行业动态与理论发展 - 近日在马来西亚吉隆坡举办了“脑心同治理论与实践国际研讨会暨国际脑心同治协会马来西亚分会成立大会”，来自中国、马来西亚、新加坡三国的两百余名中西医医师参会 [1] - 脑心同治理论由赵步长教授、伍海勤教授及赵涛博士共同提出，突破传统诊疗思维，将心脑两系视为有机整体，强调从整体出发调和脏腑、平衡气血，为心脑血管疾病防治开辟全新路径 [1] - 该理论经过数十年文献研究、实验验证与临床积累，已形成兼具科学性与先进性的创新体系，并被编入国家卫生健康委员会“十三五”规划教材 [1] - 为推进理论落地，脑心同治专委会联合王永炎院士、张伯礼院士等顶尖专家及科研机构成立了脑心同治研究院，聚力攻克科研难题、推动成果转化 [1] - 目前中国各省及地级城市均已建立脑心同治学会，形成上下联动的发展格局 [1] - 国际层面已相继成立印尼、加纳、哈萨克斯坦等海外分会及中国香港地区分会，为全球医师学者搭建常态化学术交流平台 [1] - 大会举行了马来西亚脑心同治分会授牌仪式与脑心同治人才培育项目启动仪式，标志着该理论在东南亚地区的推广与实践迈入新阶段，将为当地培养更多兼具中西医素养的专业人才 [2] 公司战略与定位 - 步长制药作为脑心同治理论的践行者与推广者，始终以“中药现代化，市场国际化”为核心目标，深耕中医药领域 [2] - 公司未来将持续守正创新，勇担现代中医药发展重任，以更开放的姿态深化国际合作 [2] - 公司致力于让脑心同治理论等中医药创新成果为世界人民的健康福祉贡献更多“中国方案” [2]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜共涉及41只个股，其中机构净买入23只，净卖出18只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别为：雪人股份（1.82亿元）、国际复材（1.45亿元）、瑞康医药（1.4亿元）[1] 上榜热门个股表现 - 雪人股份（002639.SZ）当日上涨0.85%，龙虎榜显示有4家机构买入，无机构卖出 [2] - 国际复材（301526.SZ）当日上涨6.48%，龙虎榜显示有3家机构买入，1家机构卖出 [2] - 瑞康医药（002589.SZ）当日上涨10.09%，龙虎榜显示有4家机构净买入 [2][3] 瑞康医药及相关福建自贸概念 - 瑞康医药是一家中医药全产业链精准服务型企业，业务涵盖种植和中药饮片加工，其控股子公司马鞍山井泉中药主要从事中药饮片生产和销售 [3] - 福建自贸概念下的榕基软件主要为党政、海关、司法等行业提供信息系统全生命周期服务，是华为优选级ISV及鲲鹏生态合作伙伴，目前与华为在企业网络、数据中心及鲲鹏生态等领域有业务合作 [3] - 福建自贸概念下的合富中国是唯一一家在海峡两岸市场“双上市”的医疗企业，母公司合富医疗控股在台湾上市，实际控制人为台湾企业家王琼芝，在两岸医疗流通领域有深度合作 [3] - 据《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，厦门市提出探索建设具有自由港特征的经济特区 [3] 光通信行业动态与前景 - 光通信器件公司天孚通信的产品包括光隔离器和光学微透镜 [4] - 光通信器件公司东田微采购法拉第旋转片用于生产光隔离器，但其自身不生产该关键原材料 [5] - 行业动态方面，Lumentum和Coherent的股价于12月5日连续创出历史新高 [5] - 市场研究机构LightCounting预计，EML和CW激光器芯片的短缺将持续至2026年底 [5] - 半导体公司Marvell于12月2日宣布，将以约32.5亿美元的现金和股票交易方式，收购开发下一代CPO（共封装光学）的人工智能初创公司Celestial