本报记者 梁傲男 9月25日，主题为"EnjoyAI"的2025京东全球科技探索者大会在北京举行。京东集团股份有限公司（以下 简称"京东"）宣布，未来将持续加码技术投入，带动各个产业，形成万亿元规模的人工智能生态。 当前，人工智能正深刻重塑各行业供应链格局。依托在供应链及多产业场景中积累的技术与实践，京东 已在智算基础设施、模型构建、平台支撑、场景应用及产品落地等方面形成完整能力体系。 此次大会上，京东首次系统展示了京东的AI全景布局，不仅升级"JoyAI"大模型品牌，还发布了三款面 向消费者的产品、四大场景应用以及三大深度平台，致力于将自身的供应链核心能力更直接、更智能地 赋能至终端用户。 为产业创造价值 财报显示，今年第二季度，京东的研发开支达53亿元，同比增长25.7%。自2017年宣布全面向技术转型 以来，截至今年二季度末，京东体系的研发投入已累计超1500亿元。截至第二季度，京东供应链基础设 施资产规模近1700亿元，为技术应用提供了广阔的场景。 重塑供应链 在本次大会上，京东全面展示了其AI全景布局。目前，京东已在智算基础设施、模型、平台、场景及 产品等多个层面构建起完整的能力体系。 "京东在AI ...

今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 娃哈哈经销商回应换标传闻 9月25日，"娃哈哈将换标娃小宗"登上微博热搜。据媒体报道，宗馥莉执掌下的娃哈哈正在尝试换标、关停工厂、渠道等。9月，一份娃哈哈 《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》流出，通知显示，为维护"娃哈哈"品牌使用的合规性，娃哈哈集团决定从2026年新的销售年 度起，更换使用新品牌"娃小宗"。9月25日，多家娃哈哈的经销商均表示不清楚换标事宜。杭州一家娃哈哈的特约经销商工作人员表示，没收 到相关的通知，目前店里售卖的都是"娃哈哈"牌，并表示"娃哈哈是老牌子了，怎么会换呢？"另外两家杭州娃哈哈经销商表示"没听过这个说 法。"金华一家经销商则称"商标不会改的"，并表示自己关注到了网上的消息，但是如果改商标可能会对生意产生影响，"就算要改第三方经销 商也不会同意的"。 图源：企查查 京东折扣超市全国第六家店正式开业 9月25日消息，京东折扣超市河北固安尚品爱购城市广场店今日正式开业。这是今年8月以来，京东折扣超市在全国开设的第6家门店。据悉， 开业当天一早，店内便迎来爆满人流，众多市民提前排队等候，多款商品被抢断货。 胖东来大月饼海外卖到168元 ...

中国科技与汽车股表现 - 纳斯达克中国金龙指数由跌转涨 中概股普遍上涨 其中小鹏汽车涨超6% 蔚来涨超6% 理想汽车涨超2% 哔哩哔哩涨超3% 知乎 宝尊电商 小牛电动等涨逾1% [2][7][9] - 小鹏汽车与阿里云签署后量子安全技术合作协议 双方将在汽车安全算法领域进行联合研发和拓展合作 [7] - 哔哩哔哩新游戏《三国：百将牌》开启预约 10月将进行公开测试 国家新闻出版署发放156款游戏版号 为年内第三次单月超150个版号 [9] - 京东集团发布AI全景图 展示人工智能整体战略布局 未来三年将持续投入 目标形成万亿规模人工智能生态 [9] 甲骨文债券发行与股价波动 - 甲骨文股价跌超4% 公司向美国证监会提交文件 启动180亿美元投资级债券发行 [4] - 债券发行所得款项将用于一般公司用途 包括股票回购 偿还债务和收购 [4] - 甲骨文当前股价293.87美元 下跌14.59美元 跌幅4.73% 市值8351亿美元 市盈率67.1倍 市净率34.57倍 [5] 新能源汽车市场动态 - 欧盟8月新车注册量增长5.3% 达677,786辆 [6] - 特斯拉8月欧盟新车注册量下降近37% 市场份额降至1.2% [6] - 比亚迪8月欧盟新车注册量增长201% 市场份额增至1.3% 连续第二个月超越特斯拉 [6] 半导体行业与英特尔合作进展 - 费城半导体指数开盘走低 英特尔逆势上涨近3% [6] - 英特尔与苹果公司接洽寻求投资 双方讨论更紧密合作 会谈处于初期阶段 [6] - 英特尔近期获得多笔投资 包括英伟达50亿美元 美国政府89亿美元 软银集团20亿美元 总计159亿美元 [6] - 英伟达宣布以每股23.28美元价格收购英特尔普通股 投资金额50亿美元 [6] 锂业公司股价异动 - 美洲锂业涨超12% 前一交易日大涨逾95% [5] - 特朗普政府正与美洲锂业就政府贷款协议新条款进行谈判 并希望收购其部分股权 [5]

此外，京东最新推出京犀APP。据介绍，京犀APP是一个下一代的购物和生活服务的超级入口，用AI让 购物流程更丝滑。除购物外，京犀也可以语音完成点外卖、买机票及订酒店等功能。目前该APP正在内 测中。(格隆汇) 京东(JD.US)涨超2%，报35.53美元。消息面上，在2025京东全球科技探索者大会上，京东集团CEO许冉 表示，刘强东已亲自担任京东探索研究院院长。京东的目标是未来三年持续投入人工智能发展，带动万 亿人工智能生态规模，同时开放京东场景、供应链数据，服务具身智能企业模型训练及应用测试。 ...

