人形机器人板块市场表现 - 人形机器人板块成为市场焦点 早盘后直线拉升 呈现强劲上涨态势 [1] - 南京聚隆强势拿下20CM涨停 中大力德 东山精密 泰晶科技纷纷涨停封板 [1] - 伟创电气 长盛轴承 麦迪科技 旭升集团 天奇股份等多只个股跟涨 板块成交量大幅攀升 [1] 板块走强驱动因素 - 国家出台政策鼓励人工智能与机器人产业发展 降低企业研发成本 加速技术成果转化 [1] - 人工智能算法 传感器技术 伺服系统等关键技术突破 提升智能化水平与动作精准度 [1] - 技术突破拓展应用场景 吸引更多企业与资本进入 市场对行业前景充满信心 [1] 相关受益板块 - 核心零部件制造板块受益 如减速器 传感器 伺服电机 需求增长推动企业订单量增加 [2] - 人工智能板块获益 人形机器人推动AI算法优化 芯片性能提升 带来新业务增长点 [2] - 材料科学板块受益 研发轻质高强度耐磨材料用于机器人关节 外壳等部件 [2] - 工业自动化板块因与人形机器人协同应用 在生产线实现高效人机协作 [2] 行业发展挑战 - 技术成本较高 应用场景拓展仍需时间 [2] - 需持续加大技术研发投入 降低成本 拓展应用领域 [2]

市场表现 - A股三大指数震荡走高 沪指涨0 09% 深成指涨0 87% 创业板指涨1 13% 北证50指数涨0 76% [1] - 沪深京三市半日成交额较上日缩量 全市场超只个股上涨 [1] 板块表现 - 印制电路板概念持续走高 满坤科技20CM涨停 东山精密 广合科技涨停封板 [1] - 人形机器人板块走强 南京聚隆20CM涨停 中大力德 智微智能涨停封板 [1] - 同花顺果指数走强 歌尔股份涨超4% [1] - 兵装重组概念早盘冲高 建设工业触及涨停 [1] - 房地产板块震荡调整 市北高新盘中触及跌停 中新集团跌超5% [1]

报告行业投资评级 - 对宏观与金融板块的股指给出多的投资评级，涉及IH、IF、IM、IC、IM等股指期货合约 [1] 报告的核心观点 - 周三两市主要指数宽幅震荡先抑后扬，成长类指数强势，上证指数3500点再次失而复得，市场有望向趋势上涨行情演化，看多四大股指期货合约，买入股指远月深虚值看涨期权 [1][2] - 中国6月出口显现韧性，进口同比实现年内首次正增长，反映内需改善，可能支持经济增长轨道稳定 [2] - 人形机器人产业加速拓展，商业化进程有望进一步加速，持续看好人形机器人产业链投资机会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三两市成交额1.44万亿元整理缩量，中证1000指数收6462点涨0.30%，中证500指数收6017点跌-0.03%，沪深300指数收4007点跌-0.30%，上证50指数收2740点跌-0.23% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是汽车零部件、影视、机器人产业、中药、生物疫苗ETF，跌幅居前的是钢铁、半导体材料、软件ETF [1] - 两市板块指数中涨幅居前的是化学制药、影视院线、减速器、家电零部件、汽车服务指数，跌幅居前的是元器件、游戏、能源金属、盐湖提锂、中小银行指数 [1] - 中证1000、沪深300、中证500、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流出53、34、22、12亿元 [1] 重要资讯 - 中央城市工作会议部署7方面重点任务，包括优化城市体系、建设创新、宜居、绿色低碳、韧性、智慧城市等 [1] - 英伟达CEO黄仁勋称中国AI模型是“世界级”的，人工智能正改变各行业，中国开源人工智能是全球进步催化剂 [1] - 长城证券认为人形机器人产业加速拓展，商业化进程有望进一步加速 [1] - 扎克伯格宣布Meta准备砸数千亿美元建设大型数据中心，美银美林称彰显对中期收入增长信心，释放AI资本支出周期未结束信号 [1] - 美银基金经理调查显示全球风险偏好2001年以来最快增长，资金涌入美股、欧股和科技板块，现金配置降至3.9%以下，市场或面临调整 [1] - 