论坛背景与核心议题 - 数字经济和数字金融蓬勃发展，大模型、云计算、区块链、智能合约等数字技术得到广泛应用 [3][6] - 央行数字货币是金融科技在支付领域的重要应用，其创新发展正在影响零售端和产业端的货币支付体系 [3][6] - 探索金融科技新应用和央行数字货币发展具有前瞻性战略意义，旨在加强金融竞争力、建设金融强国并更好服务实体经济 [3][6] 论坛议程与核心内容 - 论坛将分析人工智能时代下大模型、云计算、区块链、智能合约等技术在金融领域数字化转型中的应用现状、前景与挑战 [7] - 议程包括发布关于央行数字货币话题的研究报告，并分享央行数字货币的最新发展与应用情况 [7][8] - 设置圆桌讨论环节，主题为“央行数字货币创新发展服务实体经济”，将探讨央行数字货币如何赋能实体经济贸易的零售端和产业端 [9] 主要参与方 - 论坛由清华大学五道口金融学院组织，主持人为学院院长助理张伟 [8] - 演讲及致辞嘉宾包括清华大学五道口金融学院领导、原中国银保监会副主席陈文辉、中国人民银行数字货币研究所所长穆长春等 [8][9] - 圆桌讨论发言嘉宾涵盖学术界（清华大学讲席教授）、大型金融机构（中国建设银行数字人民币推进办公室）、科技企业（蚂蚁集团研究院）及支付平台（义支付）等多方代表 [10] 关联活动：外滩大会 - 见解论坛是2025 Inclusion·外滩大会的组成部分，该大会是在上海举办的全球高级别金融科技和前沿科技大会 [12] - 2025年外滩大会主题为“重塑创新增长”，设有1场开幕主论坛、40多场开放见解论坛、近万平米科技展览等丰富环节 [12]

市场表现 - 金融科技板块9月2日大幅下挫 数字货币等热门概念股悉数回调 [1] - 金融科技ETF（159851）盘中重挫超4% 跌穿10日线 [1] - 金融科技ETF当日成交额逼近10亿元 环比放量明显 [1] 资金流向 - 金融科技ETF虽重挫但持续溢价交易 巨额资金反向净申购超2.4亿份 [1] - 该ETF最新规模超100亿元 年内日均成交额超6亿元 [2] - 规模及流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一 [2] 政策预期 - 市场演绎金融机构政策落地预期 尤其对与资本市场强相关的非银机构有较强政策预期 [1] - 监管多方面综合施策有利于现有系统建设及升级 [1] - 基于对活跃资本市场的乐观预期 建议关注金融科技 [1] 行业机遇 - 资本市场保持活跃首先有利于To C端炒股软件公司发展 [1] - To B端金融科技公司将迎来穿越周期的刚性建设需求 [1] - 两融余额、市场成交额及MAU预期继续放大 可能提升2C端证券IT估值 [1] 产品覆盖 - 金融科技ETF及其联接基金全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [2] - 具备"牛市放大器"效应的金融科技企业可应对市场变化和潜在增长机会 [1]

大会基本信息 - 2025年9月10日至13日在上海黄浦世博园区举行[1] - 大会名称"2025 Inclusion·外滩大会"[1] 参会人员规模与构成 - 汇聚16位院士及图灵奖得主[1] - 汇集550余位行业领袖[1] - 包括国际知名学者如强化学习之父理查德·萨顿、高性能计算先驱杰克·唐加拉、《人类简史》作者尤瓦尔·赫拉利[1] - 科技企业代表包括宇树科技创始人兼CEO王兴兴、DeepWisdom创始人兼CEO吴承霖[1] 会议活动设置 - 设置1场主论坛[1] - 举办40余场开放见解论坛[1] - 安排18场创新者舞台[1] - 组织3场AI科创赛事[1] - 首次推出创投Meetup活动[1] 国际合作与特色 - 设立首个全球主题日[1] - 新加坡金融科技节、香港金融科技周主办机构与上海外滩大会共同开启亚洲金融科技三地对话[1]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.05%至26.68元/股 成交额31.75亿元 换手率25.9% 总市值118.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于北京市朝阳区 2003年4月11日成立 2015年5月28日上市 [1] - 主营业务为向银行、保险、证券等金融企业提供IT解决方案、IT运维服务及系统集成服务 [1] - 收入构成：软件开发及服务占比91.95% 系统集成及服务占比8.05% [1] 机构持仓变动 - 华宝中证金融科技主题ETF(159851)二季度增持20.02万股 持股达265.51万股 占流通股比例0.6% [2] - 该基金9月2日浮亏约377.02万元 [2] 基金产品表现 - 华宝中证金融科技主题ETF成立于2021年3月4日 最新规模57.31亿元 [2] - 今年以来收益41.19% 同类排名687/4222 近一年收益169.57% 同类排名2/3781 成立以来收益102.1% [2] 基金经理信息 - 基金经理陈建华累计任职12年258天 管理规模155.33亿元 任职最佳回报155% 最差回报-49.65% [3] - 基金经理曹旭辰累计任职104天 管理规模217.1亿元 任职最佳回报97.7% 最差回报15.95% [3]

