文章核心观点 - 锂电产业正从规模扩张阶段转向强调效率、质量与确定性的高质量发展阶段，竞争逻辑从“能不能跑起来”转向“能不能一直跑、跑得快、跑得稳” [1][2] - 在此背景下，激光装备技术因其对制造效率、一致性和工艺窗口的重塑能力，正深度嵌入并成为决定锂电制造体系上限的关键因素 [1][6][7] - 装备企业的角色正在从单纯的设备供应商，转变为与电池企业共同探索新工艺、定义技术路径的合作伙伴，成为重塑制造竞争力的重要支点 [11][12] 行业背景与竞争逻辑转变 - 2025年前10个月，中国动力及其他电池合计产量达1292.5GWh，同比增长51.3%；动力电池装车量578.0GWh，同比增长42.4% [5] - 高工产研预测，到2030年，全球新能源乘用车、商用车和储能电池出货规模将分别超过2000GWh、近700GWh和1400GWh [5] - 行业面临产能结构性过剩、价格内卷、利润率下滑及国际贸易环境不确定性等“成长烦恼”，竞争正从规模优先转向价值创造 [5] - 装备成为锂电产业穿越周期的核心变量之一 [5] 激光技术在锂电制造中的演进与价值 - 激光技术自2002年前后引入消费类电池制造，随着动力电池产业在2010年后进入快车道，激光切割、焊接、清洗等工艺成为电池制造不可或缺的关键环节 [6] - 激光干燥技术也在锂电行业被逐步广泛应用 [6] - 激光技术的核心价值在于对效率、一致性和工艺窗口的重塑能力，而不仅仅是“可用” [7] - 公司已构建覆盖多模高功率光纤激光器、单模高功率光纤激光器、环形可调光斑激光器、绿光、蓝光及超快激光器在内的完整工业激光器体系，并配套焊接头、振镜、控制系统和软件平台，形成完整的激光焊接解决方案 [7] 关键激光工艺与技术创新 - **飞行焊接方案**：在设备精度、动态补偿算法和实时控制系统多重约束下，系统性逼近产线极限 [8] - **双波长复合激光焊接方案**：通过外环半导体激光预热与缓冷，提升铝合金焊接吸收率，抑制焊后裂纹生成，扩大匙孔面积、稳定焊接过程；在近3万只电池的生产验证中，有效避免了焊接后出现裂纹的问题 [8] - **焊中检测系统**：通过光电传感器实时采集等离子体、热辐射与反射光信号，在线识别虚焊、炸点等缺陷；基于OCT原理的方案可通过光学干涉测量匙孔深度，实现过程监控 [9] - **能量实时监测**：在外光路中引入能量检测模块，对激光出光能量波动进行实时监测与标定，为焊接一致性提供数据基础 [9] - **激光清洗**：基于激光飞行清洗方案，可在高效率下完成电池底面与侧面清洗，大幅提升空间利用率 [10] - **激光干燥**：通过对激光功率的闭环控制，使材料迅速升温并精准脱水，同时避免过热；其核心在于对分子吸收与热扩散过程的协同控制，使干燥过程从经验驱动转向参数驱动 [10] 装备企业的核心能力与角色定位 - 装备商需要为产业提供“可靠、稳定、节能”的三重保障，分别对应生产连续性、产品一致性和客户的长期成本结构 [11] - 公司在核心部件上坚持自研路线，涵盖激光器、振镜与控制系统 [11] - 通过数字孪生技术在虚拟环境中提前验证产线方案，力求实现“交付即达产” [11] - 未来的竞争不再是单点设备性能的比拼，而是整线长期、低故障运行能力的竞争 [11] - 面对固态电池、钠离子电池等新体系，装备企业需要与电池企业共同参与技术定义与产业化路径探索，角色从“实现既有工艺”的工具升维为技术生态的共建者 [12]

期货下午茶·每日复盘 2025年12月19日 星期五 黑色 大商所调整焦煤唐山、天津交割库升贴水;Mysteel数据：日均铁水产量 同比减少2.86万吨，港口铁矿库存环比增加114万吨。 | 市场情绪仪表盘 ● 弱势 强势 ● ● 震荡 ® 震荡偏强 锂电化工领涨 | 油脂玻璃回调 | 今日关键词 7 碳酸锂两连阳 8 PTA巨量增仓 盘 马士基返红海 | ▽ 今日焦点 (多头明星) 碳酸锂2605 +3.86% GFEX Ic2605 Home Holly Home 光大期货:采矿证的注销更多是锂矿合规性开采问题的后续,并非对锂资源供给 的收缩。从近期市场情况来看,周度社会库存延续去化,库存周转天数周环比下 降0.5天至26.5天，近期本身海外资源扰动,视下窝矿山复产预期亦有转弱,导致 预期的利空因素并未如期体现。