报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 我国商业航天产业不断取得新突破，建议关注产业资源整合与下游应用创新带来的投资机会，受益标的包括卫星制造及火箭发射、卫星运营、卫星应用等领域的相关公司 [4][10][46] 根据相关目录分别进行总结 行业周观点 - 本周上证指数下跌0.03%，创业板指数下跌1.40%，计算机指数上涨1.66%，细分概念指数中卫星导航、商业航天等均上涨；纵横股份等涨幅居前，邦彦技术等跌幅较大 [7] - 低空经济、商业航天、无人物流等板块迎来多重催化，如无人机物流市场空间广阔、我国可复用火箭技术取得突破、特斯拉公布Robotaxi最新计划 [8] - 我国商业火箭发射任务饱满，可复用技术加快迭代，中国主导5G卫星标准落地，卫星通信消费级市场打开，航天科技集团卫星应用创新院揭牌 [8][9] - 本周我国航天发射任务持续推进，包括长四乙火箭发射实践二十六号卫星、长三乙火箭发射天问二号探测器 [10] 周行情（05.26 - 05.30）回顾 - 本周上证指数下跌0.03%，创业板指数下跌1.40%，计算机指数上涨1.66%，细分概念指数中卫星导航、商业航天等均上涨 [13] - 纵横股份等涨幅居前，邦彦技术等跌幅较大；个股公告层面，邦彦技术终止收购星网信通，中科星图暂停参加军队物资工程服务采购活动 [18][20] 资金情况回顾 - 本周军工信息化、低空经济、商业航天、卫星导航、航空装备、航天装备融资融券余额均值，以及融资融券余额占自由流通市值比重均较1月初以来有所回落 [23] 估值分析 - 本周低空经济/航天装备/航空装备板块估值（PE_TTM）分别处于96 - 98/128 - 131/50 - 51区间波动，分别处于2020年来板块估值96.74%/98.91%/51.45%分位数 [26] 火箭重复回收技术取得新突破，消费级卫星通信市场逐步打开 元行者一号验证火箭回收成功，海南商发二期项目加速推进 - 5月29日元行者一号验证型火箭首次飞行回收试验圆满成功，标志大尺寸不锈钢可复用运载火箭进入工程应用阶段；该火箭为全尺寸薄壁不锈钢火箭，试验飞行时长125秒，飞行高度约2.5公里，完成8个工作阶段 [29] - 2025年底元行者一号将具备首飞条件，计划完成首飞入轨 + 回收任务，可单箭复用20次，年发射能力达26次；箭元科技希望打造“行者”系列运载火箭服务多个市场 [34] - 我国商业火箭发射任务饱满，2025年天龙三号等多枚商业火箭将迎来首飞，2025年一季度我国商业航天发射8次，占国内发射总数的50% [34] - 海南商业航天发射场二期项目于2025年1月开工建设，预计2026年4月基本完成项目建设并具备使用条件，采用“三平”测发模式，建设发射区、技术区和古松测控站 [35] 中国主导5G卫星标准落地，卫星通信消费级应用市场打开 - 2025年5月国际电信联盟通过中国信通院牵头完成的《5G卫星无线电接口技术详细规范》，确定3GPP NTN是唯一的5G卫星技术，天地一体化通信可期 [39] - 6G时代卫星网络将迎来“手机直连卫星”通信模式，无线信号覆盖扩展至空天地三维空间，6G星地直连通信技术关键指标较5G卫星系统提升数十倍 [40] - 截至2025年4月，中国电信联合多品牌已推出30款支持手机直连卫星功能的终端，卫星通信迈入“大众消费市场” [40] 一周热点：天问二号探测器发射成功，卫星应用创新研究院揭牌 军工集团 - 5月29日12时12分，长四乙火箭成功发射实践二十六号卫星，用于国土普查、环境治理等领域；本次发射是长征系列运载火箭的第579次发射 [41] - 5月29日1时31分，长三乙火箭成功发射天问二号探测器，开启我国首次小行星探测与采样返回旅程；天问二号任务计划探测小行星2016HO3和主带彗星311P，整个任务或将持续近10年 [41][42] - 近日彩虹 - YH1000无人物流机首飞成功，该无人机具有多种优点，可用于货运等多种任务 [43] 产业动态 - 5月23日，中国航天科技集团卫星应用创新研究院揭牌，隶属中国卫通，将推动卫星应用产业发展，以天地一体化智能应用服务国家战略 [44] 海外科技 - 6月起特斯拉将在奥斯汀街头部署第一批无人监管的Robotaxi，预计到2026年底数十万台全自动驾驶车辆将投入运营，其计划为无人物流带来新机遇 [44] - 当地时间5月27日，美国SpaceX公司“星舰”第九次试飞“快速解体” [45] 投资建议与受益标的 - 建议关注产业资源整合与下游应用创新，受益标的包括卫星制造及火箭发射（中国卫星等）、卫星运营（中国卫通等）、卫星应用（中科星图等）领域的相关公司 [46]

