2024年A股年报及2025年一季报业绩概览 - 截至4月30日5402家A股上市公司披露2024年年报5399家披露2025年一季报年度营收近72万亿元 [1] - 2024年A股上市公司合计实现营业收入71.92万亿元同比下降0.22%归母净利润5.21万亿元同比下降2.96% [2] - 2025年一季度A股上市公司合计实现营业收入16.83万亿元同比下降0.38%归母净利润1.49万亿元同比增长3.47%较2024年四季度回升18.7个百分点 [4] 2024年业绩表现 - 4029家实现盈利占比约75%2567家归母净利润同比增长占比约48%含548家净利增超100%1279家增超30% [2] - 正丹股份净利润同比增长近120倍成为2024年A股净利增幅王 [2] - 主板营收同比下降0.39%净利同比下降1.83%创业板营收增长2.72%净利下降13.47%科创板营收增长0.26%净利下降39.68%北交所营收下降2.21%净利下降21.99% [2] - 电子设备信息技术和交通运输设备营收增速居前分别为11.38%7.57%和7%房地产建材等行业营收降幅超10% [3] - 金融业以2.67万亿元盈利位居各行业首位农林牧渔行业净利润扭亏为盈增幅达1323.66%非银金融电子交通运输等行业净利增速靠前 [3] 2025年一季度业绩表现 - 4078家上市公司实现盈利占比超75%2956家净利润正增长占比约55%764家增幅超100%1676家增幅超30% [4] - 主板营收同比下降0.77%净利同比增长3.84%创业板营收增长6.05%净利增长15.40%科创板净利下降63.04%北交所净利下降7.65% [4] - 半导体家电硬件设备营收增速均超15%毛利率稳中有升半导体可选消费净利润增速创五年新高房地产国防军工煤炭等周期板块营收降幅超15% [4] 行业发展趋势 - 新兴产业技术创新驱动领域及政策受益行业表现突出传统行业面临较大压力 [2] - 传统行业与新兴产业加速融合上市公司主动构建技术护城河产业链公司灵活布局海外市场 [3] - 消费与科技主线渐成支撑新旧产业替代趋势加速A股从总量修复转向结构优化 [4]

长三角一季度经济表现 - 长三角三省一市一季度GDP总量80388.66亿元，占全国GDP比重25.22%，同比增加6839.2亿元 [1] - 分省份GDP及增速：江苏33088.6亿元（+5.9%）、浙江22300亿元（+6%）、上海12735.06亿元（+5.1%）、安徽12265亿元（+6.2%） [1] - 固定资产投资增速：上海6.5%、安徽4.2%、浙江2%、江苏0.4%，江苏受房地产开发投资拖累明显 [4] 高技术制造业发展 - 规上工业增加值增速：安徽9.2%、浙江8.9%、江苏8.2%、上海3.7% [5] - 江苏高技术制造业增加值增长12.9%，高新技术产业产值占规上工业总产值51.4%，新能源汽车、服务器产量增长快 [6] - 浙江高技术制造业增加值增长13.2%，笔记本计算机产量增长70.2%，工业机器人、新能源汽车、集成电路增长显著 [7] - 上海三大先导产业制造业总产值增长7.2%，其中人工智能制造业增长13.2%，集成电路制造业增长8.9% [7] - 安徽高技术制造业增加值增长20.1%，汽车产量76.2万辆（+18.2%），新能源汽车产量37.9万辆（+83%） [8] 外贸与消费表现 - 长三角一季度进出口总额3.87万亿元，占全国37.6%，浙江进出口1.29万亿元（+7.3%）贡献率居全国首位 [4] - 外贸出口增速：安徽17.3%、上海12.6%、浙江11.1%、江苏9.6% [4] - 社消零增速：安徽5.8%、江苏5.6%、浙江4.5%、上海-1.1%，上海消费受中低收入群体储蓄倾向和外来游客消费不足影响 [10] 二季度政策方向 - 安徽推出提振消费七大行动，包括消费能力提升、新型消费培优等 [12] - 上海发布餐饮业优化措施及《提振消费专项行动方案》，聚焦稳定餐饮消费 [12] - 浙江实施居民增收、减负等7大行动释放消费潜力 [12] - 江苏推进消费品以旧换新政策，覆盖家电、汽车等领域 [12][13] 区域协同发展建议 - 江苏需统筹省内创新资源并加强与周边省市合作，推动产学研一体化 [6] - 安徽应促进合肥科技成果向皖北、皖南扩散，强化与杭州、徐州的跨区域联动 [8] - 长三角需深化RCEP合作机制，链接国内统一大市场与"一带一路"建设 [3]

