29日美国三大股指集体收跌 当地时间周一，贵金属市场再现剧烈波动。黄金、白银、钯金价格集体暴跌，其中白银期价创近五年来最大单日跌幅，钯金价格波动更为剧烈，周一跌超 16%。 白银期价创近五年来最大单日跌幅 贵金属方面，由于多个品种金属期货价格近期快速攀升，为保障市场正常交易，芝商所集团宣布大幅上调金属期货履约保证金，新规自周一收盘后生效。 其中，黄金期货上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金期货上调约23%。 周一，机构投资者在年末逐步进行仓位调整，重新审视AI行业明年的发展和盈利前景，美股科技股普遍承压走低，资金继续流向房地产和公用事业等周 期股和防御型股，美国三大股指周一集体收跌。截至收盘，道指跌0.51%，标普500指数跌0.35%，纳指跌0.50%。美股七大科技巨头中，特斯拉以3.27%的 跌幅领跌。周一有市场消息称，美国知名科技行业投资人凯茜·伍德旗下公司再次减持特斯拉股票，套现约3000万美元。 29日欧洲三大股指涨跌不一 欧洲方面，多方正在推进的俄乌和平谈判主导市场情绪，美方称谈判已经进入"最后阶段"，俄乌"已经非常接近达成协议"。这些进展令欧洲多国的国防与 军工股承压下跌，因年末期间股市交 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品和股指期货投资上，建议股指期货、贵金属、有色逢低做多 [5] - 关注确定性较高的有色和贵金属，留意其他低估值商品补涨机会，同时做好右侧调整后的风险预案 [4] 各部分内容总结 市场分析 - 12月8日中共中央政治局会议强调延续积极财政和适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度；12月11日中央经济工作会议强调提振消费、整治“内卷式”竞争，将促进经济增长和物价回升作为货币政策考量，多部委同步响应落实 [2] - 中国11月外贸增速回升，出口同比转增5.9%，进口同比增1.9%，但经济数据仍承压，消费环比跌至年内低点，固投与地产承压，规模以上工业企业利润同比下降13.1% [2] - 关注近期降准降息、稳增长或供给侧政策预期，中国央行出台数字人民币行动方案于2026年1月1日实施，国务院关税税则委员会宣布2026年1月1日起调整部分商品关税税率税目 [2] 美联储动态 - 美联储12月议息会议宣布未来30天内购买400亿美元短债，降息25基点，点阵图维持对明后两年各降息1次预期，后续或再度暂停降息 [3] - 美国10月非农就业人数降幅大，11月恢复增长但乏力，失业率升至四年高点，12月Markit综合PMI创六个月最低，三季度GDP超预期增长4.3% [3] - 关注1月初特朗普公布的美联储主席候选人及其对降息计价的影响，短期市场受情绪驱动积极，需警惕情绪转冷带来的下行风险 [3] 商品板块分析 - 重点关注有色和贵金属，市场涨价有“由点及面”迹象，关注低估值商品补涨机会 [4] - 有色板块长期供给受限未缓解，确定性高；能源方面，部分国家提交额外减产计划，EIA、IEA警示原油供应过剩库存高位 [4] - 化工板块中甲醇、烧碱、尿素、PTA等品种“反内卷”空间值得关注；农产品关注中美和谈后中国对美商品采购计划及明年天气预期 [4] - 贵金属可关注逢低买入机会，短期白银风险上升，金银价比偏离修复合理区间，12月29日现货黄金跌破4440美元/盎司，日内跌超2%，现货白银回落至74美元/盎司下方，日内跌6.54% [4] 要闻 - 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1% [7] - 中国央行出台数字人民币行动方案于2026年1月1日实施，国务院关税税则委员会宣布2026年1月1日起调整部分商品关税税率税目 [7] - 特朗普称俄乌“接近达成协议”，“20点和平计划”已95%谈妥，特朗普将与以色列总理会谈，伊朗总统宣称正与美欧以展开全面战争 [4][7] - 日本央行12月会议纪要暗示更多加息 [3][7]

12月30日，隔夜国际贵金属价格收盘全线暴跌。COMEX黄金期货价格跌4.45%，已回落至4300美元/盎 司附近；COMEX白银期货价格跌7.2%，报71.64美元/盎司。现货白银价格大跌近9%，现货钯价格跌 超15%，现货铂价格跌超14%。 这一情绪也迅速传导至A股市场。30日早盘，贵金属板块大面积低开，白银有色跌停，豫光金铅、兴业 银锡、贵研铂业、晓程科技跌幅靠前。 而此次芝商所的保证金调整，同样是针对前期贵金属市场的非理性飙升。回顾近期行情，由于美联储降 息和美元走弱、各国央行持续增持黄金等因素共振。今年下半年以来贵金属价格开启强劲上涨模式。仅 近一个月时间，白银、铂金等品种涨幅就超40%。 其中，白银年内涨幅已高达140%，超越黄金同期涨幅。这背后源于白银兼具避险与工业双重属性，新 能源产业的快速发展持续扩张对白银的工业需求。美银数据显示，自2021年起白银市场便持续处于供不 应求状态，全球库存已降至十年以来的低位。 在此背景下，国内交易所近期也多次提升贵金属保证金和涨跌停板幅度。黄金、白银期货合约涨幅最新 调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。 对于 ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇12月30日｜A股开盘，三大指数集体低开，沪指跌0.44%报3947.87点，深证成指跌0.52%，创业 板指跌0.44%。盘面上，金银价格深夜大跳水，贵金属及有色金属板块集体回调。 （责任编辑：宋政 HN002） ...

