今日周四(12月18日)亚盘时段，伦敦银目前交投于66.33一线上方，今日开盘于66.21美元/盎司，截至发 稿，伦敦银暂报66.54美元/盎司，上涨0.55%，最高触及66.58美元/盎司，最低下探65.54美元/盎司，目 前来看，伦敦银盘内短线偏向震荡走势。 美国总统特朗普与美联储主席有力候选人发出鸽派信号，一定程度上加强了明年降息可能性，美元随之 受到压力，而白银是以美元计价的商品，美元的颓势提振白银价格。 另外，地缘方面美国的强硬表态引发市场对白银的避险买盘。特朗普总统下令封锁受制裁的进出委内瑞 拉油轮，在美军增强该地区军事部署的背景下，进一步向委内瑞拉施压。据知情人士透露，若普京总统 拒绝与乌克兰达成和平协议，美国正准备对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁，以加大对莫斯科的压力。 【最新伦敦银行情解析】 【要闻速递】 特朗普在周四早上的全国讲话中表示，下一任美联储主席将是一个"非常"相信降低利率的人。他进一步 指出，他将很快宣布现任美联储主席杰罗姆.鲍威尔的继任者。 美联储理事克里斯托弗.沃勒周三支持进一步降息，以使中央银行的政策回归中性，彭博社报导。然 而，沃勒也警告说，在高通胀的情况下没有必要急于行动 ...

岁末年初，全球经济变局与市场机遇交织，是投资者锚定投资方向的关键节点。国泰海通围绕建设一流投资银行战略目标，立足全球视野，践行普惠金融，助力 投资者提高长期投资胜率。 12月18日，国泰海通君弘推出"开门红"特别直播，特邀投资中国40年、长期看多中国资本市场的国际投资大师吉姆·罗杰斯，与国泰海通金牌投顾、国泰君安国际首 席经济学家、君弘App主持人展开深度对话，围绕中国资产机会、全球经济局势及底层投资逻辑等关键议题，为投资者带来穿透市场表象的洞察。 吉姆·罗杰斯与巴菲特、索罗斯并列为"三大投资家"，作为量子基金联合创始人，他曾创造10年4200%的投资组合收益成绩。尤为值得关注的是，罗杰斯是最早大举 押注中国市场的外国投资者之一，曾多次公开表态长期看好中国资本市场。本次特别直播在国泰海通君弘App、国泰海通灵犀App、凤凰网财经等十余平台播出。罗 杰斯在节目中再次明确表示，他始终持有中国资产并持续看好中国的资本市场。 连接全球智慧，以国际化视野赋能财富管理 中国市场始终是罗杰斯关注的重点，他在节目中表示，"我持有很多中国股票，我对中国的未来持乐观态度。在下一个十年、下一个世纪，中国将成为世界上最重要 的经济体 ...

中国白银集团 分时图 日K线 周K线 月K线 0.71 -0.02 -2.74% 4.11% 2.74% 1.37% 0.00% 1.37% 2.74% 4.11% 0.70 0.71 0.72 0.73 0.74 0.75 0.76 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 168万 335万 503万 中国白银集团(00815)涨超4%，截至发稿，涨2.94%，报0.7港元，成交额530.09万港元。 消息面上，在今日早盘交易中，现货白银涨至每盎司65美元以上，突破此前纪录高位，创2025年大宗商 品中最强劲的反弹之一。据全球调查显示，白银市场连续第五年出现结构性短缺，原因是开采产出仍然 受限，而可再生能源、电子产品和其他工业部门的消费继续扩大。国信期货分析师指出，随着新能源、 电子制造等产业的快速发展，白银的工业应用场景持续拓宽，加剧市场对白银供需缺口的担忧，吸引资 金基于中长期逻辑进行布局。 光大期货表示，周二晚间将公布非农就业数据，或指引未来美联储货币政策，审慎乐观看待。白银仍保 持强势，虽有金银比回归预期，但连创新高且快速拉涨之势大有挤仓意味，关注近期的消息面。中 ...

