1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%（按可比口径计算，详见附注二）。 1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份制企业实现利润总额11101.5亿元，增长0.1%；外商及港澳 台投资企业实现利润总额3883.5亿元，增长2.8%；私营企业实现利润总额3709.7亿元，下降0.3%。 1—3月份，采矿业实现利润总额2204.4亿元，同比下降25.5%；制造业实现利润总额10826.4亿元，增长7.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润 总额2062.8亿元，增长5.4%。 1—3月份，主要行业利润情况如下：农副食品加工业利润同比增长40.3%，有色金属冶炼和压延加工业增长33.6%，专用设备制造业增长14.2%，通用设备制 造业增长9.5%，电气机械和器材制造业增长7.5%，纺织业增长7.1%，电力、热力生产和供应业增长6.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长3.2%， 化学原料和化学制品制造业下降0.4%，石油和天然气开采业下降3.1%，汽车制造业下降6.2%，非金属矿物制品业下降14.2%，煤炭开 ...

总体经济表现 - 一季度全省生产总值23466亿元 按不变价格计算同比增长6% 主要指标好于全国和预期[1] - 经济运行延续稳健向好 进中提质的良好态势 展现高质量发展蓬勃生机和巨大潜力[3] 农业生产 - 农林牧渔业总产值1436.4亿元 按可比价格计算增长4.2%[1] - 蔬菜产量增长3.3% 瓜果产量增长3.4% 猪牛羊禽肉产量增长8.2% 牛奶产量增长15.5%[1] - 水产品产量增长4.5% 渔业生产形势较好[1] 工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8.2% 其中3月份增长8.3%[1] - 装备制造业增加值增长13.9% 比全部规上工业高5.7个百分点 比上年全年提高3.9个百分点[1] - 制造业增加值增长9.6% 采矿业增长5.1% 电力热力燃气及水生产和供应业增长0.1%[1] - 股份制企业增加值增长8.8% 私营企业增长7.9% 国有控股企业增长3.9% 外商及港澳台商投资企业增长5.0%[1] 消费市场 - 社会消费品零售总额10172.8亿元 同比增长5.6% 比上年全年提高0.6个百分点[2] - 城镇消费品零售额增长5.5% 乡村消费品零售额增长6.0%[2] - 餐饮收入增长5.7% 商品零售增长5.6% 实物商品网上零售额1487.1亿元增长6.1%[2] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长3.4% 比1-2月提高0.1个百分点[2] - 第一产业投资增长18.4% 第二产业投资增长20.7% 第三产业投资下降7.3%[2] - 制造业投资增长17.5% 基础设施投资增长1.8% 房地产开发投资下降11.2%[2] - 民间投资增长5.5% 高新技术产业投资增长16.6%[2] 外贸进出口 - 货物进出口总额8203.4亿元 同比增长5.9% 其中出口4942.3亿元增长4.8% 进口3261.1亿元增长7.5%[2] - 一般贸易进出口增长4.6% 占进出口总额65.6%[2] - 机电产品出口增长10.0% 占出口总额47.5%[2] - 民营企业进出口增长6.9% 占进出口总额76.0%[2]

工业增加值增长 - 一季度贵州规模以上工业增加值同比增长10.3% 高于全国3.8个百分点 比上年全年加快2.1个百分点 [1] - 增速位居全国第三 仅次于西藏17.9%和甘肃11% [1] 传统支柱产业表现 - 酒煤电烟四大支柱行业增加值合计增长7.7% 比上年全年加快1.8个百分点 [2] - 四大行业增加值占规模以上工业增加值比重达71.2% 比上年全年提高2.5个百分点 [2] - 采矿业增加值增长14.2% 比上年全年加快5.4个百分点 [2] - 电力热力燃气及水生产和供应业增长7.6% 比上年全年加快0.4个百分点 [2] - 酒饮料和精制茶制造业增长6.6% 比上年全年下降0.6个百分点 [2] - 烟草制品业增长5.1% 比上年全年加快3.1个百分点 [2] 新兴产业发展 - 