核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是总结2025年12月23日A股市场的整体表现、主要指数涨跌、行业板块及概念板块的资金流向与涨跌情况 [1] 市场回顾 - **主要指数表现**：A股主要指数多数上涨，沪指收报3919.98点，涨0.07%；深证成指收报13368.99点，涨0.27%；创业板指收报3205.01点，涨0.41%；科创50收报1340.02点，涨0.36% [1][10] - **市场整体情绪**：全天个股涨少跌多，全市场1508只个股上涨，3852只个股下跌，96只个股收平 [1] - **市场成交额**：沪深两市今日成交额合计18998亿元，较上个交易日放量379亿元 [1] 行业板块表现 - **领涨行业**：申万一级行业中，电力设备、建筑材料、电子、有色金属和银行领涨，涨幅分别为1.12%、0.88%、0.58%、0.42%和0.37% [1][10] - **领跌行业**：社会服务、美容护理、商贸零售、国防军工和计算机跌幅靠前，跌幅分别为2.07%、1.65%、1.60%、1.42%和1.05% [1][10] 概念板块表现 - **领涨概念**：涨幅居前的概念板块包括锂电电解液、玻璃纤维、液冷服务器、动力电池、覆铜板、锂电负极、固态电池、锂电池、氟化工、钠离子电池、锂矿、锂电正极、磷酸铁锂电池、海南自贸港、半导体材料 [2][11] - **领跌概念**：跌幅居前的概念板块包括卫星互联网、卫星导航、稳定币、商业航天、加密货币、军工信息化、十大军工集团、大飞机、在线教育、低空经济、乳业、旅游出行、饲料精选、职业教育、冰雪旅游 [11]

市场全景与成交 - 市场呈现“沪弱深强”格局，上证指数微涨0.07%，深证成指上涨0.27%，创业板指上涨0.41%，科创50指数上涨0.36%，表明风险偏好倾向于成长风格 [2] - A股全天成交额达1.9万亿元，年内累计成交额已突破405万亿元，创下历史新高，显示市场在震荡中放量，多空分歧加大，换手充分，具备高活跃度和流动性深度 [2] - 港股主要指数收跌，显示内外资金对于不同市场的判断存在短期分歧 [2] 行业结构分化 - 申万一级行业中，电力设备上涨1.12%、建筑材料上涨0.88%、电子上涨0.58%领涨，银行上涨0.37%表现稳健 [3] - 社会服务下跌2.07%、美容护理下跌1.65%等大消费板块深度调整 [3] - 领涨板块受益于明确的产业政策、景气周期改善或估值修复预期，调整的消费板块反映了市场对短期复苏力度和估值性价比的再权衡 [3] 锂电产业链驱动逻辑 - 锂电产业链全面走强，锂电电解液、六氟磷酸锂、锂电隔膜等细分指数涨幅巨大 [4] - 驱动逻辑一：政策定调明确，中央经济工作会议将新能源置于战略性新兴产业重要位置，超长期特别国债等财政工具提供潜在支持 [5] - 驱动逻辑二：资金偏好明显，在市场流动性充裕背景下，成长赛道因其高增长弹性吸引高风险偏好资金，相关主题指数巨量成交显示机构性资金的集体布局 [5] - 驱动逻辑三：基本面边际改善，需求端新能源汽车渗透率提升趋势稳固，供给端部分关键材料价格经历长期下跌后出现企稳迹象，产业链的盈利悲观预期正在修正 [5] 后市展望与潜在主线 - 指数层面大概率维持震荡，但结构性机会将持续涌现，核心支撑在于友好的政策环境、充裕的流动性、渐次修复的企业盈利以及合理的市场估值 [4] - 2026年的“春季躁动”行情启动时点很可能前置，核心逻辑在于2026年是“十五五”规划开局之年政策预期强烈、经济基本面和部分行业盈利修复共识正在形成、美联储降息周期下全球流动性环境改善、2026年春节较晚部分资金为抢占先机可能提前布局 [4] - 若预期兑现，市场主线将围绕科技创新主线（AI应用、半导体、机器人）、周期复苏主线（供需格局改善的有色、化工等）以及均衡配置主线（低估值且受益于市场活跃的券商等）展开，市场将呈现均衡化下的结构化特征 [4]