韩国政府考虑就部分农产品进口限制作出“战略性让步”，引发农民团体反弹 [2] - 法国400亿欧元财政调整方案围绕增收和节支展开，主要部分来自削减开支，30年期债券收益率升至2011年以来最高位4.2140% [2] - 美国6月CPI未能平息关税担忧，投资者削减9月降息预期，长债遭抛售，大量资金涌入期权市场押注30年期美债收益率五周内升至5.3% [2] - 摩根大通预警关税压力扩散，价格压力未来几月加剧，美联储或按兵不动 [2] - 特朗普称可能月底出台医药关税，推出芯片关税时间线与药品关税类似 [2] 市场逻辑 - 周三两市主要指数宽幅震荡先抑后扬，上证指数3500点再次失而复得，成长类指数强势 [1][2] - 中国6月出口显现韧性，进口同比实现年内首次正增长，反映内需改善，可能支持经济增长轨道稳定 [2] - 人形机器人产业加速拓展，商业化进程有望进一步加速 [1][2] 后市展望 - 6月份规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，环比增长0.50% [2] - 英伟达CEO黄仁勋称中国AI模型是“世界级”的，人工智能正改变各行业，中国开源人工智能是全球进步催化剂 [2] - 长城证券认为人形机器人产业加速拓展，商业化进程有望进一步加速 [2] - 全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股，反内卷有望提振上市公司业绩，市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数3500点再次失而复得，后市资金流入速度有望加快 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易看多四大股指期货合约 [2] - 股指期权交易买入股指远月深虚值看涨期权 [2]

机构调研热度 - 7月以来共有近400家上市公司接待机构调研 [1][2] - 中际旭创以130家机构调研量成为最受关注公司 [2] - 豪鹏科技、涛涛车业分别接待85家和82家机构调研 [2][3] 业绩预增标的 - 国城矿业、*ST铖昌等多家公司预计2025年上半年归母净利润同比增逾100%或扭亏为盈 [1] - 中际旭创预计归母净利润同比增速52.64%-86.57% [2] - 豪鹏科技预计上半年归母净利润同比增长228.03%-271.77% [2] - 涛涛车业预计上半年归母净利润同比增长70.34%-97.81% [3] - 15家公司预计净利润增逾100% 21家公司预计增逾50% [3] 行业分布特征 - 医药生物、机械设备、电子行业调研密度最高 各超38家公司 [1][4] - 业绩预增公司集中在计算机、医药生物、机械设备、汽车行业 [3] 重点投资方向 - CXO产业链因创新药发展带动业绩回暖预期 2025年中报起或改善 [4] - 人形机器人2025年或实现万台量产 关注丝杠、谐波产业链等细分领域 [4] - 英伟达产业链受AI基建需求驱动 电子行业受益于三大周期共振 [5] 公司动态亮点 - 中际旭创预计下半年毛利率受硅光方案、1.6T产品及生产效率提升驱动 [2] - 豪鹏科技固态产品及AI类业务进展受机构关注 [2] - 涛涛车业被问及无人车布局及机器人行业进入逻辑 [3]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会以"链接世界、共创未来"为主题，设置先进制造链、智能汽车链、绿色农业链、清洁能源链、数字科技链、健康生活链等6大链条和供应链服务展区 [1] - 参展企业中世界500强和行业领军企业占比逾65%，连同上下游合作伙伴实际参展企业数量达1200家 [2] - 展会期间将有超100项新品、新技术、新服务进行首发、首展、首秀，较上届增长10% [7] 产业链展示亮点 - 先进制造链展厅展示从研发设计、新材料应用到智能制造、高端装备成型的全产业链，低空经济领域十余家专精特新"小巨人"企业集中展示无人机全产业链 [3] - 绿色农业链按照从"田园"到"餐桌"的逻辑展示农业全产业链，健康生活链展示覆盖出生到养老的全生命周期服务 [3] - 以岭药业展示创新专利中药的最新循证研究、海外注册成果及60余个道地中药材基地 [4] 企业合作与创新 - 浪潮通用软件连续三年参会，希望通过数智技术打造全球产业链供应链生态 [2] - 国华智能装备期待与工业智造、人形机器人、康复医疗等行业客户开展合作，收集全球需求进行精准产品研发 [3] - 西门子表示将发挥"链主"作用，以数字化和低碳化技术赋能中国企业升级先进制造核心能力 [4] 区域产业协同发展 - 杭州市13家企业参展，将举办"智链全球"AI数字科技新品发布会 [5] - 湖北省21家企业参展，展示具身智能、人形机器人产业链的核心零部件、组件及整机产品 [6] - 武汉光谷华汇的双臂复合机器人应用于商业服务、新零售、应急救援等领域 [6] 产业升级推动 - 深化与跨国公司合作被视为助力中国企业迈向全球制造业中高端、培育战略性新兴产业的重要一环 [2] - 链博会促进产业集聚与协同发展，帮助各省市形成完整产业链条与产业集群 [6] - 通过引进先进技术和管理经验，推动传统产业向高端化、智能化、绿色化方向迈进 [6]

市场整体表现 - A股窄幅震荡 沪指微跌0.03%报3503.78点 深证成指跌0.22%报10720.81点 创业板指跌0.22%报2230.19点 北证50指数涨0.27% [1] - 沪深北三市合计成交14619亿元 较前一日减少超1700亿元 近3300股上涨 [1] - 金融股集体走低 钢铁、有色、煤炭板块疲弱 汽车产业链股强势拉升 嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰等涨停 [1] - 华电新能登陆沪市主板 收盘上涨125.8% 盘中一度涨超200% 市值突破3000亿元 [1] - 港股威雅利复牌后收盘大涨288% 盘中一度暴涨超900% 为雅创电子控股子公司 [1] 人形机器人概念 - 概念股持续活跃 上纬新材涨停斩获6连板 伟创电气涨约14% 嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰均涨停 精锻科技涨超8% [2][3] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI推动全球进步 已有数百项目运用NVIDIA Omniverse模拟数字孪生 下一波AI浪潮将是具备物理世界理解能力的机器人系统 [3] - 宇树科技CEO预计未来3-5年人形机器人应用加速 国内外公司出货量明显增长 覆盖服务业、工业、救援等场景 [4] - 万联证券指出行业处于产业化"破晓时刻" 量产元年开启 成本下探是商业化关键 建议关注核心零部件技术公司 [4] 创新药概念 - 概念股强势拉升 广生堂、我武生物涨约16% 哈三联、润都股份、奥赛康、力生制药、联环药业等涨停 联环药业近8交易日6涨停 [5][6] - 第十一批国家药品集采启动 坚持"集采非新药、新药不集采"原则 创新药不被纳入集采范围 [6] - 《支持创新药高质量发展的若干措施》提出增加商保创新药目录 国元证券预计商保将为高价创新药提供支付支持 上游CXO等行业业绩有望2025年回暖 [7] 宠物经济概念 - 概念股走高 唯科科技涨超10% 生物股份、丽珠集团涨停 美诺华、易瑞生物涨近7% [8][9] - 中信建投指出宠物食品赛道具备高景气度 国产替代趋势延续 海外产能布局公司可规避关税政策风险 [9]

市场整体表现 - 沪指微跌0.03%报3503.78点，深证成指跌0.22%报10720.81点，创业板指跌0.22%报2230.19点，北证50指数涨0.27% [1] - 沪深北三市合计成交14619亿元，较此前一日减少超1700亿元 [1] - 近3300股上涨，金融股集体走低，钢铁、有色、煤炭板块疲弱 [1] - 华电新能上市首日收盘上涨125.8%，盘中一度涨超200%，市值一度突破3000亿元 [1] - 港股威雅利复牌收盘大涨288%，盘中一度暴涨超900% [1] 人形机器人概念 - 