AI，正式布局CPO领域以加速向光连接转型 [5] - 中原证券引述LightCounting预测，光通信芯片组市场在2025-2030年的复合年增长率（CAGR）预计为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增长至2030年的超过110亿美元 [5] - Lumentum在2025年第三季度电话会议上表示，光芯片的供需缺口已上升到25%-30%，并预计2026年光芯片价格有望上涨 [5]

会上，"2026中医药呼吸健康发展共同体"成立。该共同体将聚焦呼吸疾病"预防—筛查—诊断—治疗— 康复"全周期管理，重点开展循证医学研究、适宜技术推广、人才联合培养等工作，致力于将个体化临 床经验转化为标准化诊疗路径，为完善全国呼吸疾病防治网络提供支撑。 共同体明确三大重点发展方向：科研层面，紧扣慢阻肺、哮喘等呼吸疾病诊疗痛点，深化产学研融合， 加速中医药新药创制与临床转化，建立"基础研究—临床试验—产品落地"全链条创新机制；学术传播层 面，启动"南山呼吸—岐黄之桥"专项活动，依托《南山呼吸》权威媒体平台，通过学术文章、深度访谈 等形式搭建中西医交流桥梁，推动中医药临床应用规范化；培训赋能层面，持续升级"呼吸健康万医 行"项目，在广州常态化开展线下培训，覆盖各级医疗机构呼吸科医生，推动医生专业培训与公众健康 科普双向赋能，助力提升行业诊疗水平与全民呼吸健康素养。(经济日报记者吴佳佳) 第二届中国呼吸健康大会日前在广州举办。大会由中国工程院院士钟南山、张伯礼共同担任主席。来自 呼吸病学、中医药学等领域的专家学者、行业代表参会，探索呼吸系统疾病筛、防、诊、治、康的创新 路径。 ...

展会概况 - 2025长春国际医药健康产业博览会于12月7日开幕 港澳台侨展区有41家企业集中展示医药健康产品及AI诊疗设备 [1] - 展会旨在成为连接原产地与市场的平台 促进港澳台侨企业与吉林在中医药及人参产业的深入合作 [2] 参展商构成与诉求 - 港澳台侨企业展示了中成药 保健品 生物科技 智慧医疗 人参滋补品等产品 [1] - 台湾大健康产业联盟协会组织了17家企业参展 多聚焦生物科技与健康管理 [2] - 参展商普遍希望借助展会契机 与吉林在人参和中草药资源供应上建立更紧密合作 [1] 吉林的资源优势 - 吉林在中医药原料特别是长白山人参生产方面具有突出优势 这是吸引参展商的主要原因 [1] - 高品质原料对于生物科技企业开发更高效的产品至关重要 [2] 市场拓展方向 - 香港企业表示未来主要市场是内地 希望借助吉林原料优势拓宽产品线并扩大产销规模 [1] - 海外侨企将合作重点放在供给端与国际市场开拓上 希望推动吉林人参和中草药更系统地走向海外市场 [2] - 侨界在多国布局了销售网络 可为产品出海提供渠道 [2] - 全球对中医药的需求不断上升 但产品出海需依托稳定的原料供应链 [2] 具体合作案例 - 台湾生物科技公司正借助纳米技术开发更高效的皮肤吸收产品 该公司已在上海设厂生产 希望加强与吉林等中草药原产地的合作 [2]

行业背景与市场机遇 - 在人口老龄化加速、全民健康意识持续提升的背景下，中医药大健康产业正迎来结构性发展机遇 [1] - 随着生活节奏加快、工作压力增大，失眠、焦虑等亚健康状态日益普遍，“养心安神”已成为大健康市场的重要增长点 [3] - 据《2025年中国睡眠健康调查报告》，中国超3亿人存在睡眠障碍，其中中老年人群占比显著上升 [3] - 中国科学院心理研究所发布的《心理健康蓝皮书（2023—2024）》指出，持续性睡眠问题常与抑郁、焦虑等心理风险高度共现 [3] - 在此背景下，兼具滋补与调养功能的中药复方制剂备受关注 [3] 公司战略与品牌价值 - 公司作为中华老字号与国家高新技术企业，始终坚持“良药济世，臻于至善”的发展理念 [1] - 公司不断拓展产品矩阵和品牌边界，以满足消费者多元化大健康需求 [1] - 根据《2025中国品牌价值评价信息发布》，公司以437.39亿元的品牌价值，位列“中华老字号”类别第一名 [4] - 公司连续多年蝉联胡润医疗健康品牌榜中华老字号品牌价值榜首 [4] - 公司未来将继续以匠心守正、以科技赋能，依托资本优势、科研平台与品牌势能，打造更多健康产品 [4] 新产品发布与特点 - 公司近日推出新品——参茸安神丸，并已成功上市 [1] - 该产品是公司在心脑健康及养心安神细分领域的品类战略延伸 [1] - 参茸安神丸以红参、鹿茸为核心，辅以酸枣仁、柏子仁等多味道地药材 [3] - 产品遵循中医“心肾同调、气血双补”的理论逻辑，整体组方注重养心安神之效 [3] - 作为国家级非物质文化遗产保护单位，公司始终将“药材好，药才好”作为质量生命线 [3] - 产品所用红参采自吉林道地产区，鹿茸源自规范化养殖基地，其他原料亦经多重质检筛选 [3] - 在生产环节，公司严格遵循国家GMP标准、高标准工艺规范及质量管理体系 [3] 产品销售与市场反馈 - 目前，参茸安神丸已进入300多家片仔癀国药堂销售 [4] - 产品自上市以来，凭借温和调养特性与品牌信任背书，受到中老年及职场高压人群的广泛关注 [4] - 产品复购率稳步提升，市场动销态势良好 [4]

活动概况 - 鄂台健康饮食文化交流活动于12月7日在湖北襄阳市襄州区鹿门山举行[1] - 活动由湖北省海峡两岸交流促进会主办，襄阳市海峡两岸交流促进会、襄阳市中医药学会、襄阳市中医医院联合承办[8] - 活动主题为“两岸同心 ‘襄’约美好”，旨在展现药膳食疗魅力，增进文化交流、技艺切磋与情感联结[1] 参与情况 - 活动共有来自两岸的33支药膳制作团队参与[1] - 来自台湾的药膳制作团队现场展示了“台湾麻油鸡”的烹制过程[2] - 作为承办单位之一，襄阳市中医医院药膳制作团队带来了“松间寻珍 四神归元”等多个药膳作品[4] 文化交流与行业影响 - 台湾团队负责人对襄阳市中医医院团队的“参鹿和鸣 两岸一心”药膳制品印象深刻，并指出双方采用的食材、药材存在诸多相似之处[2] - 双方团队在药膳口味上存在差异，但对药膳养生、健康饮食的热爱与追求相同，源于同根同源的文化传承[2] - 襄阳市中医医院党委书记表示，将借助此次活动推动湖北与台湾中医药文化的深度交融与互学互鉴，让中华传统药膳养生智慧惠及两岸同胞[4] - 活动现场，襄阳市中医医院医护还为市民、游客讲解中医药膳文化知识，提供健康咨询，并开展中医外治体验、八段锦教学等活动[8]

公司股份回购计划 - 公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额区间为1亿至2亿元，所回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本 [1][2] - 这是公司自1996年上市以来首次推出股份回购并注销方案 [1][2] - 回购价格上限设定为72.08元/股，按此测算预计回购股份数量在138.73万股至277.47万股之间，分别占公司当前总股本6.44亿股的0.22%和0.43% [2] - 回购实施期限为自股东会审议通过之日起不超过12个月 [2] 公司财务状况与股东回报 - 截至2025年9月30日，公司总资产127.5亿元，归属于上市公司股东的所有者权益99.48亿元，流动资产98.23亿元，以回购资金上限2亿元计算，该金额占公司总资产、所有者权益及流动资产的比重分别仅为1.57%、2.01%和2.04% [3] - 