报告核心观点 AI助力机器视觉从“感知工具”向“认知引擎”升级，催生新兴应用，电子价签受益于零售数字化，市场规模将加速拓展，同时推荐智能汽车、高端制造、户外用品等主题个股[3][5]。 本周观点 - AI助力机器视觉实现范式升级，具备实时分析等能力，变革聚焦五大核心方向，催生AI质检、具身智能等新兴应用[15]。 - 奥普特布局AI质检与具身智能，凌云光具身智能解决方案优势明显，罗普特依托“AI+机器人”拓展产业赋能边界[16][18][19]。 本周A股市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现整体优于大盘，光模块（CPO）指数涨幅最大，稳定币指数年初至今涨幅居首[21][24]。 - 瑞鹄模具、凌云光、奥来德本周涨幅居前，日联科技、奥普特、凌云光年初以来涨幅居前[26]。 - 下周中证指数将发布新指数，多场科技、产业会议将召开，美国企业发布Q2财报，欧洲央行公布利率决议[31]。 本周重大事项 新股 - 1家企业进入A股上市辅导验收阶段，1家公司过会，2家企业获得证监会注册批文，C信通成功登陆深交所[33][34][36]。 定增 - 本周新增竞价预案公告6例，融资规模20亿元，发行1例竞价案例，募资金额13亿元，平均折价率2.7%，收益率6.1%[37][40]。 并购 - 4家公司首披重大资产重组，7家公司涉及实控人变更，部分重组事项完成或终止[44][51][53]。 股权激励和回购 - 本周共披露13宗股权激励预案，19家公司推出股份回购预案，回购热度回落[55][57]。 电子价签 重塑零售业 - 电子价签可实时动态更新商品信息，重构零售场景连接方式，具备降低成本、提升效率等优势[61][63]。 蓝海市场 - 数字化零售门店渗透率快速提升，电子价签市场成长前景广阔，预计2028年全球市场规模达349亿元[64][72]。 - 技术进步带动电子价签系统性能提升，向智能化、无线化等方向发展[73]。 头部厂商 - 市场集中度较高，2023年四家头部企业占全球市场约91%份额，头部厂商充分享有行业增长红利[76][79][81]。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题 - 沪光股份人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期[84]。 - 瑞鹄模具设立机器人全资子公司，绑定大客户奇瑞有望借势腾飞，受益于智界R7销量增长[87][88]。 - 新泉股份是自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间[89]。 - 芯动联科2025年半年度业绩预增，高性能MEMS市场有望高速增长[91][92]。 - 晶晨股份二季度营收创新高，产品矩阵不断开拓，重视研发投入[94][95]。 高端制造主题 - 凌云光业绩阶段性承压，机器视觉主航道业务有望突破，拓展多领域应用打开增量空间[96][97][98]。 - 奥普特短期业绩承压，在新兴领域增长强劲，AI及新品类布局助力新成长[99][100][101]。 - 矩子科技营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间，客户资源丰富叠加新品推出未来可期[103][104][105]。 - 青鸟消防短期业绩承压，工业与海外业务高速增长，多维业务协同赋能[106][107][108]。 - 莱特光电下游复苏叠加渗透率提升，业绩高速增长，产品品类持续丰富[108][109]。 - 奥来德8.6代设备迎突破，材料业务稳健增长，新品导入与国产替代持续推进[112][113][114]。 - 日联科技经营业绩稳健增长，核心部件X射线源国产替代加速，技术创新+资本并购双轮驱动[115][116][117]。 户外用品主题 - 三夫户外品牌化运营元年，全渠道布局成效初显，品牌化战略深化，核心品牌持续发力[118][119]。

