行业需求背景 - 人工智能大模型带来算力行业井喷式需求，日均Token消耗量在1年半时间内增长300多倍，截至今年6月底已突破30万亿 [2][6] - 火山引擎披露其豆包大模型在9月日均Token调用量超30万亿，约占国内公有云大模型市场一半，显示需求在几个月内又翻了一倍 [7] - 华为报告预测到2035年全社会算力总量将增长10万倍，计算领域将在核心层面实现颠覆性创新 [9] 公司核心业务逻辑 - 公司业务逻辑是用户视角，本质是服务业而非硬件堆砌，核心是让计算更简单，专注于价值交付而非单纯销售算力硬件 [2][3] - 公司作为算力供给与需求之间的翻译官和优化师，破解供需错配难题，服务覆盖超1300家机构，包括600余家企业、400余所高校和300余个科研机构 [4] - 用户仅需五分钟即可完成开户提交计算任务，公司负责所有程序相关问题，实现可用、好用、降本，形成独特的客户转化链条 [3][8] 公司财务与业绩表现 - 2024年公司营业收入为6.55亿元，同比增长32.07%，归母净利润为1205.67万元，同比扭亏为盈 [7] - 2025年前三季度营业收入为7.34亿元，同比增长69.25%，归母净利润为840.80万元，同比增长178.80% [7] - 业绩高速增长的核心驱动力是智算云业务，2025年上半年该业务营收同比增长175%以上 [7] 公司市场地位与资源 - 在通用超算领域，公司市场占有率已超过20% [8] - 公司资源调度覆盖47家智算中心、15家超算中心，总调度能力超200万CPU核心、5万卡以上GPU [8] - 公司为超过5万名教育科研类用户提供算力服务，用户涵盖人工智能、互联网、新能源汽车、生命科学等领域 [8] 公司技术优化与成本控制 - 通过算法优化和调度升级，在9个月时间内将调用DeepSeek大模型满血版100万Token的算力成本从130元降至4元以下，离线模式可降至1元以下 [9] - 技术升级持续进行，输出效率要求从每秒输出20个Token提升至50个Token [10] - 应对算力需求增长的核心是靠软件和硬件的协同配合及算法效率提升，而非同比例增加资金成本 [9] 公司未来战略方向 - 未来5年公司战略将从让计算更简单升级为让模型更简单，在做好算力服务的同时再向前一步 [10] - 公司目标是成为全球领先的算力服务与运营提供商，让算力成为人人可用、人人受益的基础生产要素 [11] - 人工智能+行动将全方位激活更多行业算力需求，向传统制造业、农业等行业渗透延伸，公司算力与服务将跟进覆盖 [8]

公司核心业务逻辑 - 公司核心业务逻辑是让计算更简单，专注于价值交付而非单纯提供硬件算力卡[1] - 公司定位为算力供给与需求之间的翻译官和优化师，破解行业供需错配难题[3] - 公司业务逻辑围绕用户视角展开，关注用户使用体验而非仅技术性能，算力行业本质是服务业[2] 公司市场地位与客户基础 - 公司算力服务已覆盖超1300家机构，包括600余家企业、400余所高校和300余个科研机构[3] - 公司为超过5万名教育科研类用户提供算力服务，形成从科研团队到产业客户的独特转化链条[4] - 在通用超算领域，公司市场占有率已超过20%[5] - 公司用户涵盖人工智能、互联网、新能源汽车、生命科学等多个领域[5] 行业需求与增长动力 - 截至今年6月底，我国日均Token消耗量突破30万亿，1年半时间增长300多倍[3] - 今年10月，豆包大模型9月日均Token调用量超30万亿，国内人工智能大模型调用量在几个月内翻倍[3] - 华为报告预测到2035年全社会算力总量将增长10万倍[6] - 人工智能+行动将激活更多行业算力需求，向传统制造业、农业等行业渗透延伸[5] 公司财务业绩表现 - 2024年公司营业收入为6.55亿元，同比增长32.07%，归母净利润为1205.67万元，实现扭亏为盈[4] - 2025年前三季度公司营业收入为7.34亿元，同比增长69.25%，归母净利润为840.80万元，同比增长178.80%[4] - 2025年上半年公司智算云业务营收同比增长175%以上，成为收入增长核心驱动因素[4] 公司技术能力与资源 - 公司覆盖47家智算中心、15家超算中心，总调度能力超200万CPU核心、5万卡以上GPU[6] - 通过算法优化和调度升级，在9个月内将调用DeepSeek大模型的算力成本从130元降至4元以下，离线模式可降至1元以下[7] - 公司可精准适配AI大模型训练推理、科研计算、工业仿真等各类高负载场景[6] 公司未来发展战略 - 公司未来5年战略从让计算更简单升级为让模型更简单[7] - 公司目标成为全球领先的算力服务与运营提供商，让算力成为人人可用的基础生产要素[7] - 公司通过自建、共建等方式持续扩大算力资源池，客户需求在哪里，算力就跟进到哪里[5]

