阅兵对国防军工板块影响 - 九三阅兵进入倒计时 A股阅兵牛行情预期升温 国防军工板块关注度提升[1] - 历史数据显示重大阅兵前后国防军工板块通常跑赢大盘：2015年大阅兵期间中证军工指数7-8月最大涨幅达47% 2019年大阅兵期间8-9月最大涨幅16%[1][2] 国防军工ETF表现 - 国防军工ETF（512810）标的指数中证军工近9周中有8周上涨 年初以来累计涨幅近20%[2] - 8月以来场内价格多次刷新逾3年半新高 8月4日-8日单周成交额创历史天量 8月6日融资余额创历史新高 基金规模首次突破10亿元[2] - 截至8月21日成交额连续8日维持1亿元上方 震荡区间人气不减[7] 中证军工指数历史表现 - 中证军工指数基日2004年12月31日 发布于2013年12月26日[5] - 2020-2024年分年度历史收益分别为：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%[5] 板块波动原因分析 - 阅兵临近板块整体趋势向上但波动放大 原因包括前期大涨后部分资金获利了结、7月下旬以来杠杆资金涌入放大波动、中报密集披露季业绩扰动[6] 国防军工板块投资逻辑 - 板块将迎来政策催化+军贸爆发+AI赋能三重驱动[8] - 阅兵将展示最新装备包括新型四代装备为主体作战模块编组、无人智能和反无人装备及网电作战新型力量、高超声速防空反导战略导弹等先进装备、空中梯队现役主战机型首次公开亮相[8][9][10] - 十四五规划收官与十五五布局形成景气共振 2024年及2025年一季度合同负债分别同比增长1.19%和15.41% 存货分别同比增长3.74%和13.29%[10] - 长期投资逻辑源于建设世界一流军队战略定性 构成2027/2035/2050三阶段目标底层逻辑[10] - 新域新质领域为传统行业带来市场增量及估值空间提升[10] 国防军工ETF产品特征 - 跟踪中证军工指数 兼顾传统主战力量与新域新质力量[10] - 覆盖商业航天+低空经济+大飞机+深海科技+军用AI+可控核聚变等热门题材[10] - 为融资融券标的+互联互通标的 是一键投资国防军工核心资产工具[10]

财务表现 - 营业收入21.93亿元 同比增长17.36% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损4071.48万元 [1] - 基本每股亏损0.0292元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益后净亏损4041.68万元 [1] - 亏损主要来自主营业务经营 [1]

阅兵事件与军工行业 - 国新办新闻发布会宣布阅兵将展示国产现役主战装备 包括新型四代装备如坦克、舰载机、歼击机 按作战模块编组展示体系作战能力 [4] - 阅兵将遴选无人智能装备、反无人装备及网电作战新型力量参阅 包括新型无人机定向武器和电子干扰系统 展示新域新质战力 [4] - 高超声速武器、防空反导系统和战略导弹等先进装备将集中亮相 展示强大战略威慑实力 装备信息化和智能化程度较高 [4] 阅兵行情历史规律 - 阅兵行情通常提前1-2个月启动 过去4次正式阅兵前2个月军工指数均上涨 [5] - 行情表现强弱取决于市场风险偏好和阅兵规模 2015年九三阅兵规模较大叠加市场强势 军工行业区间超额收益达84% [5] - 阅兵后板块可能出现短期调整压力 但长期走势由行业基本面决定 [5] 军工细分领域及对应公司 - 先进战机领域涉及中航沈飞、中航成飞、佳驰科技、华秦科技、洪都航空和光启技术等公司 [2] - 精确打击武器领域包括中兵红箭、北方导航、国科军工、长城军工和高德红外等企业 [2] - 信息化装备涵盖海格通信、中科星图、四川九洲、六九一二和华如科技等标的 [3] - 水下装备领域涉及中国海防、中船防务、中国船舶、湘电股份和西部材料等公司 [3] - 作战机器人领域包括晶品特装、光电股份、建设工业、凌云股份和众辰科技等企业 [3] - 电磁装备领域涵盖锐科激光、联创光电、新光光电、王子新材和湘电股份等标的 [3] 市场表现 - 周三军工股表现活跃 光启技术、泰豪科技、华昌达和成飞集成等多股涨停 中航成飞、佳驰科技和中科星图等跟涨 [3]