科技创新与人才集聚 - 浙江省湖州市西塞科学谷已累计引进科创项目40多个，集聚青年人才2500余人，成为长三角重要的创新资源集聚平台 [1] - 科学谷吸引了西安交通大学、浙江大学等科研单位，以重点实验室和应用型科学装置为载体，集基础应用研究、科研成果转化、科技创新赋能于一体 [1] - 科研人员成功研发出拥有自主知识产权的硼中子俘获治疗装置，即将进入临床试验，可实现在细胞水平上精准杀灭肿瘤 [1] 产业发展与区域协作 - 蓝箭航天空间科技股份有限公司在湖州动力制造基地生产火箭发动机，在嘉兴港区完成整箭总装，两地密切分工协作打造空天产业链条 [2] - 湖州通过平台建设和生态集聚，为企业快速发展奠定扎实基础，企业与当地产业发展匹配度很高 [2] 人才政策与城市发展 - 湖州近3年落地青年创业项目3200余个，提供就业岗位近10万个 [2] - 湖州迭代实施人才新政，解决青年关心的"关键小事"，包括吴兴区成立青年人才学院、南浔区设专属服务窗口、长兴县通过恳谈会解决近百个青年问题 [2] - 湖州打造低成本创业之城、高品质生活之城，实现人才与城市双向奔赴 [2][3]

作 者丨赖镇桃 陈白 编 辑丨李莹亮 和佳 陆跃玲 江佩佩 图源/央视新闻 据央视新闻报道，当地时间6月1日，美国企业家埃隆·马斯克当日在接受美国哥伦比亚广播公 司的采访时表示， 他不想公开反对美国政府，但也不想为政府所做的一切承担责任。 马斯克 在采访中表示， 他所领导的"政府效率部"成了一切的替罪羊，所有的裁员无论是真是假都被 怪罪到了"政府效率部"的头上 。 此外，马斯克表示，他对国会共和党目前正在讨论的数万亿美元的减税与支出方案感到沮 丧，他认为这项法案会破坏政府效率部团队正在进行的工作。马斯克称，虽然他一直是特朗 普的坚定盟友，但他并不总是支持特朗普政府的政策。 据悉，美国政府效率部负责人埃隆·马斯克5月28日在社交媒体平台X上发文官宣离职决定，美 国总统特朗普5月29日称， 5月30日是马斯克在政府效率部任职的最后一天 。 据央视新闻报道，当地时间5月30日，美国总统特朗普和美国企业家、政府效率部负责人埃隆· 马斯克在白宫举行新闻发布会。 特朗普对马斯克领导的"政府效率部"所达成的成就表示称赞， 他称"政府效率部"聘用了计算 机领域的杰出人才。 马斯克上表示， 他未来将作为美国总统特朗普的朋友和顾 ...

