公司股价与交易数据 - 11月7日公司股价微涨0.04%，成交额为1778.51万元 [1] - 当日融资买入92.46万元，融资偿还127.86万元，融资净卖出35.40万元 [1] - 截至11月7日，融资融券余额合计3762.98万元，其中融资余额3762.75万元，占流通市值的2.39%，低于近一年50%分位水平 [1] - 11月7日融券卖出100股，金额2257元，融券余量100股，融券余额2257元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务是为医疗机构提供以医用气体系统及医院洁净手术部为核心的医疗专业工程整体方案 [2] - 主营业务收入构成为：医用洁净装备及系统55.69%，医用气体装备及系统37.30%，医疗设备及其他产品销售4.06%，运维服务2.81% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入3.44亿元，同比减少30.06% [2] - 2025年1-9月公司归母净利润为-1020.84万元，同比减少150.92% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为7915户，较上期增加4.90% [2] - 截至10月31日，人均流通股为7964股，较上期减少4.67% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）新进为公司第八大流通股东，持股72.51万股 [3] - A股上市后公司累计派现4899.73万元 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 医药板块 特别是创新药 上游CXO产业链 临床CRO和医疗设备板块 [2][5] * 医疗设备行业 包括内窥镜细分领域 [2][7][9] * 澳华内镜公司 [1][2][3] 核心观点和论据 **医药板块整体观点** * 医药板块近期表现惨淡 是所有一级行业中跌幅最大的 成交量占比下降约5个百分点 [4] * 调整原因包括机构持仓较高 以及海外减肥药降价引发对创新药价格压力的担忧 例如礼来和诺和诺德的Tirzepatide计划在2026年降价至每月300美元 [4] * 三季度后进入业绩真空期 关注四季度及明年布局 创新药及上游产业链仍是重点 [2][5] * 外需型CXO上游连续几个季度表现良好 内需出现复苏迹象 建议关注临床CRO和医疗设备板块 [2][5] **医疗设备行业观点** * 医疗设备行业2025年招投标加速 上半年速度非常快 三季度维持不错增速 [5][7] * 财政周期开启可能带动医疗需求持续释放 [7] * 行业处于去库存阶段 以迈瑞为代表的公司库存接近尾声 预计四季度或明年初回归正常水平 [2][8] * 在需求增加和库存减少背景下 国产市占率提升明显 [2][8] **内窥镜行业前景** * 内窥镜行业需求自二季度开始积累 预计释放拐点将在2025年四季度或2026年上半年显现 [2][9] * 多款新品上市激发采购浪潮 包括奥林巴斯 开立医疗的HD650 4K内镜 澳华内镜的AQ400等 [2][9] * 招标数据显示 澳华和开立等国产厂商单月招标金额呈现增长态势 国产市占率环比加速提升 [9] **澳华内镜公司具体观点** * 澳华内镜处于滞涨低位 2026年有确定性反转 [2][11] * 公司三季度收入降幅快速收窄 同比上升 预计四季度是去库存最后一个季度 环比将大幅提升 夯实2026年高增长确定性 [2][11][12] * 新产品AQ400在成像和操控性方面改进 综合性能接近行业龙头奥林巴斯 临床反馈差距缩小 有助于加速进入三甲医院高端市场 [2][13] * 公司正在研发ERCP手术机器人 预计2026年报注册 2027年至2028年获批上市 该期权业务值得重点关注 [3][14] * 综合估值 基本面拐点及ERCP期权业务 看好澳华内镜 认为其几乎没有下行风险 上行空间将在四季度或明年初兑现 [3][15] 其他重要内容 * 迈瑞医疗冲击港股上市预计将带动医疗设备板块走强 [6] * 医疗设备行业处于新品上市放量阶段 三级市场占有率有望进一步提高 [2][10] * 本周推荐组合包括澳华内镜等六个标的 推荐理由包括澳华内镜的软性内窥镜壁垒高 具备耗材属性 新产品AQ400即将发货放量 [7]

