人形机器人产业链爆发 - 国内最大规模人形机器人订单落地：智元机器人、宇树科技中标中国移动1.24亿元采购订单 [6] - 技术迭代加速：头部厂商小批量交付，AI赋能机器人"大小脑"升级（如传感器、灵巧手、机器狗等） [6] - A股相关公司表现：步科股份、长盛轴承涨超11%，新时达、安乃达涨停，PEEK材料概念股中欣氟材、新瀚新材跟涨 [6] - 重点关注方向：传感器、灵巧手、外骨骼机器人等非纯人形技术领域 [6] AI与算力基础设施 - Meta宣布投资"数千亿美元"建设AI数据中心集群（如"普罗米修斯"项目） [2] - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro，优化开发流程 [3] - 核电配套崛起：美股核电股受AI数据中心高能耗需求刺激，NuScale Power单日涨12.38% [3] - A股关联板块：算力硬件（中芯国际、沪电股份获机构推荐）、海底数据中心（海洋数智化应用） [4] 贵金属（白银领涨） - 伦敦银现货突破39美元/盎司，创13年新高，年内涨幅超35%，跑赢黄金 [7] - 美联储降息预期升温，中美货币政策周期错位改善，提振贵金属需求 [7] - 港股中国白银集团涨14.29%，A股白银期货主力合约创上市新高 [8] 创新药与生物科技 - 政策红利释放：国家医保局启动创新药目录调整，政策支持全链条发展（如数据共享、审批提速） [8] - 港股创新药股爆发：博安生物涨22.31%，三生制药创历史新高 [13] - A股相关公司表现：联环药业、莱美药业等低位补涨，CXO板块持续活跃 [13] 稳定币与加密货币 - 香港《稳定币条例》8月1日施行，上海国资委研讨加密货币趋势 [13] - 美国国会推进稳定币法案，比特币创历史新高 [13] - 港股概念股领涨：欧科云链单日涨46%，金涌投资涨23.51% [9] 电力与能源转型 - 极端天气催化：高温推升空调制冷需求，电力板块爆发（建投能源、豫能控股涨停） [9] - 传统能源革新：水泥行业控产提效，塔牌集团、宁夏建材中报预增 [10] - 油气设备股（百勤油服涨18.75%）受地缘政治及夏季用油需求支撑 [13] 消费电子出海与港股机遇 - 全球化加速：蓝思科技、立讯精密赴港上市，强化海外产能与服务本地化 [11] - 南向资金回流，低估值+政策宽松支撑修复（如恒生科技指数涨0.67%） [13] - RWA（现实资产代币化）概念爆发：绿地香港月内涨120%（涉虚拟资产牌照升级） [13] 市场风格与资金动向 - A股风格切换：成长股（机器人、AI）接棒高股息板块，中报业绩交易成焦点 [13] - 资金动向：百亿级量化私募规模首超主观策略，增量资金助推科技主线 [13] - 全球关联：美联储降息预期缓和跨境资本压力，但关税谈判（如特朗普政策）仍为波动因子 [13]

券商板块与A股市场 - 券商板块出现分化，国联民生、华西证券、中银证券等高开低走，但A股市场活跃态势不改，下半年结构性机会值得重视 [1] - 头部券商主导并购重组市场，呈现"二八分化"格局，2025年以来A股并购重组事件超200起，较2024年同期增长近4倍 [2] - 证券行业上半年业绩预喜比例超五成，预计盈利平均值同比增速达96.65% [4] 人形机器人产业链 - 人形机器人板块表现活跃，步科股份、长盛轴承涨逾11%，新时达、安乃达等多股涨停 [3] - 人形机器人处于进厂打工阶段，海内外厂商加速迭代，产业将进入迅猛增长阶段 [3] 上市公司业绩表现 - 547家A股公司上半年业绩预喜，占比近五成，有色金属、农业、电力行业预喜比例均超五成，同比增速分别为59.07%、340.51%、46.54% [4] - AI技术应用与价格因素成为业绩增长两大关键驱动因素 [4] - 华宏科技预计上半年归母净利润同比将增长3047.48%至3721.94% [9] ETF市场与量化私募 - 中国ETF市场规模有望在5到10年内突破12万亿元 [5] - 百亿级量化私募数量增至41家，首次超过主观私募，量化多头策略前5个月规模增长超1300亿元 [6] 消费电子与全球化布局 - 蓝思科技、立讯精密等消费电子供应链企业加速赴港上市，布局全球化产能与服务 [7][8] 贵金属市场 - 伦敦银现货年内最高涨幅超35%，创近13年新高，沪银主力合约年初至今上涨21.38% [10] - 美联储降息预期增强驱动贵金属价格反弹 [10] 水泥行业与上市公司分红 - 水泥行业"反内卷"成效初显，塔牌集团、宁夏建材等上半年业绩改善 [11] - 323家A股公司披露筹划2025年中期分红 [12] 港股主题基金 - 港股主题基金年内表现突出，汇添富香港优势精选A年内净值增长率达100%，中银港股通医药A增长81.31% [13]

产业转型背景 - 智元机器人入主科创板上市公司上纬新材引发资本市场关注，带动中大力德、均普智能、均胜电子、金固股份等浙江汽配"天团"上市公司成为投资者追捧对象 [1] - 浙江省60多家汽车零部件上市公司共同战略是从"造车"到"造人"，瞄准人形机器人万亿赛道实现产业突围 [1] - 浙江汽车零部件上市公司向人形机器人产业集体跃迁，提供传统制造业向未来产业转型的"可复制路径" [1] 区域布局情况 - 浙江省拥有超过100家人形机器人相关企业，其中A股上市公司超40家 [2] - 宁波作为汽车零部件重镇加速向人形机器人赛道倾斜，夏厦精密、双林股份、均胜电子、拓普集团、宁波华翔等公司将此作为转型升级战略支撑 [2] - 杭州人形机器人产业呈现"大脑+小脑+肢体"全链条布局态势，宇树科技、阿里云、金固股份、兆丰股份等公司形成互补 [3] - 金华聚集机器人产业链上下游企业90余家，其中规上企业44家，初步形成完整产业链 [3] - 湖州作为智能物流装备重镇，2024年产业链规上企业达173家，总营收达437亿元 [4] 企业转型案例 - 夏厦精密从电动工具小模数到新能源汽车再到人形机器人的产业升级路径，目标跻身行业第一梯队 [1] - 双林股份将汽车零部件领域的表面渗氮工艺创新应用于丝杠制造，发布人形机器人核心零部件"反向式行星滚柱丝杠" [2] - 金固股份与智元机器人合作推进项目，相关样品已通过第三方实验室试验，部分性能指标超过产品标准 [3] - 万里扬5月成立机器人子公司，谐波减速器已完成开发，行星减速器进入样机阶段 [4] - 诺力股份计划将机器人业务营收占比提升至30% [4] 市场前景预测 - 预计2025年、2030年、2035年全球人形机器人销量和规模将分别达1.24万台、63.39亿元；34万台、超640亿元；500万台、超4000亿元 [4] - 优必选在手订单已达百台，智元机器人和宇树科技中标1.24亿元订单，乐聚机器人预计全年交付量将进入千台级别，松延动力总订单规模已超2500台 [5] - 人形机器人成本从10万美元向2万美元下探，商业化门槛显著降低 [6] 转型优势分析 - 浙江汽车零部件企业转型依托技术同源性与供应链协同，汽车零部件与人形机器人在核心技术高度重合 [7] - 2024年浙江新能源汽车产业集群营收破万亿元，同比增长19.5%，增速位列全省15个特色产业集群第一 [7] - 双林股份汽车座椅水平驱动器与人形机器人行星滚柱丝杠产品在技术开发方面有同源性 [8] - 夏厦精密人形机器人客户与传统新能源汽车客户的重合度高达70% [8] - 万里扬用于齿轮、轴的生产设备能与机器人减速器的生产设备通用，大宗原材料采购有较大成本优势 [9] 转型方法论 - 精准识别"技术近亲"领域，让人形机器人与汽车产业核心技术高度重合 [11] - 采取"主业保底、新业试错"策略，渐进式迭代 [12] - 浙江政策支持特点是"靶向发力"，通过"精准画像"摸清各地技术长板 [13] - 《浙江省人形机器人产业创新发展实施方案（2024—2027年）》明确各地错位竞争、优势互补的发展方向 [13]

