绿色发展政策与任务部署 - 围绕加快发展方式绿色转型和污染治理等五大领域部署24项重点任务 [1] 传统产业绿色转型 - 连续四年完成国家粗钢压减任务 [1] - 淘汰11台2吨/时以下生物质锅炉和60万平方米陶瓷产能 [1] - 12家砖瓦企业全部停产淘汰 [1] - 焦化企业关停转型 [1] 清洁能源体系建设 - 2024年全市煤炭消费同比减少194.23万吨 [1] - 本地煤电机组发电占比降至40%以下 [1] - 非化石能源装机较2020年增长3.8倍 [1] - 非化石能源装机占电力总装机41% [1] - 非化石能源消费占比提升至13% [1] 绿色交通与碳市场管理 - 天津港内焦炭货类集卡短途倒运实现100%清洁运输 [1] - 碳市场连续九年履约率100% [1] 污染治理工程成效 - 完成钢铁企业超低排放改造、平板玻璃企业对标治理、垃圾焚烧企业提升改造 [2] - 绩效A、B级和引领性企业达552家 较2020年增长157% [2] 空气质量改善数据 - 2024年PM2.5年均浓度38.1微克/立方米 同比下降8% [2] - 2024年优良天数比率73.2% 同比提高9.6个百分点 [2] - 2025年前8个月PM2.5年均浓度33.71微克/立方米 同比下降12.8% [2] - 2025年前8个月优良天数比率77.7% 同比提高12.3个百分点 [2] - 8月30日至31日PM2.5持续保持一级优水平 [2] 环境监管体系建设 - 发布加油站大气污染物排放标准和土壤污染风险管控标准 [2] - 修订8个重点行业绩效评级指南 [2] - 完善重污染应急响应货车"白名单"制度 [2] - 运用卫星遥感、走航监测、无人机巡查等技术实现大气污染数字化精准监管 [2]

产品价格 - 2025年上半年硅烷偶联剂平均销售单价13202.23元/吨，较2024年上半年降15.41%[2] - 2025年上半年气相白炭黑平均销售单价14977.91元/吨，较2024年上半年降9.84%[2] 采购价格 - 2025年上半年电煤平均采购单价较上年同期降16.67%，环比降5.82%[2] - 2025年上半年硅块平均采购单价较上年同期降30.96%，环比降12.04%[2] - 2025年上半年氯丙烯平均采购单价较上年同期升13.24%，环比升5.57%[2] - 2025年上半年无水乙醇平均采购单价较上年同期降14.98%，环比升1.07%[2] - 2025年上半年碳黑平均采购单价较上年同期降18.58%，环比降4.12%[2] 产销数据 - 2025年上半年硅烷偶联剂产量18389.86吨，销量18018.61吨，销售金额23788.58万元[3] - 2025年上半年气相白炭黑产量5999.75吨，销量5754.28吨，销售金额8618.71万元[3] - 2025年上半年主要产品合计产量24389.61吨，销量23772.89吨，销售金额32407.29万元[3]

电力需求与负荷增长 - 安徽电网负荷于8月21日达6857万千瓦 创历史新高 较去年最大负荷增长7.92% [1] - 安徽年用电量超3500亿千瓦时 从传统电力送出省份转变为用电大省 [2] 电源侧保障措施 - 淮南西站7月以来累计运送电煤340万吨 强化运输组织与调度保障火电机组"口粮"供应 [1] - 淮河能源潘集电厂配备4台660兆瓦超超临界燃煤机组 年供电量约132亿千瓦时 成为区域能源保供核心支撑 [2] 电网侧技术创新 - 准东—皖南±1100千伏特高压直流工程将新疆能源持续输送至安徽 增强省外电力调入能力 [2] - 无人机巡检在绩溪县应用 3小时完成10公里山区线路巡检 效率较人工提升5倍 夏季累计巡检超280公里 [2] - 