机构共识 - 对A股权益市场中期表现较为乐观，认为流动性宽松、政策环境利好，资金入市潜力大，有从结构牛走向全面牛的趋势 [3] - 港股短期弱于A股，但长期配置价值受认可，因估值处于历史偏低区间、南下资金持续流入、IPO复苏迹象明显 [3][4] 主要分歧 - 债券市场：部分机构认为债市受股市牛市压制，赔率下降；另一部分则认为收益率上行后性价比高，若股市震荡将迎来配置机会 [5][7] - 消费行业：内需边际放缓与政策扩大内需战略形成对立观点，部分机构担忧居民资产负债表修复缓慢，部分看好政策环境 [7] 热点行业相同点 - 科技与红利类资产受关注，人工智能、算力等领域因产业周期、技术突破（如GPT-5发布、华为AI推理技术）及资本开支扩张被看好 [8] - 港股中AI、医药主题交易弹性更高，金融地产板块防御属性也被部分机构认可 [9] - 算力行业受益于技术（GPT-5推高需求、华为技术突破）与政策（中美关税暂停）双重驱动，结构性机会延续 [15] - 创新药行业长期前景坚实，短期回调因涨速过快、海外政策扰动（如特朗普潜在征税）及部分公司业绩不及预期 [17] - 机器人行业与AI发展紧密相关，美国大模型突破推高算力需求，为AI应用爆发奠定基础 [19] - 有色金属行业受政策（稀土收紧）与需求（新能源汽车、AI算力）推动，供需格局改善预期强 [21] - 军工行业在"十四五"收官、国防预算年增7.2%、军贸份额跃迁（5%→10%）及技术革命（低空经济、卫星互联网）下潜力显著 [25] 热点行业不同点 - **算力行业**：国产替代速度分歧，部分机构看好华为技术推动快速替代，部分担忧技术完善与国际竞争阻碍进程 [16] - **创新药行业**：短期回调影响判断不一，部分认为海外政策扰动有限，部分担忧美国关税政策长期冲击出海业务 [18] - **机器人行业**：AI应用爆发时间预测不同，部分认为大模型突破将快速带动行业，部分强调商业化落地需更长时间 [20] - **有色金属行业**：价格与盈利提升幅度预期分化，部分看好显著增长，部分谨慎看待政策与需求不确定性 [22][23] - **军工行业**：技术突破溢价体现速度分歧，部分认为政策与技术革命将加速体现，部分持保守态度 [26] 投资方式分歧 - 科技领域：部分机构倾向配置算力指数以追踪硬件端发展，部分偏好主动选股以应对应用端个体差异与软硬件切换 [13]

财务表现 - 2025年上半年营业收入21.93亿元 同比增长17.36% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损4071.48万元 同比由盈转亏 [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

