北京商报讯（记者 刘宇阳）12月15日，浙江证监局发布公告表示，经查，嘉兴得时私募基金管理有限公司（以下简称"嘉兴得时私募"）存在向外部机构放 开管理人自身证券账户的交易权限；合格投资者和适当性管理不规范的行为。上述行为违反了相关规定，浙江证监局决定对嘉兴得时私募采取出具警示函 的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 | 索 引 号 | bm56000001/2025-00014359 | से | 崇 | 行政监管措施;基金监管 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | | 2025年12月15日 | | ਉ 称 | 关于对嘉兴得时私募基金管理有限公司采取出具警示函措施的决定 | | | | | 文 号 | | 主题词 | | | ...

12月12日，2025"聚力共赢，智领未来"私募生态合作峰会，在深圳盛大启幕，本次活动由平安证券主 办，证券时报、新财富杂志社联合主办，大会超300家机构参与此次活动，其中，私募机构超230家，家 办、信托、FOF机构超70家。 本次大会盛大举行，旨在搭建交流平台，共同探讨在监管与创新双轮驱动下，中国私募行业的演进路 径、投资新范式与生态合作新机遇。 平安证券始终坚定围绕国家战略，践行金融服务实体经济的时代使命，将自身发展融入"建设金融强 国"历史进程，奋力谱写金融"五篇大文章"，为建设健康有序的资本市场上发挥作用。主办方平安证券 副总经理姜学红在致辞中表示，近年来，平安证券为顺应私募行业发展趋势，更好地满足私募管理机构 在资金服务、交易服务和增值服务等方面的核心诉求，依托平安集团综合金融优势构建机构经纪服务平 台，不断优化、完善机构经纪业务的服务生态体系，赋能私募基金的成长和发展，已经成为私募基金不 可或缺的战略合作伙伴。 未来，平安证券将不遗余力支持优秀私募基金做大做强，持续优化以资金、交易和增值服务等为核心的 服务体系，与市场各方，尤其是优秀的私募基金携手，共同为资本市场引入长钱活水，助力资本市场持 续 ...

机构资金的持仓与交易信息，向来被A股市场各方紧盯。 某私募证券投资基金管理有限公司投资经理龚某某，在任职期间负责5只私募基金的投资决策工作，掌 握着这些产品的未公开投资信息。为了向他人输送利益，他竟通过当面告知、微信传递，甚至直接提供 私募基金产品证券账户账号密码的方式，向赵某全面泄露相关信息。 这种"毫无底线"的泄密行为，最终让龚某某付出了代价——上海证监局对其作出责令改正、给予警告， 并处以20万元罚款的行政处罚。 此事并非个例，今年7月14日，上海证监局曾一次性下发三则行政处罚决定书，剑指私募机构投研人员 泄密问题。 其中，上海某资产管理合伙企业（有限合伙）投资经理陈某，向徐某泄露所管理私募基金的投资决策信 息，被处以50万元罚款；曾担任两家机构投资负责人的徐某，双向泄露两只产品的未公开信息，同样被 罚50万元；上海某资产管理合伙企业（有限合伙）另一位投资经理张某帆，向潘某泄露产品核心信息， 也领到了50万元罚单。短时间内多名投研人员因同类问题被处罚，凸显出该领域泄密风险的集中性。 如果说投研人员泄密是"主动输送"，那么IT岗位人员的违规操作则是"精准窃取"。作为掌握公司系统权 限的核心岗位，部分私募关 ...

监管处罚 - 浙江证监局对纪云涛采取出具警示函的监督管理措施 [1] - 处罚原因为纪云涛在担任台州沃源私募基金管理有限公司基金投资经理期间，利用基金产品参与内幕交易 [1] - 该行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十三条第八项的规定 [1] 处罚结果 - 浙江证监局的决定依据是《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定 [1] - 除出具警示函外，该违规行为将被记入证券期货市场诚信档案 [1]