贵金属市场行情 - 北京时间12月18日亚市盘中，现货黄金交投于4332.10美元/盎司附近，黄金t+d交投于974.48元/克附近，沪金主力交投于980.00元/克附近 [1] - 上一交易日（12月17日）现货黄金收涨0.81%，报4337.16美元/盎司，美元指数收涨0.18%，报99.319 [1] - 上一交易日其他贵金属普遍上涨：现货白银收涨3.82%至66.17美元/盎司，现货铂金收涨2.62%至1896.20美元/盎司，现货钯金收涨2.52%至1646.50美元/盎司 [1] 交易所库存与ETF持仓 - 截至12月17日，COMEX黄金库存为1119.46吨，较前一交易日保持不变，COMEX白银库存为14088.35吨，较前一交易日减少27.85吨 [2] - 截至12月17日，SPDR黄金ETF持仓为1052.54吨，较前一个交易日增加0.85吨，SLV白银ETF持仓为16018.29吨，较前一个交易日保持不变 [2] 市场交易结构 - 12月17日延期补偿费支付方向为：Au(t+d)多付空，Ag(t+d)多付空，mAu(t+d)多付空 [3] 宏观经济与政策要闻 - 美联储联合调查显示，关税持续困扰企业，预计明年物价上涨4% [4] - 美联储理事沃勒表示，货币政策仍处于限制性区间，利率水平比中性利率高出50到100个基点，认为仍有降息空间，且就业市场表明美联储应继续降息 [4] - 美国财长贝森特提出“特朗普账户”概念，旨在帮助确保所有美国人都拥有股票，目前有38%的美国人不持有股票，目标是将此比例降至零 [4] - 美国在联邦公报上发布关于瑞士关税的通知，已同意修改部分商品的关税税率，预期到2026年第一季度前将成功达成贸易协议 [4] 地缘政治动态 - 美媒称若普京拒绝俄乌和平协议，美国将对俄“影子舰队”采取新制裁，但白宫回应称暂无任何新决定 [4] - 美媒报道，美俄将于本周末在迈阿密就俄乌冲突举行会谈 [4] 即将发布的关键数据与事件 - 12月18日将重点关注：美国总统特朗普发表全国讲话，英国央行公布利率决议和会议纪要，欧洲央行公布利率决议及行长拉加德召开新闻发布会 [5][6] - 12月18日将发布的关键经济数据包括：中国11月Swift人民币在全球支付中占比，瑞士11月贸易帐，美国11月未季调CPI年率及月率，美国11月核心CPI年率及月率，美国12月费城联储制造业指数，美国至12月13日当周初请失业金人数，美国至12月12日当周EIA天然气库存 [5][6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 海外宏观方面，美联储议息会议偏鸽，叠加美国基本面及通胀中枢下移，流动性推升软着陆交易升温，SEP显示对经济增长展望上调、对通胀预期下调，新主席提名或在新年初确认，哈塞特提名概率上升，其提名至上任前是流动性宽松预期和美联储独立性风险交易流畅阶段 [7] - 国内宏观方面，12月政治局会议及中央经济工作会议基调温和积极，预计2026年宏观政策总体强度大体持平于2025年，延续逆周期与跨周期平衡思路 [7] - 资产配置方面，当前宏观环境利于贵金属及有色金属中金融属性高的品种，如铜、铝，维持对其他有色品种关注，国内权益年末及政策空窗期偏保守，新兴市场对工业品需求强，货币政策端对美元有降息预期，利好工业属性商品，铜、铝供需基本面偏紧或刺激走强，权益端股指重要会议定调落地后年内缺乏向上驱动，整体偏防守 [7] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 国内主要商品中，股指方面沪深300期货等多数上涨，国债期货部分上涨部分下跌，外汇方面美元指数等有不同表现，有色及黑色金属、能源、农产品等各品种均有不同涨跌幅 [2][3][4] - 海外商品中，能源、贵金属、有色金属、农产品等各品种也呈现不同涨跌幅 [3][4] 观点精粹 金融板块 - 股指期货因科技事件催化成长风格活跃，关注小微盘资金拥挤，短期震荡上涨；股指期权市场成交额小幅回落，关注期权市场流动性，短期震荡；国债期货债市延续偏弱，关注政策、基本面、关税因素，短期震荡 [8] 贵金属板块 - 黄金/白银因地缘及经贸缓和进入阶段性调整，关注美国基本面、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡 [8] 航运板块 - 集运欧线三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡 [8] 黑色建材板块 - 钢材、铁矿盘面弱势，关注成本支撑、专项债发行等情况，短期震荡；焦炭成本支撑偏强，关注钢厂生产等因素，短期震荡；焦煤供应难有起色，关注钢厂生产等因素，短期震荡；硅铁成本支撑仍存，关注原料成本等，短期震荡；锰硅供应压力难解，关注成本价格等，短期震荡；玻璃供应减产落地，关注现货产销，短期震荡；纯碱下游低价补库，关注纯碱库存等，短期震荡；铜贸易摩擦致短期回落，短期震荡；氧化铝基本面弱势，关注矿石复产等，短期震荡；铝库存去化，关注宏观风险等，短期震荡上涨；锌库存预期过剩，关注宏观转向等，短期震荡 [8] 有色与新材料板块 - 铅再生铅冶炼厂复产在即，关注供应端等，短期震荡；镍伦镍库存突破25万吨，关注宏观及地缘等，短期震荡偏弱；不锈钢仓单去化，关注印尼政策等，短期震荡；锡供应约束仍存，关注佤邦复产等，短期震荡；工业硅供应宽松，关注供应端减产等，短期震荡；碳酸锂仓单去化，关注需求等，短期震荡 [8] 能源化工板块 - 原油供应压力延续，关注OPEC+产量政策等，短期震荡；LPG供应过剩，关注成本端进展，短期震荡；沥青期价或测试3200压力位，关注制裁等，短期震荡下跌；高硫燃油弱势震荡，关注地缘和原油价格，短期震荡下跌；低硫燃油跟随原油震荡偏弱，关注原油价格，短期震荡下跌；甲醇2100整数位有支撑，关注宏观能源等，短期震荡；尿素高库存与成本支撑共存，关注煤炭价格等，短期震荡；乙二醇供需矛盾成焦点，关注煤、油价格等，短期震荡下跌；PX市场缺乏指引，关注原油大幅波动等，短期震荡；PTA新增供应有限，关注原油大幅波动等，短期震荡；短纤加工费有压缩预期，关注下游纱厂拿货，短期震荡；瓶片成本僵持，关注企业减产等，短期震荡；丙烯下游成交改观有限，关注油价等，短期震荡；PP基本面支撑有限，关注油价等，短期震荡；塑料检修回落，关注油价等，短期震荡；苯乙烯胀库担忧仍存，关注油价等，短期震荡下跌；PVC市场情绪降温，关注预期等，短期震荡；烧碱低估值弱预期，关注市场情绪等，短期震荡 [11] 农业板块 - 油脂市场情绪好转，关注美豆天气等，短期震荡；蛋白粕双粕上涨，关注天气等，短期震荡上涨；玉米/淀粉下游订单支撑，关注需求等，短期震荡；生猪低价惜售，关注养殖情绪等，短期震荡下跌；天然橡胶盘面调整，关注产区天气等，短期震荡下跌；合成橡胶触底反弹，关注原油大幅波动，短期震荡下跌；棉花主力合约震荡，关注需求等，短期震荡；白糖维持逢高做空思路，关注进口等，短期震荡下跌；纸浆盘面上涨，关注宏观经济等，短期震荡；双胶纸跟随纸浆走强，关注产销等，短期震荡；原木底部震荡，关注特殊港务费等，短期震荡 [11]

受避险需求和技术性买盘拉动，黄金价格当日小幅上涨，白银价格则大幅攀升再创新高，盘中交易一度达到每盎司67.18美元。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价17日上涨0.90%，收于每盎司4371.40美元；当天3月交割的白银期货价格上涨4.92%，收于 每盎司66.44美元。 今年黄金和白银价格表现惊人，分别上涨超过65%和100%。加拿大蒙特利尔银行预计，贵金属价格在2026年仍有上涨空间。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进 行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 来源：新华财经专业终端 今年以来，白银价格上涨约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍。部分原因是白银库存趋紧以及零售和工业需求强劲 ...