核心观点 - 东风猛士与华为合作推出全新豪华智能越野SUV猛士M817，搭载华为乾崑智能汽车解决方案，涵盖智驾、座舱、车控、车云及通信技术，旨在将智能化体验融入越野SUV领域 [1] - 合作将智能科技与越野车型特性相结合，满足用户在城市通勤与户外越野的多样化需求 [9] 智能驾驶技术 - 猛士M817引入华为乾崑智驾HUAWEI ADS 4系统，提供城区NCA、高速NCA及P2P 2.0功能，支持车位到车位的智能驾驶辅助 [5] - 乾崑智驾系统累计辅助驾驶总里程超35亿公里，智能辅助泊车使用次数达2.3亿次，累计防撞干预238万次 [5] - 系统优化用户90%以上的日常通勤体验，改变"越野无需智能"的传统认知 [5] 鸿蒙座舱技术 - 猛士M817搭载基于MoLA架构的鸿蒙座舱HarmonySpace 5，实现人、车、生态设备互联互通 [7] - 座舱提供百万级影音资源及主题空间定制功能，提升行车途中或驻车休息时的娱乐体验 [7] - 鸿蒙座舱与整车智能能力结合，打造功能丰富的移动智能空间 [7] 合作意义 - 华为乾崑与东风猛士的合作推动智能科技与越野车型特性的结合 [9] - 猛士M817凭借华为乾崑智能系统和兼顾舒适性的设计，满足城市通勤与户外越野的多样化需求 [9]

福州新区十年发展成果 - 福州新区经过十年建设已从农田转变为现代化绿色新城，参建者对城市面貌变化表示惊叹 [1][4] - 新区重点建设项目包括福州数字中国会展中心、海峡青少年活动中心、智能汽车产业科创基地、下沙滨海度假村等 [1][4] - 海峡青少年活动中心提供体育拓展、科学探索、文化艺术等多元课程，设施完备性显著提升居民幸福感 [4] 基础设施与城市规划 - 市政道路、景观和建筑发生巨大变化，天津大学福州国际校区、阳光学院福州滨海校区等教育设施从农田拔地而起 [4] - 城市按照"东进南下、沿江向海"规划发展，通过道路建设、绿化扩展和新建筑崛起形成宜居新城 [4] 数字产业与科技创新 - 新区已建成全省规模最大的算力基础设施，包括2585P人工智能算力和6000万亿次/秒超算算力 [5] - 构建8个数字化公共服务平台、5个工业互联网平台和3个健康医疗大数据平台，推动产业高质量发展 [5] - 智能汽车产业科创基地展示智能驾驶等前沿技术应用场景 [6][8]

美企强化全球供应链依赖中国 - 英伟达、苹果、特斯拉等美国企业通过链博会展示深度融入中国供应链的决心及投资计划 [2] - 英伟达即将向中国市场销售H20芯片 并希望引入更先进芯片 [2] - 苹果公司全球200家主要供应商中超过80%在中国生产 过去五年在华智能制造和绿色制造领域投资超200亿美元 [4] - 特斯拉Model 3和Model Y本土化零部件占比达95% 上海工厂平均每37秒下线一台新车 [4] 链博会展现中美供应链协同 - 本届链博会美国参展商数量同比增15% 参展面积增10% 继续位列境外参展商之首 [3] - 苹果展台聚焦中国供应商的智能制造与绿色生产流程 强调与本土供应商协同创新 [4] - 康宁上海光纤工厂将实现高端光纤本土生产 2024年追加5亿美元在华投资 [6] - 美敦力在中国完成100%本土化医疗器械研发生产 产品一年内覆盖全国500多家医院并出口全球 [6][7] 中国供应链的全球价值 - 英伟达CEO称中国供应链是"奇迹" 必须借力"中国速度"驱动全球创新 [2] - 特斯拉称中国拥有全球最完整电动车产业链 本土供应商技术实力与响应速度顶尖 [4] - 康宁认为中国市场增量在于"价值跃迁" 通过本地研发缩短创新周期 [6] - 美敦力预测中国将成为全球最大医疗市场和创新策源地 [7] 企业投资中国的战略定位 - 英伟达强调必须持续投资中国以应对激烈竞争 称"每一天都不能停歇" [7] - 苹果重申"继续深耕中国"战略 与供应商共同合作 [4] - 康宁连续三届参与链博会 视中国为产业链发展新机遇 [6] - 多数美企将投资中国视为"必选项" 深度合作创造不可替代优势 [7]