上海产业发展与科普教育 - 上海作为全球科技创新高地，在AI、航天、新材料、未来产业等领域领跑，持续刷新未来科技发展想象 [1] - 《上海正在说》通过漫画形式讲述上海从近代工业摇篮到国际大都市的传奇历程，涵盖16个区特色风貌及工业发展史 [3] - 书籍结合上海市优势产业方向，旨在为孩子搭建产业科技知识网络，激发对科技的兴趣 [1] 航空发动机技术 - 航空发动机被誉为"工业皇冠上的明珠"，技术复杂且制造难度高 [9] - 《发仔带你去历险》系列3册系统讲解航空发动机类型、工作原理及制造过程，覆盖从实验室测试到适航认证全流程 [9] 中国航天成就 - 中国航天近年取得瞩目成就，《我的中国航天课》聚焦长征火箭、神舟飞船、天宫空间站、嫦娥登月、祝融火星探测五大核心项目 [13] - 书籍从月球探测到火星任务，结合酒泉基地等实地场景，全面展现中国航天计划 [13] 能源产业科普 - 石油行业深刻影响世界经济，《探寻能源宝藏系列》4册覆盖油气全产业链知识，由三位院士顾问团队指导编写 [15][17] - 丛书采用环保可降解"石头纸"印刷，融入"小油宝"卡通形象讲解勘探、储运等环节 [17] - 《发电！新能源漫画》以47个问题为主线，涵盖传统能源、绿色能源及节能减排三大主题，通过88米长幅拉页漫画呈现 [19] 人工智能与数字技术 - 《人工智能三部曲》包含人工智能、大数据及ChatGPT专题，追溯技术发展脉络并解析前沿应用 [23] - 作者以案例和故事构建儿童对AI的宏观认知，强调数据思维培养 [26] 芯片与新能源汽车 - 芯片作为核心科技影响社会生活，《我的"中国芯"》通过主人公探险揭示芯片在国防、医疗等领域的关键作用 [29] - 《新能源汽车的时空之旅》以穿越形式展现汽车工业百年发展，突出新能源技术变革及环保理念 [33]

特朗普撤回NASA局长提名 - 美国总统特朗普计划撤回对科技行业亿万富翁贾里德·艾萨克曼出任NASA局长的提名 [1] - 白宫表示下一任NASA局长必须完全符合特朗普的"美国优先"议程 特朗普将很快直接宣布继任者 [3] 撤回提名原因 - 特朗普在得知艾萨克曼曾向知名民主党人捐款后决定撤回提名 特朗普对未被告知捐款情况感到惊讶 [3] - 提名最初由马斯克直接游说促成 特朗普因SpaceX的成功经验而重视马斯克的意见 [3] 提名听证会情况 - 2024年12月特朗普宣布提名艾萨克曼担任NASA局长 艾萨克曼是支付服务商Shift4支付创始人兼CEO [3] - 4月国会听证会上共和党参议员克鲁兹敦促艾萨克曼确认NASA的"阿尔忒弥斯"登月计划目标 [4] - 民主党参议员马基质疑艾萨克曼与马斯克的密切关系 询问马斯克是否参与海湖庄园的局长任命讨论 [4] 相关背景事件 - 白宫证实撤回提名前一天 特朗普在白宫举行记者会送别政府效率部前负责人马斯克 [4]

海南自贸港建设进展 - 海南自贸港建设进入成型起势阶段，打造我国新时代对外开放重要门户的基础和条件日益扎实 [6] - 2024年洋浦港货物吞吐量6400万吨同比增长10.3%，集装箱吞吐量200万标箱同比增长6.2%，跻身中国主要港口20强 [5] - 2024年前4月全省货物贸易进出口总值598.4亿元，经济外向度由2018年17.3%提升至2024年35% [3][20] 基础设施建设 - 洋浦区域国际集装箱枢纽港扩建工程新增15万吨级和20万吨级泊位启用，具备停靠2.4万箱位集装箱船舶能力 [5] - 海口南港"二线口岸"普铁旅客查验设施完工，三亚港区构建30秒极速通关体系 [7] - 累计恢复开通境外客货运航线70余条，集装箱班轮航线70余条，同39个自贸区(港)建立伙伴关系 [18] 政策制度创新 - 加工增值内销免关税政策首票珍珠业务货值8.36万元，减免关税1.76万元 [10] - 三张"零关税"清单多次扩围，免签政策实现升级"三连跳"，累计发布158项制度集成创新案例 [11][13] - 实施中国最简短外商投资负面清单和首张跨境服务贸易负面清单，增值电信等领域扩大开放 [19] 产业升级发展 - 2024年四大主导产业占GDP比例达67%，"三大境外消费回流"成效显著 [24] - 种业年产值突破180亿元，清洁能源装机占比83.9%，海洋高新技术企业上千家，航天类企业700多家 [25] - 儋州洋浦石化新材料产业产值突破1000亿元，成为全省首个千亿级先进制造业集群 [26] 开放合作成果 - 2025年全球产业招商大会单日签约额2336亿元，消博会吸引71国4209个品牌参展 [14] - 2024年"五一"假期出入境旅客3.6万人次同比增长45.8%，全年入出境人员达88.9万人次 [15] - 进口香化产品海运直达海南通道打通，法国欧莱雅集团700余件产品经洋浦港转运免税店 [17] 新质生产力发展 - 海南商业航天发射场具备"双工位"发射能力，从开工到首发成功不足三年 [22] - 新能源装机突破1000万千瓦，建立首个"数字加工贸易区" [3][25] - PBST生物可降解材料项目填补产业链空白，推动石化产业向下游高端延伸 [26]