公司自1996年上市以来累计分红金额高达100.3亿元，分红比例连续多年保持100%，并名列中国上市公司协会“股利支付率榜单”第一 [3] - 2023年以来公司股利支付率均近100%，未来将保持相对稳定且积极的分红政策 [3] 公司经营业绩表现 - 2020年至2024年，公司营收从34.09亿元增至59.21亿元，年均复合增长率14.7%；归母净利润从0.43亿元攀升至15.57亿元，年均复合增长率达187.3% [5] - 2025年前三季度，公司营收47.66亿元，归母净利润12.74亿元 [5] - 2025年前三季度，公司毛利率同比提升3.33个百分点至73.69% [5] 主营业务与产品结构 - 公司聚焦阿胶及系列产品研发、生产和销售，形成传统阿胶制品、即食类产品、创新品类三大系列 [6] - 2025年前三季度，阿胶及系列产品收入28.45亿元，占主营业务收入的93.24%，是核心增长引擎；其他药品及保健品收入1.42亿元，毛驴养殖及贸易收入3380.69万元 [6] 研发投入与创新成果 - 2025年前三季度，公司研发费用1.45亿元，同比增长62.29% [1][6] - 近三年（2023年至2025年前三季度）研发费用累计达4.92亿元，其中2023年研发费用1.73亿元同比增长25.77%，2024年研发费用1.74亿元同比增长0.33% [1][6] - 研发成果包括：联合江南大学攻克阿胶粉速溶技术，开发“真空低温干燥”工艺实现1小时快速制备；与中科院大连化物所共建鹿产业创新研究院开展新品研发；复方阿胶浆治疗癌因性疲乏的成果荣获ASCO国际奖项 [6] 股东赋能与战略布局 - 华润集团作为重要股东持续赋能，公司参与出资华润医药牵头的10亿元医药产业投资基金，布局中药滋补与合成生物学领域 [7] - 公司与华润隆地战略合作，借助其境外优势探索中医药“一带一路”出海路径 [7]

行业整体表现与规模 - 2024年中华老字号企业营业收入超过2万亿元，利润额超过3500亿元，海外营收超过500亿元 [1] - 2024年中华老字号线上销售额大幅增长55.1%，13.7%的老字号实现跨国经营 [2] 发展趋势与转型方向 - 行业呈现出产业智能化、绿色化、融合化转型趋势 [2] - 中医药行业“链主”企业新建数字化基地，开展关键核心技术攻关，推动“经典名方二次开发” [2] - 家纺行业标杆企业采用新技术推动智能化转型，实现柔性制造，生产效率大幅提升、成本大大降低 [2] - 餐饮行业老字号推出文创消费新场景，通过“老字号+年轻态”沉浸式互动拓展消费边界 [2] - 应强化科技赋能、文化铸魂、跨界融合以持续焕发老字号新活力 [3] 科技与数字化战略 - 应推动老字号练就新技能，搭建数字化供应链、“人工智能+”生产和消费场景 [3] - 引导老字号加强数字服务、数字艺术、沉浸式体验等集成创新 [3] - 鼓励老字号与科研院所合作开展核心技术攻关，推动前沿科技与传统技艺深度融合 [3] - 政策应支持老字号技艺传承与数字化转型 [4] 品牌文化与价值塑造 - 中华老字号的独特性在于文化根脉的深沉守护与政策引导的精准赋能 [3] - 支持老字号打造文化新IP，开发文创产品、“穿越式”体验场景 [3] - 借助跨境电商与国际展会，推动老字号从单一产品出口转向复合型标准输出，向海外讲好中国故事 [3] - 引导老字号既坚守非遗技艺等文化内核，又紧扣国潮消费、情绪消费新趋势 [4] 跨界融合与消费场景创新 - 推动中华老字号与文化、旅游、教育、科技等千行百业融合 [3] - 鼓励老字号牵头打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [3] - 鼓励老字号参与城市商业提质行动，布局建设品牌集合店、旗舰店、快闪店等体验式消费场所 [3] - 政策支持将中华老字号纳入便民生活圈 [4] 现存挑战与国际借鉴 - 中华老字号在国际市场的知名度和影响力还不够强，核心技术突破性与国际先进水平存在差距，企业管理体制机制仍不够灵活 [2] - 可借鉴国外老字号高度重视工艺传承、技术迭代以及市场驱动的做法 [2] - 某知名钟表品牌坚守高级制表技艺打造极致品质，某老牌纸质出版商超前部署“无纸化”战略开发聊天机器人等数字化产品以应对技术变革 [2]