全球宏观经济与地缘政治环境 - 全球经济面临高通胀、债务风险及供应链重构压力 主要央行货币政策分化 新兴市场资本流动波动加剧 国际货币基金组织下调全球增长预期 [1] - 地缘政治局势复杂化 大国博弈加剧 俄乌冲突长期化 中东局势动荡 保护主义与脱钩趋势强化 技术封锁与关税政策频繁发生 [1] - 中国经济进入高质量发展阶段 结构转型加快 新旧动能转换 消费升级、科技创新、绿色发展成为新增长点 [1] 内需新消费投资主线 - 经济增长模式转向扩大内需消费 以对冲外部需求下降并推动经济转型 [2] - 新消费聚焦数字技术驱动、个性化需求及精神层面满足 与传统消费在需求导向和增长逻辑上存在差异 [2] - 人均GDP突破1万美元后 精神需求显著上升 宠物、潮玩、AI玩具等情感连接型消费形态溢价能力提升 [2] 科技创新与自主可控投资主线 - 外部技术限制倒逼国产替代加速 半导体设备、材料及EDA工具等关键环节国产化率大幅提升 [3] - 制造业转型升级依赖科技创新突破 工程师红利推动技术能力达到全球领先水平 [3] - 创新药领域进入爆发期 2024年License-out交易94笔 BD总金额519亿美元占全球28% 2025年前5月交易金额438亿美元同比增长135%占全球50%以上 [3] 黄金投资主线 - 美元信用体系弱化推动黄金货币属性提升 全球央行及投资者增持黄金对冲美元风险 [3] - 地缘政治冲突推升黄金避险需求 俄乌冲突、中东动荡及红海危机加剧市场不确定性 [3] - 美联储开启降息周期 实际利率下行提振黄金吸引力 [3] 人形机器人产业化投资主线 - 人工智能替代劳动力需求明确 全球人口老龄化推动潜在需求达数亿台 产业规模有望达数万亿美元 [4] - 2025年Optimus人形机器人启动量产 2030年计划产量百万台 产业迈过0-1阶段进入产业化 [4] - 中国政策强力支持 工信部明确2025年批量生产目标 2027年形成安全供应链 北京、上海、深圳等地出台配套政策 [4]

1、行情 电力物联网也携手发力，国电南自、科陆电子、思源电气、泰永长征（炸）涨停，洛凯股份、九洲集团、科林电气、金智科技、禾望电气等集 体走强； 人形机器人受催化走强，上纬新材4连板（20CM），中大力德、达意隆2连板，大丰实业、科沃斯、长荣股份、襄阳轴承、新时达、中马传动 涨停，恒工精密、长盛轴承、步科股份涨超10%； PEEK材料也与机器人共振，兄弟科技、金田股份、中欣氟材涨停，新瀚新材、中研股份、唯科科技等集体大涨； 上海本地RDA概念股大幅高开，绿地控股3连板，市北高新、中远海科、上海物贸（T）、兰生股份集体一字板并拿下2连板，上海钢联、古鳌 科技早盘双双大涨超10%； 此外，制冷剂、白银、家电、造纸、创新药等均有局部强势表现，数字货币、金融、游戏等集体重挫。 截至收盘，沪指收涨0.27%，深成指、创业板指分别收跌0.11%、0.45%，市场今日超3000股上涨，2000余股下跌。 2、电力 指数整体小幅波动的一天。 题材方面，电力板块开盘大涨，京运通3连板，豫能控股2连板，华电辽能、建投能源、晋控电力先后涨停，华银电力、新中港、华电能源、赣 能股份、宁波能源、穗恒运A等早盘均大幅冲高； 经过了2日调 ...