核心观点 - 得益于营商环境优化及超大规模市场与完整产业体系优势 广东外商投资企业进出口在2024年前11个月保持良好增长势头 表现优于整体进出口增速 [1] 贸易表现与规模 - 2024年前11个月 广东外资企业进出口总额达2.76万亿元人民币 同比增长6.7% 增速高于同期广东进出口整体增速2.5个百分点 在各类经营主体中表现最好 [1] - 其中 出口额为1.68万亿元 同比增长2.9% 进口额为1.08万亿元 同比增长13.3% [1] - 单11月 广东外资企业进出口2656.6亿元人民币 同比增长超过一成 [1] 贸易方式结构 - 贸易方式呈现多元发展 前11个月 以一般贸易方式进出口9726.4亿元 增长8.8% 占同期广东外资企业进出口总值的35.3% [1] - 保税物流进出口4784.5亿元 快速增长28.3% 占比17.4% [1] - 加工贸易进出口1.3万亿元 占比47.1% [1] 主要贸易伙伴 - 前三大贸易伙伴为中国香港 东盟和欧盟 [2] - 对中国香港进出口5519.9亿元 增长9.5% 占比20% [2] - 对东盟进出口3853.9亿元 增长11% 占比14% [2] - 对欧盟进出口3061.9亿元 增长6.6% 占比11.1% [2] - 此外 对中国台湾进出口增长超两成 达23.8% 占比10.3% [2] 出口产品结构 - 出口产品向新向优发展 前11个月 出口机电产品1.34万亿元 增长4.3% 占出口总值的79.8% [2] - 主要机电商品出口增长强劲 电子元件出口2019.6亿元 增长16% 电脑及其零配件出口1687.8亿元 增长10.6% 电工器材出口1321.3亿元 增长12.1% [2] - 游戏机及其零附件 机床 3D打印机 锂离子蓄电池等商品出口保持较快增长 增速分别为71.2% 48% 29.6% 29% [2] 进口产品结构 - 高技术产品进口增长显著 前11个月 进口机电产品7825.9亿元 增长19% 占进口总值的72.3% [3] - 集成电路为第一大进口商品 进口额4332亿元 大幅增长28% [3] - 电脑及其零部件进口413.6亿元 增长86.1% 航空器零部件进口139.5亿元 增长37.9% 机床等生产设备及零部件进口26.8亿元 增长85.5% [3] - 同期 农产品进口409.4亿元 增长23.2% 能源产品进口280亿元 增长6.7% [3]

格隆汇12月23日丨宝明科技(002992.SZ)在投资者互动平台表示，公司已解决PP复合铜箔的结合力问题 并实现量产，有关公司经营情况，请关注公司后续发布的定期报告及其他公告。 ...

市场整体表现 - 2025年12月23日A股三大指数冲高回落，收盘沪指涨0.07%报3919.98点，深成指涨0.27%报13368.99点，创业板指涨0.41%报3205.01点 [3][4] - 沪深两市成交额达1.9万亿元，较上一个交易日放量379亿元 [7] - 市场逾3800只个股下跌 [7] 领涨板块与个股 - 锂电池产业链、海南自贸区概念股、光刻机题材、能源金属概念股表现强势 [4] - 液冷服务器概念活跃，川润股份、英维克、同飞股份、中光防雷等多股涨停 [5] - 奕东电子、同日报道、中光防雷等个股涨停，涨幅达20.00% [6] - 主力资金全天净流入电池、基础化工、贵金属等板块 [10] - 工业富联、多氟多、英维克分别获主力资金净流入13.48亿元、12.47亿元、9.96亿元 [10] 调整板块与个股 - 商业航天、大消费、智能驾驶等题材出现调整 [4] - 商业航天概念下挫，顺灏股份、华体科技跌停，久之洋、天银机电等多股跌超10% [6] - 星辰科技、久之洋、天天气等个股跌幅居前，其中星辰科技跌13.31% [7] - 主力资金净流出通信设备、航天航空、半导体等板块 [10] - 航天电子、中国中免、中国卫星遭主力资金抛售，净流出额分别为14.56亿元、13.58亿元、13.17亿元 [10] 机构观点 - 国融证券认为2026年强势行情有望延续 [11] - 申万宏源指出量能需要辩证看待，高成交量不一定意味着好的行情 [12] - 前海波本基金认为结构性震荡不改慢牛格局，明年牛市空间将得到拓展 [13]