公司战略与投入 - 公司CEO宣布未来三年将持续投入以带动各产业形成万亿规模人工智能生态[2] - 公司创始人已亲自担任集团探索研究院院长[2] 产品与技术发布 - 公司围绕升级后的大模型品牌JoyAI发布三大全新AI产品包括"京犀"、"他她它"和"JoyInside附身智能"[2] - 公司针对零售、健康、物流、工业四大场景发布AI应用及多个技术平台[2] 零售场景创新 - 公司对外公布电商创新AI架构体系Oxygen 该体系保留传统体验基础上贴合人脑决策模式实现直觉与理性结合[4] - 公司将于10月在App 16.0版本发布智能搜索推荐功能"爱购" 通过自然语言交互提供个性化购物体验[4] - 以购买冰箱为例 系统能通过渐进式交互智能生成包括产品推荐、可视化对比等完整解决方案[4] 双11技术应用 - 双11需要大量场景化导购内容 新规划模式下导购形式可做到无限种并提前准备[5] - 通过"话题"功能聚合内容并关联商品 未来可实现"清灰化"快速触发智能导购流程[5] - 结合智能体与大模型可将购物知识快速转化为导购内容 持续优化用户体验[5] 技术效能与开源 - Oxygen体系中的大模型推理引擎实现开源 帮助零售业务实现5倍效率提升和90%成本优化[6] - 数字人平台升级至4.0 推出行业首个品牌代言数字人 应用于直播、客服等多场景[6] - 数字人直播成本仅为真人主播十分之一 超过80%真人主播的带货效果[6] - 大模型推动数字人生产成本显著下降 从数万元降至两位数 较真人拍摄模式成本降幅超90%[6]

目前，亚马逊是 "七巨头" 里最后一个摆脱年内下跌的 —— 股价基本持平，不仅跑输其他六家巨头和标普 500 指数（SP500）基准，还比 266.56 美元的预估公允价值低了 17%。也正因如此，分析师认为它是当前最具上涨潜力的标的。 RSI 指标在 39 时非常有吸引力，接近超卖区域。该公司的下一个支撑位是 EMA200，位于 212 美元。亚马逊股价几乎呈自由落体状态；它突 破了 EMA21 和 EMA50，并在抛售中放量上涨，目前正测试 EMA200。 估值也不算太高。其预期市盈率为33.19倍，而行业平均市盈率为18.02倍；预期企业价值倍数为3.42倍，而行业平均市盈率为1.35倍。然而， 如果将亚马逊的企业价值倍数与同业公司进行比较，很明显，亚马逊目前的估值水平被低估了。 亚马逊（NASDAQ:AMZN）隶属于大名鼎鼎的 "美股七巨头"（Mag 7）。今年以来，受关税波动、美联储加息（直到本月才降息）带来的不确 定性，以及云计算领域竞争加剧等因素影响，"七巨头" 股价轮番涨跌，人气时高时低，而亚马逊的股价表现一直拖后腿。 另一个对亚马逊有利的因素是利率下调。本月，鲍威尔宣布降息25个基点，这是今 ...

9月25日，港股延续强势表现，恒生科技指数盘中一度大涨近2%，最终收涨0.89%。其中，京东集团一度大涨超7%，截至收盘，涨幅为3.46%，报137.6港元/股。 "涨"声一片背后，"AI+供应链"的崭新赛道颇受关注：从基础设施、模型、平台到场景，AI大模型正在重构所有产业的供应链。在这步棋上，京东已是先手。 9月25日，京东全球科技探索者大会（JDD）在京举行，"京东不片面追求运动式的AI，追求的是可持续发展、真正为产业创造价值的AI。"京东集团CEO许冉宣布， 未来三年，京东将持续投入，带动形成万亿规模的人工智能生态。 现场，许冉也一次性"官宣"多项新进展：全新的JoyAI大模型、四大场景AI深度应用成果、三大AI原生应用，重磅不断。 新深度应用：覆盖四大场景、深耕产业可持续价值 "人工智能的价值=模型×体验×产业厚度（场景和数据）²。"许冉现场升级了京东AI价值公式。这也意味着，相较于比拼技术，京东的AI战略将更看重技术实用性与 业务融合，强调产业实例和落地场景。 一直以来，京东在供应链及各个产业场景的技术积累和创新沉淀，恰为其在智算基础设施、模型、平台、场景和产品层面形成闭环能力做足铺垫。 会议现场， ...