后续来看,如果江西锂矿项目复产叠加季节性淡 季因素，可能会导致去库速度放缓或至累库，届时价格仍有回调概率,但在强需 求预期下,下游备货意愿或也将表现相对较强,总体价格表现或易涨难跌,关注 复产节奏、排产环降幅度以及明年强需求是否能够得到验证。 | 今日热点资讯 航运 马士基一艘船舶近两年来首次穿越 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂走强，期货主力合约和现货价格近10个交易日呈上升走势，但基差走弱，注册仓单量近10日整体增加，且去库放缓，产能释放预期升温 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 摘要 - 期货市场主力合约LC2605.GFE收盘价111400元/吨，较前日上涨5240元/吨（+4.94%），近10个交易日呈上升走势 [5] - 现货市场碳酸锂现货价格为97680元/吨，较前日上涨0.11%，近10个交易日呈上升走势 [5] - 基差分析当前基差为 -12320点，负基差（现货贴水），较前日走弱2630点，近10个交易日基差整体走弱 [5] - 仓单情况碳酸锂注册仓单量为15511手，较前日减少125手（-0.80%），近10个交易日仓单整体增加 [5] - 供需关系去库放缓，产能释放预期升温 [5] 产业动态 - 期货主力合约收盘价111400元/吨，较前日涨5240元，较前一周涨13680元；结算价110000元/吨，较前日涨2740元，较前一周涨10340元 [7] - 澳大利亚、巴西、津巴布韦、马里等地CIF中国锂辉石精矿及南非CIF中国锂辉石原矿价格有不同程度变化 [7] - 锂云母不同品位价格有不同程度变化，部分品位价格上涨，部分品位价格下跌 [7] - 碳酸锂中国价格97680元/吨，较前日涨110元，较前一周涨3090元；氢氧化锂不同类型价格有不同程度上涨 [7] - 三元材料相关前驱体及材料部分价格较前一周有上涨，部分价格无变化；下游产品部分价格较前一周有上涨，部分价格无变化 [7] 相关图表 - 矿石及锂价格展示锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂等价格变动图，以及碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差图 [8][9] - 正极&三元材料展示锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格图 [11][12] - 碳酸锂期货其他相关数据展示碳酸锂主力成交量、持仓量及注册仓单量变化图 [16][17]

12月19日，锂电市场多空消息交织，但最终以多头胜出。 受此影响， 午盘后碳酸锂期货价格迅速飙升，主力合约价格一举迈过 11万大关。现货方面，根据ICC 鑫椤资讯公布的行业结算价格， 12月19日国内电池级碳酸锂价格已升至10.15万元吨，较昨日上涨 0 .3万元， 由于不少贸易商前期都有"恐高"情绪，手上资源量有限，市场整体库存已减至11万吨以下， 预计短期碳酸锂价格很难回到10万以下。 如想了解更多关于碳酸锂材料市场行业信息，欢 迎订购 《 2025-2029年中国碳酸锂运行趋势及竞争 策略研究报告 》，订购电话：18964001371（微信同） 。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电 本文作者：钱先生/13621911373 鑫椤报告预售： 2025-2029年中国三元材料 市场 运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年中国磷酸铁锂 市场 运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年中国碳酸锂 市场 运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年全球负极材料 市场 运行趋势及竞争策略研究报告 2025-2029年全 ...