量化私募行业整体表现 - 2025年量化投资在中小盘风格占优的市场环境下表现突出，成为市场焦点 [1] - 截至2025年11月底，私募排排网有业绩展示的量化产品共1833只，今年来平均收益为26.98%，平均超额收益为11.41% [1] - 在11月A股市场调整、交投活跃度降低的背景下，百亿私募旗下仍有大量产品逆势创历史新高，其中量化产品占比超过80% [1] 各量化策略业绩表现 - 量化多头策略产品共833只，今年来平均收益为40.34%，平均超额收益为17.25%，在私募二级策略中居前 [1][2] - 量化CTA策略产品共379只，今年来平均收益为16.32%，平均超额收益为13.76% [2] - 股票市场中性策略产品共200只，今年来平均收益为9.37%，但平均超额收益为-4.93% [2] - 复合策略产品共154只，今年来平均收益为23.85%，平均超额收益为7.61% [2] - 其他衍生品策略产品仅4只，但平均收益高达37.74%，平均超额收益高达34.72% [2] 量化选股策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的量化选股产品共331只，今年来平均收益为39.40%，平均超额收益为19.14% [3] - 该策略超额收益前十的上榜门槛超过特定百分比，前三名产品依次来自珠海正沣私募、水碓泉资产和久铭投资 [3] - 翰荣投资旗下产品“翰荣安晟进取一号B类份额”是上榜量化选股产品中管理规模最大的，其基金经理聂守华曾在法国巴黎银行（纽约）和前海开源基金任职 [4][6] - 龙旗科技朱晓康管理的“龙旗科技创新精选1号C类份额”是上榜中唯一来自百亿私募的产品，朱晓康拥有22年金融从业经验，曾任职于巴克莱国际投资人（BGI） [4][7] 中证500指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的中证500指增产品共197只，今年来平均收益为40.17%，平均超额收益为14.14% [8] - 该策略超额收益前十的上榜门槛超过特定百分比，前三名产品依次来自兆信私募基金、国标资产和照月私募 [8] - 兆信私募基金唐越和胡晨航共同管理的“兆信中证500指数增强1号A类份额”位居榜首 [10][12] - 量魁私募旗下梁涛管理的“量魁中证500指数增强之降龙伏虎A类份额”位居第6，该公司核心团队具有物理、数学、信息科学等多学科背景 [10][13] 中证1000指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的中证1000指增产品共167只，今年来平均收益为44.68%，平均超额收益为17.53% [14] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自今通投资、鹿秀投资和蒙玺投资 [14] - 前十榜单中半数产品来自百亿私募，包括蒙玺投资、鸣石基金、明汯投资、平方和投资和千衍私募 [15][16] - 蒙玺投资李骧管理的“蒙玺中证1000指数量化5号A类份额”位列第3，李骧是国内第一批从业量化交易的基金经理，拥有17年交易经验 [15][16] 沪深300指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的沪深300指增产品共38只，今年来平均收益为24.47%，平均超额收益为8.20% [17] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自海南澎湃私募、宁波幻方量化和明汯投资 [17] - 宁波幻方量化徐进管理的“九章幻方沪深300量化多策略1号”业绩表现突出，宁波幻方量化是Deepseek创始人梁文锋旗下的量化私募之一 [18] - 百亿私募明汯投资、鸣石基金、聚宽投资和宽德私募旗下产品也均上榜 [18][19] 其他指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的其他指增产品共100只，今年来平均收益为42.58%，平均超额收益为20.13% [19] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自杨湜资产、鹿秀投资和盛冠达 [19] - 盛冠达何纯管理的“盛冠达股票量化2号C类份额”位列第3，该公司是中国本土最早一批从事量化投资的先驱者之一，核心技术人才来自小米、谷歌、微软等互联网平台 [21][22]

□本报记者 王宇露 12月10日至11日举行的中央经济工作会议深入研判形势，系统部署经济工作，为确保"十五五"开好局、 起好步提供了行动指南。多家私募机构表示，在稳中求进、提质增效的政策基调下，明年金融市场有望 延续结构性行情，中国资产将成为必选配置。面对新一轮科技革命和产业变革的浪潮，私募基金行业将 继续锚定长期主义与创新驱动，推动科技创新和产业创新融合，着力培育壮大战略性新兴产业。 中国资产成配置"必选项" 重阳投资认为，中国上市公司科技创新能力强，回报股东意愿高，经历今年的市场上涨后，投资者对股 市的认可度明显提高，保险等中长期资金以及高净值客户入市趋势有望持续，海外投资者对中国资产的 关注也明显提高。中央经济工作会议着眼中国经济面临的中长期结构性问题，在稳中求进、提质增效的 政策基调下，明年金融市场有望延续结构性行情。 敦和资管也表示，随着中国经济在2026年继续迎难而上，不断提质增效，将会为全球经济和金融市场注 入更多的确定性，中国资产将成为更多海外机构投资者的必选配置。 此外，敦和资管认为，新一轮科技创新浪潮汹涌，中国的机器人、创新药、电动车等新质生产力领域开 始引领全球。中国以自身发展的确定性和 ...