贵金属价格表现 - 2026年2月黄金期货价格于12月17日上涨0.90%，收于每盎司4371.40美元 [1] - 3月交割的白银期货价格于12月17日上涨4.92%，收于每盎司66.44美元，盘中交易一度达到每盎司67.18美元 [1] - 今年以来，白银价格上涨约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍 [2] - 今年黄金和白银价格分别上涨超过65%和100% [2] - 加拿大蒙特利尔银行预计，贵金属价格在2026年仍有上涨空间 [2] 贵金属市场驱动因素 - 黄金价格上涨受避险需求和技术性买盘拉动 [1] - 白银价格大幅攀升再创新高，部分原因是白银库存趋紧以及零售和工业需求强劲 [2] - 不断扩张的太阳能、电动汽车和数据中心行业对白银的需求尤其强劲 [2] - 美国对委内瑞拉的武力威胁引发了市场对黄金和白银的避险需求 [2] 能源市场动态 - 在美国封锁进出委内瑞拉的油轮后，原油价格出现上涨 [2] - 纽约商品交易所原油期货价格当日收涨2.92%，报56.74美元/桶，从八个月来的最低水平反弹 [2] - 据知情人士透露，美国正准备对俄罗斯能源部门实施新一轮制裁 [2]

全球宏观经济与货币政策展望 - 高盛预计美联储可能比市场假设的更积极降息，宽松周期或延伸至2026年，联邦基金目标利率可能降至3%或更低[2] - 加拿大帝国商业银行指出美国就业数据走软可能促使美联储在2026年提前降息[7][8] - 中信证券预计美联储将在2026年1月暂停降息，剩余两次议息会议可能还有一次25bps降息[9] - 高盛认为未来就业报告是关键，市场将特别关注失业率而非总体非农就业人数增长[2] - 荷兰国际集团认为日本央行因强劲出口数据加息可能性增加，但预计行长不会发出鹰派信息[6] 全球股市与资产配置观点 - 凯投宏观认为若AI热潮继续消退，中国股市可能比美国股市表现更好，标普500指数较近期峰值已下跌近2%[1] - 美国银行调查显示，53%的投资者认为美元被高估，高于11月的45%，且投资者目前仍低配美元[4] - 美国银行调查显示，做多“七巨头”科技股被视为最拥挤交易，其次是做多黄金，做空美元是第三大拥挤交易[4] - 美国银行调查显示，对AI泡沫的担忧略有缓解，但38%的受访者仍视其为最大尾部风险，低于11月的45%[5] 贵金属与大宗商品市场预测 - 摩根士丹利预测到2026年第四季度黄金价格将达到每盎司4800美元，但涨幅将因央行和ETF购买减少而缩小[3] - 摩根士丹利预计白银表现将落后于黄金，因2026年太阳能设备安装量下降，白银短缺在2025年达峰值[3] - 摩根士丹利预测2026年铂金价格为每盎司1775美元，钯金价格为1325美元[3] 中国银行业与信贷市场展望 - 中金公司继续看好银行股的绝对与相对收益表现，认为高股息投资是主要范式，少数上市银行利润同比增速达二位数[9] - 天风证券预计2026年信贷前置倾向更明显，对开门红贷款偏乐观，但Q1资负缺口可能走扩，央行将加大基础货币呵护力度[10] - 天风证券预计2026年LPR下调10-20bp，上半年有望落地，存款降息或执行非对称原则并于第二季度落地概率较大[11] - 天风证券预计2026年春节前有一定必要降准，幅度25-50bp[11] - 天风证券预计2026年Q2信贷将大幅回落并引发“衰退式宽松”，Q2-Q4信贷增量占比相较往年将进一步下滑[10] 中国房地产行业观点 - 银河证券认为头部房企展现优秀的运营管理能力且具有资金优势，市占率有望进一步抬升[11]