股价表现与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.06%至13.87元/股，成交金额2613.77万元，换手率1.33%，总市值39.95亿元 [1] - 当日主力资金净流入101.17万元，其中大单买入309.44万元（占比11.84%），卖出208.27万元（占比7.97%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨24.14%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨1.09%、1.91%和0.07% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月公司实现营业收入3.93亿元，同比减少2.55%，但归母净利润为7261.78万元，同比增长14.71% [2] - 主营业务收入构成为：儿产科保育设备占比51.93%，微创外科手术器械占比45.88%，其他业务占比2.18% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.42亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为1.99万户，较上期减少1.49%，人均流通股为7223股，较上期增加1.51% [2] - 截至2025年9月30日，医疗器械ETF（159883）新进为第三大流通股东，持股71.20万股，博道久航混合A（008318）新进为第五大流通股东，持股54.59万股 [3] - 金元顺安元启灵活配置混合（004685）和圆信永丰聚优A（010469）退出十大流通股东之列 [3] 行业分类与公司背景 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，涉及的概念板块包括干细胞、细胞治疗、多胎概念、精准医疗、医疗器械等 [1] - 公司成立于1992年9月18日，于2012年5月8日上市，主营婴儿保育设备的研发、生产和销售 [1]

基金市场动态 - 截至11月7日，全市场新发基金数量达37只，较此前两周明显增加，部分基金1日售罄 [1] - 今年全市场新发基金将超过1300只，超过2023年和2024年全年水平，创近三年新高 [1] - 股票型基金增量尤为明显，其中超九成为指数基金 [1] - 进入11月份，易方达瑞享混合I等10只年内净值增长率均超10%的绩优产品相继放开机构客户申购或大额申购限制 [1] - 截至10月底，今年以来超2700只有业绩展示的私募证券投资基金净值创新高，其中股票策略产品占比过半 [1] - 截至9月末，证券类私募规模已增至近6万亿元 [1] 发起式基金与金融债 - 发起式基金离场有加速趋势，多数产品无法走出规模之困，不得不到点清盘 [2] - 截至11月9日，年内商业银行发行的各类债券规模已达2.88万亿元，其中二级资本债和永续债规模合计约1.37万亿元 [2] - 工商银行拟发行金融债不超过4880亿元，建设银行拟发行资本工具和非资本债务工具合计不超过7000亿元 [2] - 包括银行"二永债"、TLAC债在内的一系列金融债正成为资管机构配置的核心资产 [2] 公募REITs市场 - 截至11月9日，63只公募REITs合计分红86.39亿元 [3] - 部分产业园REITs三季度的可供分配金额较去年同期降幅较大，导致二级市场大跌 [3] - 部分公募REITs可供分配金额增幅超10%，在二级市场收获亮眼表现 [3] 锂电池与半导体材料 - 11月7日，六氟磷酸锂报价为12.15万元/吨，相较于10月31日的10.75万元/吨，涨幅达13.02% [3][4] - 储能电池与动力电池市场需求爆发式增长，带动电解液采购量显著攀升，推动六氟磷酸锂价格走出低谷 [3][4] - 闪存龙头闪迪11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50% [4] - 创见、宜鼎国际与宇瞻科技等模组厂决定暂停出货并重新评估报价，创见自11月7日起暂停报价交货 [4] 人形机器人产业 - 2025年，中国具身智能市场规模预计达52.95亿元，占全球约27%；人形机器人市场规模预计达82.39亿元，占全球约50% [4] - 我国已初步具备人形机器人全产业链制造能力，灵巧手、轻量化、电机等是2025年三季度及之后技术集中变化方向 [4] - 高密度电机如谐波磁场电机可达到重量减半且散热更好，PEEK材料轻量化等性能优秀，有望在机器人上实现以塑代钢 [4] 科技与消费市场 - 苹果最早将于明年推出完全由内部打造的Apple Intelligence模型 [5] - 多家银行加速推进房产直售业务，部分银行在售房产标的已超千套，处置速度明显加快，有房产价格低于市价25% [5] - 深圳水贝黄金批发市场交易活跃度明显下降，进入"半停滞"状态，黄金产业链正在消化黄金税收新政影响 [5] - 上海警方侦破一起特大制售假冒国际品牌首饰案件，查获假冒首饰5万余件，涉案金额超过7000万元 [6] 公司特定事件 - 蓝帆医疗董事会决定将"蓝帆转债"的转股价格向下修正为10元/股，为2024年以来第5次下修，自2020年7月股价触顶至今跌幅超过80% [7] - ST东时原控股股东所持5649.16万股股份完成过户，安徽荣智管理咨询合伙企业凭借7.9%持股比例跻身重要股东，其与登途控股累计持股比例达11.48% [7] - 天宜新材被债权人申请破产预重整，北京一中院决定对公司启动预重整 [7] - 孚日股份公告公司股票交易价格异常波动，公司业务未来可能面临行业周期、应收账款回款、市场竞争等风险 [8] - 中国诚通发展集团委任陈剑影、张传义及白春蕊为执行董事，孙洁女士由执行董事调任为公司主席及非执行董事 [9] - 创业慧康股票因拟披露重大事项于11月10日起停牌 [10] 美股及大宗商品 - 上周五美股三大股指涨跌不一，标普500涨幅0.13%报6728.80点，全周累计跌1.63%；道指涨幅0.16%报46987.10点，全周累计跌1.21%；纳指跌幅0.22%报23004.538点，全周累计跌3.04% [11][12] - 微软八连跌，是2011年以来最长连跌；特斯拉跌超3.6%；英伟达全周跌7% [11][12] - 10年期美债收益率收涨1.35个基点；美元三连跌；比特币一度跌破10万美元后较日低拉升超4.6%；以太坊涨逾4.3%重回3400美元 [12] - 黄金日内震荡于4000美元附近，结束此前两周连跌；原油冲高回落，美油一度涨回60美元上方，全周累计跌逾1.7% [12]

进博会规模与成果 - 前七届进博会累计吸引境外参展商2.3万家次，意向成交额超5000亿美元 [2] - 第八届进博会境外企业参展数量达4108家，展览面积超43万平方米，均创历史新高 [2] 中国消费市场与内需增长 - 2024年中国社会消费品零售总额超48万亿元，今年有望突破50万亿元 [3] - 2021年至2024年，内需对中国经济增长平均贡献率达86.8%，其中最终消费支出平均贡献率为59.9% [3] - 太古集团在中国内地主要物业项目2024年前三季度零售销售额均实现正增长 [3] - 鑫荣懋集团海外公司将“一带一路”共建国家特色鲜果引入中国市场 [3] 产业升级与创新机遇 - 英格索兰集团认为中国市场存在绿色转型、产业升级及中国企业出海的协同机遇 [4] - 阿斯利康在首届进博会首发的产品中国市场累计进口额已超1亿美元，并于2024年3月宣布投资25亿美元在北京建立第六个全球战略研发中心 [4] - 达芬奇手术机器人已累计在中国内地及港澳地区370多家医院落户，服务患者超81万人 [4] - 中国发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，将加快人工智能等22类场景培育 [4] 对外开放与全球合作 - 进博会作为世界上第一个以进口为主题的国家级展会，展示中国持续扩大开放 [6] - 卢旺达的辣椒、阿富汗的手工羊毛地毯、叙利亚的古皂等产品通过进博会进入中国市场，为当地带来就业和收入 [6]

海外资金布局A股结构性机会 - 海外资金正积极挖掘A股市场的结构性机会，多家QFII在三季度对制造业和科技类个股进行布局，外资机构密集调研显示出对A股中期前景乐观[1][3] - 外资巨头包括中信证券资产管理（香港）、高盛、摩根大通、美林国际、瑞银集团、摩根士丹利、巴克莱银行、阿布达比投资局等在三季度新进或增持睿能科技、力星股份、远大智能、国光连锁等公司前十大流通股股东名单[4] - 瑞银集团在三季度大幅增持睿能科技64.8万股，截至三季度末瑞银集团和中信证券资产管理（香港）有限公司持有睿能科技均超100万股，摩根大通、阿布达比投资局和瑞银集团持有远大智能均超300万股，摩根大通持有国光连锁超150万股[4] 相关个股市场表现 - 截至11月5日，10月以来国光连锁股价上涨43.67%，睿能科技、远大智能、力星股份分别上涨37.28%、25.12%和20.18%[5] 外资机构调研动态与观点 - 截至11月6日，10月以来外资机构合计调研A股上市公司近千次，联影医疗获得71家外资机构调研，爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技等公司均获10家以上外资机构调研[6] - 瑞银证券观点认为支撑市场上行的关键因素包括整体盈利逐步复苏、场外资金持续净流入、科技主题推动估值重构、资本市场建设稳步推进[6] - 今年三季度六成行业实现盈利同比增长，有色金属、非银金融、电子、传媒、商贸零售、计算机、电力设备等板块增长超过30%，人工智能相关行业实现不错增长[6] - 摩根士丹利基金认为影响A股市场中长期表现的核心逻辑在于中国制造的优势，在政策推动下竞争力有望转化为企业盈利提升[7] - 国际投资者更加关注中国经济和上市公司基本面，科技、创新药等行业结构性成长趋势延续，算力芯片、存储、液冷、云服务、IDC、国产软件、AI端侧应用、储能等方向值得关注[7]

宏观经济数据 - 10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%[5] - 10月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大[5] - 10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨[6] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄[6] 半导体行业 - 商务部指出造成全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方，并已对合规的民用用途相关出口予以豁免[4] - 商务部决定自即日起至2026年11月27日，暂停实施商务部公告2024年第46号第二款[4] 汽车行业 - 京东联合广汽、宁德时代推出埃安UT super，整车购买价为89900元，租电购买价49900元[12] - 该车型叠加汽车补贴及京东E卡补贴后，PLUS会员最低价格可至45400元[12] 航空运输业 - 东方航空正式复航中印航线，MU563航班搭载248名旅客从上海飞赴印度德里[2][14] - 该航线由空客A330宽体机执飞，每周三、六、日各执行1班往返[14] 医疗健康与科技 - 蚂蚁集团与四川大学华西医院签署战略合作协议，共同推进呼吸系统疾病等慢性病的科学研究与AI+医疗融合创新[10] 零售与消费 - 胖东来商贸集团2025年合计销售额突破200亿元，达200.35亿元，比2024年全年销售额高出超30亿元[17] 制造业与工业 - 中国宝武在进博会期间与德国、法国、日本、蒙古等国合作伙伴签署多项协议，涵盖智能装备、资源开发、生产协作等领域[16] - 蔡司计划在浦东建设大中华区总部综合园区，这是其在华最大单笔基建投资[19] 上市公司股权变动 - 太极股份公告中电太极与电科投资拟向中电金投分别转让3.0738%和1.5685%股权[20] - 深桑达A公告中电金投拟向中电太极转让1.9930%股权，向电科投资转让1.0170%股权[20] 上市公司股份减持 - 银信科技实控人的一致行动人拟合计减持不超过1%公司股份[20] - 建科院股东深圳市建科投资股份有限公司拟减持不超过1%公司股份[20] - 京能热力股东赵一波拟减持不超过3%公司股份[20] - 三生国健股东达佳国际拟减持不超过1%公司股份[20] - 丝路视觉董事王军平拟减持不超过0.056%公司股份[20] - 新雷能股东上海联芯投资管理合伙企业拟减持不超过0.65%公司股份[20] - 首都在线高级管理人员张丽莎计划减持不超过0.0039%股份[20] - 宏达高科董事兼副总经理顾伟锋拟减持不超过0.06%股份[20] - 碧兴物联股东碧水源拟减持不超过1%公司股份[20] 上市公司人事变动 - 卫宁健康选举刘宁担任董事长[21] - 会畅通讯选举何飞为新任董事长[21]

