报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面盘面回落呈偏弱走势，卷螺价差止跌回升，螺纹供需双增、热卷供平需增，冬季铁水易减难增，螺纹减产去库、热卷供需基本平衡但库存高位持平，铁矿港口库存累库、铁元素供应转向宽松，钢材表需回落、库存未出清，建议单边偏空尝试 [1] - 铁矿石方面期货震荡运行，供给端全球发运量环比回升、45港到港量下降但后续到港均值将上升，需求端钢厂利润率下滑、铁水量回升、补库需求提升，五大材产量和库存季节性下降、表需下降，需求转弱，港口库存小幅去库、交割品库存低、疏港量增加、钢厂权益矿库存上升，预计高位震荡走势，单边观望 [5] - 焦炭方面期货延续下跌走势、夜盘低位震荡，港口贸易报价回落，第4轮提涨执行且主流焦化企业仍有提涨计划，供应端焦煤价格松动但竞拍价处年内最高水平、给焦炭提供成本支撑，焦企提涨后仍亏损、开工下降，需求端唐山环保限产解除、铁水低位回升、钢价震荡偏弱、钢厂利润走低，库存端焦化厂、港口、钢厂均小幅去库，整体库存中位略降，供需偏紧、下游被动去库，建议单边震荡偏空看待、区间参考1600 - 1700，暂时观望 [8] - 焦煤方面期货呈弱势下跌走势、领先现货提前走悲观预期，现货市场出现松动迹象，供应端山西部分停产煤矿复产、预计后期供应提升但产量恢复有限，进口煤蒙煤通关大幅回升、口岸库存持续回升、报价见顶回落，需求端唐山环保限产解除、铁水产量回升、焦化开工下滑、钢厂补库需求走弱，库存端焦企、港口去库，煤矿、洗煤厂、口岸、钢厂累库，整体库存中位略增，建议单边震荡偏空看待、区间参考1100 - 1200，暂时观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货华东、华北价格分别为3220元/吨、3230元/吨，较前值分别降10元/吨；华南价格3300元/吨，与前值持平；05、10、01合约价格分别为3116元/吨、3162元/吨、3070元/吨，较前值分别降23元/吨、18元/吨、20元/吨 [1] - 热卷现货华东、华南价格均为3300元/吨，与前值持平；华北价格3220元/吨，较前值涨10元/吨；05、10、01合约价格分别为3281元/吨、3298元/吨、3277元/吨，较前值分别降14元/吨、16元/吨、9元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2970元/吨、板坯价格3730元/吨，环比均无变动；江苏电炉螺纹成本3254元/吨，环比无变动；江苏转炉螺纹成本3189元/吨，环比降1元/吨 [1] - 华东热卷利润 -77元/吨，环比降30元/吨；华北热卷利润 -147元/吨，环比无变动；华南热卷利润 -57元/吨，环比降20元/吨；华东螺纹利润 -127元/吨，环比涨10元/吨；华士螺纹利润 -117元/吨，环比无变动；华南螺纹利润43元/吨，环比无变动 [1] 产量 - 日均铁水产量236.8万吨，较前值增2.6万吨，涨幅1.1%；五大品种钢材产量834.4万吨，较前值降22.4万吨，降幅2.6% [1] - 螺纹产量200.0万吨，较前值降8.5万吨，降幅4.1%，其中电炉产量28.1万吨，较前值降1.2万吨，降幅4.0%；转炉产量171.9万吨，较前值降7.4万吨，降幅4.1%；热卷产量313.7万吨，较前值降4.5万吨，降幅1.4% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1477.4万吨，较前值降26.2万吨，降幅1.7%；螺纹库存576.2万吨，较前值降16.4万吨，降幅2.8%；热卷库存410.5万吨，较前值基本无变动 [1] 成交和需求 - 建材成交量9.2万吨，较前值降0.4万吨，降幅4.1%；五大品种表需860.6万吨，较前值降6.3万吨，降幅0.7%；螺纹钢表需216.4万吨，较前值降2.2万吨，降幅1.0%；热卷表需313.6万吨，较前值降0.7万吨，降幅0.2% [1] 矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉仓单成本分别为813.2元/吨、843.6元/吨、855.6元/吨、840.3元/吨，较前值均无变动；01合约基差分别为21.7元/吨、52.1元/吨、64.1元/吨、48.8元/吨，较前值分别涨0.5元/吨 [5] - 5 - 9价差25.0元/吨，较前值涨1.5元/吨，涨幅6.4%；9 - 1价差 -61.5元/吨，较前值降3.5元/吨，降幅6.0%；1 - 5价差36.5元/吨，较前值涨2.0元/吨，涨幅5.8% [5] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格分别为892.0元/吨、795.0元/吨、832.0元/吨、738.0元/吨，较前值均无变动；新交所62%Fe掉期104.5美元/吨，较前值降0.1美元/吨，降幅0.1%；普氏62%Fe105.2美元/吨，较前值降0.1美元/吨，降幅0.1% [5] 供给 - 45港到港量（周度）2268.9万吨，较前值降472.3万吨，降幅17.2%；全球发运量（周度）3516.4万吨，较前值增447.4万吨，涨幅14.6%；全国月度进口总量11632.6万吨，较前值增1111.6万吨，涨幅10.6% [5] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）236.9万吨，较前值增2.7万吨，涨幅1.1%；45港日均疏港量（周度）327.0万吨，较前值增6.0万吨，涨幅1.9%；全国生铁月度产量6554.9万吨，较前值降49.7万吨，降幅0.8%；全国粗钢月度产量7199.7万吨，较前值降149.3万吨，降幅2.0% [5] 库存变化 - 45港库存（环比周一，周度）15114.45万吨，较前值降15.3万吨，降幅0.1%；247家钢厂进口矿库存（周度）9076.0万吨，较前值增66.1万吨，涨幅0.7%；64家钢厂库存可用天数（周度）21.0天，较前值无变动 [5] 焦炭产业 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）、日照港准一级湿熄焦（仓单）价格分别为1713元/吨、1646元/吨，较前值均无变动；焦炭01合约价格1639元/吨，较前值降11元/吨，降幅0.6%；01基差7元/吨，较前值涨11元/吨 [8] - 焦炭05合约价格1796元/吨，较前值涨1元/吨，涨幅0.0%；01基差 -150元/吨，较前值降1元/吨；J01 - J05价差 -157元/吨，较前值降11元/吨 [8] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）价格1420元/吨，较前值无变动；蒙5原煤（仓单）价格1264元/吨，较前值降27元/吨，降幅2.1%；焦煤01合约价格1140元/吨，较前值降20元/吨，降幅1.7%；01基差125元/吨，较前值降8元/吨 [8] - 焦煤05合约价格1211元/吨，较前值降22元/吨，降幅1.7%；05基差54元/吨；JM01 - JM05价差 -71元/吨，较前值涨2元/吨 [8] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）价格1420元/吨，较前值无变动；焦煤（蒙煤仓单）价格1264元/吨，较前值降27元/吨，降幅2.1% [8] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价211美元/吨，较前值降0.1美元/吨，降幅0.0%；京唐港澳主焦库提价1580元/吨，较前值无变动；广州港澳电煤库提价897元/吨，较前值无变动 [8] 供给 - 全样本焦化厂日均产量63.0万吨，较前值降0.6万吨，降幅0.9%；247家钢厂日均产量46.2万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.2%；原煤产量853.8万吨，较前值增5.4万吨，涨幅0.6%；精煤产量435.7万吨，较前值增2.7万吨，涨幅0.6% [8] 需求 - 247家钢厂铁水产量236.9万吨，较前值增2.7万吨，涨幅1.1%；全样本焦化厂日均产量63.0万吨，较前值降0.6万吨，降幅0.9%；247家钢厂日均产量46.2万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.2% [8] 库存变化 - 焦炭总库存879.4万吨，较前值降7.7万吨，降幅0.9%；全样本焦化厂焦炭库存58.2万吨，较前值降0.1万吨，降幅0.3%；247家钢厂焦炭库存622.4万吨，较前值降4.2万吨，降幅0.7%；钢厂可用天数11.1天，较前值基本无变动；港口库存198.8万吨，较前值降3.3万吨，降幅1.6% [8] - 焦煤库存：洗煤厂精煤库存87.6万吨，较前值增7.2万吨，涨幅9.0%；全样本焦化厂焦煤库存1069.0万吨，较前值降1.0万吨，降幅0.1%；可用天数12.8天，较前值增0.1天，涨幅0.9%；247家钢厂焦煤库存790.2万吨，较前值增2.9万吨，涨幅0.4%；可用天数12.9天，较前值基本无变动；港口库存298.5万吨，较前值降5.8万吨，降幅1.9% [8] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 -5.5万吨，较前值降1.8万吨，降幅32.5% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，钢材持稳基差走弱，焦煤跌幅明显铁矿偏强上涨，五大材表需下滑钢厂减产库存去库，但日均铁水环比上升或使后期成品材产量回升，螺纹减产去库矛盾不大，热卷供需基本平衡库存高位持平，卷螺差将继续收敛，铁矿港口库存累库，1月合约铁元素供应转向宽松，不建议做多，单边可偏空尝试 [1] - 铁矿石方面，昨日期货继续反弹，供给端全球发运量环比回升、45港到港量下降但后续到港均值将上升，需求端钢厂利润率下滑、铁水量回升、补库需求提升，五大材产量和库存季节性下降、表需下降，需求转弱，港口库存累库但交割品库存低、疏港量增加、钢厂权益矿库存上升，预计高位震荡走势，单边观望 [5] - 焦炭方面，昨日期货弱势下跌夜盘低位震荡，港口贸易报价回落，主流焦企提涨第四轮全面落地，预计短期持稳但仍有提涨计划，供应端山西市场焦煤价格松动提供成本支撑，焦企提涨后仍亏损开工下降，需求端唐山环保限产解除铁水回升，钢价震荡偏弱钢厂利润走低压制焦炭提涨，库存端焦化厂、港口、钢厂均小幅去库，供需偏紧下游被动去库，单边震荡偏空看待，区间参考1600 - 1750，暂时观望 [8] - 焦煤方面，昨日期货呈弱势下跌走势领先现货走悲观预期，现货山西竞拍价格高位回落、蒙煤报价跟随下跌，供应端山西部分停产煤矿复产、进口煤蒙煤通关回升，需求端唐山环保限产解除铁水回升，焦化开工下滑价格高位钢厂补库需求走弱，库存端焦企、港口去库，煤矿、洗煤厂、口岸、钢厂累库，政策或使煤炭供给增加价格下跌，单边震荡偏空看待，区间参考1100 - 1250，暂时观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货华东3230、华北3240、华南3300；05合约3139、10合约3180、01合约3090；热卷现货华东3280、华北3210、华南3300；05合约3295、10合约3314、01合约3286 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2970，板坯价格无变动；江苏电炉螺纹成本3254、转炉螺纹成本3190；华东热卷利润 - 47、华大热卷利润 - 147、华南热卷利润 - 37；华东螺纹利润、华北螺纹利润、华南螺纹利润分别有不同变动；东南亚 - 中国价差92无变动 [1] 产量 - 日均铁水产量236.8，环比增2.6，涨幅1.1%；五大品种钢材产量834.4，环比降22.4，降幅2.6%；螺纹产量200.0，环比降8.5，降幅4.1%，其中电炉产量28.1、转炉产量171.9均有下降；热卷产量313.7，环比降4.5，降幅1.4% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1477.4，环比降26.2，降幅1.7%；螺纹库存576.2，环比降16.4，降幅2.8%；热卷库存410.5，环比基本无变动 [1] 成交和需求 - 建材成交量9.6，环比降3.7，降幅27.9%；五大品种表需860.6，环比降6.3，降幅0.7%；螺纹钢表需216.4，环比降2.2，降幅1.0%；热卷表需313.6，环比降0.7，降幅0.2% [1] 矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本下粉813.2无变动、PB粉843.6涨2.2、巴混粉855.6涨2.2、金布巴粉840.3涨2.2；01合约基差卡粉21.2降3.5、PB粉51.6降1.3、巴混粉63.6降1.3、金布巴粉48.3降1.3；5 - 9价差23.5降1.0、9 - 1价差 - 58.0降1.5、1 - 5价差34.5涨2.5 [5] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉892.0无变动、PB粉795.0涨2.0、巴混粉832.0涨2.0、金布巴粉738.0涨2.0；新交所62%Fe期货104.6涨1.0、普氏62%Fe 105.3涨1.7 [5] 供给 - 45港到港量2268.9，环比降472.3，降幅17.2%；全球发运量3516.4，环比增447.4，涨幅14.6%；全国月度进口总量11632.6，环比增1111.6，涨幅10.6% [5] 需求 - 