东百集团再度涨停，7个交易日内录得6个涨停，累计涨幅为77.00%，累计换手率为98.40%。截至9:41， 该股今日成交量9392.18万股，成交金额14.86亿元，换手率10.81%。最新A股总市值达142.57亿元，A股 流通市值142.42亿元。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%、日换手率达20%、日涨幅偏离值 达7%、日振幅值达15%上榜龙虎榜3次，买卖居前营业部中，沪股通累计净买入1599.49万元，营业部席 位合计净卖出2.84亿元。 据天眼查APP显示，福建东百集团股份有限公司成立于1981年10月31日，注册资本86984.6246万人民 币。（数据宝） 近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.12.12 | -0.13 | 27.58 | -7185.82 | | 2025.12.11 | 10.03 | 24.98 | -1831.96 | | 2025.12.10 | 9.98 | 0.51 | 4469.87 | | 2025.12. ...

公司门店升级改造 - 合百集团旗下合家福超市高新店完成JOY3.0版本升级，调改范围达5400平方米 [2] - 升级后门店新增300个品牌，引进超过5093个SKU，推动品类结构全面优化 [2] - 门店以“体验中心”为核心理念，打破传统布局，打造了巢居、妍域、萌宠天地、麦香剧场、鲜品市集等“十大消费主题馆” [2] - 主题馆涵盖健康食品、国际潮流、地域特色等多元商品主题区域 [2] 升级后经营表现 - 作为JOY3.0首店的高新店于9月完成调改，运转两个月以来销售提升30.85% [2] - 同期门店客流上升18.64% [2]

政策核心与目标 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合提出11条政策措施，旨在加强商务和金融协同，更大力度提振和扩大消费 [1] 金融支持的重点领域 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、扩大服务消费、培育新型消费、创新多元化消费场景、助力消费帮扶五大重点领域优化金融产品服务 [2] - 升级商品消费方面，推动金融机构与平台、重点商户合作，完善分期付款、数字人民币等产品服务模式，并落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策 [5] - 扩大服务消费方面，创新金融产品和服务，激励引导金融机构积极向服务消费领域和养老领域经营主体发放贷款 [7] - 培育新型消费方面，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、“人工智能+消费”等消费新业态新模式的有效举措 [7] 具体支持措施与工具 - 完善消费品以旧换新服务平台，扩大金融机构参与范围 [9] - 鼓励商家、平台发放消费券，提供更多低息、免息分期等优惠 [9] - 围绕商品消费以旧换新，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [5] 合作与协同机制 - 鼓励发挥“政金企”扩消费合力，开展多层次、多渠道、多样化的促消费活动和信息共享，做好精准对接服务 [4] - 深化商务和金融系统协作，鼓励有条件的地方健全沟通合作机制，强化财政资金、信贷资金与社会资本等合力，细化落实具体实施细则 [4]

周末舆情热度： ①商业航天-SpaceX拟最快于2026年中后期IPO，募资超300亿美元估值约1.5万亿美元。（再生科技、中 超控股、通光线缆、昇辉科技、西测测试、九丰能源、顺灏股份、超捷股份、西部材料等） ②消费-全国零售业创新发展大会召开，把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力 点。（东百集团、百大集团、九牧王、凤竹纺织、昇兴股份等） ③电缆-华菱线缆调研公告披露电缆在火箭、大型卫星、低轨卫星等领域的价值量，带动电缆板块走 强。（华菱线缆、中超控股、通光线缆、太阳电缆、中利集团等） ④燃气轮机-GE将2028财年营收指引从450亿美元上调至520亿美元预计到年底将签署80吉瓦的联合循环 燃气轮机合同。（中超控股、联德股份、常宝股份、博盈特焊、万泽股份等） ⑤能源强国-"十五五"开启能源强国新局 氢能、核电成关键棋子（超捷股份、中超控股、雪人股份、九 丰能源、昇辉科技、昊志机电、华菱线缆、长城电工等） 【华创能源化工杨晖团队】九丰能源：新疆煤制气标的, 翻倍+市值空间 [太阳]#重大变化提示：11月29日朱雀3号首发，关注公司作为海南商业航天发射场的#唯一推进剂供应 商价值重估。公司拟建的 ...

