公司展会表现 - 公司携旗下肉制品、生鲜品、调理品、调味品、山松生物、艾德森六个事业部亮相第二十三届中国国际肉类工业展览会 [3] - 公司多款产品在展会上脱颖而出，吸引众多参展者驻足品尝，美味与品质获一致好评，成为展会瞩目焦点 [5] - 公司展台凭借出色展示效果被评为展会最佳展台 [5] 公司战略与使命 - 公司确立“一切为了人类健康”的品牌核心价值观和“打造健康食品产业链，让消费者食肉无忧，美味尽享”的企业使命 [7] - 公司在新一轮发展中锚定“健康”定位，将提供安全放心优质产品作为基础，构建严苛的产品质量安全管控体系 [7] 公司行业地位与品牌价值 - 公司从地域品牌发展为全国肉业龙头，成为品牌价值356.02亿元的绿色循环产业链集团公司 [9] - 公司在“中国民营企业500强”、“中国最具价值品牌500强”等排行榜中稳居行业前列，是肉制品企业品牌建设与高质量发展的重要代表 [9] 公司技术与质量管理 - 公司坚持发展现代肉类工业，引入世界先进技术和设备，全国高标准建设肉类工业基地，通过工业化、自动化和信息化改造传统行业 [11] - 公司通过ISO9001、HACCP、ISO22000等体系认证和标准化管理、信息化控制，实现管理与国际接轨 [11]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中下跌2.10%至6.07元/股 成交额3957.20万元 换手率1.13% 总市值35.44亿元 [1] - 主力资金净流入102.29万元 特大单净卖出140.65万元(占比3.55%) 大单净买入242.94万元 [1] - 年内股价上涨5.02% 近5日下跌6.04% 近20日下跌2.41% 近60日持平 [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务为肉类食品供应 畜禽养殖 教育出版物发行 冻品销售占比66.89% 种禽销售占比8.86% [1] - 属食品饮料-食品加工-肉制品行业 概念板块包括养鸡 猪肉 预制菜 低价股 基金重仓 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.62万户 较上期减少3.97% 人均流通股15,744股 较上期增加4.13% [2] - 宏利消费红利指数A持股295.51万股(增1.63万股) 中欧盈选稳健FOF持股259.87万股(增59.52万股) 金元顺安元启持股180.00万股(增20.42万股) [3] 财务表现与分红记录 - 2025年上半年营业收入11.47亿元 同比下降6.30% 归母净利润7352.26万元 同比增长3.94% [2] - A股上市后累计派现9.08亿元 近三年累计派现2.45亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价下跌2.04%至11.50元/股 成交额1.82亿元 换手率2.48% 总市值92.58亿元 [1] - 主力资金净流出2741.26万元 特大单净卖出1679.94万元 大单净流出1061.32万元 [1] - 年内股价累计下跌8.80% 但近20日上涨6.98% 近60日上涨10.47% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入42.44亿元 同比增长1.89% 归母净利润7617.31万元 同比大幅增长163.98% [2] - 主营业务收入构成：生鲜猪肉占比94.51% 生鲜禽肉2.42% 其他业务合计占比约5.07% [1] - A股上市后累计分红8516.66万元 近三年累计派现1654.86万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.51万户 较上期增加2.14% 人均流通股14193股 减少2.10% [2] - 招商产业精选持股560万股（减少40万股） 招商瑞利灵活配置持股300万股（减少100万股） [3] - 南方中证1000ETF新进持股297.10万股 银华农业产业持股292.52万股（减少86.07万股） [3] 公司基础信息 - 主营业务涵盖饲料加工 畜禽养殖 屠宰加工及肉制品深加工产业链 [1] - 所属申万行业为食品饮料-食品加工-肉制品 概念板块包括猪肉 饲料 养鸡及新能源等 [1]