247家钢厂日均铁水236.9，环比增2.7，涨幅1.1%；45港日均疏港量327.0，环比增6.0，涨幅1.9%；全国生铁月度产量6554.9，环比降49.7，降幅0.8%；全国粗钢月度产量7199.7，环比降149.3，降幅2.0% [5] 库存变化 - 45港库存15114.45，环比降15.26，降幅0.1%；247家钢厂进口矿库存9076.0，环比增66.1，涨幅0.7%；64家钢厂库存可用天数21.0无变动 [5] 焦炭产业 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）1713无变动、日照港准一级湿熄焦（仓单）1678降10；焦炭01合约1650降61、05合约1795降53；J01 - J05价差 - 146降8；钢联焦化利润（周） - 11 [8] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）1420无变动、蒙5原煤（仓单）1291降10；焦煤01合约1210降51、05合约1232降45；JM01 - JM05价差 - 73降6；样本煤矿利润（周） - 54 [8] 供给 - 焦炭产量方面，全样本焦化厂日均产量63.0，环比降0.6，降幅0.9%，247家钢厂日均产量46.2，环比增0.1，涨幅0.2%；焦煤产量方面，原煤产量853.8，环比增5.4，涨幅0.6%，精煤产量435.7，环比增2.7，涨幅0.6% [8] 需求 - 247家钢厂铁水产量236.9，环比增2.7，涨幅1.1%；焦炭需求端全样本焦化厂日均产量63.0，环比降0.6，降幅0.9%，247家钢厂日均产量46.2，环比增0.1，涨幅0.2% [8] 库存变化 - 焦炭库存方面，总库存879.4，环比降7.7，降幅0.9%，全样本焦化厂库存58.2，环比降0.1，降幅0.3%，247家钢厂库存622.4，环比降4.2，降幅0.7%；焦煤库存方面，全样本焦化厂库存1069.0，环比降0.1，降幅0.1%，247家钢厂库存790.2，环比增2.9，涨幅0.4%，港口库存298.5，环比降5.8，降幅1.9% [8] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算为 - 5.5，环比降1.8 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，表需回落、库存未出清可偏空尝试，卷螺差将继续收敛，不建议做多铁矿，多焦煤空卷套利离场 [2] - 铁矿石预计高位震荡走势，单边观望 [4] - 焦炭和焦煤单边震荡偏空看待，暂时观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 - 螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨，如华东螺纹钢现货涨30元/吨至3220元/吨，热卷01合约涨46元/吨至3302元/吨 [2] - 钢坯价格涨20元/吨至2970元/吨，江苏电炉螺纹成本降4元/吨至3254元/吨，各地区热卷和螺纹利润有不同变化 [2] 产量 - 日均铁水产量236.8万吨，环比增2.6万吨，涨1.1% [2] - 五大品种钢材产量834.4万吨，环比降22.4万吨，降2.6%；螺纹产量200.0万吨，降8.2万吨，降4.1%；热卷产量313.7万吨，降4.5万吨，降1.4% [2] 库存 - 五大品种钢材库存1477.4万吨，环比降26.2万吨，降1.7%；螺纹库存576.2万吨，降16.4万吨，降2.8%；热卷库存410.5万吨，基本持平 [2] 成交和需求 - 建材成交量13.4万吨，环比增3.0万吨，涨28.4% [2] - 五大品种表需860.6万吨，环比降6.3万吨，降0.7%；螺纹钢表需216.4万吨，降2.2万吨，降1.0%；热卷表需313.6万吨，降0.7万吨，降0.2% [2] 铁矿石产业 价格及价差 - 部分仓单成本有变动，如巴混粉仓单成本涨2.2元/吨至842.7元/吨；部分基差有变动，如巴混粉01合约基差涨2.2元/吨至70.2元/吨 [4] - 现货价格多数上涨，如日照港卡粉涨10元/吨至892元/吨；新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe有微幅变动 [4] 供给 - 45港到港量周度2268.9万吨，环比降472.3万吨，降17.2%；全球发运量周度3516.4万吨，环比增447.4万吨，增14.6%；全国月度进口总量11632.6万吨，环比增1111.6万吨，增10.6% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水周度236.9万吨，环比增2.7万吨，增1.1%；45港日均疏港量周度327.0万吨，环比增6.0万吨，增1.9% [4] - 全国生铁月度产量6555.0万吨，环比降49.6万吨，降0.8%；全国粗钢月度产量7200.0万吨，环比降149.0万吨，降2.0% [4] 库存 - 45港库存周度环比周一增1.5万吨至15129.71万吨；247家钢厂进口矿库存周度增66.1万吨至9076.0万吨；64家钢厂库存可用天数周度持平于21.0天 [4] 焦炭和焦煤产业 价格及价差 - 焦炭部分价格上涨，如山西准一级湿熄焦（仓单）涨51元/吨至1713元/吨；焦煤部分合约价格上涨，如焦煤01合约涨18元/吨至1210元/吨 [8] - 钢联焦化利润周度降11元/吨至 - 54元/吨，样本煤矿利润周度增24元/吨至4.2% [8] 供给 - 焦炭周度全样本焦化厂日均产量63.0万吨，环比降0.6万吨，降0.9%；247家钢厂日均产量46.2万吨，环比增0.1万吨，增0.2% [8] - 焦煤周度原煤产量853.8万吨，环比增5.4万吨，增0.6%；精煤产量435.7万吨，环比增2.7万吨，增0.6% [8] 需求 - 247家钢厂铁水产量周度236.9万吨，环比增2.7万吨，增1.1% [8] 库存 - 焦炭总库存周度降7.7万吨至879.4万吨；全样本焦化厂焦炭库存降0.1万吨至58.2万吨；247家钢厂焦炭库存降4.2万吨至622.4万吨 [8] - 焦煤总库存周度情况未提及，但各主体库存有变化，如全样本焦化厂焦煤库存降1.0万吨至1069.0万吨；247家钢厂焦煤库存增2.9万吨至790.2万吨 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，表需回落库存未出清可偏空尝试，卷螺差将继续收敛，不建议做多铁矿，多焦煤空卷套利离场 [2] - 铁矿石方面，预计高位震荡走势，单边观望 [4] - 焦炭方面，单边震荡偏空看待，区间参考1100 - 1250，暂时观望 [8] - 焦煤方面，单边震荡偏空看待，区间参考1600 - 