（原标题：明年夏气价要冲50欧元？欧洲天然气交易员超前布局对冲明年冬季风险） 智通财经APP获悉，尽管明年预计将有更多天然气供应投入市场，但近期欧洲天然气合约的一连串交易 活动表明，部分交易员已着手为下一个储气季进行对冲操作。 未来数月，欧洲天然气市场仍面临诸多不确定性，这些因素可能影响明年的储气计划。若今冬出现严寒 天气，可能导致天然气库存大幅消耗，进而增加2026年储气工作的难度。此外，交易商也在密切关注对 俄罗斯能源实施进一步制裁可能给市场带来的影响。目前欧洲计划从2027年起禁止进口俄罗斯海运天然 气，而美国和卡塔尔新增天然气产能投产若出现任何延迟，都可能加剧市场供应压力。 与此同时，欧洲天然气价格波动率已降至2022年能源危机前的水平。虽然这为试图从价格突变中获利的 交易员提供了更具吸引力的入场点，但期货市场实际的价格波动幅度仍较为平缓。 汇编数据显示，周一交易包括2050手/月的看涨期权，行权价50欧元/兆瓦时，覆盖2026年4月至9月，期 权费为0.81欧元/兆瓦时。 周一交易的期权合约预测，欧洲天然气价格明年夏季可能触及每兆瓦时50欧元。这一时期通常是交易商 为冬季需求建立大规模天然气库存的阶 ...

目前，澳大利亚10个天然气出口项目中有4个位于西澳大利亚州，该州也是全国唯一推行天然气预留政 策的地区。根据规定，西澳州的海上LNG项目需预留最高15%的产量供应本土市场，但实际预留量远低 于这一比例——因当前规定的预留上限已大幅超出该地区的实际需求。 智通财经APP获悉，随着澳大利亚正试图在日益逼近的本土天然气供应短缺与利润丰厚的出口业务之间 寻求平衡，该国能源行业普遍支持出台一项新政策，要求天然气生产商预留部分产量供应本土市场。 此次政策咨询正值澳大利亚政府对国内核心天然气市场规则进行审查的关键阶段，审查内容包括天然气 向本土买家的销售机制，以及东海岸液化天然气生产商的出口额度管控等。此外，审查还将探讨旨在鼓 励行业投资、保障国家能源安全的长期政策调整方向。据悉，本次审查的最终报告将于今年年底前提交 至政府。 澳大利亚政府表示，Santos Ltd.、壳牌集团(SHEL.US)以及Woodside Energy Group Ltd.(WDS.US)等企业 均已向政府提交天然气市场评估意见函。多数利益相关方在函件中呼吁，本土天然气预留政策的推出应 与供应激励措施及基础设施投资支持相结合。 作为全球最大的液化 ...

公开数据显示，国产天然气连续八年年增量超100亿立方米，2024年产量达2464亿立方米。其中非常规 天然气表现尤其亮眼，产量突破千亿立方米，占比达45%，中国已成为北美之外全球最大的页岩气生产 国。 "预计'十五五'期间，国产天然气持续增储上产，进口气增量可观，叠加低价LNG供应快速增长，2030 年全国可供资源量5700亿立方米以上，年均增速约6%以上。"在日前召开的2025天然气产业发展大会 上，多位与会专家予以相似预测并表示，天然气是我国新型城镇化建设的重要支撑能源，也是我国新型 电力系统建设的关键支撑能源。天然气产供储销体系不断完善、供应日趋宽松且价格下探，为行业发展 带来更多发展机遇。未来，天然气在发电以及城燃领域的应用将进一步扩大。 供应宽松价格下行 中国电力企业联合会规划发展部副主任韩放表示，燃气发电的调节和容量支撑价值将随着新能源占比提 升而愈发凸显。但也要注意气电面临发展机遇的同时，在经济性层面仍面临挑战。 不过，气电作为"沙戈荒"大型风光基地的配套调峰电源具有多重优势，不仅能够有效提升基地绿电外送 率、在更大范围内促进绿电绿氢等新能源消纳，还可以降低电网碳排放。 城市燃气消费仍有增长空间 ...

