齐鲁晚报.齐鲁壹点张唯 知识产权保护是创新环境的"风向标"。12月11日下午，在山东省政府新闻办举行的"'十四五'时期山东扎实推进市场监管现代化建设情况"新闻发布会上， 围绕"十四五"期间山东在强化知识产权保护、提升社会满意度方面做了哪些工作、取得了哪些成效等问题，山东省市场监督管理局副局长、一级巡视员、 山东省知识产权局副局长于智勇作出回应。 于智勇介绍，"十四五"期间，省市场监管局(省知识产权局)聚焦全链条保护，全力打造全国一流知识产权保护新高地。在健全法治体系、筑牢制度保障方 面，十四五以来先后出台了地方性法规《山东省知识产权保护和促进条例》、省政府规章《山东省专利纠纷行政裁决和行政调解办法》，今年修订出台了 《山东省专利条例》，形成了"两法规一规章"的成熟体系。配套制定展会知识产权审查、对外转让、保险扶持等6件规范性文件，知识产权保护体系建设 工程实施方案、专利侵权纠纷行政裁决等31件政策文件，构建起统一稳定的政策制度体系。 在优化源头保护、激发创新动能方面，十四五以来布局建设8家国家级知识产权保护中心、3家快速维权中心、10家海外知识产权应对指导地方分中心，数 量居全国前列，形成覆盖全省的保护网络。 ...

港股主要指数表现 - 截至收盘，恒生港股通新经济指数下跌0.4% [1] - 截至收盘，中证港股通消费主题指数下跌0.4% [1] - 截至收盘，中证港股通医药卫生综合指数下跌0.5% [1] - 截至收盘，恒生科技指数下跌0.8% [1] - 截至收盘，中证港股通互联网指数下跌0.9% [1] 相关ETF资金流向 - 截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010）月内净流入10.8亿元 [1] - 截至昨日，港股通互联网ETF（513040）月内净流入7.0亿元 [1] 市场分析观点 - 随着美联储顺利完成年内第三次降息，海外流动性环境趋于友好 [1] - 前期压制港股表现的外部不确定性因素正在逐步缓和 [1] - 国内外科技龙头三季度以来的业绩表现稳健 [1] - AI研发、云业务与智能应用的商业化落地持续推进 [1] - 在估值仍处于相对合理区间、外部宏观变量改善、产业逻辑更加明晰的背景下，本轮调整反而进一步提升了港股科技板块的性价比 [1] - 中长期维度看，科技资产仍是港股最具确定性的主线之一 [1] 相关指数构成 - 恒生科技指数由与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成 [5] - 恒生科技指数中，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [5] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成 [5] - 中证港股通医药卫生综合指数中，医疗保健行业权重占比超90% [5] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成 [5]

每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 每经AI快讯，同方股份（SH 600100，收盘价：8.62元）12月11日晚间发布公告称，为进一步加快产业 结构优化调整，整合企业资源，提高资产运营效率，公司全资子公司同方科创拟通过公开挂牌方式转让 持有的工业信息80%股权。以2024年12月31日为基准日，工业信息100%股权经审计的净资产账面价值 约为1.51亿元，评估价值约1.7亿元，评估增值1957.53万元，增值率为12.99%。上述评估报告已取得中 核集团评估备案表。按照持股比例为80%计算，归属于同方科创的股东权益约为1.36亿元。本次挂牌价 格参照上述备案后的评估价值，最终按照产权交易所达成的摘牌金额形成交易价格。 2025年1至6月份，同方股份的营业收入构成为：智慧能源占比37.71%，民用核技术占比35.79%，数字 信息占比19.82%，其他占比3.88%，总部与投资占比2.9%。 截至发稿，同方股份市值为289亿元。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 ...

截至发稿，同方股份市值为289亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 每经AI快讯，同方股份（SH 600100，收盘价：8.62元）12月11日晚间发布公告称，公司第九届第二十 二次董事会会议于2025年12月10日以现场结合视频会议的方式召开。会议审议了《关于与中核财务有限 责任公司开展金融业务的风险评估报告的议案》等文件。 2025年1至6月份，同方股份的营业收入构成为：智慧能源占比37.71%，民用核技术占比35.79%，数字 信息占比19.82%，其他占比3.88%，总部与投资占比2.9%。 （记者 曾健辉） ...

