合作背景与核心观点 - 伟世通与火山引擎联合发布基于AI大模型的下一代智能座舱解决方案，重新定义人车交互体验[1] - 合作聚焦端云协同计算与多模态交互两大核心技术，提升座舱在高响应、低时延、全场景下的表现[1] - AI大模型深刻改变汽车座舱交互方式，端云协同架构确保车载环境稳定运行[3] - 融合火山引擎AI大模型与伟世通车载技术，推动汽车智能化进程[5] 技术优势 - 端侧大模型高效部署：伟世通域控平台支持弱网或无网环境下离线功能闭环[7] - 端云协同架构：车端高效运行与云端持续升级结合，接入火山引擎社交属性实现"千人千面"设计[9] - 多模态交互：融合语义、行为、环境等数据，提供主动式个性化服务[11] - 先进开发架构：原子化服务调度框架缩短主机厂智能座舱量产周期[13] 行业影响与未来方向 - 消费者需求从基础功能转向场景化、情感化交互，驱动智能座舱技术升级[1] - 双方将持续深耕端云协同、多模态交互等前沿方向，以场景化创新推动技术落地[5] - 合作通过多维度兼容实现智能化、人性化产品布局，提升用户体验[14]

收购交易概述 - 公司以自筹资金9405万元收购江苏新通达电子科技股份有限公司40%股份 [1] - 交易于2025年4月24日通过董事会和监事会审议 [1] - 交易对方为徐琐璋、姚伟芳、徐艺萌和丹阳精易至诚科技合伙企业(有限合伙) [1] 标的公司估值与股权结构 - 截至2024年12月31日新通达全部权益评估值为2.77亿元 [1] - 交易完成后公司持有新通达40%股份 [1] - 徐琐璋持股比例降至20.62%，姚伟芳和丹阳精易至诚不再持股 [1] 标的公司业务 - 新通达主要从事汽车电子的研发设计、生产及销售 [1] - 主要产品为汽车仪表 [1] 交易影响与战略意义 - 收购有利于提升公司在行业内的综合竞争实力 [1] - 交易符合公司发展战略 [1] - 交易资金来源为自筹资金，对公司持续经营能力和资产财务状况无不良影响 [1]

公司上市表现 - 2025年4月24日登陆上交所主板 发行价93.5元/股 为A股年内最高发行价新股及近14个月最高发行价新股 [1] - 首日开盘价140元/股 涨幅达49.73% 市值突破220亿元 [1] - 发行股票数量4000万股（占发行后总股本25%） 网上最终发行量2610.5万股（占比65.26%） [1] 财务业绩 - 营业收入从2022年19.72亿元增长至2024年44.65亿元 [1] - 净利润从2022年3.97亿元增长至2024年11.36亿元 [1] - 主营业务毛利率从2022年22.23%提升至2024年37.11% [5] 客户结构与市场地位 - 客户涵盖现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、一汽奔腾、奇瑞集团等头部车企 [2] - 国内市场占有率从报告期初9.78%提升至12.16% [2] - 境外销售收入占比从2022年47.06%提升至2024年53.60% [2] - 全球市场占有率从2021年3.71%提升至2023年5.31% [2] 研发实力 - 研发团队1220人（占员工总数24.76%） 设3所研发机构及1座EMC实验室 [4] - 研发费用从2022年8458.02万元增长至2024年16357.42万元 [5] - 拥有境内专利134项（发明专利52项） 国际专利1项 软件著作权18项 形成17项核心技术 [5] 成本优势与质量管理 - 生产基地位于黑龙江绥化市 土地与人工成本较低 [6] - 自制零部件比例较高 通过规模化生产降低成本 [6] - 通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证及ISO14001环境管理体系认证 [5] 行业前景 - 中国汽车电子市场规模从2017年795亿美元增长至2021年1104亿美元（年均复合增长率8.56%） 预计2026年达1486亿美元 [7] - 国内汽车仪表市场规模预计2025年达320亿元 2028年突破450亿元 [9] - 中国智能座舱市场规模预计2030年超1600亿元 其中车载信息娱乐系统与驾驶信息显示系统合计超千亿元 [9] 战略规划 - 加快构建海外客户服务网络 强化国际标准适配与本地化能力 [3] - IPO募集资金超35亿元 其中6.93亿元投向智能座舱生产基地建设项目（募资投入6.32亿元） [10] - 智能座舱项目将提升双联屏仪表产能 扩大经营规模及市场占有率 [11]

