市场表现 - 7月30日A股三大指数集体回调 创业板指领跌 创业板ETF华夏（159957）跌幅达1.72% [1] - 创业板指数成分股中电连技术、英科医疗、光线传媒、神州泰岳、迈瑞医疗涨幅靠前 宁德时代、锐捷网络、菲利华、亿纬锂能等股领跌 [1] 指数特征 - 创业板指数聚焦高端制造、光伏、新能源汽车等战略性新兴产业 [1] - 指数涨跌幅限制为20% 具备高弹性优势 在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数 [1] - 创业板ETF华夏（159957）紧密跟踪创业板指 汇聚新质生产力资产 高成长高弹性特征显著 [1] 产品优势 - 创业板ETF华夏（159957）管理费率0.15% 托管费率0.05% 为同类产品场内最低水平 [1] - 该产品助力投资者低费率布局创业板 [1]

陕西"专精特新"专板开板 - 陕西"专精特新"专板正式开板，首批105家企业登陆专板 [1] - 首批入板企业分层情况：孵化层82家、规范层13家、培育层10家 [1] - 入板企业覆盖高端制造、人工智能、生物医药、新材料、新能源等领域 [1] - 专板提供9大重点服务产品，包括政策对接、股权管理、投融资对接等 [1] - 专板将构建一站式、多层次、全周期的综合金融服务生态圈 [1] 活动及签约情况 - 10家培育层入板企业代表上台接受授牌 [1] - 陕西钛产业升级股权投资基金宣布启动 [1] - 相关银行、政府部门、高校、非银金融机构与钛产业企业达成签约 [1] 专板意义与功能 - 为省内中小企业提供更高层次的资本对接平台 [2] - 标志着陕西在推动"科技—产业—金融"良性循环方面迈出关键一步 [2] - 将构建"融资+融智+融资源"服务矩阵，强化企业创新能力 [2] 活动组织方 - 指导单位：工业和信息化部中小企业局 [1] - 主办单位：省工信厅和宝鸡市政府 [1] - 承办单位：宝鸡市工业和信息化局、陕西股权交易中心、招商银行宝鸡分行 [1] - 协办单位：省委金融办、省财政厅、陕西证监局 [1]

链博会概况 - 第三届链博会以"链接世界、共创未来"为主题，中外参展企业和机构达到1200家[3] - 展会期间有152项新产品新技术新服务首发首秀，现场签署合作协议、达成合作意向超过6000项[3] 松下在华发展 - 中国业务规模占松下全球业务的24.4%，利润贡献率占比达30%[3][6] - 公司在中国拥有64家法人公司，员工总数达5万人，其中研发人员近1万人[6] - 与超过6000家中国本土供应商建立深度协作关系，覆盖从基础零部件到高端电子材料的全链条[5] - 市场战略已从"在中国，为中国"转向"在中国，为全球"，在上海成立贸易公司负责全球采购[5] - 近期有20项新投资已建成或正在建设中，涉及能源、家电、节能材料、环境、车载马达等领域[6] 诺和诺德在华布局 - 截至2024年底，已累计将22款创新药物和11款创新注射装置引入中国，帮助超4100万名中国患者[7][9] - 通过"中国同创"项目实现新药依柯胰岛素注射液国内外同步临床、同步获批[9] - 1994年启动在华商业运营，目前构建"线上+线下"一体化的数字化慢病管理模式[7][8][9] 霍尼韦尔本土创新 - 本届链博会超过95%实物展品由中国团队针对本土市场需求研发制造[11] - 在中国拥有10个研发工程中心，专注于开发适合中国客户的技术和产品[12] - 截至2024年底，"低碳智联精益数字化"项目在国内校企合作院校已超过235所[12] - 开发的新能源汽车电池安全传感器等产品不仅应用于中国厂商，还出口至海外市场[13] 施耐德电气绿色转型 - 在中国已建成21家"零碳工厂"，15家国家级"绿色工厂"[15][17] - 中国区供应链整体能耗相比2019年降低15.9%，生产效率逐年提升近10%[17] - 上海普陀工厂将AI、5G、AR等技术融入全流程，人均生产效率提升82%，订单生产交付时间缩短67%[16] - 中国已成为公司全球第二大市场，最重要的供应链基地之一和四大研发基地之一[17]