市场整体表现 - 沪指上涨0.27%报3519.65点，深证成指下跌0.11%报10684.52点，创业板指下跌0.45%报2197.07点，北证50指数上涨0.55% [1] - 沪深北三市合计成交14812亿元，较此前一日减少2557亿元 [1] - 场内近3200股上涨，电力、银行、创新药、人形机器人等板块表现强势 [1] "反内卷"概念板块 - 造纸板块中顺洁柔、森林包装、宜宾纸业涨停，松炀资源涨超5% [4] - 锂矿板块融捷股份、永杉锂业涨停，天华新能涨超6%，天齐锂业、赣锋锂业涨近3% [5] - 光伏板块卧龙新能连续两日涨停，亚玛顿、和顺电气、华银电力涨约7% [6] - 机构认为"反内卷"将成为市场主线，分为政策预期、"涨价潮"拉动、需求扩张三阶段演绎 [6] - 光伏、锂电、汽车、钢铁、水泥、电商等行业政策力度可能较强 [6] 人形机器人概念 - 上纬新材涨停斩获4连板，中大力德连续两日涨停，斯菱股份涨近10% [8] - 中国移动1.24亿元采购人形双足机器人，为国内该领域最大单笔订单 [10] - 机构认为人形机器人产业化"破晓时刻"已至，商业化落地可期 [11] - 特斯拉、华为等科技巨头投入推动行业加速发展，未来市场空间广阔 [11] 电力板块 - 建投能源、华电辽能、晋控电力涨停，豫能控股连续两日涨停 [13] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高，多地高温预警频发 [15] - 机构建议关注火电龙头业绩弹性及水电龙头发电量提升机会 [15] 其他活跃板块 - 银行板块浦发银行、贵阳银行涨逾2% [1] - 创新药概念之江生物、昂利康、康辰药业涨停，泓博医药涨超10% [1] - 港股欧科云链大涨46%，博安生物涨22%，蔚来涨10%，中国神华涨5% [2]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 沪指涨0.27%至3519.65点 深成指跌0.11% 创业板指跌0.45% [2] - 全市场超3100只个股上涨 沪深两市成交额1.46万亿元 较上个交易日缩量2534亿元 [2] - 主要股指中微盘股指数与红利指数双双走强 万得微盘股指数涨1.38% 红利指数涨0.63% [4][5] 板块表现 - 贵金属、电力、人形机器人、电网设备等板块涨幅居前 [2] - 多元金融、游戏、房地产、证券等板块跌幅居前 [2] - 银行板块虽冲高回落但上涨趋势未变 修复进度较前一波提前一个交易日 [3][7] 行业动态与催化因素 - 能源金属板块走强主因碳酸锂期货大涨 澳矿密集释放缩量信号 部分矿山停产维护或下调产量指引 [14] - 电力板块受高温天气催化 全国最大电力负荷创历史新高至14.65亿千瓦 同比增长近1.5亿千瓦 [16] - 人形机器人板块因智元、宇树拿下大单重回市场视野 宇树科技CEO将出席国务院新闻发布会 [17] 个股表现与风险警示 - 大智慧开盘跌停 公司预计半年报亏损420万至280万元 且无稳定币等相关业务资质 [9][11] - 多地机构针对稳定币概念发布风险提示 指出不法机构借区块链噱头诱导交易炒作 [9]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.27% 深证成指下跌0.11% 创业板指下跌0.45% [1] 人形机器人板块 - 板块强势反弹并带动PEEK材料、电机、汽车零部件、工业母机等多个板块上涨 [2] - 恒工精密、长盛轴承、步科股份等个股大涨 [2] - 上纬新材公告上海智元恒岳科技拟收购其至少63.62%股份 [2] - 