炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：明察宏观 文 财信研究院宏观团队 伍超明、胡文艳、李沫、段雨佳 核心观点 一、2025年表现回顾 在金融周期下行、全球秩序重构与产业革命深化三重力量驱动下，2025年大类资产表现分化。黄金价格 在全球秩序加速重构严重削弱美元信用的推动下罕见大涨超60%；A股因"DeepSeek时刻"等被系统性重 估，呈现以新经济为主的结构性牛市；债市因"资产荒"逻辑弱化与经济再平衡政策步入震荡；原油与房 地产价格则持续调整。 二、大类资产配置框架及阶段研判 基于"宏观资产配置三维金字塔"框架，2026年市场处于复杂过渡期。战略层，国内仍处于金融周期下行 阶段，需维持整体防御基调；扰动层，地缘政治风险从混乱转向有序对抗，但仍需对"黑天鹅"事件保持 警惕；战术层，大概率呈现"经济见底上行+金融宽松收敛"组合，为把握商品与股票的结构性机会提供 了窗口。综上，2026年大类资产配置核心思路在于：战略防御为基；战术适度进取；全程管理管理。 三、2026年配置展望：大势在股商，决胜在结构 股市：在经济基本面改善、资金面充裕及估值合理的背景下，A股有望迎来盈利 ...

本报讯(记者吴奕萱见习记者王楠)12月21日，宁波继峰汽车零部件股份有限公司(以下简称"继峰股份 （603997）")通过公众号发布消息，继峰股份控股子公司格拉默继峰(德国)于近期收到了客户的《定点 信》，成功获得某欧洲豪华品牌主机厂(限于保密协议，无法披露其名称，以下简称"客户")的乘用车座 椅总成项目定点，将为客户开发、生产前中后三排座椅总成产品。根据客户规划，本项目为全球销售车 型，预计从2028年9月份开始，项目生命周期8.5年，生命周期总金额预计为98亿元。 值得一提的是，继峰股份对格拉默继峰(德国)的整合改革同步取得阶段性成功。2025年以来，继峰股份 通过一系列精准施策推动格拉默继峰(德国)整合进入快车道，包括调整决策层与核心团队，建立新的中 高层考核激励体系，实现管理意志的有效传导；推动基层工厂的全方位改革持续降低人力成本；从国内 输送财务、运营专家，深入海外工厂推动流程精简与费用管控，全面掌握底层财务数据等。随着格拉默 继峰(德国)整改措施逐步落地，稳步向好趋势逐渐明朗，将对公司的业绩产生积极影响。2025年前三季 度，格拉默实现归属于母公司所有者的净利润1.5亿元，同比扭亏为盈。 据了解， ...

全文共9600字，阅读大约需要19分钟 文 财信研究院宏观团队 伍超明、胡文艳、李沫、段雨佳 核心观点 二、大类资产配置框架及阶段研判 基于"宏观资产配置三维金字塔"框架，2026年市场处于复杂过渡期。战略层，国内仍处于金融周期下行阶段，需维持整体防御基调；扰动层，地缘政治风 险从混乱转向有序对抗，但仍需对"黑天鹅"事件保持警惕；战术层，大概率呈现"经济见底上行+金融宽松收敛"组合，为把握商品与股票的结构性机会提 供了窗口。综上，2026年大类资产配置核心思路在于：战略防御为基；战术适度进取；全程管理管理。 三、2026年配置展望：大势在股商，决胜在结构 股市：在经济基本面改善、资金面充裕及估值合理的背景下，A股有望迎来盈利驱动行情。聚焦五大方向：一是人工智能、半导体等盈利改善能见度高的 科技主线；二是电力设备、汽车零部件、数字基建等高质量出海主线；三是与化工等反内卷受益板块；四是铜、铝等主线；五是高股息红利资产。 债市：预计2026年十年期国债收益率呈"宽幅震荡、中枢温和抬升"格局，运行区间位于1.6%-2.1%，节奏预计"前震荡偏多，后调整承压"。核心逻辑在于 PPI回升与"资产荒"缓解将构成关键制约，但 ...