市场指数表现 - 沪指收盘上涨0.13%至3771.1点 [1] - 深成指收盘下跌0.06%至11919.76点 [1] - 创业板指收盘下跌0.47%至2595.47点 [1] - 科创50指数收盘上涨0.09%至1149.15点 [1] - 沪深两市合计成交额达24240.57亿元 [1] 板块异动 - 数字货币概念股走强 御银股份等涨停 [1] - 光伏概念活跃 北玻股份等涨停 [1] 涨停个股分析 光伏板块 - 世茂能源(605028.SH) 9:32封板 实现3天3板 涉及垃圾焚烧发电、光伏、固废处理及高分红业务 [6] - 漳州发展(000753.SZ) 10:36首板涨停 业务覆盖光伏、定增及国企改革 [6] - 华光环能(600475.SH) 13:18首板涨停 涉及光伏、电力、数据中心及国企改革 [6] - 北玻股份(002613.SZ) 14:56首板涨停 主营光伏玻璃、高端幕墙玻璃、苹果概念及一带一路业务 [6] 数字货币板块 - 天融信(002212.SZ) 9:25首板涨停 业务涵盖智算云、数字货币、信创及AI安全 [6] - 三未信安(688489.SH) 9:37首板涨停 专注密码芯片、数字货币、抗量子及信创领域 [6] - 中油资本(000617.SZ) 14:28实现3天2板 涉及数字货币、跨境支付、产融结合及央企背景 [6] - 零微股份(603123.SH) 14:33首板涨停 业务包含数字人民币、数字支付及北京国资概念 [6] - 北信源(300352.SZ) 14:40首板涨停 覆盖市值管理产品、数字货币及军工安全 [6] - 京北方(002987.SZ) 14:53首板涨停 主营数字货币、稳定币合作及金融科技 [6] 机器人板块 - 日丰股份(002953.SZ) 9:25实现2天2板 业务涉及机器人、橡套电缆、华为概念及业绩增长 [6] - 欧克科技(001223.SZ) 9:41首板涨停 覆盖生活用纸装备、固态电池、机器人概念及中报预增 [6] - 科森科技(603626.SH) 9:54实现5天5板 主营消费电子、折叠屏、苹果及机器人概念 [6] - 徕木股份(603633.SH) 10:52首板涨停 业务包含连接器、机器人、消费电子及智能驾驶 [6] - 神开股份(002278.SZ) 13:09首板涨停 涉及深海装备、机器人概念、可燃冰及中报预增 [6] 军工板块 - 道恩股份(002838.SZ) 9:31首板涨停 业务涵盖热塑性弹性体、PEEK材料、军工及中报预增 [6] - 成飞集成(002190.SZ) 9:35实现2天2板 主营军工、航空零部件及央企背景 [6] - 利君股份(002651.SZ) 13:07首板涨停 涉及军工、无人机及航空航天 [6] - 北信源(300352.SZ) 14:40首板涨停 覆盖市值管理产品、数字货币及军工安全 [6] - 再升科技(603601.SH) 14:49实现5天3板 业务包含收购股权、玻璃纤维、干净空气材料及军工 [6] 消费电子板块 - 科森科技(603626.SH) 9:54实现5天5板 主营消费电子、折叠屏、苹果及机器人概念 [6] - 徕木股份(603633.SH) 10:52首板涨停 业务涵盖连接器、机器人、消费电子及智能驾驶 [6] - 卓真科技(002369.SZ) 13:00首板涨停 涉及消费电子、AIoT及华为概念 [6] - 兆驰股份(002429.SZ) 14:34首板涨停 覆盖MiniLED、光通信、消费电子及国企改革 [6] 业绩预增板块 - 御银股份(002177.SZ) 9:25实现3天3板 因半年报增长、产业园运营、智能金融设备及现金分红 [6] - 道恩股份(002838.SZ) 9:31首板涨停 因热塑性弹性体、PEEK材料、军工及中报预增 [6] - 欧克科技(001223.SZ) 9:41首板涨停 因生活用纸装备、固态电池、机器人概念及中报预增 [6] - 喜临门(603008.SH) 10:06首板涨停 因中报增长、智能床垫、跨境电商及高分红 [6] - 神开股份(002278.SZ) 13:09首板涨停 因深海装备、机器人概念、可燃冰及中报预增 [6] - 中核钛白(002145.SZ) 14:50首板涨停 因钛白粉、一季报增长及新能源材料 [6] - 汇嘉时代(603101.SH) 14:50实现2天2板 因零售、胖东来调改、新疆振兴及中报增长 [6] 数字货币行业前景 - 央行数字货币相比传统电子支付、私人加密货币、稳定币及Libra具有主权信用背书、可扩展性强、隐私性好、成本低交易快、清算风险低等优势 [7] - 数字人民币在可编程性与智能合约、跨境支付与助力人民币国际化方面具有良好应用前景 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入21.93亿元，同比增长17.36% [1] - 净利润亏损4071.48万元，同比下降191.32% [1] 利润分配计划 - 公司不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