绩溪县通过无人机消除隐患162处 故障率同比下降40% [2] 负荷侧管理策略 - 安徽优化工商业峰谷分时电价政策 引导工业用户增加午间用电以缓解晚峰压力 [3] - 推出居民节电奖励活动 每节约1度电奖励3元电费 前三轮活动吸引310万用户参与 累计节电248万千瓦时 [3] 储能侧应用成效 - 安徽超越环保科技公司用户侧储能电站通过峰谷电价差运营 累计充电21.6万千瓦时 放电18.44万千瓦时 [3] - 该储能电站为企业创造经济效益超11万元 同时降低电网供电压力与公司运营成本 [3] 整体协同机制 - 安徽通过"源网荷储"协同发力保障电力稳定供应 持续优化电源结构与电网智能化运维 [4] - 深化负荷精准管理与储能多元化应用 确保经济社会平稳运行与民生用电需求 [4]

电力需求与负荷增长 - 安徽电网负荷创新高达6857万千瓦 较去年最大负荷增长7.92% [1] - 安徽年用电量超3500亿千瓦时 从传统电力送出省份转变为用电大省 [2] 电源侧保障措施 - 淮南西站7月以来累计运送电煤340万吨 保障火力发电机组"口粮"供应 [1] - 淮河能源潘集电厂4台660兆瓦发电机组年供电量约132亿千瓦时 成为区域能源保供核心支撑 [2] 电网侧效率提升 - 准东—皖南±1100千伏特高压直流工程将新疆能源持续输送至安徽 [2] - 绩溪县采用无人机巡检线路超280公里 消除隐患162处 故障率同比下降40% [2] - 无人机巡检效率较传统人工提升5倍 3小时可完成10公里山路巡检 [2] 负荷侧管理创新 - 安徽优化工商业峰谷分时电价政策 引导工业用户增加午间用电缓解晚峰压力 [3] - 开展"节电响应皖美同行"活动 居民每节约1度电可获得3元电费奖励 [3] - 前三轮节电活动吸引310万用户参与 累计节约电量248万千瓦时 [3] 储能侧应用拓展 - 安徽超越环保科技用户侧储能电站稳定运行近两个月 累计充电21.6万千瓦时 放电18.44万千瓦时 [3] - 通过峰谷电价差创造经济效益超11万元 同时减轻电网供电压力并降低企业成本 [3] 整体协同战略 - 安徽坚持"源网荷储"协同发力 通过电源侧强基、电网侧提效、负荷侧与储能侧同步布局保障电力稳定供应 [1][4] - 持续优化电源结构、强化电网智能化运维、深化负荷精准管理、拓展储能多元化应用 [4]

电力需求与负荷增长 - 安徽电网负荷创新高达6857万千瓦 较去年最大负荷增长7.92% [1] - 安徽年用电量超3500亿千瓦时 从传统电力送出省转变为用电大省 [5] 电源侧保障措施 - 淮南西站7月以来累计运送电煤340万吨 保障火电机组"口粮"供应 [1] - 淮河能源潘集电厂配备4台660兆瓦超超临界机组 年供电量约132亿千瓦时 [3] 电网侧技术升级 - 准东—皖南±1100千伏特高压直流工程将新疆能源输送至安徽 [5] - 无人机巡检在绩溪县应用 效率较人工提升5倍 故障率同比下降40% [5] - 绩溪县通过无人机巡检线路超280公里 消除隐患162处 [5] 负荷侧管理创新 - 安徽优化工商业峰谷分时电价政策 引导工业用户午间用电 [7] - "节电响应 皖美同行"活动对居民每节电1度奖励3元 前三轮参与用户310万户 节约电量248万千瓦时 [7] 储能侧应用拓展 - 安徽超越环保科技用户侧储能电站通过峰谷价差创造经济效益超11万元 [7] - 该储能电站累计充电21.6万千瓦时 放电18.44万千瓦时 [7] 协同保障机制 - 安徽通过"源网荷储"协同发力保障电力稳定供应 [1][8] - 持续优化电源结构与电网智能化运维 深化负荷精准管理及储能多元化应用 [8]