上纬新材涨停斩获6连板，伟创电气涨约14%，嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰均涨停，精锻科技涨超8% [3][4] - 英伟达CEO黄仁勋称AI下一波浪潮将是具备推理与执行能力的机器人系统，中国已有数百个项目运用NVIDIA Omniverse模拟数字孪生 [5] - 宇树科技CEO预计未来3到5年人形机器人应用会加速，国内外公司出货量明显增长 [5] - 万联证券指出人形机器人产业化"破晓时刻"已至，量产元年开启，商业化落地可期但需攻克成本瓶颈 [6] 创新药概念 - 广生堂、我武生物涨约16%，联环药业近8个交易日斩获6个涨停板 [8][9] - 第十一批国家药品集采启动，明确创新药不会被纳入集采范围 [10] - 《支持创新药高质量发展的若干措施》提出增加商保创新药目录，国元证券预计商保将为高价创新药提供支付支持 [10] 宠物经济概念 - 唯科科技涨超10%，生物股份、丽珠集团等涨停 [12][13] - 中信建投证券指出宠物食品赛道景气度高，国产替代趋势延续，海外产能布局的公司有望受益 [14]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：电信、风电、电网、光伏、人形机器人、电池、核聚变、APC、储能、光谱 - **公司**：红宫科技、原理股份、天台科技、宁德时代、新王塔、上台中科、平高、许迹、科网、旺一样 纪要提到的核心观点和论据 1. **行业趋势与投资方向** - 看好风电、电网和储能行业，认为风电是关键之年，部分公司估值低，后期有估值修复机会；光伏行业仍处于调整阶段，营业承压需较长时间[1] - 人形机器人硬件接近量产，软件部分是薄弱环节，未来运动控制和本体部分将进入算法和控制阶段，短期在封闭式工厂应用，长期可进入商业领域[4][9] - 固态电池是未来电池发展的重要方向，今年节奏偏快，硫化物和卤化物方式较好，未来可能以规矩数据应用为主，长期可能向敏捷数据发展[13][15] - 核聚变研究在加速从实验室向大规模应用发展，主要沿着两个方向进行，产业包括原材料、核心固件和应用场景三部分[17][18] - APC产业中，电源端和配电端有变化，电源端关注SEC方向，未来电压可能提高，配电端直流供应环境会增加，产品用量将显著提升[20][22] - 风电行业今年国内陆风装机量显著上升，招标量同比增长三倍，未来海风增长较快，海外市场是重要增量，四季度行业加工率开始上升[23][25] - 电网行业调整时间较长，六七月份可能有更多催化因素，以平高和许迹为例，目前估值较低，有反转机会[29][30] - 储能类关注电网型储能和少数公司的工商储，工业储能在PCS环节变化最大[31] - 光谱行业仍需时间调整，上半年需求较好，下半年和明年产业排产下降，产业复苏需时间，主力企业已做资产减值，产业链周转紧张[32] 2. **行业指标与市场表现** - 电信板块今年跑出行业，但板块内部下跌较多，约7.7点，机构配置超配[2] - 上半年市场交易方向从海外链转向国内链，人形机器人投资机会多沿领导手方向延伸[5][8] - 风电行业过去两三年加工率偏低，今年四季度开始上升，零部件环节率先提升[25] - 电网行业去年924后调整较多，原因包括业绩兑现不如预期、项目审批招标少等，六七月份可能有催化因素[29] - 光谱行业上半年需求好，下半年和明年产业排产下降，产业链周转紧张，企业利益效率降低[32] 3. **公司推荐与估值分析** - 推荐红宫科技、原理股份、天台科技等固态电池相关公司，关注宁德时代、新王塔等电池行业重点公司，以及上台中科等材料公司[16][28] - 以平高和许迹为例，电网公司目前估值较低，平高增速高，二季度增长快，许迹反转溢度大[30] - 储能类推荐科网和旺一样等公司[31] 其他重要但可能被忽略的内容 - 固态电池在电池领域变化最大，有半固态和全固态之分，全固态选硫化物路线，半固态有两个方向[14] - APC产业中，电源端机柜外的UPS受影响约35%，SEC目前400%居多，未来可能向800%发展，下一代功率密度将显著提高[20][21] - 电网行业调整时间约三个季度，六七月份可能因台湾相关物质催化增多，是值得布局的时间点[29][30] - 储能类中，工业储能变化最大的是PCS环节，是过去PCS的两到三倍左右[31]