公司交易事件 - 2025年11月3日，公司CEO、总裁兼董事长Roger E Susi在公开市场出售5，000股公司股票[1] - 此次交易价值约为413，216美元，加权平均交易价格为每股82.64美元[2] - 交易完成后，该高管仍间接持有超过220万股公司股票[1] 交易背景分析 - 本次出售的5，000股仅占其间接持股权益的约1%[8] - 此次出售的股数（5，000股）是其历史卖出交易中位数（10，000股）的一半[8] - 截至2025年11月8日，公司股价为84.33美元，高于交易时的82.64美元[8] 公司财务表现 - 公司过去十二个月（TTM）营收为80，511，268美元，净利润为21，184，820美元[4] - 股息收益率为1.96%[4] - 截至2025年11月3日，公司股价在过去一年上涨72.40%[4] 近期运营亮点 - 公司报告2025年第三季度创纪录营收，销售额同比增长16%至2，120万美元[11] - 调整后每股收益同比增长9%至0.47美元[11] - 管理层将全年销售展望中值上调至8，300万美元，暗示2025年增长13.4%[11] 公司业务概况 - 公司是一家专业医疗器械公司，专注于磁共振兼容解决方案[6] - 核心产品组合包括磁共振兼容静脉输液泵系统、病人生命体征监护仪及相关配件[9] - 业务模式结合专有技术和直销方式，服务于美国及国际市场的医院、急症护理中心和门诊影像中心[6][9]

业绩总结 - 2024年公司市值超国内排名其后的四家企业市值总和[38] - 2024年公司工业收入是国内第二名企业的两倍多[38] - 2024年公司在全球医疗设备企业营收排名中位列第23位且排名持续提升[38] - 2024年公司收入为367亿元人民币，2017 - 2024年收入复合年增长率超18%[40] - 2017 - 2024年公司净利润复合年增长率超24%，净资产收益率和净利润率均超20%[40] - 2024年海外收入为164亿元人民币，占总收入的45%，欧美市场收入为55亿元人民币[40] - 2022 - 2024年及2024和2025年上半年营收分别为304亿、349亿、367亿、205亿和167亿元人民币[110] - 2025年上半年体外诊断产品营收62.64亿元人民币，占比37.4%[112] - 2025年上半年中国大陆市场营收84.11亿元人民币，占比50.2%[115] - 2022 - 2025年公司营收分别为30,365,644千元、34,931,901千元、36,725,750千元、20,530,597千元、16,743,004千元[133] - 2022 - 2025年公司净利润分别为9,610,717千元、11,578,413千元、11,739,966千元、7,575,939千元、5,232,692千元[133] - 2022 - 2025年公司经营活动净现金流分别为12,141,148千元、11,062,025千元、12,432,041千元、8,495,795千元、3,922,092千元[138] - 2022 - 2025年6月底，公司分别宣派并支付股息42.329亿元、106.695亿元、87.417亿元、23.885亿元[149] - 2025年前三季度，公司总研发支出占总收入的比例超过10%[155] - 2025年第三季度，公司实现环比收入增长[155] 用户数据 - 截至2025年9月30日，miCare生态系统已在中国超1000家医院部署，超70%为三级甲等医院[97] - 截至2025年9月30日，miImaging生态系统已在中国31个省市自治区部署，累计安装超18900台，专业用户超59000人，用户运营社区超89000个[97] - 截至2025年9月30日，miInnoLab生态系统已在中国超900家医院部署，约80%为三级医院，MT 8000实验室自动化系统累计安装超300台，超50%在三级甲等医院[97] 未来展望 - 公司面临行业临床需求变化、法规政策、技术竞争等风险[128] - 产品医保情况、医保支付改革、集采及价格监管可能影响公司营收和盈利能力[131] - 全球贸易和关税风险可能影响公司业务扩张和盈利能力[131] 新产品和新技术研发 - 公司引入全球首个临床部署的重症监护人工智能模型奇源重症监护大语言模型[40] - 2025年第三季度，IVD领域推出三款化学发光免疫分析试剂[156] - 2025年第三季度，患者监护与生命支持领域推出多款新产品[156] - 2025年第三季度，医疗影像领域推出多功能术中可视化超声系统等新产品[156] 市场扩张和并购 - 公司产品和解决方案销往190多个国家和地区，在全球14个国家建立了本地化制造项目[40] - 截至2025年6月30日，在14个国家建立本地化制造项目，11个已投产，海外员工超3000人，超90%为本地招聘[109] 其他新策略 - 公司已制定2025 - 2027年预定股息支付比率[152] 股权结构 - 截至最新实际可行日期，Smartco