投资概况 - 翱捷科技拟作为有限合伙人以自有资金出资人民币4,000万元参与投资上海海望合纵私募基金合伙企业 该基金总认缴出资金额为21.10亿元 公司出资占比约1.8957% [1][3][7] - 基金主要投资方向为集成电路 高端制造 生物医药及其他"3+6"重点产业领域的成长期和成熟期企业 与公司主营业务具有相关性 [1][3] - 本次投资不构成重大资产重组 无需提交股东大会审议 已通过董事会及独立董事专门会议审议 关联董事已回避表决 [2][5][19] 关联交易结构 - 基金有限合伙人浦东科创及其一致行动人合计持有公司7.61%股份 属于持有5%以上股份的关联方 本次共同投资构成关联交易 [2][4][5] - 浦东科创为国有控股企业 注册资本24亿元 由上海市浦东新区国资委持股90% 上海财政局持股10% [6] - 关联交易定价依据为每1元基金份额认购价格为1元人民币 与上一轮估值及其他合伙人认购价格一致 未提供保本承诺或退出担保 [3][17] 基金运作机制 - 基金存续期为8年 其中5年为投资期 3年为退出期 执行事务合伙人可决定延长投资期或退出期 每次延长不超过1年 [7][14] - 管理费率为每年2% 有限合伙人按认缴出资额分摊管理费 收益分配采用返还出资 优先回报（年化6%单利）及20/80分成机制 [11][12] - 投资决策委员会由3名委员组成 决议需三分之二以上委员同意 退出方式包括上市减持 并购 管理层收购及股权转让等 [11][15] 公司战略与财务影响 - 本次投资旨在借助专业机构资源把握行业投资机会 优化投资结构 实现产业协同 资金来源为自有资金 不影响主营业务资金需求 [3][17] - 投资基金不纳入公司合并报表范围 不会对经营业绩产生重大不利影响 公司将持续跟进基金运作及投后管理 [17][18] - 公司未对其他投资人承诺保底收益或退出担保 风险敞口以认缴出资额为限 [3][18]

投资概况 - 公司以自有资金出资4000万元人民币参与投资私募基金海望合纵 [1] - 出资额占基金总认缴出资额的1.8957% [1] - 公司作为有限合伙人参与投资 [1] 基金投资方向 - 基金主要通过直接或间接方式投资于集成电路、高端制造、生物医药领域 [1] - 投资范围包括"3+6"重点产业等其他领域 [1] - 主要投资于成长期和成熟期的企业 [1] 投资目的 - 借助专业投资机构的经验和资源拓宽投资方式和渠道 [1] - 把握公司所在行业的投资机会并优化投资结构 [1] - 实现产业协同效应 [1]

投资概况 - 翱捷科技拟作为有限合伙人以自有资金出资4000万元参与投资上海海望合纵私募基金合伙企业 [1] - 拟出资金额占基金总认缴出资额的1.8957% [1] 基金投资方向 - 基金主要通过直接或间接方式投资于集成电路、高端制造、生物医药以及其他"3+6"重点产业等领域 [1] - 主要投资标的为成长期和成熟期的企业 [1] 投资目的 - 借助专业投资机构的经验和资源拓宽投资方式和渠道 [1] - 把握公司所在行业的投资机会并优化投资结构 [1] - 通过产业投资实现产业协同效应 [1]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型 ETF 是较合适的网格交易标的 [4][14] - 本期（7.28 - 8.1）华宝证券 ETF 网格策略重点关注新经济 ETF、德国 ETF、芯片 ETF 和机器人 ETF 等标的 [4] 分组1：网格交易策略概述 - 网格交易是基于价格波动获取利润的策略，不预测市场走势，适用于价格频繁波动市场 [4][14] - 适用网格交易的标的需具备场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大等特征，权益型 ETF 较合适 [4][14] 分组2：华宝证券 ETF 网格策略标的分析 新经济 ETF（159822.SZ） - 受政策红利与产业升级双重利好，捕捉我国经济增长新动能 [4][15] - 全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业 ETF，间接跟踪标普中国新经济行业指数，持仓为新经济龙头企业，覆盖高成长赛道 [4][15] 德国 ETF（159561.SZ） - 跟踪德国 DAX 指数，分享德国经济刺激政策下高端制造与科技龙头发展红利，有全球化区域多元配置价值 [5][18] - 2025 年德国宣布大规模财政扩张计划，借贷约 8000 亿欧元用于国防和基建，占 GDP 约 20% [5][18] - DAX 指数涵盖德国传统高端制造和新兴高端科技服务领域产业龙头，军工和 AI 业务发展良好 [5][18] 芯片 ETF（159995.SZ） - 短期海外压制因素缓和，长期“国产替代”是主线 [6][19] - 2025 年 7 月 15 日美国批准 H20 芯片销往中国，是短期边际缓和；国家集成电路产业投资基金三期成立，助推芯片产业国产替代 [6][19] 机器人 ETF（562500.SH） - 机器人产业在政策支撑下加速技术自主化与产业集群化突破 [8][24] - 2025 年相关政策有望加强对机器人产业融资支持，我国人形机器人技术进步，消费级机器人降价利于普及 [8][24] - 建议投资者用数只合适、相关性低的 ETF 构成组合进行网格交易，可分散风险、提高资金利用率 [28]