1750，暂时观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨，如螺纹钢现货（华东）从3190涨至3220，热卷现货（华东）从3260涨至3310 [2] - 成本和利润：钢坯价格涨20至2970，部分地区热卷和螺纹利润下滑，如华东热卷利润从 - 68降至 - 94 [2] - 产量：日均铁水产量增2.6至236.8，五大品种钢材产量降22.4至834.4，螺纹和热卷产量均下降 [2] - 库存：五大品种钢材库存降26.2至1477.4，螺纹库存降16.4至576.2，热卷库存基本持平 [2] - 成交和需求：建材成交量增3.0至13.4，五大品种表需降6.3至860.6，螺纹和热卷表需均下降 [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：部分仓单成本和基差有变动，如仓单成本巴混粉从840.6涨至842.7，01合约基差巴混粉从68.1涨至70.2 [4] - 现货价格与价格指数：日照港各品种粉矿价格上涨，如新交所62%Fe掉期微降0.1至103.6 [4] - 供给：45港到港量降472.3至2268.9，全球发运量增447.4至3516.4，全国月度进口总量增1111.6至11632.6 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水增2.7至236.9，45港日均疏港量增6.0至327.0，全国生铁和粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化：45港库存微增1.5至15129.71，247家钢厂进口矿库存增66.1至9076.0，64家钢厂库存可用天数持平 [4] 焦炭和焦煤产业 - 相关价格及价差：焦炭和焦煤部分合约价格上涨，如焦炭01合约从1670涨至1710，焦煤01合约从1192涨至1210 [8] - 上游焦煤价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）和蒙5原煤（仓单）价格持平 [8] - 供给：焦炭全样本焦化厂日均产量降0.6至63.0，汾渭样本煤矿原煤产量增5.4至853.8 [8] - 需求：247家钢厂铁水产量增2.7至236.9，焦炭需求端铁水产量低位回升 [8] - 库存变化：焦炭总库存降7.7至879.4，焦煤库存方面焦企、港口去库，煤矿、洗煤厂、口岸、钢厂累库 [8] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算为 - 32.54万吨 [8]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |螺纹|★★★| |热轧卷板|★★★| |铁矿|★★★| |焦炭|★☆★| |焦煤|★☆★| |锰硅|★☆☆| |硅铁|★☆☆| [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面此前调整充分，政策利好及环保限产预期支撑短期反弹，持续性待察 [2] - 铁矿基本面边际转宽松，预计盘面走势震荡为主 [3] - 焦炭和焦煤价格或震荡为主 [4][5] - 硅锰价格底部支撑较强 [6] - 硅铁价格易涨难跌 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 淡季螺纹表需和产量环比下滑，库存下降；热卷需求趋稳，产量回落，累库节奏放缓 [2] - 铁水产量回升但下游承接不足，钢厂亏损比例扩大，后期高炉减产可能性大，供应压力缓解 [2] - 地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口高位回落 [2] 铁矿 - 供应端全球发运环比大增，澳巴及非主流国家发运增加，国内到港量阶段回落 [3] - 需求端淡季钢材需求弱，钢厂亏损加剧，铁水处于季节性减产趋势 [3] - 宏观处于政策真空期，缺少预期驱动，基本面边际转宽松 [3] 焦炭 - 焦化利润一般，日产小幅下降，库存小幅下降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水需求有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓 [4] 焦煤 - 炼焦煤矿产量小幅增加，现货竞拍成交正常，终端库存小幅增加 [5] - 炼焦煤总库存环比抬升，产端库存抬升，关注安监影响 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水需求有韧性，钢材利润一般，压价情绪浓 [5] 硅锰 - 需求端铁水产量反弹，周度产量小幅下降但仍处较高水平，库存缓慢累增 [6] - Comilog远期锰矿报价环比抬升，现货矿本周上涨，锰矿库存小幅增加 [6] 硅铁 - 需求端铁水产量反弹，出口需求抬升，金属镁产量环比抬升，需求有韧性 [7] - 供应有所下降但仍处高位，表内库存持续去化，成本端价格上调致触底反弹 [7]

中国太保 - 子公司太保寿险前10月累计原保险保费收入2413.22亿元，同比增长9.9% [1] - 子公司太保产险前10月累计原保险保费收入1735.67亿元，同比增长0.4% [1] 诺诚健华 - 前三季度实现营业收入11.15亿元，同比增长59.85% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损6441.49万元 [1] 方正证券 - 获批向专业投资者公开发行面值余额不超过50亿元的短期公司债券，注册有效期24个月 [1][2] 海程邦达 - 董事王希平计划减持不超过198.4万股公司股份，占总股本的0.97% [3] 豫园股份 - 拟以自有及/或自筹资金回购A股股份，金额不低于2亿元、不超过3亿元，回购价格不超过8.60元/股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [3] 华润双鹤 - 控股子公司双鹤天安药业通过GMP符合性检查，检查品种为二甲双胍恩格列净片（Ⅰ） [4][5] 立中集团 - 旗下三家子公司获得铝合金车轮项目定点通知，预计合计销售金额约11.35亿元，最早量产时间为2025年12月 [6] 德业股份 - 筹划发行H股并在香港联合交易所上市，旨在推进全球化战略并拓宽融资渠道 [7][8] 大龙地产 - 董事长李文江因工作调动原因辞职，辞职后不在公司担任任何职务 [9][10] 恒瑞医药 - 收到国家药监局签发的临床试验批准通知书，同意瑞维鲁胺片开展用于前列腺癌的Ⅲ期临床试验 [11][12] 金橙子 - 拟以7500万元转让持有的苏州卡门哈斯激光技术有限责任公司15%股权 [13] 海格通信 - 拟对全资子公司广州海格天腾产业发展有限公司进行增资扩股，引入战略投资者，增资金额不超过8亿元，对应持股比例不高于43.44% [14][15] 隆鑫通用 - 