英伟达与小米的战略合作背景 - 英伟达CEO黄仁勋与小米CEO雷军时隔12年再次同台 两人上一次公开同台是2013年小米3发布会 当时黄仁勋力推Tegra芯片并自称"米粉" [1][2] - 2025年英伟达市值达4万亿美元 小米完成从手机厂商到智能汽车制造商的转型 并进军AI大模型领域 [4] - 双方领导人在战略思维和公司发展轨迹上高度相似 均完成从硬件厂商到生态构建者的转型 [21] 英伟达的中国市场战略 - 2025年黄仁勋三次访华 创下跨国科技CEO访华频率新高 凸显中国市场重要性 [4][5] - 受美国出口管制影响 英伟达2025年前两季度累计损失135亿美元收入 中国市场每年贡献171亿美元营收 是其全球第四大市场 [5] - 美国政府批准H20芯片对华出口许可 2025年4月H20芯片性能约为H100的15%-30% [5] - 发布专为中国市场设计的RTX Pro GPU 符合美国对华出口限制标准 [5] 英伟达的技术转型与生态布局 - 开放NVLink Fusion架构 支持第三方CPU和AI加速器集成 单链路带宽达900GB/s 是PCIe 5 0的7倍 [7] - 从硬件供应商转型为AI基础设施协议制定者 构建柔性生态护城河 [7] - 提出"AI工厂"战略 将传统数据中心重构为以AI计算为核心的"智能工厂" [11] - 中国制造业占全球比重约30% 物流市场规模连续9年全球第一 为AI工厂战略提供场景优势 [12] 人形机器人领域的布局 - 将人形机器人定义为"下一个万亿美元产业" 中国是其商业化关键支点 [14] - 中国制造业成本仅为美国的65% 小米等企业提供机器人量产所需的供应链整合能力 [14] - 英伟达开源Isaac GR00T平台解决算法仿真 中国企业如小米在机电一体化领域占据优势 [14] - 中国"十四五"规划将人形机器人列为颠覆性技术 北上广深出台补贴政策 [16] 双方合作的战略意义 - 英伟达需要小米等本土伙伴维持技术影响力 小米需要英伟达算力支持汽车智能化突围 [22] - 面对华为昇腾910B等本土芯片的竞争 与小米合作有助于英伟达平衡政治风险与商业利益 [22] - 对中国科技产业而言 保持与英伟达的合作有助于在自主可控的同时连接全球创新网络 [22]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会在北京举行，成为推动产业链深度融合的重要平台[1] - 链博会重点关注六大供应链：先进制造、清洁能源、智能汽车、数字科技、健康生活和绿色农业[7] - 链博会发布"北京倡议"，呼吁维护产业链供应链安全稳定，支持多边贸易体制[7] 参展情况 - 2025年链博会有650多家中外企业和机构参展，境外参展商占比达35%[4] - 美国参展商数量比上届增长15%，数量位列境外参展商之首[4] - 230多家企业首次参展，世界500强及行业龙头企业占比超过65%[10] - 欧美企业占境外参展商总数的一半[10] 创新与技术 - 100多项新产品首展，运用AI促进上下游企业合作[4] - 主办方运用大数据和人工智能算法促进企业"云上"对接[4] - 鼓励在人工智能和量子信息等新兴技术方面进行合作，实现供应链数字化转型[7] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示中国开源AI是全球进步的催化剂[13] 国际合作 - 链博会是中国高水平对外开放的新名片，捍卫全球自由贸易的重要平台[13] - 欧美企业对参与中国市场、融入中国供应链的兴趣有增无减[10] - 英伟达表示正尽最大努力服务中国半导体市场[13]

产品发布 - 公司于7月18日在洛杉矶正式发布FX Super One车型 [1] - 同时推出Super EAI F.A.C.E.超级智脸系统和FF EAI具身智能体6×4技术架构 [1] - 发布会结束时已获得10034单C端用户订单 [1]