行业表现 - 今日白银板块表现活跃，多只相关股票领涨 [1] 领涨公司详情 - 国城矿业（000688.SZ）最新股价25.34元，日涨幅+9.98%，主要矿企位于内蒙古（国内铅锌银矿主产地之一） [1] - 兴业银锡（000426.SZ）最新股价34.95元，日涨幅+6.46%，子公司银漫矿业以铅锌银矿为主，是国内大型白银生产矿山之一 [1] - 株冶集团（600961.SH）最新股价16.00元，日涨幅+6.45%，主冶炼产品包含白银，拥有高产能白银的生产能力 [1] - 盛达资源（000603.SZ）最新股价30.71元，日涨幅+6.01%，为白银龙头企业，控股6家矿业子公司 [1] - 贵研铂业（600459.SH）最新股价19.00元，日涨幅+5.61%，“贵研”牌银锭为上期所、上金所仓单品牌 [1] - 豫光金铅（600531.SH）最新股价10.86元，日涨幅+4.73%，为国内白银生产领域龙头企业，主营白银等有色金属的冶炼与销售，白银产品以银锭为主 [1] - 白银有色（601212.SH）最新股价5.18元，日涨幅+4.65% [1] 其他活跃公司详情 - 湖南白银（002716.SZ）最新股价6.31元，日涨幅+4.64%，是我国白银生产出口重要基地之一，形成“含银铝精矿—铅阳极泥—白银—深加工”的完整产业链 [2] - 山金国际（00975.SZ）最新股价24.77元，日涨幅+4.60%，旗下玉龙矿业是国内矿产银（含银）最大的单体矿山之一 [2] - 铜陵有色（000630.SZ）最新股价5.43元，日涨幅+3.63%，主产阴极铜、铜加工材，冶炼过程中附带生产白银等产品 [2] - 赤峰黄金（600988.SH）最新股价32.00元，日涨幅+3.66%，主产矿产银，子公司瀚丰矿业产品包含含银铅精粉、铜精粉等 [2] - 中金岭南（000060.SZ）最新股价5.39元，日涨幅+3.06%，主要产品包含白银 [2] - 金徽股份（603132.SH）最新股价14.32元，日涨幅+3.02%，主营有色金属采选，主要产品为锌精矿、含银铜精矿 [2]

纸白银价格走势 - 截至发稿，纸白银价格暂报14.955元/克，较今日开盘价14.384元/克大幅上涨3.99% [1] - 日内交易中，纸白银最高触及15.057元/克，最低下探14.256元/克 [1] - 从技术分析看，纸白银日图收回昨日跌幅，多头态势强劲，但RSI指标处于高位进入超买状态 [2] - 技术指标DMI显示上涨动能充足，后续价格或继续探高，下方需关注14.0-14.20元/克支撑区间，上方阻力位于14.50-15.00元/克区间 [2] 地缘政治动态 - 美国政府官员于12月15日示意，俄罗斯与乌克兰之间达成和平协议的可能性比以往任何时候都更高 [1] - 该美国官员表示，双方可能已经解决了约90%的问题，但仍有细节需要进一步协商 [1] - 俄罗斯副外长谢尔盖·里亚布科夫同日表示，交战双方已“濒临”通过外交途径解决冲突，俄罗斯政府已准备好达成协议 [1] - 乌克兰总统泽连斯基同日指出，在安全议题上正在取得进展，但领土问题仍是“痛苦的议题”，因为俄罗斯坚持其主张而乌克兰无法再退让 [1]