下周IPO及再融资上会概况 - 下周（12月15日至12月19日）共有6家IPO企业上会，合计拟募资45.33亿元 [1] - 下周共有3家再融资企业上会，合计拟募资19.35亿元 [3] IPO上会企业详情 电科蓝天 - 公司全称为中电科蓝天科技股份有限公司，计划于2025年12月16日在科创板上市，拟募资150,000.00万元 [2][4] - 公司控股股东及实际控制人为中国电子科技集团有限公司，直接持股48.97%，合计控制84.50%的表决权 [5] - 公司主营业务为电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块，产品应用覆盖深海至深空 [4] - 公司拥有11项核心技术，部分达到国际领先或先进水平，是中国化学与物理电源行业协会理事长单位 [4] - 2024年度，公司营业收入为312,702.27万元，净利润为33,778.54万元，扣非后归母净利润为28,961.87万元 [7] - 2024年度，公司研发投入占营业收入比例为6.40% [7] - 本次募投项目为“宇航电源系统产业化(一期)建设项目”，拟使用募集资金150,000.00万元 [8] 尚水智能 - 公司全称为深圳市尚水智能股份有限公司，计划于2025年12月16日在创业板上市，拟募资58,738.54万元 [2][8] - 公司控股股东及实际控制人为金旭东，合计控制51.15%的股份表决权 [9] - 公司主营业务围绕微纳粉体处理等核心工艺环节，提供智能装备，主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域 [8] - 2024年度，公司营业收入为63,659.48万元，净利润为15,252.14万元，扣非后归母净利润为14,794.94万元 [9] - 2024年度，公司研发投入占营业收入比例为9.70% [9] - 2024年度，公司加权平均净资产收益率为29.53% [9] 创达新材 - 公司全称为无锡创达新材料股份有限公司，计划于2025年12月18日在北交所上市，拟募资30,000.00万元 [2][10] - 公司实际控制人为张俊、陆南平 [11] - 公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料等电子封装材料，应用于半导体、汽车电子等领域 [10] - 2024年度，公司营业收入为419,046,105.42元，净利润为61,204,928.89元，扣非后归母净利润为58,779,504.35元 [13] - 2024年度，公司毛利率为31.80%，研发投入占营业收入比例为5.62% [13] - 2024年度，公司加权平均净资产收益率为11.60% [13] 长裕集团 - 公司全称为长裕控股集团股份有限公司，计划于2025年12月18日在沪主板上市，拟募资70,000.00万元 [2][14] - 公司控股股东及实际控制人为刘其永、刘策父子，合计控制53.20%股权 [14] - 公司主营业务为锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，氧氯化锆产能规模全球最大 [14] - 2024年度，公司营业收入为163,767.78万元，净利润为21,507.79万元，扣非后归母净利润为20,841.83万元 [16] - 2024年度，公司研发投入占营业收入比例为3.19% [16] - 本次募投项目包括“4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目”等三个项目，合计拟使用募集资金70,000.00万元 [17] 固德电材 - 公司全称为固德电材系统(苏州)股份有限公司，计划于2025年12月19日在创业板上市，拟募资117,571.15万元 [2][18] - 公司控股股东及实际控制人为自然人朱国来，直接持股46.76% [19] - 公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售 [18] - 2024年度，公司营业收入为90,791.86万元，净利润为16,600.55万元，扣非后归母净利润为17,301.99万元 [19] - 2024年度，公司研发投入占营业收入比例为4.44% [20] - 本次募投项目包括“年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目”等，合计拟投入募集资金117,571.15万元 [21] 赛英电子 - 公司全称为江阴市赛英电子股份有限公司，计划于2025年12月19日在北交所上市，拟募资27,000.00万元 [2][22] - 公司控股股东及实际控制人为陈国贤、秦静、陈蓓璐和陈强，合计控制79.87%表决权 [23] - 公司专业从事陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件的研发、制造和销售 [22] - 2024年度，公司营业收入为457,262,209.78元，净利润为73,901,546.80元，扣非后归母净利润为73,719,129.12元 [24] - 2024年度，公司毛利率为27.01%，研发投入占营业收入比例为3.16% [24] - 本次募投项目包括“功率半导体模块散热基板新建生产基地及产能提升项目”等，合计拟投募集资金27,000.00万元 [25] 再融资上会企业详情 海天股份 - 公司全称为海天水务集团股份公司，计划于2025年12月16日公开发行可转债，拟募资80,100.00万元 [3][26] - 公司坚持“环保+新能源材料”双轮驱动发展战略，主业为供排水及固废处理，并开拓光伏新材料领域 [26] - 2024年度，公司营业收入为151,860.99万元，净利润为33,024.98万元，归母净利润为30,482.26万元 [27] - 本次募投项目包括“简阳海天数智化供水及综合效能提升工程”等，合计拟投入募集资金80,100.00万元 [29] 博士眼镜 - 公司全称为博士眼镜连锁股份有限公司，计划于2025年12月18日公开发行可转债，拟募资37,500.00万元 [3][30] - 公司是一家专业从事眼镜零售连锁经营的企业 [30] - 2024年度，公司净利润为10,131.74万元，归属于母公司股东的净利润为10,362.84万元 [32] - 本次募投项目包括“连锁眼镜门店建设及升级改造项目”等，合计拟使用募集资金37,500.00万元 [33] 长高电新 - 公司全称为长高电新科技股份公司，计划于2025年12月18日公开发行可转债，拟募资75,860.07万元 [3][34] - 公司主营业务包括输变电设备业务以及电力勘察设计和工程总包两个板块 [34] - 2024年度，公司净利润为25,213.05万元，归属于母公司所有者的净利润为25,210.39万元 [36] - 本次募投项目包括“长高电新金洲生产基地三期项目”等，合计募集资金使用金额为75,860.07万元 [37]