行业趋势：算电协同成为必然 - 算力产业发展逻辑从过去的“算随地走、算随城走”转变为需要能源迭代支撑，“算电协同”已成为必然趋势[2] - 国家政策明确支持“加强新能源与算力设施协同规划布局及优化运行，推动算力设施绿色发展”[2] - 绿电消纳的核心客户中，算力中心因用电稳定、运营周期长，未来增长空间可观，甚至存在溢价空间[3] 市场需求：数据中心绿电需求激增 - 2024年全球数据中心耗电约415太瓦时，占全球用电量1.5%，预计到2030年将增至945太瓦时，中美两国将贡献近八成新增用电量[4] - 预计到2030年中国数据中心用电负荷将达1亿千瓦，年耗电量升至400-600太瓦时，占全国用电量比重将从不足2%提升至6%[4] - 以浙江省为例，2024年算力产业总耗电量约48亿千瓦时，同比增长超过13%，远高于全社会用电量9.5%的增速[4] - 政策明确到2030年，国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上需进一步提升[4] - 机构预计2026年国内算力中心绿电需求将达到72太瓦时[5] 供应背景：绿电装机快速增长急需消纳 - 截至2025年9月底，中国太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%，风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长21.3%[5] - 1-9月份全国发电设备累计平均利用2368小时，比上年同期降低251小时，显示发电能力过剩[5] - 当前国内算力中心绿电消费比例偏低，距离2030年全国平均消纳水平40%的目标仍有较大增长空间[5] 商业模式：绿电直连成为主要实践方向 - 绿电消纳主要有绿电直连、绿色微电网和购电协议三种方式[6] - 在当前电力交易市场格局下，企业跨省购买绿电困难，大部分只能在本省内采购，因此更多实践案例指向绿电直连模式[6] - 政策明确新能源可通过直连线路向单一电力用户供给绿电，即“绿电直连”模式[6] - 绿电直连或绿电园区能提供更低廉电价和更稳定供电，满足头部企业电力脱碳需求[6] - 政策已对绿电园区的电价作出详细规定，进一步明确其运营模式[6] 项目选址：就地平衡与资源禀赋是关键 - 绿电直连对算力中心与电厂距离有较高要求，一旦超过100-150公里，经济性、输电效率等指标会明显下滑[8] - “算电协同”场地选址要求严苛，遵循“就地平衡最优”原则，需兼顾算力中心低时延要求和新能源资源富集地区[8] - 以秦能科技大同园区为例，选址基于风光互补条件优、电网条件完备、政府支持、离北京近（低时延）、低气温节能等优势[9] - 通过多点布局可提升整体发电稳定性，形成区域算力基础设施多元通道[9] - 算力中心必须满足99.99%的供电稳定性要求，难以承受电源启停带来的折旧成本[9] 典型案例：具体项目与降本路径 - 秦能科技大同园区配套300兆瓦风电、200兆瓦光伏及50兆瓦/100兆瓦时储能，规划IT容量1000兆瓦，总投资约32亿元[2][11] - 公司采用基础资源超前开发与垂直整合模式，一体化建设，已储备1.8吉瓦风光资源和700兆瓦时储能资源，总储备绿电资源800亿千瓦时[11] - 天合光能与联通在青海的三江源项目算力规模9000P，未来将增至13000P，利用当地自然冷源使算力中心能耗比其他地区低40%以上[10] - 该项目采用“风光储充+算力中心”协同模式，绿电消纳比例达100%，年均可提供约1000万千瓦时绿色电力[10] - 配置用户侧储能可通过峰谷套利等方式降本，例如某算力中心配备25兆瓦/50兆瓦时储能，年平均节约电费可达1100万元[12] - 算力中心应充分发挥直连项目输电能力，通过提高输电量摊销初期建设成本[13]