汽车制造业增加值同比增长115.3% 汽车产量5.33万辆 同比增长4.68倍 [2] - 新能源汽车产量4.58万辆 增长93.7倍 [2] - 新能源电池及材料产业增加值同比增长42.3% [2] - 电池制造增加值增长97.8% [2] - 汽车用锂离子动力电池产量增长189.8% [2] - 计算机通信和其他电子设备制造业增加值同比增长42.4% [3] - 计算机制造业增长57.4% [3] - 电子元件及电子专用材料制造业增长46.8% [3] 工业经济地位 - 工业经济实现快速发展和质效提升 对全省经济稳定运行发挥重要作用 [3] - 大抓产业主攻工业成效明显 [3]

2025年一季度全国规模以上工业产能利用率 - 2025年一季度全国规模以上工业产能利用率为74 1% 同比上升0 5个百分点[2][3] - 采矿业产能利用率为74 6% 同比下降0 4个百分点 制造业为74 1% 上升0 3个百分点 电力热力燃气及水生产和供应业为73 6% 上升2 4个百分点[3] - 主要行业中 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率最高达79 3% 非金属矿物制品业最低为60 9% 汽车制造业为71 9% 电气机械和器材制造业为71 7%[3][4] 2025年3月份社会消费品零售总额 - 3月社会消费品零售总额40940亿元 同比增长5 9% 其中除汽车以外的消费品零售额36610亿元 增长6 0%[6][7] - 1-3月累计社会消费品零售总额124671亿元 同比增长4 6% 除汽车以外的消费品零售额113434亿元 增长5 1%[7] - 按消费类型分 3月商品零售额36705亿元 增长5 9% 餐饮收入4235亿元 增长5 6%[7] - 1-3月网上零售额36242亿元 增长7 9% 实物商品网上零售额29948亿元 占社零总额比重24 0%[7] 2025年1-3月份全国固定资产投资 - 1-3月全国固定资产投资103174亿元 同比增长4 2% 民间投资增长0 4%[8][10] - 分产业看 第一产业投资2081亿元 增长16 0% 第二产业投资36141亿元 增长11 9% 第三产业投资64952亿元 增长0 1%[10] - 工业投资增长12 0% 其中制造业投资增长9 1% 电力热力燃气及水生产和供应业投资增长26 0%[10] - 分地区看 东北地区投资增长最快达9 7% 东部地区增长2 2%[10] 2025年3月份规模以上工业增加值 - 3月规模以上工业增加值同比增长7 7% 环比增长0 44% 1-3月累计增长6 5%[11][13] - 分行业看 汽车制造业增长11 5% 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增长19 0% 电气机械和器材制造业增长13 0%[13] - 3月汽车产量304 5万辆 增长8 4% 其中新能源汽车129 8万辆 增长40 6%[13] 2025年3月份全社会用电量 - 3月全社会用电量8282亿千瓦时 同比增长4 8% 其中第二产业用电量5578亿千瓦时 增长3 8% 第三产业用电量1484亿千瓦时 增长8 4%[14][17] - 1-3月累计用电量23846亿千瓦时 同比增长2 5% 规模以上工业发电量22699亿千瓦时[17]

国际金价表现 - 上周国际金价开盘报3230.73美元/盎司，最高触及3357.92美元/盎司，最低价为3193.32美元/盎司，最终报收于3326.83美元/盎司，周度上涨2.74% [1][39] - 金价上涨的主要动力是特朗普政府政策变化带来的巨大不确定性 [1][10] - 美联储官员密集讲话打压市场降息预期，对金价涨幅形成限制 [1][2] 主要市场经济数据（中国） - 今年一季度中国GDP同比增长5.4%，与第四季度持平，超出市场预期的5.1% [3] - 3月中国工业增加值同比增长7.7%，高于市场预期及今年前两个月的5.9%，创2021年6月以来最快增幅 [3][8] - 今年一季度中国固定资产投资同比增长4.2%，略高于市场预期及前值4.1%，其中房地产投资下降9.9% [3] - 3月中国贸易顺差为1026.4亿美元，高于去年同期的586.5亿美元，并超过市场预期的770亿美元，出口同比增长12.4% [4] - 3月中国社会消费零售同比增长5.9%，高于前两个月的4%，超过市场预期的4.2%，创2023年12月以来最大单月涨幅 [4] 主要市场经济数据（美国） - 4月美国纽约帝国制造业指数从上月的-20回升至-8.1，为去年5月以来最低，市场预期为-14.5 [5] - 4月美国费城联储制造业指数下降39点至-26.4，远低于市场预期的2，新订单指数下降至-34.2，为2020年4月以来最低水平 [5] - 3月美国零售销售环比增长1.4%，较2月0.2%的增幅有所扩大，略超市场预期，是2023年1月以来最大增幅 [5] - 3月美国工业产出环比下降0.3%，弱于市场预期的0.2%降幅 [6] - 截止到4月12日美国当周初次申请失业金人数减少9000人至21.5万人，低于市场预期的22.5万人，为两个多月以来最低水平 [6] 美联储政策动态 - 美联储主席鲍威尔指出特朗普的关税政策或令美国通胀上行并引发经济增长放缓，使美联储陷入两难处境，并强调维持价格稳定是政策目标 [9] - 多位美联储官员发表讲话，旧金山联储主席达利表示可能下调利率但不必急于求成，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称美联储需保持通胀稳定 [9] - 美联储理事沃乐认为关税对通胀的影响是暂时的，下半年美联储有降息空间，与其他官员看法不同 [9] 全球金融市场表现 - 道琼斯工业平均指数上周下跌2.66%，标准普尔500指数下跌1.50%，纳斯达克综合指数下跌2.62% [39] - 英国富时100指数上周上涨3.91%，德国DAX指数上涨4.08%，巴黎CAC40指数上涨2.55% [39] - 美元指数上周下跌0.54%，欧元兑美元上涨0.31%，美元兑日元下跌0.93% [39] - NYMEX原油上周上涨3.69%，ICE布油上周上涨5.05% [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度国内经济呈现增长态势，GDP、工业、服务业、消费等多领域有不同表现，固定资产投资有增有降，进出口有一定增长[4][5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 一季度国内生产总值318758亿元，同比增长5.4%，环比增长1.2%，分产业看各产业有不同增速[4] - 一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，3月同比增长7.7%，部分产业和产品产量增长显著[4] - 一季度服务业增加值同比增长5.3%，3月服务业生产指数同比增长6.3%，部分行业商务活动指数位于较高景气区间[4] - 一季度全国固定资产投资同比增长4.2%，扣除房地产开发投资增长8.3%，各领域和产业投资表现不一[4] - 一季度社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%，3月同比增长5.9%，部分商品销售增势较好[5] - 一季度全国城镇调查失业率平均值为5.3%，3月为5.2%，外出务工农村劳动力总量同比增长1.1%[5] - 一季度全国居民人均可支配收入12179元，同比名义增长5.5%，实际增长5.6%，各收入来源有不同增速[5] - 一季度货物进出口总额103013亿元，同比增长1.3%，出口增长6.9%，进口下降6.0%，3月进出口总额同比增长6.0%[5] 国民经济核算 - 展示了2022 - 2025年各季度GDP及各产业同比数据[7] - 展示了三次产业对不变价GDP当季同比增长的贡献率、拉动及GDP各分项贡献数据[13] - 展示了服务业生产指数、商务活动和业务活动预期相关数据[14] 工业 工业增长速度 - 展示了三大工业门类行业同比增长、四大所有制企业增加值同比数据[17] - 展示了规模以上工业主要行业增加值近两年同比走势数据[21] 规模以上工业主要产量 - 展示了规模以上工业主要产量（分产业链上下游）近两年产量同比走势数据[23] 行业用电量 - 展示了分行业用电量同比数据[31] 工业企业利润总额 - 2025年1 - 2月全国规模以上工业企业利润总额同比下降0.3%，营业收入同比增长2.8%，各主要行业利润有不同表现[34] - 2025年1 - 2月采矿业利润总额同比下降25.2%，制造业增长4.