核心观点 大类资产总览：节前进入持续震荡期。 本周，权益市场仍维持震荡态势，在区间震荡周期中，市场 向上动能不足，资金量能较过往显著下滑，持续低于两万亿。 量能的收缩背后更多显示出场内投资者观望情绪偏重，在年 末政策偏向真空期，叠加节假日偏多带来的风险偏好下移等 因素，节前无力组织上攻或是显而易见的事情。但市场仍维 持在偏高位置的区间震荡，侧面反映出当下市场支撑力度仍 然较强，下行有底，各类热门板块虽无法走出持续性行情， 但在板块轮动下，依然能够维持指数平稳运行。因此，短期 指数的箱体震荡并无需悲观，其反而是市场相对坚挺的表 现。本周债市仍维持震荡态势，债随股走的现象依然存在， 且相对显著。商品市场同样走出震荡行情，贵金属一枝独秀， 但难以抵挡整体大趋势，商品市场依旧仅能维持震荡行情。 证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 12 月 22 日 短期震荡或是主题 【20251215-20251221】 证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 12 月 22 日 着相对密切的关系。债市短期或难以走出独立行情，整体走 势或将持续围绕股债跷跷板的趋势进行。 本周 A 股观点：短期震荡或是主题。 本周 A ...