市场表现 - 9月2日三大指数集体走低 数字货币概念股大幅下挫 金融科技ETF华夏（516100）大幅回撤跌3.75%[1] - 金融科技ETF持仓股中科金财跌停 东信和平、四方精创均跌超9% 新国都、恒宝股份、京北方等股重挫[1] - 券商ETF基金（515010）午后跌幅收窄至0.4% 持仓股太平洋涨停 长城证券、国盛金控涨幅靠前 中银财富、东方财富、湘财证券领跌[1] 行业趋势 - 稳定币正从边缘支付工具成长为全球金融重要基础设施 价值锚定美元、黄金等稳定资产[1] - 稳定币在RWA交易中发挥不可替代的定价与结算作用 为跨境资金流动带来高效率与低成本优势[1] - 稳定币与RWA深度融合将持续重塑全球金融生态 催生更多元复杂的商业机遇与挑战[1] 产品特征 - 金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数 涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链[1] - 该ETF兼具金融属性与科技属性 被誉为"新牛市旗手"[1] - 产品有望受益于行情回暖及AI双重利好催化[1]

市场表现 - 金融科技ETF（159851）盘中重挫超4%跌穿10日线，实时成交额超14亿元，环比放量明显，资金净申购超4.35亿份 [1] - 成份股中科金财跌停，东信和平跌近10%，四方精创、京北方、新国都等个股跌超8%，荣联科技、银之杰、财富趋势、星环科技逆市涨超1% [1] - 金融科技ETF最新规模超100亿元，年内日均成交额超6亿元，规模及流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一 [4] 行业数据 - A股两融余额达2.3万亿元，突破历史新高，超过2015年6月18日的2.27万亿元，较上一日增加356.43亿元，融资余额为2.28万亿元亦超历史峰值 [2] - 金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，覆盖互联网券商、金融IT服务商、跨境支付、AI金融应用及华为鸿蒙金融场景公司 [3] - 金融科技板块对市场行情敏感，被誉为"牛市旗手2.0"，指南针、财富趋势等公司在行情上行周期中净利润增速可达成交额增速的2-3倍 [3] 发展趋势 - 市场资金持续流入推动两融余额、成交额及MAU预期放大，可能进一步提升2C端证券IT估值 [3] - 金融行业数字化、智能化是长期趋势，AI+金融成为AI落地重要场景，个人交易APP及金融机构系统升级带来持续需求 [4] - 金融科技ETF具备"牛市放大器"效应，建议通过ETF及联接基金（A类013477、C类013478）多角度把握机会 [3]

战略聚焦与资产优化 - 公司强调聚焦核心业务并深化全球化布局 为未来发展奠定基础 [1] - 公司加速执行"有进有退"策略 已完成出售德国私人银行HAL 99.743%股权 同时保留资产服务业务HAFS [1] - 资产退出带来现金回流 有助于提升股东回报 [1] - 公司股价相较NAV折让达72% 估值修复空间可期 [1] - 上半年融资成本较2024年末下降超30个基点 [1] 业务表现亮点 - 创新药领域取得多项突破 全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗H药实现全球销售收入5.977亿元人民币 [2] - H药已在近40个国家和地区获批上市 覆盖全球近半数人口 [2] - HLX43作为全球首个进入II期临床的PD-L1靶向ADC药物 在中美日澳展开临床研究 [2] - HLX22获欧盟孤儿药资格认定 成为全球首个同时获欧盟与美国认可的抗HER2疗法 [2] - Club Med营业额达92.5亿元人民币 创历史新高 [2] - 保险业务实现收入208.90亿元人民币 其中复星葡萄牙保险海外毛保费达9.24亿欧元 鼎睿再保险毛保费收入10.61亿美元 同比增长25.1% [2] 全球化进展 - 公司海外收入占比达53% 较去年同期提升6.6个百分点 [2] - 全球业务布局成效显著 [2] 金融科技创新 - 星路科技推出一站式RWA技术平台FinRWA Platform(FRP) 积极推动资产代币化项目 [3] - 复星国际证券与资产管理公司分别完成1号及9号牌照升级 虚拟资产与RWA平台建设稳步推进 [3] 机构认可 - 花旗重申买入评级并将目标价由5.86港元上调至6.50港元 [1] - 兴业证券给予增持评级 认可公司优化资产组合与清晰战略方向 [1] - 境内外券商一致看好公司未来发展潜力 [3]