市场表现与资金 - 12月22日市场成交额达1.75万亿元，较前一日增加约700亿元[1] - 12月19日沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49%[3] - 12月19日上证主力资金净流入244.89亿元，深证净流出83.36亿元[4] 行业与板块动态 - 商贸、轻工、环保、社会服务等行业涨幅居前，银行、煤炭、电子等行业小幅下挫[1] - 主力资金流入前三板块为汽车零部件、通用设备、一般零售，流出前三为半导体、元件、其它电子[4] - 科技行业主导局面或生变，但新活跃板块成交体量不大，风格持续性待观察[1] 政策与宏观消息 - 证监会表示将持续深化资本市场投融资综合改革，推进“十五五”规划[5] - 国有资产法草案拟初审，将规定国有资产报告与监督制度[6][7] 经济与行业数据 - 1-11月全国网上零售额增长9.1%，其中智能穿戴增长22.1%，智能机器人增长19.4%[11] - 1-11月国家铁路发送货物37.27亿吨，同比增长2.7%[12] - 截至11月30日，全国快递业务量突破1800亿件，创历史新高[11] 机构行为 - 12月股票私募仓位指数升至83.59%，满仓私募占比达70.34%，为年内首次突破七成[13][14] - 年内公募机构参与85只个股定增，获配金额达340.88亿元，同比增长14.24%[15]

12月22日，日盈电子涨5.11%，截至发稿，报60.03元/股，成交2.90亿元，换手率4.31%，总市值70.47亿 元。 资料显示，江苏日盈电子股份有限公司位于江苏省常州市经济开发区潞横路2788号，成立日期1998年8 月12日，上市日期2017年6月27日，公司主营业务涉及公司为国内领先的汽车零部件优质供应商,主要从 事车用线束、洗涤系统、汽车电子、精密注塑等业务,具有自主研发能力及生产制造能力的高新技术企 业,近年来通过不断研发创新,产品升级拓展到智能洗涤系统、高速传输线束、360全景环视系统以及各类 车用传感器等智能化、电动化产品。主营业务收入构成为：汽车零部件47.62%，短交通零部件 32.95%，智能家居传感器13.13%，其他(补充)4.10%，散件2.20%。 从基金十大重仓股角度 截至发稿，钟鸣累计任职时间2年100天，现任基金资产总规模13.65亿元，任职期间最佳基金回报 54.86%， 任职期间最差基金回报-9.81%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参 ...

12月22日，日盈电子涨5.11%，截至发稿，报60.03元/股，成交2.90亿元，换手率4.31%，总市值70.47亿 元。 截至发稿，徐竞择累计任职时间1年69天，现任基金资产总规模13.79亿元，任职期间最佳基金回报 73.29%， 任职期间最差基金回报72.47%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，财通证券资管旗下1只基金位居日盈电子十大流通股东。财通资管先进制造混合发起式A （021985）三季度新进十大流通股东，持有股数118.61万股，占流通股的比例为1.03%。根据测算，今 日浮盈赚取约346.34万元。 财通资管先进制造混合发起式A（021985）成立日期2024年10月15日，最新规模1.94亿。今年以来收益 72.43%，同类排名260/8170；近一年收益75.16%，同类排名211/8139；成立以来收益73.29%。 财通资管先进制造混合发起式A（021985）基金经理为徐竞择。 资料显示，江苏日盈 ...

合煦智远消费主题股票发起式A（007287）成立日期2019年7月3日，最新规模131.35万。今年以来收益 5.89%，同类排名3729/4198；近一年收益5.87%，同类排名3574/4153；成立以来收益18.35%。 合煦智远消费主题股票发起式A（007287）基金经理为杨志勇。 12月22日，三花智控涨5.34%，截至发稿，报45.79元/股，成交50.23亿元，换手率3.05%，总市值 1926.85亿元。 资料显示，浙江三花智能控制股份有限公司位于浙江省绍兴市新昌县澄潭街道沃西大道219号三花工业 园区办公大楼,香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼，成立日期1994年9月10日，上市日期2005年6月 7日，公司主营业务涉及浙江三花智能控制股份有限公司是一家主要从事制冷空调电器零部件业务和汽 车零部件业务的中国公司。该公司通过两个分部运营业务。制冷空调电器零部件业务分部从事建筑暖通 (HVAC)、电器设备专业化经营,主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、 Omega泵等。汽车零部件业务分部专注于汽车热管理领域的深入研究,主要产品包括热力膨胀阀、电子 膨胀阀、电子水泵、新 ...