股票交易异常与停牌核查 - 公司股票自11月14日开市起停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日 [2] - 自9月26日至11月13日，公司股价涨幅达241.59%，其间出现9次异常波动，股价严重背离公司基本面 [2] - 截至11月13日，公司股价报17.66元/股，总市值为74.09亿元 [2] 股价飙升的驱动因素 - 股价飙升与预重整取得重大进展密切相关，市场预期公司将注入算力产业业务 [2][4] - 产业投资人华著科技拟向公司无偿捐赠和林格尔智算中心 [2][5] - 自9月29日以来的28个交易日中，公司取得23个涨停 [2][6] 公司预重整与业务转型计划 - 公司已与重整投资人签订协议，并收到重整投资款/履约保证金合计14.12亿元 [4] - 预重整方案计划实施“10转12.677505股”的转增方案，财务投资人获得股份的价格为4元/股 [4] - 重整完成后，公司将聚焦家装主业，并借助产业投资人拓展算力中心集成与运营服务业务，实现双轮驱动 [4] 公司基本面与财务风险 - 公司面临严峻的退市风险，2024年归母净利润亏损11.71亿元，期末归母净资产为-11.07亿元 [8] - 2025年前三季度，归母净利润亏损5826.22万元，期末归母净资产为-11.65亿元 [8] - 公司静态市盈率为-6.03倍，市净率为-6.06倍，显著偏离行业平均水平（静态市盈率26.83倍，市净率2.34倍） [6] 重整进程的时间压力 - 公司尚未收到法院受理重整申请的文书，若在2025年12月31日前未能进入重整程序并执行完毕重整计划，将面临终止上市风险 [9] - 距离最后期限已不足两个月，时间紧迫 [10]

为落实国家"东数西算"战略，江苏在全国率先启动算力基础设施发展专项规划，依托南京、苏州"双核 辐射"，形成"苏中聚集、苏北突破、全域协同"的发展格局。预计至2030年，江苏将打造长三角算力供 给服务新高地和全国智能计算创新增长极。 现场，省数据集团数科公司与12家高校、企业、机构等完成平台应用生态签约，助力打造全产业链的自 主可控算力生态圈。 本报讯(记者何玥颐何钰)11月13日，中国算力平台(江苏)暨江苏省一体化算力调度监测平台在南京正式 上线，目前平台已接入282个数据中心，覆盖52万标准机架的数字底座。这是全国首个省市一体化算力 调度监测平台。 按照国家数据基础设施建设先行先试任务要求，在省发展改革委、省工信厅、省数据局和省通信管理局 指导下，平台由省数据集团承建。基于江苏"1+13"省市两级一体化运营体系，平台已接入省内通算、智 算、超算等异构、异属算力资源。平台还与上海、浙江和安徽等省市算力调度平台融合互通，推动"省 内一体协同、辐射长三角"算力发展新格局的形成。同时，平台与国家算力调度监测平台融合贯通，被 纳入全国一体化算力调度体系。 ...

证券日报网讯朗科科技（300042）11月13日在互动平台回答投资者提问时表示，朗科算力网站已产生少 量收入，目前此类业务未对公司经营业绩产生重大影响，公司正积极对接更多算力资源和需求方。 ...

阿克苏城市公共算力平台项目进展 - 公司阿克苏城市公共算力平台项目的设备与服务采购正按已签署的框架协议执行 [1] - 公司业务团队与生态合作伙伴保持积极联系 [1] - 具体购买事项以双方签署的订单为准 分批执行 单个订单金额根据买方实际需求确定 [1]

公司重大合同 - 公司与弘信电子签订算力综合服务框架协议，合同金额为10亿元，服务期限为60个月 [1] - 弘信电子及其子公司因自身业务发展需要，向公司采购高性能算力资源服务及相关服务 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是国内AI新型基础设施建设与云网算力服务领域的领军企业，业务覆盖全国30个省市及"一带一路"沿线多个国家 [1] - 公司拥有丰富的智算中心运营经验与客户资源 [1] - 公司已初步完成智算业务全国布局，通过提供智算集群设计、建设和运维等服务，为运营商、云服务商、AI大模型企业等客户提供智算整体解决方案 [2] 公司财务与运营表现 - 2025年上半年，公司智算服务业务实现收入2.97亿元，同比增长498.21%，呈现爆发式增长态势 [1] - 截至2025年10月，公司在手算力规模已超15000P，共布局9个智算集群，集群基本为高端算力 [2] - 公司完成了DeepSeek训推一体机的调测部署，为部分企事业单位数字化转型和智能化升级提供技术支撑 [2] 公司战略合作与技术布局 - 公司与清微智能签署战略合作协议，拟围绕可重构计算芯片与全栈解决方案展开全方位深度合作 [2] - 合作旨在共同构建从芯片到集群、从硬件到软件的全栈AI算力解决方案，强化公司在"算力+芯片"层面的自主技术整合能力 [2] - 此举是公司构建全国性智能算力网络的关键布局，为国产AI算力生态注入新动能 [2] 公司资本运作与未来发展 - 公司发布了向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过人民币19.22亿元，目前已收到证监会同意注册批复 [3] - 募集资金主要用于智算中心和5G通信网络建设项目，定增实施将直接加速公司算力规模的扩张与技术升级 [3] 行业前景与逻辑 - AI算力行业"算力基建投入-应用变现-垂类领域扩张-再投资"的逻辑闭环再次得到强化 [3] - "算力优势-AI应用优势-市场优势"的逻辑链强调巨头算力军备竞赛紧迫性，产业景气度已清晰明确 [3] - 算力将成为未来重要资源之一，公司前瞻性的智算布局正逐步进入业绩兑现期 [3]

