根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业拥挤度因子** - **因子构建思路**：通过计算行业指数价格变动与成交金额变动的马氏距离，衡量行业交易的拥挤程度[17] - **因子具体构建过程**： 1. 计算行业指数最近一周的价格变动序列和成交金额变动序列 2. 计算两组序列的协方差矩阵 3. 计算马氏距离公式： $$D_M = \sqrt{(\mathbf{x} - \mathbf{\mu})^T \mathbf{S}^{-1} (\mathbf{x} - \mathbf{\mu})}$$ 其中$\mathbf{x}$为观测值向量，$\mathbf{\mu}$为均值向量，$\mathbf{S}^{-1}$为协方差矩阵的逆[17] 4. 将结果划分为四个象限：第1象限（价量齐升）和第3象限（价量齐跌），椭圆外区域表示99%置信水平下的显著偏离[17] - **因子评价**：能够有效捕捉短期交易过热或过冷的异常状态[17] 因子回测效果 1. **行业拥挤度因子**： - 上周检测到建筑材料行业出现显著拥挤信号（第1象限椭圆外）[18] 其他量化指标 1. **宽基指数估值因子**： - 当前沪深300 PE 13.23倍（分位数78%），创业板指PE 32.38倍（分位数27%）[9] 2. **行业估值因子**： - 计算机行业PE最高（81.86倍），银行最低（7.12倍）[14] - 钢铁行业PE分位数达100%，食品饮料仅8%[16] 注：报告中未提及其他量化模型或复合因子构建方法[1][2][3]

行业资金流向 - 今日有8个行业主力资金净流入，23个行业主力资金净流出 [1] - 计算机行业资金净流入金额最大，达28.11亿元，涨幅-0.05%，换手率4.16%，成交量较前一日增长26.56% [1] - 有色金属行业资金净流出金额最大，达-44.13亿元，涨幅-1.60%，换手率1.97%，成交量较前一日减少5.45% [1] 资金净流入行业 - 银行行业资金净流入7.58亿元，涨幅1.84%，换手率0.35%，成交量较前一日增长52.02% [1] - 公用事业行业资金净流入6.28亿元，涨幅0.67%，换手率1.25%，成交量较前一日增长31.12% [1] - 传媒行业资金净流入6.26亿元，涨幅0.91%，换手率2.62%，成交量较前一日增长30.97% [1] - 非银金融行业资金净流入5.72亿元，涨幅0.39%，换手率1.60%，成交量较前一日增长70.96% [1] - 建筑材料行业资金净流入1.71亿元，涨幅0.08%，换手率2.88%，成交量较前一日增长8.56% [1] - 钢铁行业资金净流入0.91亿元，涨幅0.50%，换手率1.78%，成交量较前一日减少7.10% [1] - 综合行业资金净流入0.75亿元，涨幅0.71%，换手率2.17%，成交量较前一日增长31.37% [1] 资金净流出行业 - 家用电器行业资金净流出3.89亿元，涨幅0.03%，换手率2.07%，成交量较前一日减少2.77% [2] - 社会服务行业资金净流出4.08亿元，涨幅-0.20%，换手率2.99%，成交量较前一日增长11.98% [2] - 环保行业资金净流出4.59亿元，涨幅-1.03%，换手率2.12%，成交量较前一日增长11.58% [2] - 医药生物行业资金净流出5.73亿元，涨幅0.39%，换手率2.49%，成交量较前一日减少1.48% [2] - 通信行业资金净流出15.10亿元，涨幅-0.85%，换手率1.87%，成交量较前一日增长17.15% [2] - 汽车行业资金净流出17.97亿元，涨幅-0.53%，换手率2.09%，成交量较前一日减少0.21% [2] - 基础化工行业资金净流出21.74亿元，涨幅-1.22%，换手率2.66%，成交量较前一日增长1.70% [2] - 机械设备行业资金净流出28.36亿元，涨幅-0.97%，换手率2.40%，成交量较前一日减少6.74% [2] - 国防军工行业资金净流出29.30亿元，涨幅-0.91%，换手率3.05%，成交量较前一日减少12.68% [2] - 电子行业资金净流出34.14亿元，涨幅-0.45%，换手率3.16%，成交量较前一日减少3.89% [2] - 电力设备行业资金净流出41.16亿元，涨幅-0.84%，换手率3.14%，成交量较前一日减少4.23% [2]

