市场主要指数表现 - 上证指数收盘报3862.53点，上涨0.9%，成交额9682亿元 [1] - 深证成指收盘报13479.43点，上涨2.05%，成交额11932.53亿元 [1] - 创业板指收盘报3238.01点，上涨2.74%，成交额5746.81亿元 [1] - 科创50指数收盘报1470.41点，上涨1.35%，成交额963亿元 [1] - 沪深两市合计成交额21614.53亿元，较上一交易日增加145.28亿元 [1] 行业板块与概念涨跌 - 证券、有色金属、电力设备、保险、钢铁、机械设备、化工、电子等行业涨幅靠前 [2] - 券商、氟化工、锂矿、固态电池、噪声防治、小金属、复合集流体、PEEK材料等概念走势活跃 [2] - 煤炭、教育、银行、石油石化等行业跌幅居前，培育钻石、猪肉、Kimi、乳业、宠物经济等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在电力设备、化工、建筑装饰、计算机、有色金属等行业 [2] 个股涨跌与涨停情况 - 沪深两市合计3410只个股上涨，1552只个股下跌，184只平盘，12只停牌 [2] - 不含当日上市新股，共有68只个股涨停，7只个股跌停 [2] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有12只，蓝丰生化、*ST亚太均录得6连板 [4] - *ST沐邦录得4连板，华建集团、吉鑫科技、*ST正平、品茗科技均录得3连板 [4] 市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流出33.85亿元，创业板主力资金净流入9.22亿元 [5] - 沪深300成份股主力资金净流入63.21亿元，科创板主力资金净流出45.54亿元 [5] - 非银金融行业主力资金净流入最多，达50.99亿元，计算机、电力设备、家用电器行业净流入分别为12.56亿元、8.4亿元、5.48亿元 [5] - 电子行业主力资金净流出最多，达26.12亿元，通信、国防军工、医药生物行业净流出分别为14.88亿元、14.83亿元、13.89亿元 [5] 个股主力资金流向 - 2060只个股获主力资金净流入，74只个股净流入超1亿元 [8] - 领益智造主力资金净流入34.54亿元，涨幅9.99%，东方财富净流入29.81亿元，涨幅5.83% [9] - 3083只个股被主力资金净卖出，96只个股净卖出超1亿元 [10] - 先导智能主力资金净流出15.31亿元，跌幅3.59%，沃尔核材净流出10.27亿元，跌幅4.71% [11] 龙虎榜机构交易动态 - 机构席位资金合计净买入约1.08亿元，净买入个股12只，净卖出个股15只 [12] - 天赐材料获机构净买入最多，金额约1.8亿元，占当日成交额2.23% [13] - 初灵信息获机构净买入约1.02亿元，占当日成交额7.2% [13] - 新光光电遭机构净卖出最多，金额约1.44亿元，占当日成交额36.54% [13]

2025年9月29日，东方证券签署《担保契据》，为境外间接全资子公司OrientZhiShengLimited发行的3亿 美元三年期浮动利息美元债券提供无条件且不可撤销的保证担保。本次担保实施后，公司为该子公司担 保余额为6.46亿美元。截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为169.84亿元，占最近一期经审计 净资产的20.87%，无逾期担保情况。此次担保在公司内部决策授权范围内，虽被担保方资产负债率超 70%，但公司间接持股100%，担保风险可控，不会损害公司及股东利益。 ...

主要观点： 1、市场回顾 9 月策略报告指出，7 月出现了"存款搬家"现象，显示居民开始加 大了风险资产配置力度，此时，对资本市场相关统计数据的解读需要考量 这一重要背景因素。 9 月，尽管技术指标上出现了顶背离特征，但主要指数并没有出现深 幅调整，而是高位震荡整固。居民逢低配置风险资产，有效限制了指数的 下跌空间，令技术指标在高位反复钝化。市场呈结构分化特征，科技创新 方向表现强势，半导体、光伏板块表现领先，低估值、红利风格表现疲 弱，金融板块大幅下跌。 证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 策略季报：从"先信资本"到存款活化（2025 年 4 季度） 2、经济环境 8 月份，投资、消费、出口增速呈回落态势，但货币数据持续向好； PPI 同比增速仍然下行，但比 7 月份显著收窄，环比增速首度持平。1-8 月份，工业企业利润同比增速由负转正，营业收入利润率小幅回升。8 月 末非金融企业人民币活期存款余额同比增速 6.7%，比上月增速提高 2.3 个百分点，与 M1 增速回稳向好态势一致。 3、政策环境 三季度政策重心在延续科技创新主线的同时，显著强化了"反内卷" 与"促消费"两大方向，供给侧优化叠加需求侧引导拉动 ...