四季度需求增幅大于供给增幅，开工率小幅提升。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电、封面：图虫创意 根 据 ICC 鑫 椤 锂 电 数 据 库 统 计 ： 2025 年 储 能 电 池 产 量 620Gwh ， 2026 年 将 突 破 960Gwh， 增幅高达 55% ； 储能需求大爆发直接带的添加剂 VC 需求猛增， 2025 年储能电池 VC 需求量 3.1 万 吨 ， 2026 年 将 达 到 5.2 万 吨 ， 增 幅 高 达 67% ； 2025 年 全 球 VC 总 需 求 量 6.6 万 吨 ， 2026 年 9.8 万吨，增幅高达 47% 。 从供需平衡及开工率来看： 2026 年 VC 有效产能 11.5 万吨，总需求量 9.8 万吨，总供应量 10 万 吨，市场开工率 89% ，全年 VC 供需处于紧平衡状态。 从季度来看： 一季度开工率 91% ，二季度 85% ，三季度 88% ，四季度 90% ， 全年呈现" V 型 " 变化，主要是由于二季度新增产能纷纷落地，整体市场供应增幅大于需求增幅，开工率小幅微降，三 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605合约跌0.79%至106160元/吨，电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价均上涨500元/吨，仓单库存维持15636吨 [3] - 供应端周度产量环比增加47吨至22045吨，需求端12月预计三元材料和磷酸铁锂产量环比分别下降7%和1%，库存端周度库存环比减少1044吨至110425吨 [3] - 周度库存去化幅度放缓，利多因素边际转弱，后续江西锂矿项目复产叠加季节性淡季或使去库放缓或累库致价格回调，但强需求预期下下游备货意愿或较强，需关注复产节奏、排产环降幅度及明年强需求验证情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价跌2460元/吨至106160元/吨，连续合约收盘价跌2380元/吨至104440元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿等价格有不同程度上涨，六氟磷酸锂价格跌2500元/吨至170500元/吨 [5] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差不变，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂价差降278元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中部分产品价格上涨，如三元前驱体523（多晶/动力型）涨100元/吨，三元材料523（多晶/消费型）涨200元/吨等 [5] - 电芯和电池中部分产品价格有变化，如523方形三元电芯涨0.004元/Wh，方形磷酸铁锂电芯（小动力型）涨0.03元/Wh [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格图表，数据来源为SMM、光大期货研究所 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格图表，数据来源为SMM、光大期货研究所 [11][13][16] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂等多种价差及基差图表，数据来源为SMM、IFinD、光大期货研究所 [18][20][23] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格图表，数据来源为SMM、光大期货研究所 [26][27][30] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格图表，数据来源为SMM、光大期货研究所 [32][35] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存图表，数据来源为SMM、光大期货研究所 [37][39] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润图表，数据来源为SMM、光大期货研究所 [42]

文章核心观点 - 当前市场对“跨年行情”存在疑虑，但通过DDM模型及“五碗面”分析框架（基本面、政策面、资金面、估值面、技术面）的综合评估，认为市场向上仍有空间，并对跨年行情表示期待 [1][4][25] - 当前A股市场状态为经济基本面尚未明显好转，逆周期政策持续发力，流动性偏宽松，风险偏好自高位略有回落，年内多数板块涨幅主要源于估值提升而非业绩驱动 [4] - 一旦经济基本面好转、逆周期政策收缩，市场主线结构可能从当前的“哑铃结构”两端（景气与红利）切换至中段（质量与价值），即从非顺周期资产转向顺周期资产 [4] - 投资策略建议关注成长弹性、科技等核心主线行业，并建议在相关板块大幅杀跌时考虑逆市加仓 [25][26] 基本面分析 - **宏观经济指标普遍承压**：制造业PMI自4月以来已连续8个月位于50荣枯线以下，社会融资规模存量同比增速自8月开始拐头向下，二手住宅价格自4月起连续环比下行，PPI持续为负，社会消费品零售总额累计同比自6月以来持续回落 [7] - **具体数据表现**： - **GDP**：2025年前三季度实际GDP累计同比为5.2%，连续两个季度下降；名义GDP累计同比为6.63% [6] - **固定资产投资**：2025年11月累计同比为-1.7%，连续上个月下降。