A股市场表现与前景 - 今日A股三大指数全线走高，上证指数上涨0.69%报3917.36点，深证成指上涨1.47%报13332.73点，两市成交近1.9万亿元，较上周继续回暖 [1][13] - 创业板指上涨2.23%，科创50指数上涨2.04%，总体涨多跌少，通信、电子、有色板块领涨 [1][13] - 在积极宏观政策与资金持续流入推动下，A股后市偏乐观，2026年作为“十五五”开局之年有望实现“开门红”行情 [3][15] 中证A500指数及ETF分析 - 2026年预计延续宽松货币政策与积极财政政策，总需求有望回暖，A500指数因超配先进制造、信息技术、通信、医药、原材料等，在经济回暖阶段更容易释放相对收益 [3][16] - A500指数编制先剔除ESG评级C及以下个股，优先纳入各中证三级行业自由流通市值龙头，且成份股均为沪深股通标的，有利于境内外中长期资金配置 [3][16] - A500指数覆盖93个三级行业中的90个，显著高于沪深300的61个与中证500的83个，能更全面刻画全市场成长机会，且在银行和非银等金融权重显著降低，更契合新质生产力发展方向 [3][16] - 相较沪深300，A500强调行业均衡与细分龙头，风格更分散、成长性暴露更高，自基期以来A500全收益年化收益率9.11%、年化波动率21.41%、年化夏普0.459，优于沪深300全收益 [4][16] - A500ETF上市后呈现量价齐升态势，显示被动与配置型资金高认可度，近期长期位居净流入前列，ETF资金“平稳回流”特征明确 [4][16] - 在市场风格转向成长背景下，建议适当关注中证A500ETF（159338），兼顾安全垫与成长潜力 [5][17] 债券市场动态与展望 - 近期资金利率快速下行，隔夜利率下探至1.27%，2年期活跃券250017收益率下行至1.3650%新低，显示资金面持续宽松 [6][17] - 长端利率受交易盘影响下行趋势反复，10年利率小幅回升至1.8450%，资金利率维持低位反映央行对债市态度偏呵护，且10年利率处于1.85%的央行合意区间上沿，后市债市温和修复方向保持不变 [6][17] - 近日经济数据显示国内总需求尚待修复，通胀回升基础不稳固，对债市形成边际利好，在流动性维持宽松环境下，短端利率下行有望传导至长端 [7][18] - 考虑次年财政端压力或相对可控，在宽货币工具仍待落地环境下，长远来看长债仍具配置价值，建议关注十年国债ETF（511260），考虑短期利率超调后的配置机会 [8][18] 黄金市场表现与驱动因素 - 黄金板块今日表现亮眼，COMEX黄金突破4440突破前高，黄金基金ETF（518800）上涨2.07%，黄金股票ETF（517400）上涨3.7% [8][18] - 国际宏观方面，美国11月非农就业人口增加6.4万人略好于预期，但失业率意外升至4.6%创2021年9月以来新高，显示劳动力市场持续降温 [8][18] - 日央行在12月议息会议上如期将政策利率由0.5%提升至0.75%，距离上一次加息（2025年1月）已时隔近一年，但表态不够鹰派 [8][18] - 俄乌摩擦持续，南美方面特朗普宣布全面封锁委内瑞拉，宏观不确定性和避险需求有望支撑黄金价格在高位震荡后重启上行趋势 [9][19] - 中长期“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑，建议持续关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400） [9][19] 通信与AI算力产业景气度 - 通信ETF今日上涨4.72% [9][19] - 谷歌推出Gemini3Flash模型，成为谷歌搜索AI模式默认驱动系统，该模型保持接近Gemini3Pro的推理能力，运行速度达Gemini2.5Pro的三倍，成本仅为Gemini3Pro的四分之一 [10][20] - 自谷歌发布Gemini3系列模型以来，市场对2026年算力预期逐步走高，除了GPU，ASIC成为上游计算芯片重要增量，或持续带动光模块等配件加速放量 [10][20] - 国内外云厂商资本开支与算力基础设施扩张持续强化，25Q3北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出同比增长67%，环比增长9%；25Q3国内三大互联网厂商（阿里巴巴、百度、腾讯）资本开支合计同比增长32% [10][20] - 展望后市，算力依然是科技方向最景气方向之一，A股光模块、服务器等厂商卖铲人逻辑较强或将持续受益，光模块作为数据中心组网必须配件，2026年市场规模有望倍增，2027年后仍有望维持较高增速 [11][21] - 通信ETF（515880）持仓海外算力产业链核心个股，光模块+服务器+光纤+铜连接等核心成分占比超过76%，可较好代表海外算力基本面景气度，建议持续关注 [11][22]