以1.056亿元转让所持遵义金业机械铸造有限公司全部66%股权 [16] - 以1元价格转让持有的珠海隆华49.9988%股权 [16] 康达新材 - 终止筹划以现金方式收购北一半导体科技（广东）有限公司不低于51%股权的事项 [17] 潞安环能 - 10月商品煤销量为378万吨，同比增长3.28% [18] - 1-10月商品煤累计销量为4143万吨，同比下降0.72% [18][19] 上港集团 - 拟出资20亿元参与设立上海国茂控股有限公司，持股比例15.38%，标的公司注册资本130亿元 [20][21] 博瑞医药 - 全资子公司博瑞制药自主研发的BGM1812注射液获得药物临床试验批准通知书，同意在中国开展用于治疗超重或肥胖的临床试验 [23] 银龙股份 - 参与设立的新能源产业基金已完成备案，重点投资新能源、储能等领域 [24][25] 海思科 - 创新药HSK39297片新适应症获准开展临床试验，用于治疗年龄相关性黄斑变性 [26][27] 奥浦迈 - 收到与收益相关的政府补助款项350万元 [28][29] 瑞可达 - 拟发行可转换公司债券，总金额为10亿元，初始转股价格为73.85元/股 [30][31] 安徽建工 - 联合体中标两个EPC总承包项目，合计金额约17.53亿元，工期分别为24个月和780天 [32][33] 世纪华通 - 拟以自有或自筹资金回购A股股份，资金总额不低于5亿元、不超过10亿元，回购价格不超过28.77元/股，回购股份将全部注销 [34][35] 百济神州 - 前三季度实现营业总收入275.95亿元，同比增长44.21%；归母净利润11.39亿元，同比扭亏 [36][37] - 第三季度营收为100.77亿元，同比增长41.1%；净利润为6.89亿元，同比扭亏 [36] 百利天恒 - 鉴于目前市场情况，决定延迟H股的全球发售及上市 [38] 湖南白银 - 全资子公司宝山矿业自11月11日起开展为期约20天的年终设备检修，预计11月30日完成 [39] 富春环保 - 拟投资建设湖北宜城经济开发区热电联产项目，总投资约3.85亿元，公司持股70% [40][41] 天际股份 - 公司股票交易出现严重异常波动，累计涨幅偏离215.24%，控股股东在此期间卖出公司股票840万股 [42] - 公司硫化锂材料制备专利产业化项目处于早期试验阶段 [42] 同德化工 - 公司及全资子公司收到限制消费令，因未履行融资租赁合同纠纷案的给付义务 [43] 南京公用 - 控股股东方面拟协议转让7.61%股份引入战略投资者，交易总价近3亿元 [44] 北大医药 - 董事长兼总裁徐晰人因涉嫌刑事犯罪被批准逮捕，公司已安排相关人员代行职责 [45] 丸美生物 - 董事会审议通过筹划发行H股并在香港联交所主板上市的相关议案 [46] 拓斯达 - 筹划发行H股并在香港联合交易所上市，旨在深化全球化战略 [47] 英飞特 - 全资子公司拟投资1500万元认购青海春暖花开生物技术有限公司股权，交易完成后合计持股5.66% [48] 亨迪药业 - 3名股东计划合计减持不超过974.4万股公司股份，占总股本的2.33% [49][50] 深圳新星 - 将股份回购价格上限由不超过30元/股上调至不超过41元/股，目前已累计回购135.74万股，支付金额约2005.84万元 [51] 中兰环保 - 3名高管计划合计减持不超过34.5万股公司股份，占总股本的0.0928% [52][53] 畅联股份 - 2名高管计划合计减持不超过280.16万股公司股份，占总股本的0.77% [54][55] 新铝时代 - 拟使用不超过2.6亿元的闲置资金进行现金管理 [56][57] 浙江众成 - 2名高管计划合计减持不超过25.32万股公司股份，占总股本的0.028% [58] 智飞生物 - 全资子公司研发的带状疱疹mRNA疫苗、冻干水痘灭活疫苗获得药物临床试验申请受理通知书 [59] 华森制药 - 产品"特殊医学用途流质配方食品甘亦美®"获得特殊医学用途配方食品注册证书 [60][61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月进入宏观真空期，大类资产缺乏进一步的利多驱动，短期内可能进入震荡期，但四季度总体配置思路变化不大，宏观环境对风险资产仍有利，建议投资者四季度在大类资产中均衡配置，多头应继续持有并关注股指、有色（铜、碳酸锂、铝、锡）、贵金属的配置机会，若四季度有一定回调，可适当增配 [7] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：本周全球宏观更多关注美元流动性层面的变化，虽短期出现紧张态势，但对大类资产价格影响不大，后续有货币政策边际宽松和美国政府恢复工作释放TGA账户资金两个改善因素 [7] - 国内宏观：10月中国出口额同比增长弱于预期和前值，环比表现亦弱于季节性，但10月通胀数据有更多乐观信息，10月消费数据亦有小幅超预期的可能 [7] 观点精粹 金融 - 股指期货：科技事件催化成长风格活跃，关注小微盘资金拥挤，短期震荡上涨 [8] - 股指期权：市场成交额整体小幅回落，关注期权市场流动性不及预期，短期震荡 [8] - 国债期货：债市延续偏弱，关注政策超预期、基本面修复超预期、关税因素超预期，短期震荡 [8] 贵金属 - 黄金/白银：地缘及经贸缓和，贵金属阶段性调整，关注美国基本面表现、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡 [8] 航运 - 集运欧线：三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡 [8] 黑色建材 - 钢材 铁矿：基本面淡季承压，盘面低位震荡；短期基本面平稳，盘面表现有韧性，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量，海外矿山生产发运情况、国内铁水生产情况、天气因素、港口环节矿石库存变化情况、政策层面动态，短期震荡 [8] - 焦炭：焦钢博弈持续，盘面跟随偏弱，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡 [8] - 焦煤：盘面情绪偏弱，现货涨势不改，关注钢厂生产、煤矿安全检查、宏观情绪，短期震荡 [8] - 硅铁：供需驱动力度有限，跟随煤炭估值波动，关注原料成本、钢招情况，短期震荡 [8] - 锰硅：钢招首轮询价公布，盘面跟随焦煤走弱，关注成本价格、外盘报价，短期震荡 [8] - 玻璃：各地价格下调，下游采购情绪走弱，关注现货产销，短期震荡 [8] - 纯碱：供需仍旧过剩，成本驱动上行有限，关注纯碱库存，短期震荡 [8] - 氧化铝：基本面现实仍偏过剩，氧化铝价承压震荡，关注矿石复产不及预期、电解铝复产超预期、板块走势极端，短期震荡 [8] - 铝：股期联动，铝价震荡上行，关注宏观风险，供给扰动，需求不及预期，短期震荡上涨 [8] - 