私募基金行业监管与出清 - 监管部门“扶优限劣”指引下 大量不合规或经营不善的私募基金管理人正逐步退出市场 截至12月14日 年内已有1155家私募基金管理人完成注销登记 [1] - 私募基金管理人数量已从2019年末至2022年9月末维持在2.4万家以上 降至2025年10月末的19367家 [2] - 自2019年起 每年注销私募基金管理人数量均在1000家以上 其中2023年注销2537家创历史新高 2019年至2023年注销数量分别为1072家、1057家、1234家、2210家、2537家 [2] 行业出清节奏变化 - 行业注销节奏在峰值后显著放缓 2024年全年注销1502家 2025年以来放缓趋势进一步显著 截至12月14日年内注销1155家 同比下降20.12% [3] - 近年注销案例中 “协会注销”与“主动注销”占主导地位 [3] - 注销步伐放缓标志着前期高风险机构基本清理完毕 存量机构格局趋于稳定 同时市场行情回暖、宏观经济修复缓解了中小机构清盘压力并改善了募资难度 延缓了尾部机构离场 [3] 行业规模与业绩表现 - 截至2025年10月末 存续私募基金规模达22.05万亿元 环比增加1.31万亿元 创历史新高 [4] - 规模创新高主要源于存量基金净值回升的内生驱动 私募证券投资基金存续规模突破7万亿元 环比增长1.04万亿元 而2025年10月份全部新备案私募基金规模仅为670.10亿元 [4] - 截至2025年11月末 有业绩展示的私募产品年内累计实施分红1658次 合计分红金额达173.38亿元 与去年同期51.51亿元相比同比大增236.59% [4] 行业发展趋势与动力 - 私募基金分红规模显著提升是资本市场结构性机遇与行业专业化发展共同推动的成果 A股结构性机会突出 股票策略私募凭借深度挖掘和灵活操作实现可观收益 [5] - 分红成为私募机构展示风控能力和透明运作的信号 实施分红可锁定收益、降低管理规模压力并满足投资者需求 越来越多机构引入“定期分红”条款以提升产品吸引力 [6] - 严监管将加速资源向合规性强的头部机构集中 量化投资、AI投研等技术应用深化将推动策略创新和效率优化 行业将以更专业健康的姿态赋能资本市场与实体经济 [6]

私募证券投资基金年度业绩概览 - 截至11月30日 有业绩记录的12415只私募证券投资基金今年以来平均收益达22.61% 正收益产品占比达90.66% [1][2] - 分策略看 股票策略表现最佳 8034只产品平均收益达27.07% 正收益占比91.78% 其中5%分位数产品收益达75.34% [1][2] - 多资产策略平均收益18.78% 组合基金平均收益16.79% CTA策略平均收益13.39% 债券策略平均收益7.75% 在各策略中垫底 [2] 股票策略领先原因分析 - A股和港股结构性行情持续 消费、科技、高端制造等板块表现亮眼 为股票策略提供了丰富投资机会 [2] - 市场成交活跃为量化多头策略创造了良好环境 提振了相关产品业绩 [2] - 在流动性合理充裕、政策积极信号持续释放的背景下 股票策略基金的赚钱效应有望持续显现 [1] 私募基金分红情况 - 截至11月30日 私募证券投资基金年内实施分红1658次 金额高达173.38亿元 较去年同期的51.51亿元大幅增长236.59% [3] - 股票策略是分红主力 合计分红984次 金额达132.19亿元 占分红总额的76.24% [3] - 分红规模大增原因包括：基金业绩突出、帮助投资者实现“落袋为安”以增强信心、以及管理人通过分红控制规模以保障原有投资者利益 [3] 未来投资机会展望 - 在居民资产重新配置及产业竞争力提升的中长期趋势下 基金赚钱效应有望延续 [4] - 以AI为代表的科技发展是推动国内产业升级的重要支点 明年政策将持续推进科技创新 科技行业资本开支有望上行 泛科技领域公司业绩或迎来释放 [4] - 除科技成长板块外 以交通运输、可选消费、房地产等为代表的供需关系改善的行业也有望涌现机会 [4]