磷酸铁锂排产超预期 - 9月磷酸铁锂实际排产34.5万吨，超出原预计33.5万吨1万吨，10月排产进一步攀升至37万吨以上 [1] - 排产数据超预期直接提振上游锂盐、磷化工、前驱体等环节的景气预期 [1] - 反映出动力电池与储能市场需求的持续旺盛 [1] 储能电芯供需与价格 - 东吴证券预计储能电芯紧缺将持续至2026年下半年 [2] - 低价订单价格已上涨1-3分/Wh，预计涨势可持续，厂商盈利大幅改善 [2] 主要磷酸铁锂企业产能与排产 - 湖南裕能2026年产能预计达115万吨，2026年新增15万吨，预计在西班牙投产5万吨、马来西亚投产9万吨 [3] - 富临精工2026年产能预计达40万吨，2026年新增10万吨，预计2025年11月投产四川10万吨 [3] - 万润新能2026年产能预计达42万吨，扩产谨慎，鲁北12万吨可快速扩产 [3] - 龙蟠科技2026年产能预计达34万吨，2026年新增9万吨，印尼二期9万吨在建，预计2026年第一季度投产 [3] - 德方纳米2026年产能数据暂缺 [3] - 2025年9月主要企业排产：湖南裕能90000吨、富临精工26000吨、万润新能32000吨、龙蟠科技20000吨、德方纳米27000吨 [3] - 2025年9月产能利用率：湖南裕能108%、富临精工104%、万润新能91%、龙蟠科技96%、德方纳米94% [3] 企业单吨净利与盈利预期 - 2025年第二季度单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能-0.11万元/吨、龙蟠科技-0.15万元/吨、德方纳米-0.29万元/吨 [3] - 2026年预期单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能0.08万元/吨、龙蟠科技0.10万元/吨、德方纳米-0.20万元/吨 [3] - 2026年业绩预期（假设涨价500元/吨）：湖南裕能22.1亿元、富临精工12.9亿元、万润新能5.3亿元、龙蟠科技5.6亿元、德方纳米-5.4亿元 [3] - 2026年市盈率（假设涨价500元/吨）：湖南裕能16倍、富临精工23倍、万润新能13倍、龙蟠科技20倍、德方纳米-20倍 [3] 市场表现与资金动向 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.90%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74% [10] - 全市场成交额21783.99亿元，较上日放量120.52亿元，超3500只个股上涨 [10] - 主力资金净流入785.12亿元，非银金融行业净流入规模最大，达216.12亿元 [18] - 北向资金总成交2946.18亿元，中信证券成交27.23亿元 [19] - 非银金融、电力设备、有色金属、电子、汽车为净流入前五大行业 [18] - 银行、医药生物、煤炭、传媒、交通运输为净流出前五大行业 [18] 行业与政策动态 - 中共中央政治局研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日召开 [8] - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动、中国联通可依法开展手机直连卫星等业务 [14] - 工业和信息化部等六部门印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，力争营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [16] - 中国中车签订重大合同合计金额约543.4亿元 [16] - 国家发改委正积极推进规模5000亿元的新型政策性金融工具 [16] 个股与板块热点 - 大金融板块集体爆发，49只券商概念股全线上涨，国盛金控、华泰证券、汇金股份等多股涨停 [10] - 新能源板块强势上涨，固态电池领涨，天际股份两连板，万润新能20cm涨停，天赐材料等多股涨停 [10] - 储能概念迎来反弹，头部电池企业工厂处于满产状态，一些订单已排至明年年初 [11] - 机器人方面，凯旺科技涨超18%，万向钱潮、日盈电子涨停 [11] - 国产芯片持续活跃，华建集团三连板，初灵信息20cm涨停 [11] - 龙虎榜显示，天赐材料获机构净买入18014.77万元，领益智造获机构净买入17198.54万元 [25]

智通财经APP讯，长江证券(000783.SZ)发布公告，近日，公司收到中国证券监督管理委员会(以下简 称"中国证监会")《关于同意长江证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》。根 据该批复，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券的注册申请。 该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。 ...

