公司上市申请与业务概览 - 新奥天然气股份有限公司（新奥股份）于2024年12月17日向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人，该公司曾于2024年6月16日递交过申请 [1] - 公司是中国最大的民营天然气企业，在所有市场参与者中排名第三，业务覆盖天然气全产业链 [3] - 公司业务主要包括天然气销售、泛能业务、智家业务、工程建造与安装及基础设施运营，大部分收入来自国内业务 [3] - 天然气销售业务是公司主要收入来源，在2022年、2023年、2024年及截至2024年6月30日和2025年6月30日的六个月中，分别占总收入的82.3%、79.3%、78.9%、78.2%及81.0% [3] - 泛能业务是公司第二大收入来源，同期分别占总收入的8.2%、11.0%、11.8%、12.9%及10.8% [4] 公司垂直一体化业务模式 - 公司采用贯穿天然气价值链的垂直整合业务模式，拥有上中下游一体化的业务组合 [5] - 上游：公司积极获取海内外长协资源，已签署海外长协超1,000万吨/年，是中国海外LNG长协合同量最大的民营企业 [5] - 中游：公司持有的舟山LNG接收站于2018年投产，是首个由民营企业投资的大型LNG接收站项目，2024年实际处理能力达750万吨，为同期中国民营第一大LNG接收站，三期工程于2025年8月投产后，实际处理能力已达1,000万吨/年以上 [5] - 下游：公司拥有庞大客户基础，截至2025年6月30日服务超过3,200万户居民用户及29万个工商业客户，按2024年零售销气量计，公司为中国最大的民营城燃企业 [5] 公司财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司收入分别为1461.13亿元、1378.41亿元、1317.15亿元及644.89亿元 [5] - 溢利：同期，公司年度/期间溢利分别为110.73亿元、125.30亿元、99.44亿元及47.02亿元 [6] - 毛利率：同期，公司毛利率分别为14.0%、13.6%、13.7%及14.2% [8] - 净利润率：同期，公司净利润率分别为7.6%、9.1%、7.5%及7.3% [9] - 派息比率：2022年、2023年及2024年，公司派息比率分别为28.7%、39.7%及70.4% [9] 行业市场规模与增长 - 全球天然气消费量从2020年的约38,228亿立方米增长至2024年的约42,120亿立方米，复合年增长率约2.5% [10] - 中国为全球第三大天然气消费国，2024年消费量达4,261亿立方米，占全球消费量的10.1% [10] - 全球天然气产量从2020年的约38,537亿立方米增长至2024年的约41,900亿立方米，复合年增长率约2.1% [10] - 中国天然气产量从2020年的1,925亿立方米增长至2024年的2,464亿立方米，复合年增长率约6.4% [10] - 中国天然气总供应量从2020年至2024年的复合年增长率约6.5%，2024年达约4,279亿立方米，其中国内产量占57.6%，进口量占42.4% [13] 中国天然气产业链基础设施 - 中国长输天然气管道总里程从2020年约110.0千公里增长至2024年约128.0千公里，复合年增长率为3.9% [16] - 中国LNG接收站设计处理能力从2020年约8230万吨/年增长至2024年约1.56亿吨/年，复合年增长率约17.5% [16] - 中国天然气消费量从2020年的约3,240亿立方米增长至2024年的约4,261亿立方米，复合年增长率约7.1%，预计2030年将增长至约6,008亿立方米 [19] - 中国天然气下游消费结构正从依靠居民增长驱动，转向以工商业和电厂为主的增长驱动趋势 [19] 公司治理与股权结构 - 董事会由11名董事组成，包括6名执行董事、1名非执行董事及4名独立非执行董事 [22] - 关键管理人员包括执行董事、董事长兼联席首席执行官蒋承宏，执行董事兼副董事长于建潮，执行董事兼联席首席执行官韩继深，以及执行董事兼总裁张宇迎等 [24] - 截至2025年12月8日，公司执行董事王玉锁合共于约22.43亿股A股拥有权益，占已发行股本总额约72.44%及公司股东会投票权约72.47% [25] - 王玉锁通过其控制的实体（如新奥国际、新奥控股等）持有公司绝大部分权益 [27] 中介团队 - 独家保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 [27] - 公司法律顾问：苏利文•克伦威尔律师事务所（香港）及北京国枫律师事务所 [28] - 独家保荐人法律顾问：司力达律师楼及嘉源律师事务所 [28] - 申报会计师：国卫会计师事务所有限公司 [29] - 核数师：中喜会计师事务所（特殊普通合伙） [30] - 行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司 [30] - 合规顾问：新百利融资有限公司 [31]