沿海国家的情况也不乐观。虽然西班牙、荷兰等国具备接收液化天然气(LNG)的条件，但能源结构的调整绝非易事。就像一辆高速行驶的列车，急刹车必然 导致翻车。目前欧盟对俄气依赖度已从50%降至20%，这个看似漂亮的数字背后，是各国在电网稳定、工业生产和民生保障之间的艰难取舍。 欧洲嘴上喊着要摆脱对俄能源依赖，为何仍有八国在悄悄进口天然气？ 表面上看，这似乎是个自打脸面的矛盾现象，但细究之下，却折射出欧洲能源转型的复杂现实。目前，包括比利时、法国、希腊在内的八个欧盟国家，仍在 通过管道接收俄罗斯天然气。这背后究竟隐藏着怎样的无奈？ 地理因素首当其冲。像斯洛伐克、匈牙利这样的内陆国家，其天然气供应完全依赖现有的管道网络。特别是土耳其溪管道，已成为俄气输欧的最后一条直通 动脉。一旦切断，这些国家将面临无气可用的窘境——就像突然被拔掉电源的机器，整个能源系统可能瞬间瘫痪。 更耐人寻味的是，欧盟委员会至今无法提供完整的终端用户数据。这意味着我们无从知晓这些俄气最终流向了哪些工厂、哪些家庭。这种数据黑洞，恰恰暴 露出欧洲能源供应链的混乱现状。 欧盟不是没有尝试过强硬手段。今年初关于全面禁运俄气的讨论，就因匈牙利等国的强烈反对而 ...

2025年9月19日，欧盟委员会突然宣布一项重磅决定：自2027年1月1日起全面禁止进口俄罗斯液化天然气（LNG）。这项措施将被纳入对俄第19轮制裁方 案，较原计划整整提前了一年——按照2022年提出的RePowerEU能源转型计划，原本设定在2027年底才逐步淘汰俄气进口。 值得注意的是，这项禁令将直接影响欧盟15%的LNG供应。目前俄罗斯是欧盟第二大LNG供应国，仅次于美国。根据欧盟统计局数据，成员国每月为此支付 的金额高达5-7亿欧元。欧盟能源事务专员卡德里·西姆松在布鲁塞尔记者会上直言：我们必须切断俄罗斯战争机器的能源资金链，绝不允许能源继续成为政 治勒索的工具。 欧盟对俄能源制裁再升级：液化天然气禁令提前一年落地 不过禁令仍保留弹性条款：若俄乌冲突结束，制裁可能提前解除。但西姆松强调：欧洲能源版图正在重塑，未来不会存在任何来自俄罗斯的能源分子。目前 欧盟去俄化进程已取得阶段性成果：煤炭进口已于2025年初全面停止；石油禁令覆盖了除匈牙利、斯洛伐克外的所有成员国，这两个豁免国也需在2027年底 前提交退出方案。 值得关注的是，欧洲议会部分议员正推动将管道天然气也纳入提前禁运范围，但该提议未获委员会支持 ...

据报道，浦项国际正在考虑通过承购方式采购LNG，即买方承诺在投产前购买所需数量的LNG。阿拉 斯加LNG项目涉及新建一条1300公里长的天然气管道，将从北极阿拉斯加北坡冰冻地区开采的天然气 输送到安克雷奇附近的不冻港尼基斯基，在那里进行液化后再供应给需求地区。 该项目约在10年前首次提出，当时埃克森美孚等美国能源企业也表现出兴趣，但由于投资成本高昂等商 业风险而被搁置，导致长时间进展缓慢。不过，随着特朗普总统在今年年初上任后不久签署相关行政命 令，该项目目前已重新取得进展。 中化新网讯 近日，韩国浦项国际表示，该公司将参与美国正在推进的阿拉斯加液化天然气(LNG)项目。 浦项国际已与阿拉斯加LNG项目首席开发商Glenfarne签署了一份为期20年、年供应100万吨LNG的意向 合同。该合同还包括浦项国际为阿拉斯加LNG项目提供建设所需的约1300千米的输油管道钢材。 ...