湖北省一季度经济数据 总体经济表现 - 一季度全省实现生产总值13543.49亿元，同比增长6.3% [1] - 第一产业增加值828.69亿元，增长3.2% [1] - 第二产业增加值5344.85亿元，增长6.4% [1] - 第三产业增加值7369.95亿元，增长6.5% [1] 农业生产 - 农林牧渔业增加值876.42亿元，同比增长3.4% [1] - 猪牛羊禽肉产量121.72万吨，增长3.1%，其中猪肉产量96.84万吨，增长6.2% [1] - 生猪存栏2434.76万头，增长5.5%；出栏1229.49万头，增长5.2% [1] - 蔬菜产量1007.60万吨，增长3.8%；水果产量28.45万吨，增长10.1% [1] 工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8.1%，比上年全年加快0.4个百分点 [1] - 高技术制造业增加值增长21.4%，对规上工业增长贡献率达36.4% [1] - 电子计算机整机、电子元件、光纤、锂离子电池产量分别增长35.4%、43.0%、40.1%、1.1倍 [1] - 1-2月规模以上工业企业实现利润344.46亿元，同比增长13.7% [2] 服务业 - 服务业增加值同比增长6.5% [3] - 1-2月规模以上服务业实现营业收入2129.54亿元，同比增长13.8% [3] - 多式联运和运输代理业、租赁和商务服务业、装卸搬运和仓储业营业收入分别增长33.3%、23.8%、36.3% [3] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长6.6%，比上年全年加快0.1个百分点 [4] - 制造业投资增长12.1%，房地产开发投资下降5.5% [4] - 高技术产业投资增长12.8%，其中航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长76.0%、64.0% [4] 消费市场 - 社会消费品零售总额6887.19亿元，同比增长7.3% [5] - 限额以上家用电器和音像器材类、家具类商品零售额分别增长21.1%、26.3% [5] - 限额以上网络商品零售额增长24.3% [6] 对外贸易 - 进出口总额1743.1亿元，同比增长16.6% [7] - 出口1246.2亿元，增长22.4%；进口496.9亿元，增长4.2% [7] - 机电产品出口增长19.2%，占出口额的比重为54.7% [7] 价格指数 - 居民消费价格同比下降0.1% [7] - 工业生产者出厂价格下降2.6%；工业生产者购进价格下降5.2% [8] 就业与收入 - 城镇新增就业22.30万人 [9] - 全体居民人均可支配收入11075元，同比增长5.4% [10] - 城镇居民人均可支配收入14077元，增长4.8%；农村居民人均可支配收入6826元，增长5.9% [10]

宏观经济总体表现 - 上海市一季度地区生产总值同比增长5.1% [1] - 第二产业和第三产业增加值分别增长2.9%和5.6%，第三产业占地区生产总值比重达80.8% [1] - 居民消费价格指数同比上涨0.1%，其中消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.6%，核心CPI上涨0.5% [1] - 城镇新增就业人数14.63万人，同比增加0.76万人，城镇调查失业率平均值为4.2% [1] 优势行业发展 - 信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长13.0%，金融业增加值增长9.4% [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业对上海市GDP增长的贡献率合计超六成 [1] 商品消费与政策效应 - 限额以上单位新能源汽车零售额同比增长10.6%，通讯器材类零售额增长10.7% [2] - 1级和2级能效家用电器零售额增长74.3%，计算机及其配套产品零售额增长90.6% [2] 新兴动能与产业发展 - 三大先导产业制造业产值同比增长7.2%，其中集成电路、生物医药和人工智能产值分别增长8.9%、2.8%和13.2% [2] - 高技术产业工业总产值同比增长14.8%，工业战略性新兴产业总产值增长3.7% [2] - 新一代信息技术产业产值增长17.2%，高端装备产业产值增长10.5% [2] - 工业机器人产量同比增长18.6%，半导体存储盘产量增长18.4%，集成电路圆片产量增长10.8% [2]