每周海内外重要政策跟踪（25/12/14） [Table_Authors] 杨锦(分析师) 本报告导读： 覆盖国内宏观（中央及各部委政策及表态）、大类产业、地方政策、以及海外重要 政策和事件。 投资要点： 策略研究 /[Table_Date] 2025.12.14 | | 021-23185661 | | --- | --- | | | yangjin2@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040083 | | | 刘颖(分析师) | | | 021-23185665 | | | liuying13@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040124 | 日股盈利预期自 11 月以来显著上修 2025.12.08 长线外资连续 5 周流入港股有色金属 2025.12.07 每周海内外重要政策跟踪（25/12/05） 2025.12.05 风偏修复下科技板块领涨 2025.12.02 每周海内外重要政策跟踪（25/11/28） 2025.11.28 证 券 研 究 报 告 策 略 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 海 外 策 略 研 究 [Table_Report] ...

政策核心与目标 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》，旨在强化商务和金融系统协作，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，以助力提振和扩大消费 [1][14][18] 深化商务和金融系统协作 - 推动地方商务主管部门与金融管理部门加强沟通协作，建立健全协调工作机制，鼓励有条件的地方与金融机构健全沟通合作机制并推出专门工作方案 [3][5][16][18] - 要求地方商务主管部门加强与金融管理部门的政策衔接、工作对接和信息共享，推动金融资源调动，并鼓励金融机构制定具体实施细则和开展专项行动以支持消费 [6][19] - 鼓励地方商务主管部门利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力，并探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等方式引导信贷资金投向消费重点领域 [4][6][17][19] 加大消费重点领域金融支持 - **升级商品消费**：加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，推动金融机构与平台、商户合作完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等服务模式，并落实个人消费贷款差异化政策 [8][17][20] - **扩大服务消费**：完善“1+N”政策措施体系，结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点领域创新金融产品和服务，用好养老再贷款，并扩大无形资产质押融资 [9][17][21] - **培育新型消费**：按照风险可控、商业可持续原则，探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式，提供差异化金融服务 [10][20][22] - **创新多元化消费场景**：集成综合金融服务，支持“购在中国”系列活动、国际消费中心城市、步行街、一刻钟便民生活圈、老字号创新发展等场景建设，并探索开发县域商业和农村电商专属贷款产品 [11][20][23] - **助力消费帮扶**：扩大县域消费信贷支持，升级农村消费促进农特产品销售，支持农村流通发展如县域物流配送中心、冷链物流设施等项目融资需求 [11][20][23] 扩大政金企对接合作 - 鼓励金融机构积极参与地方促消费活动，推出专属方案和产品，并定制数字人民币智能合约红包服务方案，引导金融机构与商家、平台深化合作形成扩消费合力 [12][24] - 开展多种形式信息共享，地方商务主管部门建立消费领域重点项目清单并通过信贷市场服务平台等与金融机构共享，同时完善消费品以旧换新服务平台并加快消费领域信用建设 [12][13][24] - 做好宣传引导推广，充分利用商务和金融渠道推介政策，复制推广典型案例，同时加强金融消费者权益保护，引导合理借贷 [13][25]