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.03%，报15.59元/股，成交额2.67亿元，换手率0.81%，总市值331.02亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入1970.07万元，特大单买入2859.28万元（占比10.70%），卖出1127.74万元（占比4.22%），大单买入5270.46万元（占比19.73%），卖出5031.93万元（占比18.84%） [1] - 公司今年以来股价累计下跌16.85%，但近期表现分化，近5个交易日上涨2.10%，近20日上涨0.13%，近60日下跌10.61% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次为4月23日，龙虎榜净买入1.99亿元，买入总计3.70亿元（占总成交额23.76%），卖出总计1.72亿元（占总成交额11.02%） [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务涉及以“铝合金-镁合金-高强度钢”为主线的汽车金属部件轻量化业务，以及集研发、设计、制造、销售服务于一体的专业通用飞机制造业务 [2] - 主营业务收入构成为：汽车金属轻量化零部件占比80.82%，通航飞机制造占比19.18% [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，所属概念板块包括碳中和、节能环保、风能、海上风电、飞行汽车等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入114.16亿元，同比增长0.40%，归母净利润7.29亿元，同比增长29.38% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为22.33万户，较上期减少8.64%，人均流通股为9509股，较上期增加9.46% [2] - 公司A股上市后累计派现40.16亿元，近三年累计派现9.50亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）为第四大股东，持股2161.66万股，较上期减少44.19万股，香港中央结算有限公司为第六大股东，持股2067.60万股，较上期减少286.29万股，永赢低碳环保智选混合发起A（016386）为第十大股东，持股516.72万股，较上期减少493.26万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称为浙江万丰奥威汽轮股份有限公司，位于浙江省新昌县工业区，成立于2001年9月30日，于2006年11月28日上市 [2]

12月21日，中创智领（601717/00564）发布公告，董事长焦承尧、副总经理付奇和张海斌因个人资金需 求，计划在2026年1月14日至4月13日期间通过集中竞价方式减持股份，减持数量分别为不超过106万 股、16万股和21万股。 中创智领的主营业务是生产销售以液压支架、刮板机为主的煤矿综采设备，生产销售汽车零部件。公司 的主要产品是液压支架及其他煤机设备产品及物料、汽车动力系统零部件、底盘系统零部件、起动机及 发电机、新能源驱动电机零部件。 7月9日，公司发布公告，A股证券简称于7月15日由"郑煤机"变更为"中创智领"，证券代码"601717"保持 不变。 公司在公告中指出，随着战略转型及业务结构的变化，目前已拥有煤矿机械、汽车零部件、工业智能等 多元业务，其中汽车零部件和工业智能业务收入占比超过50%。新证券简称"中创智领"寓意"中国创 造、智能引领"，符合公司的发展战略和行业定位。 11月10日，公司发布公告，宣布公司英文名称由"ZMJ Group Company Limited"变更为"ZCZL Industrial Technology Group Company Limited"，中文名称保持 ...

资料显示，华懋(厦门)新材料科技股份有限公司位于福建省厦门市集美区后溪镇苏山路69号，成立日期 2002年5月16日，上市日期2014年9月26日，公司主营业务涉及从事汽车安全气囊布和安全气袋的研发、 生产及加工。主营业务收入构成为：安全气袋66.23%，安全气囊布26.44%，其他4.16%，安全带 3.15%，租赁收入0.03%。 华懋科技所属申万行业为：汽车-汽车零部件-车身附件及饰件。所属概念板块包括：光刻胶、CPO概 念、光通信、先进封装、IDC概念（数据中心）等。 截至9月30日，华懋科技股东户数2.85万，较上期增加44.49%；人均流通股11549股，较上期减少 30.70%。2025年1月-9月，华懋科技实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87%；归母净利润1.72亿元， 同比减少12.06%。 分红方面，华懋科技A股上市后累计派现8.84亿元。近三年，累计派现1.52亿元。 12月22日，华懋科技盘中上涨2.01%，截至10:04，报60.80元/股，成交2.15亿元，换手率1.08%，总市值 200.33亿元。 资金流向方面，主力资金净流入946.76万元，特大单买入2726.05 ...