中国经济则呈现 "稳中向新" 特征，二季度实际 GDP 增速连续三季度稳定在5%以上，出口韧性、消费 升级与新动能壮大形成核心支撑，但物价持续低迷与名义增长偏慢成为突出制约，国际货币体系变革为 人民币国际化带来新机遇。 报告核心结论显示，中国经济亮点与挑战并存：外贸多元化对冲对美出口下滑，耐用品消费短期发力但 服务消费潜力待释放，高端制造等新动能加速成长；物价低迷源于核心服务疲软与中游化工品拖累。基 于此，建议以供需协同为核心，通过财政货币协同、稳楼市、释消费、推进城镇化、整治内卷五大举 措，促进物价合理回升，最终提振名义增长（按当前市场价格计算的国内生产总值（GDP）增长，未剔 除价格变动因素），实现高质量复苏。 为了从根本上缓解"供强需弱"矛盾，北京大学国家发展研究院卢锋教授建议从以下三个方面系统发力： 一是适度调整公共资源配置，将部分公共部门投入从供给领域转向支持居民收入与消费，形成更为平衡 的供求格局；二是加快推进户籍、土地及现代财政体制的综合改革，以提升公共服务均等化水平，营造 有利于居民消费的优质环境；三是短期刺激和长期改革并举，在保持生产力赶超力度的同时，大幅提升 居民消费率和最终消费率5至10 ...

创业板人工智能ETF表现 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）单日涨幅超2.1% [1] - 该ETF跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅可达20% [1] 人工智能产业前景 - 未来1-2个月内人工智能产业边际变化可能较大，新模型推出将带来显著利好 [1] - 国产算力作为国家发展基石，预计将持续获得政策支持，包括央国企采购和重大科技项目扶持 [1] - AI应用板块前期涨幅较小，随着新模型发布及技术普及，量变正积累成质变 [1] - 机器人作为AI重要应用领域，未来有望加速 [1] 行业配置与投资方向 - 科技板块将成为后续行情主线，周期板块关注度边际降低 [1] - 人工智能全产业链上涨中更看好国产算力、AI应用、PCB相关和机器人细分领域 [1] - 创业板人工智能指数覆盖软硬件研发、智能服务等多个领域，侧重信息技术与高端制造行业配置 [1]

报告核心观点 北交所步入“双指数时代”，多层次指数体系有望逐步完善，多元化引导投资和行业定位，具备投资价值与发展潜力 分组1：北交所服务创新型中小企业特色定位，步入双指数时代 - 北交所构建多层次准入体系，服务创新型中小企业，为科技型企业对接资本市场提供渠道，将创新属性作为审核核心维度之一[10] - 2025年6月18日中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，设置科创板科创成长层并推出6项改革举措[11] - 2023年以来北交所经历三轮行情，北证50于2025年5月21日达1479.81点创历史新高，北交所估值逐步成熟，市盈率超创业板接近科创板水平，换手率超越创业板[14][16][21] - 2025年6月30日北证专精特新指数发布，北交所迎来“双指数时代”，北证50反映市场整体表现，北证专精特新指数反映专精特新上市公司证券整体表现[22] - 2025上半年北交所双指数收益良好，北证50涨幅39.45%，北证专精特新指数涨幅48.54%，2022 - 2025年北证50指数基金规模和跟踪产品数量均增长明显[31][34] 分组2：以史为鉴，多层次指数体系构建助力科创板高质量发展 - 科创板投资生态建设完善，截至2025年7月22日总市值达8.04万亿元，指数及指数型产品加速扩容，2025年6月陆家嘴论坛提出“1 + 6”政策措施[37] - 科创板构建覆盖规模、主题、策略的指数体系，指数系列可引导资金流向国家重点支持领域，2025年7月21日将发布上证科创板专精特新指数[39] - 截至2025上半年科创板指数境内外跟踪产品超180只，规模超2650亿元，2023年6月上交推出科创板ETF期权完善投资生态[43] 分组3：北证指数体系有望逐步完善，多元化引导投资和行业定位 - 境内指数化投资发展快，截至2025年6月20日境内指数产品规模超5.4万亿元，2025年上半年公募机构在北交所配置家数和重仓配置金额创新高[48][49] - 北交所基金配置占比有增长空间，多层次指数体系构建可多元化引导投资和行业定位[54][55] - 选取北证新质生产力、北证高稀缺、北证高股息、北证ESG企业作为指数样本回测，2025上半年收益率分别为66.67%、64.61%、68.60%、59.52%[56][59] - 北交所企业集中在五大行业，按企业数量占比高端制造41.04%、TMT18.66%等，按市值高端制造3257.87亿元、TMT1805.10亿元等[64][68] - 选取北证高端制造、北证TMT等行业企业作为指数样本回测，2025上半年收益率分别为86.43%、68.76%等，整体高于北证50和北证专精特新[69][75]