锌：出口窗口打开，锌价高位震荡，关注宏观转向风险、锌矿供应超预期回升，短期震荡 [8] - 铅：社会库存小幅累积，铅价震荡运行，关注供应端扰动、电池出口放缓，短期震荡 [8] - 镍：市场情绪回暖，镍价震荡运行，关注宏观及地缘政治变动超预期、印尼政策风险、环节供应释放不及预期，短期震荡 [8] - 不锈钢：仓单延续去化，不锈钢盘面震荡运行，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡 [8] - 锡：沪锡继续去库，锡价震荡运行，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡 [8] - 工业硅：西南供应快速回落，硅价震荡运行，关注供应端超预期减产、光伏装机超预期，短期震荡 [8] - 碳酸锂：复产预期反复，警惕价格大幅波动，关注需求不及预期、供给扰动、新的技术突破，短期震荡 [8] 能源化工 - 原油：短线驱动缺乏，盘面延续震荡，关注OPEC+产量政策、中东地缘局势，短期震荡 [10] - LPG：炼厂外放降量，进口成本承压，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡 [10] - 沥青：山东现货企稳，沥青期价震荡，关注制裁和供应扰动，短期震荡 [10] - 高硫燃油：燃油期价震荡，关注俄乌冲突进展，短期震荡 [10] - 低硫燃油：成品油强势，低硫燃油或偏强运行，关注原油价格，短期震荡上涨 [10] - 甲醇：高库存现实压制，海外扰动尚不显著，甲醇震荡整理，关注宏观能源、海外动态，短期震荡 [10] - 尿素：出口信息提振现货市场，下游成交随之谨慎，期价短期震荡看待，关注出口配额落实情况、煤炭价格行情，短期震荡 [10] - 乙二醇：现货流通宽松，生产利润尚存，短期市场扭转跌势的希望不大，关注煤、油价格波动，港口库存节奏，中美贸易摩擦，短期震荡下跌 [10] - PX：市场情绪趋于理性，供需双强下加工费偏强支撑，关注原油大幅波动、宏观异动，短期震荡 [10] - PTA：市场情绪平淡，基差承压运行，关注原油大幅波动、宏观异动，短期震荡 [10] - 短纤：买跌不买涨，关注淡旺季转换，关注下游纱厂拿货节奏，旺季需求成色，短期震荡 [10] - 瓶片：行情表现平淡，被动跟随成本，关注瓶片企业减产目标执行情况，新装置投产情况，短期震荡 [10] - 丙烯：库存仍需时间消化，PL震荡偏弱，关注油价、国内宏观，短期震荡 [10] - PP：检修支撑仍偏有限，PP震荡偏弱，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [10] - 塑料：下游成交放量但检修支撑有限，塑料震荡偏弱，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [10] - 苯乙烯：胀库担忧仍存，苯乙烯震荡偏弱，关注油价，宏观政策，装置动态，短期震荡 [10] - PVC：弱现实压制，PVC震荡偏弱，关注预期、成本、供应，短期震荡 [10] - 烧碱：低估值弱预期，烧碱震荡运行，关注市场情绪、开工，需求，短期震荡 [10] 农业 - 油脂：菜油仍相对偏强，关注上方技术阻力有效性，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡上涨 [10] - 蛋白粕：美豆测试上方压力位，连粕反套持有，关注天气，国内需求，宏观，中美中加贸易战，短期震荡 [10] - 玉米/淀粉：市场阶段性紧张，短期高位震荡，关注需求、宏观、天气，短期震荡 [10] - 生猪：供需宽松，猪价弱势，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡下跌 [10] - 天然橡胶：11合约摘牌在即，关注可能的脉冲上行，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡 [10] - 合成橡胶：短期维持震荡格局，关注原油大幅波动，短期震荡 [10] - 棉花：棉价小幅下跌，关注需求、库存，短期震荡 [10] - 白糖：糖价窄幅波动，关注进口、巴西产量，短期震荡下跌 [10] - 纸浆：盘面资金主导，多方占优格局未变，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡 [10] - 双胶纸：招标旺季，11月震荡企稳，关注产销、教育政策、纸厂开工动态等，短期震荡 [10] - 原木：仍处去库周期，原木震荡运行，关注特殊港务费、出货量、发运量，短期震荡 [10]

宏观政策 - 货币政策基调延续二季度报告及中央政治局会议精神，强调“实施适度宽松的货币政策”和“保持金融总量合理增长”[2] - 三季度报告在强调“逆周期调节”基础上，进一步突出“逆周期与跨周期调节”结合，体现十五五规划要求并释放政策重心短期微妙转变信号[1][2] - 货币政策框架转型，目标不再仅是短期逆周期托底，更兼顾跨周期前瞻性布局，注重效率优化与结构调整以服务经济高质量发展中长期目标[3] - 全年经济目标完成压力可控背景下，短期货币加码紧迫性降低，更多聚焦落实前期政策；若经济稳增长压力增加，明年货币政策降准降息仍有空间[3] 行业景气观察 - 科技制造延续高景气：全球AI基建投资带动电子半导体及电力设施景气度，存储器价格延续上涨；储能需求回升、动力电池销量大幅增长，叠加原料供给偏紧，锂电产业链景气度大幅提升[4][6] - 地产内需偏弱：地产销售同比-41.4%，其中一线/二线/三线城市商品房成交面积同比-45.2%/-38.2%/-43.9%；10大重点城市二手房成交面积136.2万平方米，同比-32.9%[5][19] - 上游资源价格分化：煤炭价格因供给端核查收紧及供暖刚需爆发而大幅上涨；海外降息预期回落致国际金属价格下滑[4][7][20] - 耐用品消费承压：2025年10月全国乘用车零售同比-0.8%，主因补贴政策变化的高基数效应与政策收紧影响[5][19] 电力设备与新能源（储能） - 容量电价机制全国性推广有望使更多省份储能经济性走通，带动储能高增；内蒙古独立储能2026年放电补偿标准0.28元/kWh，虽较2025年0.35元/kWh下降，但仍有助于储能经济性走通并刺激2026年需求[8][9][10][23][25] - 2025年10月国内储能新增招标量8.39GW/27.08GWh，同比增24%/29%；新增中标量8.32GW/26.67GWh，同比增139%/176%；4小时储能系统中标加权均价0.44元/Wh，环比上涨11%[10][25] - 国家首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围，文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求[9][24] 农林牧渔（宠物消费） - 