报告核心观点 - 周四市场全天震荡反弹沪指再创年内新高短期内A股市场仍具备进一步上行空间建议关注TMT、电力设备、医药、金融等板块 [2][4] 市场表现 - 周四三大指数集体高开沪指高开0.04%深成指高开0.18%创业板指高开0.33%随后指数走强创业板指拉升涨逾1%午盘三大指数震荡反弹创业板指领涨午后指数继续走强创业板指拉升涨逾2%最终三大指数均收红 [2] - 上证指数收盘点位3461.15涨0.18%；深证成指收盘点位10534.58涨1.17%；沪深300收盘点位3968.07涨0.62%；创业板收盘点位2164.09涨1.90%；科创50收盘点位984.95涨0.24%；北证50收盘点位1442.17涨0.21% [1] - 个股板块涨多跌少上涨股票数量超3200只逾60只股票涨停电子、电力设备、医药生物、通信和建筑材料等行业表现靠前；煤炭、交通运输、钢铁、石油石化和银行等行业表现靠后 [2] - 概念指数方面同花顺果指数、PCB概念、PET铜箔、AI手机和重组蛋白等板块表现靠前；兵装重组概念、可燃冰、国产航母、可控核聚变和中船系等板块表现靠后 [1][2] 后市展望 - 沪指在3460点压力位附近震荡量能不足构成主要制约但小单资金活跃和部分板块反弹提供支撑沪指仍处于5日均线上方技术形态显示企稳修复态势 [4] - 市场在核心权重股带动下呈明显趋势性上行格局上证指数突破3400点关口后整体维持震荡上行态势市场运行状态相对稳健 [4] - 中报披露季临近市场主导逻辑正逐步切换向基本面驱动业绩确定性成机构资金配置核心考量因素预计具备稳定盈利能力的行业龙头以及景气度持续向上的细分领域有望获估值溢价进一步提升 [4] - 国内产业创新活力不断释放风险偏好修复推动贴现率下行增量资金加速流入资本市场近期外部地缘政治风险边际缓和强化了内需和基本面逻辑的主导地位 [4] IPO情况 - 6月30日43家IPO被沪深北三大交易所受理6月26日和6月27日均有18家IPO获受理6月合计152家IPO被受理近期A股 IPO受理数量显著上升受政策环境变化、日历效应以及资本市场持续推动科技创新等多重因素共同驱动 [3] 资金面情况 - 沪深两市全天成交额1.31万亿较上个交易日缩量672亿已连续第26个交易日突破1万亿元 [4]

建筑幕墙材料革新 - 工业化预制的自带饰面纤维水泥板成为幕墙材料的革新代表，颠覆传统施工模式 [1] - 工厂自动化喷涂确保颜色、光泽和纹理均匀一致，可实现金属色、仿石材或纯色等多种效果 [1] - 采用高性能涂料如氟碳漆，具备优异附着力和耐候性，耐紫外线、抗擦洗、长久不褪色 [1] 施工效率与质量提升 - 出厂即完工的板材无需二次喷涂和现场施工，避免色差、皱纹、气泡等质量问题 [1] - 施工流程简化至裁切和直接安装，施工速度比传统方式提升至少50% [1] - 减少施工现场灰尘和噪音，改善施工环境，现场管理更便捷 [1] 成本与环保优势 - 工业化预制板材节省工时和管理成本，降低maintenance费用，整体项目预算更可控 [1] - 仿石材代替真石材、氟碳水泥板漆代替铝板，成本减少 [7] - 符合建筑行业可持续发展趋势，推动幕墙材料向"工业化、精细化、标准化"发展 [2] 未来发展趋势 - 预制装饰面纤维水泥板将成为高端幕墙工程标配 [2] - 推动幕墙材料产业变革，提升质量和效率，注入绿色环保和高品质创新力量 [2] 产品结构与应用 - 外墙装配式纤维水泥板可替代石材幕墙和铝单板幕墙 [4][6] - 产品结构包括防水层、龙骨系统、保温层及其保护层等 [9]