宏观经济表现 - 一季度上海市地区生产总值达1.27万亿元，按不变价格计算同比增长5.1% [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业对全市GDP增长的贡献率合计超六成 [1] 优势服务行业增长 - 信息传输、软件和信息技术服务业一季度增加值1726.09亿元，同比增长13.0%，增速高出全市GDP增速7.9个百分点 [1] - 金融业一季度增加值2183.29亿元，同比增长9.4%，增速高出全市GDP增速4.3个百分点 [1] 工业生产与制造业 - 一季度全市工业增加值同比增长3.6%，规模以上工业总产值同比增长3.5%，增速比上年全年加快2.8个百分点 [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业产值同比增长23.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业产值增长22.6%，电气机械和器材制造业产值增长9.0% [1] 先导产业发展 - 人工智能、生物医药、集成电路三大先导产业制造业总产值一季度同比增长7.2%，增速快于全市规模以上工业3.7个百分点 [2] - 其中人工智能制造业产值增长13.2%，集成电路制造业增长8.9%，生物医药制造业增长2.8% [2] 工业新产品产量 - 工业机器人产量同比增长18.6%，半导体存储盘产量增长18.4%，集成电路圆片产量增长10.8% [2] 新兴领域投资 - 在重点项目带动下，一季度全市电子信息产品制造业投资同比增长37.6%，生物医药制造业投资增长17.6% [2] - 制造业投资整体增长23.4% [2]

上海一季度GDP增长 - 一季度上海GDP达12735.06亿元 同比增长5.1% 增速较2024年全年和2024年一季度均提升0.1个百分点 [3] 经济基本盘表现 - 金融业增加值增长9.4% 上交所股票成交额同比增长39.3% 证券营业部成交额增长56.1% [6] - 房地产市场新建商品住房成交面积增长10.5% 二手住房成交面积增长51% 3月成交2.7万套创2021年以来新高 [6] - 信息传输/软件和信息技术服务业增加值同比增长13% 营业收入增长13.2% 利润增长94.6% [6] - 集成电路设计行业因华为海思等带动增长超40% [6] - 第三产业增加值占GDP比重达80.8% [6] - 金融业和信息服务业合计对GDP增长贡献率超60% 分别拉动GDP增长1.7和1.5个百分点 [6] 工业生产与新兴产业 - 规上工业增加值同比增长3.7% [6] - 工业战略性新兴产业总产值增长3.7% 其中新一代信息技术增长17.2% 高端装备增长10.5% 新能源增长5% [6] - 船舶和电子信息产值增速均超20% [6] - 三大先导产业（集成电路/生物医药/人工智能）制造业产值同比增长7.2% 其中集成电路增长8.9% 生物医药增长2.8% 人工智能增长13.2% [10] - 高技术产业工业总产值同比增长14.8% [10] 算力与人工智能发展 - 上海智算云产业目标2027年规模突破2000亿元 智算规模达200EFLOPS 自主可控算力占比超70% [9] - 沐曦集成电路建设"曦源号SADA万卡集群" 2025年上半年扩至万卡规模 服务科研/智慧城市/AIGC等领域 [9] 投资结构优化 - 工业投资持续快速增长 2024年规模首超2000亿元 [11] - 2024年落地亿元以上项目1925个 总投资超1.1万亿元 其中新兴产业/未来产业项目占比40% [11] - 一季度工业投资增长22.5% 电子信息产品制造业投资增长37.6% 生物医药制造业投资增长17.6% 带动制造业投资增长23.4% [11] 企业支持政策 - 2024年减负政策为企业降低成本超1160亿元 [14] - 工业降本增效"17条"政策降低用能/土地/贷款等成本超520亿元 其中用电成本降8% 用地成本降7% [15] - 融资成本减免占2024年总减免额的47% 涵盖低息贷/信用贷/担保等 [15] - 上海规上工业企业百元营收成本较全国低2.7元 [15] - 计划2025年再为工业企业降本超百亿元 [15] 市场主体培育 - 目标"十五五"末专精特新中小企业数量达2万家 较当前翻倍 [17] - 2025年发布营商环境8.0版行动方案和民营经济高质量发展措施 [17]