（原标题：主力资金丨CPO三剑客"易中天"获大幅抢筹） 通信行业主力资金净流入57.14亿元。 A股三大指数今日（12月22日）集体走强，行业板块多数收涨，贵金属、电子化学品、电机、半导体、 通信设备、能源金属、航运港口板块涨幅居前，医药商业、教育板块跌幅居前。 从今日主力资金情况来看，沪深两市全天主力资金结束9天的净流出状态，净流入17.43亿元。 13个行业主力资金净流入，通信行业主力资金净流入57.14亿元，居首；电力设备、电子行业主力资金 净流入金额分别为22.38亿元、11.57亿元；银行、有色金属、建筑装饰、基础化工行业主力资金净流入 金额均超5亿元。 18个主力资金净流出行业中，计算机、传媒行业主力资金净流出金额居前，分别为20.42亿元、17.05亿 元；食品饮料、农林牧渔、轻工制造、商贸零售、机械设备等行业主力资金净流出金额均超6亿元。 CPO三剑客"易中天" 获主力资金抢筹 海马汽车主力资金净流入8.25亿元。公司近日在投资者互动平台表示，出行业务主要通过三大板块协同 展开：一是与智行盒子联合打造的、覆盖大众出租网约、政企公务、文旅休闲租赁及社会福祉四大场景 的INJOY系列定制车型平台； ...

核心观点 大类资产总览：节前进入持续震荡期。 本周，权益市场仍维持震荡态势，在区间震荡周期中，市场 向上动能不足，资金量能较过往显著下滑，持续低于两万亿。 量能的收缩背后更多显示出场内投资者观望情绪偏重，在年 末政策偏向真空期，叠加节假日偏多带来的风险偏好下移等 因素，节前无力组织上攻或是显而易见的事情。但市场仍维 持在偏高位置的区间震荡，侧面反映出当下市场支撑力度仍 然较强，下行有底，各类热门板块虽无法走出持续性行情， 但在板块轮动下，依然能够维持指数平稳运行。因此，短期 指数的箱体震荡并无需悲观，其反而是市场相对坚挺的表 现。本周债市仍维持震荡态势，债随股走的现象依然存在， 且相对显著。商品市场同样走出震荡行情，贵金属一枝独秀， 但难以抵挡整体大趋势，商品市场依旧仅能维持震荡行情。 证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 12 月 22 日 短期震荡或是主题 【20251215-20251221】 证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 12 月 22 日 着相对密切的关系。债市短期或难以走出独立行情，整体走 势或将持续围绕股债跷跷板的趋势进行。 本周 A 股观点：短期震荡或是主题。 本周 A ...

市场整体表现 - 2025年12月22日，A股三大指数集体收涨，市场呈现“情绪回暖+结构分化”格局[4] - 上证指数主要受权重股与周期板块支撑，深证成指主要受科技与消费板块拉动，创业板指领涨，主要受新能源、医药等高成长板块驱动[4] - 两市成交额放量至0.80万亿元，较前一日增长7.5%，深市量能放大超过沪市，显示成长股资金关注度更高[5] 市场涨跌与板块结构 - 全市场2983家公司上涨，2261家公司下跌，涨跌停比为105:8[4] - 上涨板块主要集中在政策驱动领域（如海南自贸、商业航天）、科技成长领域（如算力硬件、半导体）以及贵金属[4] - 调整板块主要集中在金融（银行、保险）、影视院线、医药商业等传统行业[4] 资金流向与市场情绪 - 主力资金净流入电子、通信、有色金属等行业，银行、公用事业等低估值高股息板块仍有少量主力资金流入[7] - 散户资金呈现“跟随政策热点、短期博弈”特征，流入海南本地股、半导体、CPO等科技题材股[7] - 散户情绪调查显示，当日有26.40%的受访者选择加仓，21.20%选择减仓，52.40%选择按兵不动[11] - 散户对下一交易日市场看涨比例为60.54%，看跌比例为39.46%[13][14] - 受访散户当前的平均仓位为67.80%[16] 市场驱动因素 - 两市成交额放量是宏观政策、区域战略与产业趋势三者共振的结果[5] - 半导体、人工智能及商业航天板块表现亮眼，成为量能放大的重要支撑[5] - 市场的结构性行情仍在延续，成长股的资金关注度更高[5]