中国建材集团高质量发展实践 - 媒体团走访中国建材旗下7家企业，聚焦绿色转型、技术创新与产业升级三大维度[1] - 集团以"材料创造美好世界"为使命，推动"材料制造"向"材料创造"跃升[17] 北新建材绿色建材创新 - 采用脱硫石膏作为石膏板原料，2024年消纳工业副产石膏1523万吨[2] - 开发无甲醛鲁班万能板、国潮石膏板等爆品，龙牌金刚板实现传统材料替代[3] - 采暖板实现装修采暖一体化，1-2分钟极速升温并通过APP智能控温[3] 碲化镉发电玻璃技术 - 2017年成功下线世界首块1.92平方米大面积碲化镉发电玻璃[4] - 光电转换效率领先，弱光环境下仍能稳定工作[4] - 产品已出口至欧洲、非洲、中东及东南亚市场[5] 风电叶片技术突破 - 萍乡叶片生产108米风电叶片，主梁减重超10%[7] - 自动化设备提升生产效率20%以上，DR数字化检测确保质量[7] - 中材叶片连续14年国内市占率第一，近三年全球第一[8] - 萍乡叶片具备年产2.6GW能力，累计生产14.2GW(超4500套)[8] 特高压电瓷技术 - 中材电瓷棒形支柱绝缘子达国际领先水平[9] - 拥有70余项专利(含30项发明专利)，产品出口欧美市场[9] - 天然气能耗降低26%，实现"零废料"生产[10] 水泥产业绿色转型 - 上高南方实现矿山资源100%综合利用[11] - 2024年碳排放量降幅达29%，氮氧化物排放将下降83%[12] - 建成200万吨骨料生产线和75万方商品混凝土生产线[12] 发泡陶瓷创新应用 - 江西中材用工业固废生产发泡陶瓷，实现全生命周期无废料[13] - 产品形成五大系列，应用于装饰构件等四大领域[14] - 2023年产销率达120%，获17项专利[14] 玻纤零碳智能制造 - 巨石淮安基地100%绿电生产，年碳减排超40万吨[15] - 配套233兆瓦风电场年发电超6亿千瓦时[15] - 全球每3支风电叶片有1支采用巨石材料[16] - 在建10万吨电子级玻纤生产线配套500兆瓦风电项目[16]

市场整体表现 - 上证指数收报3461.15点，上涨0.18%；深证成指收报10534.58点，上涨1.17%；创业板指收报2164.09点，上涨1.9% [1] - 两市合计成交13097.34亿元，较上一交易日减少672.34亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金全天净流出24.75亿元，开盘净流出48.18亿元，尾盘净流入4.1亿元 [2][3] - 沪深300主力资金净流出66.99亿元，创业板净流出12.37亿元 [4][5] - 最近五个交易日沪深300主力资金净流出波动较大，7月3日净流出66.99亿元，而7月2日净流出23.75亿元 [5] 行业资金流向 - 电子行业资金净流入居首，达132.84亿元，涨幅1.58%，资金流入较多个股为工业富联 [6] - 医药生物行业净流入58.47亿元，通信行业净流入23.60亿元 [6] - 国防军工行业净流出47.02亿元，机械设备行业净流出37.07亿元，基础化工行业净流出36.03亿元 [6] 机构龙虎榜 - 神州细胞获机构净买入11930.53万元，日涨跌幅19.99% [9] - 中一科技获机构净买入3145.04万元，日涨跌幅19.99% [9] - 鹏鼎控股遭机构净卖出15295.93万元，日涨跌幅10.00% [9] 机构关注个股 - 炬光科技获中信证券买入评级，目标价89元，最新收盘价80.64元，上涨空间6.65% [11] - 宏发股份获瑞银证券买入评级，目标价36.5元，最新收盘价22.47元，上涨空间62.44% [11] - 奕瑞科技获华泰证券买入评级，目标价132元，最新收盘价85.50元，上涨空间54.39% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国ADP就业数据意外大幅下滑，美股市场反应分化，标普500指数与纳指录得上涨；我国证监会党委明确将维护资本市场稳定作为首要任务，着力构建有利于市场高质量发展的制度环境；当日中小盘股缩量调整，回调幅度整体可控，但内部分化加剧 