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.5%[38] 工业门类财务指标 - 展示了规模以上工业企业当月利润（分产业链上下游）过去两年累计同比值走势数据[40] 工业企业库存 - 截至2025年2月末，规模以上工业企业产成品存货增长4.2%，各产业链上下游存货有不同表现[43][45] 价格指数 CPI - 2025年3月全国居民消费价格同比下降0.1%，环比下降0.4%，食品烟酒类价格下降，其他七大类价格六涨一降[48] - 展示了CPI分项同环比、同比堆叠相关数据[49][51] PPI - 2025年3月全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%，购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%，各生产资料和生活资料价格有不同表现[55] - 展示了主要行业出厂价格、工业生产者购进价格同比数据，有色金属同比和环比价格涨幅居首[58][59][60] 房地产价格 - 展示了70个大中城市新建商品住宅价格指数当月同比、环比数据[63]

文章核心观点 - 金岭矿业拟预挂牌转让金钢矿业100%股权及债权，预挂牌仅作信息预披露 [1] 金钢矿业财务情况 2024年12月31日 - 资产总额1864.91万元，负债总额6.46亿元，净资产-6.27亿元 [1] - 2024年度营业收入232.27万元，营业利润216.19万元，净利润2624.53万元，经营活动现金流量净额237.21万元 [1] 2025年3月31日 - 资产总额2089.08万元，负债总额6.45亿元，净资产-6.24亿元 [1] - 2025年1 - 3月营业收入256.67万元，营业利润236.47万元，净利润274.56万元，经营活动现金流量净额193.92万元 [1]

一季度GDP分析 - 一季度GDP实际增速为5 4%，与前值持平，名义GDP增速为4 6%，季调环比为1 2% [3][12] - 需求侧贸易顺差维持高增，增速达49 0%，社零与固投分别增长4 6%和4 2%，均好于去年四季度 [3] - 居民消费倾向为63 1%，略低于去年同期的63 3%，消费增速5 2%低于收入增速5 5% [3][17] - 农民工外出务工人数增速降至1 1%，月均收入增速3 3%低于城镇人均可支配收入增速4 9% [3][23] - 产能利用率74 1%，汽车行业回升明显达71 9%，同比提升7个百分点，但纺织、化工等行业低于去年同期 [3][20] 3月经济数据亮点 - 工业增加值同比增速大幅回升至7 7%，采矿业贡献显著，增速达9 3% [4][25] - 社零增速跃升至5 9%，限额以上耐用品增速从3 4%大幅提升至12 8%，拉动社零约1 53个百分点 [4][8][31] - 非地产投资表现强劲，扣除地产后固投增速达8 3%，制造业投资增长9 1%，基建投资增长5 8% [4] - 出口同比增速12 3%，较前值2 3%显著改善，工增受"抢出口"支撑明显 [26][36] - 城镇调查失业率下降0 2个百分点至5 2%，农民工失业率降至5 0% [28] 政策效果与潜在方向 - "以旧换新"政策推动限额以上耐用品消费增速达12 8%，家电、家具增速分别达35 1%和29 5% [8][31] - 设备工器具购置投资增长19%，对总投资贡献率达64 6%，"两重"政策效果显著 [8][39] - 一线城市二手房价同比降幅收窄6 6个百分点至-4 1%，环比连续五个月转正 [8][34] - 财政支出增速2 9%低于GDP增速，农民工收入增速偏低制约限额以下消费（增速3 9%） [9][17] - 地产库存去化月数仍达6 25个月，需通过城中村改造及收储进一步消化 [9][34] 行业分化特征 - 汽车制造业产能利用率同比提升7个百分点，投资增速达24 5%，运输设备投资增速37 9% [20][39] - 电子设备、电气机械等行业工增增速超10%，新能源汽车产量增速达40 6% [36] - 地产投资持续下滑，3月增速-10 0%，新开工面积同比-18 1%，但销售面积降幅收窄至-0 9% [34] - 纺织、化工、医药等行业产能利用率低于去年同期，反映部分传统行业压力仍存 [20] - 服务业生产指数增长6 3%，信息传输、软件业增速达9 9%，租赁商务服务业增长9 3% [25]