公司业绩表现 - 2024Q4营收4.58亿元，同比增长25.77%，环比增长27.63% [2][7][8] - 2024全年营收14.09亿元，同比增长17.25%，归母净利润1.01亿元，同比下降11.15% [2][8] - 汽车智能驾驶感知系统收入14.08亿元，同比增长17.39%，毛利率20.9%，同比下降1.83pct [2][8] - 2024Q4毛利率21.8%，环比提升0.9pct，净利率6.7%，环比提升0.3pct [3][4][20] 业务发展亮点 - 产品单车价值量从几百元提升至超5000元，覆盖感知层（毫米波雷达、环视系统）与决策层（域控制器） [5][29][31] - 新能源客户占比达50%，覆盖比亚迪、理想、小鹏等头部品牌，全球化客户包括PSA、大众、福特等 [5][33] - 2023-2025年累计获得定点项目预估总金额超100亿元，包括DMS/OMS（52亿元）、APA（9亿元）等 [34] 研发与技术优势 - 研发费用率11.21%，研发人员占比38%，硕士学历人员同比增长72.97% [36][37][38] - 核心研发方向：5R5V12U行泊域控（2026年量产）、毫米波卫星雷达、TOF摄像头等 [36][39] - 具备L2+级全栈技术能力，支持ACC、LKA、AEB等功能，自研域控制器实现泊车与行车功能集成 [36][39] 行业定位与竞争壁垒 - 聚焦智能驾驶"运动端"，覆盖传感器-域控制器全链条，产品集成化趋势显著（如环视+泊车系统） [25][26][29] - 通过IATF16949等认证，质量控制体系完善，客户认证周期长达1-3年 [40][42] - 客户覆盖德系/日系/自主/新势力四大阵营，包括大众、比亚迪、理想等30余家主机厂 [40] 财务与运营效率 - 2024年四费率13.37%，同比下降1.16pct，其中研发费用率9.94%同比下降0.58pct [24] - 实施技术/采购/生产自动化等降本措施应对客户年降压力 [4][20] - 员工持股平台+股权激励计划覆盖核心团队，研发人员30岁以下占比提升至46.58% [37][42]

文章核心观点 - 黑龙江天有为电子股份有限公司上市，其业务、财务表现良好，技术创新领先，募投项目将助力发展，有望引领行业进步 [1][2][3] 公司上市信息 - 4月24日天有为在上海证券交易所主板挂牌上市，股票代码603202，简称“天有为” [1] - 本次发行股票4000万股，募集资金总额超35亿元 [1] 公司业务情况 - 主要从事汽车仪表研发设计、生产、销售和服务，向智能座舱领域拓展 [1] - 产品涵盖电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表等品类 [1] - 与现代汽车集团、比亚迪、长安汽车等建立长期稳定合作关系 [1] 公司财务数据 - 报告期内，营业收入分别为197232.65万元、343707.85万元和446465.34万元 [1] - 净利润分别为39666.31万元、84257.04万元和113614.89万元 [1] 公司技术创新 - 截至2024年12月31日，拥有境内专利134项，含发明专利52项、实用新型专利70项、外观设计专利12项，国际专利1项和软件著作权18项 [2] - 复合屏技术在全液晶组合仪表和双联屏仪表中应用，提升显示效果、降低成本、增强竞争力 [2] - 2015 - 2019年间研发出全液晶组合仪表、双联屏仪表等产品获市场认可并取得订单 [2] 公司募投项目 - 募集资金用于汽车电子智能工厂建设、智能座舱生产基地建设、汽车电子研发中心建设、信息化系统建设等项目及补充流动资金 [3] 公司与行业影响 - 成功上市为汽车电子行业树立榜样，激励企业加大研发投入、提升技术水平 [3] - 未来有望引领行业发展潮流，为行业创新发展做更大贡献 [3]

上市表现 - 公司以93.5元/股的发行价登陆上交所主板，成为A股年内及近14个月发行价最高的新股 [2] - 首日开盘股价飙升至140元，涨幅达49.73%，市值突破220亿元 [2] 技术优势 - 公司在液晶仪表、光学贴合、双联屏领域打破海外垄断，实现国产替代，拥有135项专利（含52项发明专利和1项国际专利）及18项软件著作权 [3] - 复合屏技术结合段码屏与TFT彩色屏优势，以低成本实现高分辨率显示，已应用于现代、比亚迪等车企并申请19项专利 [4] - 研发人员占比31%，技术密度位列国产汽车电子企业前15%，年均申请专利超50项 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为19.72亿元、34.37亿元、44.65亿元，同比增长68.93%、74.27%、29.90% [5] - 同期净利润分别为3.97亿元、8.43亿元、11.36亿元，同比增长241.26%、112.41%、34.84% [5] - 2024年上半年毛利率达37.11%，远超行业平均20%的水平 [4] 客户与市场布局 - 客户包括现代集团、比亚迪、长安汽车等主流车企，对现代集团销售依赖度达60% [4] - 海外收入占比57%，业务覆盖韩国、墨西哥市场，并在当地设立生产基地 [4][7] - 国内汽车液晶仪表市场份额提升至12.07%，外资品牌仍占80%以上份额 [6] 行业趋势与战略 - 中国智能座舱市场规模预计2030年超1600亿元，公司募资30亿元重点布局该领域 [5] - 新能源汽车销量2024年1-10月同比增长33.9%，推动汽车电子需求增长 [6] - 中国汽车电子市场规模预计2026年达1486亿美元，公司计划拓展域控制器、HUD等新产品线 [6][7] 产能与全球化 - 募投项目将新增智能座舱产能，达产后年产值提升50%以上 [7] - 全球化布局采用"国内技术升级+海外产能复制"模式，规避地缘风险并拓展欧美高端市场 [8]