9月29日，大金融板块发力，券商股集体爆发。这一幕与去年9.24行情相比似曾相识。 整体来看几个标志性的数据：一是证券板块指数收涨5.07%，香港证券板块指数涨8.54%；二是50只券商股中47只涨幅超3%，其中3只涨 停，多只港股券商也涨幅不俗；三是 中信证券盘中冲击涨停，收盘涨幅收窄至5.88%，卖一有近3000万股卖盘 ；四是证券相关ETF也同步 走强。 是何原因推动证券板块大幅上冲？以下几个因素或有迹可循。 一是消息面刺激，包括央行会议提"维护资本市场稳定"，券商佣金"禁止'万1免5'及低于成本价收费"的反内卷传闻，以及政治局会议影响； 二是卖方研究普遍预计券商三季度业绩高增，营收同比、环比分别增50%、21%；三是近月券商股回调到位，股价与基本面背离；四是资 金面上，机构调仓与节前护盘共振。 券商股集体爆发 9月29日，A股开盘后，券商板块一路走高，午后更是快速拉升，证券板块指数一度大涨6.13%，14:00后，板块涨幅收窄，截至收盘，板 块涨幅仍高达5.07%，成交1234亿元，较上一交易日环比增882.1亿元，增幅为250.7%。香港证券板块指数收涨8.54%，成交123.8亿港 元。 盘中多达 ...

汇聚财富善意，共赴成长之约。 9月27日下午，由中信建投证券、广州市慈善会、证券时报联合主办的"柏年向善·爱蕾童行"活动在广州举办。这是首只公益型类固收产品——"柏年向善"首次捐赠 的圆满落地，更是中信建投证券践行"金融向善"，构建商业价值与社会价值共荣生态的一次创新实践。 据了解，在"柏年向善"项目之外，中信建投将持续邀请爱心捐赠人加入"爱蕾行动"，助力实现公益和金融的双向奔赴！ 延续"春天之约" 2月28日，为了满足企业家财富管理与社会价值实现的双向需求，中信建投证券从"社"的维度出发，联合广州市慈善会联合推出了首只公益型类固收产品——"柏年 向善"（首期）。3月28日，中信建投证券与证券时报正式发起成立"向善联盟"，旨在搭建资本、专业机构与公益平台的三方协作机制。 "柏年向善"产品采用"理财收益+慈善捐赠"的模式，将客户的个人财富规划与社会责任无缝链接。客户在获得专业运作管理、实现财富创造、税务抵扣的同时，还能 通过产品设计，将部分收益捐赠给慈善机构，为困难儿童送去希望。 在"柏年向善"（首期）产品稳健运行半年、如期履约进行捐赠之际，中信建投证券、广州市慈善会、证券时报联合举办了"柏年向善·爱蕾童行"活 ...

★ 宏观动态 ★ 国家外汇局：截至6月末我国银行业对外金融资产17721亿美元，对外负债15377亿美元 国家外汇管理局公布2025年6月末中国银行业对外金融资产负债数据，2025年6月末，我国银行业对外金融资产 17721亿美元，对外负债15377亿美元，对外净资产2344亿美元，其中，人民币净负债3171亿美元，外币净资产 5515亿美元。在银行业对外金融资产中，分工具看，存贷款资产10638亿美元，债券资产4526亿美元，股权等 其他资产2557亿美元，分别占银行业对外金融资产的60%、26%和14%。分币种看，人民币资产4902亿美元， 美元资产9008亿美元，其他币种资产3812亿美元，分别占28%、51%和22%。从投向部门看，投向境外银行部 门8820亿美元，占比50%；投向境外非银行部门8901亿美元，占比50%。 中方决定：增设K字签证 9月29日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者就中国推出K字签证相关问题提问。 郭嘉昆表示，为促进中外青年科技人才交流与合作，中方决定在普通签证类别下增设青年科技人才签证，即K 字签证。"关于申办K字签证的具体事宜，请关注中国驻外使领馆即将发布的相关信 ...

智通财经APP讯，长江证券(000783.SZ)发布公告，近日，公司收到中国证券监督管理委员会(以下简 称"中国证监会")《关于同意长江证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》。根 据该批复，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券的注册申请。 该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。 ...

行业投资评级 - 北交所无评级（维持）[2] 核心观点 - 北交所全面进入"920代码时代" 自2025年10月9日起为存量上市公司全面启用"920"代码 标志着统一代码体系正式建立[2][3] - 统一代码体系将显著提升市场辨识度 强化北交所作为独立交易所的市场定位 有助于投资者更清晰区分板块属性并提升市场整体品牌形象和公信力[3] - 代码统一为资金工具化配置打开通道 为指数编制、产品开发和跨市场资金流动提供底层支持 降低投资者识别与使用成本[4] - 北证50等宽基指数影响力提升将推动ETF及衍生品工具更顺畅推出 资金进出效率和市场承接力有望同步增强 推动市场向机构化和长期化配置格局发展[4] - 长期看统一代码将加速北交所从交易型市场向配置型市场转型 通过制度统一与产品创新联动增强标准化水平与流动性基础 构建以ETF、指数产品和长期资金为核心的市场生态[4] 投资策略 - 中长期围绕"专精特新+高端制造"主线 采用自上而下筛选行业景气和自下而上考察盈利质量的方法 重点关注订单驱动与兑现路径清晰的标的[4]