12月21日，中创智领（601717/00564）发布公告，董事长焦承尧、副总经理付奇和张海斌因个人资金需 求，计划在2026年1月14日至4月13日期间通过集中竞价方式减持股份，减持数量分别为不超过106万 股、16万股和21万股。 中创智领的主营业务是生产销售以液压支架、刮板机为主的煤矿综采设备，生产销售汽车零部件。公司 的主要产品是液压支架及其他煤机设备产品及物料、汽车动力系统零部件、底盘系统零部件、起动机及 发电机、新能源驱动电机零部件。 7月9日，公司发布公告，A股证券简称于7月15日由"郑煤机"变更为"中创智领"，证券代码"601717"保持 不变。 公司在公告中指出，随着战略转型及业务结构的变化，目前已拥有煤矿机械、汽车零部件、工业智能等 多元业务，其中汽车零部件和工业智能业务收入占比超过50%。新证券简称"中创智领"寓意"中国创 造、智能引领"，符合公司的发展战略和行业定位。 11月10日，公司发布公告，宣布公司英文名称由"ZMJ Group Company Limited"变更为"ZCZL Industrial Technology Group Company Limited"，中文名称保持 ...

投资评级 - 报告对天玛智控(688570)维持“买入”评级 [1][6] 核心观点 - 公司参股设立科工成套公司是战略性举措，旨在通过业务协同与资源互补拓展市场空间并突破技术瓶颈，从而锚定中长期高质量发展 [1][2] - 参股项目与公司核心业务形成天然协同，有望通过“主机装备+核心控制系统”的一体化配套供应提升客户粘性与市场竞争力 [2] - 合资项目可为公司提供更广阔的应用场景与中试验证平台，助推其在关键技术领域的系统化突破与工程化转化 [2][3] - 公司财务状况稳健，资金储备充足，截至2025年9月末货币资金达23.3亿元，以自有资金出资3.5亿元参股不会对短期分红能力及整体财务稳健性产生实质性影响 [6] - 尽管行业短期面临挑战，但公司作为行业龙头，其科技创新价值与技术先发优势有望显著提升市场竞争力 [6] 事件与投资概述 - 2025年12月9日晚，天玛智控公告拟与控股股东天地科技及其子企业共同投资35.45亿元设立合资公司科工成套公司，其中天玛智控投资3.5亿元，参股10% [1] - 科工成套公司将作为实施主体，投资建设“煤矿重大智能成套装备研发中心项目” [1] 业务协同与市场拓展 - **协同效应一：产品互补与一体化供应**：科工成套公司聚焦高端液压支架研发制造，液压支架是公司核心产品电液控制系统的核心主机配套载体，双方可开展联合推广，实现“主机装备+核心控制系统”的一体化配套供应 [2] - **协同效应二：嵌入智能开采解决方案**：科工成套公司以煤矿重大智能成套装备研发及一体化智能开采解决方案为核心业务，而天玛智控的产品是其中不可或缺的关键组成部分，依托前者全链条服务能力，公司可深度嵌入一体化解决方案的供销体系 [2] - **市场拓展方向**：此次合作不仅能拓展公司在存量市场的渗透深度，更能切入海外市场及高端智能矿山建设等增量领域，拓宽长期增长空间 [2] 技术创新与研发突破 - **公司现有技术实力**：公司持续推进核心技术与一体化平台迭代，包括“智瞰・综采工作面千眼智测”解决方案、智能开采全景解决方案、国内首套500kW煤矿井下自移动式压裂泵站及压裂工具串成套解决方案、一体化沉浸式决策控制平台、新一代液压支架精确感控系统等创新方案，以及3150L/min充气安全阀、高端乳化液泵站、高品质液压元件等核心部件 [2] - **技术瓶颈与互补**：公司在高性能材料、高精度传感等关键技术领域仍面临瓶颈，而科工成套公司聚焦新材料、新工艺、智能化技术等前沿方向，重点布局高耐磨耐腐蚀材料、高强度轻量化材料、高精度传感技术，与公司技术短板形成精准互补 [2] - **研发平台价值**：合资项目落地可为公司核心产品提供更广阔的应用场景与中试验证平台，加速技术成果的工程化转化 [2][3] 财务状况与资金实力 - **资金状况**：截至2025年9月末，公司货币资金规模达23.3亿元，在手资金充裕且流动性良好 [6] - **投资安排**：参股科工成套公司的3.5亿元投资中，首期注册资本2亿元，剩余1.5亿元将根据项目推进情况分期投入 [6] - **投资影响**：该投资规模与公司资金实力相匹配，不会对公司短期分红能力及整体财务稳健性产生实质性影响，是优化资金配置、布局关键赛道的关键举措 [6] 财务预测与业绩展望 - **收入预测**：报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为10.14亿元、10.46亿元、10.96亿元，同比增速分别为-45.5%、3.2%、4.8% [4][6] - **盈利预测**：报告预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为1.07亿元、1.14亿元、1.22亿元，同比增速分别为-68.4%、5.8%、7.3% [4][6] - **每股收益**：报告预测公司2025-2027年EPS（摊薄）分别为0.25元、0.26元、0.28元 [4][6] - **估值指标**：报告预测公司2025-2027年P/E分别为71.39倍、67.46倍、62.88倍，P/B分别为1.74倍、1.72倍、1.69倍 [4] - **盈利预测背景**：预测基于煤炭行业高质量转型发展和新一轮煤炭产能周期开启，在国家政策和煤矿需求共同推动下，煤矿智能化发展空间依旧广阔 [6]

行业定义与分类 - 煤矿机械指用于煤矿采掘、支护、运输、洗选等生产过程的矿山机械，通常具有防爆特性[1] - 广义上分为勘探、综掘、综采、辅助、洗选、安全、电气及露天矿设备等[1] - 狭义核心设备为“三机一架”：掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支架，配合使用可实现工作面巷道掘进、截煤、装煤、运煤、支护的全部机械化作业[1] - 掘进机用于巷道掘进，采煤机用于落煤和装煤，刮板输送机用于煤炭运输并作为采煤机轨道，液压支架用于顶板支护和控制[3] 产业链剖析 - 上游主要包括金属原材料（钢材、板材、管材、棒材等）及零部件（液压部件、轴承、电子元件等）[4] - 中游为煤炭综合采掘设备制造，包括掘进机、采煤机、刮板输送机、液压支架等[4] - 下游应用主要为煤炭行业，并进一步用于火电、钢铁、化工、建材等领域[4] - 上游原材料供应商包括本钢板材、新钢股份、五矿发展等，液压部件供应商包括恒立液压、长岭液压等[6] - 中游生产商包括郑煤机、中煤装备公司、天地科技、三一重工等[6] - 下游煤炭企业包括中煤能源、大唐发电、靖远煤电、山西焦煤等[6] 行业发展历程 - 探索阶段（1970-1990）：综采技术起步，建成国内第一个综采工作面，进行两次重大技术和设备引进，构建采掘装备配套和测试技术体系[12] - 大发展阶段（1990-2000）：以高产高效为目标发展综采工艺，综采放顶煤技术经过引进、消化、吸收和发展，推动厚及特厚煤层机械化开采革命[12] - 突破阶段（2000-2020）：政策推动装备制造业发展，鼓励500万吨/年及以上矿井、薄煤层设备及1000万吨级/年以上露天矿装备，推动智能化技术与煤炭产业融合[12] - 数智化阶段（2020至今）：政策明确煤矿智能化建设重点，提出到“十四五”末全国煤矿数量控制在4000处左右，建成智能化采掘工作面1000处以上，煤矿采煤机械化程度达90%左右[12] 行业政策背景 - 2024年9月，国家发改委发布《关于加强煤炭清洁高效利用的意见》，支持煤矿更新高效节能设备，对智能化改造、充填开采煤矿给予产能置换政策倾斜[15] - 2024年4月，七部门联合发布《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》，目标到2026年煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比30%，危险岗位机器人替代率30%，井下人员减少10%以上[15] - 2023年2月，国家发改委发布《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》，专项资金鼓励引导煤矿加快智能化发展[15] - 2022年5月，国务院发布《扎实稳住经济一揽子政策措施》，支持符合条件的煤矿项目释放产能，加快煤矿优质产能释放[15] - 