2025年双11综合电商平台宠物板块销售额94亿元，较2024年双11提升59%；京东超市平台双11成交新用户同比增25%；什么值得买平台宠物服饰GMV同比增42%，洗护美容增32.93%[12] - 天猫在宠物销售中占比高达64%，双11第一阶段日均销售额为9月日均销售额280%；天猫平台宠物类目年交易规模突破500亿元，购买用户超1亿[12][13] - 国产品牌排名持续跃升：双11天猫、抖音渠道TOP5全部为国产品牌，乖宝宠物旗下麦富迪和弗列加特均进入前5；中宠股份品牌领先在京东翻倍高增榜位列猫狗食品双第1[13] - 宠物消费升级趋势明显：天猫双11宠物恩格尔系数（食品支出/总支出）三年下降2.93%，高端新工艺宠物食品如烘焙粮、风干粮连续三年占比提升[14] 石油行业 - OPEC叫停2026年一季度增产计划，市场解读为中性偏多，对油价形成支撑；OPEC剩余产能配额大幅降低至300万桶/天，且多数位于沙特，组织对产能调配能力大增[28] - 供需方面：俄罗斯海运原油出口下降，美国活跃钻机数414台环比持平但低于五年平均水平；四季度累库压力逐渐兑现，水上库存维持高位[28][29] - 反内卷政策预期持续催化，乙烯新建产能进度调整等提振行业信心，PPI增长预期下石化行业向上利润修复弹性较大[29] 水泥制造业 - 赞比亚和马拉维需求升、供给稳，价格维持高位：马拉维水泥价格高达200美元/吨，赞比亚Dangote Q3出厂价接近110美元/吨；Chilanga 2024年以120万吨产能实现超2000万美元税后利润，单吨净利或超20美元[30][31] - 华新水泥以177万吨产能位列赞比亚第一大水泥企业（约1/3份额）；其在马拉维80万吨产能点火后位居第一，当地供需缺口有望缓解但不能完全弥补[30] 机械制造业（机器人） - 特斯拉计划在加州和得州分别打造年产100万台和1000万台Optimus人形机器人生产线，预计量产阶段售价2-3万美元，并计划未来十年销售100万个机器人[33] - 小鹏IRON机器人高度拟人化，预期2026年量产，展现小鹏在具身智能人形机器人领域技术底蕴；京东狼族机器人全球智能工厂落地无锡，将成为其规模最大、自动化程度最高机器人生产基地之一[34][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，焦煤企稳，钢材和铁矿横盘震荡，表需季节性走弱，去库放缓，1月合约钢厂铁水易跌难涨，铁元素链条具备负反馈基础，不建议做多，多焦煤空卷套利可继续持有，单边观望，螺纹和热卷分别关注3000和3200支撑位置表现 [1] - 铁矿石方面，铁矿石走强，基差继续收窄，若钢厂亏损加剧且成材去库不及预期，矿价将再探新低，但当前铁水负反馈概率偏低，套利多焦煤空铁矿可部分止盈，待焦煤企稳再关注 [4] - 焦炭方面，焦炭期货低位震荡，期现市场节奏不一致，主流焦企提涨第三轮落地，预计第四轮提涨近期落地，焦炭在成本支撑下仍有提涨预期，单边震荡看待，区间参考1650 - 1780，套利建议焦炭1 - 5正套 [7] - 焦煤方面，焦煤期货呈弱势震荡走势，期现市场出现一定背离，国内焦煤市场延续偏强走势，供应后期将有所提升但产量恢复有限，单边震荡看待，区间参考1170 - 1290，套利建议焦煤1 - 5正套 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 - 螺纹钢现货价格华东3190元/吨、华北3210元/吨、华南3270元/吨，热卷现货价格华东3270元/吨、华北3200元/吨、华南3270元/吨，各合约价格有不同涨跌 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2930元/吨，板坯价格3730元/吨，江苏电炉螺纹成本3273元/吨、转炉螺纹成本3173元/吨，各地区热卷和螺纹利润均为负且有不同程度变动 [1] 产量 - 日均铁水产量234.2万吨，环比降2.1万吨，五大品种钢材产量856.7万吨，环比降18.5万吨，螺纹、热卷等产量均有下降 [1] 库存 - 五大品种钢材库存1503.6万吨，环比降10.2万吨，螺纹库存592.5万吨，环比降10.0万吨，热卷库存410.5万吨，环比增3.9万吨 [1] 成交和需求 - 建材成交量9.2万吨，环比增0.1万吨，五大品种表需866.9万吨，环比降49.5万吨，螺纹钢和热卷表需均下降 [1] 铁矿石 价格及价差 - 仓单成本中卡粉798.9元/吨、PB粉824.9元/吨等，01合约基差各品种均收窄，5 - 9价差、1 - 5价差有变动 [4] 供给 - 45港到港量周度2741.2万吨，环比降477.2万吨，全球发运量周度3069.0万吨，环比降144.8万吨，全国月度进口总量11632.6万吨，环比增1111.6万吨 [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水周度234.2万吨，环比降2.1万吨，45港日均疏港量周度320.9万吨，环比增0.8万吨，全国生铁和粗钢月度产量均下降 [4] 库存变化 - 45港库存环比周一（周度）15128.19万吨，环比增229.4万吨，247家钢厂进口矿库存周度9009.9万吨，环比增160.1万吨 [4] 焦炭和焦煤 价格及价差 - 焦炭方面，山西准一级湿熄焦（仓单）1662元/吨，日照港准一级湿熄焦（仓单）1700元/吨等，各合约价格有涨跌，基差有变动；焦煤方面，山西中硫主焦煤（仓单）1420元/吨，蒙5原煤（仓单）1301元/吨等，各合约价格有涨跌，基差收窄 [7] 供给 - 焦炭全样本焦化厂日均产量63.6万吨，环比降1.0万吨，247家钢厂日均产量46.1万吨，环比降0.1万吨；焦煤原煤产量848.4万吨，环比降3.4万吨，精煤产量433.0万吨，环比降2.0万吨 [7] 需求 - 焦炭需求端铁水产量234.2万吨，环比降2.1万吨；焦煤需求端焦炭产量全样本焦化厂日均产量63.6万吨，环比降1.0万吨，247家钢厂日均产量46.1万吨，环比降0.1万吨 [7] 库存变化 - 焦炭总库存887.1万吨，环比降13.0万吨，各环节库存有不同变动；焦煤汾渭煤矿精煤库存80.4万吨，环比降0.8万吨，各环节库存有不同变动 [7] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算为 - 3.7万吨，环比降3.6万吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，单边观望，螺纹和热卷分别关注3000和3200支撑位置表现，多焦煤空卷套利可继续持有 [1] - 铁矿石方面，单边观望，待焦煤企稳再关注多焦煤空铁矿套利 [4] - 焦炭方面，单边震荡看待，区间参考1650 - 1780，套利建议焦炭1 - 5正套 [7] - 焦煤方面，单边震荡看待，盘面继续下跌空间不大，区间参考1170 - 1290，套利建议焦煤1 - 5正套 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 - 螺纹钢现货华东、华北、华南价格分别为3190元/吨、3210元/吨、3270元/吨，部分有涨跌；热卷现货华东、华北、华南价格分别为3260元/吨、3190元/吨、3270元/吨，部分有涨跌 [1] - 螺纹钢05、10、01合约价格分别为3089元/吨、3133元/吨、3055元/吨，均下跌；热卷05、10、01合约价格分别为3253元/吨、3274元/吨、3242元/吨，均下跌 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2930元/吨，环比降10元/吨；板坯价格3730元/吨，环比持平 [1] - 江苏电炉螺纹成本3273元/吨，环比降1元/吨；江苏转炉螺纹成本3173元/吨，环比降11元/吨 [1] - 华东、华北、华南热卷利润分别为 - 30元/吨、 - 110元/吨、 - 40元/吨，均有下降；华东、华北、华南螺纹利润分别为 - 110元/吨、 - 100元/吨、 - 10元/吨，部分有涨跌 [1] 产量 - 日均铁水产量234.2万吨，环比降2.1万吨，降幅0.9% [1] - 五大品种钢材产量856.7万吨，环比降18.5万吨，降幅2.1%；螺纹产量208.5万吨，环比降4.1万吨，降幅1.9%；热卷产量318.2万吨，环比降5.4万吨，降幅1.7% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1503.6万吨，环比降10.1万吨，降幅0.7%；螺纹库存592.5万吨，环比降10万吨，降幅1.7%；热卷库存410.5万吨，环比增3.9万吨，增幅0.9% [1] 成交和需求 - 建材成交量91万吨，环比降17万吨，降幅15.6%；五大品种表需866.9万吨，环比降49.5万吨，降幅5.4%；螺纹钢表需218.5万吨，环比降13.7万吨，降幅5.9%；热卷表需314.3万吨，环比降17.6万吨，降幅5.3% [1] 矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别为836.3元/吨、852.4元/吨、864.2元/吨、846.7元/吨，均有下降 [4] - 01合约基差卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别为36.3元/吨、52.4元/吨、64.2元/吨、46.7元/吨，部分有涨跌 [4] - 5 - 9、9 - 1、1 - 5价差分别为21.5元/吨、 - 45元/吨、23.5元/吨，部分有涨跌 [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、巴混粉价格分别为876元/吨、814元/吨，均下降；PB粉、金布巴粉价格分别为775元/吨、718元/吨，持平 [4] - 新交所62%Fe掉期102.8美元/吨，晋氏62%Fe 107.7美元/吨，均下降 [4] 供给 - 45港到港量2741.2万吨，环比降477.2万吨，降幅14.8%；全球发运量3069万吨，环比降144.8万吨，降幅4.5%；全国月度进口总量11632.6万吨，环比增111.6万吨，增幅10.6% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水234.2万吨，环比降2.1万吨，降幅0.9%；45港日均疏港量320.9万吨，环比增0.8万吨，增幅0.2% [4] - 全国生铁月度产量6604.6万吨，环比降374.7万吨，降幅5.4%；全国粗钢月度产量7349万吨，环比降387.8万吨，降幅5.0% [4] 库存变化 - 45港库存15128.19万吨，环比增229.4万吨，增幅1.5%；247家钢厂进口矿库存6600.6万吨，环比增160.1万吨，增幅1.8%；64家钢厂库存可用天数21天，持平 [4] 焦炭产业 相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）、日照港准一级湿熄焦（仓单）价格分别为1662元/吨、1689元/吨，持平 [7] - 焦炭01、05合约价格分别为1685元/吨、1831元/吨，均下跌；J01 - J05价差 - 146元/吨，下降 [7] - 钢联焦化利润（周） - 54元/吨，下降 [7] 供给 - 全样本焦化厂日均产量63.6万吨，环比降1万吨，降幅1.5%；247家钢厂日均产量46.1万吨，环比降0.1万吨，降幅0.3% [7] 需求 - 247家钢厂铁水产量234.2万吨，环比降2.1万吨，降幅0.9% [7] 库存变化 - 焦炭总库存887.1万吨，环比降13万吨，降幅1.4%；全样本焦化厂焦炭库存58.3万吨，环比降1.6万吨，降幅2.6%；247家钢厂焦炭库存626.6万吨，环比降2.4万吨，降幅0.4%；港口库存202.1万吨，环比降9万吨，降幅4.3% [7] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 3.7万吨，环比降0.1万吨，降幅2.2% [7] 焦煤产业 相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）价格1420元/吨，持平；蒙5原煤（仓单）价格1331元/吨，下降 [7] - 焦煤01、05合约价格分别为1213元/吨、1272元/吨，均下跌；JM01 - JM05价差 - 59元/吨，下降 [7] - 样本煤矿利润（周）增长，增幅6.4% [7] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤山西仓单价格1420元/吨，持平；焦煤蒙煤仓单价格1331元/吨，下降 [7] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价213美元/吨，涨0.5美元/吨，涨幅0.2%；京唐港澳主焦库提价1600元/吨，降40元/吨，降幅2.4%；广州港澳电煤库提价882元/吨，涨2.4元/吨，涨幅0.3% [7] 供给 - 原煤产量848.4万吨，环比降3.4万吨，降幅0.4%；精煤产量433万吨，环比降2万吨，降幅0.5% [7] 需求 - 全样本焦化厂日均产量63.6万吨，环比降1万吨，降幅1.5%；247家钢厂日均产量46.1万吨，环比降0.1万吨，降幅0.3% [7] 库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存80.4万吨，环比降0.8万吨，降幅0.9%；全样本焦化厂焦煤库存1070万吨，环比增17.5万吨，增幅1.7%；247家钢厂焦煤库存787.3万吨，环比降9万吨，降幅1.1%；港口库存304.3万吨，环比增14.1万吨，增幅4.9% [7]