宏观经济总体表现 - 全市实现地区生产总值12159.9亿元，按不变价格计算，同比增长5.5% [1] - 第二产业增加值1558.9亿元，增长6.0%，增速领先于第三产业 [1] - 第三产业增加值10584.3亿元，增长5.4%，占经济总量比重最大 [1] 农业生产 - 全市实现农林牧渔业总产值38.8亿元，同比增长2.2% [2] - 农业（种植业）产值15.2亿元，增长2.8%，蔬菜播种面积和产量分别增长4.2%和2.3% [2] - 牧业产值10.6亿元，增长4.9%，主要受生猪和牛出栏增长带动 [2] 工业生产与高端制造 - 规模以上工业增加值同比增长6.8%，比上年全年提高0.1个百分点 [3] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增长28.0%，汽车制造业增长17.2% [3] - 规模以上工业战略性新兴产业增加值增长16.1%，高技术制造业增加值增长10.4% [3] - 锂离子电池、新能源汽车、集成电路产品产量分别增长3.7倍、1.4倍和18.3% [3] - 规模以上工业出口交货值502.8亿元，增长8.3%，其中电气机械和器材制造业出口增长1.2倍 [3] 服务业发展 - 信息传输、软件和信息技术服务业实现增加值2945.3亿元，增长9.2% [4] - 金融业实现增加值2172.5亿元，增长8.0%，继续发挥主要支撑作用 [4] - 租赁和商务服务业实现增加值659.0亿元，增长4.6% [4] 固定资产投资 - 全市固定资产投资（不含农户）同比增长24.0% [5] - 设备购置投资增长1.3倍，反映企业扩大生产能力 [5] - 制造业投资增长28.4%，高技术产业投资增长88.9% [5] - 信息传输、软件和信息技术服务业投资增长1.8倍，汽车制造业投资增长84.0% [5] - 房地产开发投资下降5.0%，但新建商品房销售面积由降转增，增长6.2% [5] 市场消费 - 全市市场总消费额同比增长1.0%，服务性消费额增长4.7% [6] - 社会消费品零售总额3458.6亿元，下降3.3% [6] - 家用电器和音像器材类商品零售额增长9.9%，新能源汽车类商品零售额增长5.9% [6] - 金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长29.0%和9.3% [6] 价格水平 - 全市居民消费价格同比下降0.5%，其中消费品价格下降0.9% [7] - 其他用品及服务类价格上涨8.9%，生活用品及服务类价格上涨0.6% [7][8] - 工业生产者出厂价格同比下降1.6% [8] 就业与居民收入 - 全市城镇调查失业率均值为4.1% [9] - 全市居民人均可支配收入23606元，同比增长5.0%，扣除价格因素实际增长5.5% [9] - 工资性收入增长5.6%，是居民收入增长的主要动力 [9]

宏观经济总体表现 - 2025年第一季度广东实现地区生产总值33525.51亿元，按不变价格计算同比增长4.1% [1] - 第一产业增加值934.45亿元，增长3.3%；第二产业增加值12002.53亿元，增长3.7%；第三产业增加值20588.53亿元，增长4.3% [1] - 全省经济延续回升向好态势，运行总体平稳、稳中有进 [1] 工业生产与新动能 - 全省规模以上工业增加值同比增长3.9%，增速较1-2月份加快1.1个百分点，其中3月份增长5.5% [1] - 先进制造业增加值增长5.9%，高技术制造业增加值增长5.3%，分别高于规模以上工业增速2.0和1.4个百分点 [1] - 新能源汽车产量增长29.9%，储能用锂离子电池产量增长83.5%，工业机器人产量增长31.3%，服务机器人产量增长10.8% [1] 服务业发展 - 全省服务业增加值同比增长4.3%，增速比上年全年加快1.5个百分点 [2] - 信息传输、软件和信息技术服务业增长7.4%，交通运输、仓储和邮政业增长7.1%，金融业增长6.1%，均高于服务业整体增速 [2] - 1-2月份规模以上服务业企业营业收入增长7.5%，其中文化、体育和娱乐业增长13.7%，交通运输等行业增长10.8% [2] 固定资产投资 - 全省固定资产投资同比下降6.2%，但降幅比1-2月份收窄2.2个百分点 [2] - 基础设施投资增长3.9%，增速加快3.1个百分点，其中铁路运输业投资增长11.0%，电力热力生产和供应业投资增长8.9% [2] - 工业投资占比达38.0%，汽车制造业投资增长41.0%；工业技术改造投资增长7.6%，制造业技改投资增长7.5% [2] - 房地产开发投资下降15.2%，新建商品房销售面积下降9.4%，但降幅比上年全年分别收窄3.0和12.4个百分点 [2] 消费市场 - 全省社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速比1-2月份加快1.5个百分点，其中3月份增长5.8% [3] - 粮油食品类零售额增长11.8%，体育娱乐用品类增长36.0%，日用品类增长8.7% [3] - 与以旧换新相关的家用电器和音像器材类零售额增长29.1%，文化办公用品类增长40.0%，家具类增长42.2%，通讯器材类增长17.7%，新能源汽车零售额增长8.6% [3] - 限额以上单位通过公共网络实现商品零售额增长16.3%，其中3月份同比增长31.9%，为2022年以来最高增速 [3] 价格指数 - 全省居民消费价格指数（CPI）同比下降0.4%，3月份CPI同比下降0.5%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [4] - 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.0%，工业生产者购进价格指数（IPI）下降2.0% [4] - 3月份PPI和IPI分别下降1.3%和2.2% [4]