市场行情 - 沪指下跌0.12%，深成指和创业板指上涨，北证50上涨0.58% [1] - 全市场超3500只股票上涨，赚钱效应较好 [1] - 成交额缩至9270亿，比昨日减少1690亿，资金观望情绪浓厚 [5] 人形机器人概念 - 浙江荣泰、嵘泰股份涨停，汉威科技、中大力德跟涨 [3] - 国家出台政策扶持具身智能产业，北京、深圳投入几十亿产业基金 [3] - 宇树科技CEO预测未来3-5年人形机器人将普及 [3] - 浙江荣泰通过收购狄兹精密切入机器人领域，手握90多亿新能源订单，国外项目占比较高 [3] 纺织制造板块 - 聚杰微纤20CM涨停，联发股份涨停 [3] - 首届中国纺织服装人工智能大会召开，行业AI应用报告发布 [3] - AI设计和智能生产线使成本降低30%以上，出口订单增加 [3] - 纺织板块成交量明显放大，资金布局下半年消费复苏预期 [3] 影视院线板块 - 横店影视涨停 [4] - 《长安的荔枝》点映票房破3000万，《酱园弄·悬案》票房达3.5亿 [4] - 观众偏好高质量内容，历史题材与悬疑元素结合易成爆款 [4] 银行、保险板块 - 厦门银行跌超4%，新华保险下跌 [4] - 资金从高股息板块流向成长股，银行股获利盘兑现压力大 [4] - 银行板块PE为6倍，股息率4%以上，险资仍在加仓 [4] 硅能源板块 - 晨光新材、宏柏新材跌停 [4] - 多晶硅价格持续下跌半年，库存积压严重 [4] - 光伏装机量增速放缓，行业产能过剩 [4] 市场展望 - 机器人、AI等政策扶持方向回调后或现上车机会 [5] - 人形机器人、纺织智能化确定性较高，银行、保险低估值优势明显 [6]

芯片行业动态 - 美国芯片企业AMD计划恢复向中国出口MI308芯片 美国政府已批准英伟达同类产品对华销售 标志着特朗普政府在高端芯片出口管制上首次"松口" [1] - 英伟达CEO黄仁勋与特朗普会面后 宣布获批向中国销售A20芯片 并同步推出专为中国市场定制的RX Pro GPU 中国公司正通过英伟达新设的白名单系统排队申购 订单量激增 [1] - 7月15日美股芯片板块暴涨 英伟达单日涨4.04% 市值一夜增加1618亿美元至4.17万亿美元 费城半导体指数飙升逾3% [1] 中美贸易关系 - 美国财政部长贝森特表示 原定8月到期的对华关税暂停令具备"灵活操作空间" 暗示中美90天关税休战可能延长 [1] - 美方态度转变的背后 稀土等关键矿产的出口谈判被视为重要推手 [1] 宏观经济数据 - 中国上半年GDP同比增长5.3%（Q1 5.4% Q2 5.2%） 规模以上工业增加值增6.4% 其中高技术制造业增速达8.7% [2] - 中国消费复苏加速 社会消费品零售总额同比增5.0% 较Q1加快0.4个百分点 固定资产投资中制造业投资增9.5% 但房地产开发投资仍下滑11.2% [2] - 中国外贸呈现"量增价减"特征 出口额增7.2% 进口降2.7% 贸易顺差扩大至3.09万亿元 物价水平持续低迷 CPI上半年微降0.1% 6月环比转正至0.1% PPI连续21个月负增长 [2] 美联储政策 - 美联储政策前景面临双重博弈 白宫已启动下任主席遴选程序 现任主席鲍威尔因与特朗普矛盾激化可能提前离任 [2] - 当前联邦基金利率4.25%-4.5%的区间 距特朗普期望的1%仍有300基点以上降息空间 但贝森特警告过度降息或重燃通胀 [2] - CME利率期货显示 市场押注9月首次降息概率已从一周前的92%降至78% [2] 中国政策动向 - 7月政治局会议预计将加码"积极财政+稳健货币"组合拳 专项债发行或提速至三季度完成全年额度 央行可能于7月实施定向降准 [3] - 资本市场在突破3500点后进入震荡期 人形机器人板块连续三日领涨（埃斯顿、汇川技术等周涨幅超15%） 机构预判该赛道将成为继家电、手机、新能源汽车后的第四大支柱产业 [3] 投资主线 - 建议关注三大主线：1）中美科技博弈缓和受益的英伟达产业链 2）国产替代加速的半导体设备 3）政策催化的人形机器人核心部件 [3]