其中，基础设施建设投资累计同比为1.51%，制造业投资累计同比为2.70%，均连续下降；房地产开发投资累计同比为-14.9%，连续八个月跌幅扩大 [6] - **消费**：社会消费品零售总额累计同比为4.3%，连续四个月下降 [6] - **物价**：2025年11月CPI当月同比为0.2%；PPI当月同比为-2.1% [6] - **金融信贷**：2025年11月M1同比为6.2%，M2同比为8.2%，社会融资规模存量同比为8.5%，人民币贷款同比为6.3% [6] - **利率**：2025年12月5日，10年期国债利率为1.8488% [6] 政策面分析 - **逆周期政策持续密集发力**：本轮行情的起点被认为是2024年9月24日的“924”政策组合，此后政策持续出台 [7][8] - **政策阶段与内容**： - **第一阶段（2024-09）**：宣布“924”政策组合，随后降准、降息落地 [7] - **第二阶段（2024-10）**：财政部加大化债支持并增加债务额度；房地产“4取消+4降低+2增加”政策落地 [7] - **第三阶段（2025-01至03）**：发布“两新”扩围政策（设备更新、消费品以旧换新）；两会确定3000亿超长期特别国债支持“两新”；印发《提振消费专项行动方案》 [7] - **第四阶段（2025-05至今）**：推出逆周期调节金融政策；印发支持科技金融、数字中国建设、金融支持消费等文件；中央政治局会议定调增强资本市场吸引力 [7] - **最新政策定调**：2025年12月8日中央政治局会议指出，将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [8] - **地方政府创新**：以湖北“三资”改革为例，推动国有资源资产化、国有资产证券化、国有资金杠杆化，以盘活存量资产，在土地财政受限背景下寻求新路径 [9][10] 资金面分析 - **增量资金正在陆续进场**，呈现多点开花局面 [11][17] - **保险资金**： - 近期迎来政策利好，金管局下调部分资产风险因子，预计将为A股带来超1000亿元的增量资金额度 [13][16] - 截至2025年9月末，险资在二级市场权益（股票+证券投资基金）配置规模达5.59万亿元，较2024年末提升1.49万亿元；占投资资产比重达14.9%，较2024年末提升2.6个百分点 [16] - **其他资金力量**：包括量化私募、个人投资者（两融余额）、国资、北向资金等 [17] - **外部流动性环境**： - 美联储未来大概率启动扩表，市场新增流动性投放可期 [17] - 市场预计美联储2025年12月降息25个基点的概率为87.2%，2026年亦有较大降息概率 [17] - **潜在资金流入前景**：2026年可能出现的积极变化包括居民存款搬家加速、大量待结汇资金回流国内、主动公募基金申购回暖、北向资金回补A股 [17] - **汇率与货币政策展望**：中信证券宏观组预测2026年人民币对美元有望升值至6.8，为避免升值过快损伤出口，超预期的货币宽松可能是必要的，这有助于带动实际利率下行并撬动内需 [18] 估值面与技术面分析 - **估值面**： - 从表观估值看，万得全A的近10年PE-TTM分位数为85.91%，显示估值不低 [19] - 但结合无风险利率下降，使用风险溢价（股债性价比）衡量更为合理。截至2025年12月8日，万得全A的风险溢价为54.01%，仍处于机会值之上，表明当前A股整体估值仍处于可接受阶段 [19][20] - **技术面**： - 上证指数已突破2007年和2015年高点的连线，该压力线可能转变为有效的支撑线 [23] 投资策略建议 - **弹性维度**：成长风格优于红利风格 [25] - **行业维度**：重点关注科技（海外算力、消费电子、端侧、机器人、游戏、国内算力）、锂电（固态电池、储能）、有色、创新药等核心主线 [26] - **操作节奏**：对于上述板块，如果出现大幅度杀跌，可考虑逆市加仓 [26]

导语：固态电池第一股，浮出水面。 证监会披露信息显示， 卫蓝新能源与中信建投签署上市辅导协议，目标直指创业板。 消息一 出，市场迅速给它贴上"固态电池第一股"的标签。 以下文章来源于金角财经 ，作者田羽 金角财经 . 城市新中产读本，拆解经济事件背后的逻辑。 作者 | 田羽 来源 | 金角财经（ID: F-Jinjiao) 站在当下这个时间点，卫蓝新能源看起来像是下一只 "摩尔线程"的候选人，但它要面对的，恐怕 是一场更漫长、更复杂的耐力赛。 华为、小米都投了 卫蓝新能源之所以备受资本市场期待，除了踩中 "固态电池"这个新能源里最性感的赛道，更关键 是 它背后站着 "中国锂电之父"、中国工程院院士陈立泉。 陈立泉 1940 年出生， 1964 年毕业于中国科技大学物理系，随后进入中科院物理所工作。 1976 年，陈立泉在西德马克斯·普朗克科学促进学会固体所进修。 一边是 "中国锂电之父"陈立泉院士领衔的中科院班底，一边是 华为、小米、吉利、蔚来等产业 资本真金白银的站台 ，再叠加今年下半年固态电池指数的集体躁动，卫蓝新能源尚未敲钟，预期 已经被提前打满。 类似的场景， A 股并不陌生。上一次市场在"新技术 + ...