| 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 涨跌幅（%） | 特大单净流入（亿元） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300308 | 中际旭创 | 617.50 | 8.01 | 26.40 | 通信 | | 600580 | 卧龙电驱 | 43.81 | 9.99 | 22.01 | 电力设备 | | 300502 | 新易盛 | 462.99 | 6.61 | 13.91 | 通信 | | 000572 | 海马汽车 | 9.36 | 9.99 | 10.08 | 汽车 | | 601138 | 工业富联 | 60.62 | 3.98 | 9.75 | 电子 | | 688981 | 中芯国际 | 120.45 | 6.00 | 9.04 | 电子 | | 601899 | 紫金矿业 | 32.53 | 4.53 | 8.02 | 有色金属 | | 600487 | 亨通光电 | 26.14 | 10.02 | 8.01 | 通信 | | 002792 | 通宇通讯 | 35.35 | 9.99 | 7.20 | 通信 | | 601888 | ...

沪指12月22日上涨0.69%，申万所属行业中，今日上涨的有22个，涨幅居前的行业为通信、综合，涨幅 分别为4.28%、2.63%。通信行业位居今日涨幅榜首位。跌幅居前的行业为传媒、银行，跌幅分别为 0.61%、0.52%。 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300308 | 中际旭创 | 8.01 | 3.57 | 148541.00 | | 300502 | 新易盛 | 6.61 | 4.44 | 108271.69 | | 600487 | 亨通光电 | 10.02 | 7.55 | 87133.73 | | 300394 | 天孚通信 | 4.19 | 7.41 | 87050.50 | | 600105 | 永鼎股份 | 6.58 | 15.96 | 64477.18 | | 002792 | 通宇通讯 | 9.99 | 44.35 | 61839.42 | | 000070 | 特发信息 | 10.03 | 10.66 | 47674.28 | | 600498 | 烽火 ...

沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交1821.61亿元，其中沪股通成交810.44亿元，深股通成交1011.17亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三名分别为紫金矿业（14.03亿元）、寒武纪（13.68亿元）、长江电力（12.01亿元）[3] - 深股通成交额前三名分别为中际旭创（51.93亿元）、宁德时代（26.68亿元）、新易盛（25.40亿元）[3][4] 板块与个股主力资金流向 - 主力资金净流入前五的板块为通信（70.98亿元，净流入率4.55%）、电子（56.99亿元，净流入率1.78%）、有色金属（26.31亿元，净流入率2.03%）、半导体（15.90亿元，净流入率1.18%）、贵金属（12.75亿元，净流入率6.73%）[6] - 主力资金净流出前五的板块为计算机（-22.95亿元，净流出率-2.01%）、文化传媒（-22.11亿元，净流出率-6.39%）、医药（-19.72亿元，净流出率-2.46%）、商贸零售（-19.67亿元，净流出率-3.33%）、光学光电子（-16.95亿元，净流出率-5.60%）[7] - 个股主力资金净流入前三名为卧龙电驱（19.35亿元，净流入率27.30%）、中际旭创（14.59亿元，净流入率6.11%）、工业富联（13.53亿元，净流入率12.73%）[9] - 个股主力资金净流出前三名为航天电子（-13.37亿元，净流出率-14.77%）、永辉超市（-11.51亿元，净流出率-15.18%）、雪人集团（-11.25亿元，净流出率-19.47%）[10] - 主力资金净流入前十的个股主要集中在算力硬件板块 [10] ETF市场动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞（563360）以137.472亿元位居首位，环比增长2.86% [13] - 成交额环比增长前十的ETF中，中证A500指数ETF（563880）以309.35%的环比增幅位居首位，当日成交5.1981亿元 [14] - 上周份额增长前十的ETF中，A500ETF南方（159352）份额增长83.73亿份位居首位，A500ETF华泰柏瑞（563360）份额增长70.8亿份位居次席 [15] - 上周份额减少前十的ETF中，军工龙头ETF（512710）份额减少26.84亿份位居首位，军工ETF（512660）份额减少7.54亿份 [16] - 银行ETF（512800）连续三周份额大幅减少，上周减少5.154亿份，近三周共计减少51亿份 [1][17] 龙虎榜机构与游资动向 - 商业航天概念活跃，天银机电获两家机构买入6544万元，遭三家机构卖出6487万元，同时遭一家实力游资（国泰海通证券成都北一环路）卖出7062万元 [1][19][22] - 通宇通讯遭两家机构卖出1.2亿元，但获一家实力游资（中国银河证券大连黄河路）买入9021万元 [1][19][22] - 海南自贸概念股表现活跃，神农种业获四家机构买入2.24亿元，罗牛山获一家机构买入3365万元 [19][20] - 王子新材遭国泰海通证券上海新闸路营业部大幅卖出1.77亿元 [22][23] - 量化资金活跃，开源证券西安西大街营业部买入海南自贸概念股海马汽车7356万元和康芝药业5194万元 [24]