2022年2月，国家发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，完善绿色智能煤矿建设标准体系，健全煤矿智能化技术、装备、人才发展支持政策[15] 行业发展现状 - 2023年中国规模以上矿山机械企业数量为1887家，2024年初步估计约为1987家，煤矿机械企业数量在其中占比较高[16] - 行业已进入成熟期，市场竞争格局稳定，销售收入前50名大型企业占据绝大多数市场份额[18] - 2024年，煤矿机械行业市场规模为1208.26亿元，同比下降4.35%[18] 行业竞争格局 - 第一梯队企业为天地科技、郑州煤矿机械，煤机营收规模超过150亿元[19] - 第二梯队企业有中国煤矿机械、晋能控股装备、三一重型等，营收规模在100-150亿元区间内[19] - 第三梯队企业有中煤张家口、西安重工等，规模在100亿元以下[21] - 2024年市场份额：天地科技占比15.3%，较2023年提升0.8个百分点；郑州煤矿机械占比13.5%，较2023年提升1.7个百分点；中国煤矿机械装备占比11.8%，较2023年提升1.3个百分点[24] 发展趋势与前景 - 行业正处于政策与技术双轮驱动的转型期，核心发展方向为智能化升级、绿色低碳转型与全球化拓展[27] - 技术创新推动产品向高端迈进，行业格局加速整合，海外市场持续突破[27] - 煤炭在我国能源安全中基础性保障地位短期难变，为煤矿机械行业提供稳定支撑[30] - 受新增产能、存量设备更新、煤矿智能化升级驱动，对高端化、智能化产品需求强劲，市场将稳步增长[30] - 预计2025-2030年行业市场将以5.3%的年复合增速增长，2030年市场规模约为1767亿元[30]

交易概述 - 兖矿能源全资子公司东华重工拟以34,484.74万元现金收购山能装备持有的高端支架公司100%股权 [2] - 交易价格较标的公司股东权益账面价值30,209.36万元评估增值4,275.39万元，增值率14.15% [3] 标的公司基本情况 - 高端支架公司成立于2022年12月，注册资本3亿元，成立时间不足三年 [3] - 截至2025年9月30日，公司资产总额178,173.49万元，负债总额146,871.76万元，所有者权益31,301.73万元 [4] - 2025年前三季度实现营业收入54,389.67万元，净利润27.12万元，较2024年全年净利润1,336.06万元大幅下滑 [4] 交易背景与动因 - 交易旨在规避兖矿能源与高端支架公司的同业竞争，加速装备制造业一体化布局 [5] - 兖矿能源是高端支架公司主要客户，交易完成后可减少关联交易并降低物资采购成本 [5] - 此次收购是落实公司2021年战略规划中高端装备制造大主业发展的一个步骤 [7] 关联交易性质 - 交易构成关联交易，交易各方（兖矿能源、山能装备、高端支架公司）均属于控股股东山东能源集团体系内公司 [6] - 过去12个月内，兖矿能源与山东能源及其下属公司发生关联交易累计5次，涉及金额达155.15亿元 [6] 相关方财务状况 - 转让方山能装备截至2025年9月末资不抵债，所有者权益为-118,999.05万元，2025年1-9月净利润亏损60,432.63万元 [8] - 兖矿能源2025年前三季度归母净利润71.2亿元，同比下降39.15% [8] 行业环境 - 2025年动力煤价因供需格局宽松及库存高位而跌幅明显，全年均价较2024年下降约100-150元/吨，降幅达12%-15% [8] - 未来五年煤炭价格预计呈现供需平衡调整、价格波动收敛的特征，整体需求趋于稳定 [9]