公司财务状况 - 公司不存在逾期债务对应的担保余额 [1] - 公司未涉及诉讼的担保金额 [1] - 公司无因担保被判决败诉而应承担的担保金额 [1]

行业投资评级 - 报告对电力、天然气、环保等行业给出具体投资分析意见，推荐和关注多个细分领域及公司[4] 核心观点 - 8月发电量创同期新高，日均发电首次突破300亿千瓦时，同比增长1.6%[4][7] - 风电对增量发电贡献最大，贡献124亿千瓦时，火电贡献105亿千瓦时[4][8] - 全球天然气供需偏宽松，价格窄幅震荡，美国Henry Hub周跌1.80%[4][18] - 投资主线聚焦水电、绿电、核电、火电、气电、环保等高股息和产业链一体化标的[4] 电力行业总结 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%，日均发电302亿千瓦时[4][7] - 1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，日均发电量同比增长1.9%[4][7] - 火电8月增长1.7%，贡献增量105亿千瓦时；风电增长20.2%，贡献增量124亿千瓦时；光伏增长15.9%，贡献增量74亿千瓦时[4][7][8] - 水电同比下降10.1%，减少166亿千瓦时[4][7][8] - 投资推荐国投电力、川投能源、长江电力等水电；新天绿色能源、龙源电力等绿电；中国核电、中国广核等核电；国电电力、华能国际等火电[4][16] 天然气行业总结 - 美国Henry Hub现货价格$2.89/mmBtu，周跌1.80%；荷兰TTF现货€32.00/MWh，周持平；英国NBP现货79.85 pence/therm，周涨1.08%[4][18][19] - 东北亚LNG现货价格$11.50/mmBtu，周持平；中国LNG出厂价4019元/吨，周跌0.84%[4][18] - 美国天然气库存34330亿立方英尺，较五年均值高6.3%；欧洲库存924.60太瓦时，占库存水平81.22%[18][21][26] - 投资推荐昆仑能源、新奥能源等城燃企业；新奥股份、九丰能源等天然气贸易商[4][40] 环保行业总结 - 受益化债和互换便利推进，关注高股息标的如光大环境、洪城环境等[4] - SAF（可持续航空燃料）量价齐升，建议关注嘉澳环保、海新能科等[4] - 投资推荐还包括物产环能、中泰股份、冰轮环境、华光环能等热电联产、氢能制氢环节公司[4] 一周行情回顾 - 燃气板块和电力设备相对沪深300跑赢，公用事业、电力及环保板块跑输[42][43] 公司及行业动态 - 内蒙古乌拉特中旗150万千瓦风储基地投运，年发电54.4亿千瓦时[50] - 藏粤直流工程启动，输电容量1000万千瓦，年送电超430亿度[51] - 青海完成绿电挂牌交易2332万千瓦时，累计省内绿电交易39亿千瓦时[52] - 重庆发布2025年可再生能源电力消纳责任权重34.2%[56] - 内蒙古要求新上"两高"项目绿电消费比例不低于所在地平均水平，数据中心绿电消费比例提升至80%以上[60] - 多家公司发布中期报告、利润分配、股权激励等公告[62][63]

公司治理 - 公司于2025年9月22日召开第六届第十三次董事会会议 审议关于提请召开2025年第五次临时股东会的议案等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯方式在公司会议室举行 [1] 业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入中天然气业务占比99.91% 其他业务占比0.09% [1] - 天然气业务构成公司绝对主导收入来源 [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为12.3元 [1] - 公司市值为33亿元 [1]

融资与担保安排 - 控股子公司中海沃邦拟向昆仑信托申请最高6亿元人民币固定收益类信托贷款 期限36个月 用于补充山西石楼西地区天然气开采的日常运营资金[1] - 公司为上述贷款提供连带责任保证担保 担保议案已获董事会通过 尚需股东大会审议[1] - 本次担保后公司及控股子公司担保额度总额13.5亿元 对外担保总余额12.8亿元 分别占2024年末经审计净资产的67.91%和64.39%[2] 业务构成与市值 - 2024年营业收入中天然气业务占比99.91% 其他业务仅占0.09%[2] - 当前公司市值33亿元人民币[3] 资金用途 - 贷款资金将专项用于山西石楼西地区煤层气、致密气等天然气合作开采项目[1]