宏观经济数据 - 美国9月PCE物价指数同比上涨2.8%，持平预期，高于前值2.7%；环比上涨0.3%，持平预期和前值 [1][14] - 美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，持平预期，低于前值2.9%；环比上涨0.2%，持平预期和前值 [1][14] - 美国9月个人消费支出环比上涨0.3%，持平预期，低于前值0.5%；实际个人消费支出环比增长0%，低于预期值0.1%和前值0.2% [1][14] - 美国11月ISM制造业指数录得48.2%，低于预期值49%和前值48.7%，显示制造业继续收缩 [1][15] - 美国11月ISM服务业指数录得52.6%，高于预期值52%和前值52.4%，显示服务业加速扩张 [1][15] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及预期增加1万人和前值增加4.2万人，专业服务、信息和制造业等多行业就业负增长 [1][15] - 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值录得52.3%，好于预期值52%和前值51% [2][15] - 美国12月密歇根大学1年通胀预期初值录得4.1%，低于预期值和前值4.5%；5年通胀预期初值录得3.2%，低于预期值和前值3.4% [2][15] 主要指数表现 - 上周（12月1日-5日），标普油气指数整周上涨1.97%，纳斯达克100指数整周上涨1.01%，标普500指数整周上涨0.31% [3][16] - 标普500指数覆盖的11个行业板块中有6个上涨，其中标普500能源领涨1.40%，标普500公共事业领跌4.52% [3][16] - 具体行业周涨跌幅：信息技术上涨1.38%，通信设备上涨0.81%，非必需消费上涨0.80%，金融上涨0.62%，工业上涨0.54%；必需消费下跌1.42%，房地产下跌1.50%，材料下跌1.52%，医疗下跌2.73%，公共事业下跌4.52% [4][17] 市场配置方向 - 上周美股因就业数据不及预期、降息预期稳定而小幅上涨，同时日本央行可能在12月加息，带动美债利率上行 [4][17] - 经济数据方面呈现就业恶化和通胀预期回落的态势，市场对美联储12月降息预期较为稳定 [4][17] - 建议继续关注本周三FOMC会议上的投票及点阵图信息 [4][17] 相关金融产品 - 博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，管理成本低廉，旨在帮助国内投资人捕捉美股成长收益，其联接基金代码为A类050025和C类006075 [5][18] - 标普500指数覆盖美国11个行业500多家代表性大盘股上市公司，约占美国股票市场总市值的80%，是国际公认的美股风向标 [6][18] - 博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪纳斯达克100指数的产品，该指数中信息技术行业占比为57.87%，前十大成分股均为优质高科技型企业 [6][18]

人民财讯12月11日电，金智科技（002090）12月11日公告，近日，公司中标国家电网有限公司下属省公 司配网相关项目，中标金额5507.89万元；公司全资子公司江苏东大金智信息系统有限公司中标"江苏省 监狱管理局精神病医院(康新戒毒所)新建安防和信息化项目"，中标金额2109.31万元。上述项目中标金 额合计7617.2万元，占公司2024年度营业总收入的比例为4.3%。 ...

区域经济与产业发展 - 江门市地区生产总值在2023年突破4000亿元，2024年达4210.18亿元，过去四年GDP年均增速为5.6%，高于全省平均水平 [2] - 江门市近四年工业产值年均增长率为7.6%，增速在广东省21个地级市中位列第二，工业规模占GDP比重接近50% [2] - 2023年江门成为广东省第6座工业投资过千亿的地市，近两年工业投资均超1000亿元，招商引资额保持在2000亿元以上 [2] 项目建设与产能扩张 - 自2023年以来，江门已有超1000座工厂拔地而起，其中大部分已建成投产 [1][3] - 以中创新航科技（江门）有限公司为例，其一期项目从签约到动工仅用40天，50万平方米厂房一年内竣工投产 [3] - 中创新航江门项目2024年实现产值44亿元，较2023年翻番，2025年产值有望突破50亿元 [3] 产业定位与区域协同 - 在广东省制造业规划中，江门是全部20个战略性产业的布局城市之一，其中8个产业将江门标注为核心城市 [4] - 随着深江铁路、珠肇高铁2027年底建成，江门至广州、深圳的通勤时间将缩短至40分钟 [4] - 企业考察团认为江门在区域算力枢纽建设、银发经济等新兴赛道与其战略方向高度契合，计划将其作为大湾区布局核心 [1][4] 企业投资与战略布局 - 深圳市仕力嘉科技有限公司计划联合央企及上市公司在江门建设高性能算力产品基地，看重其综合成本、发展韧性与长期潜力 [4] - 深圳斯维德科技有限公司正围绕银发经济、深圳研发+江门制造、智慧健康服务三个方向，评估在江门落地发展的可能性 [4] 金融支持与资本运作 - 江门市目前有超过700家专精特新企业，超过100家拟上市“金种子企业”，迫切需要产业基金支持 [5] - 江门市正推动国企从“园区开发商”向“产业运营商”和“生态构建者”转型，围绕新能源电池、新一代信息技术等产业集群建设专业化园区 [5] - 江门组建了覆盖企业全生命周期的产业投资基金群，以国资领投带动社会资本跟投，并探索供应链金融、资产证券化等工具支持重大项目 [5] - 广东省债务负担相对较轻，可通过资产证券化等方式盘活存量资产，为产业发展注入流动性 [6]