涨停个股表现 - 消费电子股科森科技实现5连板 [1] - 金融科技股御银股份实现3连板 [1] - A股市场共计58只个股涨停 [1] 连板个股分布 - 4连板个股包括ST尔雅（服装）和园林股份（园林） [1] - 3连板个股包括ST东时（驾驶培训）和世茂能源（光伏） [1] - 2连板个股涵盖房地产（ST中迪）、创新药（仁和药业）、军工（成飞集成）、机器人（日丰股份）、液冷服务器（华升股份）及零售（汇嘉时代） [1]

美联储货币政策会议纪要 - 美联储官员对美国通胀、就业及关税政策影响看法出现分歧 两名官员对维持利率不变决定投反对票 [1] - 会议纪要令市场对美联储未来降息路径持观望态度 美国三大股指涨跌不一 道指上涨0.04% 标普500指数下跌0.24% 纳指跌幅0.67% [1] 科技股与芯片股表现 - 投资者担忧美联储货币政策不确定性影响估值偏高芯片股及科技股 引发抛售 英伟达股价盘中一度下跌超3% [1] - 英特尔股价下跌近7% 亚马逊及苹果公司股价跌幅均超1% [1] 塔吉特财报表现 - 2025财年第二季度净利润从去年同期约12亿美元降至9.35亿美元 面临成本上升、关税威胁及业务转型等多重挑战 [3] - 投资者担忧引发塔吉特股价周三大跌超6% [3] 国际油价走势 - 美国原油库存上周大幅减少超600万桶 显著高于预期值 [6] - 英国石油公司印第安纳州炼油厂运营受洪水影响 可能对原油生产造成压力 [6] - 纽约商品交易所9月轻质原油期货价格收于每桶63.21美元 涨幅1.38% 伦敦布伦特原油期货价格收于每桶66.84美元 涨幅1.60% [6] 欧洲股市与军工股表现 - 投资者对俄乌冲突可能降温的乐观情绪持续发酵 引发军工股下跌 欧洲航空航天与国防指数下跌超1% [7] - 英国罗尔斯·罗伊斯股价跌超3% 德国莱茵金属下跌0.67% [7] - 金融和零售类股上涨提振英国股市 英国富时100指数上涨1.08%创收盘历史新高 法国CAC40指数下跌0.08% 德国DAX指数下跌0.60% [7] 国际金价表现 - 部分投资者在金价连续下跌后逢低买入 美元指数下跌支撑国际金价上涨 [8] - 纽商所12月黄金期价报每盎司3388.5美元 涨幅0.89% [8]

市场表现 - 8月21日A股三大指数小幅震荡早盘冲高回落 国防军工板块近期横盘震荡但盘中表现坚挺小幅回调 [1] - 截至10点09分 航空航天ETF（159227）跌幅0.49% 成交额达5892万元 稳居同类第一 [1] - 持仓股海特高新 中航成飞 振芯科技 中航沈飞 中航西飞等股上涨 [1] 行业前景 - 2025年作为十四五规划收官年 军队建设十四五规划处于能力集成交付攻坚期 相关订单需求预计加速兑现 [1] - 2025-2026年期间十五五规划编制与落地 将为未来三到五年军工行业提供清晰发展蓝图 [1] - 新一轮订单周期展开 行业成长确定性与景气度有望双重强化 推动全产业链景气水平持续提升 [1] - 军工具备超强内贸属性 2025-2027年在十四五任务冲刺＋建军百年目标＋自主可控国产替代等多重催化下内需增长幅度巨大 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高指数 [2] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 完美契合空天一体战略方向 [2] 业绩表现 - 自2024年7月31日到2025年7月31日 国证航天指数收益率37.28% [2] - 同期超越中证国防指数（33.06%） 中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [2]