行业投资评级 - 公用事业及环保产业行业研究维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 美国LNG产能上线时间延迟主要受不可抗力因素（飓风、公共卫生事件、技术问题）、绿地项目调试周期延长及国际天然气价高峰影响 [3] - Calcasieu Pass项目采用中型模块化设计建造模式，虽缩短施工工期但试运行周期长达两年半，显著长于传统LNG项目的6个月 [33][37] - 项目试运行期间生产的342船LNG货物净收入达142亿美元，因无需执行长期合同而获得高溢价，正式商业运营后价格显著下降 [36] 行情回顾 - 本周（8.11-8.15）上证综指上涨1.70%，创业板指上涨8.58%，碳中和板块上涨3.15%，环保板块上涨1.79%，公用事业板块下跌0.55% [2][13] - 公用事业子板块中风力发电涨幅最大（3.50%），水力发电跌幅最大（2.53%）；环保子板块中大气治理涨幅最大（4.82%） [13][16] 行业数据跟踪 煤炭价格 - 欧洲ARA港动力煤现货价101.70美元/吨（环比-0.01%），纽卡斯尔NEWC动力煤现货价112.90美元/吨（环比+0.01%） [42][41] - 广州港印尼煤（Q5500）库提价723.86元/吨（环比+3.06%），秦皇岛动力煤平仓价695.00元/吨（环比+2.51%） [42][44] - 北方港煤炭库存2362万吨（环比-4.10%） [42][48] 天然气价格 - ICE英国天然气价79.39便士/色姆（环比-2.12%），美国Henry Hub现货价2.77美元/百万英热（环比-9.03%） [52][50] - 欧洲TTF天然气价10.85美元/百万英热（环比-1.34%），国内LNG到岸价11.41美元/百万英热（环比-3.75%） [52][54] 碳市场 - 全国碳市场CEA报价71.57元/吨（环比-0.76%），深圳成交量最高（145,234吨），北京成交均价最高（103.64元/吨） [59][57] 行业要闻 - 电煤供需紧张致现货价格加速上涨，国家电投通过"一分钱"专项实现度电成本同比下降超1.2分钱 [58] - 广西电力交易中心明确新能源正偏差电量基准价取燃煤最低燃料成本价与市场均价孰低 [60] 投资建议 电力板块 - 火电：推荐皖能电力、华电国际等布局电力供需偏紧地区的企业 [5] - 水电：关注长江电力 [5] - 新能源：推荐龙源电力（H） [5] - 核电：关注中国核电 [5] 环保板块 - 推荐垃圾焚烧运营龙头玉禾田（本周涨幅35%） [22][63] 行业景气度 - 煤炭：供需紧平衡下价格加速上涨，8月主产地降雨影响供应 [65] - 绿电：新能源抢装潮后弃电率企稳，未来3-6个月业绩稳中有增 [65] - 水电：西南地区来水不及去年同期，发电量同比小幅下降 [66] - 核电：漳州1号机组投运带动电量高增，但年度长协电价下行承压 [66]

煤炭行业供需格局 - 供给侧收紧成为投资主题 煤炭供大于求局面有望逐步扭转 [1] - 国家能源局发声煤炭行业"反内卷" 总供给呈现稳中有降局面 [2] - 进口煤确定性减量 供需基本面底部或已现 [2] 煤炭价格走势 - 煤价有望继续提升 需回到合理位置才能使行业正常发展 [1] - 650元/吨价格给予市场现实盈利压力倒逼产量 [2] 需求端表现 - 各地气温逐步升高 火电发电量增长 火电厂日均煤耗迅速增加 [1] - 全社会用电总量快速恢复 5月开始电煤需求恢复1%以上增长 [2] - 2025Q1暖冬天气因素导致的总量需求不及预期已经过去 [2] 个股表现 - 蒙古焦煤(00975)涨3.69%报8.42港元 [1] - 中煤能源(01898)涨2.85%报10.47港元 [1] - 兖矿能源(01171)涨2.85%报9.75港元 [1] - 中国神华(01088)涨2.78%报37.6港元 [1] 行业政策影响 - 新能源"430、531"新政影响装机总量 [2] - 2025H1或成为未来3-5年需求压力最大时刻 [2] - "查超产"政策实施 超产原因为煤价过低导致煤企亏损 [1]

