将用户体验和司机生态作为发展根本 [4] - 提升运营效率和产品服务 [4] - 推动AI应用和自动驾驶发展 [4] - 扩大就业和提升司机保障 [4]

和解协议 - 公司同意支付7.4亿美元解决投资者集体诉讼 被告将获得全部免责[2] - 和解取决于法院批准等条件 不构成承认诉讼索赔的法律依据[3] - 公司否认存在不当行为 和解为避免诉讼成本及业务干扰[2] 财务影响 - 公司在2025年第二季度确认7.4亿美元拨备用于和解支出[2] - 截至公告日公司在美粉单市场每股报5.82美元 总市值282.51亿美元（约2200亿港元）[3] 上市历程 - 公司于2021年6月30日在纽交所上市 同年12月3日宣布启动退市[2] - 2022年6月10日正式从纽交所退市 转至场外市场（OTCBB）交易[2] 诉讼背景 - 投资者于2021年提起集体诉讼 指控公司发布严重误导性商业信息[2] - 诉讼历时数年最终通过7.4亿美元和解方案解决[2]

和解协议 - 公司同意支付7.4亿美元解决投资者集体诉讼 被告将获得全部免责[2][3] - 和解旨在避免诉讼成本及业务干扰 公司不承认任何不当行为或法律依据[2][4] - 相关拨备已在2025年第二季度财务中确认[3] 诉讼背景 - 诉讼源于2021年部分投资者指控公司发布严重误导性商业信息[4] - 2021年7月公司因网络安全审查暂停新用户注册 App因违规收集个人信息下架[3] - 公司于2021年12月启动纽交所退市工作[4] 业务发展 - 最新季度海外市场收入增速超过国内市场[5] - 国际业务覆盖14个国家 以出行为支点拓展外卖及金融等本地服务[6] - 巴西市场表现突出 出行平台99用户达5500万 外卖业务45天完成100万单[6]