交易概述 - 兖矿能源全资附属公司兖矿东华重工有限公司拟收购山东能源装备集团高端支架制造有限公司100%股权，交易价格为3.45亿元 [1] - 该交易构成上市公司与控股股东山东能源集团有限公司间的关联交易，但不构成重大资产重组 [1] 收购标的基本情况 - 高端支架公司成立于2022年，主营业务包括矿山机械制造、通用设备制造与修理、特种设备设计销售安装等 [1] - 2024年及2025年1月至9月，高端支架公司实现营业收入分别为5.51亿元和5.44亿元，实现净利润分别为1336.06万元和27.12万元 [1] - 2025年利润下滑主要因液压支架价格下降，叠加财务费用增加及项目改造房产税支出 [1] 交易背景与目的 - 高端支架公司与兖矿能源附属公司东华重工业务同质化，构成同业竞争关系，本次交易可有效解决同业竞争 [2] - 交易将加速装备制造业一体化布局，助推煤矿智能化建设进程，为煤矿安全高效开采提供支撑 [2] - 兖矿能源是高端支架公司的主要客户，交易完成后可减少关联交易和降低公司物资采购成本，实现整体效益最大化 [2] 公司行业地位 - 兖矿能源是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，在国内煤炭行业中处于龙头地位 [2] - 公司拥有自营铁路网和现代化煤炭水运码头，是东北亚市场及中国华东、华南市场最具竞争力的煤炭供应商之一 [2] 历史关联交易情况 - 过去12个月内，公司与控股股东山东能源及其下属公司发生的关联交易累计5次，金额为155.15亿元 [2] - 其中未达到披露标准的关联交易为2次，金额为3.57亿元 [2]

行业供需态势 - 10月份规上工业原煤产量4.1亿吨，日均产量1312万吨，1-10月份累计产量39.7亿吨，同比增长1.5% [1] - 全国煤炭市场供需形势总体呈现国内产量增加、进口煤下降、需求拉动偏弱、市场供应相对宽松的态势 [1] - 截至9月底，全国煤炭企业库存8100万吨，同比增长12.0%，统调电厂存煤保持在2.2亿吨以上的高位，可用约35天 [6] 企业保供措施 - 内蒙古某煤业公司每日原煤产量达7.5万吨，外运装车日运量18列火车满载6万吨电煤，最大煤炭库存量突破35万吨，可满足冬季极端天气下连续7天的外运需求 [2] - 黑龙江龙煤双鸭山矿业公司1至10月累计销售动力煤530万吨，通过建立铁路、公路联动机制开辟供暖用煤“绿色通道” [4] - 山东某储煤基地日接卸量达2万多吨，可满足近万户家庭冬季供暖需求 [6] 智能化生产进展 - 全国已建成1806个智能化采掘工作面，覆盖煤矿907处，平均劳动工效提升20% [7] - 煤矿智能开采产能占比已超过50%，智能化建设推动超1.6万个固定岗位实现无人值守，重点煤矿智能化综采工作面单班作业人员可减少6人以上 [13] - 国产智能装备取得突破，包括应用双引擎永磁半直驱技术的新型刮板运输机 [9] 以及采用全自主研发芯片与控制系统的液压支架，经过12万次寿命试验相当于可井下连续工作10年 [11]

郑州市第三届企业家日活动概况 - 活动于11月1日举行，旨在弘扬企业家精神，营造尊商重商氛围，增强企业家认同感与归属感 [7] - 通过表彰先进、举办座谈、主题推介等形式，为高质量发展注入动能，传递持续优化营商环境的信号 [7] 郑州市营商环境与经济发展数据 - 郑州市经营主体突破210万户，百亿级企业达数十家 [9] - 截至今年4月底，全市省级"专精特新"企业增至1339家，培育独角兽（潜在）企业3家、国家级单项冠军企业13家、国家级"小巨人"企业117家 [9] - 累计培育省级"头雁"企业21家、市级"链主"企业131家 [9] 装备制造与重工行业 - 郑州新大方重工科技有限公司总经理张志华带领企业从作坊式小厂发展为国内特种施工装备领跑者，产品打破国外垄断，获300多项专利 [14] - 公司为韩国提供1000吨级高铁桥梁施工成套装备，实现中国高铁施工装备出口零突破；为科威特跨海大桥提供世界最大吨位1800吨桥梁施工成套装备 [15] - 郑州恒达智控科技股份有限公司董事长罗开成每年投入超1.5亿元研发资金，公司智能化工作面市场占有率超过45%，产品远销美国、澳大利亚 [69] - 2024年7月投产的智能制造示范基地预计创造年产值超50亿元 [70] - 郑州煤机综机设备有限公司党委书记、总经理时岩推动公司净利润同比增长17.5%，纳税额同比飙升82.4%，巷道支护产品占国内33%市场份额 [81][82] 食品与饮料行业 - 好想你健康食品股份有限公司总经理石训推动我国首个红枣期货上市，建立上万亩标准化种植基地，新品"清菲菲"等创造近亿元销售收入 [19] - 