CPI分析 - 7月CPI环比0.4%，同比0.0%，食品价格拖累显著[2] - 食品中猪肉价格同比跌幅扩大，蔬菜因高基数同比增速大幅下行[2] - 核心CPI同比0.8%，创17个月新高，服务消费和金饰品（同比+37.1%）为主要支撑[2] - 交通工具类燃料同比-9.0%，能源价格低迷拖累非食品CPI[2] PPI分析 - 7月PPI同比-3.6%，环比-0.2%，采掘工业（-14.0%）和原材料加工业（-5.4%）跌幅最深[2] - 煤炭开采、黑色金属冶炼加工（房建需求疲软）及非金属矿物制品业为主要拖累行业[2] - 生活资料价格同比-1.6%，跌幅扩大，反内卷政策部分行业价格止跌回升[2] 未来展望 - 8月CPI或转正，服务业价格（暑期效应）为核心支撑，但能源价格（国际油价下行）仍制约回升[2] - 8月PPI同比预计改善至-3%，反内卷政策提振上游价格，但中下游需求不足抑制传导[2] - PPI年内转正难度大，但基数效应减弱或改善增速[2]

中新网珠海8月6日电 (郭军 黄洁玉 谈元凯)夜幕下的高栏港专用铁路灯火通明，一列满载电煤的专列于8 月5日21时鸣笛启程，历经11小时疾驰，于6日8时准点抵达国能清远发电公司。这是国铁广州局高栏港 铁路物流营业部暑运以来发出的第500趟电煤专列。 入夏以来，大湾区持续遭遇高温"烤"验，全社会用电负荷连续刷新纪录。在大湾区电煤中转枢纽高栏 港，智能化装车系统24小时不间断作业，满载"乌金"的列车以每90分钟1列的频率发出。数据显示，今 年暑运启动至今，该电煤运输中转枢纽已累计发送电煤2.5万余车、160万吨，运输量同比提升10%，创 历史同期新高。 "我们建立了电煤运输'三优先'机制——优先配空、优先装车、优先挂运。"国铁广州局高栏港铁路物流 营业部经理唐荣介绍说，通过与企业建立"日对接、时跟踪"机制，动态优化2家电厂的运输方案。在韶 关国粤电厂，铁路部门创新"整列循环"运输模式，使电煤周转效率提升15%，库存可用天数始终保持在 安全线以上。 在40℃的铁路编组场，货运员封木华的工装已结出盐霜："现在每天经手的电煤车皮超过300节，虽然辛 苦，但想到这些煤炭马上能变成千家万户的空调凉风，生产企业的澎湃动力，就 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对经济增长和通货膨胀两方面进行分析，经济增长方面生产端部分指标高位震荡或维持高位，需求端新房销售不佳但车市零售偏强，部分商品价格有波动；通货膨胀方面CPI中猪价和农产品价格有变化，PPI里油价走高、铜铝下跌且国内商品指数有变动 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 经济增长：水泥价格接近前低 生产：电厂日耗高位震荡 - 电厂日耗高位震荡，7月29日6大发电集团平均日耗88.21万吨较7月22日降0.01%，7月22日南方八省电厂日耗218万吨较7月15日降4.0%，预计沿海八省电厂日耗维持在210 - 240万吨之间 [4][11] - 高炉开工率维持高位，7月25日全国高炉开工率83.5%较7月18日持平，产能利用率90.8%较7月18日降0.1个百分点，唐山钢厂高炉开工率92.0%较7月18日持平，当前钢厂利润可观，淡季也不愿轻易减少开工 [14] - 