尊敬的审阅人员和品鉴读者：本文是经过严格查阅相关权威文献和资料。 全文数据有据可依，可供查证。 不可忽视的是，纵火事件背后的社会矛盾也暴露无遗。汽车厂商一方面承担创新和环保重任，另一方面却遭遇社会对其的激烈抵制。特斯拉的处境成为一个 缩影，折射出更深层的政治与文化撕裂。 从这点看，马斯克的离开不只是个人的选择，更多是时代与环境的交织结果。政治和商业，在他身上展开激烈碰撞，他被迫作出权衡，选择更熟悉的领域继 续发力。对有趣的是，效率部Doge的失败，可能成为美国官场改革的一个重要注脚：理想很丰满，现实很骨感。制度的根深蒂固，远非一两个人的意志能 轻易撼动。与此马斯克的撤退，也提醒所有关注美国政治经济的人：创新和变革不是单靠个人英雄就能实现的。复杂体制需要更深层次的协作和理解，而非 单枪匹马的突围。 马斯克宣布认输的消息，不光震惊了硅谷，也让无数观察者重新审视美国官场的复杂与险恶。日前，他在接受《华盛顿邮报》采访时坦言，美国的官僚体系 比预期的还要难以突破，这场战斗，远比想象中残酷。 时间回到几个月前，马斯克以效率部Doge负责人身份强势入局，试图削减1万亿美元开支，推动机构瘦身。现实狠狠泼了他一盆冷水——最终削 ...

马斯克个人情况 - 马斯克目前身家约3900亿美元 位居全球首富 [1][3] - 媒体曝光马斯克存在严重药物滥用问题 包括LSD致幻剂 可卡因 摇头丸 迷幻蘑菇和氯胺酮等 [1] - 马斯克每日服用氯胺酮 并在私人聚会上吸食摇头丸和迷幻蘑菇 已形成药物依赖 [1][2] - 长期滥用氯胺酮导致马斯克出现膀胱功能问题 这是该药物的典型副作用 [1] - 马斯克出差时随身携带约20颗药丸 部分为含安非他命的阿德拉 [2] 公司动态 - 特斯拉股价周五盘中一度下跌3.7% 科技巨头成为大盘回落主要推手 [4] - 马斯克个人行为已引发特斯拉和SpaceX部分高管及董事会成员的担忧 [1] - 公司代表未对媒体关于马斯克吸毒的报道作出回应 [2] 市场反应 - 马斯克个人净资产约3870亿美元 仍居彭博亿万富豪榜首 [3] - 特斯拉股价表现受科技板块拖累 周五出现明显下跌 [4]

政府任期结束 - 埃隆·马斯克作为特别政府雇员的130天临时服务协议于5月30日结束 [2] - 马斯克感谢特朗普给予减少政府浪费性支出的机会 [1] - 未来仍将担任Doge顾问 主要精力回归企业运营 [2] SpaceX业务进展 - 马斯克频繁发布星际文明相关内容 占比很高 [3] - 重点提及猎鹰9号重复使用技术和火星发射计划 [3] - 星舰完成第九次试飞 验证重型火箭技术 影响2026年火星任务可行性 [14] - 计划在2026年地球-火星接近窗口期派遣首支火星舰队 [14] - 放出星舰内部工作人员工作画面 [11] - 讨论宇宙文明消亡可能性 引用宇宙138亿年 地球45亿年等数据 [5][6][7][8][9] 特斯拉自动驾驶 - 宣布自动驾驶Model Y下月可实现工厂到客户家的自动交付 [15] - 若实现将是全球首次自主交付 [15] - 特斯拉股价自4月底开始回暖 [16] Starlink产品更新 - 推出40美元的Starlink Router Mini 扩大WiFi覆盖范围 [18][19] - 无需变更现有套餐 已在美国和部分欧洲市场推出 [19][20] 整体战略方向 - 商业帝国战略围绕"AI贯穿工业与消费场景"架构 [26] - 通过X平台 特斯拉 Starlink SpaceX等场景实现AI应用 [26] - 人工智能可能通过脑机接口与人类协同工作 [26]