三全食品股份有限公司总经理陈希主导公司市场占有率常年稳定在30%左右，连续20余年稳居行业第一 [25] - 公司拥有覆盖全国的全冷链系统，每年消耗农副产品40万吨，帮助40万农户实现增收 [26][27] - 思念食品（河南）有限公司董事长王鹏带领公司年产能达90万吨，国内市场占有率近30%，产品远销50多个国家和地区 [44] - 华润雪花啤酒（河南）有限公司总经理骆学雷推动郑州工厂2024年产量达到41.92万千升，产值10.94亿元人民币，税收1.96亿元 [76] 汽车制造与零部件 - 上海汽车集团股份有限公司乘用车郑州分公司高级经理霍苗苗所在基地累计生产整车突破270万辆，累计营业收入超过2000亿元 [36] - 2024年带领团队实现管理费用降本约1473万元；2025年预计再实现降本400余万元 [36] - 郑州海尔空调器有限公司总经理马世超主导的焊接改善课题使线体焊接不良率改善80%以上，上半年订单量突破270万套 [99][101] 科技与物联网 - 汉威科技集团股份有限公司总裁李志刚所在公司是国内领先的气体传感器龙头企业，气体传感器市场占有率超70% [9][30] - 公司是国内首批、河南首家创业板上市企业 [31] - 紫光计算机科技有限公司研发中心总经理严伟牵头成立全球研发实验室，累计提交专利申请460+个，获得认证证书2050张 [62] - 蚂蚁集团战略发展部区域总经理张耀翔表示，集团北方技术服务中心现有员工6000余名，是河南省用工规模和研发人员投入最大的软件企业 [93] 农产品物流与零售 - 河南万邦国际农产品物流股份有限公司总经理杨云泽所在市场保障了郑州市80%、河南省60%以上的农产品供应 [48] - 公司已在全省打造"1+8"的农产品市场网络体系，与全球60多个国家和地区开展贸易往来 [49][50] - 公司累计投入研发资金约3000万元，打造数智化平台 [51] 新材料与高新技术 - 河南天马新材料股份有限公司总经理王威宸带领公司主导产品"流延成型电子陶瓷基板用特种氧化铝"国内市场占有率超80%，2022年登陆北交所 [136] - 公司每年投入营收4%以上作为研发经费，2024年在HBM先进封装材料上取得突破 [136] - 格力电器（郑州）有限公司副总经理叶少武积极推行智能制造与数字化转型，公司荣获国家级绿色工厂、国家知识产权优势企业等荣誉 [57] - 河南明泰铝业股份有限公司董事长刘杰推动公司再生铝产能由2018年的10万吨扩张至目前的100万吨，2024年铝板带箔产量突破145万吨，外贸出口额达到90亿元 [130] - 公司近3年累计研发投入已超30亿元 [131] 能源与化工 - 中国石化销售股份有限公司河南郑州石油分公司党委书记冯小磊构建覆盖全市的200余座加能站网络，年供应成品油近110万吨，服务车主超130万人次 [65] - 公司已建成90余座"石化易电"网点，25座光伏发电站年发电量12万千瓦时，提供近千个充电车位 [65] - 中国电建集团郑州泵业有限公司党委书记、董事长兰雷主持工作以来，公司主营业务收入从2022年的4.32亿元增长至2024年的4.61亿元 [105] - 2024年公司在河南省内采购配套产品金额高达4560万元，带动46家产业链上下游企业协同发展 [106] 其他重点企业与行业 - 巴奴毛肚火锅有限公司集团CEO李浩主导推行24小时营业策略，全国门店从80余家扩张至近160家 [118] - 郑州华强文化科技有限公司总经理王启程带领的方特度假区近三年累计接待游客超1700万人次，总营收达31亿元，贡献税收超7亿元 [125] - 郑州华祥耐材有限公司董事长王关召带领公司2024年销售收入5.43亿元，近三年累计投入7000余万元用于技术改造和创新研发，取得77项专利 [111]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][5] 核心观点 - 报告认为公司煤机业务历经考验维持韧性，汽零业务正加速发展，成长潜力大 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为43.2亿元、50.6亿元、57.5亿元，对应EPS为2.42元、2.83元、3.22元 [5][6] - 以2025年10月24日市值计算，2025年预测市盈率为10倍，估值水平较可比煤机公司和汽车零部件公司更低 [5] 公司简介与财务表现 - 公司为全球重要的煤矿综采技术和装备供应商、具有国际影响力的汽车零部件制造企业，是A+H股上市公司，在全球17个国家拥有28个生产、研发、销售基地 [4][12] - 2020-2024年公司营收从265.2亿元提升至370.5亿元，年均复合增速约8.7% [4][22] - 2024年归母净利润达39.3亿元，较2020年增长超2倍，复合增速达33.6% [4][22] - 2024年公司液压支架及其他煤机设备产品营收190.0亿元，占总营收比重51.3%，汽车零部件产品营收174.4亿元，占比47.1% [25] - 公司盈利能力持续改善，毛利率从2015年的19.7%提升至2024年的24.0%，净利率从0.2%升至11.4% [33] - 2021年起分红比例显著上行，2023、2024年股利支付率分别提升至45.81%、50.83% [4][37] 煤机行业分析 - 煤机行业受益于煤炭固定资产投资和智能化改造拉动，新增、更替与升级三大需求共同驱动行业长期增长 [4][39] - 液压支架在综采设备中价值占比最大，约为45% [43][45] - 据测算，2030年煤机行业总产值有望超过2000亿元，2024-2030年复合增速接近5% [55][56] - 政策持续加码煤矿智能化建设，到2026年目标为全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量不低于30% [74] 公司煤机业务 - 公司煤机产品以液压支架为核心，2019年液压支架市占率约29.3%，处于行业绝对领先地位 [57][65] - 公司煤机销售收入从2018年的61.7亿元增长到2024年的162.8亿元，年均复合增长率达17.5% [67] - 公司在液压支架研发领域持续突破，2023年交付世界首套10米超大采高液压支架 [57][64] 智慧矿山业务 - 公司已形成以恒达智控为核心的平台型智慧矿山业务，主要产品包括电液控制系统、智能集成管控系统等 [78] - 恒达智控2017-2022年收入/净利润复合年均增长率分别达41%/40%，2022年液压电控净利率为32% [78][79] - 2022年公司液压支架电控系统收入12.5亿元，市占率34%（行业第二），综采自动化控制系统收入3.7亿元，市占率29%（行业第二） [81][82] - 2024年公司实现DeepSeek与多系统深度融合并完成全链条国产化适配 [81] 汽车零部件业务 - 亚新科在商用车和重型发动机业务领域领先，2024年实现净利润3.94亿元，同比增长63% [84] - 汽车零部件业务正加速向新能源、智能化和国际化转型，为集团注入长期成长动能 [4] - SEG深耕起动机和发电机领域，正在推进全球资源整合以期改善盈利波动 [4]

股价与交易表现 - 截至2025年10月28日收盘，公司股价报收于24.61元，当日下跌1.87% [1] - 当日成交量为34.55万手，成交额为8.64亿元，换手率为2.24% [1] - 10月28日主力资金净流出3876.6万元，占总成交额4.49%；游资资金净流入3624.91万元，占总成交额4.2% [2][4] 2025年第三季度核心财务业绩 - 第三季度单季营业收入为107.74亿元，同比增长21.11%；年初至报告期末营业收入为307.45亿元，同比增长10.44% [3] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为11.30亿元，同比大幅增长25.93%；前三季度累计净利润为36.45亿元，同比增长19.17% [3][4] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为31.55亿元，同比增长13.77% [3] - 前三季度基本每股收益为2.075元/股，同比增长20.57%；加权平均净资产收益率为16.01%，增加1.73个百分点 [3] 分业务板块业绩分析 - 