智元机器人和宇树科技中标中国移动人形双足机器人代工服务采购项目 [2] - 宇树科技CEO王兴兴将出席国务院新闻办中外记者见面会 [2] - 海内外厂商推出量产版本产品并实现"进厂打工" 商业化落地逐步演进 [3] - 软件硬件技术路线逐步收敛带来成本持续走低、性能稳步提升 [3] 小家电板块 - 科沃斯涨停 石头科技涨超9% [4] - 科沃斯预计2025年上半年净利润9.6亿至9.9亿元 同比增长57.64%至62.57% [4] - 清洁电器市场处于成长期 中国龙头企业具全球竞争优势 [4] - 行业集中度提升与产品力改善推动龙头企业表现 [4] 其他上涨板块 - 有色金属、电力、创新药、AIDC产业链等板块上涨 [5]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 国产机器人迎来融资潮 产品、技术、资本赋能等多维度均迅速突破 具身智能浪潮已不可逆转 建议关注国产人形机器人产业链富临精工、恒工精密 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾（2025.7.6 - 2025.7.11） - 2025年7月6日至7月11日 人形机器人概念指数上涨1.96% 相较沪深300指数跑赢1.15pct；年初至今累计涨跌幅来看 人形机器人概念指数上涨38.26% 相较沪深300指数跑赢33.17pct [2][12] - A股人形机器人指数相关个股中 豪森智能周涨幅最大（+31.10%） 中京电子周跌幅最大（-13.78%） [2][17] 周度热点回顾 行业重要新闻 - 政策端 - 上海着力打造赋能百业的垂类应用示范地 具身智能加快量产 国地共建人形机器人创新中心开源公版机“青龙” 发布全球首个具身运动大模型“龙跃” 赋能工业制造、物流运输等场景 [3] - 杭州西湖区人工智能创新发展暨“三个高地”建设大会上发布西湖区人工智能阳光雨露计划系列活动、杭州市人形机器人中试基地建设方案 预计到2027年底 该中试基地可拉动机器人行业产值超100亿元 [3] 行业重要新闻 - 产品技术迭代 - 魔法原子推出高动态双足人形机器人MagicBot Z1 “高性能可靠本体 + 开放AI生态系统 + 丰富场景落地应用”三位一体定义人形机器人产品价值新维度 [3][21] - Figure首席执行官表示公司决定将预期7月至9月期间生产的人形机器人数量增加至3倍 [3][21] 行业重要新闻 - 投融资 - 跨维智能完成数亿元A1/A2轮融资 [3] - 星海图接连完成A4轮及A5轮战略融资 两轮合计融资金额超过1亿美元 [3] - 智元机器人宣布收购上纬新材63.62%股份 [3] - AI伴随机器人研发商深庭纪智能科技完成数千万元人民币种子 + 轮融资 [3] - 它石智航完成1.22亿美元天使 + 轮融资 [3] - 星动纪元完成近5亿元A轮融资 [3] 重点公司公告 - 盛视科技拟以不超过2800万欧元参与法国人形机器人资产拍卖并设立法国子公司 [4] - 万马股份表示高分子超高压绝缘料三期项目达产后合计年产能将达到6万吨 [4] - 朗特智能全资子公司拟与专业投资机构共同设立股权投资基金聚焦低空经济、具身智能产业链等领域 [4]

市场表现 - 沪指上涨0.27% 深成指下跌0.11% 创业板指下跌0.45% [1] - 沪深两市成交额1.46万亿元 较上个交易日缩量2534亿元 [1] 行业板块表现 - 人形机器人及减速器概念涨幅居前 中大力德 大丰实业 金田股份涨停封板 [1] - 贵金属 造纸 电力板块走强 森林包装 宜宾纸业涨停封板 [1] - 多元金融 互联网金融 游戏板块跌幅居前 三七互娱跌超9% [1]