智通财经12月23日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 招商证券：维持京东健康增持评级 招商证券就京东健康(06618.HK)发布研报称，公司"医+药"双轮驱动模式稳固，零售药房市占率第一， O2O最快9分钟送药；"京医千询"大模型赋能AI诊后管理、智能助手等场景，线上药品零售渗透率持续 提升叠加AI催化，新增长动能强劲。中国光大证券国际：维持壁仞科技增持评级 华创证券：维持禾赛-W强推评级 目标价235.93港元 中信证券：维持首钢资源买入评级 中信证券就首钢资源(00639.HK)发布研报称，公司为山西优质主焦煤企业，资源稀缺、成本控制行业领 先，2026–27年焦煤均价回暖背景下业绩有望增长，历史分红亮眼且具备持续高分红能力，资源价值与 现金流优势凸显。 中国光大证券国际就壁仞科技(06082.HK)发布研报称，公司作为中国首家采用2.5D芯粒技术封装双AI计 算裸晶的企业，具备深厚GPGPU自研架构壁垒，BIRENSUPA软硬协同平台兼容性强，商业化进展迅 速，手握超20亿元未完成订单，国产算力替代核心标的地位明确。 华创证券就禾赛-W(02525.HK)发布研报称，公司为全球 ...

市场整体表现 - 12月23日A股三大指数集体上涨 沪指上涨0.10% [1] - 主要宽基指数表现分化 上证50上涨0.29% 沪深300上涨0.27% 中证500上涨0.06% [1] - 中证1000ETF（159845）当日盘中微跌0.03% [1] 中证1000ETF产品概况 - 中证1000ETF（159845）紧密跟踪中证1000指数 该指数由剔除中证800成份股后规模偏小且流动性好的1000只股票组成 反映A股小市值公司价格表现 [4] - 产品最新规模达470.39亿元人民币 近一个月规模增长30.58亿元 [3] - 产品流动性领先 当日盘中成交额8.72亿元 近一周日均成交额高达15.16亿元 [2][3] 中证1000ETF资金流向 - 资金呈现持续净流入 近五个交易日资金净流入8.14亿元 近十个交易日净流入13.4亿元 [3] 中证1000ETF权重股表现 - 前50只权重股表现分化 淳中科技上涨6.69% 中钨高新上涨4.69% 道氏技术上涨3.17% 福瑞医科上涨3.03% [2] - 部分权重股表现不佳 千里科技下跌3.26% 浙江荣泰下跌2.59% [2] 中证1000ETF行业配置表现 - 前几大重仓行业涨跌互现 电子行业上涨0.85% 电力设备行业上涨1.11% 机械设备行业微涨0.03% [3] - 医药生物行业下跌0.31% 计算机行业下跌0.86% [3] 市场环境与机构观点 - 科技领域发展持续受关注 尽管市场曾担忧AI泡沫 [3] - 政策面提供支持 中央经济工作会议强调“深入实施提振消费专项行动” 商务部“三新”试点细化消费刺激空间 [3] - 区域与前沿技术带来增量看点 海南封关打开区域经济增量 可控核聚变、商业航天等领域频现消息刺激 [3] - 德邦证券认为未来市场有望维持偏暖轮动走势 建议关注量能持续性 若市场成交能稳定维持在2万亿元上方 赚钱效应或将进一步放大 [3]