2025年都快过完了，鬼故事仍然层出不穷。 这个后面再说。 12月4日，根据咨询公司Challenger, Gray & Christmas的报告：截至11月，全美雇主累计裁掉1170821名 员工，较去年激增54%。 直逼2008-2009年金融危机时的惨状。 把这数据带入到当下的环境，属实有些荒诞。 GDP还在涨，股市还在创新高，CEO们的奖金池里依然能养鲸鱼。 年景不能说不好，为什么就业市场如此惨淡？ 01 多事之秋 很多人觉得"被优化"如此多，AI替代人力是最重要的原因。 AI当然是主要因素之一，但只排在第六位而已。 最大的元凶其实是马斯克之前主导的DOGE部门。 先不谈DOGE的所作所为是否正确，就目前而言，它确实将效率革命变成了失业海啸。 直接导致293753名联邦雇员及承包商失业，还连带引发私营和非营利机构20976人丢饭碗，相比2024年 翻了8倍。 这还不包括那些因"买断计划"暂时留在工资单上、实则已失去工作的雇员。 更重要的是，大量为政府提供办公用品、餐饮、清洁服务的中小企业也因此失去订单，不得不跟着裁 减。 其次，是宏观环境的影响，高成本+关税的双重绞杀。 低利率"宿醉"后，头痛是必然的 ...

政策核心观点 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在通过深化商务与金融系统协作，加大消费重点领域金融支持，扩大政金企对接合作，以更大力度提振和扩大消费 [1][2] 深化商务和金融系统协作 - 地方商务主管部门与金融管理部门需建立健全协调工作机制，鼓励有条件的地方与金融机构推出专门工作方案，引导金融机构依据市场化、法治化原则加大对消费领域的金融供给 [2] - 地方商务主管部门需加强与金融管理部门的政策衔接、工作对接和信息共享，推动金融资源调动，金融机构需制定具体实施细则并开展专项行动以支持提振消费 [2] - 鼓励地方商务主管部门利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力，探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等方式引导信贷资金投向消费重点领域，并鼓励银行与非银行金融机构协同参与促消费活动 [3] 加大消费重点领域金融支持 - 加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，推动金融机构与平台、重点商户合作，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等服务模式，加快个人消费贷款业务发展，并适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款的违约金 [1][4] - 完善“1+N”政策措施体系，结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费创新金融产品和服务，用好服务消费与养老再贷款，扩大知识产权等无形资产质押融资，发展商业保险年金等产品 [5][6] - 积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式，引导金融机构与社交电商、直播电商合作，支持金融机构与实体零售、电商平台合作扩大“一站式”金融服务 [6] - 集成融资、结算、保险等综合金融服务，支持消费新业态新模式新场景建设，加大对国际消费中心城市、步行街、一刻钟便民生活圈等金融支持力度，结合县域商业提质增效探索开发专属贷款产品，并持续提升入境人员支付便利性 [7] - 扩大县域消费，配合县域商业消费季等活动提供信贷支持，升级农村消费促进农特产品销售，支持农村流通发展对接县域物流配送中心等项目融资需求，并鼓励金融机构对定点帮扶县加大“融资+融智”支持 [8] 扩大政金企对接合作 - 鼓励金融机构积极参与地方促消费活动，推出专门方案、专属产品、专场活动，定制数字人民币智能合约红包服务方案，并引导金融机构与商家、平台深化合作形成“政府+金融机构+商家”扩消费合力 [8] - 地方商务主管部门需建立消费领域重点项目清单，依托信贷市场服务平台等加强与金融机构信息共享，完善消费品以旧换新服务平台并扩大金融机构参与范围，加快消费领域信用建设促进信用贷款投放 [8] - 从供需两端强化合作，定期交流工作进展，充分利用商务和金融渠道广泛推介政策措施并复制推广典型案例，同时加强金融消费者权益保护，引导合理借贷与理性消费 [9]

政策核心 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在通过加强商务与金融协同，更大力度提振消费 [1] 商品消费升级 - 加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能 [1] - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，以更好满足消费者换新需求 [1] - 根据客户还款能力和信用情况，合理确定贷款发放比例、期限和利率，落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展 [1] - 适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [1] 内外贸一体化支持 - 加强金融机构与内外贸一体化重点企业和平台对接，提供境内外交易撮合服务 [1] - 完善跨境供应链融资模式，支持更多企业内外贸一体化经营 [1] - 扩大内贸险承保规模，支持更多优质外贸产品进入国内市场 [1]