私募分红整体情况 - 截至2025年11月30日，有业绩展示的私募产品年内合计分红金额达173.38亿元，与去年同期的51.51亿元相比，同比大增236.59% [1][2] - 年内私募产品共实施分红1658次 [2] 分红的策略与规模结构 - 股票策略产品是分红主力，年内分红984次，合计分红金额达132.19亿元，金额占比高达76.24% [2] - 从管理规模看，29家年内分红金额不低于1亿元的私募管理人中，14家管理规模在50亿元以上，占比接近一半 [2] - 日斗投资、九坤投资、聚宽投资、天演资本、世纪前沿等机构的分红金额较为突出 [2] 分红增长的原因 - 分红规模爆发式增长是资本市场结构性机会与私募行业专业化发展共同作用的结果 [3] - 市场整体Beta回升、流动性阶段性改善，量化策略整体表现相对亮眼，更高的收益兑现度促使适度分红 [3] - 量化策略受制于规模容量，通过分红控制规模有助于维持策略效率和长期稳定表现 [3] - 业绩持续向好，使多数产品达到可分红标准，例如天演资本全年参与分红的产品占比超80% [3] - 分红为投资者提供了灵活选择权，可选择兑现收益或红利再投资，提升了投资体验 [3] 主观与量化私募的分化 - 主观（非量化）私募产品年内分红1101次，分红金额为114.69亿元，占比为66.15% [4] - 量化私募产品分红金额为58.69亿元，约为非量化产品的一半，占比为33.85% [4] - 主观私募更注重通过分红回报投资者以建立长期信任，尤其在行情向好时，高分红成为吸引资金、巩固客户关系的重要方式 [4] - 量化私募的核心竞争力在于策略迭代与资金容量拓展，部分产品更倾向于将盈利留存于产品净值中，通过净值增长实现规模扩张，同时预留资金捕捉未来机会，因此分红意愿相对较低 [4][5] - 主观私募倾向于在持仓标的实现显著盈利、净值达到阶段性高点时通过分红锁定收益来回馈投资者并顺势调仓 [5] - 量化私募的分红决策与产品申赎节奏、策略容量阈值及模型信号绑定，而非单纯追求净值高点 [6] 分红对行业生态的影响 - 私募“分红潮”正在推动行业竞争升级与生态重塑，向“客户持有体验与策略可持续性导向”转型 [6] - 越来越多的机构主动分红，意味着行业在投资者沟通、规模管理和产品治理方面的标准不断提升，使竞争更加良性 [6] - “分红潮”的长远影响可能体现在行业生态的“分层”，真正有获取稳定超额收益能力的机构会借助分红强化策略可持续性，并通过提升投资者体验吸引长期资金 [6] - 是否持续、合理、透明地分红，已经成为衡量私募综合运营能力的重要标准 [6] - 投资者日益关注分红节奏，将其作为判断策略稳定性与管理人是否重视投资体验的信号 [6]

【导读】私募分红同比激增超两倍，股票策略产品成主力 中国基金报记者 任子青 在资本市场结构性行情与私募行业专业化发展的共同作用下，2025年私募分红迎来爆发式增 长。截至2025年11月30日，有业绩展示的私募产品年内合计分红金额达173.38亿元，同比 大增236.59%，其中，股票策略和中大规模私募为分红主力，主观与量化私募分红积极性分 化显著。 私募分红同比大增236.59% 私募排排网不完全统计数据显示，截至11月30日，有业绩展示的私募产品今年以来实施分红 1658次，合计分红金额突破170亿元大关，达173.38亿元，与去年同期的51.51亿元相比， 大增236.59%。 从策略维度看，不同策略私募产品的分红表现呈显著差异，其中，股票策略产品分红984次， 合计分红金额达132.19亿元，金额占比高达76.24%。从管理规模来看，29家年内分红金额 不低于1亿元的私募管理人中，14家管理规模在50亿元以上，占比接近一半，其中，日斗投 资、九坤投资、聚宽投资、天演资本、世纪前沿分红金额较为突出。 格上基金研究员托合江表示，私募基金的分红方式包括现金分红、再投资分红、组合分红 等。最常见、最直接的方式 ...