全球商品市场综述 - 在年底假期交易清淡的背景下，全球商品市场呈现复杂图景，贵金属表现突出，而能源与农产品市场震荡[1] - 市场流动性因假期稀薄，放大了个别品种价格波动，但资金流向清晰指向避险与防御[1] - 市场正为2026年新开局蓄势，美联储政策动向与宏观数据将成为后续走向的关键[1] 贵金属市场 - 贵金属成为大宗商品领域绝对焦点，受美联储降息预期及地缘避险情绪驱动，黄金价格创下历史新高[2] - 白银表现惊人，单月涨幅创下1979年以来之最，周涨幅高达16.08%[2] - 铂金和钯金也同步触及多年高点[2] - 岁末年终的薄弱流动性放大了价格波动，当前拉升很大程度上由情绪和技术性动量驱动，而非坚实的行业基本面支持[2] 能源与工业金属市场 - 能源市场表现分化，原油价格在每桶58美元附近震荡，受美国对委内瑞拉行动及俄乌冲突支撑，但充足的全球供应限制了涨幅[3] - 美国政府倾向于通过低油价管理通胀，这为油价设定了约50美元的“隐形地板”[3] - 天然气市场成为“波动的代名词”，价格随天气预报的变动而频繁跳空[3] - 工业金属方面，市场对中国经济支持政策持乐观态度，且铜、铝等金属在绿色能源基础设施中需求强劲，价格维持在历史高位附近[3] 农业与畜牧业市场 - 农产品市场受到南美天气及地缘政治风险的双重考验[4] - 玉米和豆类早期受中国需求预期提振出现“圣诞老人行情”，但随后因农民套现抛售而承压[4] - 大豆出口量同比下降了近三分之一，这可能影响到2026年的种植决策[4] - 玉米出口同比激增30%，成为谷物市场的亮点[4] - 畜牧业牛市基本面依然稳健，但猪肉市场正因供应增加而面临下行压力[4] 市场展望与关注点 - 进入新年假期，市场流动性预计将持续低迷，这将进一步放大任何突发消息对价格的影响[5] - 投资者需关注美联储12月会议纪要以及美国初请失业金数据[5] - 当前大宗商品市场处于高位分化关键期，贵金属高昂的估值正在挑战投资者的心理底线[5] - 能源与农业市场在政策干预与气候多变的夹缝中寻找新的定价逻辑[5] - 对于2026年的布局，基本面的回归或将取代当下的情绪博弈，成为市场的主旋律[5]

【三大指数集体低开 有色板块领跌】智通财经12月30日电，沪指低开0.44%，深成指低开0.52%，创业 板指低开0.44%，贵金属、锂矿、消费电子等板块指数跌幅居前。 【三大指数集体低开 有色板块领跌】智通财经12月30日电，沪指低开0.44%，深成指低开0.52%，创业 板指低开0.44%，贵金属、锂矿、消费电子等板块指数跌幅居前。 转自：智通财经 转自：智通财经 ...