文章核心观点 航盛与四维图新签署战略合作协议，围绕多领域深度合作，推动汽车智能化技术落地与产业升级，构建新型产业关系，提供全栈能力和出行体验 [1][5] 合作背景 - 2025年4月23日，第二十届上海国际汽车工业展览会期间，航盛与四维图新正式签署战略合作协议 [1] 双方优势 - 航盛深耕汽车电子软硬件设计与生产制造，在智能座舱等方面具备领先优势，拥有成熟供应链体系与规模化生产能力 [3] - 四维图新在汽车辅助驾驶核心技术等领域具备领先优势 [3] 合作内容 创新性产品合作 - 成立产品线联合研发合作体，聚焦芯片联合定义等方向，加速创新技术成果转化 [4] - 芯片领域，在下一代芯片共同定义等领域合作，探索创新型产业合作模式 [4] - 驾驶辅助系统领域，发挥双方技术优势，强化能力，共同研发舱驾融合技术 [4] - 智能座舱领域，在软件应用等方面开展深度合作，打造贴合用户需求的解决方案 [4] 生产制造合作 - 航盛利用自身生产制造能力，为四维图新提供支持，提升其产能与交付能力，优化成本与效率 [4] 全价值链协同 - 实现研发、生产全价值链协同，构建全生命周期竞争力，占据智能汽车供应链关键生态位 [4] 合作愿景 - 突破传统供应链协同模式，构建新型产业关系，为车企提供全栈能力，为全球用户提供出行体验 [5]

隔夜行情 - A股三大指数涨跌不一 上证综指跌0.1%报3296.36点 科创50指数跌0.35%报1012.65点 深证成指涨0.67%报9935.8点 创业板指涨1.08%报1949.16点 沪深两市成交总额12297亿元 较前一交易日增加1397亿元 [1] - 港股三大指数集体走高 恒指涨2.37%报22072.62点 恒生国企指数涨2.08%报8116.28点 恒生科技指数涨3.07%报5049.4点 全日成交额2606.19亿港元 [1] - 美股三大股指集体上涨 道指涨1.07%报39606.57点 纳指涨2.50%报16708.05点 标普500指数涨1.67%报5375.85点 [1] 新股上市 - 江顺科技(001400)发行价37.36亿 市盈率15.32倍 主营铝型材挤压模具及配件、挤压配套设备、精密机械零部件 国内铝型材挤压模具行业领先企业 [3] - 天有为(603202)发行价93.5元/股 市盈率13.5倍 主营汽车仪表及智能座舱产品 包括电子式组合仪表、全液晶仪表、双联屏仪表等 具备成熟汽车电子研发生产能力 [3] 人工智能产业动态 - 大湾区(东莞)人工智能联盟成立 华为、OPPO、vivo担任轮值理事长 首批成员含18家通信运营商、高校及产业链龙头企业 东莞目标2027年智能算力规模超10000P 打造100个AI+先进制造示范场景 培育300家人工智能重点企业 [4] 住房租赁市场 - 2025年一季度50城住宅平均租金累计下跌0.44% 1月环比跌0.4% 2月环比微涨0.01% 3月环比微跌0.05% 同比下跌3.40% 3月平均租金35.3元/平方米/月 [4] 科技监管动态 - 欧盟依据《数字市场法》首次罚款 对苹果和Meta总计罚款7亿欧元(苹果5亿欧元 Meta2亿欧元) 苹果因限制开发者绕开应用商店被罚 Meta因无广告服务商业模式违规 罚款金额低于欧盟竞争法标准 [5] 行业事件与政策 - 首届具身智能机器人运动会在无锡举办 包含竞速跑、足球、搬运等竞技赛及应用赛 美国特朗普表态将大幅降低对中国商品关税 显示关税政策缓和 [6]

公司基本信息 - 证券代码为002920 证券简称为德赛西威[1] - 公告编号为2025-037[1] - 公司全称为惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司[5] 报告基本情况 - 2025年第一季度报告未经审计[3][6] - 公司负责人高大鹏 主管会计工作负责人陈莉 会计机构负责人林元中保证财务信息真实准确完整[2][5] - 董事会监事会及董监高保证季度报告真实准确完整[2] 财务信息披露 - 主要会计数据和财务指标发生变动[4] - 合并资产负债表发生变动[4] - 合并利润表发生变动[4] - 合并现金流量表发生变动[4] - 公司不存在非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形[3] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目[3] 股东信息 - 披露普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况[5] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份[5] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化[5] - 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表不适用[5] 其他事项 - 2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况不适用[5] - 其他重要事项不适用[5]

财务表现 - 2025年第一季度营收67.92亿元 同比增长20.26% [1] - 2025年第一季度净利润5.82亿元 同比增长51.32% [1] 增长态势 - 净利润增速显著高于营收增速 盈利能力持续提升 [1] - 营收与净利润均实现双位数增长 业绩表现强劲 [1]