交易结构 - 华检医疗通过旗下全资子公司以约31.42亿港元对价收购国富量子20.31%的股权 [1] - 交易采用股份支付方式 华检医疗按每股9.69港元发行约3.24亿股新股作为对价 [1] - 交易完成后华检医疗成为国富量子单一大股东 柳志伟直接及间接持股比例从21.28%降至0.97% [1][3] 定价机制 - 每股9.69港元发行价较协议签署前最后五个连续交易日平均收市价8.67港元溢价11.8% [2] - 定价与前最后交易日收市价持平 [2] 战略协同 - 国富量子持有香港证监会第1类 第4类 第6类及第9类受规管活动牌照 [4] - 国富量子在量子科技与区块链融合领域有技术积累 [5] - 国富量子通过子公司开展放债服务 债权投资和股权投资业务 [5] - 国富量子持有南方东英22.5%股权 [6] 业务布局 - 华检医疗将RWA作为核心战略方向 构建以RWA为核心的交易所生态 [5] - 双方将推动中国优质资产以合规及标准化方式"上链出海" [7] - 重点选择商业地产租金收益权 基础设施项目收益权等资产类型进行试点 [8] 股权影响 - 交易导致华检医疗现有股东股权稀释约16.7% [9] - 柳志伟通过持有华检医疗13.57%股权延续影响力 [3] 市场机遇 - RWA领域处于爆发前夜 传统资产通过tokenization方式上链可提高流动性并降低交易成本 [7] - 香港通过虚拟资产政策宣言和交易所发牌制度推动虚拟资产发展 [7]

AI与金融融合趋势 - 国家人工智能+战略深入实施推动AI技术与金融业务深度融合进入新阶段 为金融行业转型升级注入强大活力 [1] - AI技术不仅提升业务效率 更在重塑金融行业生态面貌 [1] - 金融行业历来是技术应用先锋 当前正站在智能化革命潮头 未来银行服务或将更多依赖智能终端而非传统物理网点 [1] 金融大模型发展现状 - 金融领域大模型发展呈现分化趋势 行业积极采纳AI技术但在关键场景应用仍面临难题 [1] - 大模型价值不仅限于增效降本 更在于重新定位人的角色 让金融专家专注于战略性和创新性任务 [1] - AI对金融行业变革势不可挡 在用户体验 业务流程和员工角色三大维度产生深远影响 [1] 金融机构实践案例 - 建设银行通过系统化布局围绕客户经营和管理质量构建智慧金融服务体系 智能审批系统显著缩短财务分析报告生成周期 [2] - 中国外贸信托与百度智能云合作开发数字交易员 能高效执行交易指令并提供决策支持 显著提升交易效率 [4] - 在农业金融服务领域应用数字运营员 通过全流程平台和数据循环解决农业金融痛点 为普惠金融服务乡村振兴提供新路径 [4] 技术实施策略 - 大模型要成为金融企业核心竞争力需在深度应用 专业模型 高效算力和独家数据等多方面协同推进 [4] - 提出算力云+模型平台+智能体生态的多轮驱动体系以加速金融大模型落地应用 [4] - 强调创新与合规并重 推动技术势能向业务动能转化 [4]

市场表现与指数动态 - 2025年9月2日早间A股三大指数震荡走弱，工业母机概念股因两部门印发《工业母机高质量标准体系建设方案》集体走强，AI硬件端有所降温 [1] - 中证A500指数下跌0.51%，A500ETF龙头(563800)下修调整，成分股涨跌互现，昆仑万维领涨11.23%，先导智能上涨10.76%，百济神州上涨10.67% [2] - 前十大权重股合计占比19.11%，美的集团上涨2.77%，招商银行和贵州茅台等跟涨 [2] 融资融券数据 - 昨日沪深两市融资融券余额达22896.58亿元，创历史新高，超过2015年峰值2.27万亿元，较前一交易日增加356.81亿元 [1] - 融资余额22734.96亿元，融券余额161.62亿元，3442只个股有融资资金买入，新易盛、中际旭创、寒武纪买入金额排名前三，分别为45.48亿元、44.05亿元和41.05亿元 [1] 机构观点与投资主线 - 华西证券表示资本市场行情上行及交投热情升温推动两融资金规模增长，反映投资者对后市乐观态度 [1] - 中国银河证券研报称A股下一阶段大概率延续震荡上行走势，短期市场在偏高中枢运行，经历前期上涨后或将呈现震荡整固特点，但成交活跃、资金面驱动和政策预期为行情提供支撑 [1] - 中长期聚焦三条主线：供需格局改善与行业盈利修复带动的"反内卷"概念及估值安全边际的红利资产、政策呵护下的大消费领域低估值标的、科技自立方向如AI、机器人、半导体和军工受益于国内高技术产业快速发展 [2] - 华泰证券研报指出短期关税豁免期延长和联储降息预期下风险偏好延续改善，中期行情转向基本面驱动，全A非金融半年报业绩增速小幅回落但宏观和中观数据显示景气回升，TMT成交额占比突破40%，科技板块在9月产业催化密集下仍有表现 [2] ETF产品信息 - A500ETF龙头(563800)均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产，场外联接包括A类022424、C类022425和Y类022971 [3]