浙江省2025年一季度经济运行总体情况 - 浙江省一季度地区生产总值达2.23万亿元，按不变价格计算同比增长6.0%，高于全国5.4%的平均水平 [1] - 经济结构持续优化，加力推进科技创新和产业创新融合发展 [1] - 在外部压力增大和内部困难增多背景下，通过积极宏观政策实现良好开局，工业生产和服务业增长均提速 [1] 工业与制造业表现 - 规模以上工业增加值增速从1-2月的8.0%提升至一季度的8.9% [1] - 高技术制造业、装备制造业、数字经济核心制造业和战略性新兴产业增加值均实现两位数增长 [1] - 民用无人机产量增长58.7%，工业机器人增长54.1%，服务机器人增长33.9%，集成电路增长26.2% [2] 服务业发展态势 - 服务业增加值一季度增长5.7%，较去年全年增速加快 [1] - 交通运输仓储和邮政业、信息传输软件和信息技术服务业、金融业保持较快增长 [1] - 人工智能技术加速应用、社会物流周转加快及资本市场提振政策显效 [1] 科技创新与研发投入 - 规模以上工业企业1-2月研发费用同比增长8.3%，增速比营业收入高4.8个百分点 [2] - 新质生产力发展势头良好，体现于创新投入增长和新质产品产量爆发式增长 [2] 消费市场表现 - 品质类消费增势强劲：粮油食品类零售额增7.2%，饮料类增9.1%，烟酒类增17.9% [2] - 升级类商品零售额显著增长：体育娱乐用品增19.9%，金银珠宝增27.6%，可穿戴智能设备增72.1% [2] - 扩内需促消费政策推动真金白银优惠直达经营主体和消费者 [2] 民营经济与对外贸易 - 民营企业一季度进出口额1.05万亿元，占全省进出口比重81.1%，较前期提升0.8个百分点 [2] - 民营企业进出口同比增长8.4%，高于全省进出口增速1.1个百分点，比全国平均水平高2.6个百分点 [2]

国际资本加速配置香港和内地市场 - 香港财政司司长陈茂波指出国际资本正加速流入香港和内地市场，近期上市的内地企业外资认购比例较过去两年显著上升[1][4] - 外资机构在香港扩张规模并增调高层人员，反映国际投资者担忧错失投资内地时机，同时美国政策不确定性促使资金分散风险[4] - 东升西降的投资格局逐步凸显，香港作为国际金融中心的优势（零关税自由港、普通法制度）吸引全球资本[4] 港股市场表现与配置价值 - 恒生指数上周上涨2.3%，较前一周的-8.5%明显企稳，金融业、综合业、原材料业等板块涨幅领先[2][6] - 平安证券认为港股经历回调后具备较好配置价值，建议关注红利资产、内需消费优质资产及业绩确定性高的企业[6] - 银河证券指出港股估值处于历史中低水平，短期建议配置贸易依赖度低且股息率高的板块（金融、能源、公用事业等）[7] 行业配置策略 - 中泰国际提出聚焦防御主线和政策催化：央国企高股息资产（能源、公用事业）、政策驱动基建链（工程机械）、新质生产力（半导体设备、AI算力基建）[7] - 中长期看好消费板块（政策支持）和科技板块（自主可控），AI产业变革与国产科技自主可控叙事将持续[6][7] 美国关税政策影响 - 美国单边关税政策扰乱全球贸易秩序，推升通胀与经济放缓风险，国际商界批评其政策不稳定并倾向选择开放市场[3][4] - 平安证券认为关税谈判拉锯战加剧海外市场波动，需关注谈判进展或通胀可控信号以扭转美股局势[6]