霸王茶姬 - 一季度净利润6.77亿元，同比增长13.8% [1] - 全球门店数达6681家，季度总GMV 82.3亿元，同比增长38% [1] - 总净收入33.9亿元，同比增长35.4% [1] - 小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户4490万 [1] 中红医疗 - 拟投资5.57亿元建设SEA2生产基地一期10条丁腈手套生产线项目 [2] - 项目建设周期18个月 [2] 速腾聚创 - 一季度毛利7701万元，同比增长73.1% [3] - 总营收约3.3亿元，毛利率提升至23.5%，同比增加11.2个百分点 [3] - 净亏损收窄至0.98亿元，同比改善24.4% [3] - 机器人业务激光雷达产品销量11900台，同比增长183.3% [3] - 机器人业务收入7340.3万元，同比增长87.0% [3] 柠季 - 已在海外签约15家门店，覆盖马来西亚、新加坡、澳大利亚、柬埔寨等国 [4] - 马来西亚及柬埔寨已开业1家门店，吉隆坡3家门店预计7月开业 [4] 京东 - 京东币链科技入选香港首批"稳定币沙盒"参与者 [5] - 计划通过区块链技术发行支付型稳定币提升跨境支付能力和服务实体经济 [5] 小米汽车 - 前一汽南京CTO陈光加入小米汽车，出任辅助驾驶感知负责人 [5] - 陈光曾负责一汽红旗第三代L4级全无人Robotaxi研发 [5] 耐克与乐高 - 宣布全球合作计划将于今年夏天启动 [6] - 将推出一系列沉浸式互动体验和联名产品 [6] SpaceX - 计划2026年底前将无人驾驶"星际飞船"送上火星 [7][8] 博登智能 - 完成亿元A轮融资，由国和投资独家投资 [8] - 资金将用于升级数据平台、全球化布局、扩充团队及深耕自动驾驶等领域 [8] Lemmo与蔚来 - 联合发布Lemmo Zero双模智能折叠电单车 [9] - 车体尺寸较传统折叠车缩小超20%，可放入蔚来ET5T后备箱 [9] - 支持与蔚来车机系统深度互联，自动同步行程与电量信息 [9] 鸿蒙版微博 - 上线直播开播功能 [10] - 成为首批支持直播开播的鸿蒙应用 [10] 沃尔沃 - 推出新一代S90车型，提供燃油和插电混合两种动力 [10] - 共7个版本，官方指导价30.09万元-45.49万元 [10] 小米汽车 - 雷军表示将专心做好YU7上市前准备工作 [11] - 小米SU7 Ultra将作为安全车和医疗车为成都耐力锦标赛护航 [11] 阿里云 - 发布通义灵码AI IDE，深度适配千问3大模型 [11] - 具备编程智能体、行间建议预测、行间会话等功能 [11] 香港资本市场 - 港交所"科企专线"推出后接获大量咨询 [12][13] - 正推进上市制度优化，包括审视主要上市、第二及双重主要上市要求 [13] 驾培行业 - 《中国驾培行业发展报告（2025）》发布 [13] - 行业从"规模扩张"向"价值深耕"切换，区域市场集约化进程将加快 [13] - "一费制"班型将成为预收费主流，驾校数字营销重要性提升 [13] 网约车行业 - 4月全国网约车订单7.27亿单，环比下降6.7% [14] - 全国共有382家网约车平台公司取得经营许可，环比增加5家 [14] 国际贸易 - 4月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿元，同比增长6% [14] - 货物贸易顺差4464亿元，服务贸易逆差1138亿元 [14] - 旅行服务进出口规模1718亿元，运输服务进出口规模1709亿元 [14]