核心观点 - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.37% 深成指涨1.16% 创业板指涨1.95% 成交额23764.76亿元[2][8] - 美联储降息25个基点 联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%[3][9] - 香港施政报告提出强化港股市场措施 包括科企专线、优化上市机制及推动人民币交易柜台纳入港股通[4][10] 市场表现 - 行业表现：电力设备、汽车、家用电器领涨 农林牧渔、商贸零售、社会服务领跌[2][8] - 概念板块：光刻机、同花顺果指数、铜缆高速连接领涨 免税店、猪肉、预制菜领跌[2][8] - 港股表现：恒生指数涨1.78% 恒生科技指数涨4.22%[2][8] - 美股表现：道指涨0.57% 标普500跌0.1% 纳指跌0.33%[2][8] 银行业 - 8月社融新增2.57万亿元 同比少增0.47万亿元 存量增速8.8%较7月回落0.2%[12] - 政府债净融资额1-8月达10.3万亿元 同比多增4.63万亿元[12] - M1同比增速6% 环比回升0.4%[12] 传媒行业 - 2025H1营收2548.56亿元同比增3.86% 归母净利润217.80亿元同比增28.85%[15] - 游戏板块表现突出：H1营收544.52亿元同比增22.17% 净利润80.52亿元同比增74.95%[15] - 影视院线H1营收196.89亿元同比增15.24% 但Q2营收同比降21.50%[16] - 数字媒体H1营收119.38亿元同比降4.06% 净利润同比降27.39%[17] 食品饮料行业 - H1营收5806.35亿元同比增2.41% 净利润1275.08亿元同比降0.56%[22] - 啤酒/软饮料/调味品/肉制品实现营收利润双增长 啤酒净利润增12.06%[23][26] - 白酒板块自2014年来首次负增长：营收降0.86% 净利润降1.18%[25] 电子行业 - H1营收18460.95亿元同比增19.10% 净利润840.40亿元同比增29.29%[30] - 半导体板块表现亮眼：设备及数字芯片设计营收增幅居前[31] - 面板子板块净利润同比大增193.31%[31] - 印刷电路板净利润同比增58.89%[32]

业务合作进展 - 公司已通过经销商渠道向胖东来供应部分肉制品 [1] - 未来计划扩大合作品类范围 争取供应更多产品类型 [1] 销售渠道拓展 - 采用经销商模式实现与新零售渠道的初步对接 [1] - 现有合作表明公司产品已进入区域知名商超体系 [1] 供应链能力 - 当前供应链体系具备支撑跨区域渠道合作的基础 [1] - 品类扩展计划反映公司多品类生产供应能力 [1]

业务合作 - 公司已通过经销商向胖东来供应部分肉制品 [1] - 未来计划扩大供应品类范围 [1]

业务合作进展 - 公司已通过经销商渠道向胖东来供应部分肉制品 [1] - 未来计划扩大合作品类范围以争取更多供应机会 [1]