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内方面，证监会党委召开扩大会议强调持续优化资本市场机制安排，完善投资者保护制度体系，推进全面深化资本市场改革，抓好自主开放重点举措落地，维护市场稳定，防控相关领域风险；海外方面，美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，服务业就业在6月减少6.6万个岗位，遭遇自疫情以来最大降幅 [1] 指数调整 - 现货市场，A股三大指数震荡收跌，科技股全线回调，上证指数跌0.09%收于3454.79点，创业板指跌1.13%；行业板块指数涨跌互现，钢铁、煤炭、建筑材料行业涨幅居前，电子、通信、国防军工、计算机行业跌幅居前；当日沪深两市成交金额回落至1.4万亿元；今年6月A股新开户165万户，环比增长5.84%，上半年A股累计新开1260万户，较2024年上半年开户数949万户增长32.77%；海外市场，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.02%，标普500、纳指收涨 [2] 期货市场 - 股指期货基差贴水呈现不同程度收敛，IH、IF成交量增加，IF持仓量回升 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][11][12] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现，如上证综指、深证成指、创业板指等在2025-07-02和2025-07-01的表现及日度涨跌幅 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量情况，以及股指期货基差（期货 - 现货）、股指期货跨期价差等数据 [6][13][39]

核心观点 - 周三A股市场窄幅震荡沪指微跌，后续关注国内政策、中美关税和美联储降息，7月政治局会议是重要观察窗口，板块建议关注金融、机械设备、大消费和TMT等 [4][6] 市场表现 - 上证指数收盘3454.79点，跌0.09%；深证成指收盘10412.63点，跌0.61%；沪深300收盘3943.68点，涨0.02%；创业板收盘2123.72点，跌1.13%；科创50收盘982.64点，跌1.22%；北证50收盘1439.15点，跌1.23% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五为钢铁（3.37%）、煤炭（1.99%）、建筑材料（1.42%）、农林牧渔（0.84%）、银行（0.75%）；后五为电子（-2.01%）、通信（-1.96%）、国防军工（-1.94%）、计算机（-1.64%）、美容护理（-1.09%） [3] - 概念板块表现前五为低辐射玻璃（Low - E，4.24%）、硅能源（4.19%）、特钢概念（3.25%）、可燃冰（2.93%）、代糖概念（2.30%）；后五为脑机接口（-2.60%）、EDR概念（-2.47%）、太赫兹（-2.38%）、共封装光学（CPO，-2.29%）、光刻机（-2.22%） [3] 后市展望 - 早盘市场震荡调整创业板指领跌，海洋经济、光伏、代糖概念股表现好，芯片股调整；午后指数震荡，个股跌多涨少超3200只个股下跌 [4] - 海洋经济概念股全线爆发，海工装备概念股强势领涨，因中央财经委员会第六次会议研究海洋经济高质量发展问题 [5] - 沪深两市全天成交额1.38万亿元，较上个交易日缩量891亿 [6] - 海外市场美联储主席表示多数委员预计今年晚些时候降息，当前美国经济稳健，9月或重启降息；国内6月PMI数据显示制造业景气回升，经济有韧性 [6] - 7月中报预告、快报将发布，业绩对个股表现影响显著，市场关注焦点转向国内政策、中美关税和美联储降息 [6]