12月30日，A股三大股指多空分歧明显走势分化，沪指及深成指低开后震荡走高，创业板指冲高回落低 位震荡，截止午盘，沪指跌0.1%报3961.21点，深成指涨0.23%报13568.09点，创业板指跌0.06%报 3220.56点，科创50指数涨0.51%报1353.12点；沪深两市半日成交额1.29万亿，全市场超2700只个股下 跌。 盘面热点快速轮动，商业航天概念反复活跃，大业股份5连板，中国卫通3天2板创新高，中超控股5天4 板；人形机器人概念延续强势，天奇股份4连板，五洲新春2连板；数字货币概念表现活跃，御银股份、 翠微股份双双2连板。AI应用端持续走高，酷特智能20cm涨停。下跌方面，海南自贸概念跌幅居前，海 南发展、罗牛山下挫。多只零售概念股走弱，百大集团触及跌停，东百集团、茂业商业跌超5%。 热门板块 影视院线板块持续拉升 影视院线板块持续拉升，百纳千成此前20cm涨停，华谊兄弟涨超10%，金逸影视、幸福蓝海、横店影 视跟涨。 消息面上，据了解，2025年贺岁档票房为继2017年贺岁档后，中国影史第二次突破50亿元贺岁档票房， 创近八年来同期票房新高。 数字货币概念反复活跃 消息面上，隔夜国际贵金 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 12月30日开盘，A股三大指数集体低开，深证成指、创业板指盘初双双翻红 。 截至发稿，沪 指跌0.22%，深成指涨0.48%，创业板指涨0. 73 %。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3956.43 | 13601.76 13601.76 | 1450.82 | | -8.85 -0.22% | +64.66 +0.48% -5.63 -0.39% | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1362.47 | 3246.14 | 6415.66 | | +16.15 +1.20% +23.53 +0.73% +2.66 +0.04% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4645.70 | 7456.26 | 5654.10 | | +6.32 +0.14% +25.64 +0.35% +13.34 +0.24% | | | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7602.62 | 5883.0 ...

市场整体表现 - 12月30日A股三大指数集体低开，随后深证成指涨0.48%，创业板指涨0.73%，沪指跌0.22% [2] - 半导体、电子元器件、机器人等板块表现活跃，贵金属、锂电、消费等板块跌幅居前 [2] - 港股恒生科技指数涨超1%，收报5541.31点，涨幅1.06% [3][4] 热门概念与行业指数表现 - Wind热门概念指数中，稳定币指数领涨，涨幅2.92%，光模块(CPO)指数涨2.14%，加密货币指数涨1.90% [3] - Wind中国行业指数中，通信设备指数涨1.11%，电子元器件指数涨1.10%，文化传媒指数涨0.89% [3] - 跌幅居前的概念指数包括锂电电解液指数跌2.87%，肥品咀嚼奥指数跌3.17% [3] 机器人概念板块 - 机器人概念股反复走强，锋龙股份实现5连板，五洲新春、新时达、天奇股份、宏英智能等多股涨停 [6] - 具体个股表现：新时达涨停10.01%，天奇股份涨停10.00%，宏英智能涨停9.99%，五洲新春涨停9.99% [7] - 消息面上，宇树科技与京东推出的首家线下门店将于12月31日在北京开业，展示Go2四足机器狗、G1人形机器人等产品 [8] 电子元器件板块 - 电子元器件板块震荡拉升，凯盛科技、航天信息等直线拉涨停 [8] - 具体个股表现：凯盛科技涨停10.00%，航天信息涨停9.96%，鼎通科技涨17.28%，致尚科技涨13.33% [9] - 中际旭创涨3.70%，总市值达7121亿 [9] 有色金属与贵金属板块 - 国内期货主力合约多数下跌，铂、钯开盘跌停，碳酸锂跌超7%，沪银、沪锡跌超6%，沪铜、国际铜跌超3% [10] - A股有色板块开盘大跌，白银有色跌超8.81%，赣锋锂业跌3.87%，江西铜业跌3.65% [10][11] - 贵金属板块走低，湖南白银跌6.73%，盛达资源跌4.48%，山东黄金跌2.56% [12][13] 港股主要公司表现 - 百度集团-SW涨5.79%，总市值3465亿 [5] - 蔚来-SW涨3.67%，总市值1020亿 [5] - 中芯国际涨2.37%，总市值7031亿 [5] - 京东集团-SW涨1.87%，总市值3637亿 [5] 相关市场消息 - 芝商所通知将于2025年12月29日收盘后，上调黄金、白银、钯、铂及锂等多类金属期货及对应结算价交易合约(TAS)的履约保证金 [14] - 华闻期货表示，铂钯2026年供需或维持短缺，2027年钯有望转向过剩，近期交易所政策调整致市场情绪降温，获利资金离场 [14]

报告核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略；黑色系维持大幅度波动行情，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2602最新价96060，跌4400，跌幅4.38%，成交量51.78万手，持仓量23.55万手 [3] - 铝AL2602最新价22320，跌215，跌幅0.95%，成交量61.86万手，持仓量28.93万手 [3] - 锌ZN2602最新价23170，跌55，跌幅0.24%，成交量24.29万手，持仓量9.37万手 [3] - 铅PB2602最新价17380，跌155，跌幅0.88%，成交量8.48万手，持仓量5.45万手 [3] - 镍NI2602最新价126440，跌1030，跌幅0.81%，成交量78.52万手，持仓量13.14万手 [3] - 锡SN2602最新价319290，跌23050，跌幅6.73%，成交量45.33万手，持仓量5.02万手 [3] - 氧化铝AO2602最新价2604，跌45，跌幅1.70%，成交量22.14万手，持仓量11.67万手 [3] - 黄金AU2602最新价975.80，跌40.66，跌幅4.00%，成交量34.52万手，持仓量16.60万手 [3] - 白银AG2602最新价17237，跌1650，跌幅8.74%，成交量144.28万手，持仓量22.59万手 [3] - 碳酸锂LC2602最新价118140，跌9160，跌幅7.20%，成交量3.40万手，持仓量3.22万手 [3] - 工业硅SI2602最新价8660，跌85，跌幅0.97%，成交量4.45万手，持仓量9.03万手 [3] - 多晶硅PS2602最新价57950，跌1690，跌幅2.83%，成交量0.66万手，持仓量1.78万手 [3] - 螺纹钢RB2605最新价3135，跌2，跌幅0.06%，成交量105.11万手，持仓量153.08万手 [3] - 铁矿石I2602最新价810.50，涨2.00，涨幅0.25%，成交量1.61万手，持仓量7.01万手 [3] - 锰硅SM2602最新价5846，涨38，涨幅0.65%，成交量4.80万手，持仓量2.14万手 [3] - 硅铁SF2602最新价5538，跌4，跌幅0.07%，成交量4.51万手，持仓量1.87万手 [3] - 玻璃FG2602最新价993，涨2，涨幅0.20%，成交量2.35万手，持仓量3.24万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.78 [4] - 铝成交量PCR为0.23，持仓量PCR为0.57 [4] - 锌成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.54 [4] - 铅成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.48 [4] - 镍成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.48 [4] - 锡成交量PCR为0.88，持仓量PCR为1.07 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.18，持仓量PCR为0.22 [4] - 黄金成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.62 [4] - 白银成交量PCR为0.83，持仓量PCR为1.85 [4] - 碳酸锂成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.60 [4] - 工业硅成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.55 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.82，持仓量PCR为1.21 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.56 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.52，持仓量PCR为1.23 [4] - 锰硅成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.44 [4] - 硅铁成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.73 [4] - 玻璃成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.43 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位110000，支撑位92000 [5] - 铝压力位24800，支撑位21400 [5] - 锌压力位23600，支撑位22600 [5] - 铅压力位19400，支撑位17000 [5] - 镍压力位138000，支撑位120000 [5] - 锡压力位350000，支撑位300000 [5] - 氧化铝压力位3450，支撑位2500 [5] - 黄金压力位1088，支撑位920 [5] - 白银压力位22200，支撑位10000 [5] - 碳酸锂压力位138000，支撑位100000 [5] - 工业硅压力位10000，支撑位8000 [5] - 多晶硅压力位67000，支撑位50000 [5] - 螺纹钢压力位3550，支撑位2750 [5] - 铁矿石压力位850，支撑位770 [5] - 锰硅压力位6000，支撑位5700 [5] - 硅铁压力位6000，支撑位5300 [5] - 玻璃压力位1100，支撑位920 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率31.29，加权隐波率35.13 [6] - 铝平值隐波率20.24，加权隐波率22.10 [6] - 锌平值隐波率18.23，加权隐波率22.31 [6] - 铅平值隐波率19.48，加权隐波率24.96 [6] - 镍平值隐波率37.40，加权隐波率41.26 [6] - 锡平值隐波率43.19，加权隐波率45.32 [6] - 氧化铝平值隐波率33.12，加权隐波率45.16 [6] - 黄金平值隐波率24.57，加权隐波率29.83 [6] - 白银平值隐波率76.14，加权隐波率80.84 [6] - 碳酸锂平值隐波率55.07，加权隐波率67.25 [6] - 工业硅平值隐波率31.81，加权隐波率36.40 [6] - 多晶硅平值隐波率38.36，加权隐波率46.25 [6] - 螺纹钢平值隐波率13.95，加权隐波率14.83 [6] - 铁矿石平值隐波率19.46，加权隐波率21.63 [6] - 锰硅平值隐波率16.36，加权隐波率24.55 [6] - 硅铁平值隐波率16.68，加权隐波率23.99 [6] - 玻璃平值隐波率33.92，加权隐波率40.42 [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略；构建现货套保策略 [7] - 铝：构建看涨期权牛市价差组合策略；构建卖出偏多的看涨+看跌期权组合策略；构建现货领口策略 [9] - 锌：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；构建现货领口策略 [9] - 镍：构建看涨期权牛市价差组合策略；构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；构建现货备兑策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略；构建现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权 [11] 贵金属 - 白银：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略；持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；持有现货多头+卖出看涨期权 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [13] - 锰硅：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略；持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合策略；构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略；构建多头领口策略 [15]