公司战略与转型 - 小米集团董事长雷军以"改变"为主题发表年度演讲 强调遇到困难时需转换思路并大胆尝试 [2] - 小米汽车通过扎实成绩改变外界质疑 公司近年来的深刻变革同时影响众多人群 [2] - 凡客创始人陈年受小米SU7发布会触动 将公司整体搬迁至杭州并全面转型直播电商业务 [2] 业务合作与成效 - 陈年频繁出现在雷军直播间获取流量 未支付任何广告费用却获得显著曝光效果 [2] - 凡客在抖音电商男装品类中取得第三名的成绩 体现直播电商转型战略的成功 [2] 行业影响与个人激励 - 雷军与陈年保持28年友谊关系 肯定其五十岁年龄阶段仍保持创业闯劲 [2] - 小米SU7发布会成为行业转型催化剂 激发传统服装企业跨界转型的勇气与信心 [2]

产品发布与开放政策 - 京小智5.0于2025年9月25日京东全球科技探索者大会正式发布 并于9月28日面向所有京东中小商家免费开放[1][8] - 产品定位为电商智能客服行业Agent原生应用 旨在通过免费政策助力中小商家提升服务体验与咨询转化[1][8] 技术架构与核心能力 - 依托京东JoyAI大模型与多Agent协作技术架构 重构售前导购与全模态智能客服能力[1] - 实现全模态交互 商品详情多模态图文内容与用户意图匹配推理效率提升5倍 准确率提升36%[2] - 具备深度上下文理解与长期记忆能力 支持多知识融合推理及十余个京东平台业务系统自助调用[4] 性能提升数据 - 内测数据显示转人工率降低28%以上 用户满意度提升15%以上 售前咨询转化率提升37%以上[1] - 商品推荐准确率提升40%以上 大语言模型推理速度翻倍[4] - 三星京东自营店案例显示导购场景转化率提升27.6% 转人工率降低43% 用户满意度提升70.9%[6] 场景化应用矩阵 - 覆盖客服 导购 跟单 分析 质检全链路Agent矩阵 包含二十多个高频场景如商品咨询 国补咨询 商品比较等[4][6] - 导购场景采用多智能体协作模式 含需求探明 推荐理由 商品推荐 商品答疑四大Agent[6] - 跟单Agent贯穿消费者30余个关键场景 从进店到复购实现全链路服务追踪[6] 商家运营赋能 - 支持开箱即用场景化智能体与自主调优策略 无需额外运营投入即可快速上线[1][4] - 文档知识问答功能支持任意格式文档上传 自动解析为结构化知识体系 减少人工维护工作量[4] - 小智分析Agent支持自然语言指令开展全量会话分析 覆盖4类核心场景与10余类分析模板 分析精准度达90%以上[7] 质量与风控体系 - 小智质检Agent实现秒级实时全量质检 支持30+官方预置场景 质检准确率达90%[7] - 具备动态风险识别与智能分级预警功能 自动推送邮件快速干预[7] - 案例显示Babycare通过流失分析发现产品需求缺口 及时补货后成功挽回客户[7]

AI基础设施投资与战略 - 公司积极推进3800亿AI基础设施建设并计划追加更大投入 以应对远超预期的行业需求[1] - 阿里云运营中国第一、全球领先的AI基础设施和云计算网络 是全球少数实现软硬件垂直整合的AI云计算平台[1] - 从CPU为核心的计算加速转向以GPU为核心 大模型驱动的AI计算新范式[1] 云计算业务前景 - 饱和式投入AI基础设施有望驱动云业务增长提速[1] - 未来全球可能仅存在5-6个超级云计算平台[1] - 2032年阿里云全球数据中心能耗规模预计较2022年提升10倍[1] 财务业绩预测 - 维持FY2026-2028年调整后净利润预测1405/1629/1898亿元 对应同比增速-11.2%/+16.0%/+16.5%[1] - 对应摊薄后EPS为7.6/9.1/10.9元 当前股价对应19.1/16.1/13.4倍PE[1] 电商与即时零售业务 - 淘天短期加大闪购投入 单量有望持续增长并带动主站流量增长[2] - 用户流量增长显著 电商技术服务费贡献收入增量[1] - 淘宝高线用户 商户 履约体系优势可复用至即时零售及到店业务[2] 技术战略定位 - 大模型被定位为下一代操作系统 将成为连接真实世界工具接口的核心中间层[1] - LLM将成为承载用户 软件 agent与计算资源交互调度的最核心中间层[1] - 超级AI云被定义为下一代计算机[1]