以金融创新重塑产业发展格局 叉车往来穿梭，码放整齐的标准化碳酸锂原料在智能仓储系统指引下有序入库，传送带的嗡鸣声与货柜 装卸的节奏交织成产业脉动的交响……在四川遂宁高新区西部铁路物流园，广期所设立的碳酸锂期货交 割仓库内，一派热火朝天的繁忙景象，尽显"锂电之都"的产业活力与金融动能。 作为衔接期货与现货市场的核心枢纽，自2024年7月起，遂宁碳酸锂期货交割仓库便长期保持高库存利 用率状态，成为锂电产业资源配置的关键枢纽，不仅见证着"锂电之都"与期货市场的双向赋能，更折射 出遂宁以金融创新破解产业周期波动难题、筑牢高质量发展根基的战略智慧。当前，遂宁正以独特的金 融思维，以"四所设库"为目标，构建起连接实体经济与资本市场的创新布局。这场期货与产业的深度耦 合，既是遂宁立足资源禀赋的精准布局，更是地方政府以金融创新激活区域经济动能的生动实践。 全链筑基："锂电之都"的产业硬实力 一块锂矿石，从澳大利亚格林布什锂辉石矿被开采出来，经精加工蜕变为锂精矿后漂洋过海抵达江苏港 口，再跨越千里汇入成渝腹地，最终在四川遂宁完成碳酸锂的淬炼，进入锂电产业链。这是全球锂电资 源向"中国锂电之都"集聚的日常写照。 在"双碳"目标引 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货主力合约收盘价下跌 现货价格上涨 负基差较前日走强 注册仓单量持平 市场对短期资源紧张预期未消[4] 各目录总结 摘要 - 期货市场主力合约 LC2605.GFE 收盘价 106160 元/吨 较前日下跌 2460 元/吨（-2.26%） 近 10 个交易日整体呈上升走势[4] - 现货市场碳酸锂现货价格为 97570 元/吨 较前日上涨 0.50% 近 10 个交易日整体呈上升走势[4] - 基差分析当前基差为 -9690 点 负基差（现货贴水） 较前日走强 230 点 近 10 个交易日基差整体走弱[4] - 仓单情况碳酸锂注册仓单量为 15636 手 较前日持平 近 10 个交易日仓单整体增加[4] - 供需关系市场对短期资源紧张预期未消[4] 产业动态 - 期货主力合约收盘价 106160 元/吨 较前日 -2460 元/吨 较前一周 7280 元/吨 主力合约结算价 107260 元/吨 较前日 260 元/吨 较前一周 9360 元/吨[6] - 锂辉石澳大利亚、巴西、津巴布韦、马里 CIF6 中国锂辉石精矿及南非 CIF 中国锂辉石原矿价格有不同程度变化[6] - 锂云母不同 Li₂O 含量的锂云母平均价较前日和前一周均有上涨[6] - 碳酸锂中国国产 99.5%电碳酸锂价格 97570 元/吨 较前日 490 元/吨 较前一周 4030 元/吨[6] - 氢氧化锂国产 56.5%氢氧化锂等价格有变动 氢氧化锂（56.5%，国产）- 碳酸锂（99.5%电，国产）价差为 -11550 元/吨 较前日 10 元/吨 较前一周 -400 元/吨[6] - 三元材料相关三元前驱体（523、622、111）及三元材料（111、5 系等）价格部分有变动[6] - 下游产品电解液（锰酸锂）、正极材料磷酸铁锂、平均价钴酸锂、六氟磷酸锂等价格有不同表现[6] 相关图表 - 矿石及锂价格包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂、碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差等价格变动图[11] - 正极&三元材料包含锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格图[13][16] - 碳酸锂期货其他相关数据包含碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图[18][19]