展会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会(链博会)在北京开幕 参展企业达651家 覆盖75个国家地区和国际组织 世界500强和行业龙头企业占比超65% 境外参展商占比35% [2] - 展会设置六大链条和供应链服务展区 包括先进制造链 清洁能源链 智能汽车链 数字科技链 健康生活链 绿色农业链 [2] - 参展企业包括连续三届参展的中国中化 中国海油 霍尼韦尔等 以及首次参展的230多家新面孔 如英伟达 施耐德电气 瓦克等跨国企业 [2] 展区亮点 - 清洁能源链展区 中国海油展示从海洋油气勘探开发到清洁能源融合发展的全产业链 [4] - 先进制造链展区 中国中化展示化工材料与高端装备全链服务能力 霍尼韦尔展示高端制造 可持续发展及未来航空领域创新技术 超95%实物展品由中国团队本土研发 [4] - 智能汽车链展区 瓦克展示高性能有机硅材料在智能汽车关键零部件中的应用 [4] - 展会期间有超100项首发首秀首展 较上届增加10% [4] 创新与合作 - 首次设置创新链专区 14家机构和企业展示从基础研究到产业化应用的创新成果转化全链 [4] - 首次发布全球供应链指数矩阵和各链条可视化产业图谱 设置"链博首发站"新品发布专区 [4] - 链博会升级合作对接体系 打造"找朋友"模式3 0版本 运用大数据和人工智能算法促进企业"云上"对接 [5] 行业影响 - 施耐德电气高管表示 中国作为全球唯一拥有全工业门类的国家 是全球产业链供应链的重要"稳定器"和"创新源" [6] - 西门子高管认为 在全球产业格局加速重构之际 链博会正成为推动产业链各环节深度融合的重要平台 [6]

行业趋势 - 人工智能的下一波浪潮是物理AI，AI能力将融入物理世界如机器人领域 [3] - 中国供应链被国际企业高管称为"奇迹"，被视为全球AI进步的催化剂 [1] - 低空经济持续扩容，飞行汽车成为展会重点展示领域 [11][12] 汽车产业链 - 智能汽车产业链成为展会焦点，中国汽车产业链"链"动全球 [3] - 赛力斯展示全系车型及超级增程、魔方技术平台等核心技术 [5] - 吉利汽车推出"超醇电混"技术，实现甲醇与汽油任意比例混合加注 [9] - 小鹏汽车定位为全球AI汽车公司，重点展示飞行汽车技术 [10][11] - 广汽展示首款量产型多旋翼飞行汽车GOVY AirCab [12] - 东风奕派eπ007 2025款、理想MEGA等新能源产品受国际关注 [7] 技术创新 - 视比特机器人推出PaintPro漆面检测系统，采用AI+3D视觉技术实现自动化检测修复 [16] - 溧阳智能网联汽车示范区展示包括干线物流和换电Robotaxi线路在内的测试场地 [14] - 亿航智能展出全球首款"三证"齐全的载人eVTOL EH216-S [12] 国际合作 - 链博会搭建中外企业资源整合平台，促进技术交流与合作 [21] - 国际汽联首次参展，展示赛车运动与出行领域技术 [18]

低空经济发展现状与机遇 - 链博会新设先进制造链创新融合展区集中展示无人机领域最新技术成果与创新应用范例 [1] - 智能汽车链展区呈现小鹏汽车、亿航智能等企业的eVTOL最新产品 [1] - 中国民用无人机已出口至全球40多个国家和地区，主要覆盖亚非拉市场 [4] - 海外市场因门槛较高仍属蓝海，技术突破、性价比和政策环境是核心竞争力 [4][9] 无人机产业链价值与带动效应 - 腾盾科创双尾蝎A无人机续航达40小时，单次投送能力超1吨救援物资，并具备空中基站功能 [3] - 大型无人机供应链延伸效应显著：单家企业直接供应商超300家，间接供应商或达千家 [3] - 头豹研究院数据显示，每1亿元无人机核心产业产值可带动约5亿元关联产业增长 [3] - 广东省计划2026年低空经济全产业链规模达3000亿元 [9] 商业化应用与市场前景 - 当前应用场景包括无人机配送、电力巡检、低空旅游及eVTOL，但尚未规模化落地 [9] - 中国民用航空局预估2025年低空经济市场规模1.5万亿元，2035年或达3.5万亿元 [8] - 纵横股份CW系列无人机已应用于应急、电力、测绘等多领域，支持多载荷快速切换 [4] 国际化合作与标准化建设 - 企业提出"抱团出海"策略，联合上下游提升议价能力与抗风险能力 [5] - 需推动适航、通信、空域管理等国际标准互认，打通"标准—认证—渠道"全链条 [5] - 普华永道推出专业赋能项目，促进中外技术融合与规则衔接 [4][9] 产业链协同与创新展示 - 链博会成为企业展示高价值场景（如应急救援、气象服务、物流运输）的重要平台 [9] - 专精特新及"小巨人"企业通过展会推动"中国创造、全球共享"目标 [4][9]