12月22日，A股市场整体上涨。 截至收盘，上证指数收报3917.36点，上涨0.69%，深证成指收报13332.73点，上涨1.47%，创业板指收 报3191.98点，上涨2.23%，北证50指数上涨0.24%。A股市场合计成交18824.11亿元，较上一交易日增加 1334.73亿元。 1.A股市场全天主力资金净流入17.43亿元 今日A股市场主力资金开盘净流入22.16亿元，尾盘净流出9.74亿元，全天净流入17.43亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2025-12-22 | 17. 43 | 22. 16 | -9.74 | 102. 80 | | 2025-12-19 | -44 44 | -61.71 | -12.83 | 55. 22 | | 2025-12-18 | -291.67 | -91.88 | -53. 32 | -112.97 | | 2025-12-17 | -67.30 | -64.62 | 3 ...

12月22日，A股市场整体上涨。 截 至 收 盘 ， 上 证 指 数 收 报 3917.36 点 ， 上 涨 0.69% ， 深 证 成 指 收 报 13332.73 点 ， 上 涨 1.47%，创业板指收报3191.98点，上涨2.23%，北证50指数上涨0.24%。A股市场合计成交 18824.11亿元，较上一交易日增加1334.73亿元。 | | | 今日资金净流出前五大行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 (亿元) | 资金流出较多个股 | | 医药生物 | -0. 21% | -52. 80 | 药明康德 | | 国防军工 | 0. 20% | -48.02 | 航天电子 | | 商贸零售 | -0. 46% | -35. 38 | 永辉超市 | | 银行 | -0. 81% | -30. 44 | 民生银行 | | 传媒 | -0. 58% | -28. 43 | 吉比特 | 1. A股市场全天主力资金净流入17.43亿元 今日A股市场主力资金开盘净流入22.16亿元，尾盘净流出9.74亿元，全天净流入17.43亿 元。 | | | ...

龙虎榜方面，商业航天概念今日持续活跃，天银机电获两家机构买入6544万，遭三家机构卖出6487万，一家实力游资（国泰海通证券成都北一环路）卖出 7062万；通宇通讯获一家实力游资（中国银河证券大连黄河路）买入9021万，却遭两家机构卖出1.2亿。 一、沪深股通前十大成交 今日沪股通总成交金额为810.44亿，深股通总成交金额为1011.17亿。 | | | 沪股通(12月22日 ) | | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 股票代码 | 股票名称 | 成交金额(亿元) | | 1 | 601899 | 三角地,不 | 14.03 | | 2 | 688256 | 其武纪 | 13.68 | | 3 | 600900 | 长江电力 | 12.01 | | 4 | 601138 | 工业富联 | 11.27 | | 5 | 603799 | 华友钻业 | 10.44 | | 6 | 688041 | 海光信息 | 10.09 | | 7 | 603986 | 兆易创新 | 9.72 | | 8 | 666809 | 洛阳铝业 | 9.44 | | 9 | 603259 | 药明康德 ...