数字营商环境的核心价值与现状 - 数字营商环境旨在通过数字化手段弥补传统不足，为企业提供更透明高效的服务支撑，是激发经营主体创新活力、推动高质量发展的重要抓手 [2] - 全国一体化政务服务平台已覆盖所有省级单位，整合数百万项服务事项，实现“一网通办”和“跨省通办”，大大简化企业办事流程并压缩审批时间 [3] - 政府积极推动数据资源向企业开放，截至今年年中，各地高质量数据集交易额已近40亿元，数据资源规模达246PB，为企业研发提供关键支持 [3] 地方实践与成效案例 - 北京通过“数据专区”向科技企业开放公共数据，助力人工智能研发 [3] - 重庆的“E企办”小程序整合企业开办全流程，提升办理效率 [3] - 浙江的“浙里办”生态圈使政务服务一网通办率高达98% [3] - 广东佛山探索“创享易”服务，优化政策获取渠道 [3] 未来强化技术赋能的方向 - 数字政府建设需加速推进，推动政务服务从基础功能向智能便捷转变，加强数据共享，建立全国统一的电子证照库以实现“免证办”全覆盖 [5] - 引入AI技术优化审批、监管等环节 [5] - 解决效率问题需依托集成化的信息系统，例如企业管理系统、ERP系统和进销存系统，这些工具能帮助企业无缝对接政务平台，提升内外部协同性 [5] 未来深化数据要素改革的方向 - 需打破数据壁垒，建立清晰的数据产权和收益分配机制，鼓励企业参与数据开发 [5] - 政府需制定统一开放标准，明确各方角色，并建设以企业需求为导向的数据交易平台 [5] - 可靠的信息化支持至关重要，例如通过生产管理系统、报价系统或贸易系统，企业能更高效利用数据资源，而琦瑞云站等平台可为小程序开发和网站开发提供基础，助力企业实现数据驱动的创新 [5]

小盘股市场表现与前景 - 2025年初至12月初，代表小盘股的罗素2000指数上涨超过13%，表现超过道琼斯工业指数12.4%的涨幅 [2][4] - 小盘股上涨得益于较低的利率和稳定的经济增长环境，许多依赖浮动利率融资的中小公司从降息中受益，借贷成本降低可能更快提升盈利 [4][8] - 美联储12月若进行年内第三次降息，联邦基金利率将降至3.50%至3.75%区间，进一步利好小盘股 [8] - 罗素2000指数中约有40%的公司在过去一年未实现盈利，近40%的公司在最近一个季度报告负净利润，亏损公司比例已回升至金融危机后水平 [9] - 有观点认为小盘股盈利衰退已在第三季度结束，预计第四季度及明年将持续强劲，并超过大型股盈利增长 [10] - 摩根士丹利策略师将小盘股评级上调至“超配”，认为其展现出相对实力，2026年将持续受益 [10] 科技股与“美股七巨头”持仓观点 - 信息技术和通信服务类股合计约占标普500指数总市值的45%，其未来一年预期收益占比达创纪录的38.6% [11] - 截至11月底，“美股七巨头”（特斯拉、Alphabet、苹果、英伟达、亚马逊、Meta、微软）贡献了标普500指数17.8%涨幅中的42.5% [11] - 有资深策略师建议削减对“美股七巨头”的持仓，认为未来竞争将侵蚀科技巨头的高利润率，而行业外公司采用其技术将提升生产力和利润率 [12] - 该策略师建议投资者转向增持金融、工业和医疗保健等板块的股票 [12] - 有分析指出人工智能投资周期可能以“少数赢家和众多输家”告终，结果或最早到2027年才清晰 [13] - 目前迹象显示美国科技领域出现边缘泡沫，但核心领域尚未出现泡沫 [14]

核心观点 - 文章围绕“一年内实现10%预期收益”的投资需求展开讨论 参与者基于不同投资理念提出了多种资产配置建议 包括特定股票、行业ETF、海外市场及债券基金等 [1][5] - 普遍认为在股市中实现稳定年化10%的收益具有较高难度 并指出多数人建议的并非最佳选择 [5] 投资标的建议 股票 - **大盘蓝筹/高股息股票**：被多次提及的公司包括中国神华、贵州茅台、腾讯控股、长江电力、美的集团（长期年化9%）[4][5] - **特定行业龙头**：建议关注福耀玻璃、阿里巴巴、小米 [6][7] - **小盘/题材股**：有观点认为应从小盘股中选择 例如华虹公司 因其题材好且股价在60日线获得支撑 有望反弹10% [8] 行业与主题 - **银行与金融**：有投资者因银行ETF在半年内亏损而对实现10%年收益目标表示担忧 [1] - **历史借鉴**：引用日本1991至2020年三十年数据 指出收益率最高的行业依次是医疗健康、信息技术和消费 收益率最差的行业是金融和电信通信 [3] - **科技发展**：认为中国科技发展的天花板不受外部压制 与日本情况“形似神不似” [3] 基金与海外市场 - **指数基金**：推荐标普500指数、纳斯达克指数 [2][5] - **债券基金**：推荐美元债基金（代码501300） 理由是美国美联储可能降息构成利好 [9] 市场认知与策略 - **收益预期**：有观点指出年化10%的收益率要求过高 若存在稳定5%的收益 则大量资金参与北交所打新及逆回购（争取年化4%）的行为便难以解释 [5] - **投资法则**：提及股市“721法则” 即赚钱的是少数人 [5] - **选择逻辑**：强调投资需稳妥 避开题材股、科技股、成长股、垃圾股 [1] 并指出大多数人建议的并非最好选择 [5]