报告核心观点 报告对2025年7月2日各类资产市场进行分析，包括债券、A股、美股、外汇和商品市场，同时提及国内外重要政策及要闻，并给出投资策略建议 [1][2][3] 大类资产跟踪 债券市场 - 利率债全线上涨，长端涨幅大于短端 股市若继续走强将压制债市表现，预计债市后续高位震荡运行 [1] A股市场 - 市场全天震荡整理，创业板指跌超1%，海洋经济、光伏概念领涨 成交额1.4万亿，较前一日缩量0.09万亿，个股涨少跌多 沪指突破3月高点，上涨空间打开 [2] - 有三个观察点判断行情强弱支撑有效性：6月23日上涨低点、成交能否持续温和放量、人民币汇率能否持续升值 支撑未跌破前，题材股行情和弹性更值得期待 [2] - 行业涨跌分化，钢铁、煤炭、建筑材料领涨；电子、通信、国防军工领跌 低辐射玻璃、硅能源等概念领涨，脑机接口、EDR等概念领跌 [22][23] 美股市场 - 道琼斯指数涨0.91%，纳斯达克指数跌0.82%，标普500指数跌0.11% 投机情绪回归，美股或将挑战新高 [3] - 地缘风险消退后，原油价格和美债利率同步上行风险大幅降低 下半年美国减税和监管放松将支撑美股盈利和上涨预期 [3] - 若下半年财政宽松遇上降息，长端利率可能加速上行，美股调整或开始 [3] 外汇市场 - 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.1672，较前一日收盘涨47个基点 长期大结构上美元仍在空头趋势，离岸人民币在7.1附近支撑较强 [3] 商品市场 - 文华商品指数涨1.16%，建材、煤炭、铁合金板块领涨，玉米板块领跌 [4] - 原油及相关品种波动率从高位大幅下行，预计后续震荡为主，未参与投资者观望为主 国内定价品种普遍处于历史低位，继续做空性价比低，建议做多为主 [4] 重要政策及要闻 国内 - 李强将赴巴西出席金砖国家领导人第十七次会晤并对埃及进行正式访问 [6] - 8月1日起，现金买黄金超10万元将需上报 [6] 国外 - 伊朗总统批准暂停与国际原子能机构合作 [6] - 特朗普称不考虑延长关税谈判最后期限 [6] - 美国参议院通过“大而美”法案 [6] - 鲍威尔未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀有影响 [6] 投资策略 债券市场 - 高位震荡 [7] A股市场 - 大盘突破，积极参与 6月23日低点为重要强弱观察点，可作为止损参考 [7] 美股市场 - 预计将挑战新高，下跌需等待利率的再次上行 [8] 外汇市场 - 地缘风险消退，非美货币走强 [9] 商品市场 - 乐观投资者可轻仓试多 [10]

市场表现 - 沪指7月2日下跌0 09% 申万行业中有15个上涨 涨幅居前为钢铁(3 37%) 煤炭(1 99%) 建筑材料(第三) 跌幅居前为电子(-2 01%) 通信(-1 96%) [1] - 两市主力资金全天净流出358 90亿元 9个行业净流入 电力设备(净流入32 90亿元) 钢铁(净流入9 55亿元) 22个行业净流出 电子(净流出120 78亿元) 计算机(净流出60 11亿元) [1] 建筑材料行业 - 行业整体上涨1 42% 主力资金净流入6746 29万元 71只个股中50只上涨(5只涨停) 21只下跌 [2] - 资金净流入个股36只 5只超3000万元 金晶科技(净流入1 35亿元) 海螺水泥(6765 62万元) 凯盛新能(4992 51万元) [2] - 资金净流出个股中6只超3000万元 中材科技(净流出9879 67万元) 再升科技(6658 89万元) 国际复材(6256 63万元) [2][4] 个股资金流向 - 金晶科技涨幅9 94% 换手率6 96% 主力资金流入13509 87万元 [2] - 凯盛新能涨幅10 04% 换手率7 29% 资金流入4992 51万元 [2] - 中材科技跌幅2 89% 换手率3 76% 资金流出9879 67万元 [4] - 再升科技涨幅10 07% 换手率13 57% 资金流出6658 89万元 [4]