煤机板块前三季度营业总收入为160.75亿元，同比增长10.66%，主要得益于液压支架业务稳健增长及成套化战略推进 [6][7] - 汽车零部件板块前三季度营业总收入为146.92亿元，同比增长10.22%，其中亚新科整体收入增长19.90%，SEG业务收入增长2.62% [6][7] - 汽车零部件板块净利润同比大幅增长133.76%，主要因SEG通过降本增效措施实现净利润2.18亿元，较上年同期增加2.97亿元 [7][10] - 归属于母公司所有者的净利润在汽车零部件板块同比激增430.81%，在煤机板块同比增长8.88% [7] 主要财务指标变动原因 - 投资收益前三季度为5868.99万元，同比下降66.34%，主要因理财到期收益减少及衍生金融产品已实现收益减少 [6][8] - 公允价值变动收益前三季度为3.56亿元，同比大幅增长418.66%，主要因追回以前年度已计提损失的信托理财产品款项及衍生金融产品未实现收益增加 [6][8] - 信用减值损失造成利润减少2.52亿元，同比增加9533.56万元，主要因回款较上年同期减少 [6][10] - 经营活动产生的现金流量净额为8.78亿元，同比下降62.71%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [3][6] 股东结构与公司治理 - 报告期末普通股股东总数为64,166户 [11] - 控股股东为泓羿投资管理（河南）合伙企业（有限合伙）与河南资产管理有限公司构成的一致行动人，合计持股19.15% [12] - 前十大股东中包含多家国有资本运营集团及境外法人股东，股权结构稳定 [11][12] - 公司第六届董事会第十九次会议审议通过了2025年第三季度报告及相关治理调整事项 [4] 资产负债表关键项目 - 报告期末总资产为479.64亿元，较上年度末微降1.24% [3][15] - 货币资金为28.86亿元，较年初的40.18亿元有所减少；应收账款为130.86亿元，较年初的92.45亿元增加 [15][16] - 归属于上市公司股东的所有者权益为231.59亿元，较上年度末增长5.50% [3] - 公司于本年度对煤机业务实施了重组，将相关资产、负债、业务、人员整体划入全资子公司郑煤机有限 [14]

文章核心观点 - 河南省在“三个转变”重要指示的引领下，通过加强自主创新、发展高端制造与智能制造，成功推动制造业向高质量发展转型，并取得显著成果 [2][7][8] 技术突破与装备下线 - 世界最大直径竖井掘进机“启明号”在郑州成功下线，标志着我国在超大直径竖井装备领域实现技术新突破 [1] - 中铁装备产销量连续8年世界第一，产品出口至34个国家和地区 [7] 企业转型升级案例 - 郑煤机从传统装备制造商转向智能工业解决方案提供商，非煤机业务收入占比超过50% [3] - 郑煤机实现成套化智能综采工作面从0到1的突破，并出口土耳其，其10米超大采高液压支架刷新全球纪录 [3] - 洛轴集团高端轴承产值占其总产值70%，风电主轴承国内市场占有率超过40%，盾构机系列主轴承打破国外垄断 [5][6] - 洛轴集团构建起九大类型、3万余种规格的全谱系轴承家族，并布局海上风电、高速铁路和新能源汽车等赛道 [5][6] 区域产业发展与成果 - 郑州市已成为全球最大的苹果手机、智能网联客车生产基地，以及全国最大的气体传感器、超硬材料等多个产品的生产基地 [4] - 河南省制造业近3年获批国家级项目22项，实施省级重大科技项目460项，投入国家和省财政资金17.07亿元，带动研发投入75.98亿元 [6] - 2025年上半年，河南省GDP同比增长5.7%，规模以上工业增加值同比增长8.4%，规上制造业增加值增长9.8%，对全省规上工业增加值增长的贡献率达90.7% [8] - 河南的电力、盾构、农机等装备制造业水平领跑全国，其产品应用于神舟飞船、国产航母、C919大飞机等国家重大工程 [7] 创新驱动与标准建设 - 中铁装备推动6项英文版国标纳入国际招投标体系，实现以“标准出海”提升品牌竞争优势 [7] - 河南省通过整合创新资源，如推动省实验室对接国家战略科技力量、优化重组省级重点实验室等措施，提升产业创新能力 [6]