Development持股约26.98%，Magnifice HK持股约24.49%，两者合计持股约51.47%[139] 上市信息 - 公司A股自2018年10月16日起在深圳证券交易所上市，股票代码为300760[142] 研发情况 - 过往记录期内，公司总研发支出达128亿元人民币，约有5200名研发人员，其中70%拥有硕士及以上学位[40] - 截至2025年6月30日，公司专利申请达12240项，已授权专利6126项[40] - 截至2025年6月30日，公司研发团队约5200人，70%拥有硕士及以上学位，过往研发总支出128亿元，占同期总营收超10%[87] - 截至2025年6月30日，公司已提交12240项专利申请（含8818项发明专利申请），6126项获授权（含3085项发明专利）[90] 新兴业务与动物护理业务 - 2024年新兴业务营收39亿元，占总营收超10%；2025年上半年营收26亿元，占总营收超15%[70] - 2024年中国微创外科市场规模373亿元，全球338亿美元，中国渗透率远低于美国，预计2024 - 2030年复合年增长率10.8%[72] - 2024年公司动物护理业务营收同比增长25.1%，2025年上半年超80%营收来自海外市场[84] 客户与供应商情况 - 2022 - 2024年及2025年上半年前五大客户营收分别为11.28亿、14.79亿、35.02亿和9.08亿元人民币，占比3.7%、4.2%、9.5%和5.4%[122] - 2022 - 2024年及2025年上半年最大客户营收分别为2.40亿、3.88亿、10.70亿和3.74亿元人民币，占比0.8%、1.1%、2.9%和2.2%[122] - 2022 - 2024年及2025年上半年前五大供应商采购额分别为9.41亿、7.63亿、7.60亿和4.38亿元人民币，占比8.6%、6.5%、5.6%和6.8%[125] - 2022 - 2024年及2025年上半年最大供应商采购额分别为3.36亿、1.79亿、1.95亿和1.65亿元人民币，占比3.1%、1.5%、1.4%和2.6%[125] 财务数据汇总 - 截至2022 - 2025年，公司总资产分别为46,745,237千元、47,940,003千元、56,643,545千元、58,774,641千元[135] - 截至2022 - 2025年，公司净资产分别为31,999,112千元、33,346,039千元、40,758,177千元、44,021,420千元[135]

肥胖症科学管理与科普 - 进博会举办“科学减重健康轻盈”肥胖症科普沙龙并发布《国人体重管理百科》，该书由180位权威专家历时一年编制，围绕“医”“食”“动”“行”四个维度展开[1] - 诺和诺德全球高级副总裁兼大中国区总裁指出，当前围绕肥胖症的认知存在偏差，患者需与医生达成一致的治疗目标[1] - 专家强调肥胖症需在医生指导下运用医学手段进行长期科学体重管理，因其可能引发多种疾病[1] 糖尿病全程数智化管理 - 微医控股与雅培在进博会达成深度合作，将共建糖尿病全程数智化管理体系，推动管理模式从“发病后治疗”向“全程健康管理”转型[2] - 合作将结合AI健共体模式，打通患者居家管理“最后一公里”，实现实时血糖监测、AI精准干预和多学科协作的有机结合[2] 肺癌精准诊疗进展 - 临床专家强调应积极探索不同作用机制药物的联合或序贯治疗策略，以提升少见靶点肺癌患者的疗效，更多临床研究将为精准诊疗注入持续动力[2] - HER2突变肺癌患者面临确诊难、认知度低等困境，但创新企业与临床专家的探索已显现进展，“应检尽检”理念逐渐普及[2][3] - 拜耳集团表示将持续加码创新药物研发，携手临床专家完善规范化全程管理路径，提升药物可及性[3] 心血管-肾脏-代谢（CKM）综合征共病共管 - 针对肥胖、糖尿病、心血管疾病和慢性肾脏病等发病率上升的共病，提出“心血管-肾脏-代谢（CKM）综合征”概念，推动管理从“单病控制”迈向“共病共管”[3] - 专家指出CKM防治关键在于“早”，内分泌科是管理“第一关口”，早期筛查敏感指标白蛋白尿有助于尽早识别并干预糖尿病相关慢性肾脏病[3][4] - CKM管理需重视整体管理和多学科协作，早期用药并优先选用具有明确CKM获益的多靶点治疗药物，中国人口福利基金会将整合资源建立慢性病管理模式[4] 脊柱手术智能化与微创化技术 - 美敦力康辉联合今海医疗发布“导航下脊柱内镜微创技术”，联合佳量医疗发布“机器人引导下激光消融微创技术”，顺应脊柱手术智能化、微创化趋势[4]