胜利股份重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产 包括中油珠海100%股权 天达胜通100%股权 南通中油51%股权及甘河中油40%股权 交易完成后将合计控制甘河中油80%股权及南通中油100%股权 本次交易预计构成重大资产重组[2] - 交易标的公司主要面向工业 商业 居民等领域提供天然气应用服务 旨在整合行业资源 增强盈利能力并深化燃气行业产业链布局[3] - 公司股票将于2025年11月11日开市起复牌[4] 中贝通信算力服务大单 - 公司与弘信电子签订算力综合服务框架协议 合同金额10亿元 有效期60个月[5] - 公司将根据合同履约义务在相应会计期间确认收入[5] 尚太科技锂电材料产能扩张 - 公司拟在山西转型综合改革示范区投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料项目 总投资初步预计约40.7亿元[6] 上市公司资本运作与股权变动 - *ST高鸿被深交所决定终止上市 于2025年11月11日摘牌[8] - ST华通撤销其他风险警示 股票简称变更为"世纪华通" 日涨跌幅限制由5%变为10%[8][9] - 爱尔眼科董事会通过2025年中期分红预案 拟向全体股东每10股派现0.8元 合计派发现金7.44亿元[9] - *ST凯鑫实际控制人及持股5%以上股东协议转让318.92万股（占总股本5%）予吉学文 转让价格27.85元/股 总价款8881.85万元[11] - 中际旭创董事会授权管理层启动H股上市前期筹备工作 授权期限12个月[19] - 佰维存储H股上市申请获中国证监会接收[20] - 迈瑞医疗向香港联交所递交H股上市申请[20] 重大投资项目公告 - 万凯新材拟通过全资子公司投资建设公用热电联产项目 计划总投资11.22亿元 建设期2年[9] - 博俊科技全资子公司拟建设汽车零部件生产基地项目 总投资额拟为10亿元[9] - 新朋股份全资子公司与美国捷普公司签署电池储能系统项目投资合作协议 双方共同投资建设二期厂房（面积约1.5万平方米） 预计总投资额约1500万美元 计划2027年形成量产能力[10] - *ST兰黄控股子公司拟投资不超过6500万元在重庆忠县建设果汁饮料项目[10] - 吉峰科技拟以自有资金5000万元出资成立全资子公司 作为布局华北地区的低空产业投资运营平台[14] - 杰瑞股份董事会授权董事长全权处理出售全资子公司光明能源100%股权事宜 交易价格上限为10亿元[14] 重大合同签署 - 中工国际与伊拉克迪瓦尼耶省卫生局签署100床位医院建设项目商务合同 合同金额约5.71亿元人民币 工期不超过1095天[14] - 永贵电器控股子公司与中车株洲电力机车有限公司签订货物买卖合同 合同金额1586.52万元[15] - 数字政通全资子公司参与联合体中标济南商河经济开发区智慧水务项目 中标金额1.09亿元 子公司对应合同金额约7700万元[15] 月度经营数据 - 罗牛山2025年10月销售生猪7.15万头 环比增长13.84% 同比增长57.9% 销售收入1.16亿元 环比下降2.01% 同比增长24.65% 1-10月累计销售生猪56.15万头 同比下降2.74% 累计销售收入10.33亿元 同比下降3.82%[15] - 仙坛股份2025年10月鸡肉产品销售收入5.03亿元 同比增长9.3% 销售数量5.63万吨 同比增长7.9%[16] - 益生股份2025年10月白羽肉鸡苗销售数量5301万只 同比下降0.25% 销售收入1.99亿元 同比下降22.97%[16] - 民和股份2025年10月销售商品代鸡苗2685.11万只 同比增长34.43% 销售收入8960.31万元 同比增长7.82%[16] 其他重要事项 - 云南白药选举张文学为董事长 董明为副董事长 任期三年[11] - 迈为股份控股股东及实际控制人续签一致行动协议 有效期至2026年11月9日[11] - 德明利披露正在筹划再融资事项 目前尚处于内部沟通阶段[12] - 赣锋锂业阿根廷PPGS锂盐湖项目一期获颁环境影响评估报告 项目拥有约1507万吨LCE探明+控制资源量[12] - 方直科技拟以现金1.16亿元收购执象科技100%股权[13] - 航材股份董事长提议使用超募资金回购股份 资金总额5000万元至1亿元 回购价格不高于80元/股[17] - 江苏索普甲醇 醋酸 醋酸乙酯及其配套装置完成检修并逐步重启恢复生产[17]