核心事件：芪防鼻通片纳入国家医保目录 - 以岭药业独家产品芪防鼻通片通过医保谈判，首次被纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》[1] - 该药品为首个说明书明确治疗持续性变应性鼻炎（过敏性鼻炎）的创新中药，填补了临床用药空白[1] - 芪防鼻通片为中药1.1类创新药，于2025年1月获国家药监局批准上市，7月在澳门特别行政区上市，成为首个在澳门获批注册的创新中药[3] 公司研发投入与创新成果 - 2025年前三季度，公司研发费用达5.44亿元，营收占比达9.27%[4] - 2019至2024年间，公司研发投入累计超过50亿元，持续领先于行业平均水平[4] - 公司目前拥有专利中药17个，覆盖8大临床疾病系统，其中12个品种纳入国家医保目录，5个进入国家基本药物目录[4] - 公司实现了“五年五新药”的行业罕见创新节奏[4] 在研产品管线与研发实力 - 中药领域：芪桂络痹通片、小儿连花清感颗粒等4款中药新药已提交上市申请，另有5款中药创新药处于不同临床研究阶段[5] - 化药领域：苯胺洛芬注射液（术后疼痛）已完成上市申报，另有包括XY0206片（实体瘤、白血病）在内的3款1类创新化药已进入临床阶段[5] - 研发团队构成以院士为学术带头人，以归国专家、外籍专家、博士、硕士等高层次人才为骨干，被列入河北省首批“巨人计划”团队[5] - 公司先后多次承担国家及省部级科研计划项目，荣获国家科技进步一等奖1项、国家科技进步二等奖4项、国家技术发明二等奖1项等国家级及省部级科技奖励60余项[5] 行业背景与创新药研发特点 - 创新药研发通常需要经历靶点筛选、临床试验、审批上市等多个阶段，平均耗时10年以上，研发成本超10亿美元，且临床成功率不足10%[3] - 只有具备强大资金实力和技术积累的医药企业，才敢挑战创新药研发[3]

行业与政策动态 - 第二届中国呼吸健康大会于12月6日在广州开幕，主题为“中西医协同·产学研创新：共筑呼吸健康新格局”，由广州国家实验室、国家呼吸医学中心等共同主办，大会主席为钟南山院士与张伯礼院士，汇聚了全国呼吸领域专家学者2000余人 [1] - 开幕式上宣告成立“2026呼吸健康共同体”，旨在推动中医药高质量发展，更好满足临床对优质呼吸类药物的需求 [3][4] 公司战略与行业地位 - 津药达仁堂作为现代中药引领者，入选“2026呼吸健康共同体”首批成员单位，并获得钟南山院士、张伯礼院士授牌 [3][4] - 公司是一家拥有500年历史积淀的中医药企业，拥有丰富的产品资源，包括599个药品批文，其中122个为独家品种，覆盖心脑健康、呼吸健康、消化健康等领域 [4] - 在呼吸产品线，公司共有102个品种，并以呼吸领域核心产品清咽滴丸、清肺消炎丸为重点在大会特装展位亮相 [5] - 大会主席钟南山院士、张伯礼院士亲临公司展位参观交流，对公司深厚的品牌底蕴与卓越的产品品质给予高度评价 [5] 产品与未来发展 - 公司未来将以守护全民呼吸健康为使命，围绕清咽滴丸与清肺消炎丸两大呼吸品种，紧密协同共同体各方力量，持续发挥中药创新优势 [5] - 公司表示将切实将中医药这一民族瑰宝保护好、发掘好、发展好、传承好，全力助推呼吸健康事业蓬勃发展 [5]