一、总览：供需两旺 - 一季度实际GDP同比增长5.4%，持平去年四季度，高于市场预期中枢（5.2%）[1] - 经济呈现三大特征：产需同步向好、节奏前稳后高、商品价格修复滞后[1] - 外需增速高于生产和内需，以人民币计价的出口同比增长6.9%[1] - 内需提振政策效果延续，社零和投资分别增长4.6%、4.2%，基建（11.5%）和制造业投资（9.1%）保持高增，房地产投资（-9.9%）拖累减弱[1] - 生产端工业增加值增长6.5%，增速为2022年以来次高值[1] 二、供给：需求提振 - 3月规上工业增加值同比增长7.7%，大幅高于市场预期（5.8%），增速较1-2月提升1.8pct[9] - 工业生产提速受三因素支撑："两重""两新"政策拉动、外需韧性及"抢出口"效应、高技术及高端智能产业带动[9] - 高技术产业（10.7%）和装备制造业生产加快，汽车（11.5%）、电气机械（13%）、计算机通信电子（13.1%）等行业增长显著[9] - 3月服务业生产指数同比增长6.3%，较1-2月上行0.7pct，信息技术服务业、租赁和商务服务、批发零售业增长较快[9] 三、固定资产投资：基建支撑 - 3月固定资产投资累计增长4.2%，基建投资（11.5%）增速抬升1.5pct，制造业投资（9.2%）维持高增，地产投资（-9.9%）拖累加剧[10] - 房地产销售端改善，3月商品房销售面积和金额降幅分别收窄4.2pct和1pct，但投资端同比增速下行0.2pct至-10%[10] - 基建投资增速提升受财政发力靠前和地方化债推进支撑，电热燃水、交运仓邮、水环公共三大行业投资增速均有提升[13] - 制造业投资中，上游有色金属和中游计算机电子设备、金属制品、运输设备等行业增长加快[16] 四、消费：大幅加速 - 3月社零增速上行1.9pct至5.9%，大幅高于市场预期（4.4%），商品消费增速（5.9%）创2021年3月以来新高[18] - 耐用品消费显著改善，家电、家具、汽车、通讯器材类增速大幅上行[18] - 服务消费同步改善，餐饮消费增速上行1.3pct至5.6%，文体娱乐办公用品消费增长近三成[18] 五、前瞻：面临考验 - 二季度外需支撑或显著减退，内需稳固是关键，单季GDP实际增速或小幅回落[22] - 供给强于需求的格局或持续深化，压制商品价格修复[22] - 一季度经济超预期运行为政策加力提供腾挪空间，以应对关税冲击[22] 附录：中国经济数据表 - 实际GDP当季同比增速5.4%，名义GDP同比增速4.6%[23] - 3月社零增速5.9%，商品消费增速5.9%，餐饮服务消费增速5.6%[23] - 1-3月基建投资累计同比增速11.5%，制造业投资9.1%，房地产投资-9.9%[23] - 3月工业增加值同比增长7.7%，高技术产业增长10.7%，服务业生产指数增长6.3%[23]

行业产能利用率总体情况 - 2025年一季度规模以上工业产能利用率为74 1% 同比上升0 5个百分点 [4] - 采矿业产能利用率为74 6% 同比下降0 4个百分点 [2][4] - 制造业产能利用率为74 1% 同比上升0 3个百分点 [2][4] - 电力热力燃气及水生产和供应业产能利用率为73 6% 同比大幅上升2 4个百分点 [2][4] 主要细分行业产能利用率表现 产能利用率同比上升行业 - 汽车制造业产能利用率71 9% 同比大幅上升7 0个百分点 [4] - 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率79 3% 同比上升2 0个百分点 [4] - 石油和天然气开采业产能利用率92 4% 同比上升0 7个百分点 [4] - 化学纤维制造业产能利用率86 3% 同比上升0 7个百分点 [4] 产能利用率同比下降行业 - 医药制造业产能利用率72 5% 同比下降3 5个百分点 [4] - 化学原料和化学制品制造业产能利用率73 5% 同比下降2 9个百分点 [4] - 专用设备制造业产能利用率75 6% 同比下降1 4个百分点 [4] - 非金属矿物制品业产能利用率60 9% 同比下降1 1个百分点 [4] 产能利用率基本持平行业 - 计算机通信和其他电子设备制造业产能利用率74 7% 同比持平 [4] - 通用设备制造业产能利用率78 1% 同比微降0 1个百分点 [4] - 纺织业产能利用率77 8% 同比微降0 2个百分点 [4] 行业分类标准与调查方法 - 调查覆盖规模以上大中型企业11万家 采用全面调查与抽样调查结合方式 [6] - 行业分类执行国民经济行业分类标准GB/T4754-2017 [6] - 产能利用率指标定义为实际产出与生产能力的价值量比率 [5]