超颖电子泰国AI算力PCB项目 - 全资子公司泰国超颖拟在泰国巴真府304工业园建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 预计总投资14.68亿元人民币[1] - 项目旨在加速公司在路由器 AI服务器 交换机 AI加速卡等应用领域高端印制电路板产品布局 提升国际竞争力[1] 德明利再融资筹划 - 公司正在筹划再融资事项 该事项尚处于内部沟通阶段且尚未制定明确方案[1] - 融资方式及融资金额尚未确定 后续实施需履行公司决策程序并经有关部门同意[1] *ST元成强制退市 - 公司股票已连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元 触及交易类强制退市指标[1] - 股票自2025年11月11日开市起停牌[1] 中贝通信算力服务合作 - 公司与弘信电子签订算力综合服务框架协议 金额为10亿元 期限为协议生效后60个月[2] - 合作内容为弘信电子向公司采购高性能算力资源服务及相关服务[2] 尚太科技锂电材料投资 - 公司拟在山西转型综合改革示范区投资新建年产20万吨锂离子电池负极材料项目 总投资初步预计约40.7亿元[3] 迈威生物新药进展 - 公司创新药9MW3811注射液用于病理性瘢痕适应症的II期临床试验申请获得批准[3] - 9MW3811是靶向人IL-11的人源化单克隆抗体 研发进度处于全球同类靶点领先地位 计划于2025年底启动II期临床试验[3] - 公司与CALICO达成独家许可协议 已获得2500万美元首付款 最高可获得5.71亿美元里程碑付款[3] 项目中标与合同签署 - 国网信通全资及控股子公司中标国家电网数字化项目设备及服务采购合同 金额合计13.18亿元[8] - 数字政通全资子公司联合体中标商河经济开发区智慧水务项目工程总承包[7] - 中工国际签署伊拉克迪瓦尼耶省100床位医院建设项目商务合同[11] 月度经营数据 - 新五丰10月生猪销售量61万头 同比增长56.97%[9] - 仙坛股份10月鸡肉产品销售收入5.03亿元 同比增长9.3%[9] - 南侨食品10月合并营收2.35亿元 同比减少5.27%[9] - 环旭电子10月合并营业收入55.89亿元 环比减少6.20%[9] 并购与股权交易 - 方直科技拟1.16亿元收购AI教育公司执象科技100%股权[9] - 凌志软件拟购买凯美瑞德100%股权[9] - 杰瑞股份全资子公司拟出售其全资子公司光明能源100%股权[9] - 普冉股份股东以106.66元/股的价格询价转让3.77%公司股份 转让价较收盘价折价38%[9] 医药批准与认证 - 金石亚药硫酸氨基葡萄糖胶囊获得药品注册证书[8] - 北陆药业获得碘美普尔注射液药品注册证书[10] - 上海医药注射用头孢呋辛钠及注射用氨曲南通过仿制药一致性评价[10] 公司投资与扩产 - 万凯新材投资11.22亿元建设公用热电联产项目[9] - 博俊科技拟投资10亿元建设汽车零部件生产基地项目[9] - 新朋股份与捷普公司签订电池储能系统项目投资合作协议[9] - *ST兰黄控股子公司拟投资6500万元建设果汁饮料项目[9] 股权变动与回购 - 苏农银行高管计划6个月内增持不少于180万元公司A股股份[11] - 航材股份董事长提议使用超募资金5000万元-1亿元回购股份[12] - 合盛硅业股东富达实业公司拟减持不超2.29%股份[11] - 利通电子实控人及高管拟合计减持不超3.0286%股份[11] 其他重要事项 - 迈瑞医疗已向香港联交所递交H股发行并上市申请[11] - 佰维存储公司H股发行上市备案申请材料获中国证监会接收[11] - 创业慧康筹划控制权事项 预计股票停牌不超过2个交易日[11] - 爱尔眼科拟每10股派0.8元 合计派发现金7.35亿元[11]