文章核心观点 - 宁波银行通过组织架构升级、产品创新、生态共建和数字化服务，构建了覆盖科技企业全生命周期的综合金融服务体系，旨在以金融活水精准灌溉科技创新，助力培育新质生产力 [1][7] 组织架构与战略定位 - 公司于今年上半年正式设立一级部门科技金融部，联动投行、授信等多板块形成服务合力，并在重点区域设立科技金融专营团队 [1] - 公司配套“商行+投行”、“融资+经营”、“企业+人才”的全方位服务模式，赋能科技企业高质量发展 [1] - 发展科技金融是公司顺应产业变革、拥抱创新浪潮的战略选择 [1] 信贷产品创新与逻辑转变 - 公司针对科技型企业“轻资产、重智产”的特点，探索出“不看砖头看专利、不看抵押看创新”的融资新路径 [2] - 公司打造了包括专利贷、科技贷在内的特色产品矩阵，将技术专利、研发能力、人才储备、市场潜力等“软实力”作为核心评估维度，实现了从“看报表”向“看创新”、从“看过去”向“看未来”的信贷逻辑转变 [2] - 以浙江格洛博电子有限公司为例，公司通过专利权质押贷款提供200万元融资，企业获得4.5万元补贴后，折算融资利率仅为2.25% [2] 风险共担机制 - 公司联合政府、担保公司推出“智创担”、“专精保”等专项授信方案，为专精特新“小巨人”等科技型企业提供融资支持，构建“敢贷愿贷”的金融支撑体系 [3] 生态体系建设与“银政投企”联动 - 公司以“银政投企”四方联动为核心，通过资源整合与平台搭建，积极推动资本“投早、投小、投长期、投硬科技” [4] - 以温州空天知行合一航天科技有限公司为例，公司为其对接维度资本，助力企业成功获得4500万元投资资金，并提供全流程股权融资服务 [4] - 公司积极探索银行辅导政府产业基金设立的银政合作新模式，助力地方科创项目招引与产业升级 [5] - 在嘉善干窑镇，公司辅导设立的永赢股权投资基金总规模达5亿元，重点投向泛机器人核心零部件、新一代信息技术、高端装备制造等领域 [5] - 该基金已投资浙江创兴光电有限公司，该公司投产后产值迅速突破亿元，并计划未来带动上下游形成年产值20亿元的产业链集群 [5] - 除已完成投资外，该产业基金还有3个精密制造与机器人领域项目进入最终投资流程 [5] 数字化综合服务与经营赋能 - 公司围绕科技企业全周期发展需求，打造了财资大管家、票据好管家等“管家类”产品，以及“波波知了”企业综合服务平台 [6] - “波波知了”平台整合了股权设计、税务筹划、海外拓客等20余项功能，提供一站式、伴随式成长支持 [6] - 以某估值超15亿美元的人工智能独角兽企业为例，公司先通过300万元人才贷解决核心团队激励，再配套“波波知了”股权服务，协助企业完成B+轮融资3亿元 [6] - “波波知了”的“海外拓客助手”可帮助企业打通海外200多个国家的合规数据源，“AI外贸拓客”功能可批量挖掘海外客户，高效拓展商机 [6]

政策与市场动态 - 中央经济工作会议强调深化拓展人工智能和科技自立自强 商业航天等领域的替代逻辑未变 [1] - 政策对于内需的高度重视或将推动市场资金对消费板块关注度进一步提升 [1] - 市场或可维持在科技、消费等领域的均衡布局 [1] 科技板块表现 - 科技板块表现活跃 受国产GPU第二股沐曦股份登陆科创板带动 [1] - 通信、电子板块表现突出 [1] 科创综指ETF国泰 (589630) 概况 - 该ETF跟踪科创综指（000680） 单日涨跌幅达20% [1] - 科创综指覆盖科创板97%的上市公司 成分股数量达560余只 [1] - 指数涵盖电子、医药生物等硬科技领域 [1] - 科创综指行业配置均衡 旨在反映科创板整体表现 [1] - 指数尤其注重科技创新企业的成长性和创新性 [1]

前言 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品。侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析 产业链公司以及解读重磅政策的要点。即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考，将信息的价值 用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户。 液冷+铜箔+机器人，液冷板获全球和国内顶尖芯片客户供应商代码，加快推进HVLP等高速PCB铜箔研 发，向优必选、智元提供人形机器人定制产品，这家公司产品已用于可控核聚变试验EAST项目。 ...