公司战略与愿景 - 公司使命为生产高品质猪肉并降低价格 让大众平价享受高品质肉类产品 [1] - 公司通过全产业链布局实现平价高品质承诺 核心优势在于硬核实力 精细管理与战略转型深度融合 [1] 全产业链管理 - 采用全产业链闭环管理模式 从饲料研发 生猪养殖到屠宰加工全程自主把控 执行高于国家标准的生产措施 [3] - 饲料端根据生猪生长阶段精准调配营养 养殖端通过智能设备实时监测环境与健康数据 屠宰端设置18个检验岗位实施头头检验 [3] - 2019年开拓屠宰肉食业务 通过养殖与屠宰联动提出"一头猪600元降本 100元增益"目标 调整育种策略提升高价值部位产出占比 [4] 精细化养殖技术 - 为生猪提供"航空舱级"生长环境 每日定制营养餐实现"一日一配方" 饮水经过多重过滤 空气净化系统24小时运转 [5] - 智能环控系统将猪舍温度稳定在20℃-25℃ 避免极端温度应激反应 [5] - 建立健康管理机制 专业兽医定期巡查 接种疫苗并隔离病猪 确保生猪健康生长 [6] 育种研发与成果 - 投入60亿元建设高健康育种平台 采用精准繁育和基因筛选技术培育优质种猪 [7] - 优质种猪产出猪肉肌间脂肪分布均匀 口感香浓且富含蛋白质 推动"吃得香 吃得健康"消费趋势 [7] - 展示雪花猪肉产品 脂肪纹理如雪花牛肉般均匀 兼顾美味与健康 [8] 业务转型与产能扩张 - 2021年起加速从养殖企业向综合食品企业转型 通过技术创新持续降低生产成本 [8] - 2023年成为全国最大生猪屠宰企业 2025年上半年屠宰量1141.48万头 同比增长110.87% 产能利用率达78.72% [8] - 屠宰业务带来新利润增长点 通过产业链协同加速优质猪肉配送 并积极开拓海外市场提升国际影响力 [8]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - 白酒板块持续出清，内部业绩分化，高端白酒如贵州茅台表现稳健，次高端及区域白酒部分企业业绩承压，需关注中秋国庆旺季动销反馈[8][51] - 大众品板块优选高景气细分领域，包括餐饮供应链相关、政策催化（如育儿补贴带动乳品需求）及成本优化赛道，内部业绩分化延续，部分子板块Q2业绩改善[8][51] - 建议关注标的：白酒领域聚焦贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）等；大众品领域关注海天味业（603288）、伊利股份（600887）等[8][51][54] 行情回顾总结 - SW食品饮料行业指数上涨3.54%，跑赢沪深300指数1.65个百分点，涨幅居申万一级行业第六位[8][15] - 细分板块中白酒涨幅最高（4.52%），其他酒类跌幅最大（-0.89%），约71%个股录得正收益，欢乐家（+23.38%）涨幅居前[8][17][19] - 行业估值PE（TTM）为21.86倍，低于近五年均值（33倍）；相对沪深300 PE为1.63倍，低于近五年中枢（2.7倍）[22][23] 行业数据跟踪总结 - **白酒板块**：飞天茅台批价下降25元/瓶至1785元/瓶，普五批价下降20元/瓶至840元/瓶，国窖1573价格持平[26] - **调味品板块**：黄豆价格同比增1.28%，豆粕价格同比下降0.84%，白砂糖价格同比下降7.82%，玻璃价格同比降4.78%[29] - **啤酒板块**：大麦价格同比增1.36%，铝锭价格同比增8.10%，瓦楞纸价格同比增3.73%[34] - **乳品板块**：生鲜乳价格同比降3.50%，环比微增0.33%至3.03元/公斤[39] - **肉制品板块**：猪肉批发价同比下降26.59%，生猪存栏量同比增长2.20%至4.24亿头[41] 行业新闻与公告总结 - 酒类出口1-7月累计额68.50亿元，白酒出口额40.91亿元，回流货值17.80亿元[45] - 2025年1-6月酒类市场景气指数为47.14（微弱不景气），1-8月酒类价格同比下降2.0%[46][47] - 白酒企业业绩分化：泸州老窖净利润同比下降4.54%，古井贡酒净利润同比增长2.49%，贵州茅台获控股股东增持1亿元[49] - 海天味业净利润同比增长13.35%，调味品龙头改革成效显现[50]

股价表现 - 9月12日盘中股价上涨2.09%至11.70元/股 成交额1.77亿元 换手率2.44% 总市值94.19亿元 [1] - 主力资金净流出236.86万元 特大单净卖出328.54万元 大单净买入91.68万元 [1] - 年内股价下跌7.22% 近5日上涨3.72% 近20日上涨10.80% 近60日上涨13.59% [1] 股东结构 - 股东户数3.51万户 较上期增加2.14% 人均流通股14193股 较上期减少2.10% [2] - 招商产业精选持股560万股 较上期减少40万股 招商瑞利灵活配置持股300万股 较上期减少100万股 [3] - 南方中证1000ETF新进持股297.10万股 银华农业产业持股292.52万股 较上期减少86.07万股 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入42.44亿元 同比增长1.89% 归母净利润7617.31万元 同比增长163.98% [2] - 上市后累计派现8516.66万元 近三年累计派现1654.86万元 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：生鲜猪肉94.51% 生鲜禽肉2.42% 其他2.02% 生猪0.50% 火腿0.38% 饲料0.17% [1] - 公司从事饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工业务 [1] 行业分类 - 所属申万行业为食品饮料-食品加工-肉制品 [1] - 概念板块包括猪肉概念、饲料、新能源、光伏玻璃、碳中和等 [1]