轮胎开工率弱稳运行，7月24日汽车全钢胎开工率65.0%较7月17日降0.1个百分点，半钢胎开工率75.9%较7月17日降0.1个百分点；江浙地区织机开工率温和回落，7月24日涤纶长丝开工率92.1%较7月17日降0.8个百分点，下游织机开工率55.6%较7月17日降0.2个百分点 [16] 需求：水泥价格接近前低 - 30城新房销售环比转负，7月1 - 29日30大中城市商品房日均销售面积20.1万平方米，较6月同期降31.4%，较去年7月同期降18.8%，分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降27.9%、15.9%、12.3% [22] - 车市零售平稳偏强，7月零售同比增长9%，批发同比增长17%，今年以来累计零售同比增长11%，累计批发同比增长13%，2月起行业置换率稳定在60%以上拉动市场 [23] - 钢价维持韧性，7月29日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月22日分别上涨2.1%、0.8%、0.9%、0.9%，7月以来环比分别上涨5.3%、下跌0.4%、上涨4.7%、上涨2.1%，同比分别下跌3.6%、8.3%、7.7%、7.8%，钢材连续两周累库，7月25日五大钢材品种库存927.1万吨较7月18日上升5.0万吨 [30] - 水泥价格接近前低，7月29日全国水泥价格指数较7月22日下跌1.6%，华东和长江地区分别下跌2.3%和2.7%，7月以来均价环比下跌5.4%，同比下跌8.3%，市场延续弱势运行，区域分化明显 [31] - 玻璃价格回调，7月29日玻璃活跃期货合约价报1182元/吨较7月22日下跌1.7%，7月以来环比上涨12.0%，同比下跌23.9%，偏高库存拖累价格 [37] - 集运运价指数连续七周走跌，7月25日CCFI指数较7月18日下降3.2%，SCFI指数下降3.3%，全球集运市场需求未见回升，除欧洲线止跌回升外其他三大远洋航线运价持续下跌，7月以来CCFI指数同比下跌38.1%，环比上涨2.2%；SCFI指数同比下跌53.2%，环比下跌16.4% [40] 通货膨胀：猪价走弱 CPI：猪价走弱 - 猪价走弱，7月29日猪肉平均批发价20.5元/公斤较7月22日下降1.2%，终端消费受高温抑制，产能去化未完成，中长期供应宽松，7月以来平均批发价环比上涨1.2%，同比下跌16.9% [46] - 农产品价格指数偏弱震荡，7月29日较7月22日下跌0.04%，分品种鸡蛋上涨5.1%、水果上涨1.7%等，7月以来同比下跌3.1%，环比下跌0.2% [50] PPI：油价走高 - 油价走高，7月29日布伦特和WTI原油现货价报71.6和69.2美元/桶，较7月22日分别上涨2.2%和6.0%，因欧盟制裁及特朗普施压引发供应担忧支撑油价，7月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别下跌0.9%和1.1%，同比分别下跌17.0%和16.9% [53] - 铜铝下跌，7月29日LME3月铜价和铝价较7月22日分别下跌0.9%和1.2%，7月以来LME3月铜价环比上涨1.0%，同比上涨2.7%；LME3月铝价环比上涨3.5%，同比上涨7.8%，国内商品指数环比涨幅走阔，7月29日南华工业品指数较7月22日下跌0.8%，CRB指数较7月22日下跌0.3%，7月以来南华商品指数环比上涨4.1%，同比下跌9.4%；CRB指数环比上涨1.0%，同比上涨5.4% [58] - 7月以来，工业品价格多数上涨，线材、水泥、动力煤环比价格下跌，其它工业品价格环比上涨，焦煤、焦炭涨幅居前；同比跌幅多数收窄，水泥、动力煤价格同比跌幅走阔，其它工业品价格同比跌幅普遍收窄 [62]